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浙江仙通：公司目前尚未与赛力斯汽车公司开展合作，问界M9的密封产品我司没有供货

公司在原材料高位开发的项目逐渐放量以及营收增长是主营业务利润增长的主要原因。未来随着更多新产品、高毛利产品、畅销车型产品的持续放量，公司盈利能力将持续改善。感谢您的关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-29

创下纪录！雷军向武汉大学捐赠13亿人民币习近平“共同富裕”运动下中国富人捐款飙升

端机型扩张，该公司公布了近两年来的首次营收增长。

tqttier2023-11-29

中信证券：体验式、年轻化消费逆势增长

、悦己、体验属性的线下行业，并挖掘最具营收增长可能性的头部品牌。

金融界2023-11-29

华金证券：给予富创精密增持评级

3.90亿，同比增长37.28%；公司营收增长主要受益于国内半导体市场需求以及零部件国产化需求拉动。2023Q3公司归母净利润为0.36亿元，同比下降42.13%；2023Q1-Q3归母净利润为1.32亿元，同比下降19.15%；主要原因是：（1）公司为南通、北京工厂提前储备人才，截至2023Q3人工成本同比增加0.31亿元，折旧摊销费用增加0.16亿元。（2）公司产品结构发生变化，原材料成本占比较高且毛利相对较低的模组类产品收入占比大幅增加。占用机器设备较多的零部件类产品收入增长不及预期，公司提前投入的机器设备达产节奏与行业景气度错配，规模效应暂未体现；（3）公司持续加大研发费用的投入，研发费用及占比大幅增加，2023Q1-Q3公司研发投入0.57亿元，同比增长75.73%，占营业收入10.22%，较2022Q1-Q3增长2.35个百分点。（4）非经常性损益增加。　　全部品类设备零部件占全球半导体设备市场50%以上，公司主要涉及机械类零部件、机电一体类、气体/液体/真空系统类等三大细分领域。根据国内外半导体设备厂商公开披露信息，设备成本构成中一般90%以上为原材料（即不同类型的精密零部件产品），考虑国际半导体设备公司毛利率一般在40%-45%左右，从而全部精密零部件市场约为全球半导体设备市场规模的50%-55%。公司主要涉及机械类零部件、机电一体类、气体/液体/真空系统类等三大细分领域。（1）械类零部件（包括工艺及结构零部件）：公司专注于金属机械零部件，目前不涉及非金属机械零部件。占设备成本的比例20%-40%，设备中起到构建整体框架、基础结构、晶圆反应环境和实现零部件特殊功能的作用，保证反应良率，延长设备使用寿命等作用。公司为该细分领域为数不多进入国际半导体设备厂商的内资供应商，可实现部分应用于7纳米制程前道设备零部件的量产，直接与国际厂商竞争。（2）机电一体类（包括非气柜模组的模组类产品）：占设备成本的比例10%-25%。在设备中起到实现晶圆装载、传输、运动控制、温度控制的作用，部分产品包含机械类产品。公司主要涉及腔体模组、刻蚀阀体模组等功能相对简单的模组产品，与京鼎精密等国际厂商相比尚有一定差距。此外，国内半导体设备厂商仍然以采购非模组零部件，自行组装为主，从而从事与公司可对标产品业务的国内厂商较少。（3）气体/液体/真空系统类（对应气体管路和气柜模组产品）：占设备成本比例的10%-30%，在设备中起到传输和控制特种气体、液体和保持真空的作用。其中气体输送/真空系统类主要应用于薄膜沉积设备、刻蚀设备和离子注入设备等干法设备。气动液压系统类主要应用于化学机械抛光设备、清洗设备。　　产品持续向模组类优化，各工厂建设/产能释放有序进行。（1）产品结构方面：　　2023H1，公司产品结构不断由单件定制化向模组化优化，模组产品及气体管路合计主营业务收入占比较2022H1提升94.89%；未来公司气体管路和模组产品的占比将会持续提高，且随着这类产品规模优势扩大，公司在供应链端议价能力会逐步提升，相关原材料采购成本也会随着降低。模块化采购是中国半导体产业主流趋势，受益于国内半导体设备企业数量持续增加，模组采购量有望增长，故公司2024年模组增速有望大于零部件增速。（2）工厂建设/产能释放方面：截至2023年9月1日，公司国内的生产基地包括沈阳工厂、北京工厂、南通工厂。南通工厂今年开始投产，2025年达产，年产能规划20亿元。公司海外工厂布局正在按计划进行，能够体现全球化的价值，并为海外客户业务的连续性和风险对冲提供保障。目前新加坡和美国工厂正在按照计划有序建设中，预计2024年陆续开始投产。海外工厂的建设能够推动公司整个国际供应链的发展，为公司的模组业务、关键物料保供提供支持和帮助，从而实现经营目标。　　投资建议：我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为19.44/27.33/38.87亿元，增速分别为25.9%/40.6%/42.3%；归母净利润分别为2.06/3.28/4.31亿元，增速分别-16.3%/59.6%/31.2%；对应PE分别81.6/51.1/39.0。考虑到富创精密是全球为数不多能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商，随着国内对半导体设备需求的不断提高，综合考虑我国的政策支持及技术突破，在半导体核心产业链自主可控背景下，有望加速半导体设备国产替代进程，为公司发展提供历史机遇，首次覆盖，给予增持-A建议。　　风险提示：国际贸易摩擦风险；市场竞争风险；晶圆制造厂商新建晶圆厂及扩产速度不及预期；公司研发进展不及预期；研发不能紧跟工艺制程演进及半导体设备更新迭代的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券王芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.58%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.62亿，根据现价换算的预测PE为64.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为98.7。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-28

兴发集团分拆子公司IPO：第一大客户系“空降”，客户供应商现关联方身影

86.13%、96.04%。兴福电子营收增长的同时，主营业务毛利率也在湿电子化学品相关业务毛利率的带动下，呈现增长态势。其中，通用湿电子化学品毛利率由2020年的5.99%增长至2022年的35.5%，增加超29个百分点；湿电子化学品代工业务毛利率从2020年的-14.4%增至2022年的34.52%。而2020年至2022年，该公司主营业务毛利率也呈现上升趋势，分别为 9.23%、28.31%和 35.46%。值得一提的是，兴福电子营收和净利润激增的2022年，该公司第一大客户位置被“空降”的长江存储占据。2022年，该公司前五大客户分别为长江存储、可口可乐公司、华虹集团、中芯国际和CCL。其中，首次进入前五大客户名单的长江存储在当年为兴福电子贡献了1.02亿元收入，占营业收入的12.89%。就长江存储“空降”问题，兴福电子在招股书中解释道，报告期初公司产品在长江存储仍处于验证阶段，因此未形成批量收入。随着验证通过，长江存储逐步加大采购量、公司对其销售金额逐步提高。2021年，公司对长江存储销售金额为2315.84万元，长江存储为公司第九大客户。除第一大客户“空降”外，兴福电子关联方还出现在前五大客户名单中。2020年，该公司的第一大客户即为其控股股东兴发集团，2020年与2021年的第二大客户均为上海三福明，而上海三福明为兴福电子持股50%的合营企业。此外，该公司持股5%以上股份的股东国家集成电路基金二期，还持有前五大客户中芯国际、华虹集团部分下属公司股权。供应商方面，2020年至2022年的报告期间，兴福电子除向兴发集团及其下属子公司采购黄磷、三氧化硫外，还向公司间接控股股东宜昌兴发旗下公司采购工业级液碱、包装辅材、租赁服务、工程服务、工程物资等。 2020年至2022年，兴福电子向宜昌兴发采购额分别为1.21亿元、2.06亿元、1.96亿元，宜昌兴发分别为兴福电子对应年度的第一大供应商、第一大供应商和第二大供应商。

金融界2023-11-27

首批消费基础设施REITs“起航”华润商业REIT正式获批

3年半年报显示，华润置地坚持“有利润的营收增长和有现金流的利润”经营策略，各项核心业绩指标稳中有升：营业额增长至人民币729.7亿元；股东应占溢利同比增长29.6%至人民币137.4亿元；核心净利润同比增长10.9%至人民币112.7亿元。媒体人员多方了解得知，随着消费基础设施REITs获得政策支持，华润置地已启动资产管理平台搭建、资产管理能力建设，推动向资管业务转型，打造新的业务增长极，将抓住消费REITs发展机遇，通过积极参与首发及后续扩募，力争打造行业领先的REIT平台，构建商业资产“投融建管退”业务闭环。而华润置地等产品实力行业领先、综合实力强劲、发展稳健的发起人携优质资产的主动积极参与，将为REITs市场良性发展循环带来示范效应，推动REITs市场长远健康发展。图片来源：华夏基金本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-27

极氪赴美上市或成史上最快IPO，商业模式和盈利能力备受瞩目

一家新兴的智能电动汽车品牌，极氪高速的营收增长和良好的毛利率表现，不仅证明了其商业模式的可行性和产品竞争力，还展示了公司强大的市场拓展能力和经营管理水平。据招股书披露，2021年、2022年、2023年Q1-Q3，极氪总营业收入分别为65.28亿元、318.99亿元、353.15亿元，2023年前三季度营收同比增长约为91.22%。此外，2021年极氪初创时期整车毛利率即为正数，2023年前三季度极氪整车毛利率为14.8%，对比上半年的12.30%，进一步提升了2.5个百分点。相比之下，其他“新势力”品牌毛利率相对较低。其中，小鹏汽车上半年汽车毛利率为-5.9%；而蔚来今年一季度汽车毛利率为5.1%，二季度为6.2%。极氪汽车在初创时期就能够实现整车毛利率为正数，表明其在成本控制和供应链管理方面具备一定的优势。此外，极氪整车毛利率持续攀升，2023年前三季度的整车毛利率为14.8%，创历史新高，，意味着企业在降低成本和优化供应链等方面取得了积极的成果。从更直观的角度来看，其成本控制和产品定价方面的能力明显优于国内其他新势力汽车品牌。更值得注意的是，极氪毛利率高于其他品牌，体现了其在市场竞争中的产品差异化和附加值提供能力。整车毛利率的提高意味着极氪在降低成本的同时，能够通过提供更具竞争力的产品和附加值来获得更高的利润。极氪在设计和制造方面注重产品的创新性和性价比，以满足消费者对高品质电动汽车的需求。这种差异化的产品定位和附加值提供能力使得极氪汽车在竞争激烈的市场中脱颖而出。极氪赴美招股书部分数据深耕研发，着眼全球极氪定位吉利控股集团旗下豪华智能纯电品牌，目前共有极氪001（001 FR）、极氪009、极氪X、极氪007四款在售车型。2023年1-10月，极氪累计交付9.21万辆，同比增长86%，连续9个月保持同比增长。截至10月底，开启交付仅两年，极氪累计交付量已超过17万辆。国内汽车市场竞争激烈，消费者对汽车品质、性能和安全性的要求越来越高。极氪销量的节节攀升，也得利于其注重研发，聚焦产品设计和制造工艺。据招股书披露，在研发投入方面，从2021年创立以来至2023年9月30日，极氪累计研发投入超过138亿元。其中，2021年、2022年、2023年1-9月，极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、52.07亿元。今年前三季度研发投入同比增长近50%。伴随研发资金的不断加大，极氪在自研领域取得了诸多显著成果。世界级领先的SEA浩瀚架构是带宽最宽、能力最强的原生纯电架构，其极强的适配性和延展性是极氪能够在新车型上应用最前沿技术的关键。浩瀚架构使得公司可以快速推出新车型及产品迭代，并形成规模效应减少成本。而在智能软件领域，极氪007全系标配NVIDIA DRIVE Orin SoC智能驾驶系统级芯片，智能感知硬件最高31个，包含1个激光雷达/12个高清摄像头/5颗毫米波雷达/12颗超声波雷达等，顶级硬件拉满。智驾安全功能20+项，高速NZP领航交付即开通，全国通用。此外，在智能网联和自动驾驶领域，极氪汽车展现出了强大的技术实力。据澎湃新闻报道，如今极氪汽车搭载了最新的车联网技术，可以实现远程控制、语音识别、导航等功能，同时还具备了高度智能化的自动驾驶辅助系统。这得益于吉利控股集团在汽车制造领域的技术积累和经验传承，也得益于极氪汽车在新能源、智能驾驶等领域的深入研发。因此，尽管极氪成立仅两年多，但基于领先成熟的技术，已经推出了4款不同的智能中高端纯电车型，覆盖家用和商用全场景。豪华猎装轿跑极氪001及其高性能版豪华猎装超跑极氪001 FR、豪华纯电MPV极氪009、新奢全能SUV极氪X、纯电豪华轿车极氪007，覆盖了从20万至50万的售价区间，构建了完整的产品矩阵。基于扎实的研发能力和全面的产品矩阵，极氪此次赴美IPO不仅将能够增强自身实力，也意味着极氪不仅要在中国市场竞争，还要在全球市场上寻求发展和突破。通过上市，极氪能够借助国际资本市场，为公司提供更加多元化的融资渠道，为企业未来的研发和市场扩展提供强有力的资金支持。全球化市场拓展方面，2023年极氪进入欧洲市场，并建立直营网络。目前，极氪已在瑞典、荷兰、德国开启销售，欧洲首家极氪中心店11月16日在瑞典正式开业，年内还将在荷兰落地直营门店，并完成首批交付。欧版极氪 001于2023年8月25日正式启运欧洲，从预售到正式发运还不足50天，效率颇高。极氪欧洲首席执行官 Spiros Fotinos在 6月份接受彭博社采访时也表示，基于产品的优秀品质，极氪力争2030年成为欧洲电车市场领导品牌。除欧洲市场外，极氪与其他地区的连接也在加强，先后和以色列及哈萨克斯坦两个国家签署协议，并登陆阿联酋、沙特、卡塔尔、巴林海湾四国。极氪009和极氪X的右舵车型将于2024年在港澳同步上市销售。极氪品牌正在加速迈向全球市场，与全球用户共创极致体验的出行生活。

金融界2023-11-27

赛微电子：公司以MEMS专业制造厂商的角色参与智能驾驶技术与产业的发展

证券之星2023-11-26

赛微电子：公司MEMS先进封装测试项目尚处于建设阶段，投产时间待定

持续增长。公司2023年前三季度实现了营收增长及归母净利润扭亏，谢谢关注！投资者：您好！请问贵公司北京封测产线进展顺利吗？预计何时通线？赛微电子董秘：您好，公司MEMS先进封装测试项目尚处于建设阶段，投产时间待定，谢谢关注！投资者：与武汉敏声合作建设的北京8英寸BAW滤波器联合产线，目前实际产能是多少？后续一年内的规划产能是多少？赛微电子董秘：您好，涉及公司旗下产线的产能、良率等具体数据，公司将根据交易所有关规则在定期报告/正式公告中进行披露。公司旗下FAB采用共线生产模式，可支持包括BAW滤波器在内各类不同智能传感MEMS晶圆的工艺开发及晶圆制造。公司将根据下游市场需求情况合理规划产线产能，谢谢关注！投资者：请问清华大学研发的光电模拟芯片是贵司代工的吗？或者贵司有能力代工这种芯片吗？赛微电子董秘：您好，公司以MEMS专业制造厂商的角色参与光计算技术与产业的发展，公司自身目前并没有全模拟光电智能计算芯片相关技术，谢谢关注！投资者：请问公司是否有全模拟光电智能计算芯片相关技术？赛微电子董秘：您好，公司以MEMS专业制造厂商的角色参与光计算技术与产业的发展，公司自身目前并没有全模拟光电智能计算芯片相关技术，谢谢关注！投资者：董秘，你好，贵司境内产线硅光子器件进度如何？是在自身技术迭代，还是在为客户开发？赛微电子董秘：您好，不同类别MEMS芯片的研发及工艺开发具有不同的特点和过程，公司正在持续推进相关工作；公司正在努力推进境内硅光子芯片的工艺开发工作，目前硅麦克风、BAW滤波器、MEMS微振镜等产品已进入量产阶段，MEMS气体、生物芯片、加速度计等产品处于风险试产阶段。进入今年下半年以来，北京FAB3产线产能利用率已得到显著提升，谢谢关注！投资者：董秘，您好，境内硅光子芯片按目前进度能在年底前试产吗？年底前还有其他类别产品导入量产吗？公司北京线一期产量爬坡有没有实质性进展？赛微电子董秘：您好，不同类别MEMS芯片的研发及工艺开发具有不同的特点和过程，公司正在持续推进相关工作；公司正在努力推进境内硅光子芯片的工艺开发工作，目前硅麦克风、BAW滤波器、MEMS微振镜等产品已进入量产阶段，MEMS气体、生物芯片、加速度计等产品处于风险试产阶段。进入今年下半年以来，北京FAB3产线产能利用率已得到显著提升，谢谢关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-26

还是得承认Visa的优秀

EDGAR 数据整理 Visa实现的营收增长是由于该公司促成的交易数量的增加和总体支付量的增加。首先考虑公司处理过的交易。这一数字从2019年的1383.3亿猛增至2023年的2125.8亿。这相当于每年增长11.3%。但该公司受益的不仅仅是完成的交易数量。实际交易的金额也在上升。早在2019年，该公司处理了价值8.62万亿美元的支付。到2023年，这一数字总计为12.07万亿美元，年化增长率为8.8%。来源：作者根据SEC EDGAR 的数据整理你可能会认为，美国市场将不再是该公司的活动温床。毕竟，美国是信用卡和借记卡行业的发源地，而且它通常被视为金融交易最成熟的市场之一。但事实是，就连美国市场的增长也还没有结束。之所以这么说，是因为早在2019年，Visa处理的支付量中有45%来自美国。从那以后，这个数字每年都在增长，到2023年达到50.1%。对于那些关注长期前景的人来说，这应该是令人鼓舞的。如果在这样一个发达市场还能够显示出有吸引力的扩张迹象，那么这就意味着国际市场的整体前景应该相当诱人。来源：作者根据SEC EDGAR 的数据整理该公司的营收增长并非没有竞争。市场上有无数的支付处理器。但如果我们把重点放在美国最大的三家信用卡处理商上，我们会看到Visa、万事达和美国运通。最理想的情况是，Visa的市场份额在最近几年相对于其他两家公司有所增长。但事实并非如此。事实上，市场份额基本持平，三者之和在59%到60.8%之间的狭窄范围内波动。在查看交易总数而不仅仅是支付量时，也可以看到类似的份额。在这种情况下，范围在60.3%至62.9%之间。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理尽管Visa是这三家公司中的大鱼，但该领域的其他两家公司总体上也取得了成功，它们以与Visa类似的速度增加了未到期卡的数量。美国运通卡的数量从2019年的1.14亿张增加到2023年的1.33亿张。万事达卡从20.2亿增加到27.1亿。但在同一时间段内，Visa的用户数量从33.6亿增加到41.6亿。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理尽管竞争激烈，但Visa在提高利润方面没有遇到任何问题。该公司的净收入已从2019年的116.5亿美元扩大到2023年的169.9亿美元。其他盈利指标也遵循了类似的轨迹。例如，经营现金流从127.8亿美元跃升至207.6亿美元。与此同时，该公司的EBITDA从160.9亿美元上升至228.7亿美元。在这里作者想指出的一点是，除了利润增长之外，利润率也增加了。从2019年到2020年，我们确实看到了利润率的下降。但从那以后，我们看到每年都有相当稳定的增长。例如，2023年，该公司的净利润率为52%。相比之下，2019年的这一比例为50.7%。营业现金流利润率从55.6%上升到63.6%，而公司的EBITDA利润率保持在70%不变。然而，如果我们提前一年到2020年，我们实际上会看到从68.2%增长到70%。这些差异可能看起来并不大。但如果只计算2023年的收入，0.1%的增长意味着股东的利润或现金流增加了3270万美元。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理凭借如此强劲的财务表现，管理层一直非常积极地向回报股东。仅在2023年最后一个季度，该公司就拨款40.9亿美元用于股票回购，另外拨款9.28亿美元用于股息。在整个2023财年，该公司花了123.6亿美元用于股票回购，37.5亿美元用于股息。投资者很可能预计这一趋势将持续下去，至少在2024财年是这样。这是因为管理层预计明年的营收增长率将在高个位数至低两位数之间，稀释后的每股收益增长率将在十几左右。来源：VISA 这并不一定意味着投资者应该增持公司股份，或者购买该公司股票。从长远来看，作者认为Visa会做得很好。但这只股票并不便宜。根据2023年的数据，该公司的市盈率为29.5倍。经营现金流的价格倍数为24.2，企业的EV/EBITDA的倍数为22。从这个角度来看，它比万事达便宜，万事达可能是最好的可比公司。万事达的市盈率分别为35.6、35.6和26.3。但即便该股相对便宜，也不意味着它便宜到足以保证有吸引力的上涨空间。还有一个事实是，目前的经济状况相当不确定。美联储一直明确表示，他们的目标是削弱消费者支出，以对抗通胀。虽然美国可能会实现软着陆，但短期内利率不太可能下降。我们也开始看到信用卡拖欠率大幅上升。美联储提供的最新数据估计，大约8%的信用卡余额已经进入拖欠状态。这实际上是自2012年以来的最高比率。总结根据提供的所有数据，Visa是一家稳健的公司，自身经营良好，为股东创造了有吸引力的价值。从长远来看，作者毫不怀疑这种趋势将继续下去。那些有长期投资眼光的人，那些不介意接受表现落后于市场风险的人，可以认真考虑该公司。但对于更看重价值的人来说，目前市场上还有其他更明智的机会。 $Visa(V)$

老虎证券2023-11-24

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