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泉果基金调研雷赛智能，公司在机器人领域具备先发优势
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模商业订单，形成一定的销售收入，但整体营收占比较小。泉果基金Q5、公司在人形机器人领域的技术储备如何？ A:凭借多年深耕人形机器人核心零部件领域的领先技术能力与市场成绩，未来公司将紧抓具身智能时代发展机遇，联合院士团队及高校科研机构，攻关人形机器人关节模组、高精度伺服驱动等核心技术，搭建跨领域协作平台，推动核心部件国产化替代与标准化进程，并通过国际技术交流与产能合作，助力产业链企业建立全球供应链与市场网络，快速提升在国内自主品牌机器人的市场占有率及品牌知名度，不断完善机器人相关产品矩阵，为迎接具身智能时代的市场需求爆发做好充分准备，力争保持较快增长。泉果基金Q6:机器人产业商业化进程加速，公司是否具备弯道超车的机遇？业务规划及规模结构如何？ A:公司在机器人领域具备先发优势，公司为机器人产业提供无框电机、环型驱动器、中空编码器以及关节模组的代工、组装业务，这些产品线的技术底层、技术平台和工控产品线同源，因此，我们在产品和研发上有较为深厚的积累和底蕴。产线方面，机器人产品线的工艺路线和控制计划在原有的工控产品生产线上，增加了生产数据和品质数据的全流程追溯，按车规级质量体系严格控制；产品方面，机器人是公司既有的运动控制体系的延伸，公司在该条路线上已深耕多年，实现了在物流、 3C、新能源等不同领域客户的实地测试与适应性验证，为公司机器人产品快速迭代奠定坚实基础。公司正积极以阶段性成果展示或新品发布会的形式，适时向投资者和公众介绍研发进展与产品初步形态， FM3高端型无框力矩电机全新升级，性价比再进阶，有效触达人形机器人、协作机器人、四足机器人、工业自动化、医疗康复机器人等领域； CDH系列环形驱动器、 CE系列中控编码器、 RV关节模组及解决方案，聚焦机器人专用，协同客户定制联合开发，助力布局产业发展机遇。泉果基金Q7：公司最新发布的灵巧手解决方案具有什么优势？ A: 作为全球领先的人形机器人核心部件与解决方案供应商，公司最新发布了DH2015高自由度灵巧手解决方案，具备“三高二强一轻”的六大核心竞争优势： 1、高自由度：高达20个自由度（ 15个主动自由度），而且未来可能进一步升级；每个手指均由3个空心杯伺服电机驱动，实现类人手指的精细运动与复杂操作能力！ 2、高速通讯：标配100M的EtherCAT总线，并可选配传统的RS485、 CAN、 CAN-FD通讯接口功能, 以匹配各种机器人控制器接口和应用场景。 3、高可靠性：采用无刷空心杯伺服电机、 FOC电流环与力位混合控制算法，耐碰撞结构设计，抓握寿命超过100万次。 4、强大感知能力：标配触觉传感器（ 508点阵）。可选配多模态传感器或电子皮肤，具备碰前感知和软着陆功能，可实现精准感知物体温湿度、滑动、振动等多重信息。 5、强大负载能力：整手最大负载可达15kg，单指最大负载5kg，胜任多样化抓取任务。 6、轻量化：采用轻量化结构设计及最新材料技术， DH2015重量可轻至670克。 DH2015在灵巧性、感知能力、可靠性及负载能力等关键指标上达到世界领先水平，全面满足工业自动化、商业与家庭等各类场景的高端应用需求。将于2025年第3季度启动试产试销和小批量生产，并逐步扩大产能，助力人形机器人产业蓬勃发展，为全人类创造更美好的未来。交流环节谈及的新兴领域如AI技术、机器人行业成长通常会经历相对较长的发展周期，在发展初期营需要在技术研发、工艺环节、设备选型及团队建设等方面进行大规模投入，中后期的发展及市场开拓上也会面临诸多不确定性，存在较大的投资风险，提示投资者注意风险。接待中，公司严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。前述业绩预期不构成业绩承诺，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 14:58
超预期，AI算力需求爆发！寒武纪涨超2%，科创芯片50ETF(588750)连续3日“吸金”超7800万！AI芯片需求空间多少？数据说话
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件提供商龙头公告，2025财年第四财季营收764.4亿美元，上年同期647亿美元；净利润272.33亿美元，上年同期220.36亿美元。其表示云业务增长好于预期，并表示在人工智能基础设施上的支出创历史新高，备受关注的云计算部门在第四财季的销售额增长了39%，其中16%来自AI增长。在资本支出方面，其预计2026财年第一季度的资本支出将超过300亿美元。同日，全球社交平台龙头第二季度财务报告，营收为475.2亿美元，同比增长22%，净利润同比增长36%至183.4亿美元。该公司表示，其全年资本支出将在660亿美元至720亿美元之间。在AI催化下，算力需求火热，无论是从大模型、C端AI应用还是B端AI应用来看，算力潜力空间均十分广阔！AI需求有望带动半导体设备供应链，先进制程持续扩产，科创芯片板块景气有望上行！【AI算力需求火热，大模型、应用端多维度刺激】东吴证券表示，看好AI算力需求发展，大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI的端侧应用和硬件发展。（来源于东吴证券20250721《关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益》）综合赛迪顾问、国际数据公司（IDC）与浪潮信息、中信证券等多方预测，大模型对AI芯片算力的指数级需求在未来几年将持续攀升。到2026年，赛迪顾问预计中国智能算力规模为1271.4EFLOPS，IDC与浪潮信息联合报告显示将达到1460.3EFLOPS，但均指向高速增长态势。AI芯片市场规模方面，赛迪顾问预计中国将达1206.0亿元，而中信证券研报更为乐观，认为国内规模将突破3000亿元。除了大模型外，应用端也对AI算力需求火热，光大证券从多维度分析了AI算力的核心增长引擎： 1）C端AI应用：需求流向tokens消耗大的领域，支撑AI算力需求增长。生成式AI应用网站流量稳健增长，AI编程、AI音乐/视频生成使用量增长较快，写作、客服、图像生成工具流量下滑。①AI编程：通用大模型性能迭代的重点领域，具备广阔市场空间；②AI视频/音频：随着模型性能持续升级，具备从0到1的商业化潜力。 2）B端AI应用：定制化Agent是落地的主要场景，商业价值厚积薄发。AI Agent是海外B端AI应用落地的理想形态，关键在于强大的个性化、定制化能力，以适应不同领域的复杂工作需求。MCP、Agent2Agent等标准化协议推动了Agent快速发展，云厂商和SaaS公司将Agent作为战略重点，Agent开发平台的使用量快速增长。（来源于光大证券20250729《美股AI算力需求火热，如何看待下游应用产业趋势？》）【AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产】东吴证券指出，目前国内IC设计公司已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。（来源于东吴证券20250721《【半导体*周尔双】关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 14:48
科技股上演“AI疯”！A股算力龙头飙上7000亿，英伟达利空突袭！
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I相关业务的爆发。二季度，云计算业务营收同比增长超50%。其中，AI服务器收入同比增长超60%；云服务商服务器收入同比增长超1.5倍。高速交换机方面，在 AI 需求持续提升的驱动下，二季度 800G 交换机的营业收入达2024 全年的3倍。另外据工业富联早前公告，公司2024年年度分红方案为10派6.4元，除权除息日为2025年7月31日。英伟达利空突袭眼下，全球云巨头持续加码AI基建。工业富联的客户不仅有微软、亚马逊、谷歌；同时，它还是英伟达AI服务器核心代工厂。 AI浪潮之下，凭借GPU模组、算力板等高附加值产品，工业富联一跃成为了算力硬件龙头。不过值得关注的是，今日午后，英伟达突发重磅。因H20算力芯片漏洞后门安全风险问题，国家网信办于7月31日约谈了英伟达。据悉，此前美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能。美人工智能领域专家透露，英伟达算力芯片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。受此影响，午后英伟达概念降温，工业富联涨幅有所回落。相反，市场对国产芯片替代预期有所升温，并带动半导体板块情绪回暖。港A芯片股拉升，A股寒武纪一度涨超7%；港股华虹半导体一度涨近6%，中芯国际一度涨超5%。国泰海通证券此前指出，当前国内先进制程工艺持续迭代，AI芯片有望逐步转向国内晶圆代工，布局先进制程的核心资产将有望迎来AI时代的广阔国产替代空间。国盛证券则认为，A股算力产业链是稀缺的真成长板块。未来随着AI商业化的持续落地，算力产业趋势有望成为上一轮云计算的黄金10年的强化版，A股AI主线中的优秀企业估值体系有望向成长股切换。
格隆汇07-31 14:38
连涨3日！长飞光纤光缆港股创近7年新高，机构看好光通信成长空间
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价格下滑的双重压力。长飞光纤去年实现营收121.97亿元，同比下降约8.65%；归母净利润约为6.76亿元，同比下降约47.91%。不过，今年一季度，长飞光纤业绩出现好转。期间的营收为28.94亿元，同比增长21.23%；净利润为1.25亿元，同比增长161.91%。对于市场较为关注的空心光纤进展，长飞光纤表示，作为行业前沿产品，其应用目前仍处于早期阶段，尚未形成规模销售、尚未形成稳定的价格及利润水平。长飞光纤认为，空芯光纤从早期试用验证到规模商用仍需产品及产业链进一步成熟，目前相关业务尚未对财务数据产生明显影响，后续发展存在不确定性。 “Scale-up”助力光通信大机遇昨日，全球光纤龙头康宁发布了二季度财报，业绩表现亮眼。其中，光通信业务上季度实现营收15.7亿美元，同比增长41%，净利润2.47亿美元，同比增长73%。康宁称，今年二季度的企业网络销售额同比增长81%，主要受“Scale-up”的推动，超大规模客户正在打造更强的AI节点，新“Scale-up”机会（提升节点能力和GPU密度）预计是现有20亿美元业务的2-3倍规模。在数据中心互联业务方面，高带宽、低延迟连接需求上升，三家行业客户已采用新技术，预计到2030年成为10亿美元市场机会。对此，开源证券认为，“Scale-up”有望进一步打开光通信成长空间，重视光通信产业机遇。开源证券还看好海外AI算力产业链或步入估值提升阶段，AI巨头或进入AI算力和应用大规模投入期，海外巨头资本开支加速释放，AI Agent逐步完善，需高度重视AIDC算力产业链核心投资方向，重视各大细分板块投资机会。
格隆汇07-31 13:58
科创人工智能ETF(588730)交投活跃，近1周新增规模、新增份额均超1亿，微软与Meta业绩均超预期，AI驱动或成关键推力
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动成关键推力。微软2025财年第四财季营收764.4亿美元（同比增18%），智能云业务营收299亿美元（同比增26%），Azure等云服务因AI需求增长39%；季度资本支出242亿美元（同比增27%），超半投向AI相关服务器，下季预计超300亿美元。Meta第二季度营收475.2亿美元（同比增22%），AI提升广告效率致收入465.6亿美元超预期；AI聊天助手月活达7亿，Llama4模型持续迭代。全年资本支出下限上调至660亿美元，重点支撑AI基建。中国银河证券指出，建议仍聚焦人工智能主赛道，重点把握三条主线：1、硬核底座：国产算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控环节核心标的；2.出海龙头，海外算力基础设施建设、海外产品及AIAgent订阅模式有望打开增量收入型企业；3.场景货币化能力预期兑现的AI+应用龙头公司：重点跟踪AI+办公、AI+金融、智能网联车三条高付费场景龙头公司。科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水平；一键布局科创板优质AI龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 13:48
半导体大消息，英伟达H20算力芯片在华恢复销售仅半个月后，国家网信办出手约谈英伟达！存在漏洞后门安全风险，A股午后芯片股直线拉升
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就能够推出了。 2024年英伟达中国区营收高达171亿美元 H20作为英伟达针对中国市场的特供版芯片，其FP16算力为148TFLOPS，显存带宽4TB/s，虽较原版H100性能大幅缩水，但仍是国内大模型推理市场的主力产品。2025年Q1英伟达中国区营收达171亿美元，其中H20订单占比超93%，此次55亿美元费用计提相当于其2024年中国区总营收的32.16%。根据英伟达的年度报告显示，中国是英伟达的第四大销售额地区，仅次于美国、新加坡等。在截至1月的2024自然年中，英伟达中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年103.06亿美元增长66%。目前，英伟达2025财年中，53%的收入来自美国以外的地区。 Omdia 2024年年末报告，2024年英伟达Hopper（包括H100、H200，以及特供中国市场的H20）系列芯片的买家包括多个中国企业，如字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）等。
金融界07-31 13:48
海外AI大厂业绩炸裂！AI应用再度爆发，信创50ETF(560850)大涨近3%！自主创新+AI高景气双重催化
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心。全球软件龙头2025财年第四财季营收764.4亿美元（同比增18%），智能云业务营收299亿美元（同比增26%），Azure等云服务增长39%；季度资本支出242亿美元（同比增27%），预计下季超300亿美元，聚焦服务器及长期资产以支撑AI与云业务。其表示，支出的一半用于长期资产，这些资产将在未来15年及更长时间内支撑盈利，另一半则用于服务器（包括CPU和GPU）。同时，考虑到云和人工智能产品的强劲需求信号以及大量合同积压，预计2026财年第一财季的资本支出将超过300亿美元。全球社交巨头第二季度营收475.2亿美元（同比增22%），净利润183.4亿美元（同比增36%）；AI聊天助手月活达7亿，Llama 4模型持续迭代。在资本支出上，该公司也进一步上调预期，预计全年资本支出将在660亿美元至720亿美元之间，较此前640亿至720亿美元的预期下限有所提高，显示出其在AI基础设施建设上加大投入的决心，旨在为AI业务发展提供更坚实的支撑。【如何看待下游AI应用产业趋势？】光大证券表示，2025年二季度以来美股AI板块持续强势，AI应用重点公司估值修复，相比软件行业享有更高的溢价。受大模型成本降低等因素驱动，美股AI算力需求向下沉市场和新兴市场扩展，主权AI算力市场空间广阔。C端AI应用的推理需求出现结构性变化，用户流量向AI编程/AI音视频生成等Tokens消耗量更大的领域转移；B端AI应用仍处于落地的早期阶段，潜在商业化空间尚待释放。（来源：光大证券20250729《美股AI算力需求火热，如何看待下游应用产业趋势？》）中信建投证券指出，算力行业高景气度持续验证，估值或有提升空间。中信证券此前表示，海外发布《AI行动计划》，加强AI算力出口管制执法力度等举措，将加速国产算力替代从“被动应急”转向“主动破局”的进程。国产算力发展趋势明确，随着生态稳步迭代，产品将迎来升级，国内AI算力芯片市场份额有望持续提升。根据华创证券数据，中证信创指数的DeepSeek概念股权重高达48.1%，在全市场ETF跟踪指数中领先！资料显示，信创50ETF（560850）跟踪中证信创指数，主要权重集中在计算机软件（43%）、云服务（23%）、计算机设备（18%）和半导体（13%），计算机软硬件兼具，可以说和长期主线“国产替代”高度相关，且受到DeepSeek直接拉动。场外联接（A类：021602；C类：021603）。硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。场外联接（A类：023254；C类：023255）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 13:38
Meta、微软最新业绩超预期，寒武纪大涨超6%，科创AIETF(588790)拉升超2%
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期。META公布第二季度业绩，第二季度营收475.2亿美元，同比增长22%，预估448.3亿美元，净利润183.37亿美元，同比增长36%。 Meta预计，2026年总支出和资本支出都将大幅增加，主要原因是基础设施成本上升和支持人工智能计划的持续投资。微软公布2025财年第四财季（第二季度）财务数据，二季度营收764.4亿美元，同比增长18%，市场预期738.9亿美元。剔除汇率因素，Azure和其他云服务的营收同比增长39%，创2022年末以来新高。 7月30日，上海市重要会议提出，要求实施“AI+制造”行动，加快推动制造业智能化发展；优化提升上海航空口岸物流通关效率；促进高端医疗器械产业全链条发展。 2025年WAIC大会期间，中国AI算力产业展现出从“参数竞赛”向“场景深耕”的转变趋势。华为昇腾适配超80个大模型，深入运营商、金融、医疗等行业；摩尔线程聚焦视频超分等细分场景，致力于打通算力应用的“最后一公里”。海通国际指出，中国AI算力产业正从“秀肌肉”转向“解难题”，真正竞争力在于将算力转化为千行百业的实际生产力，标志着中国AI基础设施迈入全新阶段。东方证券指出，（1）重视下半年垂类AI应用投资机会，中美AI产品商业化有望迎来共振（尤其中国应用强势领域），关注有海外AI应用布局的公司，商业化起量速率或更快。（2）年底切明年重视META逻辑的演绎（基于模型能力带来的CTR提升使收入提升），收入提升同时带来估值重塑，建议跟进大厂实际落地测试情况。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 13:38
国产创新药BD盛宴未休：石药集团20亿+美元授权落地，创新药ETF沪港深（159622）场内价格涨近1.8%
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），远超石药集团2024年290亿元的营收规模。从行业基本面来看，今年以来，国产创新药BD爆发，2025上半年的BD总额超过了去年全年。截至6月底，已达成52项出海交易，其中18项总额超10亿美元，披露总金额超647亿美元。由此可以发现，目前创新药出海模式呈现出一些新气象，包括：1）高额首付款屡见不鲜：如三生制药对外授权辉瑞的12.5亿美元首付款创下此前最高纪录；2）交易结构创新：从传统许可授权到NewCo模式等多样化探索；3）跨国药企（MNC）的加速扫货：默沙东、阿斯利康、礼来等超90%头部跨国药企已BD中国管线。往后看，在海外MNC面临“专利悬崖”的背景下，中国创新药的BD热潮仍将延续。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开，有望陆续被披露和发布。另一方面，预计BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转，依然是2025年医药板块的最大投资机会。近期，创新药板块仍有其它事件催化：日前，2025年国家医保局新增商保创新药目录。2025年医保目录及商保创新药品目录调整已于7月11日正式启动，预计新版目录将于10月至11月公布。此前的2018-2024年，我国1类创新药获批上市数量呈现明显上升趋势，2024年获批数量达48种，是2018年的5倍以上，今年上半年已近40种，井喷效应明显。机构研究显示，进入医保的创新药平均销量增长达300%，峰值渗透率提升至非医保品种的5倍。因此，今年医保目录和商保创新药目录的题材仍有望迎来持续的炒作机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/30，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 12:58
民生证券：给予上海沿浦买入评级
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司披露2025半年报：2025H1实现营收9.16亿元，同比-7.2%；归母净利0.78亿元，同比+26.0%；扣非归母净利0.77亿元，同比+35.6%。　　2025Q2业绩符合预期汽车整椅业务可期。公司2025Q2实现营收4.83亿元，同比+15.6%/环比+11.6%；归母净利0.45亿元，同比+50.7%/环比+37.2%；扣非归母净利0.44亿元，同比+51.5%/环比+33.7%。公司收入及利润实现同环比高增，我们分析主要系客户销量影响，跟踪核心客户赛力斯2025Q2销量4.5万辆，同比+8.9%/环比+141.1%；利润同比增长主要系公司持续推行精益生产化管理，不断提高生产效率。新业务端：1）汽车整椅：已组建了一支汽车座椅领域自身专家团队，且公司高标准打造的研发实验室已正式投入使用，正与多家头部车企及新势力推进整椅方案的定制开发谈判中；2）机器人：公司已完成机器人关键部件开发的第一阶段的技术储备，已经启动了跨学科高端人才引进计划及专业团队建设，机器人事业部的建设正在公司内部推进中。公司2025Q2毛利率达18.4%，同比+0.9pct/环比-0.7pct，同比增长受益于持续的产品结构优化，以及精益生产和工艺改善。费用方面，2025Q2公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比+0.0pct/-0.6pct/+0.9pct/-1.2pct至0.0%/4.1%/5.0%/0.0%。　　客户积极开拓从李尔系到全面覆盖主流Tier1。公司与东风李尔合作至今已10余年，2022年贡献收入约5.4亿元，占比48%；与泰极爱思系、麦格纳系、延锋系合作超过8年，近两三年加速客户拓展，进入马夸特、佛吉亚蜂巢能源科技、伟巴斯特、本特勒、天纳克、曼德电子、蜂巢传动科技等体系。2024年9月以来，公司陆续获得多个客户的多个项目定点，新增订单预计合计带来60.59亿元收入，按照5年生命周期测算，预计上述项目年化收入贡献12.12亿元，占公司2024年总收入的53.2%，占2024年汽车座椅骨架总成收入的90.6%。　　从汽车到铁路打开中长期成长空间。①铁路集装箱，公司以打包方式（即整箱采购方式）通过了金鹰重工公司（实际控制人是中国国家铁路集团有限公司）的铁路专用集装箱物料项目的招标审核，中标金额为5.87亿元，于2023年10月量产；2024年新增对北方创业、漳州中集相关业务供货，增厚公司未来业绩　　②高铁整椅，目前已获得相关供货资质证书，正在研发实验及交样前的准备阶段。　　投资建议：公司作为汽车座椅骨架龙头，凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额；同时公司积极拓展座椅总成业务及铁路业务，打开中长期成长空间。预计公司2025-2027年收入为31.39/40.91/51.14亿元，归母净利润为2.07/2.97/3.86亿元，对应EPS为0.98/1.41/1.83元，对应2025年7月30日35.96元/股的收盘价，PE分别为37/26/20倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：汽车销量不及预期、整椅业务不及预期、原材料价格波动风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-31 12:38

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