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东山精密LED显示器件赔本赚吆喝，商誉赶超净利，靠实控人“输血”解资金之困
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之星发现，东山精密通过并购的策略推涨了营收，但商誉也一路水涨船高，如今已赶超2023全年净利润，一旦子公司出现业绩下滑，很容易对公司整体利润造成冲击。另一方面，东山精密近年来负债承压，可转债推进一年无果，欲向实控人袁永刚和袁永峰定增缓解资金压力。但二人约有近半股份被质押，届时15亿定增资金又能否顺利掏出？两项业务亏损，深陷增收降利资料显示，东山精密主要从事电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业。公司现在聚焦“消费电子+新能源”双轮核心战略主线，在稳步提升消费电子的基础上，努力开拓新能源行业。根据2023年年报，东山精密实现营业收入336.51亿元，同比增长6.56%；对应归母净利润19.65亿元，同比下滑17.05%；扣非后净利润16.15亿元，同比下降24.08%。东山精密电子电路产品为印刷线路板(亦称PCB)，全球PCB下游应用市场分布广泛，主要包括消费电子、新能源汽车、通信设备、工业控制、医疗等领域。电子电路产品是东山精密的核心收入来源，2023年实现销售232.61亿元，同比增长6.61%，占总收入的69.13%，其中新能源车业务发展势头迅猛，营收较2022年增长168.39%。触控面板及液晶显示模组为东山精密第二大收入来源，该业务实现营收48.62亿元，收入占比为14.45%，同比大增42.88%，在所有产品中增速最快。但精密组件产品及LED显示器件收入有不同程度下滑。其中，LED显示器件在所有产品中降幅最大，同比下滑29.24%至11.9亿元，主要受小间距LED显示屏市场需求下降的影响。营收的增长并未带动业绩提升，东山精密产品端利润承压。其中LED业务、触控面板业务由于同质化产品竞争激烈，导致阶段性亏损。此外，PCB业务归母净利润也同比下滑17.05%至19.65亿元。证券之星注意到，LED显示器件已是亏本售卖，其毛利率同比下降35.48%至-26.67%，主要是因为市场需求下降，生产量的下降，公司产能利用率不足，单位固定成本的上升所致，同时2023年因市场竞争的加剧，销售单价有所降低。虽然触控面板业务产生亏损，但在液晶显示模组的带动下，触控面板及液晶显示模组整体毛利率实现0.47%的小幅增长，不过对公司整体毛利率的提升作用有限。 LED显示器件毛利率的下降也导致内销的毛利率同比下降7.96%至4.49%，远高于外销1.38%的降幅。今年一季度以来，东山精密的经营形势并没有太大改善。根据一季报，公司营收约77.45亿元，同比增长18.94%；对应归母净利润2.89亿元，同比下滑38.65%。东山精密财务总监王旭在此前的业绩说明会上表示，2024年一季度净利润下滑主要系公司2023年一季度收购苏州晶端产生的投资利得，同时多个新生产基地刚投产，产能爬坡，利润尚未释放。商誉增长不菲，大客户依赖严重自2010年上市以来，东山精密经历了内生性增长和外延式并购两个发展阶段。公开资料显示，2014年，东山精密通过收购牧东光电从LED行业拓展至触控面板行业，开始了外延并购扩张之路。 2016年，东山精密通过对纳斯达克上市公司MFLX的私有化收购进入柔性线路板市场，开始涉足PCB业务。2018年，东山精密又通过收购Flex Ltd.旗下的Multek进入硬板领域。通过上述两家公司的并购，东山精密形成了覆盖柔性电路板、刚性电路板、刚挠结合板的全系列PCB产品组合。不断的买买买促使东山精密的营收大幅增长。与外延式并购前一年(2013年)相比，东山精密的营收从26.42亿元增长至2023年的336.51亿元。但证券之星注意到，其商誉也不断攀升，从2013年的82.8万元推高至如今的22.09亿元。 2023年，东山精密继续加码收购，相继将苏州晶端、美国Aranda工厂收入囊中，其中Aranda资产组产生商誉5050.24万元。年报显示，东山精密2023年计提商誉减值准备3324.28万元，共来自2家公司。其中牧东光电占据了大头，2023年新增计提2924.26万元，合计计提商誉减值准备增至6747.57万元；Aranda资产组在收购首年就计提商誉减值准备400.02万元。目前，东山精密商誉账面价值为22.09亿元，赶超去年净利润水平。证券之星注意到，在营收节节攀升背后，东山精密也存在收入依赖大客户的问题。根据年报，东山精密第一大客户贡献了超过一半的收入，达到187.81亿元，占总收入的55.81%。而来自前五大客户的收入为247.35亿元，占到了总收入的73.5%。实控人包揽定增，半数持股被质押东山精密跨越式的发展带来了企业规模和业绩的提升，但资金压力也同步凸显。截至一季度末，东山精密账面拥有货币资金95.77亿元，较2023年末的71.9亿元增长了33.2%，主要系报告期内经营活动净现流持续表现稳定，资本性支出低于去年同期导致自由现金流增加，同时银行贷款金额临时性增加。从债务角度来看，其负债情况并不乐观。根据一季报，东山精密短期借款及一年内到期的非流动负债合计88.39亿元，长期借款51.86亿元，均较2023年末有所增长。拉长时间来看，东山精密的有息负债支出较高。2020-2023年公司利息费用分别为5.62亿元、3.71亿元、3.03亿元、4.64亿元，今年一季度为1.06亿元。此外，东山精密的资产负债率始终处于较高水平，2020-2023年资产负债率分别为64.87%、61.34%、59.52%、59%，历经短暂下滑后，今年一季度回升至59.57%。证券之星注意到，为快速解决资金需求难题，东山精密从可转债转道向实控人定增。3月13日，东山精密决定终止推进了近一年的48亿元可转债事项，表示将通过自筹资金等方式并根据公司所处行业发展状况和客户订单等情况灵活推进原募投项目的建设。同时，东山精密拟向实控人袁永刚和袁永峰发行股票募资不超过15亿元，全部用于补充流动资金。袁富根和袁永刚、袁永峰父子三人为东山精密控股股东、实控人。大股东参与定增主要是出于怎样的考虑？东山精密在投资者活动记录表中回应称，主要是基于公司可转债融资推进进度缓慢，公司需要资金去发展业务，所以就终止了可转债项目，实施对控股股东的定向增发。作为定增对象，袁永刚和袁永峰将通过自有资金或自筹资金完成对上市公司的“输血”。但证券之星发现，实控人频繁进行股份质押，目前已有约半数持股被质押。5月6日发布的股份质押展期公告显示，袁富根目前无股份质押，但袁永峰、袁永刚累计质押股份数量达2.2亿股，占其所持股份比例分别为57.49%、45.39%。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
证券之星2024-05-20
奇富科技-S(03660.HK)：第一季度总营收为41.5亿元
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况下再次取得稳健的财务表现。第一季度总营收为人民币41.5亿元，非公认会计准则净利润为人民币12.0亿元。季度内，经营现金流达到约人民币19.6亿元。截至季度末，现金及现金等价物总额为人民币83.2亿元。坚实的财务基础让我们能够继续通过派息和股票回购为股东带来健康的回报。自2024年4月1日起，我们开始积极执行2024年股份回购计划。截至目前，我们的回购节奏快于时间表。” 首席风险官郑彦先生补充说：“第一季度，宏观环境的不确定性持续影响一部分借款人的财务状况，给风控继续带来一定挑战。对此，我们积极应对，通过减少高风险、长期限贷款的敞口降低总体风险，并提升了不承担信贷风险服务的比重以及优化催收运营。新增放款的风险指标在季度内出现明显改善，整体资产包的主要先行指标也有所优化。第一季度首日逾期率为4.9%，30天回收率为85.1%。我们的这些审慎举措预计将对风险指标产生积极的影响，预计今年会看到持续改善。”
格隆汇2024-05-20
音频|格隆汇5.20盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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)︱零跑汽车(09863.HK)一季度营收达34.86亿元，汽车总交付量同比大增217.9%。
格隆汇2024-05-20
华安证券：给予新里程买入评级
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集团第一股”路上持续前进。重组后，公司营收逐步恢复，2023年公司实现营业收入35.90亿元(+13.59%)，实现归母净利润0.31亿元(-80.29%)，业绩持续恢复。　　体内：医院资产质量优异，有口皆碑　　截至目前，新里程旗下总共11家医院，其中3家三级医院、7家二级医院，瓦房店第三医院是东北地区重要的三级综合医院，拥有微创技术优势，特色专科有骨外科、普外科和神经内科。盱眙县中医院创建于1986年，优势科室包括妇产科、眼科、肝病科、心血管病科和泌尿外科。泗阳医院创建于1945年，即将升级为三级医院，总床位1600张。设有东院区专注肿瘤、康复、慢病，设有800床位。公司体内医院分布于人口密集的县域城市，公立医疗资源不足，新里程作为民营优质医疗服务供给者，对患者吸引力强。　　体外：医院资产储备量大质优，注入体内节奏可控，长期发展可期　　新里程健康集团在河北、山东、河南、山西、陕西、川渝等地区布局区域医疗中心，其中兖矿新里程总医院是山东省邹城市的三级甲等综合医院；晋城大医院是山西领先的三级甲等区域医疗中心，拥有国家规范化培训基地；包钢三医院(包头妇产医院)是三级甲等医院，是包头市危重症新生儿救治中心；太原西山医院是三级乙等综合医院，位于山西太原中心区域，正在申请升级为三级甲等综合医院。东营鸿港医院是以老年病专科为特色的三级医院，国家卫健委评定的第一批全国医养结合示范机构。洛阳新里程医院是三级老年医疗中心是全国老年友善医院，是老年医院首个全国性团体标准起草单位；集团在重庆拥有7家综合医院和1家门诊部；另外在河北、河南、山西、陕西等地投资控股10余家二级以上医院。　　投资建议：给予“买入”评级　　公司以“1+N”模式在医疗资源不足的区域打造区域医疗服务中心，体内资产质量优质，体外资产储备丰富，医药工业板块稳定增长。我们预计2024~2026年将实现营业收入40.98/48.48/54.79亿元，同比14.1%/18.3%/13.0%；将实现归母净利润1.17/2.56/3.34亿元，同比+280.4%/118.5%/30.5%；首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　政策变化风险；区域竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.12亿，根据现价换算的预测PE为81.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为3.24。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-20
松霖科技：5月16日召开业绩说明会，投资者参与
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康品类。其中,厨卫品类在2023年实现营收26.15亿元,同比减少了7.46%;美容健康品类实现营收2.59亿元,同比增加了79.19%,2024年第一季度厨卫品类和美容健康品类均实现了双位数增长。谢谢您的关注! 问：公司23年收入下降的原因是什么呢? 答：尊敬的投资者,您好!关于公司2023年同比前期收入下降,主要原因在于厨卫品类的收入下滑。这一下降主要是受到宏观经济环境的影响以及客户去库存的策略所导致。不过,2024年第一季度,公司收入已实现12.61%的增长,其中,主要品类如厨卫和美容健康的营收也呈现出双位数的增幅。这充分表明,公司一直在积极应对各方挑战,并不断提升自身的竞争力和市场地位,以实现长期的可持续发展。我们对此深感自豪,并期待未来能够继续保持这一增长态势。再次感谢您的关注与支持! 问：公司计划何时推出智能健康产品并产生收入? 答：尊敬的投资者,您好!公司当前主攻止鼾枕、助眠仪等智能健康产品,目前已有产品开发,并将逐步进入市场,要求今年开始释放营收,并逐年提高营收目标要求。感谢您的关注! 问：越南工厂的建设进度如何?预计何时投产? 答：尊敬的投资者,您好!越南工厂目前正处于建设阶段,计划今年完成厂房建设和设备投放。整体规划是明年下半年开始投产。该工厂将投资约三个亿,主要配置塑胶类底层制造和塑胶类及五金类的装配工艺。感谢您的关注! 问：越南工厂投产后,明年的收入贡献预估是多少? 答：尊敬的投资者,您好!由于公司是第一次在国外投资建设生产基地投产,明年的收入贡献还不好预计,需要根据前期市场运营情况来确定。感谢您的关注! 松霖科技（603992）主营业务：花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等卫浴配件产品的研发、生产和销售。松霖科技2024年一季报显示，公司主营收入6.81亿元，同比上升12.61%；归母净利润1.11亿元，同比上升154.72%；扣非净利润1.02亿元，同比上升156.89%；负债率34.5%，投资收益233.5万元，财务费用-558.08万元，毛利率35.54%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为24.75。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-20
奇富科技2024年第一季度营收41.532亿元调整后净利润12.048亿元
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。数据显示，奇富科技2024年第一季度营收41.532亿元，净利润11.601亿元；非Gaap净利润12.048亿元；截止2024年第一季度累计获批信用额度用户为5230万，发放贷款17524872笔，发放贷款总额992.37亿元。 2024年第一季度业务亮点截至2024年3月31日，平台已连接159家金融机构合作伙伴和2.414亿有潜在信贷需求的消费者，累计比一年前的2.145亿增长12.5%。截至2024年3月31日，累计获批信用额度的用户为5230万，较截至2023年3月31日的4600万增长13.8%。截至2024年3月31日，成功提取的累计借款人(包括重复借款人)为3120万，比截至2023年3月31日的2770万增加了12.6%。 2024年第一季度，金融机构合作伙伴通过我们的平台发放贷款17524872笔。便利化及发放贷款总额992.37亿元，较2023年同期的1094.56亿元下降9.3%。在金融机构发放的贷款中，轻资本模式、智能信贷引擎(“ICE”)及其他技术解决方案发放的贷款605.06亿元，占总额的61.0%，较2023年同期的613.42亿元下降1.4%。截至2024年3月31日，未偿贷款余额为人民币1699.2亿元，较截至2023年3月31日的人民币1713.02亿元下降0.8%。其中1075.97亿元为轻资本模式、“ICE”及其他技术解决方案贷款余额，较截至2023年3月31日的1045.23亿元增长2.9%。 2024年第一季度，金融机构在我们平台上发起的贷款加权平均合同期限约为10.10个月，而2023年同期为11.21个月。截至2024年3月31日，平台金融机构贷款90天+拖欠率为3.35%。 2024年第一季度，我们平台上金融机构发起的贷款中，重复借款人贡献为91.5%。 2024年第一季度财务亮点总净收入为人民币41.532亿元(合5.752亿美元)，而2023年同期为人民币35.992亿元。营业收入为人民币13.641亿元(合1.889亿美元)，而2023年同期为人民币10.07亿元。非Gaap营业收入为人民币14.087亿元(合1.951亿美元)，而2023年同期为人民币10.535亿元。营业利润率为32.8%。非Gaap营业利润率为33.9%。净利润为11.601亿元人民币(1.607亿美元)，而2023年同期为9.298亿元人民币。非公认会计准则净利润为12.048亿元人民币(1.669亿美元)，而2023年同期为9.763亿元人民币。归属于公司的净利润为人民币11.643亿元(合1.613亿美元)，而2023年同期为人民币9.341亿元。净利润率为27.9%。非公认会计准则净利润率为29.0%。每股完全摊薄美国存托股票(ADS)的净收益为7.30元人民币(1.02美元)，而2023年同期为5.64元人民币。每股完全摊薄ADS的非Gaap净收益为7.58元人民币(1.05美元)，而2023年同期为5.92元人民币。 2024年第一季度财务业绩总净收入为人民币41.532亿元(合5.752亿美元)，而2023年同期为人民币35.992亿元，上一季度为人民币44.955亿元。信贷驱动服务的净收入为人民币30.163亿元(合4.178亿美元)，而2023年同期为人民币26.306亿元，上一季度为人民币32.483亿元。贷款便利化和服务费用(资本密集型)为人民币2.438亿元(合3380万美元)，而2023年同期为人民币3.112亿元，上一季度为人民币4.812亿元。融资收入为人民币15.35亿元(2.126亿美元)，而2023年同期为人民币10.6590亿元，上一季度为人民币14.854亿元。免除担保负债的收入为11.66亿元人民币(1.615亿美元)，而2023年同期为12.098亿元人民币，上一季度为12.118亿元人民币。其他服务费用为人民币7150万元(990万美元)，而2023年同期为人民币4380万元，上一季度为人民币6980万元。平台服务净收入为人民币11.369亿元(合1.575亿美元)，而2023年同期为人民币9.686亿元，上一季度为人民币12.472亿元。贷款便利化和服务费用-轻资为人民币5.027亿元(合6960万美元)，而2023年同期为人民币7.653亿元，上一季度为人民币6.970亿元。推荐服务费为人民币5.488亿元(合7600万美元)，而去年同期为人民币1.085亿元，上一季度为人民币4.465亿元。其他服务费用为人民币8540万元(合1180万美元)，而2023年同期为人民币9480万元，上一季度为人民币1.038亿元。总运营成本和费用为人民币27.891亿元(合3.863亿美元)，而2023年同期为人民币25.921亿元，上一季度为人民币32.159亿元。促进、发起和服务费用为人民币7.36亿元(合1.019亿美元)，而2023年同期为人民币6.403亿元，上一季度为人民币7.318亿元。同融资成本为人民币1.56亿元(合2160万美元)，而2023年同期为人民币1.59亿元，上一季度为人民币1.61亿元。销售和营销费用为人民币4.156亿元(合5760万美元)，而2023年同期为人民币4.220亿元，上一季度为人民币5.516亿元。一般及行政费用为1.064亿元人民币(合1470万美元)，而2023年同期为1.049亿元人民币，上一季度为1.08亿元人民币。应收贷款拨备为人民币8.479亿元(合1.174亿美元)，而2023年同期为人民币5.189亿元，上一季度为人民币6.399亿元。应收金融资产拨备为人民币9,900万元(合1,370万美元)，而2023年同期为人民币6,880万元，上一季度为人民币1.482亿元。应收账款及合同资产拨备为人民币1.115亿元(合1540万美元)，而2023年同期为人民币220万元，上一季度为人民币9110万元。或有负债拨备为人民币3.167亿元(合4390万美元)，而2023年同期为人民币6.803亿元，上一季度为人民币7.843亿元。营业收入为人民币13.641亿元(合1.889亿美元)，而2023年同期为人民币10.07亿元，上一季度为人民币12.796亿元。非公认会计准则经营收入为人民币14.087亿元(合1.951亿美元)，而2023年同期为人民币10.535亿元，上一季度为人民币13.321亿元。营业利润率为32.8%。非Gaap营业利润率为33.9%。税前收入为人民币15.262亿元(2.114亿美元)，而2023年同期为人民币11.021亿元，上一季度为人民币13.309亿元。净利润为11.601亿元人民币(1.607亿美元)，而2023年同期为9.298亿元人民币，上一季度为11.077亿元人民币。非Gaap净利润为12.048亿元人民币(1.669亿美元)，而2023年同期为9.763亿元人民币，上一季度为11.503亿元人民币。净利润率为27.9%。非公认会计准则净利润率为29.0%。归属于公司的净利润为人民币11.643亿元(合1.613亿美元)，而2023年同期为人民币9.341亿元，上一季度为人民币11.117亿元。归属于公司的非Gaap净利润为12.089亿元人民币(1.674亿美元)，而2023年同期为9.806亿元人民币，上一季度为11.543亿元人民币。每股完全摊薄ADS的净收益为7.30元人民币(1.02美元)，而2023年同期为5.64元人民币，上一季度为6.88元人民币。每股完全摊薄ADS的非gaap净收益为7.58元人民币(1.05美元)，而2023年同期为5.92元人民币，上一季度为7.14元人民币。用于计算GAAP和Non-GAAP每股ADS净收益的加权平均基本ADS为1.5601亿美元。用于计算GAAP和Non-GAAP每股ADS净收益的加权平均摊薄ADS为1.5946亿美元。股份回购最新情况 2023年6月20日，公司宣布了一项股票回购计划(“2023年股票回购计划”)，根据该计划，公司被授权在2023年6月20日起的12个月内回购其ads或a类普通股，总价值最高达1.5亿美元。截至2024年3月28日，公司已使用了2023年股份回购计划的全部授权价值。 2024年3月12日，董事会批准了一项新的股票回购计划(“2024年股票回购计划”)，根据该计划，公司被授权在2024年4月1日起的12个月内回购其ads或a类普通股，总价值不超过3.5亿美元。截至2024年5月17日，公司已在公开市场上以每股19.3美元的平均价格购买了约340万股美国存托凭证，总金额约为6500万美元(含佣金)。商业前景公司预计2024年第二季度净利润将在11.7亿元至12.3亿元人民币之间，同比增长7.0%至12.5%，非Gaap净利润将在12.2亿元至12.8亿元人民币之间，同比增长6.4%至11.6%。
金融界2024-05-20
长缆科技获民生证券买入评级，电缆附件隐形冠军，收购外延布局变压器绝缘油
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份研报关注。研报预计公司24-26年营收为12.68/15.82/19.82亿元，营收增速分别为21.6%/24.8%/25.3%；归母净利润为1.20/2.10/2.88亿元，归母净利润增速分别为65.9%/75.2%/37.5%。研报认为，公司为电缆附件隐形冠军，持续保持行业领先地位，收购双江能源入局变压器绝缘油产业将带来业绩新增量，公司技术优势明显，并已在行业内具有高集中度，有望在未来持续中同行竞争中保持领导地位。风险提示：宏观经济环境变化风险；电网投资不及预期；原材料价格波动。
金融界2024-05-19
民生证券：给予长缆科技买入评级
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来业绩新增量，我们预计公司24-26年营收为12.68/15.82/19.82亿元，营收增速分别为21.6%/24.8%/25.3%；归母净利润为1.20/2.10/2.88亿元，归母净利润增速分别为65.9%/75.2%/37.5%，按5月17日收盘价，24-26年PE分为23X/13X/9X，首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济环境变化风险；电网投资不及预期；原材料价格波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券刘易研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为18.1%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.22亿，根据现价换算的预测PE为12.27。最新盈利预测明细如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-19
民生证券：给予威腾电气买入评级
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-8.39%。整体看公司业绩逐年提升，营收与利润增速显著。公司全面聚焦“配电设备、光伏新材、储能系统”三大业务，以智能制造发展为导向，以全球化的视野和创新为动力，立足行业前沿，深挖国内市场需求，积极拓展海外市场，实现公司高质量发展。　　配电设备：母线基本盘稳健，成套设备、变压器有望提供新增量。母线：主要用于配电端，具有电流更大、更节省空间、更安全可靠等优势，在大电流传输场景或者需要节约空间的应用场景中，母线产品已经逐渐的替代了电缆，公司母线产品性能优异，品牌力强，已运用于多个大型项目中。成套设备、变压器：24年Q1成套设备与变压器产品迎来放量，收入已超过2023年全年。公司深耕配电设备业务多年，有成熟的技术及生产经验，且与西屋、ABB等海外品牌合作多年，在电力设备出海加速的大背景下，我们认为公司有望凭借技术与渠道优势，进一步提升变压器与成套设备的市场份额。　　储能：产品矩阵丰富，大储、工商储并驾齐驱。公司以“全产品线布局，全产业链打造”为储能系统业务的发展方向，以网源侧储能、工商业储能为主，户用储能及便携式储能为辅，形成全系列储能系统产品矩阵。大储：2023年，在中国企业国内/全球直流侧储能系统解决方案提供商中，威腾电气出货量分别位列第五/第七位；工商储：公司先后在广东、江苏设立子公司，加大用户侧储能电站项目开发及运维领域的布局，215kWh、232kWh、372kW工商储标准柜产品已投入市场应用。　　光伏焊带：受益光伏高景气，低温焊带有望放量。23年公司焊带销售量达到1.27万吨，同比+106%。公司光伏焊带产品广泛应用于国内外一线光伏组件企业，目前产品包括SMBB焊带、0BB焊带、低温焊带、MBB焊带、常规汇流带、黑色焊带等产品。截至24Q1，公司用于TOPCon电池技术的SMBB焊带在产品结构中占比已超60%；此外，公司0BB相关产品在下游客户端已有应用，后续有望进一步增厚公司盈利。　　投资建议：预计公司24-26年营收分别为46.59/64.68/81.56亿元，归母净利润分别为2.09/3.07/3.95亿元，对应PE为15x/10x/8x。总体来看，公司三大业务齐头并进，配电业务稳步发展，SMBB、0BB、低温焊带等产品占比逐步提升增厚盈利，储能业务逐步放量，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券王一如研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.69%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.08亿，根据现价换算的预测PE为14.59。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-19
同力股份获开源证券买入评级，海外业务发展提速，大型、绿色化智能驾驶品类拓展与云平台建设并行
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3份研报关注。研报预计2023年公司营收58.60亿元，归母净利润6.15亿元，营利同增原因是公司新生产基地建成投产，解决产能问题，同时在产品创新、营销、服务上面取得高质量发展。2024-2026年归母净利润分别为6.33/6.86/7.54亿元，看好国际市场发力及新品带来的竞争力提升。三包期外服务能力提升完善业务结构，海外市场扩展致使外销收入增长69%。2023年公司继续深耕国内市场，同时积极扩展海外业务，成立新加坡子公司，为海外市场发展加快步伐。公司通过在大型化方向上深耕深造、持续在纯电/甲醇燃料/氢燃料等产品上的智能化创新，有望实现海内外业务持续发展。风险提示：行业波动风险、应收账款余额较大风险、产业政策变动风险。
金融界2024-05-19

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