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天风证券：给予鼎阳科技买入评级
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.92 亿，同比+62.97%，主要系营收增长+毛利率提升+闲置资金管理收益+政府补助。　　3）成本端：公司实现毛利率 57.60%，同比+1.03pct；净利率 37.62%，同比+8.60pct 。其中：销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为 14.67%/3.71%/12.84%/-12.45%，分别同比+2.85pct/+0.97pct/+1.50pct/ -13.20pct。我们认为公司期间费用率降低主要系财务费用率降低。　　22Q3：公司实现营收 1.03 亿，同比+41.32%，相较于 Q2 环比+7.53%；净利润 0.44 亿，同比+120.83%，环比+20.6%。扣非归母净利润 0.40 亿，同比+113.24%，环比+19.63%。公司盈利能力进一步加强，单 Q3 实现毛利率59.69%，同比+3.10pct；净利率 42.61%，同比+15.34pct。　　高端产品高速增长，ASP 稳步提升！公司各档次产品营收均持续增长，平均单价及毛利率均较高的高端产品高速增长。 22 年 1-9 月，公司高端产品营收同比+119%，高端产品占比提升至 17%，拉动四大类产品平均单价同比+22.67%，其中射频微波类产品平均单价同比+38.32%，该类产品平均单价为示波器产品单价 4.19 倍且该类产品平均毛利率比示波器高 13.91 个百分点。　　国产替代逻辑顺畅，长坡厚雪未来可期！22 年 1-9 月，公司境内营收同比+79.93%，其中境内工业市场同比+131.78%。22Q3 ，公司境内营收同比+124.55%，其中境内工业市场同比+215.82%。高端新产品快速导入境内市场，其中高分辨率示波器以及射频微波类产品在境内市场增长尤其突出，高分辨率数字示波器系列产品境内收入 1-9 月同比+239.53%，单 Q3 同比+236.85%；射频微波类产品境内收入 1-9 月同比+104.15%，单 Q3 同比+127.33%。　　政策利好电子测量仪器采购，国内龙头企业持续利好！22 年 9 月 23 日，国务院办公厅发布关于深化电子电器行业管理制度改革的意见。“意见“指出，对于电子材料、电子元器件、电子专用设备、电子测量仪器等基础电子产业“加大研发创新支持力度”、 “优化产品应用制度”、“完善产业投融资制度”和“加大研发制造用地支持力度”，多方位完善支持基础电子产业高质量发展的制度体系。国内电子测量仪器龙头企业有望充分利好！　　盈利预测：我们预计公司 22-24 年归母净利润分别为 1.31/1.99/2.83 亿（前值为 1.22/1.85/2.63 亿，主要系公司产品开拓市场能力超预期），对应 PE分别为 83.82/54.95 /38.62X，维持买入评级！　　风险提示：新冠疫情不确定风险、高端芯片仪器及核心算法研发不确定性、政策变动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券夏瀛韬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.96%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.32亿，根据现价换算的预测PE为82.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为102.81。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鼎阳科技（688112）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-08
天风证券：给予小熊电器买入评级
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们预计公司非厨小品类的增速较快带动整体营收增长。分品类看，核心品类养生壶增速较好，销额同比+29.1%，电动电热品类增长较弱，绞肉机/煮蛋器销额同比-19.2%/-10.7%。公司刚需品类稳步向好，电饭煲/电热水壶销额同比+0.4%/+31.3%。西式小家电增速较快，空气炸锅销额同比+22.5%。新兴品类婴童厨房小家电保持较快增长，销额同比+48.6%。　　成本改善+产品结构升级推动公司利润率恢复：2022年前三季度公司毛利率为35.8%，同比+1.49pct，净利率为8.9%，同比+0.91pct；其中2022Q3毛利率为36.87%，同比+2.86pct，净利率为10.83%，同比+4pct。我们预计原材料价格下行叠加公司产品结构升级带动公司整体毛利率增长。公司2022年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为17%、3.79%、3.51%、-0.23%，同比+1.45、-0.22、-0.4、+0.24pct；其中22Q3季度销售、管理、研发、财务费用率分别为17.52%、4.63%、3.67%、0.05%，同比+1、-0.28、-0.74、+0.69pct。公司销售费用率同比上升，我们认为Q3期间七夕、抖音818等促销活动及新品推广可能是带动公司费用投入提升的因素。　　经营情况向好，现金流显著好转：资产负债表端，公司2022年前三季度货币资金+交易性金融资产为22.97亿元，同比65.35%，其中货币资金同比87%，主要是本期可转债募集资金到账所致。存货为5.83亿元，同比-7.62%，应收票据和账款合计为1.22亿元，同比-1.62%。周转端，公司2022年前三季度期末存货、应收账款和应付账款的周转天数分别为93.45、12.43和57.89天，同比-7.62、-1.33和+11.36天。现金流端，公司2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比多流入5.74亿（去年同期为-2.68亿元），其中销售商品及提供劳务现金流入30.62亿元，同比+19.74%；其中2022Q3经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比+918.15%，其中销售商品及提供劳务现金流入9.58亿元，同比+8.13%。　　投资建议：我们认为：1）公司非厨小品类增速良好，呈现一定多元化发展趋势。2）今年我们从第三方数据中观测到消费分化趋势，高性价比、年轻化的品牌销售情况较好，我们认为小熊受益于此趋势，厨小品类稳健增长。同时，公司在二季度开启品牌重塑，产品结构升级的成果逐渐显现，有效带动公司利润率回升。基于季报的情况，我们适当上调了业绩增速，略下调了营收增速，预计公司2022-2024年净利润分别为3.69/4.47/5.09亿元（前值为3.61/4.24/4.83亿元）；对应动态估值分别为21.9x/18.1x/15.9x。我们看好公司的长期发展，维持“买入”评级。　　风险提示：产品销售不及预期；渠道网点开拓不及预期；原材料价格上涨的风险；房地产市场波动的风险；市场竞争加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券徐程颖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.11%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.7亿，根据现价换算的预测PE为28.68。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级23家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为62.53。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，小熊电器（002959）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07
中航证券：给予天准科技买入评级
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年营业收入为基数，2023-2027年营收增长率分别不低于30%、60%、90%、120%、150%。同时还设置了员工个人层面的绩效考核。我们认为，公司发布员工持股计划可以提升核心骨干员工积极性，有利于公司长远发展，业绩考核目标彰显了企业未来发展的信心。　　智能驾驶域控制器放量可能为公司带来业绩新增量。　　9月30日，地平线征程5芯片全球首发量产车型—理想L8正式上市，正式开启国产大算力智能驾驶芯片的规模化量产时代。征程5作为国产大算力芯片，在汽车智能化发展的大趋势下，未来可能实现持续快速突破。今年8月份，天准正式推出基于地平线双征程5芯片的汽车域控制器量产标准参考方案，成为业内首款集成度高、灵活性好、开放性强的大算力国产化域控制器量产标准参考方案。目前，公司正在积极进行产品推广、广泛对接客户，未来若能获得市场认可，域控制器放量有望带来业绩新增量。　　投资建议　　预计公司2022-2024年实现营收16.04亿元/20.95亿元/27.07亿元，归母净利润1.75亿元/2.39亿元/3.23亿元，当前股价对应市盈率为42X/31X/23X，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；智能驾驶域控制器量产不及预期；市场竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券俞能飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.48%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.99亿，根据现价换算的预测PE为36.41。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天准科技（688003）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-06
机械ETF（159886）上涨4.29%
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1%、-1.9%、+15.1%，三季度营收增长表现边际改善。大部分重点子板块Q3营收增速表现环比回升，或由于去年同期限电、原材料价格上涨致制造业景气水平下滑等因素影响存在一定的低基数效应;同时今年Q2公共卫生防控后，Q3或加速设备验收、交付且Q3制造业整体景气呈现边际回暖。细分子行业来看，2022Q3工程机械、风电设备归母净利润同比仍有较大幅度下滑，其中工程机械单季度业绩跌幅有所收窄;而半导体设备(+117.9%)、光伏设备(+82.7%)、锂电设备(+80.8%)归母净利润维持高增。后市展望：后市来看，一方面，增长的经济基调不变，基建投资依然是稳经济的重要抓手;四季度随着复产复工、财政政策的进一步发力，基建项目的施工有望拉动工程机械需求。另一方面，新能源汽车、光伏行业依然维持高景气度，新能源汽车产销量快速增长，同时储能领域实现国内外市场同步增长，以及锂电池逐步替代铅酸电池、镍氢电池，在电动两轮车及电动工具中得到广泛应用。动力电池装机量及光伏装机量有望持续带来机械设备的需求增量未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间。感兴趣的投资者可继续关注机械ETF(516960)，但也需警惕短期市场波动带来的调整。
有连云2022-11-04
民生证券：给予中航重机买入评级，目标价位40.25元
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，产品交付能力提升所致。　　3Q22营收增长26%；信用减值增加影响三季度净利率。单季度看，公司：　　1）1Q22~3Q22分别实现营收20.6亿元（YoY+15.7%）、30.1亿元（YoY+13.8%）、26.4亿元（YoY+26.3%）；1Q22~3Q22分别实现归母净利润2.1亿元（YoY+175.0%）、3.5亿元（YoY+81.2%）、3.6亿元（YoY+5.0%）。三季度营收增幅年内最快。2）3Q22毛利率为30.4%，同比下降2.3ppt；净利率15.4%，同比下降3.7ppt。前三季度毛利率为29.3%，同比提升0.1ppt；净利率13.2%，同比提升2.0ppt。3Q22计提信用减值0.7亿元，较去年同期增加0.95亿元，影响公司三季度净利率。　　2021年定增拓展锻造能力圈；在建工程反映募投项目积极推进。公司2021年定增计划募投19.1亿元用于提升宏远公司和安大无锡分公司的锻造能力和补充公司流动资金；其中：1）8.1亿元用于建设宏远公司大型精密模锻件生产能力，建成后将拓展模锻能力圈；2）6.4亿元用于建设安大无锡分公司航空发动机盘类件生产能力，推动产业线向智能化、自动化、数字化和信息化转型升级。项目均预计于2024年年中投产。3）4.6亿元用于补充流动资金。在建工程自年初3.1亿元增长132.4%至三季度末7.2亿元，反映公司积极推进募投项目实施。　　费用率持续优化；应收款项/存货反映下游景气度。公司前三季度期间费用率为8.9%，同比减少2.6ppt，具体看：1）销售费用率0.7%，与去年基本持平；2）管理费用率5.7%，同比减少1.0ppt；3）研发费用率2.8%，同比减少0.3ppt；4）财务费用率-0.4%，上年同期为1.0%。截至三季度末，公司：1）应收账款及票据72.4亿元，较年初增加34.5%；2）存货35.9亿元，较年初增加11.0%；3）预付款项2.5亿元，较年初减少17.5%；4）经营活动现金流净额-3.1亿元，去年同期为10.3亿元，主要是本期现金回款同比减少且公司开具的应付票据于本期到期付现较多导致。　　投资建议：公司作为我国航空航天铸锻造龙头企业，通过不断改革，提质增效，盈利能力呈现上升趋势。伴随募投项目的顺利推进，“十四五”期间公司将持续受益于航空航天领域高景气，我们上调公司盈利预测，将2022~2024年归母净利润上调至12.5亿、17.0亿和23.1亿元，当前股价对应2022~2024年PE为42x/31x/23x。我们考虑到下游需求旺盛和公司在行业内的龙头地位，维持公司2023年35倍PE，对应目标价40.25元，维持“推荐”评级。　　风险提示：募投项目建设不及预期、下游需求不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券刘明洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.33%，其预测2022年度归属净利润为盈利12.53亿，根据现价换算的预测PE为40.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为39.77。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中航重机（600765）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-04
太平洋：给予新乳业买入评级，目标价位12.0元
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奶铺等新品的大力推广、落地将进一步拉动营收增长。成本端，预计Q4原奶价格将维持平稳。费用端，公司不断改善管理能力与水平，通过数字化变革升级等系列举措进一步提升管理效益，全年来看，预计利润增速快于收入。　　长期展望：产品持续推新，全国化布局推进。产品端公司不断升级产业结构，加大新品占比，包括气泡酸奶、活润金球酸奶、冰淇淋酸奶，还有唯品的一些新品酸奶，包括凝烙系列酸奶、轻食酸奶等，未来公司将会把新品类纵深打得更深更透，这一系列新品将继续助推低温酸奶的高速增长。渠道端，未来公司将会持续关注战略新区，利用唯品等高盈利点，通过营销端快速渗透华东地区主要社群团购；同时公司将继续深化数字化改革，深耕电商新渠道，通过线上线下融合方式扩展新战略区，夯实渠道基础。　　盈利预测与估值：2022年前三季度，新乳业鲜奶在全国市场的市占率增加1.3%，进一步夯实了其在国内新鲜乳品领域的领先地位。在鲜奶持续领跑上，公司持续推出新产品贡献增量。我们预计公司2022-2024年收入增速15.2%，20.3%，18.4%，归母净利润增速25.5%，24.6%，13.3%，EPS分别为0.45、0.56、0.64元。按照2023年业绩给予22X估值，一年目标价12元，维持买入评级。　　风险提示：原材料价格波动风险，食品安全事件风险，新产品不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券薛缘研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.58%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.98亿，根据现价换算的预测PE为23.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级9家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为12.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新乳业（002946）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-04
国元证券：给予视觉中国增持评级
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2年三季报。　　点评：　　疫情影响营收增长放缓，优化业务Q3扣非归母净利同比恢复增长　　2022年前三季度，公司实现营业收入5.28亿元，同比增长0.68%；实现归母净利润8033.15万元，同比减少46.74%；实现扣非归母净利润8094.81万元，同比减少29.89%。毛利率为56.11%，同比-3.92pct。销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率分别为14.04%/16.33%/11.34%/2.48%，同比+1.6/-0.67/2.72/+0.73pct，研发费用率增长主要来自研发投入的增加，财务费用率变动主要为汇率波动产生的汇兑损益变化。单三季度，公司实现营业收入1.77亿元，同比减少3.73%；实现归母净利润2545.29万元，同比减少53.1%；实现扣非归母净利润2638.29万元，同比增加5.46%。由于受到国内疫情影响，公司部分客户所在行业或地区经营活动受到了较大影响。公司通过优化业务流程和组织再造，持续降本增效，Q3单季度扣非归母净利润同比恢复增长。　　深化“视觉+”战略，延伸服务链条　　数字版权交易业务方面，公司通过“视觉+”战略巩固包括党政媒体机构/企业客户/广告营销服务/互联网平台四类大中型KA客户服务深度和广度，为KA客户提供“视觉+”解决方案，提升平台数字化能力。同时，持续扩大中长尾市场占有率，提高中小企业获客效率。音视频素材销售额同比保持高速增长，积极推动数字藏品业务合规有序发展。　　投资建议与盈利预测　　公司数字版权业务持续推进“视觉+”战略延伸对客户服务链路，音视频类素材以及元视觉平台上线有望带动业务向C端延伸提供增量。考虑到疫情对于业务的短期影响，我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.50/2.07/2.58亿元，EPS分别为0.21/0.29/0.37，对应PE47x/34x/27x。维持“增持”评级。　　风险提示　　政策及监管风险、正版化进程不及预期风险、业绩恢复不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券姚天航研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60.65%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.69亿，根据现价换算的预测PE为30.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为13.7。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，视觉中国（000681）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-03
中泰证券：给予亨通光电买入评级
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归母净利润为基数，2023-2025年营收增长率不低于15%/25%/35%或者归母净利润增长率不低于20%/30%/40%。员工持股计划费用按2022-2029年8年进行摊销，以10月25日收盘价20.98元测算，预估应确认总费用预计为2.01亿元，其中2022年预计费用摊销541.88万元，2023-2026年每年均为3251.3万元，2027-2029年分别为3117万元/2277.83万元/1198.86万元。本次员工持股计划有望激发员工积极性，提升公司运营效率，健全公司长效激励机制。　　投资建议：公司是国内光电缆龙头，围绕通信与能源互联两大核心领域业务布局。公司海洋业务处于国内第一梯队，光纤光缆景气回升，业绩弹性较大。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为22.61亿元，29.15亿元和35.69亿元，对应EPS为0.96/1.23/1.51元，维持“买入”评级。　　风险提示：海上风电装机量不及预期的风险，海风电平价的降本压力风险，上游原材料价格波动的风险，光纤光缆需求不及预期风险，市场竞争加剧的风险，行业和公司数据更新不及时的风险，市场系统性风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券刘永旭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.5%，其预测2022年度归属净利润为盈利26.59亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为23.05。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亨通光电（600487）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-03
中邮证券：给予石头科技增持评级
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司3季度海外占比预计达80%，公司海外营收增长短期承压；国内：前三季度，清洁电器行业呈现“量减价增”态势，据奥维数据显示，前三季度清洁电器销售额同比提升6%而零售量同比减少12%。公司国内增长态势良好，据奥维云网数据显示，公司前三季度线上销售额同比大幅增长94%，单三季度线上销售额同比增长52%，市场份额明显提升。　　销售费率大幅提升，盈利能力短期承压。公司Q3销售毛利率达49.16%，同比提升0.66个pct，环比提升0.33个pct，销售净利率达16.23%，同比下滑8.41个pct，环比下滑1.27个pct。公司Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为19.55%/2.63%/8.06%/-2.59%，同比分别+4.57/+0.50/+0.48/-1.57个pct，销售费率同比大幅提升，主要系进一步拓展海内外市场，公司加大广告及市场推广。受国际汇率变动影响，财务费率持续下滑。　　存货方面：公司Q3存货达10.49亿元，同比提升71.86%，预计公司直营渠道占比提升，库存备货增加。现金流方面：公司Q3经营性现金流同比减少66.32%。　　投资建议　　考虑到当前消费需求修复缓慢以及各地疫情突发不确定性影响，我们下调公司2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年营业收入分别为64.02/76.82/92.19亿元（前值为69.43/91.79/113.23亿元），同比分别增长10%/20%/20%，归母净利润分别为11.97/15.08/18.46亿元（前值为15.36/18.65/22.55亿元），同比分别增长-15%/+26%/+22%，摊薄每股收益分别为12.77/16.09/19.70元，对应PE分别为19/15/12倍。展望未来，公司国内扫地机市场份额提升明显，海外需求有望逐步恢复，我们仍旧看好公司产品及品牌竞争力，维持“谨慎推荐”评级。　　风险提示　　国际贸易关系及政策变动风险；汇率变动风险；海外业务运营不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙谦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.7%，其预测2022年度归属净利润为盈利14.71亿，根据现价换算的预测PE为15.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级26家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为410.46。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，石头科技（688169）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-02
东方财富证券：给予江苏雷利增持评级
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我们推测主要是由于家电板块业务拖累公司营收增长。公司非经常损失近3000万，主要是来自于期货合约公允变动及交割损益，远期结汇公允变动及交割损益。公司2022年Q3毛利率为31.55%，同比减少1.11pct，环比增加3.31pct；净利率为8.01%，同比减少5.61pct，环比减少3.46pct。销售、管理、研发、财务费用率分别为2.53%、8.51%、4.53%、-4.03%，同比分别变化-1.13%、+0.52%、+0.13%、-6.09%，环比分别变化+0.24%、+0.33%、-0.17%、+5.03%。　　国内微特电机小冠军，多赛道支撑成长。公司以家电小电机起家，经过三十余年的发展，当前产品线覆盖洗衣机、冰箱和各种智能小家电，与海内外白电头部企业均建立起深度合作的关系。同时拥有VDE-TDAP、UL-WTDP等技术认证，在家电领域拥有极强的竞争优势。公司当期正依托自身微特电机领域丰富的经验，通过并购或者扩展赛道的方式，切入储能、工控、新能源汽车、医疗等高景气赛道，是国内唯一多领域布局并已成为多细分领域龙头的国内厂商，未来将加速抢占外资厂商份额。　　【投资建议】　　公司是国内微特电机小冠军，在下游多景气赛道带动下，有望持续成长。我们预期公司2022-2024年的营业收入为33.63/41.00/49.98亿元，归母净利润为3.13/4.24/5.73亿元，对应PE分别为21.19/15.67/11.58倍，对应EPS分别为1.20/1.62/2.19元/股，首次覆盖给予“增持”评级。　　【风险提示】　　原材料价格波动风险；　　新客户拓展不及预期；　　新能源行业进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券李鲁靖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.42%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.31亿，根据现价换算的预测PE为20.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江苏雷利（300660）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-02

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