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杭州盘兴数智冲刺IPO，专注于线上营销解决方案，毛利率下滑！
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下降趋势财务数据显示，盘兴数智近年来营收保持稳定增长。2022年、2023年及2024年前9个月，公司营业收入分别为4.91亿元、8.12亿元及6.73亿元。同期净利润分别为666.8万元、2516.0万元及2200.7万元。公司主要财务数据；来源：招股书然而，盘兴数智的毛利率存在一定波动，报告期内分别为13.0%、11.5%及7.8%，呈现下降趋势。详细来看，2022年度毛利率下降主要由于：（1）短讯服务及直播电商业务毛利率下降；（2）其他在线营销解决方案（包括视频制作）毛利率下降；（3）缺乏综合会议服务及社交媒体推广服务（毛利率较高）的毛利贡献。 2023年受流量获取服务及直播电商业务毛利率下降影响，公司综合毛利率进一步下滑。作为一家线上流量运营商，公司的主要成本来自线上流量获取成本，2024年1-9月，这部分成本占公司总成本的比重为90.8%，较2023年的73%高出不少。公司成本构成，来源：招股书公司的供应商主要包括：提供在线流量的媒体代理；制作广告创意的第三方制造商；提供云计算服务、SMS平台服务及其他信息技术基础设施的第三方服务供应商。 2022财年、2023财年及2024年前9个月，公司向五大供应商的采购额分别为2.7亿元、5.59亿元和5.61亿元，占相应期间总采购额的67.8%、80.9%和92.8%。其中，向最大供应商的采购额分别为1.30亿元、4.18亿元和5.23亿元，占相应期间总采购额的32.7%、60.6%和86.5%。集中于少数主要供应商存在多种风险，如供应商产品或服务可能出现缺陷、失去市场份额、因客户偏好改变或供应短缺而失去竞争力。具体到盘兴数智而言，如果某个供应商提供的在线流量或其他产品及服务中断，且公司无法及时找到合适的替代供应源，那么业务和经营业绩可能会受到不利影响。 03 面临去中心化电商发展的机遇+用户注意力更加分散的挑战就线上营销解决方案行业而言，去中心化电子商务的发展、庞大的潜在商户群体及对品牌数字化解决方案日益增长的需求、内容电子商务平台的兴起、DTC商业模式的发展以及数字化转型及升级日益是行业规模增长的契机。中国是全球最大的电子商务市场，中国电商行业从以淘宝、京东为代表的传统中心化电商，发展到受互联网成熟、智能手机普及及疫情推动的去中心化电商时代。 2016年前后，抖音、快手等平台“直播+内容+电商”模式的内容电商开始兴起，2020年疫情推动内容电商爆发式增长。传统中心化电商进入稳定增长阶段，竞争加剧，流量获取成本升高，需投入大量资金补贴用户以获取流量。而去中心化电商则赋予商家更多数据、客户管理和体验控制权，提升竞争力。截至2023年，中国B2C电商规模达10.5万亿元，2018至2023年年均复合增长率为15.8%。其中2023年去中心化电商市场规模为4.1亿元，2018至2023年年均复合增长率为38.7%。未来预计将从2023年的4.1万亿元增至2028年的13.6万亿元，2023至2028年年均复合增长率为21.7%，高于B2C电商整体市场预期增长率。随着中国去中心化电商的快速发展，越来越多的企业开始利用这一渠道进行营销和销售，这为在线营销解决方案服务供应商创造了广阔的市场。在线营销解决方案服务市场规模从2018年的415亿元增长到2023年的2338亿元，复合年均增长率为41.3%。预计2023至2028年，市场将继续保持快速增长，复合年均增长率将达到26.2%。中国去中心化电子商务平台在线营销解决方案服务市场规模，来源：招股书中国在线营销解决方案服务行业高度分散且竞争激烈，市场参与者超过40万名。2023年，行业前五大公司占市场总规模的10.2%，总收入为239亿元，盘兴数智占行业市场规模的0.3%。浙江省的该行业同样高度分散且竞争激烈，市场参与者约有5万名。 2023年，浙江省在线营销解决方案服务行业的前五大客户占市场总规模的27.1%，收入为125亿元，盘兴数智占浙江省该行业市场总规模的1.3%。不过，未来行业发展也面临一些挑战。媒体战略难度增加：随着移动互联网和社交媒体的普及，用户注意力更加分散，移动广告向视频化和社交化发展。传播方式从过去的企业为中心转变为离散的分散结构，关键意见领袖、关键消费者和普通消费者都成为重要传播节点。未来数字营销将集中在移动营销、社交营销、内容营销和短视频营销等细分领域。劳动力成本增加：作为知识密集型产业，中国在线营销解决方案市场对IT人才需求旺盛，尤其是对新兴技术相关高端人才的需求不断增长。近年来，劳动力成本的增加普遍提高了运营压力，可能对中国在线营销解决方案供应商构成威胁。当然，公司也在追随AI发展的浪潮，招股书称，近期随着在线营销解决方案服务及SaaS服务的持续增长，公司专注于人工智能技术及SaaS技术的研究、开发和应用以改进公司的平台，实现策略性投资及收购的业务扩展及市场渠道扩张计划。总体而言，未来，公司既面临去中心化电商的机遇，也面临用户注意力更加分散、流量获取成本越来越高等挑战，公司能否在激烈的竞争中稳健经营，我们持续保持关注。
格隆汇02-10 18:04
东兴证券：首次覆盖中广核技给予增持评级
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幅同比收窄至-1.92%。从利润端看，营收占比较大的高新材料业务受上游石化产品价格普遍上涨和国内环保加强监管影响，原材料成本持续上升，同时下游市场竞争激烈，销售价格并未随之上涨，造成利润率明显下滑。同时，公司培育期业务（电子束处理特种废物、硅光电倍增器、医疗健康业务）投入较大，导致2023年和2024年前三季度净利润为负。　　公司持续优化新材料结构，向高端材料转型。公司传统行业产品2024上半年销量同比增长约5.5%，“三新”市场销量同比增长约51.8%。根据公司2024年半年度报告，公司围绕工程塑料等高附加值产品，大力开展科技研发，完成尼龙线缆料系列化落地，电池包复材产业化。由于改性工程塑料进入下游应用领域的壁垒相对较高，认证周期长，具有品质稳定性和研发持续性优势的国内企业数量有限，公司具有较大的先发优势，随着公司向高附加值改性塑料产品拓展，未来盈利能力有望得到改善。　　质子治疗装备产业化落地，加速器向高能跃进。中广核技在2020年引进了IBA公司全球领先的多室质子治疗技术，2024年11月6日，中广核技投资建设的国内首座商用多室质子治疗设备生产基地迎来首台设备下线，该生产基地初期具备每年3至4套质子治疗系统的供货能力。根据工信部发布的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，中广核技质子治疗装备回旋加速器束流能量≥230MeV，标志着公司在电子加速器技术上实现了向高能的跃升。中广核引进的IBA的Proteus PLUS质子治疗系统，由一台质子加速器及5个治疗室组成，售价约为7.5亿元。据此测算十四五期间我国质子治疗系统市场规模约为307亿元，市场空间广阔。　　电子加速器逐步替代钴60装置进行辐照消毒灭菌。根据IBA2023年报，其预测未来10年医疗器械消毒市场将实现翻倍增长。其中，电子束和X射线的在医疗器械灭菌中的应用占比在未来10年将从2023年的5%增长至35%，用电子加速器逐步替代钴60装置进行辐照消毒灭菌已成为行业共识，电子加速器辐照加工所占据的市场份额有望得到持续增长。我国医疗保健产品工业化灭菌市场中辐照灭菌占比不到15%，与国外存在较大的差距，未来市场提升空间较大。根据中广核技2023年报研发投入项目，公司正在研发一套5.0MeV电子加速器+X射线转换靶设备，新研发设备实现整体处理能力接近80万居里的钴60源，适合于辐照密度较高、厚度或体积较大、剂量率相对低的产品消毒灭菌需求，未来有望进一步在高附加值消毒领域推广电子加速器及辐照服务，打开盈利空间。　　公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-3.13、1.20和1.90亿元，对应EPS分别为-0.33、0.13和0.20元。当前股价对应2025年PE值为55.03倍。首次覆盖给予“推荐”评级。　　风险提示：行业政策出现重大变化、下游需求不及预期、费用压降不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券胡小禹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为12.59%，其预测2024年度归属净利润为亏损6100万。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为10.76。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-10 17:45
万亿资管巨头贝莱德、景林资产的最新美股持仓曝光
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像科技巨头在 AI 领域的投入，将为其营收和利润增长注入新动力，从而推动股市向上。具体投资方向有偏好上，贝莱德更青睐大盘优质股：继续偏好大型、高质量的美国股票，认为这类股票在市场波动和不确定性环境中，具有更强的抗风险能力和稳定的盈利能力。此外，贝莱德看好金融股机会，认为金融行业作为经济的重要组成部分，在经济稳定增长的背景下，有望受益于信贷需求的增加、利率环境的相对稳定等因素，实现业绩的增长。
格隆汇02-10 17:36
受DeepSeek冲击？台积电1月营收增速放缓，特朗普关税“阴云”也笼罩！
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。台积电也在这波对算力的冲击下，1月营收增速也大幅放缓。今日，台股台积电(2330.TW)收跌1.78%，报1105元新台币。受益于芯片热潮，台积电在过去一年多次创下新高，期间市值更是首次突破1万亿美元。台股台积电2024年累计涨幅超过84%，美股台积电累涨近90%。缘何增速放缓？ 2月10日，台积电公布蛇年首月营收报告，同比继续高歌猛进，环比则增速放缓。按合并基础计算，2025年1月的收入约为新台币2932.9亿元，较2024年12月增长5.4%，同比增长35.9%。数据显示，台积电去年12月份同比增长近 58% ，增速大幅放缓。据台积电称，地震影响了1月销售的增长。今年1月，中国台湾发生6.4 级地震，台积电估计造成的损失约为53亿新台币。虽然其晶圆厂没有受到结构性损坏，但地震和余震导致一定数量正在生产的晶圆受到影响，并不得不报废。因此台积电目前预计， 2025年第一季度的收入预测将更接近指导范围的下限 250 亿美元至 258 亿美元。尽管如此，公司仍将第一季度毛利率维持在 57% 至 59% 之间，预计营业利润率在 46.5% 至 48.5% 之间。台积电表示，正在尽一切努力恢复损失的生产，全年前景没有变化。继续主导市场？ DeepSeek冲击以及特朗普关税威胁，也是台积电现下面临的新困境。春节期间，中国AI“超级大黑马”DeepSeek引爆全球。 DeepSeek 的横空出世，也引发了科技股、尤其是芯片制造商的暴跌。 “低成本+高性能”开源模型的优势，让人们对在 AI 芯片上投入数千亿美元是否合理提出质疑。其中，最显而易见的冲击就是英伟达，而作为“全球芯片代工巨头”的台积电也在劫难逃。 DeepSeek爆红之后，英伟达股价相较于今年1月的高点，至今累计跌幅已超13%。公司的总市值也从巅峰的3.6万亿美元下滑至3.18万亿美元。另外值得关注的是，特朗普1月上台后四处挥舞“关税大棒”。此前，特朗普扬言要对中国台湾地区生产的芯片征收高达100%的关税。市场分析称，一旦开征关税，将迫使台积电美国厂扩产，而其毛利率估值将出现下滑。不过华尔街投行仍继续看好。摩根士丹利分析称，尽管特朗普加征关税，但台积电仍将继续主导市场。其认为，虽然关税会影响台积电的长期利润和毛利率，但台积电的制造工艺优势可以帮助其抵御大部分冲击。除了先进的制造工艺外，人工智能需求推动的长期增长和低估值，也意味着投资者将转而关注台积电的利润率。分析师表示，台积电的美国客户将占其今年收入的 60% 至 70%。台积电此前就曾表明，客户将承担关税带来的任何负担，而不是芯片制造商。因此，关税带来的任何价格上涨都可能改变定价，进而改变技术行业的需求动态。美银指出，虽然市场对DeepSeek低价攻势及美国潜在关税政策影响感到担忧，但相信AI发展大趋势未因此受撼动，台积电将继续成为关键AI晶片的首选供应商。该行表示，美国关税上调可能对整个供应链施加成本压力，相信台积电会通过扩大全球布局来缓解关税风险，确保供应链的灵活性，维持“买入”评级，并给予美股目标价265美元。
格隆汇02-10 16:56
台积电今年怎么走？
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进行了详细解读，预计2025年一季度的营收更接近250-258亿美元指引的下限，但维持了57%-59%的毛利率指引，预计营业利润率在46.5%至48.5%之间，地震造成的损失约为 53 亿新台币（扣除保险索赔），折合1.6亿美元，影响不大。展望2025年，台积电的营收增速指引在25%左右。虽然DeepSeek横空出世，但各大科技巨头，维持了今年高额的资本开支计划，并未缩减开支。与此同时，阿斯麦等多家半导体公司都认为DeepSeek的出现，对行业并不是坏消息，反而是好事，言下之意是，低成本大模型的出现有利于加速AI应用普及，进而提升半导体需求。从台积电股价走势来看，目前已收复DeepSeek带来的部分失地，但向上的动能不是很足。 $台积电(TSM)$ 从估值上看，台积电当前的市净率为6.7倍，处于近10年来较高的位置，但离2021年半导体大牛市时的9倍仍有一定的距离：今年台积电能不能大涨，关键就看AI概念会不会出现泡沫化？而AI泡沫化的关键又在于AI杀手级应用会不会出现？总的来说，接下来台积电的收益主要来自运气成分，今年业绩的贡献度已经明朗，没有信息差，如果今年等不来AI应用爆发的消息，就只能拉长时间赚更多的钱了。
老虎证券02-10 16:45
豆包新模型闪亮登场；比亚迪 “王炸” 今晚来袭｜今日重要消息回顾
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SM.US) 台积电今日午后公布了上月营收，1 月销售额 2932.88 亿新台币，同比增长 35.9%，环比增长 5.4%。从去年 3 月开始，台积电月度营收已连续 11 个月保持超过 20% 的同比增长率。另外值得关注的是，台积电将在美国时间 11、12 日首度在美国召开董事会，此次会议专门放到美国举行，其中的地缘政治因素不可忽视，关注后续美国持续性动作。 3、$古茗(01364.HK) 古茗将于 2 月 12 日在港交所上市，目前已完成招股，由于奈雪、茶百道在新式茶饮赛道的惨淡经历在前，市场原本的期待趋向保守。而古茗本次孖展额尾盘遭突然袭击，孖展额飙升至 270 亿，硬是将超购倍数从单位数做到了超 170 倍。 🐬 领涨板块沪深：多元化资本市场、医疗信息服务、医疗服务；港股：医疗器械、农产品、医疗信息服务；美股：公路 - 客运、医疗信息服务、数据处理和外包服务。 🐬 明日关注 1、中芯国际、可口可乐公布财报，海豚君将跟踪并出具解读分析。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研02-10 16:35
券商今日金股：5份研报力推一股（名单）
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2024年业绩快报，公司预计2024年营收146.4亿元，同比-1.15%；预计扣非前后归母净利润12.5、12.2亿元，同比-6.84%、-7.04%。 2月10日，开源证券发布研报《公司信息更新报告：短期承压、库存去化，高股息有望延续》，预计2024-2026年归母净利润预测至12.44/13.51/14.33亿元(前值13.68/14.85/15.81亿元)，对应2024-2026年EPS2.57/2.79/2.96元，当前股价对应2024-2026年21.5/19.8/18.6倍PE，刺激政策有望带动餐饮需求改善，啤酒需求有望企稳，公司分红率、股息率较高，维持“增持”评级。钾肥行业龙头企业亚钾国际备受券商关注，近一月获国金证券、国信证券、海通国际3份券商研报关注，位居2月10日券商力推股榜第三。1月24日，亚钾国际发布公告，拟通过公开摘牌方式收购中农集团持有的农钾资源28.15%股权，若本次收购完成后，农钾资源将成为公司的全资子公司。 2月10日。海通国际发布研报《公司拟收购农钾资源28.14%少数股权，提升权益产能》，预计公司2024-26年归母净利润分别为7.64、12.42、16.92亿元。由于公司是钾肥行业龙头，具有老挝钾盐矿资源储备优势，给予公司一定估值溢价，参考同行业公司，给予2025年18.97倍PE，对应目标价为25.42元/股，维持“优于大市”投资评级。除了上述个股外，还有瑞芯微、华康股份、黔源电力等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
证券之星02-10 16:14
IPO前夕突击分红37亿，奥克斯赴港IPO究竟是圈钱还是战略布局？
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4年9月30日，奥克斯家用空调收入占总营收的88.3%，毛利率19.8%；中央空调收入占比10%，毛利率32.2%。企业整体的毛利率则为21.5%，低于行业平均水平但保持增长趋势。然而，在业绩快速增长的背后，奥克斯的技术短板却不容忽视。自2013年起，格力电器掌舵人董明珠就公开指责奥克斯挖走人才，将“格奥”矛盾公之于众。此后，格力电器多次起诉奥克斯专利侵权，均胜诉。2017年至2023年4月，格力电器共27次起诉奥克斯专利侵权，均获得了法院的支持。频频被起诉、频频败诉，暴露了奥克斯的技术短板。在研发投入方面，奥克斯确实显得不足。2022年、2023年及2024年前三季度，公司研发投入分别为3.98亿元、5.67亿元、5.09亿元，研发费率维持在2%左右。而主营空调的格力电器，2023年的研发投入高达70亿元左右。有分析人士认为，奥克斯空调目前最大的软肋是不具备核心零部件即压缩机的自主生产能力。美的集团、格力电器等企业均通过收购或自主研发完成了压缩机的自主生产能力，而奥克斯严重依赖压缩机外部采购，造成了空调产业链条不完整。这也使得奥克斯空调的品质、性能上与大品牌相比存在一定的差距。频频被起诉专利侵权、频频败诉，也使得奥克斯的品牌影响力受到影响，消费者对产品的信任度也有所下降。在消费者投诉方面，有投诉者称在奥克斯旗舰店买的三台挂机存在不制冷不制热的问题。综上所述，奥克斯赴港IPO之路充满了挑战和质疑。虽然公司业绩快速增长，但技术短板和财务压力却不容忽视。
金融界02-10 16:14
曹德旺胞妹携正力新能再度闯关港股IPO，近四年亏损近30亿元
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23年及2024年前八个月中，分别实现营收14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及28.58亿元，同期毛利分别为3018万元、-2.9亿元、2.08亿元及3.54亿元，不过公司仍处在亏损当中，同期分别亏损4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元及1亿元。目前来看，近4年时间，正力新能合计亏损达到28.12亿元。招股书显示，正力新能收入主要由动力电池和储能产品构成，但储能产品的收入占比在2023年及2024年前8个月分别为7.6%和4.9%，占比较小。对于公司的持续亏损，正力新能在招股书中援引咨询机构弗若斯特沙利文的资料表示，由于新企业尚未能利用规模经济效益并达到最佳运营效率，这种激烈的竞争导致中国动力电池行业的新企业平均有三到五年处于净亏损状态。公司指出，预计2024年将继续录得净亏损，公司将通过增加销售收入、加强成本管控、形成规模经济效益等措施，以期在2025年实现盈利。正力新能更新后的招股书中仍未披露募集资金，仅表示募集资金拟用于产能扩张及建设智能制造设施及柔性生产线、研发活动以及用作营运资金和其他一般公司用途拨资。截至2024年8月末，正力新能电芯产品的设计总产能为25.5GWh，预计到2026年将增加至50.5GWh。背靠福耀玻璃，IPO前两轮融资34亿元 2024年7月，正力新能首次闯关港交所的时候，公司完成了B轮融资，投后估值达182亿元。招股书中披露显示，正力新能董事长为福耀集团董事长曹德旺胞妹曹芳，她与自己的创业伙伴、正力新能董事兼总经理陈继程均曾就职于福耀玻璃。而曹芳曾于1997年至2011年11月担任福耀玻璃董事，并自2011年2月至2014年4月担任福耀玻璃副总经理。陈继程于2003年10月加入福耀玻璃，先后在福耀玻璃集团担任多个职位。 2016年，曹芳和陈继程将业务扩展到了动力电池上游，成立了正力投资，并投资三家公司，分别是正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源，其中正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合资公司，涉及了蔚来首款量产车ES8的电池包。 2019年2月，正力投资以1.6亿元投资动力电池厂商塔菲尔，双方合资正式成立正力新能，负责塔菲尔的产能扩张。2020年5月，正力投资加码，以10.8亿元重金，成功取得塔菲尔的控股权，塔菲尔成为合资公司正力新能的核心资产。而塔菲尔也仅用9个月的时间，便跻身中国动力电池20强之列。此后在后续的发展中，正力新能也在积极引入投资者，受到多方资本青睐，A/B两轮融资，就获得了34亿元的注资。其中在2022年，正力新能完成A轮融资，海松资本、中金上汽新兴产业基金及多家地方国资联合注资24亿元，将公司估值推高至144亿元。而在IPO前的2024年B轮融资中，正力新能再次吸引新中源创投、东南投控及苏创能源投资等机构，共同投入10亿元，使公司估值攀升至182亿元。招股书披露，曹芳持有正力新能48.57%的股权。作为曹芳胞兄及福耀玻璃掌舵人的曹德旺也间接参股了正力新能的投资，其实际控制的福建省耀华工业村开发有限公司作为财务投资者持有正力新能约2.52%股份。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-10 15:24
收评：A股三大指数震荡上涨沪指涨0.61%，《哪吒2》票房持续刷新纪录、光线传媒再度涨停
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，随着《哪吒2》票房持续刷新纪录，公司营收仍将水涨船高。据灯塔专业版全球票房榜显示，截至2月10日，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）突破11.38亿美元，超过《指环王：王者无敌》，进入全球影史票房榜前31名。热门板块东风系、兵装系概念集体冲高东风系、兵装系概念集体冲高，东风股份、东风科技、湖南天雁、中光学、东安动力、长城军工等多股涨停。消息面上，2月9日晚间，中国兵装旗下上市公司长安汽车、长城军工、东安动力、建设工业等公告，接到间接控股股东中国兵装通知，中国兵装正在与其他国资央企集团筹划重组事项。平安证券指出，近年央国企业务整合重组效果显著。央国企近年来的合并重组是响应国家经济发展需求、优化资源配置、提升效率的重要举措之一。 DeepSeek概念强势 AI产业链继续走强，DeepSeek概念股领涨，美格智能6连板，青云科技、杭钢股份4连板，优刻得、万顺新材等冲高。消息面上，三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型。中信证券研报认为，中国电信、中国联通、中国移动三大运营商纷纷宣布全面接入Deepseek，三大运营商通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，有望加速运营商云计算收入增长。旅游酒店板块拉升旅游及酒店板块震荡拉升，云南旅游涨停，西域旅游、华天酒店、丽江股份、君亭酒店跟涨。消息面上，东盟国家旅游团自2月10日起可免签入境云南西双版纳。信达证券研报称，中长期看，旅游板块具备优质旅游资产证券化与重定价逻辑；2025年进入新一轮核心景区产能投运周期，行业看点在于资源注入与资产整合。机构观点中信证券：行情持续，结构分化中信证券指出，节后首周市场成交量持续放大，春季躁动加速明显，抢筹指标和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。在配置上，预计以AI产业链为核心的科技行情还会演绎，当前建议以产业逻辑为核心，关注景气度确定性高的端侧AI板块；预计后续低波动风格将逐步体现出超额收益，建议突出非美出海主题+消费类和垄断类红利的杠铃策略。申万宏源证券：国内AI和机器人短期性价比行至何处申万宏源证券指出，春节后国内AI和机器人行情快速演绎，成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈指标较历史高位仍有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。春季继续看好主题占优，国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济都可能有新一轮创新高行情。一季报期，可关注供需格局改善有望率先验证的方向，如动力电池、创新药和CXO；以及长期破净公司市值管理方案集中公布，带来的回购注销、并购主题。海通证券：在春季行情中寻找领涨行业海通证券指出，当前春季行情或正展开，近期DeepSeek大模型或将加速AI应用的落地，引起市场广泛关注。随着春季行情的徐徐展开，需重视AI等产业趋势迎来积极催化的领域。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。一方面或可重点布局AI技术应用端的消费电子、自动驾驶、人形机器人等。另一方面，2025年财政有望积极发力，数字基建、信创、半导体等科技领域或受到财政的重点支持，相关领域将受益。
金融界02-10 15:04

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