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游戏驿站扭亏为盈，股价为何仍遭重挫？
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每股亏损0.09美元。然而，该公司的营收年减31%至7.98亿美元，远远低于市场预期的8.96亿美元，而且已经是第四个季度连续下滑。此外，游戏驿站MEME色彩浓厚，缺乏明确的发展战略，意味着其未来充满许多不确定性，导致投资者缺乏信心。对此，Wedbush分析师Michael Pachter表示：“该公司在恢复增长的计划中仍面临几乎无法逾越的障碍，完全缺乏进入具有增长潜力的新领域的战略。” 原文链接
投资慧眼2024-09-11
一家估值不贵、股息率诱人、业绩有望持续超预期的明星企业！
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关注！先来看业绩，今年二季度，美的的营收达到1116亿人民币，同比增长10.4%，净利润118亿，同比增长15.8%：这样的业绩放在今年，妥妥的鹤立鸡群！但看估值，美的集团的市盈率不足12PE，处于历史低位：分红方面，美的集团2023年的现金分红比例高达61.6%，据此计算，股息率超过了4.8%！现在，一年期定期存款利率只有1.35%，10年期国债收益率也不过2.1%，在宏观经济低迷之下，无风险收益率还将下降，如此来看，美的非常诱人！不过，美的作为家电巨头，不少投资者担忧随着房地产泡沫破裂，家电业绩有恶化风险，若净利润出现下滑，低估值和高分红就只是假象！那么问题来了，美的集团未来的业绩会怎样？在招股书中，美的解答了投资者的担忧，据中国国家统计局的资料，2023年中国内地的家用空调、冰箱及洗衣机的总销售额中有75.0%以上来自换新需求，反映了翻新需求对中国内地家电市场的重大影响。但考虑到房地产市场的低迷以及消费萎靡，不排除美的在国内的收入会受到影响！但好在，美的海外收入保持了不错的增长，今年上半年，美的来自海外的营收高达911亿，同比增长13.1%，增速超过国内的8.4%，占总收入的比重达到了42%：从全球家电市场销售额来看，虽然中国是第一大市场，但和北美、欧洲之间的差距不大，加上其他国家的销售额更高，即使未来我们的经济迎来失去的X年，美的也有望凭借海外扩张抵消一部分下滑：除了靠海外家电市场增长外，美的还有其他业务，比如工业机器人、新能源、医疗影像系统等：分业务来看，美的的新能源、机器人、其他业务近几年都保持了不错的增长：总的来说，美的未来的业绩有望保持稳定！从近期的情况来看，国家为了促进经济，各地在推动家电以旧换新工程，普遍给予了10%-20%的补贴，有望带动家电业务增长。另外，根据海关公布的数据，今年8月，家电出口额达到90.3亿美元，同比增长12%，单月出口额为历史第二高！相比A股，美的在港股还有20%左右的折价，安全垫更厚了一层！ $美的集团(00300)$ $美的集团(000333)$
老虎证券2024-09-11
来自江苏的工厂系统提供商——虎虎科技冲击美股上市！
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方面，2022年和2023年，公司的总营收分别为1137.43万美元、1673.27万美元；同期净利润分别为93万美元、233.36万美元；毛利率分别为31.2%和32.3%，相对稳定。公司主要财务指标，来源招股书截至2022年和2023年年底，公司分别拥有约140万美元和270万美元的不受限制现金；同期短期银行贷款余额分别为200万美元和170万美元。 2022年和2023年，公司经营性现金流量净额分别为-13.95万美元、304.89万美元。公司在招股书中称，截至招股说明书出具之日，账上的现金及经营现金流将足以满足未来至少12个月的运营需求。公司现金流量表关键数据，来源招股书虎虎科技的产品和服务广泛应用于半导体制造商、LED和微电子工厂以及一些制药、食品和饮料制造商，其中超过98%的业务集中在半导体领域。例如，气体供应方法是半导体工业中晶圆生产的关键环节，在单晶硅片制造、光刻、蚀刻和沉积等过程中也扮演着重要角色。在全球范围内，截至2021年底已有19家新的晶圆生产厂投入运营，2022年还将有10家晶圆生产厂投入运营。预计未来几年，这些新晶圆生产设施的设备相关支出将超过1400亿美元。预计到2026年，将有200多家晶圆生产厂运营12英寸晶圆生产线。全球半导体生产的过去和未来情况，来源招股书虎虎科技在亚洲与许多知名公司建立了客户和供应商关系，其中包括世源科技工程有限公司、苏州锐泽系统工程有限公司、合盛企业有限公司、中国电子系统工程第四建设有限公司和利翊系统工程（上海）有限公司等。据招股书，2022年，公司前四大客户分别占总营收的24.4%、12.7%、11.5%和10%。2023年，公司第一大客户占总营收的22.6%，面临客户集中度较高的风险。由于公司主要是为相关工业客户提供工厂设施管理和监控系统，可能会面临一些政策风险。公司需要遵守国内关于隐私、数据安全、网络安全和数据保护的多种法律和法规，这些法律和法规正在不断发展和演变，尤其是与外国法律有关时，往往面临一定的不确定性。特别是与隐私和个人信息以及其他用户数据的收集、共享、使用、处理、披露和保护相关的法规，其适用范围往往不同，可能存在不同的解释，并且在不同司法管辖区之间可能不一致。
格隆汇2024-09-11
我乐家居中报业绩“滑铁卢”：两大主业双双沦陷，门店扩张计划遇阻
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绩遭遇“滑铁卢”，陷入营利双降的困境，营收更是创下了近4年同期新低。收入下滑的背后，是公司两大主业双双沦陷的结果。证券之星注意到，经销渠道作为公司的第一大销售渠道，伴随着门店数量的减少，公司该渠道收入也出现了两位数的下滑，这使得公司此前提出的“三年千店倍增”目标的实现难度进一步加大。不仅如此，公司提出的“一城多商”策略被痛批伤害经销商利益，使得公司与经销商的矛盾再次摆上台面。目前，为了谋求新增量，公司将整装渠道业务作为公司的重点战略布局，并以中高端定位为切入点。然而，在同行企业早已抢先布局整装领域并取得一定成绩后，丧失先机的我乐家居未来能否杀出重围尚待考验。 Q2净利惨遭“腰斩”，两大主业全部沦陷公开资料显示，‌‌我乐家居自成立以来一直从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务。 2024年半年度报告显示，报告期内，我乐家居实现营业收入6.57亿元，同比下滑10.72%；归母净利润为4543.36万元，同比下滑24.1%。值得注意的是，‌‌我乐家居的营收更是创近四年来同期新低。对于营收变动的原因，我乐家居称，主要是报告期内销售订单减少致主营收入减少。实际上，今年上半年，在定制家居企业中，不少公司都面临着业绩下滑的困境。某定制企业相关负责人表示，定制企业业绩不理想主要受房地产关联影响比较大。根据住房和城乡建设部公布数据，目前国内的存量住房为6亿栋，其中有2.7亿套的住宅房龄超过20年；全国二手房交易量占全部房屋交易量的比重达到37.1%。这一数据反映出存量房市场的重要性日益明显，与之对应的新房市场对建材家居市场的催动效应减弱。分季度来看，2024年Q1及Q2，公司营收分别为2.82亿元、3.76亿元，同比变动幅度为6.32%、-20.29%；归母净利润分别1898.94万元、2644.41万元，同比变动幅度分别为185.75%、-50.31%，与去年同期相比，公司Q2的营收不仅出现了下滑，净利润还惨遭腰斩。目前，我乐家居业务主要集中在整体厨柜和全屋定制家具两大板块。证券之星注意到，公司上半年两大业务全部沦陷。报告期内，公司全屋定制和整体厨柜两大业务收入分别为4.68亿元、1.9亿元，同比分别下滑9.44%、13.71%，其中全屋定制业务下滑幅度较大。证券之星注意到，公司的全屋定制业务已连续多年出现下滑，由2021年同期的3.66亿元下滑至今年上半年的1.9亿元。门店扩张计划遇阻，与经销商爆发矛盾从销售模式来看，‌‌我乐家居有经销、大宗以及直营三大销售渠道。其中经销模式是公司的主要销售渠道，最高时期该收入占比高超8成。经销模式下公司主要通过经销商门店开展品牌定制家具产品零售业务。证券之星注意到，为了扩大业务规模，公司在2021年提出了制定了“三年千店倍增”的目标，将利用3-5年的时间，推动业务翻倍扩盘。董事会在致辞中表示，未来3-5年，有信心实现门店从1000+到2000+的倍增。计划初期，我乐家居的实体门店数量的确迎来增长，由2021年初的1302家增至2022年末的1657家，2年内增长了355家。然而，随着整体经济环境和行业的变化，2023年公司扩张速度明显放缓，全年仅增加22家门店，门店总数达到1679家。到了今年6月末，公司的门店数量已现下滑。截至今年6月末，我乐家居在全国有门店1655家，较年初时减少24家。经计算，在这三年半时间，公司门店累计增加数量共计353家。尽管我乐家居曾寄望于通过扩张门店和提升市场份额来推动业务增长，但从目前情况上来看，公司离这一目标的实现仍有很长的路要走。门店数量的下滑一定程度上影响了公司的收入。今年上半年，除了大宗渠道的收入有所上涨之外，其余两大渠道的收入均出现不同程度的下滑。今年上半年，‌‌我乐家居经销商收入为4.36亿元，同比下滑17.53%；直营收入为1.11亿元，同比微降0.48%。不仅如此，今年以来，我乐家居与经销商之间的矛盾再次被摆到台面。今年4月，在佛山陶博会上，华耐家居董事长贾锋公开声讨我乐家居新推出的“一城多商”营销策略，认为该策略伤害了经销商利益。公开资料显示，华耐家居作为家居建材流通领域的服务品牌，与可波罗瓷砖、箭牌卫浴、蒙娜丽莎瓷砖等头部家居建材品牌重要的合作伙伴，我乐家居与华耐家居一直保持着合作代理关系。业内认为，“一城多商”存在双面性，对品牌企业而言，要处理好厂商关系，建立成熟合理的管理制度，避免恶性竞争、品牌失信。实际上，早在2019年，有媒体报道数十位我乐家居经销商在广州建博会现场身着“我乐家居坑害经销商”字样的T恤进行维权。这也是公司与经销商的矛盾首次公开在大众面前。布局整装赛道起步晚，成效尚待验证目前，我乐家居为了谋求新增量，开始布局整装业务。公司在2024年半年报提及，鉴于房地产市场已进入存量房翻新改造的新阶段，公司将整装渠道业务作为公司的重点战略布局，深入探索整装业务的流量入口、客户痛点和产品定位，加快团队建设、模式创新和产品优化，通过不断的自我革新和市场适应，匹配公司级资源，助力整装业务稳健发展。中国装饰工程联盟《2024年度家装行业趋势报告》显示，整家模式目前仍然处在比较早期的发展阶段，而当下及未来一个阶段持续发力整家市场成为基本的行业共识。证券之星注意到，在整装赛道上，我乐家居已经失去了先机。欧派家居、索菲亚等定制家居企业早在几年前就已经涉足整装领域。据媒体统计，截至2022年9月，在9家定制家居上市公司中，除了我乐家居外，其余8家定企全部宣告入局整装赛道。另据定制企业2024年半年报显示，欧派家居、索菲亚以及好莱客在整装渠道的收入均实现了增长，取得了一定的成绩。反观我乐家居，公司于2023年上半年才成立整装事业部，并着手布局整装业务。据悉，公司整装业务以探索中高端定位的整装需求为切入点，不卷于流量品牌，突出产品原创设计，门墙柜花色通用，实现厨衣门墙软一体化自产交付。当前，我乐家居在已失先机的背景下，能否凭借中高端差异化定位在整装赛道杀出血路，尚待考验。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星2024-09-11
王卫的第五个IPO？丰巢半年时间现金余额不足10亿元，3年亏损37亿元
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业绩有有所转正。2021年至2023年营收总营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，累计亏损高达37亿。2024年前五个月，丰巢的营收为19.04亿元，净利润7160.2万元。丰巢在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络，加强增值服务的服务能力和范围、研发工作、战略投资以及用作营运资金及一般企业用途。值得注意的是，2023年末，丰巢手中现金及现金等价物为20.49亿元，而到了2024年5月末，这一数值已经锐减至8.59亿元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-11
解读 DeepLink Protocol：利用分布式算力打造下一代云游戏平台
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0 万份，其背后的开发公司「游戏科学」营收约 8.7 亿美元。其中中国玩家的占比达到了80%，可以说这款游戏大部分都是国人在购买。包括笔者身边几乎不玩游戏的好友都在问怎么买？怎么玩？根据官方公布的配置需求及游戏实测结果来看，玩家若想同时兼顾游戏画质和流畅度，至少需要使用到 GeForce RTX 40 系列 GPU。而据游戏平台 Steam 的玩家游戏设备统计显示，我们可以发现，在八月份显卡（GPU）排名前十中，不符合 40 系显卡要求的游戏玩家占约 70%，这个数字可以作为参考。由于笔者仅使用 Steam 平台数据，未统计其他平台的数据，因此存在一定误差。经此估算，我们可以认为大部份玩家无法获得优质的游戏体验，想要解决有两种方法，花费重金升级电脑配置或者使用性价比高，随时随地都能游玩的云游戏平台。对于笔者上述的这类人群和配置较低的玩家，显然，他们最优的解决方案就是云游戏。云游戏是近几年热度较高的游戏形式，简单来说就是在远程高性能服务器上运行游戏，并将游戏画面传输到用户的设备上，以这种方式实现大型游戏「无需高端昂贵的电脑配置」进行高画质高流畅的游玩。国内外大厂纷纷推出各种云游戏计划如注重手游云游戏化的腾讯、网易，注重 PC 端和 3A 大作云游戏化的微软、索尼和英伟达，虽然取得了一定的进展，但业务运营中依旧存在一些问题。据中国信通院发布的蓝皮书《全球云游戏产业深度观察及趋势研判研究报告(2023)》中提到，目前云游戏存在着时延过高、画面不够清晰流畅卡顿、排队时间过长等问题。我们接下来看看 DeepLink Protocol 是提出了哪些解决方案。从区块链到去中心化云游戏：DeepLink Protocol 的技术之路 Techub News 此前报道，今年 4 月，去中心化 AI 云游戏协议 DeepLink Protocol 完成 800 万美元的天使轮及 A 轮融资。参投方包括戈壁创投、Hycons、DBC、ROCK Ventures 等机构。以及获得分别来自于风投机构 Waterdrip Capital 和 GC Capital 与 DePIN 硬件制造 JDI 的战略投资，其中 JDI 对其的估值为 2 亿美元，并且在其家用挖矿机、云游戏掌机、云游戏一体机等硬件方面进行更紧密的战略合作。 DeepLink Protocol 是去中心化 AI 云游戏协议，通过 AI 和区块链以及串流技术从而支持 1ms 超低延迟、8K 高分辨率、240FPS 高刷新率、24 小时不卡顿不断开，可实现优质的用户云游戏体验，且在 AI 超分（超分辨率技术）、网络打通、视频编解码、网络波动优化等多领域保持技术领先。团队自身也以 DeepLink Protocol 为基础开发了 DeepLink 软件，目前在全球覆盖 100 多个国家，有超过 50 万用户，日活用户超 10 万，月活用户超 30 万，并且在快速增长中。 DeepLink Protocol 的 CEO Yong He 于 2016 年进入加密货币行业，并在 2017 年推出了基于区块链技术的人工智能计算平台 DeepBrain Chain（ DBC）。经过四年的研发，DBC 于 2021 年正式上线主网。在为 DeepBrain Chain 寻找应用场景的过程中，Yong He 发现了去中心化云游戏平台 DeepLink，并与其建立了合作关系。此外，出于对该项目的高度认可，他个人还向 DeepLink 投资了 100 万美元。 Yong He 表示，他之所以对 DeepLink 投入大量资源，主要原因是该项目核心团队在云游戏技术领域拥有超过十年的丰富经验。DeepLink 的创始人兼 CTO 曾担任云游戏解决方案公司顺网的研究院院长，专注于技术研发，团队的其他成员则来自思科、英特尔、Nvidia 和华为等知名企业的核心技术骨干。打破传统平台局限，分布式算力构筑云平台 DeepLink Protocol 的基础设施 DBC 是专注于提供云游戏服务的 AI + DePIN 公链，其算力资源来源于算力中心和个人用户的闲置设备，当他们在为 DBC 网络作出贡献（即挖矿）时，能够获得原生代币 DLC 作为回报。低价畅玩 3A，远程游戏无压力玩家可以通过支付 DLC 使用云游戏平台或者个人用户闲置设备提供的云游戏服务，可以通过电脑、手机、平板游玩各种 3A 游戏大作。当然不同的电脑配置收取的费用不同。对此，Yong He 表示，DeepLink Protocol 平台定价特别低，基本都在目前主流云游戏平台价格的 20% - 30%（约每小时花费 0.1 至 0.2 美元）。笔者测试了其中几个基于该协议的云游戏平台，体验到的几款 3A 大作与在线下设备运行的无差别，画面精美流畅，加载速度也足够快。此外，这类云游戏平台采用的模式是仅提供高性能设备与游戏本体，免费游戏可提供游玩，若想游玩 3A 游戏，玩家则需要自行购买游戏才能进行游玩。一方面能够减少版权带来的法律纠纷（英伟达云游戏平台曾因为版权问题，下架了许多游戏），另一方面尊重版权是游戏行业健康发展不可或缺的一环。对于一些玩家来说还有一个重要的应用场景，比如玩家在家中拥有一台配置较好的电脑，但是出去上班或者旅游突然想玩怎么办？DeepLink Protocol 还有一个功能，即远程协助，类似于向日葵，Teamviewer。不仅可以远程控制电脑，DeepLink Protocol 还特别对远程游戏功能进行优化。针对该项功能，笔者联系了一位好友协助测试，机器的物理距离约 150km。两台电脑均安装 DeepLink 软件，分别测试了比较火的《英雄联盟》、《无畏契约》：笔者先来谈谈体验，在实际游玩中，角色的行动和准星的移动非常跟手，未出现卡顿或丢包的现象，刷新率也达到其宣传所说的标准。笔者通过实测，认为 DeepLink Protocol 在远程游玩方面的产品已经达到了云电竞的标准，另外 Yong He 表示，云游戏平台未来也将会加入云电竞产品，吸引更多的玩家加入。配置高的玩家（矿工），除了可以自己进行远程游玩之外，还能将算力出租供他人游玩以此获得 DLC 。Yong He 表示，此功能将会在未来上线，同时将会推出一个游戏菜单页面，玩家只能游玩机器已有的游戏，并不能直接控制矿工的电脑，以此来保障矿工的数据隐私安全。开发省心省力，支付 DLC 获全球算力在开发者层面，相比传统的云游戏平台，DeepLink Protocol 上的开发者可以通过支付 DLC 使用矿工的算力资源开发自己的云游戏平台。由于硬件设备快速的迭代更新，若不及时进行设备升级则有可能会流失用户。DeepLink Protocol 上的开发者则不需要像传统平台通过投入大量成本购置或升级高性能设备来吸引用户，而是通过支付 DLC 利用分布在世界各地的高性能闲置设备为自己的平台提供算力，从而节省运营成本和机器维护成本，也为 DePIN 赛道带来新的应用场景。对于想从传统市场进入 DeepLink 生态的机构用户，Yong He 表示，在各个地区都有合作的中间服务商去引导 Web2 用户如何进入区块链以及如何使用 Token。 DLC 代币经济模型 DeepLink 的 DLC 代币采用了通缩模型，当用户使用 DLC 支付云游戏服务时，DeepLink Protocol 将对每笔云游戏交易收取 20-30% 的佣金并以 DLC 结算，这部分 DLC 将 100% 被直接销毁。随着用户增多、消费时长增加，DLC 被销毁的数量也会成倍增加。 DeepLink Protocol 业务闭环代币分配模型 DLC 总量为 1000 亿枚，其中 600 亿枚在 DBC 发行、300 亿枚在以太坊发行、100亿枚在 BSC 发行。团队：占总量的的 15%，在上所 60 天之后以每月 5%，持续 20 个月释放；代币融资：种子轮占总量的 10%，在上所 60 天之后其中以每月 5%，持续 20 个月释放；天使轮占总量的 10%，在上所 30 天之后其中以每月 10%，持续 10 个月释放；A 轮占总量的 5%，在上所 30 天之后其中以每月 10%，持续 10 个月释放；预售/公售轮占总量的 10%，上所释放其中 40%，剩余在 8 月 30 日以每月 10%，持续释放 6 个月；社区空投：占总量的 12%，完成任务、DID、KYC 获得空投，其中 80% 一年后解锁； NFT 销售：占总量的 5%，在上所 30 天之后释放 20%，剩余一年后释放；挖矿：占总量 20%，在上所 30 天之后，其中 16% 按 POW 奖励给 GPU 提供者，4% 用于宽带挖矿激励；基金会：占总量 10%，在上所 60 天之后其中每季 12.5%，持续 2 年释放；社区治理：在上所 30 天之后其中以每月 10%，持续 10 个月释放；挖矿节点其中挖矿部分，只有拥有节点的矿工才可以参与，矿工可以通过提供算力获得 DLC，这是他们的核心收入来源。DLC 价值越高，矿工可获得的收益就会越大，形成正向飞轮，也将能吸引更多矿工加入。在提供算力服务的同时，矿工必须质押一定数量的 DLC 作为保证金，如果矿工提供的 GPU 网络出现不稳定的情况，将会扣除相应的代币作为惩罚，金额相当于矿工一个月的挖矿收入。如此严格的惩罚机制，促使他们更加专注于维护服务器的可靠性，从而进一步提升了云端物理设施的稳定性。上述代币经济模型中提到矿工奖励里的 20% 分为三个部分， 8％的数据中心 GPU 机器挖矿奖励、8％的个人 GPU 机器挖矿奖励以及 4％的带宽挖矿（CPU 流量挖矿）奖励。目前矿工可以参与的是后两者，前提是需要购买 DeeLink 节点。 DeepLink 节点现已开放售卖，总数限定为 12 万个，这些节点的购买费用实际上相当于一种质押，以保证系统的稳定性。关于节点售卖方式，DeepLink 分成了 10 个档次，最低的档次是每个节点 30 美元，每个节点会额外获得 3 万枚 DLC 的空投。区块链赋能云游戏，助力实体行业降本增效随着 DePIN 的持续进展，去中心化云游戏协议 DeepLink Protocol 为云游戏行业带来了全新模式，自 2022 年 10 月推出首款产品以来，DeepLink 已扩展至中国、日本、韩国、越南、印度、北美和欧洲等超过 110 个国家，吸引了超过 140 万用户。 Yong He 透露，韩国网吧在采用 DeepLink 协议后，设备投资一次性从 180 万元人民币减少至 100 万元以下，大大降低了硬件设备成本。此外，南京一家大型电竞酒店集团于今年 8 月与 DeepLink Protocol 和 DBC 达成了深度合作，通过连接 DBC 的 GPU 算力，显著降低了初始投入和运营成本。同时也诞生了区块链技术赋能实体行业的又一新用例。来源：金色财经
金色财经2024-09-11
中银证券：给予领益智造买入评级
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司发布2024年半年度报告，公司上半年营收保持稳健增长，但是受产品结构变化导致盈利能力下行。未来端侧AI、折叠屏等产业趋势明确，公司布局良好，有望充分受益，维持买入评级。　　支撑评级的要点　　2024H1公司营收稳健增长，但盈利能力下滑。公司2024年上半年营业收入191.2亿元，同比+25%；归母净利润6.9亿元，同比-45%；扣非归母净利润5.7亿元，同比-46%毛利率15.0%，同比-5.5pcts；净利润率3.6%，同比-4.5pcts。2024年Q2单季度营业收入93.2亿元，同比+15%，环比-5%；归母净利润2.3亿元，同比-62%，环比-50%；扣非归母净利润2.2亿元，同比-66%，环比-37%；毛利率15.0%，同比-5.5pcts，环比持平；净利润率2.5%，同比-5.0pcts，环比-2.2pcts。　　2024H1费用率控制有较好成效。公司2024年上半年销售费用率0.8%，同比-0.2pct；管理费用率3.2%，同比-1.1pcts；研发费用率4.8%，同比-1.1pcts；财务费用率0.3%，同比+0.8pct。　　产品结构变化是营收增长、毛利率下行的主要原因。2024年上半年公司AI终端及通讯类业务实现收入176.4亿元，同比增长30%，毛利率16.5%，同比下降5.2个百分点该业务营收及毛利率变化主要因公司在AI终端制造领域的提前布局，带来手机、PC平板、MR、碳纤维产品、散热模组等产品收入增长较快，但部分盈利能力较原先业务低导致。汽车业务收入10.2亿元，同比增长43%，主要因全球新能源汽车市场的持续增长及份额不断提升导致；光伏储能业务收入4.0亿元，同比下降56%，主要因客户订单阶段性下降等因素导致。　　端侧AI、折叠屏等新技术带动公司新增长点。①AI技术在各领域快速落地，消费电子终端作为生成式AI重要的端侧接入口，有望推动对终端产品需求及散热、充电器存储、屏幕等硬件端的升级，带来公司新的发展机遇。其中VC均热板成为重要的增量，据Yano Research测算，全球VC均热板市场规模预计以24%的年复合增速从2022年的3.1亿美元增长至2025年的5.9亿美元。公司为客户提供铜、不锈钢、纯钛等不同材质的VC均热板散热方案，公司的各类超薄VC均热板及散热方案已被中高端手机搭载并量产出货。②折叠屏凭借较高的技术门槛及高附加值属性成为目前手机市场新的增长点及重要发展机遇，根据Counterpoint数据，2024年一季度全球折叠屏手机销量同比增长49%，增幅创下6个季度以来新高。公司碳纤维结构件作为折叠屏屏幕支撑板的关键零件，具备高强度、低密度、模量好，兼具导电及散热佳的特性，逐步取代不锈钢材料进入折叠屏手机行业，通过热固性碳纤维材料的热压可实现0.15~0.2mm厚的产品，公司的碳纤维结构件已被行业头部客户采用，并实现量产出货估值　　因2024年上半年公司毛利率承压，我们下调公司盈利预测。我们预计公司2024-2026年实现每股收益0.29元/0.45元/0.56元，对应市盈率23.2倍/15.1倍/12.0倍，维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　宏观环境变化风险；行业竞争加剧风险；汇率波动风险；原材料价格波动风险；客户较为集中的风险；下游需求不及预期风险；商誉及资产减值风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券梁楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.46%，其预测2024年度归属净利润为盈利19.27亿，根据现价换算的预测PE为25.11。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-09-11
东吴证券：给予纽威股份买入评级
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商出海，海外在手订单能见度高，公司海外营收有望迎来高增速。　　海外高端市场&全产业链布局，资本开支高峰期已过业绩释放能力强　　（1）资质齐全+多年产品安全应用经验已成为重要竞争优势，纽威股份与SHELL、TOTAL、中石油、中石化等全球能源行业巨头建立了长期稳固的合作关系，铸就高忠诚度护城河。纽威股份自创立之初就以海外布局为根基，在国际市场具有较高知名度，海外营收占比长期高于国内。　　（2）公司自上而下实现原料生产、阀门设计、磨具与加工全环节、产品销售覆盖，并产生协同效应。公司拥有三家阀门铸件生产配套企业和一家锻件生产配套企业，可生产各种碳钢、不锈钢、合金钢铸锻件。通过原材料垂直整合，减少原材料价格波动对公司盈利能力的影响，提高质量管理能力。　　（3）资本开支高峰期已过，业绩释放能力增强。2023年公司在建工程仅700万，同比-94%；固定资产当期折旧1.5亿元，同比略增0.16亿元，资本开支高峰期已过业绩释放能力增强。　　（4）公司应用SAP软件系统实现信息化管理，销售人员占比极低，人均高创收能力。公司拥有技术支持团队，销售人员智能化办公。2023年总3744名员工中，销售人员仅有190人占比5%，相比于可比行业公司处于较低水平。　　盈利预测与投资评级：受益中国EPC总包商带动阀门产业出海，叠加海工造船高景气，公司前期布局的产品、资质、积累的口碑开始变现。我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至9.5（原值9.5）/12.0（原值11.2）/14.8（原值13.0）亿元，当前市值对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格上涨、汇率波动风险、油气产业周期波动、下游资本开支不及预期等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安徐乔威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.92%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.29亿，根据现价换算的预测PE为15.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.43。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-09-11
股价涨超57%！上汽集团、奇瑞汽车供应商慧翰股份上市了
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1年至2023年，慧翰股份超过65%的营收来自车联网智能终端业务，且该业务的营收占比呈上升趋势，同时物联网智能模组的营收占比有所下降，软件及服务营收占比较低。公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代等多家大型自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解决方案。同时，公司的智能模组还搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等品牌车型上。报告期内，慧翰股份对前五大客户的销售收入占各期营业收入的比例在80%左右，其中对上汽集团的销售收入占各期营业收入的比例分别为43.35%、44.63%和38.77%，占比较大，未来如果主要客户减少对公司产品的采购，可能会影响公司的经营业绩。受经济环境、宏观政策等因素的影响，汽车行业具有周期性特征。慧翰股份的产品主要应用于汽车领域，因此公司整体业务发展与汽车行业发展状况及景气程度密切相关。一旦汽车行业产销量下滑，公司也将面临经营业绩波动的风险。业绩方面，2021年、2022年、2023年（简称“报告期”），慧翰股份的营业收入分别约4.22亿元、5.8亿元、8.13亿元，对应的净利润分别约0.59亿元、0.86亿元、1.28亿元。 2024年1-6月，公司营业收入约4.3亿元，同比增长31.13%；净利润为7426.70万元，同比增长40.03%。公司预计2024年1-9月实现营业收入较上年同期变动17.93%至31.39%；预计实现归属于母公司股东的净利润较上年同期变动19.47%至33.88%。报告期内，慧翰股份的主营业务毛利率分别为30.14%、27.97%和27.02%，呈逐年下滑趋势，公司的主营业务产品在产品性质、功能结构、加工工艺等方面均有所差异，同时受客户需求、市场竞争情况等多种因素的影响，主营业务毛利率呈现一定波动。公司主要产品的毛利率及收入占比情况，图片来源：招股书值得注意的是，报告期内，慧翰股份的原材料成本占主营业务成本的比例约为90%，占比较大。公司生产经营所需的主要原材料包括芯片、模块和PCB等，未来如果出现主要原材料供应短缺、价格上涨等情形，可能会影响公司产品的生产成本和经营业绩。本次IPO所募集的资金主要用于智能汽车安全系统研发及产业化项目、5G车联网TBOX研发及产业化项目、研发中心建设项目。募资使用情况，图片来源：招股书
格隆汇2024-09-11
二季度全球智能手机销量同比增长6％，同比增长率创三年来最高
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的出货量略有增长，但以42%的份额领跑营收；在排名前五的OEM厂商中，小米增长最快，同比出货量增长 27%。印度智能手机2024年第二季度出货量同比下降2%，但其价值创历史新高。小米以9% 的出货量份额重夺榜首，vivo紧随其后。5G智能手机占整体出货量的比例达到历史新高77%，价格区间为2万至3万卢比和5万卢比以上的手机同比增长最快。印尼智能手机出货量第二季度同比增长20%，小米以 1% 的市场份额占领先地位，vivo积极推出新品，市场份额同比增长27%，苹果继续引领高端市场，5G智能手机出货量同比增长98%，占第二季度出货量的 32%。拉美地区 2024 年第二季度是全球智能手机出货量增长最快的地区，同比增长14.5%。三星虽继续领跑市场，但市场份额降至32% 且出货量下降 2%；苹果通过积极的定价策略实现了销量和市场份额的增长；荣耀的出货量同比增长超过50%。美国智能手机市场受预付费渠道强劲推动，7月份销量同比增长5%。苹果的预付渠道销量同比下降4%，但iPhone 15 Pro的销量较之前产品有大幅增长；三星销量同比增长近四分之一，Galaxy A15 5G和折叠手机提前发布是主要推动因素；摩托罗拉同比增长42%。中东非地区智能手机市场活动保持高水平，出货量同比增长3%。三星保持领先地位，小米强劲增长，传音仍是最大的手机品牌厂商。尽管5G快速发展，但LTE仍然占据智能手机销量的一半左右。欧洲智能手机市场连续两个季度持续复苏，出货量同比增长10%。2023年第二季度，三星和苹果从较低的基数中反弹，推动了市场增长，TECNO首次取得第五名。经济复苏加上下半年的季节性上涨可能会支撑未来几个季度的增长。
金融界2024-09-11

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