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阿里京东走过最长的弯路：从争夺商家到回归用户

文章的核心内容：阿里的反思：阿里集团董事会主席蔡崇信在一次播客访谈中提到，公司忘记了真正的客户是谁，即购物的用户，并且没有提供最好的体验。马云也在内部信中强调了回归客户价值轨道的重要性。客户定义的转变：阿里最初将商家视为第一客户，但随着市场的变化，开始重新审视这一定义，认识到普通购物用户的重要性。市场份额的挑战：尽管阿里仍是中国零售市场的最大电商公司，但面临拼多多和抖音电商等新兴平台的竞争，市场份额受到挑战。用户增长放缓：阿里的用户增长在三年前开始放缓，活跃用户增长率低，且商家端的营收增长也不尽理想。内部问题：阿里内部存在对商家和用户之间平衡的问题，商家感到平台偏袒用户，而用户则认为阿里倾向于商家。用户体验问题：淘宝APP功能日益增多，变得臃肿，用户体验受到影响。复杂的促销规则和客服问题也是用户抱怨的焦点。京东的反思：京东也在反思其市场定位，面对拼多多的低价策略，开始审视自己的商业模式。低价策略的起源：阿里和京东最初通过帮助商家降低成本来实现低价，而拼多多则是通过集中用户需求来推动供应链的效率。时代局限：阿里和京东的成功部分归因于他们的线上线下结合模式，但这也限制了他们对新用户群体的吸引力。拼多多的策略：拼多多通过低价和“仅退款”政策吸引了大量用户，这些策略在阿里和京东中也逐渐被采纳。未来展望：文章最后提到，尽管阿里和京东的高层表示将会进行改变，但在没有更超前的认知和创新之前，跟随策略可能是他们目前的最佳选择。文章通过分析阿里和京东的市场表现、内部挑战和竞争对手的策略，展示了两家公司在电商领域的竞争态势和未来的发展方向。原文改变的是动作还是认知？反思已经成为阿里与公众沟通的一个常规主题。最近一次备受关注的反思是，阿里集团董事会主席蔡崇信在与挪威主权财富基金掌门人尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）的一次播客访谈中提到，「我们发现我们落后了，因为我们忘记了我们真正的客户是谁。我们的客户是使用我们应用程序购物的用户，我们没有给他们最好的体验。」紧接着，「隐居幕后却随时可能出现」的马云发布内部信，在肯定蔡崇信和吴泳铭的勇气之后，提到阿里这一年最核心的变化，不是去追赶KPI，而是认清自己，重回客户价值轨道。实际上，「客户第一，员工第二，股东第三」曾是阿里引以为傲的价值观「六脉神剑」中核心要义。但是因为阿里最初是B2B起家，所以最初默认为排名第一的客户是商家，而不是用户。蔡崇信的反思使得阿里「真正的客户是谁」这个问题，重新摆上桌面。而蔡崇信的对话传回国内之后，甚至被解读为，这是对阿里前CEO张勇的否定。据新莓daybreak所知，实际上早在2021年初，张勇就在内部发起议题，重新确定阿里的客户是谁。他在任期间的几次公开访谈，也提到过阿里要用发展的眼光看用户价值。作为一家服务超过10亿用户的电商公司，要说完全忽略用户体验，有失偏颇。但因为被拼多多和抖音电商不断蚕食而丢失市场份额，又说明阿里对用户的吸引力的确在下降。「给用户最好的体验」，应该是所有电商平台永恒的追求。阿里没有给出理想答案，反思的不仅仅是执行动作，可能更多是认知缺位，甚至时代局限。 01 阿里的纠结阿里仍然是中国零售市场市场份额最大的电商公司，但因为后来者的狂飙突进，阿里的地盘正在被各方蚕食，甚至在订单量等其他维度被反超。一个直观表现是，阿里的用户增长在三年前就已经放缓。阿里2022财年的第一个季度，阿里中国零售市场移动月活跃用户环比增长率仅为1.5%；而去年同期增长率也只有2.2%。即使是在努力求变的2023年，淘宝活跃用户的增长情况也不容乐观。财报数据显示，截止2023年6月30日止单月，淘宝APP日均活跃用户（DAU）同比增长6.5%。即便是被阿里视为第一的客户，为其贡献的营收也没有出现理想增长。比如阿里营收核心——中国电商客户管理收入，2022年，这个囊括了广告和佣金的分部收入连续四个季度都处于负增长之中（四个季度同比跌幅分别为：-0.3%、-10.8%、-7.3%、-8.7%）。2023年虽然摆脱了负增长，但同比增幅几乎也维持在个位数，2023年第四个季度，这部分收入之同比增长了0.8%。可见，不论是用户端还是商家端，阿里都陷入停滞的局面。与之相对比的是，拼多多仅耗费5年时间，就达到阿里经营17年的用户规模，甚至双方市值已经非常接近。阿里内部反思远离用户的原因是什么？这要追溯到阿里的价值观。2004年，阿里巴巴提出的「六脉神剑」的价值观和文化中，「客户第一」放在首位。不过，这里的客户并不是今天的购物「用户」，而是B端商家。阿里巴巴自创立之初，坚持的使命就是「让天下没有难做的生意」，从最初带着To B基因的B2B业务做到淘宝，到支付宝，再到阿里云。阿里是大电商平台里对商家最友好的一家。因为阿里大部分收入来自于淘宝天猫商家的广告费和佣金，其收入占比接近阿里总营收的3~4成，在财报中以「客户管理收入」收录。晚点Latepost曾报道，2022年，阿里广告收入有七成来自天猫品牌商家。而站在商家的立场，在淘宝天猫的经营历程并不完全尽如人意。2023年之前，淘宝的商家和天猫上的商家各自为阵。前者是个体户，后者是品牌商家。这两个分开运营的阵营长久以来有着难以调和的重重矛盾。不仅在营销活动上存在割裂，碰上节点大促两个阵营还要相互竞争。在日常经营中，淘宝商家也埋怨淘宝的流量权重会低于天猫店，马太效应不断加剧。平台制定规则，商户之间彼此博弈竞争，并没有为平台的消费者带来好的体验。这几年大家普遍的感观是，淘宝APP越来越臃肿，功能变多，对于普通用户来说一定程度上成为负担，也是老年用户望而却步的原因。此外，诟病最多的还有类似双11节点大促，复杂的满减规则令人望而却步。更有体验感不佳客服沟通体验等等问题为用户所抱怨吐槽。平台并非完全忽略用户。一位淘宝店主曾被一位消费者恶意退单，小二居中协调时，在明确商家没有过错的情况下，还是要求为用户退货。问题卡在，这位用户要求全额退款，商家只同意退款80%，最后商家猜测，差额是平台补足的。对于阿里来说，阿里也许并未刻意的偏袒商家而忽略用户体验。只是最终呈现的结果是二者没有得到妥善的兼顾，或者说平台对双方的话语权和影响力，被不知不觉间削弱了，造成了商家认为平台偏袒用户，用户认为阿里向着商家的矛盾现象。这些细碎的问题在2022年初戴珊掌管大淘宝之后才开始被重视。比如未发货订单申请退款可以秒退、用户下单可以选择多个地址等等。晚点Latepost报道提到一位淘天的产品经理曾说，这些事情应该早做，但过去增长太快，谁也来不及。蔡崇信在这次「反思式访谈」中形容「某种程度上我们有点自食其果」。跟阿里一样的平台公司，也意识到维持天平的重要性。比如美团。早在团购时期，他们也学习阿里将客户放在价值排序的第一位，但是他们强调，消费者和商户都是客户，都同样重要，假如二者有冲突，消费者第一，王兴说，「如果没有消费者，商户是不会用我们的。」马云交出CEO位置前的2011年-2013年的几次采访中，我们没有找到关于用户和客户的重要性阐述，他聊的更多的关键词是：生态系统；以管理社会的思想去运营一家公司；社会公众服务的提供商。 02 时代际遇和局限与阿里同步反思远离客户的还有京东，而他们共同的参照对象是拼多多。因为追求极致低价形成的强用户心智，拼多多的GMV、营收不断攀升，甚至过去一年半还在出海电商掀起浪潮。这让阿里和京东开始审视自我，同时在2023年提出低价战略。实际上，阿里和京东最初获得用户基础也是凭借的低价，只不过他们实现低价的驱动因素是在商家侧。阿里「让天下没有难做的生意」是回顾那个时代最好的注脚。在互联网购物早期，国内用户并不信任在网上交易支付的购物模式，也就更不要提有商家愿意在互联网上提供优质丰富的商品供给。彼时，阿里和京东的对手是线下渠道，比如苏宁和国美。线上对比线下，更是能帮助商家减少经营成本的渠道，消费者也能直观感受到产品的价格优势。所以，大家都很坚定自己应该做什么，并坚信自己的选择是正确的。阿里贯彻帮助商家做好生意的使命；京东也坚持甘蔗理论，自建物流，向供应链端要效率，信奉的是每减少一次搬动，就减少一次成本，借此将成本压缩到极致。但拼多多的低价逻辑与阿里、京东全然不同。拼多多是通过用户端的批量集中需求，形成海量订单，倒逼（或者说诱惑）后端供应链，以「半计划经济」推动实现供给侧的「半市场经济」。也就是说，拼多多帮助商家做的是批发生意。买卖几百件，跟成交几千上万件的价格，自然是不一样的，背后的成本也是不同的。还有一个不能忽略的重要因素是，早期拼多多获客成本低。因为他们敏感捕捉到智能手机时代、那些从未有过购物经验的新网民。淘宝在打赢无线战争DAU过亿之后，一度增长停滞。内部得出结论，也许通过手机购物的用户就这么多。这也是新零售战略的缘起，他们还是坚持要从线下要增量。阿里与京东没有意识到，是因为他们的产品对智能手机新用户而言，不是最佳解决方案。这是他们失去移动增长红利的根本原因。他们的思维还被线上线下所支配，这是他们崛起的成功因素，也是被限制的时代短板。再比如，2023年抖音、阿里和京东跟进的「仅退款」，被认为是取悦用户的手段。一时间，「仅退款」成了电商标配。实际上，这是拼多多低价驱动的一个重要产品组成部分。拼多多早期客单价低至二三十元，且大部分是农产品和白牌。生鲜类产品，保质期短、运输难度高，货损率高，假如用户收到，出现质量问题，如果用户申请退货，平台和商户明显将承担相较于仅退款更大的费用损失。早期拼多多就因为出现大量坏果，用户口碑不佳。仅退款是可以解决双方争执，还可以大大提高用户的消费体验。同时也能倒逼商家提供更优质供给，避免「便宜没好货」的局面。拼多多低价和仅退款这两个具备群众基础的因素，我们并不认为阿里和京东没有意识到二者背后截然不同的逻辑，但是站在时代巨变的路口，在最高管理层没有更超前认知和更有效的创新之前，跟进策略是最好的选择，也可能是唯一选择。前几天，刘强东数字分身现身直播间，被网民调侃「开了个会」；退休人士马云在阿里内网一再重申，「会改，会变」。这也是他们能做出的最好选择了。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ $拼多多(PDD)$ 本文来自微信公众号“新莓daybreak”（ID：new-daybreak），作者：李欢，编辑：翟文婷

老虎证券2024-04-22

美股映射“回旋镖”又打回来了！A股AI概念集体走弱，上周五英伟达重挫10%、近日AI牛股掀起暴雷潮

了锅。 4月19日晚间，鸿博股份公告，董事会同意解聘周韡韡副总经理职务，自本次董事会审议通过之日起生效。解聘后，周韡韡不再担任公司任何职务，本次解聘不会对公司日常生产经营活动产生重大影响。截至公告披露日，周韡韡持有公司85万股股份，占公司股份总数的0.17%。相比安奈儿、中贝通信等略显含蓄相比，恒林股份的“吃相”更加简单粗暴，丝毫不顾及自我形象。4月16日晚间，恒林股份的一纸公告宣布原本计划斥资近4亿元购买实控人妹妹王爱琴新成立的算力公司的计划终止，这离公司宣布布局算力仅仅过了不到两个月。 4月19日凌晨，高新发展突然发布公告称，公司未能与部分交易对方就本次交易作价达成一致意见，公司在发行股份购买资产的首次董事会决议公告后六个月内（2024年4月19日前）无法发出召开股东大会通知。公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商，本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进，是否变更方案或终止交易将根据相关规定于2024年4月19日公告。 4月19日晚间，高新发展再次公告表示公司决定于2024年4月20日召开关于终止重大资产重组事项的投资者说明会，就终止重大资产重组事项的相关情况与投资者进行互动交流和沟通。

金融界2024-04-22

全球最大主权财富基金支持高盛分离CEO和董事会职位

规模达1.6万亿美元的挪威主权财富基金周五表示，将再次投票支持一项要求高盛集团分离CEO和董事长职位的决议。此前，代理顾问机构股东服务公司（Institutional Shareholder Services， ISS）和Glass Lewis建议投资者在4月24日的高盛年度股东大会上支持一项决议，敦促该行将目前由大

金融界2024-04-22

A股避雷针：上市公司选老赖当董事长撒谎被警示，3日大涨超20%低空经济概念股互动平台“口嗨”董秘遭警示

执行人为公司的董事长、总经理并由其代行董事会秘书职责，江苏证监局对*ST越博及贺靖出具警示函万丰奥威：公司与特斯拉共同组建eVTOL公司并已组建项目团队的传闻不实盛屯矿业：收到厦门证监局行政监管措施决定书万孚生物：2023年净利同比降59.26%拟10派4元扬杰科技：2023年净利同比降12.85%拟10派6元火星人：2023年净利同比降21.39%拟10派6元争光股份：2023年净利同比降38.82%拟10派2.6元东星医疗：2023年净利同比降5.15%拟10派6元维宏股份：一季度净利润1544.44万元同比下降31.47%

金融界2024-04-22

中信海直(000099.SZ)股票异常波动无应披露重大信息

制人不存在买卖本公司股票的行为。公司董事会确认，除上述说明的有关情况外，公司目前没有任何其他根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

格隆汇2024-04-21

天融信年报解读：产品、经营、创新，长期主义下的发展根基

，天融信也迈出了新的一步。公司公告称，董事会制订了《公司股东未来分红回报规划》。在公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，最近三年以现金方式累计分配的利润原则上应不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。天融信的守与攻：长期稳健发展可期回看行业本身，受宏观环境和市场竞争激烈加剧影响，网安行业整体复苏并不算特别理想，这也给行业参与者带了不小的挑战，但其中同样存在长期发展的机遇。在每轮行业周期波动中蕴含着“强者恒强”的逻辑，行业龙头企业通过自身的优势积累在行业逆风时不断提升市场占有率和技术护城河，在下一轮周期获得更显著的发展。网络安全龙头天融信正是这样做，坚守主业挖掘纵深市场需求，创新研发加深技术护城河。年报显示，2023年来自政府及事业单位的营业收入同比增长8.48%，其中特种行业同比增长59.05%；来自运营商行业收入同比增长23.51%，重点行业营收规模增速显著。通过标杆效应快速拓展所属行业市场，目前产品及解决方案已实现政府、运营商、金融、能源、医疗卫生、教育、交通等全行业场景覆盖。 2023年，由中国电子技术标准化研究院牵头编制，天融信作为网络安全领域独家参编单位参与编制的《人工智能安全标准化白皮书(2023版)》正式发布，参与编写的《网络操作系统(第2版)》(ISBN:9787040573916)教材入选首批“十四五”职业教育国家规划教材，进一步展现其稳固的行业地位和技术领先优势。年报显示，截至报告期末，公司已申请各类产品资质证书530+项、软件著作权400+项，申请专利2400+件，牵头/参与编制修订国家标准、行业标准和团体标准200+项。往后看，逆风之后，网安行业机遇将如雨后春笋般萌芽而出——产业变革与AI浪潮下，网络安全保障的基础性、关键性作用更加突出。当下覆盖了全行业场景的天融信，无疑为未来长期发展埋下了伏笔。一方面，信创产业已成大势所趋。信创产业的崛起代表着国家战略的前瞻布局，它不仅是推动国家经济发展的新引擎，更是确保信息技术本质安全的关键举措。国产软件的信创化进程迫在眉睫，这一点在国家政策的大力支持下显得尤为重要。在政策层面，国家对软件信创国产化的扶持力度持续加强。政府陆续推出一系列政策措施，旨在通过资金扶持、税收优惠和人才培养等多维度手段，为软件信创国产化的发展提供坚实的政策支撑。另一方面，数字经济与人工智能的蓬勃发展，正与网络安全行业形成互利共赢的局面。数字技术与AI的广泛应用带来了新的安全挑战，这迫切要求网络安全行业不断创新以应对新型威胁；同时，网络安全产业的壮大也为数字经济的稳定和AI技术的健康发展提供了坚实保障。 AI技术的融入，更是为网络安全企业带来了提质增效的新机遇。人工智能与网络安全的深度融合，正成为行业发展的新趋势，引领着网络安全向更智能、更高效的方向迈进。放眼未来，网络安全行业挑战与机遇并存。得益于长期的行业深耕和产品布局，天融信有直面挑战的底气，更有抓住机遇的实力，公司长期稳健发展可以期待。

证券之星2024-04-21

天韵国际控股(06836.HK)：温浩源博士获委任为执行董事兼首席执行官

4月19日起:(1)杨自远先生不再担任董事会及提名委员会主席，及公司的首席执行官。他将留任执行董事、薪酬委员会成员及策略发展及投资委员会主席，但其权力及职务仍被暂停；(2)杨云耀先生(“杨先生”)已由执行董事调任为非执行董事，并获委任为董事会及提名委员会主席；及(3)温浩源博士(“温博士”)已获委任为公司执行董事兼首席执行官。

格隆汇2024-04-21

江山控股(00295.HK)终止建议出售锦州银行内资股

，建议出售事项已终止且将不会继续完成。董事会认为，终止建议出售事项将不会对集团的业务、营运或财务状况造成任何重大不利影响。

格隆汇2024-04-21

天韵国际控股(06836.HK)：温浩源获委任为执行董事兼首席执行官

4年4月19日起:(1)杨自远不再担任董事会及提名委员会主席，及公司的首席执行官。他将留任执行董事、薪酬委员会成员及策略发展及投资委员会主席，惟其权力及职务仍被暂停;(2)杨云耀已由执行董事调任为非执行董事，并获委任为董事会及提名委员会主席;及(3)温浩源已获委任为公司执行董事兼首席执行官。

金融界2024-04-21

开拓药业-B(09939.HK)：GT20029治疗男性脱发中国II期临床试验达到主要终点

-B(09939.HK)发布公告，公司董事会欣然宣布，其自主研发的新型靶向雄激素受体的蛋白降解嵌合体化合物 GT20029 酊外用治疗男性雄激素性脱发的中国 II 期临床试验达到主要研究终点，其结果具有统计学显著性及临床意义，且安全性和耐受性良好。基于该项 II 期临床试验的结果，公司将积极部署 GT20029 后续的临床策略，如开展男性脱发中国 III 期临床试验及美国 II 期临床试验等。此外，公司亦正在准备开展 GT20029 用于痤疮治疗的 II 期临床试验。

金融界2024-04-21

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