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利率是把“双刃剑” ——房产市场与大宗商品之争或将导致加拿大经济进一步衰退

房地产和大宗商品市场的敞口。总部位于蒙特利尔的Desjardins Group首席经济学家Marc Desormeaux在1月23日的一份报告中表示：“房地产和其他与利率敏感的行业将最为明显地感受到即将到来的经济衰退，而大宗商品生产商则较为不易受到影响。我们认为，这种对比将在2024年变得更为明显。” Desormeaux表示，加拿大两个最大的房地产市场——安省和BC省——将受到最大的经济打击，预计2024年将分别收缩0.1％，而以大宗商品为重点的阿尔伯塔、萨斯喀彻温和纽芬兰及拉布拉多的经济增长分别为0.9％、0.7％和1.7％。根据加拿大统计局的数据，房地产占总国内生产总值的约20％，但由于较高的利率压力，该行业一直在苦苦挣扎。#2024宏观展望# 根据加拿大房地产协会（CREA）的数据，由于较高的利率削弱了活动，2023年房屋销售下降了11.2％。在其最新的住房报告中，CREA表示，“价格下降主要集中在安省市场……而在BC省则较少。” 由于房地产活动在安省的国内生产总值中占比近13％，在BC省则占比近20％，因此Desormeaux预测，在利率开始下降之前，这两个省份前进的道路将更加艰难——这是经济学家们预测今年中期将会发生的事情。与此同时，大宗商品的强劲前景，尤其是石油、钾盐和铀，有望为阿尔伯塔、萨斯喀彻温和纽芬兰及拉布拉多提供经济支撑。多伦多的房屋销售由于抵押利率降低而在年底上升，但Desormeaux表示，这可能是一把“双刃剑”，因为这预示着这个省份住房短缺最严重，可负担性将恶化。此外，预计2024年住宅开工将下降，家庭消费正在下降——这在经济衰退之外是不寻常的——而储蓄率正在下降，因此各种经济阻力正在积累。但该经济学家最担心的是BC省的高利率影响。“BC省仍然是加拿大最以房地产为导向的省级经济，其家庭负债最高。”他说，并补充说，一个受困的劳动力市场和减弱的零售销售显示出受到较高利率的影响。对于阿尔伯塔省，Desjardins预测了更为乐观的前景。这个省依赖大宗商品的经济正在迫切地希望增长，其原油产量不断增加。Desjardins预测平均油价将达到每桶80美元，预计即将完成的跨山管道扩建项目将“支持阿尔伯塔的价格”。大宗商品也将帮助萨斯喀彻温和纽芬兰及拉布拉多的经济得以平稳过渡。预计萨斯喀彻温的铀产量将继续上升，石油产量将超过2023年的水平。对BHP Group Ltd.位于纽芬兰及拉布拉多的Jansen钾矿的75亿美元投资也有望推动该省经济增长。在纽芬兰及拉布拉多，石油产量占产值的20％，桑科尔能源公司（Suncor Energy Inc.）的特拉诺瓦海上油田自2019年以来重新投产。但这三个省份的预期好日子并不意味着加拿大将避免经济收缩。 “我们还是认为加拿大几乎所有地区将在2024年经历减速，以应对急剧上升的借贷成本和我们贸易伙伴扩张减弱的影响。”Desormeaux说，“今年晚些时候，降息将有助于经济反弹。”

佳华1682024-01-26

IBM国际商业机器(US)下跌1.27%，报188.02美元/股

月25日，IBM国际商业机器(US)获蒙特利尔资本市场上调目标价至210美元，最新评级Market Perform。

金融界2024-01-26

比特币ETF是否与比特币最初的精神相冲突？

主义者的声音。我记得在2014年走进蒙特利尔的比特币大使馆，它位于繁忙的St-Laurent和Prince-Arthur的交界处。我已经研究和撰写比特币的文章几年了，但决定装傻以查看大使馆的人员如何教新手了解比特币。大使没有向我宣讲如何从我的自托管钱包进行比特币支付，而是领我走到一个显示比特币价格的大屏幕前。“看，价格在上涨，”他惊叹道。简而言之，这就是比特币主义。就像20世纪80年代的电视传教士，他们有镀金的牛仔靴、豪宅、私人飞机，还带着一些上帝的元素，比特币全靠价格图表，再加上一点密码朋克主义的理念。数字货币走高一直需要将更多的人引入这个游戏中。与上市公司不同，它不会产生不断提高的利润流，因此它的价格继续上涨的唯一途径就是招募更多的参与者，就像金字塔或传销一样。从早期开始，获得传统金融和银行基础设施的访问一直是使这一招募过程尽可能顺利进行的关键。自2010年首次出现比特币交易所以来，将比特币对接到现有金融体系已经开始，这些交易所连接到了关键的全球银行电汇系统，如SWIFT，以及美联储的Fedwire系统和欧洲的SEPA系统等本地电汇系统。这些集成对于将最初一轮资金注入比特币游戏并将数字推高至1美元、10美元、100美元和1000美元以上至关重要。随后，与Visa/MasterCard借记卡和信用卡网络的桥梁使比特币与常规世界之间的联系更加紧密，带来了更多资金流入和更多数字货币走高。之后，将比特币购买添加到类似PayPal和Cash App等移动支付应用中。在这个背景下看，ETF实际上并不是什么新鲜事；它们只是代表两个世界之间的下一次结合。至于普通的金融业，它并没有抱怨。Visa等公司的任务是产生利润——他们最想做的就是将新产品如比特币添加到他们已经连接的产品列表中。有趣的是，没有一种类似链式信件的产品曾经像比特币那样普及。现在有了比特币ETF，数字货币走高需要更多与传统金融和银行的联系。接下来会发生什么呢？一种可能性是：预计比特币社区将游说允许联邦特许银行在储蓄存款和退休账户之外提供比特币产品。银行向其散户客户提供比特币可能似乎与比特币更加密码朋克主义的理想，即替代银行系统，不太一致，但相反地，难以想象有一种更梦幻的数字货币走高招募工具。来源：金色财经

金色财经2024-01-25

蒙特利尔银行前瞻欧洲央行决议：预计6月首次降息，年内至少降息75bp

加拿大蒙特利尔银行预计，欧洲央行政策不会发生变化。上一次会议仅在一个多月前，同时由于到假期和其他因素，会议期间有几周比较平静。关于3月会议将"做出决定"的传言曾一度甚嚣尘上，但很快就被压了下去，因为会议的重点将是第一季度的工资谈判及其对企业定价和消费者支出的最终影响。4月会议也不太可能，因为不会有任何最新的工作人员预测作为依据。我们预期的调整时机为6月会议。此外，预计欧洲央行将于7月会议开始资产负债表正常化进程。接下来还会有多少次降息将取决于数据表现，但今年至少会有75个基点的降息。

金融界2024-01-25

美股收盘：标普五日连涨再创新高科技股多走高英伟达市值突破1.5万亿美元

价从425美元上调至440美元，加拿大蒙特利尔银行将目标价从566美元升至638美元，德银将目标价从460美元升至525美元。 2023年至今股市最火的AI“宠儿”，不是英伟达近两日，最近火爆的两家AI芯片巨头AMD和英伟达涨势“退烧”，而推出AI服务器的超微电脑本周连日保持创新高势头，稳坐AI热潮大赢家的宝座。该股连续三个交易日创收盘历史新高，累计涨超46%。马云取代软银成为阿里巴巴最大股东阿里巴巴创始人马云在2023年第四季度购买了约5000万美元阿里股票，最新持股超过了2021年底报告的4.3%。据消息人士透露，软银最新实际持股则降至不足0.5%，马云目前已取代软银成为阿里巴巴最大股东。

金融界2024-01-25

曾在疫情头两年大赚特赚的对冲基金押注黄金和铀认为铀供应短缺临近

020年和2021年。该基金规模较小，蒙特利尔银行的文件显示，截至9月底，该基金的资产规模约为1.6亿加元（1.19亿美元）。

金融界2024-01-25

机构：加拿大央行将耐心等待通胀和通胀预期进一步回落

加拿大蒙特利尔银行预计，加拿大央行将连续第四次会议保持利率不变。市场存在一些关于量化紧缩的潜在变化的传言，但我们预计在这方面也不会有任何变化。不可否认，加拿大在降低通胀方面取得了进展；然而，同样明显的是，要回到2%的目标水平还有很多工作要做。2024年很有可能降息，但加拿大央行将尽可能耐心地等待通胀和通胀预期进一步回落。在经历了三年远高于目标的通胀之后，政策制定者最不想做的就是过早放松政策，让通胀重新加速。

金融界2024-01-24

加拿大联邦法院裁定政府启用《紧急状态法》应对卡车司机抗议活动不合理

“不合理的”。加拿大副总理弗里兰随即在蒙特利尔的内阁务虚会上宣布，政府计划对这一决定提出上诉。

金融界2024-01-24

箭在弦上——利率决议惹争议市场关注加拿大央行未来政策暗示

”。加拿大国家银行经济团队总部位于蒙特利尔的国家银行经济团队也预计利率将保持在5%——这是继央行上次于7月12日加息后的第四次保持不变。加拿大国家银行经济团队的Taylor Schleich和Warren Lovely在1月22日的备忘录中表示，“尽管增长预期可能会被下调，所有项目的CPI预测仍将基本保持不变，但我们认为央行还没有看到足够的理由取消其‘如有需要’的加息‘威胁’。” 加拿大央行在其前一次决策附带的声明中采取了鹰派的语气，指出它仍然准备在“需要时”提高利率。尽管加拿大央行央行可能会“淡化”这一威胁，但Taylor Schleich和Warren Lovely表示，他们“目前看不到取消这一行的多少好处”。加拿大的经济增长正在放缓，但核心通货膨胀率和工资的“坚挺”迫使央行在降息方面暂且按兵不动，这对央行来说是个困扰。 RSM Canada经济学家Tu Nguyen 与大多数经济学家一样，Tu Nguyen预计加拿大央行将保持利率在当前的5%水平。她还将仔细解读行长麦克勒姆及其副手的评论，寻找语气的转变迹象。 “尽管语气可能会转为中性，承认经济状况的减弱，但由于工资增长和住房价格增长的坚挺，他们可能认为现在暗示降息还为时过早，”阮在1月23日的一份备忘录中表示。这位多伦多经济学家认为，央行将于6月开始降息，降幅为25个基点，但Nguyen认为应该从4月开始。“高利率环境抑制了企业投资和消费，这两者在过去几个月几乎没有增长，”她说，“在未来几个月内，限制性的货币政策将继续挤压企业和消费者，同时进一步减弱通胀压力。”

佳华1682024-01-24

【加元日报】加元/人民币第二个交易日下滑加元在央行利率决议前失去动力美元继续走强

经济在 2024 年上半年陷入衰退。蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家Doug Porter指出，在最近三次住房负担能力急剧上升后不久，加拿大就进入了衰退。加拿大主要出口产品之一的石油价格并未真正受到中东问题的影响，因为大多数石油运输并不经过红海。但石油价格表现不佳还有其他原因，比如对全球经济的担忧以及石油需求增长疲软。目前，随着美国及俄罗斯因为天气及政治等原因减产，市场预测原油市场本周下半周将进入高位，从而支撑加元，并防止短期内加拿大央行之前的回调。加拿大央行利率决议预测加拿大央行将于周三上午宣布利率决定，并将发布季度货币政策报告，其中将包括新的预测，市场将密切关注行长麦科勒姆对利率轨迹的评论。目前市场普遍预测，顽固的通胀导致市场推迟了近四年来首次降息的时间表，并预测加拿大央行预计将在周三的会议上维持关键隔夜利率不变。货币市场目前一致押注在6月份之前降息25个基点，而对4 份类似规模降息的预期现已从 12月份通胀数据公布前的100%降至 70%。 Mackenzie Investments高级经济学家Jules Boudreau表示：“在最新的通胀数据公布之前，我认为几乎所有因素都符合降息的条件。” BMO 资本市场经济学家、首席财务官Doug Porter表示，“我们的官方呼吁是银行在6月会议上开始降息。金融市场现在稍微倾向于将其作为最有可能的起点，尽管4月也被视为千钧一发。” 路透调查中的所有34名经济学家均预计加拿大央行将在周三和3月份的下一次会议上将关键隔夜利率维持在22年来的高点5%，其中12名经济学家预计4月份会降息，约2名经济学家预计加拿大央行将在4月份下调利率。三分之一的人预计自2020年3月以来的首次降息将在6月或更晚发生。加元走势预测 Dailyfx特约战略师DiegoColman表示，“如果美元/加元的上行势头减弱且价格转低，之前强调的关键移动平均线下方的主要支撑位将是1.3415，随后是1.3380。尽管该货币对可能在回调期间触底，但决定性的突破可能为跌向1.3300关口创造合适的条件。” 汇丰银行分析师表示，美元今年将继续强劲开局，这可能是受到避险情绪和收益率略高的支撑。他们认为，加元可能在未来几周内盘整。他们表示，“由于市场定价与央行指引之间的差距仍然很大，我们预计美元的强势将在短期内持续，尤其是兑欧元和英镑，以及澳元和新西兰元等风险货币。地缘政治风险也将给近期市场走势带来进一步动力。除了这些全球逆风之外，欧元和英镑还面临国内经济挑战，‘长期高位’利率前景似乎不太可能为这些货币提供持续支撑。然而，并非所有货币兑美元短期内都会走弱。加元兑美元可能会企稳，因为相对于利差和风险偏好，加元在2024年迄今为止的疲软看起来有些过度。” 丰业银行的经济学家认为美元/加元是否有新的上行动力发展的跳板仍有待观察。他们表示，“周一盘中低点的即期涨幅——相当于（未能）测试40日均线（今天的1.3417）——在图表上足够强劲，表明美元近期的走低已经停止。但这里是否有一个跳板来重新发展上行势头仍有待观察。盘中突破1.3480小阻力位后，美元将获得更多支撑，重新测试1.3500低点/中点。” 加元/人民币第二个交易日下滑，目前已跌至去年12月下旬位置，现报5.3231跌幅0.21%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-24

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