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BMW第三季利润暴跌61%！高层看好Q4业绩，市场看跌2025年
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马公司公布了2024年Q3财报，第三季营收324.06亿欧元，年减15.7%；营业利润为17亿欧元，较去年同期骤降61%，低于市场预期的18亿；净利润为4.76亿欧元，年减83.8%。 BMW第三季利润率跌至2.3%，远低于2024年全年至少6%的目标，为2020年第二季以来的最低。四年前，新冠疫情对全球范围内的商业活动造成了巨大打击。业绩的下滑主要是由于中国销量不振和汽车召回的影响。也正因如此，BMW在9月便下调了全年业绩指引。 BMW执行长Oliver Zipse表示，「中国的情况仍然充满挑战，这适用于所有市场参与者」。集团指出，中国持续不振的需求正在影响销售，尽管政府采取刺激措施，消费者信心依然低迷。在截至9月底的三个月中，BMW在其最大的市场中国的销量下滑了30%。另外两个德国传统汽车制造巨头大众汽车（Volkswagen）和奔驰（梅赛德斯-奔驰）也正在努力应对中国销量下滑的困难，福斯正在计划关闭德国工厂。因马牌集团提供的煞车系统问题，BMW在9月表示正在召回约150万辆汽车，预计将有32万辆汽车的交付会延误。不过，BMW在公布最新财报时表示，这些延误的车辆将第四季交付给客户。执行长Zipse在声明中称，「我们将在第四季重回正轨，实现更强劲的盈利，以实现我们的年度目标。」展望未来，BMW集团预计2024年营业利润率仍有望达到6%至7%。宝马首席财务官Walter Mertl表示，通过严格的管理，公司仍有望实现2024年汽车自由现金流目标，「连续增加的交付量和更强大的产品组合将支撑我们的收益。」而彭博分析师认为，中国市场的疲软和低利润电池电动车的增加在2025年不太可能得到改善。欧市盘中，BMW集团股价（BMW.DE）下跌了4.98%，至69欧元。今年以来，该股下跌约26%。原文链接
投资慧眼2024-11-06
星图测控即将上会，毛利率超50%，应收账款金额较大
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2024年上半年，技术开发与服务业务的营收占比超过70%，是公司的重要收入来源。公司航天专家及工程师依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、商业航天等用户提供航天测控管理、航天数字仿真领域的定制化系统开发与服务。公司主营业务收入构成，图片来源：招股书软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。同时公司还面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统，不过软件销售和测控地面系统建设业务的营收占比相对较低。公司主营业务体系，图片来源：招股书公司目前仍处于快速成长阶段，规模较小，与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。 2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（简称“报告期”），星图测控的营业收入分别约1.04亿元、1.41亿元、2.29亿元、0.81亿元，净利润分别约0.35亿元、0.51亿元、0.63亿元、0.26亿元。主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书报告期内，星图测控的综合销售毛利率分别为55.20%、56.92%、52.16%和53.18%，存在一定波动，与可比公司水平相近。可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书由于目前星图测控的终端用户主要集中在特种领域、民用航天、商业航天等领域，终端需求与特种领域预算支出规模、国家研发投入的关联性大。虽然近年来终端用户需求稳定增长且预计将继续保持攀升态势，但如果出现重大调整，公司面临的市场需求可能受影响。同时，随着行业的快速发展，公司还面临着市场竞争日益加剧的风险。 2 应收账款逐年增加，且金额较大星图测控所处的航天测控管理与航天数字仿真行业涉及航天产业上中下游，覆盖航天任务全生命周期。航天产业包括空间技术、空间应用、空间科学三大领域，涵盖利用火箭发动机推进的跨大气层和在太空飞行的飞行器及其所载设备、地面设备的制造业、发射服务业和应用产业。航天产业链，图片来源：招股书星图测控的客户包括上海宇航系统工程研究所、中国科学院空天院、中科星图、星图空间、齐鲁空天信息研究院、北京中科气象科技有限公司等。报告期内，公司向合并口径前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为62.64%、51.40%、37.67%、46.50%，占比较大，存在客户集中度较高的风险。同时，报告期内，公司关联销售金额占当期营业收入的比重分别为36.64%、18.45%、11.47%、8.15%，尽管已经有所下降，但如果未来公司未能严格履行关联交易决策、审批程序，仍存在关联交易风险。报告期各期末，星图测控的应收账款余额分别约0.59亿元、1.14亿元、1.63亿元、2.1亿元，呈逐年上升趋势，占当期营业收入比例分别为56.74%、80.39%、71.38%、258.18%，应收账款周转率分别为2.38、1.38、1.39、0.39，公司存在应收账款金额较大且周转率下降的风险。值得注意的是，报告期内，星图测控经营活动产生的现金流量净额分别为4052.23万元、-605.19万元、1484.50万元、-3364.12万元，存在为负或低于同期净利润的情况。
格隆汇2024-11-06
英伟达市值有望达到6万亿美元！
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年（自然年2025.2-2026.1）营收增速将达到44%。反超苹果之后，英伟达还有多大的上涨空间？从市销率估值上看，英伟达当前为35倍，处于历史高位：作为对比，2021年半导体和美股大牛市时，英伟达的市销率在33倍时股价见顶。当时，英伟达吸引投资者的亮点在于GPU可以挖矿及数据中心市场的发展。目前，英伟达最吸引人的地方是AI。 AI被誉为工业革命级别的变革，前景远超数字货币和传统数据中心业务，从成长性上看，英伟达在本轮AI革命中，营收增速远超以往！成长性越高，市销率估值也越高，因此，英伟达此轮牛市，估值端必将创下新的记录！与此同时，随着英伟达的产品供不应求，以及缺少竞争对手，英伟达的盈利能力大幅提升，毛利率由2021年时的65%左右，提升至75%：盈利越强，市销率估值也会更高，因此，无论是成长性还是盈利能力，都支持英伟达的估值再上一个台阶！即使按照上一轮牛市高峰时的33倍计算，英伟达在2026财年完成1808亿美元的收入下，市销率只有19倍！这个估值比英伟达近年来的估值中枢都要低，因此，英伟达市值超过4万亿美元铁板钉钉！如果预估成真，英伟达市值有望达到33x1808=59664亿美元！如果AI交易出现类似1999年的互联网泡沫化，英伟达市值突破6万亿美元一点也不意外！
老虎证券2024-11-06
光伏或加快进入新阶段？供给侧约束是什么？
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明确当前光伏产业面临着怎样的问题。从营收表现看，行业经营压力显著加大。2024年二季度光伏设备（申万）板块净利润TTM同比增速进一步下滑至-82%，ROE(TTM)也快速下滑至4%。全行业普遍面临大幅亏损，经营压力快速加大。造成大幅亏损的主要原因是供需的错配，当前稳步增长的需求并不能很好地消化大部分的产能，因而造成了产品价格的大幅承压，也是光伏产业股价快速回落的主要原因之一。图：光伏板块2024年二季度净利润与ROE进一步下滑数据来源：Wind，数据截至2024/6/30 供给约束是缓解供需错配矛盾的有效手段。复盘历史，2016年开始的钢铁供给侧改革有效地缩减了粗钢产能，并帮助钢企盈利快速回到正常水平。2016年11月，发改委发布《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的补充通知》，明确在2017年6月30日前全面去除地条钢，多部门合力打击“地条钢”。2017年粗钢产量出现了显著回落，钢企单吨净利也从2017年开始出现了明显改善。数据来源：Wind，数据截至2023年当前光伏行业的供给约束预期有哪些？有实际影响吗？据光伏协会相关文章介绍，减少恶性竞争或成为本次光伏供给侧约束的主要抓手之一。一方面，产业内公司对降低开工率挺价已有较强烈的意愿，硅料价格近月来保持稳定也是得益于此；另一方面，行业层面“反内卷”，尽力避免亏损订单或将帮助行业产品价格更快恢复至盈利水平。相关呼吁已得到产业的积极响应：光伏协会相关表态后，第一财经记者从业内获悉的数据显示，最新公布的中节能1.35GW光伏组件年度招投标价格总体有较大幅度上涨。除个别两家厂商的报价略低于0.68元/瓦的“协会建议底价”外，绝大部分（超过10家）投标光伏企业的报价均大于等于0.68元/瓦。从投标价格上涨的现象来看，意味着此前中国光伏行业协会的“底价”呼吁正在奏效。总的来说，光伏供需错配已经引起了社会各界的广泛关注，在需求稳步增长的背景下，供给侧的约束优化有望驱动板块景气度显著改善。投资者可以关注光伏相关的ETF产品，通过投资指数来更便捷地布局光伏产业。中证光伏产业指数（931151）较为全面地覆盖了光伏产业链主要环节中的龙头公司，具有较好的产业表征性。相关产品：易方达中证光伏产业指数（A类：017646； C类：017647)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-06
超微电脑盘后暴跌超15%！纳斯达克退市危机逼近！
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显示，超微电脑截至9月30日的第一财季营收在59-60亿美元，低于此前公布的60-70亿美元；每股调整后收益0.75-0.76美元，略高于分析师预期的0.74美元。然而，超微电脑还面临另一个威胁。目前，该公司还无法确定何时提交10-K财务披露。如果超时没有完成，将有可能被纳斯达克摘牌并从指数中除名。目前，超微电脑已经收到纳斯达克的通知，称其延期10-K不符合规定。对此，超微电脑表示存在方面的担忧，其执行长Charles Liang表示，公司正在积极招募新的审计机构。今年年初，受AI热潮提振，超微电脑股价飙涨超300%，从30美元最高涨至122美元。然而，目前已经跌至30美元以下，完全回吐年初涨幅，而且止跌迹象尚未出现，继续下行风险较大。【超微电脑股价走势图，来源：TradingView】原文链接
投资慧眼2024-11-06
私募大佬冯柳、邓晓峰最新重仓股来了！
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采、加工、销售。其中磁铁矿、铜和蛭石的营收占比分别为72.8%、19.5%、5.5%。晓峰鸿远基金三季度减持紫金矿业、中国巨石、华峰化学、健康元、华秦科技、江海股份。今年以来邓晓峰一直在减仓，整体保持偏谨慎风格。据邓晓峰旗下基金三季报披露的信息显示，其管理的产品股票仓位从年初的8成以上到6月底7成多，截至9月底总仓位在6成多，其中A股4成，港股2成。此外，邓晓峰在三季报里指出，后市存在三条主线：第一条主线是基于全球供应链的重组与分散，重点布局了有色金属和化工这样的上游原材料。由于全球跨国公司主导的中国供应链重组正在进行，像东南亚、墨西哥和东欧地区的制造业投资在恢复和增长，这些地区的工业化和城市化会带来持续的需求增长。第二条主线逆向投资，重点布局过往三年多受到行业政策或者宏观需求不足而持续下跌的行业，比如像互联网、国产运动服饰，包括电视中的显示面板等。第三条主线则是在行业广覆盖的基础上，从个股角度找到产业变迁过程中，大概率未来能够胜出，或者盈利能够持续增长的公司，比如像建材、医药、军工等行业当中的极少数公司。除了私募大佬，中东土豪最新持仓动向也来了！上市公司三季报披露后，前十大流通股东明细曝光，全球知名主权基金最新A股持仓数据出炉！以阿布达比投资局、科威特投资局、新加坡政府投资、淡马锡富敦投资为代表的主权财富基金最新动向浮出水面。阿布达比投资局三季度末出现在A股24只股票的十大股东中，期末持仓市值合计为89.06亿元，主要集中材料、能源和科技等行业。从具体持仓看，阿布达比投资局持有1.43亿股紫金矿业，持仓市值25.94亿元，位居第一重仓股。阿布扎比投资局三季度末，持有A股市值超5亿的公司还有海大集团、宏发股份、恒立液压。相比较于二季度，阿布达比投资局对A股持仓市值有所降低。2024年二季度，阿布达比投资局共出现在27只股票的十大股东之中，期末参考市值合计为94.23亿元。科威特投资局三季度末出现在17家公司的前10大流通股东，持股市值合计43.78亿元，主要集中在消费、资源、制造等领域。三季度末，科威特投资局持仓市值超3亿的公司有三花智控、恒立液压、森麒麟、晨光股份、山金国际、贝泰妮、安琪酵母。科威特投资局三季度持有A股市值相比于二季度略微增加，但比一季度减少。2024年二季度末，科威特投资局共出现在24只股票的十大股东之中，持仓市值合计为40.25亿元。一季度出现在30只股票的十大股东之中，持仓市值合计为45.17亿元。除中东主权基金外，其他境外知名主权基金对中国资产的布局也浮出水面。新加坡两大主权财富基金新加坡政府投资和淡马锡共出现在7家公司的10大流通股东。其中，柏楚电子则被两家新加坡主权基金同时持有。新加坡政府投资出现在A股珀莱雅、恒立液压、柏楚电子、华明装备这4只股票的十大股东中，期末参考市值为34.09亿元。淡马锡三季度末持有柏楚电子、双环传动、国瓷材料、老板电器，期末参考市值合计为15.46亿元。
格隆汇2024-11-06
消费再度大举吸金！同类规模最大的消费ETF(159928)回调近1%，盘中净申购1.74亿份，连续三日净流入合计超2.2亿元！
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证券表示，2024年前三季度，白酒板块营收/扣非净利同比+9.7%/+10.9%；2024三季度同比+1.3%/+1.7%，环比降速明显。2024三季度消费复苏偏缓慢，板块价盘略有承压，主要酒企注重渠道梳理与库存去化，积极调整经营和报表释放节奏，行业营收同比/环比有所降速。考虑到经济韧性和大众消费崛起奠定的良好消费基础，以及行业集中度延续提升趋势，华泰证券认为名优酒企仍将实现快于行业的发展速度，静待行业价值与成长性的稳步回归。建议关注消费层面政策刺激及终端消费复苏情况，优选高端酒和区域龙头。【机构：9月社零同增3.2%，关注双十一表现】消息面上，2024年9月社零同比增长3.2%。2024年9月社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，高于预期（+2.3%）。消费市场表现超预期，城乡市场销售均保持增长，线下消费相较上月环比快速提升。餐饮、商品零售同比均上涨，受政策影响家用电器同比大幅提升。1）分商品及服务：餐饮、商品零售同比均上涨。2）地产后周期大幅上涨，必选消费增速稳定。东海证券建议：1）9月餐饮和烟酒类需求仍有压力，消费复苏仍在进行中，期待政策推动下需求回暖。酒行业竞争加剧，不同价格带动销分化延续，头部酒企市场份额不断提升且业绩确定性较强，建议关注高端酒和区域龙头。大众品方面关注内需改善后预计将直接受益的餐饮供应链。2）双十一预售已开启，化妆品表现趋于分化，建议关注强α标的。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至11月5日，前十大成分股权重占比高达69.08%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比37.06%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.93%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.84%），调味品龙头海天味业（4.75%），和饲料龙头海大集团（2.51%）。来源：中证指数官网，2024.11.5 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-06
老百姓涨停，医药ETF(159929)3连阳后小幅回调，成交近2亿元大幅放量，连续三日吸金，份额创历史新高！
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规整顿开启，2403开始行业在低基数下营收同比增速有望回升，整体经营趋势向上。中长期持续看好创新药及创新药产业链、创新器械、药械出海、第三方医检及细分行业龙头个股。看好整体医药板块行情的投资者，相关产品医药ETF（159929）。资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2024年10月25日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药、迈瑞医药、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、云南白药、新和成、联影医疗、上海莱士、智飞生物，前十大权重股合计占比43.89%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-06
继续亏损！特朗普概念股DJT业绩不佳，警惕获利了结！
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24年3月合并相关的剩余法律费用。净营收仅略高于100万美元。今年前九个月，DJT营收约为260万美元，而亏损逾3.63亿美元。截至2024年10月15日，该公司拥有约 65万名股东，绝大多数由散户投资者组成——只有大约2100名投资者持有超过5000股股票，而不到1000名投资者持有超过10000股股票。【图源：DJT2024年Q3财报】显而易见的是，DJT短期内盈利的可能性很小。不过，DJT的股价并不依据基本面，而是取决于特朗普当选美国总统的概率。随着特朗普的命运起伏不定，这只股票的价格也出现了大幅波动。在过去一个月里，随着特朗普获胜概率上升，该股飙升了122%以上。不过在近五个交易日中，DJT股价下跌了37%，因为哈里斯获胜概率逐渐赶上。如果特朗普胜选美国总统，该股的股价大概率会重回上涨趋势。截至发稿，DJT股价盘后涨超10%，因为在大选计票中目前特朗普暂时领先哈里斯。【图源：TradingView；2024年DJT股价走势】分析师警告，考虑到该股今年以来的巨大涨幅，该股可能会受到获利了结等因素的影响，因此投资者需谨慎。原文链接
投资慧眼2024-11-06
法拉利也卖不动？奢侈品开始瑟瑟发抖了？
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%，市场预期为582.27辆。收入：营收为16.4亿欧元，同比增长6.5%，与市场预期基本持平；利润：调整后EBITDA为6.38亿欧元，同比增长7.2%，市场预期为6.338亿欧元；EBITDA利润率为28.4%，高于去年同期的27.4%，市场预期为28% 尽管Ferrari的高端市场仍然保持一定的吸引力，但整体销量的下滑对其财务表现产生了负面影响。业绩不及预期的原因市场需求疲软：全球经济的不确定性导致奢侈品市场需求减弱，消费者在高价位汽车上的支出变得更加谨慎。生产和供应链挑战：Ferrari在生产过程中面临了一些挑战，包括零部件供应不足，这直接影响了其生产能力和交付时间。新车型发布延迟：一些新车型的推出被推迟，这影响了消费者的购买意愿，尤其是在高端市场中，新车型往往能够刺激需求。市场反馈由于业绩不及预期，Ferrari的股价在财报发布后出现下跌，反映出投资者对公司未来增长前景的担忧。分析师对公司的前景表示谨慎，许多人下调了对Ferrari未来几个季度的盈利预期。此外，市场对奢侈品行业整体表现也持谨慎态度，这可能会进一步影响Ferrari的股价表现。
老虎证券2024-11-06

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