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英伟达传捷报，该在Q2财报前加仓台积电吗？
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2业绩潜在亮点根据此前的月报，Q2的营收应该也会超预期，初步营收约为9330亿新台币（约29.6亿美元），环比增长11%（以新台币计）或16%（以美元计），高于其此前的指引（28.4–29.2亿美元）和市场预期（+15% Q/Q）。增长部分源于客户为避免潜在关税而提前下单（贡献约3–4%增长）。毛利率可能为57.3%（预期58.1%），主要受新台币升值影响（1%新台币升值稀释毛利率0.4个百分点）。营收指引上调可能性高：2025年全年美元营收增长可能从此前的“mid~20%”上调至“+27%”。假设第三季度营收环比增长1%（美元计）、第四季度持平，这一目标可实现。 2025年维持380–420亿美元指引（预计约390亿美元），2026年可能因先进制程投资而上升。上升驱动因素 AI需求强劲。云计算AI半导体需求持续旺盛（预计2025年贡献台积电营收25%，2027年升至34%）。CoWoS封装产能扩张（如2025年CoWoS-L产能达390k）支持需求。产能利用率稳定：尽管智能手机和PC需求疲软，但加密货币和AI订单填补空缺（例如3nm PC CPU订单削减被挖矿需求替代）。新制程技术：2nm制程2025年下半年量产，预计产能从2024年10kwpm扩至2026年90kwpm，客户包括Apple、AMD、Intel和手机芯片商（MediaTek、Qualcomm）。关键风险与催化剂关税：美国232条款调查可能对半导体加征关税，但摩根士丹利认为台积电有望获得豁免或宽限期（类似医药行业1–1.5年），因其在美国的1650亿美元晶圆厂投资（如亚利桑那厂）可能缓解影响。若豁免失败，毛利率可能受压。汇率：新台币升值短期可能吸引资本流入股市，推高估值（历史显示新台币升值期台积电QFII持股增加）。非AI需求：智能手机疲软、海外晶圆厂成本上升、库存修正延长（当前半导体库存天数118天，相对健康）。
老虎证券07-15 15:18
黄仁勋来华“吹风”！H20解禁、新GPU来袭，概念股齐“躁动”！
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年1月的2024自然年中，英伟达中国区营收171.08亿美元（约合人民币1232.77亿元），为史上最高，同比增长66%。而据英伟达此前估算，中国AI芯片的市场规模将增长至500亿美元。黄仁勋多次强调，错失这个市场将会是一个巨大的损失，并使来自中国、全球其他国家的竞争对手受益。在本次行程中，黄仁勋再次强调：中国市场至关重要。 “中国市场规模庞大、充满活力且极具创新性，这里有全球50%的人工智能研究人员。因此，美国企业扎根中国市场的确至关重要。” 他特别提到，特朗普知道他这次要来中国，还祝他在中国旅途愉快。整体来看，黄仁勋三度访华皆是为了英伟达寻破局之道。此次H20芯片获批入华，无疑为英伟达重新打开中国市场大门提供了契机。在市值站上4万亿之际，华尔街对英伟达也愈发热情高涨。高盛最新报告指出，尽管AI投资增速趋缓，但未来2-3年仍具持续性，减速≠见顶，英伟达等企业被低估。 Oppenheimer则将英伟达目标价从175美元上调至200美元。 Loop Capital分析师Ananda Baruah更是给出了华尔街迄今为止最高的目标价：250美元。如果英伟达股价达到这一目标价，其估值将达到6万亿美元。这也说明了市场对英伟达未来业绩增长的预期非常乐观。
格隆汇07-15 14:48
行业寒冬？白酒股惨遭“业绩杀”，多家酒企净利腰斩
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种子酒多家酒企公布半年度业绩预告显示，营收和净利润大幅下滑，甚至出现亏损。今日白酒股集体走低，金种子酒、酒鬼酒跌超4%，皇台酒业、水井坊、*ST岩石、迎驾贡酒跌超3%，顺鑫农业、舍得酒业等跟跌。上半年业绩大降 2025年上半年，白酒行业整体处于深度调整阶段，消费场景如商务宴请和宴席需求疲软，导致部分企业营收和净利润下滑。尽管行业整体承压，但部分头部企业如贵州茅台、五粮液等仍保持相对稳定的增长，部分次高端及中小酒企如金种子酒、酒鬼酒等则面临较大的业绩压力，净利润大幅下降甚至亏损。昨日晚间，酒鬼酒、金种子酒、顺鑫农业、水井坊、*ST岩石五家酒类上市公司发布了2025半年度业绩预告。具体来看：酒鬼酒预计2025年上半年净利润仅800万-1200万元，同比暴跌90.1%-93.4%；营收约5.6亿元，同比下滑43%，创近三年新低。顺鑫农业预计2025年上半年净利润为1.55亿元-1.95亿元，同比下降53.85%-63.32％。水井坊预计上半年净利润为1.05亿元，同比下降56.52%；营收14.98亿元，同比下降12.84%；预计上半年销售量增加543千升，同比增加14.54%，销售量全部来自中高档酒。金种子酒预计2025半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9000万元到-6000万元，归母扣非净利润为-9500万元到-6500万元。 *ST岩石预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5000万元~7500万元，与上年同期相比，同比减亏3.07%~35.38%。板块仍在筑底站在当下时点，如何看待白酒板块投资价值？浙商证券研报指出，当前白酒板块基本面仍在筑底，但由于股价与预期表现往往领先于基本面，因此我们认为当前白酒板块下行空间有限，具备一定的中期配置价值，主要基于以下两点，建议密切关注中秋国庆表现。 1）谨慎假设下，由于预收款充足，头部酒企业绩下滑幅度或有限；2）分红率持续提升后，横向对比当前头部酒企股息率具备性价比。开源证券表示，本轮白酒行情下探，触发因素在于预期之外的禁酒令进一步压缩白酒消费场景，需求持续下移。当前行业仍在寻底，考虑到禁酒令同时打击餐饮，影响范围较广，我们判断纠偏动作应不会太久，下半年白酒应能看到阶段性底部位置。从报表角度，考虑到二季度白酒需求受影响较大，中报后市场大概率普遍下修盈利预测。开源证券认为下调业绩并非坏事，如果酒企能够趁机主动降低增长目标，加速产业库存去化，年内看到白酒需求触底，报表出清，反而会加大市场后续信心。当前白酒已经可以关注并考虑逐渐布局。
格隆汇07-15 14:39
全球半导体“冰火共振”格局！如何把握其中的投资机会？
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合并后新公司的研发投入将超60亿元，占营收比达27%，成为全球第三大AI算力供应商。同时，华大九天并购芯和半导体打通EDA全流程，北方华创整合芯源微形成设备矩阵。值得关注的是，摩尔线程、沐曦股份等GPU企业冲击科创板，估值中枢较2024年上浮40%，反映资本市场对AI算力赛道的重注押码。尽管28nm成熟制程潜在产能过剩隐现，但量子芯片操控精度突破99.9%、硅光子中试线落地等技术创新，正在为下一轮产业爆发蓄势。数字经济ETF（159658）跟踪中证数字经济主题指数，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。近一年涨幅达44.04%（数据来源wind，2024/7/15-2025/7/14），重仓股东方财富、中芯国际、寒武纪-U、北方华创、海光信息等，深入布局AI、半导体、软件等领域。展开来讲，数字经济主要产业可分为数字产业化和产业数字化。为刻画数字经济产业链的景气度，一般用TMT板块（计算机、电子、通信、传媒）的业绩表现来跟踪数字产业化，用工控自动化（表征制造业数字化）与商贸零售（互联网电商，表征服务业数字化）的业绩表现来跟踪产业数字化。第五届指数投资大赛由ETF大学堂联合证券公司、投资机构共同举办。旨在构建"ETF生态圈"，推动ETF投资在中国的发展。风险提示：基金产品由华安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。基金产品详情请认真阅读相关的基金合同、招募说明书等基金法律文件。关于所列个股非投资建议。市场观点仅代表当时观点，今后可能发生变化，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 14:38
港股三大指数午后反弹飘红，港股通科技ETF南方(159269)、香港科技ETF(159747)盘中涨超2%，恒生指数ETF(513600)涨超1%，市场交投活跃
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券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、比亚迪股份、美团-W、网易-S、京东集团-SW、百度集团-SW、中芯国际、百济神州。恒生指数ETF(513600)紧密跟踪香港恒生指数，恒生指数于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股。指数前十大权重股分别为腾讯控股、汇丰控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、建设银行、美团-W、友邦保险、中国移动、比亚迪股份、香港交易所。港股通科技ETF南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、信达生物。相关产品：香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)；港股通科技ETF南方(159269)；更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 13:48
玫瑰岛北交所IPO，聚焦定制家居产品，净利润逐年下滑
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2024年（简称“报告期”），卫浴用品营收占比83%以上；全景门营收占比由6%提升至13%；五金及配件的营收占比较低。分产品销售情况，图片来源招股书淋浴房是由墙体及相应结构件组成的可实现淋浴干湿区域分离功能的一个卫生单元。作为单独的淋浴隔间，淋浴房通过充分利用室内一角，用五金、玻璃组成的围栏将淋浴范围清晰地划分出来，形成相对独立的洗浴空间，从而实现浴室功能的合理分区。在产品类别方面，为提高公司的全卫定制能力，公司在报告期内不断丰富产品类别，构建了淋浴房、桑拿房、浴室柜、浴室门、高分子卫浴、阳台柜、花洒、智能马桶、龙头、智能毛巾架、壁龛、地漏十二大产品矩阵，为消费者提供同风格、同色系的风格化套系产品，提供一站式全卫定制解决方案。公司主要产品的基本情况，图片来源招股书业绩方面，报告期内，玫瑰岛营业收入分别约7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元；毛利率为32.22%、32.94%、30.96%，净利润分别约1.08亿元、0.95亿元、0.69亿元。主要会计数据及财务指标，图片来源招股书玫瑰岛面临房地产行业波动风险。公司主营淋浴房等家居产品与房地产行业高度相关。若房地产调控政策加码或市场下行导致购房装修需求放缓，将对公司销售及资金回款造成不利影响，可能引发业绩下滑风险。另外，玫瑰岛还面临主要原材料价格波动的风险。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为65.52%、63.43%和63.93%，公司生产所需的原材料包括玻璃、铝棒、五金等。若原材料价格大幅波动，且公司无法通过供应链传导或有效管理库存，可能导致成本上升，从而影响经营业绩。玫瑰岛有存货余额增加及跌价风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.60亿元、1.70亿元和2.19亿元，占各期末流动资产的比例分别为31.14%、34.64%和38.83%。若公司下游客户需求发生重大不利变化、市场竞争加剧，同时公司不能及时拓宽销售渠道、优化库存管理、管理不善等原因，可能导致存货跌价或毁损，公司将面临一定的存货跌价风险。玫瑰岛还存在应收账款坏账风险。报告期内，公司应收账款分别为1.15亿元、1.21亿元和1.52亿元，占流动资产比例从22.51%升至26.92%。其中一年以上账龄占比维持在30%左右，若客户经营恶化导致回款困难，将影响公司财务状况。本次IPO，玫瑰岛拟募资约3.7亿元，用于定制家居产品研发及产业化技术改造项目、补充流动资金。募集资金投资项目，图片来源招股书
格隆汇07-15 11:38
奈飞2025年第二季度财报预览
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4.88增长44% 2025年第二季度营收：预计$110.4亿，较2024年第二季度实际值$95.6亿增长15% 奈飞的每股收益预期高得令人咋舌，但这有何不可——公司正全面发力：股价自4月以来上涨50%，利润率创下新高，大片内容陆续上线…… 那么，投资者在7月17日将关注什么？内容管道强劲：鱿鱼游戏第三季不到两周前刚刚发布，而《星期三》和《怪奇物语》预计将在未来几个月内推出。定期发布热门剧集将保持订阅用户数量。尽管该公司不再披露这些数据，但内容发布将确保订阅用户数量得到控制。投资者还期待公司公布内容战略，尤其是在新开拓的领域如体育娱乐。价格上涨：鉴于订阅用户已进入相对成熟的增长阶段，收入增长的主要驱动力将转向价格上涨，而非用户增长。投资者期待公司公布全球范围内的价格调整计划，而通常价格上涨会紧随热门内容发布之后，因此市场对此充满期待。广告收入：广告收入目前仍处于初级阶段（低于总收入的10%），但预期已然很高，投资者密切关注相关进展。推动广告友好型内容（如体育赛事和WWE节目）将有助于实现收入多元化，摆脱对纯订阅收入的依赖。结论目前，奈飞似乎势不可挡，拥有优质内容、提价能力及新兴广告收入。但爬得越高，摔得越重。原文链接
TradingKey07-15 11:28
老乡鸡转战港股IPO：2024年利润超4亿
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.8%。 2025年前四个月，公司实现营收21.2亿元，同比增长9.9%；净利润为1.74亿元，同比增长7.4%；毛利率约24.2%。收入结构中，加盟店收入增长迅速，2023-2024年，来自加盟店的收入由2.74亿元大幅增加至7.17亿元；2025年前四个月，加盟店产生的收入由2024年同期的1.59亿元增长至4.10亿元。家族控股超九成 IPO前，老乡鸡的股权较为集中，束小龙、束文、束小龙配偶董雪分别持有公司70.78%、15.02%及6.22%，合计控股约92.02%。老乡鸡于2022年5月向中国证监会递交上交所上市申请，于2023年8月撤回。对于此次港股IPO募集资金，老乡鸡计划用于在合肥市官亭镇开发新中央厨房；扩大门店网络；提升信息技术能力及升级我们的智能设备及数字化系统；加强品牌推广和营销活动；营运资金和一般公司用途。（文章序列号：1944666536115572736/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经07-15 10:46
复星医药：年内耗资近4亿元回购，一季度业绩承压
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025年一季报显示，复星医药业绩承压，营收同比下降7.26%、扣非后归母净利润同比下降32.56%。公司表示营收下降原因主要是由于受药品集中带量采购续标及部分地方药品集中带量采购开展的影响。一季度营收同比下降7.26% 公开资料显示，复星医药直接运营的业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。近年来，复星医药收入增长承压，2023年和2024年营业收入分别同比下降5.81%、0.8%。盈利方面，公司2023年扣非后归母净利润同比大幅下降48.08%。2024年恢复增长，实现扣非后归母净利润23.14亿元，同比增长15.1%。 2025年一季度，复星医药实现营收94.2亿元，同比下降7.26%；实现扣非后归母净利润4.1亿元，同比下降32.56%。复星医药表示，一季度营收下降主要是由于受药品集中带量采购续标及部分地方药品集中带量采购开展的影响；扣非后归母净利润同比下降原因主要包括（1）营业收入同比减少；(2)2024年下半年新增运营及筹建多家康复医疗机构，开业前期固定开支较高；(3)于2024年第四季度并表的复星凯瑞尚处于投入期，对其持股比例的增加致归属于上市公司股东的亏损相应增加。制药业务增速放缓公开资料显示，2024年，复星医药来*药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务的收入占比分别为70.43%、10.53%、18.62%。制药业务为复星医药的核心业务，包括三大业务：创新药业务、成熟产品及制造业务以及疫苗业务。根据财报数据，2022年为复星医药制药业务营收高点，达到308.12亿元，此后的2023年、2024年制药业务营收均同比下滑。其中，公司2024年制药业务收入为289.24亿元，同比下降4.29%。按照主要治疗领域划分，复星医药2024年的制药业务收入中，来自抗肿瘤及免疫调节核心产品、心血管系统核心产品的收入分别为80.85亿元、19.12亿元，分别同比增长5.84%、14%。公司来自其余治疗领域的收入均同比下滑。 2024年，复星医药制药业务销售额过亿的制剂或系列共49个，其中4个销售规模超过10亿元，包括汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、汉利康（利妥昔单抗注射液）、汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、肝素系列制剂。复星医药的创新药布局围绕三个核心平台展开：复星凯瑞、复宏汉霖和全球研发中心。复星凯瑞主要专注于血液瘤和自免领域的临床开发投入；复宏汉霖在单抗、双抗和 ADC药物领域取得显著进展，重点研发肿瘤治疗，尤其是实体瘤治疗的创新药物；全球研发中心则聚焦于小分子和小核酸药物，涵盖肿瘤、自免和慢病代谢等多个领域。截至2025年7月14日，复星医药A股年内股价小幅上涨3.34%，市值约686亿元；港股年内股价上涨22.66%，总市值约463亿港元。（文章序列号：1943608496591343616/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经07-15 10:43
CPO概念股爆发！“易中天”齐升，新易盛20%涨停创历史新高，上半年净利润暴增超300%，电信50ETF(560300)涨超3%！
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.2%、13.3%，产业数字化业务作为营收增长主要驱动力的地位持续巩固；同时该机构强调，运营商正推进数字技术与实体经济深度融合，凭借云网融合及数据要素优势，在工业制造、数字政府等关键领域发挥整合作用，数据资产入表政策将进一步激活运营商数据资源价值。此外，中原证券数据显示，截至2025年4月三大运营商5G用户占比达59.9%，DOU值突破20GB/户·月，运营商战略重心已转向通过差异化服务提升用户价值。【关注电信龙头，认准电信50ETF（560300）】电信50ETF（560300）跟踪中证电信指数，成分股不仅包括三大运营商，也包含全球电信运营商，以及2024年以来涨幅亮眼的个股，可谓是稳健和弹性兼具。电信50ETF（560300）紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月14日，电信50ETF（560300）标的指数中证电信主题指数前十大权重股合计占比77.77%，龙头高度集中。关注电信龙头，认准电信50ETF(560300)，场外联接(A类：020632；C类：020633)。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电信50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 10:27

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