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山西证券：给予巴比食品增持评级
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持平。　　事件点评　　2025Q1公司营收及扣非归母净利润较去年同期均有小幅增长，主要系门店业务平稳且团餐业务快速增长。在门店业务上，2025Q1公司以货币资金方式自原始自然人股东处受让取得了南京青露无双90%的股权以及巴比九江75%的股权，并于2025年3月31日将青露无双、巴比九江纳入合并报　　表范围，其中来自青露无双的品牌门店有504家、来自巴比九江（“浔味来”“浔早”）的品牌门店有44家。在大客户业务上，公司持续提升客户定制服务能力水平、加强大单品的打磨与开发、全面发力大客户及零售业务各渠道，并将着手利用目前全国五大中央厨房的产能布局构建团餐业务全国经销商体系，预期2025年团餐业务将实现快速增长。①从销售渠道来看：2025Q1公司特许加盟门店、直营门店、团餐业务分别实现收入2.65、0.06、0.93亿元，较去年同期分别变动2.75%、-10.16%、11.75%。②从销售区域来看：2025Q1公司华东、华南、华北、华中区域分别实现收入3.05、0.32、0.11、0.21亿元，较去年同期分别变动4.53%、8.07%、-9.52%、8.08%。　　2025Q1公司销售毛利率和销售净利率较去年同期均有所下滑，且净利率的下滑幅度更大。2025Q1公司销售毛利率为25.47%，较去年同期下降0.45个百分点；公司销售净利率为10.04%，较去年同期下滑1.35个百分点。公司销售毛利率略有下滑主要系2025年初武汉智能制造中心正式投产尚处于产能利用率爬坡阶段。尽管2025Q1公司销售期间费用率有所改善，但销售　　净利率仍有所下滑，主要受投资收益和公允价值变动收益减少影响：①2025Q1公司销售期间费用率为10.82%，较去年同期下滑0.18个百分点；其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为4.06%、7.55%、-1.57%、0.78%，较去年同期分别变动-0.95、-0.08、0.97、-0.12个百分点。②2025Q1公司投资收益和公允价值变动收益分别为-565.32、114.89万元，而去年同期分别为-253.05、450.90万元。　　投资建议　　预计公司2025-2027年分别实现营收18.23、20.15、22.36亿元，同比增长9.1%、10.5%、11.0%；分别实现净利润2.68、2.93、3.15亿元，同比变动-3.3%、9.5%、7.4%；对应EPS分别为1.12、1.22、1.31元，以4月29日收盘价18.33元计算，对应PE分别为16.4X、15.0X、14.0X，维持“增持-B”评级。　　风险提示　　猪肉、面粉等原材料价格波动风险；速冻食品行业市场竞争加剧的风险；加盟商管理不当影响公司经营效益和品牌形象的风险；销售区域较为集中的风险；募投项目收益不及预期的风险；需求恢复不及预期的风险；食品安全相关风险；加盟门店开店速度不及预期的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为23.12。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 22:56
华源证券：给予中国核电买入评级
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发布2024年年报，2024年公司实现营收772.72亿元，同比增长3.09%，实现归母净利润87.8亿元，同比下滑17.38%，对应Q4实现归母净利润-1.56亿元，同比下滑112.05%，低于我们的预期；2）公司发布2025年第一季度报告，2025年Q1公司实现营业收入202.73亿元，同比增长12.7%，实现归母净利润31.4亿元，同比增长2.55%，符合我们的预期。3）公司发布2024年分红公告，公司计划每股派发现金红利0.16元（含税），叠加前期特殊分红0.02元/股（含税），2024年公司股利支付率达到41.9%，同比提升约7个百分点。　　2024年经营情况较为稳定，全年业绩下滑主因所得税费用大幅增加。2024年公司实现营业收入772.72亿元，同比增长3.1%，其中核电/新能源分别实现629.17/121.49亿元，同比分别变化-0.85%/+23.9%；2024年公司实现毛利率42.91%，同比下降1.71个百分点，其中核电/新能源分别实现毛利率41.5%/52.7%，同比分别变化-1.5/-7.3个百分点，2024年核电业务毛利率基本稳定，新能源发电受电价下降影响毛利率下滑明显，整体经营较为稳定。2024年公司归母净利润大幅下滑17.38%（对应减少18.5亿元）主因公司发生所得税费用60.1亿元，同比增加24.4亿元，我们分析其主要因为增值税返还对应的所得税费用大幅增加。　　从经营数据来看，1）核电：2024年公司完成核电发电量1831.2亿千瓦时，同比下滑1.8%，主因福清核电检修时间增加，其发电量同比下滑6.74%，完成核电电价0.4151元/千瓦时，同比增长1%；2）新能源：2024年公司完成新能源发电量332.3亿千瓦时，同比增长42.21%，新能源综合电价0.4203元/千瓦时，电价同比下滑0.062元/千瓦时。2024年公司核电市场化电量比例达到50.78%，同比提升8.1个百分点，新能源市场化比例达到66.43%，同比提升7.31个百分点。　　Q1核电归母净利润增长，新能源归母净利润大幅下滑。根据公司公告，2025年Q1核电收入同比增长10.5%，归母净利润同比增长11.5%，预计主因25Q1公司核电发电量同比增加13.3%（福清核电检修同比减少，同时漳州1号机组25年年初商运）；2025年Q1公司新能源收入同比增长24.64%，但是归母净利润同比下滑51.31%，预计主因上网电价下滑，同时发行类REITS、市场化转股、增资引战导致中核汇能归母比例下降至62.7%。　　2025年审批核电10台机组，公司三门核电三期获得核准，至此公司在建及核准待建机组达19台。据新闻联播4月27日消息，当天召开的国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等10台核电项目，中国核电获批2台，至此公司在建及核准待建机组达19台，预计将保障公司未来中长期的稳定成长，预计十五五期间是公司核电机组投产的高峰期，尤其是2026-2027年，投产高峰期后公司的现金流有望提升，为公司提高分红奠定基础。　　盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为100.0、105.0、112.8亿元，同比增长率分别为13.9%、5.1%、7.4%。当前股价对应的2025-2027年的PE分别为19、18、17倍，继续维持公司“买入”评级。　　风险提示。电价波动风险，电量波动风险，新增项目投产进度不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券查浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.35%，其预测2025年度归属净利润为盈利115.33亿，根据现价换算的预测PE为15.13。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.12。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 22:46
开源证券：给予森马服饰买入评级
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，维持“买入”评级2025Q1公司实现营收30.8亿元（同比-1.9%），归母/扣非归母净利润为2.1/1.9亿元，同比-38.1%/-42.7%。由于2025Q1公司延续2024年下半年以来较高的营销推广力度，销售费用同比增幅较高，导致利润增速下降。收入端因2025年春节较早导致发货提前至2024年，带来收入增速有所承压。考虑到在全年维度下，公司的库存结构持续优化，推进新开高质量门店，看好公司后续摆脱基数影响和短期发货节奏的扰动，获得渠道优化与店效提高带来的业绩修复，我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为12.1/13.0/14.1亿元，分别对应EPS为0.45/0.48/0.52元，当前股价对应PE为12.6/11.7/10.7倍，维持“买入”评级。　　2025Q1拓店与优化并行，期待收入增速回归终端零售增速的较高水平2025Q1公司终端零售（含线上和线下、直营和加盟）预计实现中个位数增长，且4月份以来态势依然向好。门店方面，截至2025Q1，公司总店数为8268家，开/闭店分别172/229家，较年初净闭57家；其中直营/加盟/联营分别较年初净闭店20/26/11家。在门店数量有所下降的情况下，公司终端零售仍然维持稳步增长态势，我们预计公司的渠道优化战略以标准化开店、精细化管理和针对性措施等方式实现店效的提升。看好公司维持开高质量门店的势能，同时提升店效，让收入增长回归终端零售增速的较高水平。　　2025Q1毛利率略增，销售费用拖累净利润，库存结构更加健康　　盈利能力：2025Q1公司整体毛利率为47.0%（同比+0.4pct），其中休闲装毛利率提升，童装毛利率持平略降。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为28.6%/5.1%/1.4%/-0.9%，同比+4.1/+0.7/-0.1/+1.2pct，归母净利率为7.0%，同比-4.1pct，销售费率同比增加主要系广告营销费用、服务费和劳务费等同比增加所致。营运能力：库存结构更加健康。截至2025Q1，公司存货规模为33.5亿元（同比+29.4%），其中1年内库龄的新品占比有大幅提升。2025Q1公司全年经营活动现金流净额为1.5亿元（同比-81.7%），主要系应付账款减少、支付货款增加所致。　　风险提示：加盟商提货不及预期、门店开拓不及预期、零售回暖不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券丁一研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.49%，其预测2025年度归属净利润为盈利12.79亿，根据现价换算的预测PE为11.96。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.76。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 22:26
太平洋：给予比亚迪买入评级
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全年。我们预计公司2025-2027年营收分别为9326.78亿元、10894.62亿元、12804.50亿元，同比增长20.02%、16.81%、17.52%；归母净利润分别为530亿元、640亿元、804亿元，同比增长32%、21%、26%。对应PE分别为20/17/13倍，维持“买入”评级。　　风险提示：汽车销量不及预期、出口不及预期、价格战加剧超出预期、原材料价格波动超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为46.15%，其预测2025年度归属净利润为盈利552.54亿，根据现价换算的预测PE为19.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有40家机构给出评级，买入评级35家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为454.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 22:06
美股盘前要点 | 阿波罗全球发布美国经济衰退“四步走”时间表！微软盘前大涨超8%
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美国经济陷入衰退。 5. 微软第三财季营收同比增长13%至700.7亿美元，超预期；Azure和其他云营收(剔除汇率因素后)增长35%。 6. Meta Q1营收同比增长约16%至423.1亿美元，超预期；上调全年资本支出指引至640亿-720亿美元。 7. 高通第二财季调整后营收同比增长15%至108.4亿美元，第三财季营收指引低于预期。 8. 麦当劳Q1营收同比下降 3%至59.6亿美元，全球同店销售额下降了1%，均不及预期。 9. eBay Q1净营收同比增长1.1%至26美元，每股收益1.38美元，均超预期。 10. 特斯拉董事长澄清有关董事会联系猎头公司寻找新任CEO的报道“完全不实”。 11. 亚马逊计划投资40亿美元扩大其在美国小城镇的配送网络。 12. 通用汽车下调全年息税前利润指引100亿-125亿美元，关税影响高达50亿美元。 13. 拼多多派发50亿元消费补贴，支持上海“五五购物节”。 14. 新势力车企4月“成绩单”出炉：极氪科技集团4月销量41316台，同比增长18.7%；理想汽车4月交付新车33939辆，同比增长31.6%；小鹏汽车4月共交付新车35045台，同比增长273%；蔚来4月交付新车23900台，同比增长53%。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国至4月26日当周初请失业金人数 21:45 美国4月标普全球制造业PMI终值 22:00 美国4月ISM制造业PMI
格隆汇05-01 20:36
华安证券：给予农业银行买入评级
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中位列第一，延续2024年的领跑势头。营收、归母净利润增速分别较2024A下降1.91、2.53pcts。其中，利息净收入同比-2.74%，通过存款成本和结构改善压降利息支出，利息收入和利息支出分别同比下降8.14%、12.5%。非息收入占比营收提升至24.69%，其中中收净收入同比-3.54%，其他非息收入表现亮眼，一季度债市调整下公允价值变动净收益仅同比下降7.12%，投资净收益、汇兑净收益分别同比大幅增长+95.77%、+64.07%，体现农业银行金融投资配置能力和仓位管理均优。　　个贷增长持续领跑全国大盘，一季度贷款净新增额56.6%由县域贡献2025年一季度末，农业银行总资产、贷款、金融投资规模分别同比增长+6.31%、+10.03%、+12.69%，扩表动能保持强劲，贷款增长势头不减。贷款结构来看，对公、个人、贴现分别同比增长+7.28%、+7.8%、+109.97%，不含贴现的实贷增速较2024年小幅下降。个人贷款增长仍领跑全国大盘，较同期全国住户贷款增速2.99%高出4.81pcts。2025年一季度末，农业银行总负债、存款规模分别同比增长+6.43%、+3.08%。存款增长放缓，挂牌利率多次调整已至低位以及非银存款自律机制调整均有影响。存款端客户结构来看，个人存款占比62.48%较2024年末基本持平，期限结构来看，活期存款占比39.5%较2024年末小幅下降，新增存款仍主要由个人定期存款贡献。县域金融战略不断深化。2025年一季度，农业银行县域贷款、县域存款净新增额分别为7261、8485亿元，一季度贷款净投放中56.6%投向县域地区，通过实施县域优先的资源配置策略做大县域基本盘。农业银行深耕三农县域，客群粘性较强，同业存款流失造成的负债端缺口有望通过吸收增量县域存款回补。　　净息差小幅下降，降幅同比大幅收窄　　2025年一季度末，农业银行净息差1.34%，较2024A环比下降8bps。2024年农业银行全年净息差降幅为18bps，呈现明显的“L型”下降趋势，其中1Q24单季降幅最大16bps，同比来看1Q25净息差降幅显著收窄，主要为负债端成本下行贡献。农业银行资产端个人贷款占比较高，1Q25生息资产收益率下行的主要拖累因素为2024年LPR下调、存量按揭利率下调的后续影响。进入二季度，一方面银行投放压力有所缓解，一方面金融监管引导银行消费贷利率回归合理水平，防范无序竞争和不当套利行为，预计贷款利率下行空间比较有限。农业银行具备低成本负债优势，在负债结构调优下息差有较强支撑。　　资产质量持续改善，风险抵补能力保持稳健　　2025年一季度末，农业银行不良率1.28%，较2024A下降2bps，资产质量延续改善趋势。拨备覆盖率297.18%，较2024A小幅下降1.8pct，但仍领先国有大行同业，风险抵补能力整体保持稳健。农业银行县域贷款资产质量整体好于全行平均（2024年末县域贷款不良率1.21%，拨备覆盖率为338.33%），拨备也较其他类贷款更为充足，县域金融战略深化下资产质量有望持续改善。　　投资建议　　城镇化进程放缓下，县域经济基数低、增速高，深耕县域的银行在客群、规模等方面有望受益于城乡融合加速发展。近三年来中西部地区产业发展迅速、地区吸引力增加，带动金融需求高景气。农业银行深耕三农县域、中西部地区，网点数量在国有四大行中居前。2025年一季度利润增速、拨备安全垫均领先国有大行。农业银行实施县域优先的资源配置策略，县域金融发力带动规模增长领先国有大行同业，负债端具备低成本优势。不良率持续下行，资产质量保持稳健。我们维持盈利预测假设，预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长-0.96%/1.81%/4.53%，归母净利润分别同比增长　　1.26%/1.36%/2.37%，维持“买入”评级。　　风险提示　　利率风险：市场利率持续下行，优质资产竞争加剧，息差收窄。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为5.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 20:16
开源证券：给予巨星农牧买入评级
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公司发布2025年一季报，2025Q1营收16.45亿元(同比+73.45%)，归母净利润1.30亿元(同比+193.91%)。公司成本稳步下降，能繁储备充足，有望穿越周期实现盈利，我们维持公司2025-2027年盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.18/14.11/23.83亿元，对应EPS分别为1.80/2.77/4.67元，当前股价对应PE为11.1/7.2/4.3倍。公司成本稳步下降能繁储备充足，弹性龙头业绩有望高兑现，维持“买入”评级。　　公司成本稳步下降生产成绩提升，能繁储备充足业绩有望高兑现　　2025Q1公司生猪养殖实现营收15.2亿元，生猪出栏83.3万头（同比+62.40%），其中商品猪出栏81.7万头（同比+63.31%），生猪出栏保持高速增长。成本方面，2025Q1公司完全成本13.38元/公斤，2025M1-M3公司生猪完全成本分别为13.5/13.26/13.46元/公斤，成本稳步下降，2025全年完全成本目标13元/公斤以内。截至2025年3月末，公司能繁存栏17.6万头，PSY达29，后备存栏10万头，预计2025年底能繁存栏23万头以上。公司能繁稳步增加，生产水平不断提高，2025年400万头生猪出栏有望高兑现贡献利润。　　皮革业务营收大增推动减亏，公司资金充裕扩张无忧　　公司皮革业务2025Q1实现营收0.54亿元（同比+280%），亏损0.21亿元，皮革业务稳健经营推动减亏。截至2025年3月末，公司资产负债率62.88%(同比+0.69pct)，账面货币资金6.15亿元(同比+57.49%)，公司资金充裕持续扩张。　　风险提示：猪价大幅波动、动物疫病风险、公司成本下降不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.26。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 18:46
“宠物”太疯狂！千亿赛道潜力爆发
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持增长态势，而佩蒂股份2025年一季度营收3.29亿元，同比下降14.4%，归母净利润2223万元，同比减少46.71%，而这已经是佩蒂股份连续第二个季度业绩同比下滑。这主要来源于几家公司的业务构成的区别。佩蒂股份创办于2002年，以出口代工宠物咬胶起家，海外ODM贴牌业务一直占据了公司的营收大头，其中北美市场贡献了超60%的海外收入。尽管近年来，佩蒂股份逐渐转向国内的自营品牌运营，但收效甚微。2024年，佩蒂股份国内收入为2.88亿元，同比下滑近20%，且在总营收中的占比仅不到20%。也是因此，过往佩蒂股份业绩波动较大。 2023年，受海外客户去库存影响，佩蒂股份业绩大幅下滑，营收14.11亿元，同比下降18.51%，净亏损1109万元，同比下降108.72%。对比之下，这三家企业中唯一一家国内收入超过海外收入，直营收入超过ODM收入的乖宝宠物，业绩则保持了相对稳定的增长。与佩蒂股份相似，乖宝宠物成立之初大多也是为沃尔玛、斯马克、品谱等大型品牌进行境外宠物食品代加工，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区。但很快，乖宝宠物便加大了对于国内业务的投入，此后国内营收逐渐增长。 2024年，乖宝国内营收达35.5亿元，在总营收中的比重接近70%，而直销和经销收入，也占据了业务的绝大多数。相比代工业务，直营业务往往能够带来更高的品牌溢价。也是因此，佩蒂宠物2024年的平均毛利率为28.62%，而乖宝宠物毛利率达到42.27%。近一年来，乖宝宠物旗下的自有品牌市场份额正不断增长，麦富迪、弗列加特等品牌合计贡献收入35.45亿元，同比增长29.14%。不仅如此，2024年，乖宝宠物旗下的高端主粮毛利率高达44.7%，可见高端主粮市场的高额溢价。由于我国宠物市场起步较晚，国内宠物企业早期基本高度依赖海外代工业务，宠物食品市场长期被进口品牌主导，特别是高端主粮市场，几乎全被进口品牌垄断。近几年来伴随着整体大环境的变化，以及国产品牌的不断崛起和规范化，国产品牌的市场份额正在逐渐增长。而伴随着人口结构的不断变化，国内的宠物行业正在迎来质变。 02 宠物经济的起源，最早可以追溯到19世纪末的美国。伴随着工业化和城市化的推进，城市居民的生活节奏不断加快，宠物逐渐成为不少家庭以及青年的情感寄托。最初，宠物经济主要围绕着宠物食品等“功能性消费”，以罐头、干粮、湿粮、营养粮等为代表的宠物食品的开发，满足了宠物的生存需求。而后，随着生活水平逐渐提高，宠物在精神需求中的地位逐渐提高，宠物经济相关配套服务如宠物医疗、宠物美容等逐渐发展，并使得美国成为全球最大的宠物经济市场。如今，宠物在美国家庭的渗透率极高，美国近70%的家庭至少饲养一只宠物。也是因此，宠物经济逐渐具有“情感经济”的特点，而在2008年金融危机期间，美国家庭的宠物消费甚至超过家庭外出消费，宠物经济也因此显示出“刚性消费”的特性。而放眼现在，国内宠物经济，也正在走向这样的转变。尽管养宠物一直以来都是中国居民生活不可或缺的一部分，但国内现代化的宠物经济起步较晚。一直到20世纪90年代，不少海外大牌宠物食品品牌如玛氏、皇家等巨头进入国内市场，国内宠物经济才开始逐渐萌芽。但受限于当时居民收入水平，至2000年全国宠物数量仅4000万只，市场规模不足百亿。而这也是国内市场早期被海外大牌占据的重要原因之一。近几年来，国内宠物经济增速明显加快。《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物数量已经超过1.2亿只，市场规模超过3000亿元，预计2025年将超过3500亿元。而从全产业链上来看，2024年宠物经济产业规模已突破7000亿元，2028年有望达到1.15万亿元。在市场规模不断扩容的背后，宠物角色也完成了从"功能性存在"到"情感伴侣"的转变。从人口结构看，全国2.9亿老年人中超过40%长期独居，独居人口突破9200万，单身年轻群体、独居老人，成为养宠主力，对于宠物的情感需求也逐渐增强。也是因此，养宠群体为宠物付费的意愿逐渐增强。《白皮书》数据显示，2024年，单只宠物犬年均消费2961元，同比上涨3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，同比上涨上升4.9%。在银发经济的带动下，中国60 岁以上养宠人群年均消费也已达 3800 元。京东数字研究院发布的《代际消费洞察报告》也显示，60 后用户在宠物消费上的偏好是 80 后的 1.7 倍。也是因此，随着年轻人生育意愿的持续低下，以及银发经济的逐渐发展，未来宠物经济必将迎来更大的增长。不仅如此，随着宠物“拟人化”的发展，目前宠物经济产业链逐渐完善，已经形成覆盖食品、医疗、用品、服务的完整产业链，不少头部企业如中宠股份，正通过并购整合加速扩张市场。同时，宠物经济的需求逐渐升级，主粮逐渐高端化，如无谷粮、冻干粮，各类智能设备如自动喂食器、宠物健康监测，以及涉及宠物摄影、宠物殡葬等的高端需求逐渐增长。而随着科技的不断发展，AI、物联网等技术也正在推动宠物经济向智能化发展，如智能喂食器、AI健康监测设备、基因检测等应用普及。伴随着AI诊疗、可穿戴设备逐渐拓展到宠物行业，也为行业带来更多可能性，为产业赋能。在情感寄托和技术创新的双重驱动下，未来宠物经济或将仍旧保持高速增长。但目前的宠物食品、用品领域同质化严重，企业需通过研发创新来实现差异化竞争。 03 结语宠物经济这个千亿市场的蓬勃发展，本质上是快节奏社会现代人对抗孤独的良药，是4.9亿单身人口和2.9亿银发群体的情感寄托。而从“谷子经济”到“宠物经济”，年轻人正在成为消费市场上的主宰，代际消费差异也正在加剧。不难发现，现在的年轻人，是最为注重情感需求的一批人，而这些人，正在重塑中国消费市场的版图。放眼未来，“得人心者得天下”，或许将成为更多行业的箴言，或许也将成为选择投资标的的标准之一。（全文完）
格隆汇05-01 18:06
华安证券：给予欧派家居买入评级
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增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为200.26/211.04/221.28亿元（25-26年前值为206.28/215.62亿元），分别同比增长5.8%/5.4%/4.9%；归母净利润分别为27.41/28.91/30.34亿元（25-26年前值为28.24/29.72亿元），分别同比增长5.4%/5.5%/4.9%。截至2025年4月30日，EPS分别为4.50/4.75/4.98元，对应PE分别为14.69/13.93/13.27倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观环境与房地产行业形势的风险，市场竞争加剧的风险，劳动力成本上升的风险，应收账款、应收票据无法收回的风险，原材料价格上涨的风险，管理的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为81.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 17:56
西南证券：给予雪祺电气增持评级
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及2025年一季报，2024年公司实现营收19.5亿元，同比减少17.51%；实现归母净利润1亿元，同比下滑27.7%；单季度来看，Q4公司实现营收5.4亿元，同比减少-18.7%；实现归母净利润4751万元，同比增长6.6%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币1.2元（含税），加之三季报每10股派发现金股利0.8元，合计共分配现金股利人民币3618.8万元，占归属于上市公司股东净利润的比例为35.5%。2025年Q1，公司实现营收4.1亿元，同比增长1.1%，实现归母净利润1904万元，同比增长8.3%。　　外销快速增长，内销下滑拖累整体营收。分地区来看，国内/海外分别实现营收12.2亿元/7.3亿元，同比-31.6%/25.9%，海外增速快于国内，主要系2024年前三季度，国内市场需求较弱，且部分国内品牌商海外产能建设加快，国内产能空出所致。公司上市以来，大力拓展海外客户，海外市场成长迅速，且海外业务毛利率高于国内业务，公司业务结构也有所优化。我们预计2025年外销仍将保持快速增长，内销经历2024年客户调整，且以旧换新刺激需求的背景下，降幅将会收窄。　　规模收缩影响盈利能力。2024年公司主营业务毛利率12.6%（-0.9pp），费用率来看，2024年公司销售/管理/财务/研发费用率为1.2%/2.8%/-1.2%/3.8%，分别同比0.8pp/0.8pp/-1pp/0.3pp，期间费用率整体恶化约0.9pp；综上，公司2024年实现销售净利率5.3%（-0.8pp），我们认为一方面内销营收规模下滑，产能利用率降低抬升成本，外销拓展客户，新接订单利润率较低，另一方面，费用相对刚性的部分也提升了费用率。2025年Q1来看，销售毛利率12.8%（+1.2pp），销售净利率4.2%（+0.2pp），盈利能力有所回升。　　盈利预测与投资建议。公司作为大冰箱代工龙头，定位高端，符合行业发展确实，随着股权激励落地，加强公司向心力，海外业务预计持续快速增长。预计公司2025-2027年EPS为0.61元，0.69元，0.77元，维持“持有”评级。　　风险提示：原材料价格反弹、海外需求不及预期、汇率波动等风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-01 17:26

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