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华金证券：给予天承科技增持评级
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高　　2024年前三季度，公司预计实现营收2.72~2.74亿元，同比增长10.08%~10.88%；归母净利润0.56~0.58亿元，同比增长34.45%~39.26%；扣非归母净利润0.48~0.52亿元，同比增长19.66%~29.63%。公司2024年前三季度业绩实现稳步增长主要系：1）公司利用国产替代优势积极开拓新客户，同时，公司主营产品结构也得到进一步地优化调整，高毛利产品销售占比稳步提升；2）公司闲置募集资金理财收益及银行存款利息收入增加。　　单季度看，24Q3公司预计实现营收0.99~1.01亿元，同比增长14.00%~16.30%，环比增长7.05%~9.21%，区间下限（9924万元）已接近此前于22Q2创下的历史峰值（9945万元）。归母净利润0.19~0.21亿元，同比增长24.68%~37.57%，环比增长3.39%~14.08%，创下历史新高；扣非归母净利润0.17~0.21亿元，同比增长24.26%~52.96%，环比增长11.80%~37.62%。　　根据2024年10月投资者调研纪要，公司表示得益于2024年PCB制造领域景气度回暖，以及公司不断优化高毛利率产品销售比例、积极拓展高端客户，近期公司PCB电子化学品出货量有不错的提升，整体经营情况稳健且持续增长。　　高毛利PCB电镀产品持续放量，先进封装电镀添加剂测试结果良好　　公司产品为电子电路功能性湿电子化学品，包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品、垂直沉铜专用化学品、SAP孔金属化专用化学品（ABF载板除胶沉铜）、其他专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。其中沉铜和电镀工艺是电子电路制程中重要的环节，是实现电子互联的基础，间接影响电子设备的可靠性。　　PCB：PCB水平沉铜、电镀专用化学品为公司的核心技术产品。水平沉铜方面，公司已发展出四大水平沉铜产品系列，能满足市场上不同电路板的生产需求，其中主力产品SkyCopp365X已实现对数十条原为国际知名电子化学品供应商的产线的进口替代。24H1公司新增约10条水平沉铜下游产线。电镀方面，PCB电镀添加剂作为公司高毛利产品，技术壁垒较高。公司相关产品已覆盖PCB行业全部电镀线类型；24H1公司溶铜块VCP不溶性阳极脉冲电镀在客户端成功上线。同时，公司积极响应PCB产业向东南亚转移的行业趋势，抢先布局海外市场。公司现已与24H2将在泰国、马来西亚等地区投产的部分客户进行了充分沟通与接触，相关的前期技术支持、解决方案提供等工作在陆续进行完毕。公司将在前述客户开线投产时向其提供产品及配套技术服务。公司对外投资备案已获批，现正在进行东南亚子公司的产能布局建设。　　半导体：公司积极向半导体等高端领域拓展；根据2024年10月投资者调研纪要，公司致力于在未来2年内成为国内外主流封测客户的主要供应商，力争3年内实现30%以上从先进封装到晶圆制造的电镀添加剂国内市场份额。先进封装方面，公司先进封装的产品聚焦于RDL、bumping、TSV和TGV，其相关的电镀添加剂已经研发完成，并处于下游客户持续验证阶段，目前获得的测试结果较好，符合客户预期，后续将接受终端客户的验厂。公司TGV产品目前正与十多家下游多家客户持续测试验证中，同时已实现小批量产品销售，现正在与设备厂商、客户合作积极推动相关技术成熟落地。上海二期项目工厂已启动试生产工作并具备大批量供货能力。晶圆制造方面，大马士革电镀液产品正在积极研发中。　　投资建议：鉴于当前终端市场需求情况，同时考虑到公司半导体产品研发难度高、验证周期长，我们调整此前对公司的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为3.90/4.75/5.89亿元（前值为4.61/5.83/7.46亿元），增速分别为15.2%/21.7%/24.0%；归母净利润分别为0.80/1.07/1.37亿元（前值为0.91/1.25/1.70亿元），增速分别为36.9%/33.7%/27.7%；PE分别为63.4/47.4/37.1。公司PCB水平沉铜、电镀专用化学品性能优异，紧抓进口替代机遇实现份额提升，同时先进封装产品测试结果符合预期，相关产能建设稳步推进；随着高端新品放量，公司营收规模和盈利能力有望不断提升。持续推荐，维持“增持-A”评级。　　风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，产能扩充进度不及预期的风险，系统性风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券蒋高振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.42%，其预测2024年度归属净利润为盈利8900万，根据现价换算的预测PE为56.75。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
20CM涨停！这个板块再被引爆
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头北方华创，刚刚发布的三季报预告显示，营收中值预估增长38.8%，净利润中值预估增长53.9%。对于半导体行业Q3业绩，市场的预期较为正面，对于Q4看法也颇为正面。因为下半年是传统的消费电子旺季，又有新款旗舰手机发布、双十一、国家对消费电子的补贴等积极因素影响，在下游市场需求复苏的推动下，半导体行业的库存和利润水平将继续回升。因此，周五半导体板块的暴涨，相关的ETF，如半导体芯片ETF(516350)涨停，并非简单的消息面炒作，而是有坚实的底层逻辑支撑的。今年以来，资金借道宽基ETF持续“扫货”A股，半导体成为重点方向之一。作为20CM的宽基ETF——科创板50ETF(588080)因份额大增，“举牌”中芯国际。在“什么指数热”显示，本周芯片指数排行第一。什么指数热从各平台挖掘用户最关注的热门行业和主题，及时更新到指数榜单。小程序订阅榜单后，还可以领取红包到微信。 03 能否继续涨？经过过去一段时间的大涨，市场对于半导体是存在一定分歧的。这种分歧，并非否定半导体的长线价值，而是在大涨之后，有点高处不胜寒的感觉。海外方面，英伟达今年的涨幅已经接近两倍，台积电也已经翻倍。国内方面，中芯国际月内翻倍。所以，一周前阿斯麦业绩和指引不及预期时，曾经引发整个半导体板块的巨震。这是炒至高位的正常反应。不过，好消息在于，随后公布业绩的台积电，用强劲的增长和指引，打消了市场的担忧，使得市场相信半导体行业前景依然很好，随即半导体板块迎来大涨，不但收复了阿斯麦造成的下跌，有的公司甚至创出新高。昨晚，又传来一个利好。天风国际证券分析师郭明錤在新报告中表示，英伟达Blackwell 芯片的产能扩张预计在2024年第四季度初启动。考虑到良品率和测试效率，预计2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，预计2025年第一季度出货量将显著增长200%到250%，达到50万到55万块。这意味着，英伟达可能仅需几个季度就能实现百万台的销量目标。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在此前的采访中表示，公司即将推出的Blackwell芯片已全面投产、需求“疯狂”。美银和高盛也再次发表看多英伟达的观点，美银甚至将英伟达的目标价调高到190美元。作为全球半导体设计和代工龙头，英伟达和台积电的利好消息，将继续带动全球半导体行业实现增长，包括中国半导体行业。从行业周期上看，国内的半导体行业仍处于长周期相对的底部区间，很多公司的股价尚未回到2021年的高位，加上最近两周的回撤，一定程度也消化了国庆前的高估值，估值上仍然有吸引力。当然，如果想在风险和收益实现平衡，使得投资更加稳健，就需要多对比不同的投资工具。我们注意到，而通过ETF方式参与市场的投资者也呈现增长态势。ETF在成本、选股、择时等方面，都有自己的特征。例如半导体芯片ETF(516350)，年管理费为0.15%，托管费为0.05%，费率位居同类产品最低；其跟踪中证芯片产业指数，指数囊括芯片设计、半导体设备、集成电路制造和封装、半导体材料等上中下游环节，概念股包括北方华创、中芯国际、韦尔股份、兆易创新、寒武纪、长电科技等细分领域的龙头。 04 结语周五的大涨，证明了市场做多的热情依然强劲。一方面，市场本身不差钱，加上回调幅度已经不少，只要有利好刺激，是可以引发做多情绪的；另一方面，陆续的政策发布会，也让市场看到国家对于发展经济、支持资本市场健康发展的决定和能力。换言之，牛市的基础还在，这个基础，既来自流动性宽松，也来自经济基本面改善的预期。复盘过去每一次牛市，不管中外股市，科技板块都有着强势的表现。在最近20年中，科技板块是股市上涨的中坚力量。像美股，有苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达等，港股则有腾讯等一众互联网科技公司，以及比亚迪等新能源公司。 A股的科技成色近年来也越来越足，像锂电池的宁德时代，成为创业板股指上涨的重要推动力。这一次大涨行情，承担着国家高科技突围，以及国家高质量发展重任的半导体，又会不会成为下一个中坚力量？（全文完）
格隆汇2024-10-20
民生证券：给予中航高科买入评级
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024年三季报，2024年前三季度实现营收38.21亿元，YOY+5.5%；归母净利润9.12亿元，YOY+8.0%；扣非净利润8.98亿元，YOY+12.1%。业绩表现符合预期。公司经营稳中向好，2024年前三季度营收/利润总额的年度经营计划完成度为76%/84%。我们综合点评如下：　　3Q24营收/利润同比增长；1~3Q24盈利能力保持稳定。1）单季度角度：公司3Q24实现营收12.74亿元，YOY+5.3%；归母净利润3.08亿元，YOY+5.2%；扣非净利润3.04亿元，YOY+16.9%，主要系非经常性损益同比减少68.2%所致。2）利润率方面：公司3Q24毛利率同比提升4.1ppt至41.1%；净利率同比下滑0.3ppt至24.4%。1~3Q24毛利率同比提升1.1ppt至38.5%；净利率同比提升0.7ppt至24.1%。整体保持稳定。　　航空新材料交付增长；新设子公司布局低空经济。分业务看，2024年前三季度，公司：1）航空新材料：实现营收37.72亿元，YOY+6.19%；归母净利润9.54亿元，YOY+10.74%，主要系航空复合材料及炭刹车产品交付增长所致；　　2）航空先进制造技术产业化（含高端智能装备）：实现营收4546.89万元，YOY+4.64%；归母净利润-1363.65万元，同比减亏609.29万元，主要系人工成本下降和低毛利产品交付减少所致。低空经济方面：10月18日，公司公告拟出资1.02亿元与中航制造、长盛科技在深圳设立子公司，旨在深入贯彻国家低空经济发展、粤港澳大湾区建设的重大战略部署。公司将立足复合材料专业优势抢占市场先机，快速融入低空经济产业集群发展，增强其在航空复材产业链的控制力。　　1~3Q24期间费用率同比降低；应收/存货/合同负债增加。2024年前三季度，公司期间费用率同比降低1.0ppt至9.3%，其中，销售费用率同比减少0.1ppt至0.5%；管理费用率同比减少0.4ppt至6.7%；研发费用率同比减少0.5ppt至2.6%。公司经营活动净现金流为1.42亿元，去年同期为3.68亿元，主要系销售回款减少、采购支出减少、税费支出增加所致。截至3Q24末，公司：1）　　应收账款及票据49.48亿元，较2Q24末增加14.6%；2）预付款项0.34亿元，较2Q24末减少14.9%；3）存货12.03亿元，较2Q24末增加10.4%；4）合同负债0.64亿元，较2Q24末增加21.5%。　　投资建议：公司是我国航空碳纤维预浸料龙头企业，处于产业链枢纽位置。受益于以C919为代表的国产民机商业化进程加快，和“低空经济”等新质生产力发展，复合材料有了更多的市场需求和应用前景。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是11.85亿元、14.36亿元、17.36亿元，当前股价对应2024~2026年PE为27x/22x/18x。我们考虑到公司航空复材的长期成长性和业务可拓展性，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下降等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券王贺嘉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.45%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.21亿，根据现价换算的预测PE为28.2。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.41。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
天风证券：给予新洋丰买入评级
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磷肥价格波动，我们预计公司24-26年营收159.3/172.5/189.8亿元（前值162.1/178.7/189.8亿元），归母净利润13.3/15.1/19.9亿元（前值14.3/16.6/19.9亿元）；公司作为磷复肥行业龙头，产业链一体化战略持续深化，成本优势护城河不断加深，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险，政策风险，环保风险，安全生产风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.63亿，根据现价换算的预测PE为11.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.72。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
华福证券：给予百亚股份买入评级
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研究并发布了研究报告《Q3产品渠道驱动营收向上，营销投放蓄势增长》，本报告对百亚股份给出买入评级，当前股价为25.69元。　　百亚股份(003006)　　投资要点：　　事件：公司发布三季报。前三季度实现营收23.25亿元，同比+57.5%，实现归母净利润2.39亿元，同比+30.8%。单Q3公司实现营收7.93亿元，同比+50.6%，实现归母净利润0.59亿元，同比+16.1%。　　全渠道营收亮眼，拉动营收延续靓丽成长。　　①渠道方面，单Q3线下渠道实现营收3.86亿元，同比+25.6%，其中外围省份同比+91%，公司按照既有经营目标有序拓展全国市场；单Q3电商渠道实现营收3.85亿元，同比+96.8%，年初至今延续快速增长。②产品方面，单Q3公司自由点卫生巾实现营收7.53亿元，同比+59.1%，公司继续聚焦卫生巾系列产品，持续优化产品结构，高端系列产品收入占比持续增加。　　高端产品继续带动毛利率提升，营销有序投入保障高增。　　①毛利率：公司单Q3实现毛利率55.8%，同比+4.2pct，其中自由点卫生巾毛利率为58.1%，同比+2.7pct，高端产品带动毛利率提升。②期间费用：公司单Q3销售、管理、研发、财务费用率分别为41.5%、4.3%、2.2%、-0.05%，分别同比+7.3pct、+1.3pct、-0.6pct、+0.3pct。销售费用率提升主要是公司继续加强品牌建设投入，加大市场推广和品牌宣传力度，持续提升品牌影响力、扩大消费者人群。管理费用率提升主要是职工薪酬增加。③净利率：单Q3实现归母净利率7.4%，同比-2.2pct，主要为期间费用率增长。随着Q4销售旺季来临，建议关华福证券注公司电商及外省扩展势能，以及盈利边际改善趋势。　　盈利预测与投资建议　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.2亿元、4.0亿元、5.0亿元，增速分别为36.0%、22.1%、25.6%，盈利预测维持前值。　　目前公司股价对应24年、25年PE为34X、28X。考虑到公司在预期25-26年保持20-25%增长下估值相对合理，且公司个护品牌成长性显著高于可比公司，享有一定成长溢价，维持“买入”评级。　　风险提示　　市场竞争日益加剧的风险、原材料价格波动的风险、营销网络拓展的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.44亿，根据现价换算的预测PE为32.11。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为26.14。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
国金证券：给予科大讯飞买入评级
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0月18日公司发布三季报，前三季度实现营收148.5亿元，同比增长17.7%，扣非归母净利润为-4.7亿元，同比下降44.4%；单Q3公司实现营收55.2亿元，同比增长15.8%，扣非归母净利润为0.15亿元，同比扭亏为盈。公司Q3销售商品提供劳务收到的现金、经营活动现金流量净额分别同比增长33.5%、100.1%，可支撑公司经营稳步推进。　　经营分析　　公司主动优化营收结构，聚焦“B+C”端业务发展。前三季度公司教育业务收入增长22%，其中学习机销量增长超过100%；开放平台与消费者业务收入增长44%，其中智能硬件、开放平台收入分别增长41%、50%；智能汽车业务增长49%，较好地抵消了G端业务如智慧城市、信息工程等收入下降的影响。　　坚定大模型研发投入，市场化落地推进有序。面向B端，公司与多个重点行业头部企业合作，包括国家能源集团、中国石油、中国绿发、中国移动、中国人保、太平洋保险等，据第三方相关统计，讯飞星火大模型中标数量、中标金额均为通用大模型厂商第一。面向C端，2023年讯飞高端学习机市占率、线上销售额均保持市场第一，2024年1-9月，讯飞AI学习机在天猫、京东渠道市场份额均排名第一。公司8月推出星火智能批阅机，目前已在近百所学校铺开。此外，“讯飞星火”APP安卓端下载量超过1.9亿次，为国内工具类通用大模型APP Top1。　　公司将于10月24日再次升级大模型能力，在数学、代码、长文本生成能力方面有望显著提升，同时还将首次发布多模态视觉交互及超拟人虚拟人交互能力。　　盈利预测　　基于公司三季报情况，我们上调公司2024~2026年营业收入预测为231.5/279.9/339.2亿元，同比增长17.8%/20.9%/21.2%；归母净利润分别为2.2/7.3/13.5亿元，同比增长-66.3%/231.0%/83.8%，分别对应478.5/144.6/78.7倍PE，维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险；AI技术进步不及预期；国际关系风险；高管或大股东风险；周转现金流不足的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券黄韦涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.12%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.05亿，根据现价换算的预测PE为208.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为47.1。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
国金证券：给予安集科技买入评级，目标价位156.77元
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况下，我们预计公司2024-2026年营收17.04/21.08/25.76亿元，归母净利润分别为4.41/5.63/7.01亿元，同比增长9.60%/27.47%/24.53%。我们给予公司2025年36倍的PE估值，目标价156.77元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　半导体行业需求波动；抛光液行业竞争加剧；扩产不及预期；限售股解禁风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司吴頔研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利5亿，根据现价换算的预测PE为36.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为136.51。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
“一代人才有的一次的机会”！郭明錤曝英伟达GB200猛料，华尔街唱多
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优势的动力。到明年一季度，该芯片将贡献营收达数十亿美元，到明年4月及之后还会进一步增长。高盛认为，目前英伟达定价合理，其估值接近过去三年的市盈率中位数，并且与其同行相比，其历史估值相对较低。
格隆汇2024-10-20
一周复盘 | 大北农本周累计上涨2.58%，农牧饲渔板块上涨2.72%
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经历了一年半的寒冬。2023年，大北农营收333.90亿元，同比增长3.07%；归属于上市公司股东的净利润为-21.74亿元。 3只猪肉股披露三季报预告牧原股份前三季度净利预计最高110亿元大北农Q3环比最高预增近5倍政策暖风频吹，提前开户把握机会。据不完全统计，截至发稿包括牧原股份、ST天邦和大北农在内的3只猪肉股披露前三季度业绩预告，均实现同比扭亏。其中，牧原股份前三季度预计实现净利润100亿元-110亿元，其中Q3预计实现净利润91.71亿元-101.7亿元，环比增长186%-217%。ST天邦前三季度预计实现净利润13.01亿元-13.51亿元，Q3环比预增94%-115%。大北农前三季度预计实现净利润1.2亿元-1.6亿元，Q3环比预增415%-490%。【同行业公司股价表现——农牧饲渔】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002714 牧原股份 42.19元 -0.21% -2.25% -8.90% 300498 温氏股份 18.28元 -1.83% -0.22% -9.24% 000876 新希望 9.35元 -2.91% -2.5% -10.18% 002311 海大集团 42.81元 -1.59% -3.28% -10.85% 600598 北大荒 14.18元 1.43% 1.36% -4.58%
金融界2024-10-20
龙净环保（600388）2024年三季报简析：净利润增0.91%，公司应收账款体量较大
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费用、财务费用总计6.56亿元，三费占营收比9.86%，同比减2.39%，每股净资产7.29元，同比增2.63%，每股经营性现金流1.08元，同比增101.17%，每股收益0.6元证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为5.2%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额11.02亿元，累计分红总额28.31亿元，分红融资比为2.57。商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.27%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.45%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达376.57%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.08亿元，每股收益均值在1.03元。持有龙净环保最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为13.68亿元，最新净值1.93（10月18日），较上一交易日上涨1.95%，近一年下跌8.05%。该基金现任基金经理为程洲。最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司于2024年10月16日（周三）召开2024年半年度业绩说明会。本次投资者说明会以网络互动形式召开。网络文字答内容如下：答：公司于2024年10月16日（周三）召开2024年半年度业绩说明会。本次投资者说明会以网络互动形式召开。网络文字问内容如下交流的主要问题及复以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20

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