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华安证券：给予匠心家居买入评级
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预告，我们预计公司2025-2027年营收分别为33.79/41.41/47.85亿元（前值为31.03/36.68/42.67亿元），分别同比增长32.6%/22.5%/15.6%；归母净利润分别为9.02/10.94/12.68亿元（前值为7.80/9.06/10.52亿元），分别同比增长32.0%/21.3%/15.9%。截至2025年7月18日，对应EPS分别为4.14/5.03/5.83元，对应PE分别为22/18/15倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济风险，海外市场风险，国际运输价格波动风险，原材料价格波最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为91.4。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-20 17:47
开源证券：给予三祥科技增持评级
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科技(831195)　　2025Q1：营收2.58亿元，同比+22%，归母净利润2368万元，同比+321%2024年公司实现营收9.66亿元，同比增长16.59%，归母净利润6444.99万元，同比下滑23.06%，扣非净利润6172.12万元，同比下滑0.13%；2025Q1，公司实现营收2.58亿元，同比增长22.37%，归母净利润2367.84万元，同比增长320.92%，扣非归母净利润2331.18万元，同比增长388.56%。考虑到胶管产品结构变化毛利率有所下滑与费用投入，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，归母净利润0.72/0.93（原0.79/1.19）/1.07亿元，EPS为0.74/0.95/1.09元/股，对应当前股价PE为24.2/18.8/16.3倍，看好公司在新能源车渗透率提升下的空调管等业务增长潜力，维持“增持”评级。　　积极开拓国际业务，开发新产品线；拓展主机项目，加大胶管业务开发2024年，公司为应对子公司三祥北美的律师及其它中介费用，受此影响管理费用同比增长33.56%，对业绩造成较大。2024年公司积极开拓国际业务，开发新产品线；售后业务在稳定美国市场基础上，积极开发欧洲市场和空调管总成业务，拓展产品种类，全年总成产品收入7.57亿元，同比增长12.65%。此外，公司拓展主机项目，加大空调管和加油口管产品开发力度，特别是开发国际胶管销售，全年胶管产品实现营收1.92亿元，同比增长46.21%，增长主要产品是空调管业务大幅增长；因销售产品结构变化及成本增长影响，毛利率同比下降6.30个百分点。　　2024年新能源业务占比超20%，新能源汽车发展为空调管业务增长主要来源公司泰国子公司新建厂房于2024年4月投入使用，新厂房的投产将有力保证公司开发美国、欧洲及东南亚市场。此外，公司积极布局新能源零部件赛道，2024年公司新能源业务收入占比在20%以上且不断增长。新能源汽车的发展将大幅增加对冷却管路的需求，公司适时扩大空调管产能，同时针对新能源轻量化的要求新增尼龙管生产线，后续有望继续加大新能源车辆产品开发力度，提升市场份额。　　风险提示：原材料价格波动风险、市场开拓风险、国际贸易局势变动风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-20 16:18
海通国际：上调京北方目标价至29.31元，给予增持评级
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显著快于整体增速。2024年，公司实现营收46.36亿元，同比增长9.29%；归母净利润3.12亿元。其中中小银行客户贡献收入4.47亿元，同比增长17.26%；非银金融机构客户贡献收入3.66亿元，同比增长23.42%。此外，非金融业客户贡献收入3.01亿元，同比增长23.77%。中小银行和非银金融机构收入增速显著快于公司整体增速。2025年第一季度，公司营收11.57亿元，同比增长3.74%。　　人工智能和信创双重驱动。金融机构信创改造工程正呈现自上而下的演进态势，逐步由大型商业银行向区域性中小银行等金融机构延伸。同时，金融机构正加速适配鸿蒙生态的技术体系建设。另外，人工智能与金融业务广泛融合，数智技术与金融科技应用的市场需求预计将迎来爆发式增长周期。我们认为在人工智能和信创双重驱动下，公司将充分受益。　　稳定币为公司带来新机遇。公司深耕加密货币相关领域多年，已建立起成熟的技术团队和技术储备。公司已构建以银行业为核心，辐射保险、证券、信托、基金等领域的立体化客户矩阵。在香港，除部分当地银行和外资银行外，已实现对于金融机构的深度覆盖。我们认为，在香港试点稳定币的大背景下，公司在稳定币的尝试拓展方面将可能出现新机遇。风险提示。中小行拓展不及预期；AI应用落地不及预期；稳定币发展不及预期；市场竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.61%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.82亿，根据现价换算的预测PE为16.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为29.31。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-20 15:17
天风证券：首次覆盖恒鑫生活给予增持评级，目标价67.5元
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公司业绩稳健增长，2020-2024年营收/归母净利CAGR分别为39.2%/70.6%。　　行业：餐饮用具需求放量，可降解材料份额持续提升　　餐饮行业需求增长具备较强韧性，根据国家统计局数据，2024年我国餐饮行业社会消费品零售总额达到5.57万亿元，同比增长5.3%；其中，新式茶饮、咖啡等细分行业增长明显（2019-2024年CAGR为11.5%）。当前可降解材料在餐饮具市场渗透率仍较低，伴随我国禁限塑政策逐步推进，可生物降解的纸制与塑料餐饮具将迎来良好发展机遇，且有望助推头部企业市场份额提升，行业竞争格局有望向集约化、高附加值方向演进。　　恒鑫生活：可降解生产实力完备，全球供应能力持续升级　　1）可降解技术优势领先，具备全产业链能力。公司在国内较早开展PLA材料应用于餐饮具的研发工作，在PLA粒子改性技术、PLA淋膜技术、PLA片材制备技术、PLA成型技术等方面建立了雄厚的技术体系，形成了较强的核心竞争力，有望在国内外禁限塑政策趋严的情况下抢占发展先机。　　2）下游优质客户众多，合作持续深化。公司与众多终端客户形成了稳定的业务合作关系，包括瑞幸咖啡、星巴克、Manner咖啡等知名咖啡品牌；喜茶、蜜雪冰城、Coco都可茶饮等极具影响力的茶饮品牌；以及麦当劳、汉堡王等为代表的全球连锁快餐品牌。公司积累的良好客户资源，有利于口碑宣传强化和品牌形象提升。　　3）产能扩张强化规模优势，泰国建厂优化全球布局。公司目前已形成年90亿只的纸制与塑料餐饮具的生产能力；2025年4月，公司泰国工厂完成首次发货，标志着公司在全球贸易环境不断变化下积极调整经营战略，全球化布局初现成效，我们预计可有效规避关税扰动。　　首次覆盖，给予“增持”评级　　公司在餐饮具行业具备领先的技术实力及丰富的客户资源，全球产能布局持续优化，有望受益于可降解产业发展方向。我们预计公司25-27年归母净利分别为2.58、3.12、3.74亿，对应PE为34、28、24倍。我们采用可比公司估值法，给予公司目标价区间63.2-67.5元，给予“增持”评级。　　风险提示：宏观因素波动；原材料价格波动；经营业绩波动；供应商集中；股价异常波动风险。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-20 14:27
太平洋：给予中远海特增持评级
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.16%。　　2025年H1业绩快报，营收108亿，同比增44%，扣非归母净利润增8.35亿，同比增+52.8%。　　点评　　中远海特主营特种船海上运输业务，聚焦新能源产业、中国先进制造、大宗商品三大核心业务主线。匹配船型包括多用途船、重吊船、纸浆船、半潜船、汽车船、沥青船等。截止24年末，拥有和管理船舶达到151艘，合计614.6万载重吨，特种船队综合实力稳居全球第一。其中自有船102艘316万载重吨，经营性租赁船49艘298万载重吨。　　24年公司利润增长的主要原因：接收27艘船舶带来运力大增的同时，船队期租水平24年同比23年增加14.6%。船舶主要运输货品种类按照计费吨比重排序前三名占比，分别是纸浆24.4%、乘用车商用车15.3%、风电设备13.9%。如果按照船型毛利金额贡献度排序前三名占比分别是纸浆船26.3%、多用途船21.5%、半潜船15.7%。　　25H1公司利润增长的主要原因，是报告期内，投资收益和资产处置收益，均同比减少，此举导致扣费归母净利大增52.8%。　　投资评级　　公司特种船业务已辐射到深海远海，符合国家大力推广的海洋经济高质量发展战略方向。近期，光租6艘多用途重吊船来增厚未来几年的运力，利润增长可期，分红预期稳健，我们维持“增持”评级。　　风险提示　　地缘政治冲突风险；航运市场波动风险；运输安全风险；最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为7.48。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-20 13:17
每周股票复盘：中微公司（688012）2025上半年营收49.61亿，净利润6.8至7.3亿
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截至2025年7月18日收盘，中微公司（688012）报收于182.25元，较上周的184.37元下跌1.15%。本周，中微公司7月14日盘中最高价报184.6元。7月17日盘中最低价报174.76元。中微公司当前最新总市值1141.15亿元，在半导体板块市值排名6/162，在两市A股市值排名131/5149。本周关注点业绩披露要点：中微公司预计2025年1-6月营业收入49.61亿元业绩披露要点：预计2025年1-6月归属净利润盈利6.8亿元至7.3亿元公司公告汇总：2025年上半年研发投入约14.92亿元，占营业收入比例约为30.07% 公司公告汇总：2025年上半年刻蚀设备收入增长约40.12%，达37.81亿元公司公告汇总：LPCVD薄膜设备收入增长约608.19%，达1.99亿元业绩披露要点中微公司发布业绩预告，预计2025年1-6月营业收入49.61亿元。预计2025年1-6月扣非后净利润盈利5.1亿元至5.6亿元。预计2025年1-6月归属净利润盈利6.8亿元至7.3亿元。公司公告汇总中微半导体设备（上海）股份有限公司发布了2025年半年度业绩预告的自愿
证券之星07-20 06:27
0718市场综述：纳指再创新高，但市场毫无激情，公司强劲财报换来的是下跌
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%的公司每股收益超出预期，79%的公司营收也高于预期。Bespoke团队在周五的客户报告中表示：“与过去1年、10年以及自2001年以来的平均每股收益和营收超预期比例相比，本轮财报季的数据明显更好，远超市场预期。” 不过，尽管财报表现强劲，已公布业绩的公司股价普遍表现不佳，表明利好消息可能早已被市场提前计入。Bespoke团队指出：“需要记住的是，市场具有前瞻性，今天的头条新闻往往是在几周甚至几个月前就已被市场消化。” 根据Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格利姆贝内的说法，关税相关风险依然存在，尤其是对像欧盟这样的美国主要贸易伙伴。尽管股市往往对白宫在关税问题上的一些“强硬言论”不太在意，但是他提醒，关税最终对经济的影响仍是“悬而未决”的问题。在Nationwide的马克·哈克特看来，宏观经济数据整体仍具支撑力，近期市场表现强劲，令人印象深刻，但更值得关注的是，在繁忙且常常波动的新闻周期中，市场普遍保持平静。他表示：“投资者对强劲的经济指标和显示美国消费者支出持续韧性的财报反应积极。尽管估值和预期已处于高位，接下来的财报季将是关键考验，但在当前的动能和市场情绪下，市场最可能的走势仍是向上。” Wolfe Research的克里斯·塞尼耶克表示，本周公布的经济数据与他一直以来的观点一致，即美国经济表现好于市场普遍预期。 “不过，我们仍然担心2025年下半年通胀可能比预期更顽固，”塞尼耶克指出。摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队主管丹尼尔·斯凯利则表示，尽管本周经济数据和企业财报整体表现强劲，但股市涨幅相对温和，这可能预示着今年剩余时间内市场将维持类似走势。他说：“虽然关税的不确定性仍在持续，但市场在某种程度上可能已经开始适应。不过，由于短期内不太可能出现明确解决方案，加之美联储仍坚持不急于降息，指数层面的价格走势可能会继续陷入胶着。” 美国国债收益率小幅下滑，10年期国债收益率降至4.42%。30 年期美国国债收益率下降 1 个基点至 5.00%。现货黄金上涨0.3%至每盎司3,348.06美元。西德克萨斯中质原油价格下跌 0.2% 至每桶 67.38 美元。比特币价格下跌至约11.8万美元。特朗普预计将在周五签署《Genius法案》，此前众议院已通过三项加密货币相关法案。以太币上涨 3.9%，至 3,554.18 美元。来源：加美财经
加美财经07-20 00:00
华金证券：给予华勤技术买入评级
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和高速增长。公司2025年第一季度实现营收349.98亿元，预计2025年上半年营收中位数约为835亿元，对应2025年Q2营收约为485亿元。根据2025年7月15号新闻显示，今年4月起受到出口限制的H20芯片有望恢复在中国市场的销售，英伟达官方声明称，美国政府已向英伟达保证将授予许可证，且英伟达希望尽快启动H20芯片交付。我们认为美国对于AI芯片出口中国的态度缓和有利于华勤后续数据产品业务持续增长。另外，针对美国关税政策，公司已进行了全面评估并制定了相应策略，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。为应对客户多元化需求和外部的不确定性，公司一直以来都在积极推进全球化制造布局，形成了国内核心基地和海外VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，海外在VMI（越南，墨西哥，印度）建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，墨西哥截至2025年6月初已处于并购交割阶段，整体进展顺利。我们认为，公司作为ODM龙头厂商，已经具备强大的抗风险能力，同时，通过持续的研发投入，新增长曲线也处于加速爬坡阶段。　　投资建议：考虑到公司业绩持续超预期，我们将公司2025年、2026年营收预测由前次的1163.52亿元、1304.58亿元分别上调至1625.89亿元、2032.16亿元，预计2027年实现营收2334.37亿元，将2025年、2026年归母净利润预测由前次的36.04亿元、42.01亿元分别上调至40.54亿元、50.88亿元，预计2027年公司实现归母净利润60.12亿元，2025年~2027年对应的PE分别为22.3倍、17.8倍、15.1倍，考虑到公司作为ODM龙头，全球化布局持续推进，多条线业务在持续扩张，维持买入评级。　　风险提示：下游需求不景气、同业竞争加剧、新品研发及导入不及预期、地缘政治风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为82.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-19 21:37
白酒股，集体渡劫
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。公告显示，预计2025年上半年实现营收14.98亿元，同比下滑12.84%；实现净利润1.05亿元，同比下降56.52%。而结合此前一季度营收9.59亿元，归母净利润1.9亿元的业绩推算，今年第二季度，水井坊营收5.39亿元，同比下滑31.37%。净利润亏损8500万元，同比下滑251.24%。也即是说，水井坊的业绩正在加速下滑，第二季度已经开始亏损。对于上半年业绩，水井坊的解释是，2025年上半年白酒行业整体仍处于深度调整阶段，特别是在第二季度消费依旧疲软的态势下，整体消费表现低于预期。由于商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，且白酒产品毛利率较高，收入下滑对利润造成的影响更为显著。而水井坊面临的压力正在自上而下传导，从中高端白酒到大众白酒，无一幸免。今年上半年，白酒品牌金种子酒、上海贵酒、海南椰岛业绩全部报亏。去年，金种子酒净利润难得扭亏，却在今年上半年再度转亏，预计上半年亏损6000万元至9000万元。大众白酒品牌牛栏山的母公司顺鑫农业，今年上半年归母净利润、扣非归母净利润预计都将出现50%以上的大幅下滑。个中缘由就是，公司白酒板块承压，白酒产品销售量同比减少，影响了整体营收和利润水平。整个行业只有少数酒企还在保持增长，比如茅台。国信证券近期发布的研报称，今年可能只有贵州茅台、山西汾酒能够维持收入正增长。其他白酒企业如泸州老窖、五粮液业绩都可能下滑，绝大多数白酒公司都无法完成今年的业绩目标。在如今的白酒行业，库存高企和价格倒挂，行业平均存货周转天数已超900天，存货量同比增加25%。与此同时，《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年中国规模以上白酒企业总产量414.5万千升，同比下降1.8%。产量下降的同时库存仍旧高企，可见如今白酒市场的需求端下滑得更为严重。也是因此，白酒行业的第四次危机并不像此前一样猛烈，却是钝刀割肉，刀刀致命。 02 从“温酒斩华雄”“杯酒释兵权”，再到现代的酒桌文化。自古以来，酒是构成国内餐饮文化和商业文明的重要组成部分，白酒也就成为了国人心目中与商务、餐饮挂钩的“社交硬通货”。过往，白酒行业经历了三次重大危机。每次，白酒都能化险为夷。但，这次不一样。 1997年亚洲金融危机叠加“假酒案”和白酒从量税的出台，构成了白酒产业的第一次危机。随着风波过去，白酒行业很快复苏。第二次危机发生于2008年，金融危机席卷全球，但是由于“四万亿”的财政刺激计划，国内经济很快止跌回升，白酒消费也迅速回暖。第三次危机始于2012年。这一年，先是酒鬼酒塑化剂事件带来了白酒行业的信任危机，后是“八项规定”和“禁酒令”的出台，导致政务局白酒需求断崖式下降，白酒行业一秒入冬。然而，过往的三次危机，白酒最终都成功渡劫。因为消费者对于白酒的需求仍旧存在，只是由于外部因素，需求遭到短暂抑制。在三公消费被限制之后，白酒最大的消费场景——政务局突然消失，然而2015年开始，以房地产上下游为代表的商务局消费逐渐兴起，迅速取代了政务局的空缺。白酒行业也因此再次焕发生机。近三年来，随着房地产市场逐渐下行，叠加消费降级和消费低迷的大环境，白酒行业迎来了第四次危机。但这次危机和以往，却并非出自外部压抑，而是需求的迅速衰退。众所周知，如今白酒行业面临最大的问题就是消费者培育。数据显示，如今，60后一代已逐渐退出酒类消费市场主流，70后80后的消费量也在逐步缩减，年轻人正在成为酒类消费市场主流。但是，年轻人并不爱喝白酒。尼尔森数据显示，目前，白酒消费者中，26-35岁年龄段占比39%，18-25岁仅占11%。不仅如此，在26-35年龄段中，95年以前出生的人群才是白酒消费主力，95后到00后之中，对于白酒的认可度越来越低，出现了明显的代际断层。也是因此，近几年来，年轻消费者培育成为了白酒企业，特别是口味浓郁的酱香型白酒企业的重任。以茅台为例，从茅台冰淇淋，到酱香拿铁，甚至是茅台巧克力，基本都是在短暂的火热之后，迅速偃旗息鼓，不了了之。背后本质的原因在于，传统白酒所依附的“酒桌文化”，正在被年轻人厌弃。年轻人并非难以接受酱香口味，实则是难以接受白酒背后代表的酒桌文化。在传统商业体系中，酒桌不仅是交易的场所，更是权力与关系的试炼场，酒桌座次、敬酒顺序、喝多喝少，无一不是权力关系的具象化。而这，正是年轻人所厌恶的。白酒过去二十年的崛起，与中国特殊的商业文化密不可分。当这种商业文明随着时代变迁褪去，白酒地位的消亡，也显而易见。正如5月禁酒令的政策出台当晚，贵州茅台在年度股东大会晚宴上，把以往标配的飞天茅台换成了茅台旗下的蓝莓汁，成为了政策出台之后最直接的回应，也是当下商务酒局的最真实写照。伴随着年轻消费者话语权的逐渐崛起，商务用酒市场正在发生改变。 2023年的数据显示，中国商务用酒市场中高端白酒占比已经下滑至45%，低度酒、果酒等新兴品类增速显著，年增长率超20%。伴随着商务用酒中，白酒占比下滑，白酒的“商务属性”也在逐渐减弱。艾媒咨询数据显示，2024年，家庭聚会和朋友小聚，已经超过商务宴请，变成了白酒最为常见的消费场景。与之对应的，消费者购买的白酒价位也显著下探，近七成消费者购买的白酒价位在1000元以下。《2025中国白酒市场中期研究报告》也显示，800-1500价位的白酒价格倒挂最为严重，主销价格带由300元-500元进一步向100元-300元下沉。这种转变的直接结果，是茅台从“社交货币”回归“消费品”本质，失去了涨价的根基，白酒行业高速运转的飞轮也就就此停止，白酒成为普通饮品。 03 结语尽管面临危机，但白酒行业并不会就此消亡。放眼未来，白酒很大可能在深度调整之后，迈入成熟期，成为消费领域一个普通的行业。而在白酒行业内部来看，马太效应仍旧显著，茅台、五粮液等仍旧占据消费者心智。但是在一个难有增量的市场来看，头部企业的提升空间有限。与此同时，传统白酒的经销商模式逐渐转向直销模式，伴随着销售渠道的改变，新兴品牌或许也能抢占一定市场，正如曾经的江小白。在整个白酒行业看来，调整之后，仍会有一些企业有扩张空间，但同样也可能黯然退场。如果现在入场，或许要更加谨慎。（全文完）
格隆汇07-19 17:37
券商回购潮显效！红塔证券1-2亿回购背后，业绩曲线道破关键逻辑
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仍不及2021年的50%。 2023年营收回升至12.01亿元，归母净利润3.12亿元，初步摆脱2022年的业绩困境；2024年营收增长至20.22亿元，同比增幅68.36%，归母净利润7.64亿元，同比增幅144.66%，业绩复苏趋势明确。数据来源：红塔证券股份有限公司2024年年度报告业绩波动直接影响二级市场表现。Choice数据显示，2020年1月1日至2024年12月31日，红塔证券股票区间开盘价为11.94元/股，区间收盘价为8.49元/股，股价区间跌幅达28.77%。谈及此次回购，红塔证券表示是基于“对公司持续发展的信心和对公司价值的高度认可”。2025年7月9日发布的半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润同比增长45%-55%，主要得益于公司持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容的不断优化。一般情况下企业启动股份回购计划，会传递出多重信号。从市场信心角度看，公司以真金白银投入开展回购并承诺注销股份，释放出对内在价值高度认可的明确信号，管理层以实际行动回应市场关切，展现出对公司基本面与中长期发展的坚定信心。从资本运作角度，回购是公司主动优化资本结构的重要举措。金融界证券持续关注红塔证券运营成效，更多券商回购内容另见文章《“牛市旗手”们集体回购释放什么信号？真金白银入场，国泰海通证券回购6751.68万股支付12.11亿元》。
金融界07-19 13:37

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