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中证沪港深龙头优势50指数报1606.32点，前十大权重包含五粮液等

龙头优势50指数首先选取各行业内市值、营收、盈利等综合排名靠前的上市公司证券，然后从中选取具有盈利和成长优势且市值规模最大的50只证券作为指数样本，以反映内地与香港市场优势龙头上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证沪港深龙头优势50指数十大权重分别为：腾讯控股（10.1%）、汇丰控股（9.62%）、美团-W（8.53%）、贵州茅台（8.27%）、宁德时代（6.03%）、招商银行（3.95%）、中国移动（3.46%）、香港交易所（3.0%）、美的集团（2.95%）、五粮液（2.47%）。从中证沪港深龙头优势50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比45.71%、上海证券交易所占比31.63%、深圳证券交易所占比22.66%。从中证沪港深龙头优势50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比19.41%、金融占比16.57%、通信服务占比15.55%、主要消费占比14.19%、工业占比13.58%、信息技术占比6.26%、能源占比5.16%、医药卫生占比4.25%、原材料占比3.50%、公用事业占比1.53%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-11-22

Q3英伟达财报脱轨了？华尔街看涨：NVDA股价目标涨50%！

在超高预期下，英伟达交出的营收增9成、EPS翻倍的第三季财报仍难以满足投资人胃口，市场议论纷纷。但华尔街分析师继续看好英伟达前景，纷纷上调英伟达目标价，最高可升50%。周三（20日），AI领头羊英伟达披露了其2025财年第三季财报，第三季业绩整体超预期，但市场将重点放在了未达高标预期的第四季财测上。英伟达第三季营收年增94%至350.8亿美元，预期中值332.5亿美元；非GAAP每股获利EPS年增103%至0.81美元，预期0.74美元。资料中心收入较去年增长112%，较上一个季度154%的增幅有所下降。展望未来，英伟达预计第四季营收营收375亿美元，市场预期371亿美元；非GAAP毛利率为73%至75%，市场预期72.5%，高标为74%。市场对英伟达芯片Blackwell产品问题和推迟交付的担忧、加上英伟达给出并不像以往那么「炸裂」的展望，投资人一时略感失望。英伟达绩后周三下跌0.76%，而随着华尔街重新评估英伟达增长前景，英伟达周四小幅回升，现报146.67美元，年内涨约204%。华尔街如何看？ Forrester Research分析师称，财测似乎显示增长将放缓，但这可能是英伟达保守的体现。短期看，无须担心人工智能需求，英伟达正在做他们应该做的一切。 Harris Financial Group管理合伙人认为，英伟达股价的喘息是值得欢迎的、健康的，这表明人们正在关注「这种增长是不可持续」的现实，不应该指望英伟达每一次都要超预期。摩根大通将英伟达目标价从155美元调升至170美元，表示该公司已经围绕其业务建立了一条巨大的「竞争护城河」。该行分析师指出，英伟达凭借芯片、硬件、软件平台和强大的生态系统，将继续保持领先竞争对手一到两步的优势；英伟达推出新品的积极节奏，也仍会进一步拉开这一差距。高盛将英伟达目标价从150美元调升至165美元，预计该公司明年营收有望冲破2千亿美元。 DA Davidson看好Blackwell之后需求将与Hopper一样强劲，将股价目标从90美元上调至135美元。德意志银行则从115美元调升至140美元。花旗、TD Cowen等机构维持英伟达股票的「买入」评级；Wedbush维持该股的「跑赢大盘」评级；巴克莱维持「超配」评级。 Rosenblatt Securities看涨目标最高，将英伟达目标价从200美元调升至220美元，较最新收盘价还有50%左右的涨幅。原文链接

投资慧眼2024-11-22

人工智能“领航员”业绩公布，影响几何？

一、英伟达Q3营收翻倍，明年高端芯片继续供不应求当地时间11月20日，英伟达发布了截至2024年10月27日的2025财年第三财季（对应自然年2024年第三季度）财报。英伟达第三财季营收为350.82亿美元，同比增长94%，环比增长17%；净利润193.09亿美元，同比增长109%；摊薄后每股收益为0.78美元，较上年同期增长111%。英伟达CEO黄仁勋表示：“AI时代已经动力全开，推动全球向英伟达计算转变。由于基础模型开发者正在大规模推进预训练、后训练和推理，对Hopper芯片的需求以及对现已全面投产的Blackwell芯片的期待异常强烈。AI正在改变每个行业、每家公司和每个国家。企业正在采用代理型AI来彻底革新工作流程，工业机器人领域的投资因物理AI的突破而激增，各国也已经意识到发展国家AI及其基础设施的重要性。” 二、“领航员”业绩超预期，对国内市场影响几何？英伟达的业绩超预期，说明AI技术在数据中心、自动驾驶、云计算、游戏以及机器学习等领域的应用需求旺盛。 “领航员”的业绩超预期，或能直接促进国内AI企业加大技术创新力度，加快芯片设计、算法优化和硬件升级的步伐，以追赶乃至超越国际先进水平。同时英伟达的成功案例将激励国内企业加大研发投入，推动更先进的AI技术出现。这对国内AI企业而言，意味着更广阔的应用场景期待发掘。比如，在智慧城市、智能制造、智慧医疗等领域，国内AI技术可以借势英伟达的技术和市场验证，加速落地应用，推动产业升级。国内云计算行业2024年中报资本支出同比上涨9.87%，呈上涨趋势。因此国内AI计算需求或将继续增长，AI收入占比较大的公司可能收益。另外，中国光模块企业在全球市场占据重要地位，英伟达与这些企业的合作有望进一步推动相关企业的发展。同时，相关限制也进一步刺激了中国努力发展半导体产业的决心，中国大陆目前已有数十家公司正在开发可与英伟达产品竞争的技术。目前，国内市场竞争日益加剧，华为升腾等公司积极布局，寒武纪、海光信息等公司给市场带来了更多的竞争压力。三、人工智能、半导体产业或将受到更多关注英伟达作为人工智能以及半导体领域的全球领先企业之一，其财报的发布或将提高市场对人工智能以及半导体产业链的关注。相关ETF产品：人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）紧密跟踪中证人工智能主题指数，反映为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的相关上市公司证券的整体表现。半导体芯片ETF（516350），场外联接（A类：018411；C类：018412）跟踪中证芯片产业指数，该指数从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-22

券商今日金股：16份研报力推一股（名单）

业长青》，预计公司2024-2026年营收分别为328.75亿元、338.25亿元、348.40亿元，增速分别为-3.13%、2.89%、3.00%，归母净利润分别为44.88亿元、48.53亿元、52.49亿元，增速分别为5.16%、8.13%、8.16%，对应PE估值分别为22x，20x，19x，首次覆盖，给予“买入”评级。作为预调鸡尾酒领域龙头企业，百润股份也备受券商关注，近一个月获中国银河、天风证券、西南证券、开源证券、华鑫证券、上海证券、国信证券、华福证券等14份券商研报关注，仅11月22日就有中国银河和东吴证券等两份券商研报关注，位居11月22日券商力推股第二。其中，中国银河发布研报《威士忌创世之作，新意十足》，维持此前2024-2026年EPS 0.71/0.86/1.00预期。2024/11/20收盘价23.94元对应P/E分别为34/28/24倍。新业务开展将提升估值，维持“推荐”评级。作为中国美妆龙头企业，贝泰妮也备受券商关注，近一个月获天风证券、东兴证券、信达证券、中邮证券、国信证券、浦银国际证券、国元证券等11份券商研报关注，位居11月22日券商力推股第三。 11月22日又有华源证券发布研报《敏感肌赛道优质国货龙头，期待业绩企稳修复》，预计公司24-26年实现营收66.0/75.9/85.9亿元，同比增速分别为19.6%/15.0%/13.2%，实现归母净利润7.0/9.1/10.8亿元，同比增速分别为-6.9%/29.2%/18.8%，当前股价对应PE分别为31/24/20倍。除了上述个股外，还有中兴通讯、圆通速递等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

证券之星2024-11-22

舍得酒业频繁回购背后：深陷业绩失速“窘境”，销售核心渠道失利

能换取业绩的增长。今年前三季度舍得酒业营收、归母净利润均双位数下降，其中归母净利润近乎“腰斩”。在销售端，无论是中高端、还是普通酒均负增长。批发代理作为舍得酒业的销售核心渠道，明显失利。从舍得酒业今年三季报来看，若要实现2024年的业绩目标，压力着实较大。年度目标完成率未过半舍得酒业为“川酒六朵金花”之一，是浓香型白酒的代表，前身为沱牌曲酒。1940年成立的酒厂为企业留下老酒基酒基础，但因混改遇阻及昔日控股方经营问题等原因使得酒厂业绩几经起落，更在2020年9月被“戴帽”。2020年12月31日，复星系入主舍得酒业，公司于2021年5月“摘帽”。复星系入主之后，大力推广老酒战略，舍得酒业经营情况向好。2021-2023年，舍得酒业实现的营业收入为49.69亿元、60.56亿元、70.81亿元，归母净利润12.46亿元、16.85亿元、17.71亿元。而2024年以来舍得酒业业绩频频却“失速”。今年前三季度，舍得酒业实现营收44.6亿元，同比下降15.03%；归母净利润6.69亿元，同比下降48.35%；扣非后净利润6.54亿元，同比下降47.96%。其中第三季度营收同比下降30.92%，归母净利润同比下降79.23%。今年前三季度，舍得酒业的销售费用支出为9.54亿元，可见高额的投入未能转换成收入、利润的增长。业绩和股价是有着比较深的关系，股价低迷之际，回购成为舍得酒业提振市场信心的惯用伎俩。继今年2月舍得酒业抛出回购股份计划后，近期再抛回购计划。与上一次不同的是，此次是贷款回购。对于具体回购股份的目的，舍得酒业表示“用于持股计划”或是“股权激励”。证券之星注意到，为了提振业绩，舍得酒业可谓激励政策上下足了功夫，其中就包括2022年限制性股票激励计划。在2022年限制性股票激励计划方案中，舍得酒业明确了2022年-2024年的业绩考核目标：2022年营收不低于59.4亿元或同期归母净利润不低于14亿元；2023年营收不低于74.1亿元或同期归母净利润不低于15.7亿元，2024年营业收入不低于100.2亿元或2024年归母净利润不低于20.5亿元。在业绩说明会上，舍得酒业副总裁兼首席财务官邹庆利表示，公司在中秋国庆双节期间，聚焦消费者端开展多维营销，线上联动央视开启中秋奇妙游，线下进行高频次、长周期的品牌宣传，在全国完成超两万家终端布建、近6000家陈列，培育消费者的同时逐步实现库存良性消化。11月以来，公司借助双11以生肖酒拉动春节营销，四季度动销效果良好。不过，如今2024年已过去四分之三，但舍得酒业业绩仍未实现过半目标。这对于舍得酒业而言，要完成这一目标难度挑战不小。全产品线销售滞涨舍得酒业目前主要产品有超高端产品天子呼、舍不得、吞之乎等；高端产品藏品舍得10年、智慧舍得、品味舍得等；中端产品舍之道、沱牌曲酒、沱牌特曲等；大众光瓶酒沱牌特级T68等。舍得酒业业绩失速背后与产品增长乏力有一定关系。今年前三季度，舍得酒业中高档酒收入34.98亿元，同比下降15.7%；普通酒的收入5.37亿元，同比下降22.53%。而去年同期，舍得酒业中高档酒、普通酒的收入分别同比增长10.62%、22.94%。由此来看，在销售端，无论是中高端、还是普通酒，舍得酒业的产品收入均出现了下降。卖不动的舍得酒业，无论是在四川省内还是省外，均处于销售“滞涨”。前三季度，舍得酒业省外、省内地区分别实现营收27.79亿元、12.56亿元，同比分别下滑19.88%、8.61%。在行业人士看来，舍得酒业的省内销售收入下降，进一步说明其在大本营四川的市场表现不佳。在省外市场，舍得酒业同样面临挑战，销售收入大幅下滑，品牌认知度和市场渗透率不足，导致其难以在竞争激烈的白酒市场中占据优势。从销售渠道来看，批发代理是舍得酒业的主要销售渠道。今年前三季度，舍得酒业的批发代理的销售收入为37.31亿元，同比下降18.3%；电商销售3.22亿元，同比微增7.92%，但难以拉动基本盘。证券之星还注意到，舍得酒业经销商拿货意愿低，截至9月末，舍得酒业的合同负债为1.74亿元，较去年末的2.77亿元下降了37%。这一指标的下降，也意味着经销商对产品未来销量的预期下降。相应的，舍得酒业“存货积压”问题不容小觑。截至9月末，舍得酒业存货金额为49.1亿元，存货占流动资产的比例高达64.43%。拉长时间线来看，过去几年，舍得酒业的存货不断上升，2020—2023年存货分别为25.54亿元、27.94亿元、35.83亿元和44.24亿元。不仅如此，舍得酒业甚至出现大量经销商退出的情况。今年三季度，舍得酒业的经销商仅新增1家，同时有47家经销商退出。值得注意的是，今年前三季度舍得酒业的经营性现金流净额也由流入转为流出，为-1.44亿元，进一步加剧了财务困境。投资的夜郎古酒业陷商标之争近日，舍得酒业投资的夜郎古酒业有限公司(简称“夜郎古酒业”)与郎酒侵权官司引发市场关注。据公开资料，这场官司的源头是今年2月，郎酒及关联公司向泸州市中级人民法院提起诉讼，诉夜郎古酒业、贵州夜郎古酒庄有限公司(下称“夜郎古酒庄”)和夜郎古酒(成都)新零售有限公司商标侵权及不正当竞争。根据一审判决裁定，夜郎古酒业一方在白酒产品上使用“夜郎古酒”“夜郎春秋”标识侵犯了郎酒公司“郎”商标专用权，判决夜郎古酒业一方停止生产、宣传、销售“夜郎古酒·大金奖”和“夜郎春秋”白酒；判决夜郎古酒业一方使用“夜郎古”作为企业字号构成不正当竞争，要求夜郎古酒业一方三十天内变更企业名称；判决夜郎古酒业一方赔偿郎酒公司经济损失及合理开支共计1.96亿元。资料显示，夜郎古酒业产品包括酱香酒、夜郎古大师、散酒等，现占地面积800余亩，年产量为8000吨，储酒能力达50000吨。据了解，复星系为加码对酱酒领域的投资，让旗下的舍得酒业与夜郎古酒达成合作，于2022年10月合资成立夜郎古酒庄，并于2023年2月正式揭牌，自此，夜郎古酒庄成为复星生态企业的一员。其中，舍得酒业持股78.95%、夜郎古酒业持股21.05%。随着“酱酒热”的不断降温，舍得酒业财报显示，其投资3亿元成立的夜郎古酒庄在2023年亏损3477.81万元。中金研报分析称，夜郎古酒庄以销售为主、毛利率较低。行业遇冷，销售不佳，仅从2023年来看，夜郎古酒庄在业绩方面对舍得酒业并未实现有效助力。行业人士分析，这场商标之争，实际上是白酒巨头们在市场生态中不断调整、争夺资源的缩影。11月12日，贵州省白酒企业商会发布倡议，希望郎酒和夜郎古酒业双方，通过协商解决问题，寻求和解之道。但无论最终结果如何，这场博弈都将深刻影响白酒行业的未来发展。 (本文首发证券之星，作者|刘凤茹)

证券之星2024-11-22

由盈转亏之下，莎普爱思(603168.SH)股东们“用脚投票”，合计减持超1800万股

降138.71%。其中，第三季度实现营收1.23亿元，同比下降22.06%；归属于上市公司股东的净利润亏损603.84万元，同比下降199.02%。对于业绩的大幅下滑，莎普爱思曾表示，主要是本期滴眼液、头孢等品类销售较去年同期下降所致。据了解，2023年莎普爱思实现营收6.45亿元，其中医药制造板块实现营收4.69亿元，同比增长21.84%，是业绩贡献最重要的板块，得益于滴眼液和头孢类产品销量上涨。。今年以来，莎普爱思在不断投入的营销状况下，收效甚微，第三季度业绩下滑趋势还有所扩大。数据显示，2024年上半年，莎普爱思销售费用4258.78万元，同比增长9.33%，但滴眼液、头孢产品销量却出现下滑，导致同期营收、归母净利润分别同比下滑30.65%、133.7%，由盈转亏。如今莎普爱思在主营业务上的失利，业绩由盈转亏的内外失利之下，在多位股东宣布减持之中，股价也应声大跌。截至到2024年11月22日收盘，莎普爱思报价7.95元/股，跌幅9.45%。今年以来，莎普爱思股价跌幅也达到40.63%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-22

猝不及防！中国股市突然遭遇暴跌究竟怎么回事？

2024年第三季度财务报告，显示季度总营收335.57亿元人民币，同比减少3%，环比减少1% 大华继显 (香港) 有限公司(UOB Kay Hian Hong Kong)执行董事Steven Leung表示，投资者“发现，从房地产、股票到消费，都没有任何改善——企业盈利方面也没有任何惊喜。” 百度公司录得两年多来最大的收入下滑。拼多多警告称，由于中国本土市场的竞争加剧，其盈利能力将随着时间的推移呈下降趋势。恒生中国指数自10月的峰值以来已下跌17%。沪深300指数则下跌超过8%。

tqttier2024-11-22

ST加加十八涨停后骤然刹车：50亿市值能否撑起“酱油第一股”的雄心？

业绩持续低迷，2021年至2023年，营收分别为17.55亿元、16.86亿元和14.54亿元，归属净利润分别为-0.816亿元、0.7959亿元和-1.915亿元，三年累计亏损超过3.5亿元。面对如此巨大的亏损，即使是东方资产，也难以在短期内扭转乾坤。加加食品能否在东方资产的带领下重回巅峰，仍需时间来检验。业绩低迷：加加食品如何走出困境？除了股权变动带来的不确定性外，加加食品自身长期存在的业绩低迷问题，也是其未来发展面临的巨大挑战。尽管加加食品一直致力于打造“酱油第一股”的品牌形象，但其在酱油品类的表现却差强人意。2021年至2023年，加加食品酱油品类营收分别为8.61亿元、8.71亿元和7.24亿元，不仅被千禾味业超越，而且差距还在不断扩大。同时，加加食品的毛利率也普遍低于海天味业、中炬高新和千禾味业等竞争对手。面对日益激烈的市场竞争，加加食品必须找到新的突破口，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。加加食品此前提出的“三定三扩三增”营销策略以及加码零添加、减盐等系列产品的战略，并未取得显著成效。如何提升产品竞争力，打造差异化优势，是加加食品亟待解决的问题。此外，加加食品还需要加强成本控制，提高运营效率。2023年前三季度，加加食品的亏损主要归因于销售费用中的广告市场推广费用增加及存货减值损失增加，这反映出公司在成本管理方面存在不足。加加食品需要优化营销策略，提高广告投放的精准性和有效性，同时加强库存管理，减少存货损失。只有这样，才能提升公司的盈利能力，为未来的发展奠定坚实的基础。加加食品需要正视自身的不足，积极寻求改变，才能重新赢得市场的认可，真正担起“酱油第一股”的称号。

金融界2024-11-22

逆势增长，阿里影业(01060.HK)何以交出不同的业绩？

季度，A股影视公司中有超过70%的企业营收、利润双降，超过60%陷入亏损。但另一方面，整个行业仍然在努力寻求突破，我们看到，阿里影业交出了一份不同的答卷，或许对行业有所启发。根据阿里影业披露的2024/25半年度业绩，截至2024年9月30日，其实现收入30.51亿元，同比增长17%；经调整EBITA达6.42亿元，同比增长39%，净利润达3.37亿元。并且，这建立在连续增长的基础上，进一步体现较高的增长质量。在市场惨淡之时，这样的业绩显得尤为不易，也由此值得探讨：阿里影业凭什么还能实现韧性增长？保持战略定力，化阻力为动力自上而下来看，首先阿里影业做对了一件事：保持战略定力。阿里影业长期奉行“内容+科技”双轮驱动战略，同时多元布局产业链，从中不断积蓄势能，增强内在确定性。在如今复杂的市场环境中，这种势能甚至得到了更好地释放，将阻力转化为成长动力。例如，从行业角度来看，今年电影大盘表现的低迷和优质内容的缺席不无关系，其中在三季度，重要的暑假档更是遭遇了明显的片荒。根据灯塔专业版数据，暑期档总票房为116.43亿元，仅为去年206.3亿元的一半。再者，去年暑期档涌现了《孤注一掷》、《消失的她》、《封神第一部》、《长安三万里》等多部票房大卖的作品，今年票房破30亿元的作品只有一部《抓娃娃》。同时，在宣发层面，电影行业陷入了模式化、同质化，鲜少带给观众新鲜、优质的感受，没有较好地撬动市场。而这些正是阿里影业战略内核所在，包括优质内容，基于科技、多元化业务布局所能够打造的创新宣发等，从而奠定了增长的基本盘。从两个方向深度收效，锁定增长策略层面，具体可以看到阿里影业从下面两个方向收效，这也是其未来持续增长的关键所在。 1、保持输出优质且差异化、多元化的内容阿里影业始终保持优质内容的输出，投资出品眼光独到，期内参与出品、发行的主要电影包括暑假档票房冠军《抓娃娃》以及优质作品《默杀》、协助推广清明档冠军《你想活出怎样的人生》等47部，累计票房占总票房近60%。而且，值得注意的是，这背后阿里影业助力多部引进片在中国揽获最大票仓，从中提升供给丰富度，并强化了主宣发身份，实现差异化竞争。例如，《你想活出怎样的人生》作为宫崎骏新片首次在国内公映，也是宫崎骏的 “告别之作”，创下清明档影史票房纪录；《姥姥的外孙》在中国内地电影市场揽获全球最大票仓。阿里影业的内容储备也依旧丰富，待映项目多为市场头部佳作，包括《东极岛》、《群星闪耀时》、《抓特务》、《镖人：风起大漠》等具有品质感且题材多元、创新的“华语巨制”。其中，《好东西》点映口碑爆棚，豆瓣开分高达9.1，票房大超预测，揽获同档期点映上座、场均人次双料第一，影片将在11月22日正式上映，这部作品能否成为下一个爆款很值得期待。此外，阿里影业稳步发展剧集及演出内容投制，保障多元的内容供给，逐步打开在多元赛道的影响力。例如可以看到大麦已形成大麦Mailive、当然有戏、虾米音乐娱乐、艺展鸿图、酷小麦五大自制内容厂牌，覆盖演唱会、音乐节、戏剧、展览等赛道，并在期内先后推出2024阿那亚·虾米音乐节、莫文蔚“大秀一场”演唱会、舞台剧《魔幻时刻》等多个高水准演出。在双业务场景优势的加持下，阿里影业也得以打造电影演出IP联动宣发的优质案例。在《你想活出怎样的人生》项目上，基于电影方面的合作，大麦与吉卜力工作室共同出品了吉卜力工作室物语沉浸式艺术展，在上海展出；与此同时，阿里影业参与出品和联合发行的电影《只此青绿》也在今年9月开启预售，大麦首次以联合发行方身份参与电影项目，同时淘票票、大麦双平台针对电影和舞剧两大观众群体进行深度联动创新宣发。优质、差异化、多元化三重特质，也从而共同铸就了阿里影业独特的内容优势，带来较强的确定性。 2、夯实平台服务生态，协同释放发展潜力此次财报还透露了一大亮点，阿里影业的票务及科技平台业务增速显著，收入达2.3亿元，同比增长7.1亿元。这也是阿里影业夯实平台服务生态的直观体现。并且，在这背后，其不仅可以挖掘到业务本身的增量，还能够协同释放潜力，为集团带来更充分的成长动能。具体来看，一方面，阿里影业双票务平台齐头并进，并启动海外布局，叠加带来更多的增长点。其中，淘麦VIP会员权益和品牌影响力持续扩大，淘票票、大麦双平台用户活跃和忠诚度不断增强，大麦稳定保持演出票务市场的领先地位，期内GMV实现超50%的高速增长，以票务系统开发为切入开展港澳地区及海外业务；凤凰云智业务保持全国出票影院及出票人次第一，推进港澳地区及海外市场布局。综合来看，各个平台的发展都会对服务生态中的其他平台带来正面催化，从而加速转动增长飞轮。另一方面，阿里影业的科技应用场景更加多元，持续加大在AI、数字人及虚拟拍摄等创新科技领域的投入，大大提升运营效率，赋能宣发等。例如，期内已在各地布局虚拟影棚的建设，开始在一些电影和剧集项目中应用虚拟拍摄技术，以及在灯塔AI内接入通义千问大模型，为宣发和内容潜力释放带来了更多助力。综上所述，阿里影业在内容生产、票务服务及文娱产业方面已经成了稳定的发展结构，产业链优势逐渐凸显，未来随着电影市场的回升，阿里影业将会释放出更大的增长动能，推动公司进入新的上升周期。

格隆汇2024-11-22

香橼做空，股价暴跌，比特币最强影子股MSTR何去何从？

美元. 而MSTR的主业并无起色，单季营收常年停留在1亿美元左右：泡沫肯定是有的，但做空MSTR未必有好的下场。如今年3月份Kerrisdale capital Management LLc 做出了类似香橼的决定，称做多比特币但做空MicroStrategy股票。当时，比特币的价格在7万美元附近，刚刚创下历史新高，MSTR的股价逼近200美元！从后续几个月的走势来看，比特币陷入震荡，MSTR跟随调整，做空收益可观，但如果持有至今，怕是做空的人死无全尸。抛开基本面，MSTR的股价主要跟随比特币，从相关性上看，已经逼近0.8：因此，香橼看多比特币，却做空MSTR的行为未必正确，如果比特币的价格突破10万大关，甚至继续上涨至11万、12万，MSTR的股价仍有可能大涨！从今日夜盘的表现来看，随着比特币价格突破9.9万美元，MSTR的股价一度涨超12%，丝毫不惧香橼做空警告！虽然疯狂的背后总会一地鸡毛，但在钟声没有敲响之前，谁知道顶部会在哪里？不过，如果你看好比特币，不妨直接买入，或者投资比特币ETF，MSTR固然是比特币放大器，但跌起来的时候，也会远超比特币，心脏受不了的，慎入！

老虎证券2024-11-22

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