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为币圈项目做推广违法吗？

10亿美元（约合人民币71亿元）。多位虚拟资产投资者（原告）在美国佛罗里达州法院提起的诉讼称，C罗“帮助币安成功招揽或试图招揽加密货币的投资者”，“引导了他们进行代价高昂且不安全的投资”。（背景：在2022年世界杯之前，币安为C罗推出了他的首个“CR7”系列NFT。这些NFT起售价为1万至77万美元不等，但1年后的价值仅1美元。）除了C罗以外，因宣传代言虚拟币涉诉的还有很多，如拉里·戴维和汤姆·布雷迪在内的多名明人被列为针对FTX的集体诉讼的被告（FTX在2022年11月倒闭之前是全球第二大加密货币平台），再如美国真人秀明星金·卡戴珊被指控非法推广加密证券，遭美国证券交易委员会（SEC）调查。明星，网红，KOL具有较大的号召力，其言行具有较大的影响力，他们在公众平台或社交媒体上所做的宣传推广，会被大多数人所接受并信任。根据我国《广告法》第五十六条：关系消费者生命健康的商品或者服务的虚假广告，造成消费者损害的，其广告经营者、广告发布者、广告代言人应当与广告主承担连带责任。前款规定以外的商品或者服务的虚假广告，造成消费者损害的，其广告经营者、广告发布者、广告代言人，明知或者应知广告虚假仍设计、制作、代理、发布或者作推荐、证明的，应当与广告主承担连带责任。所以，如果明星，KOL等群体明知或应当知道币圈项目有问题而做宣传推广，那么按照法律规定，应与项目方承担连带责任。 04写在最后最后总结本文的观点：为币圈项目做推广，最终会不会承担责任？这还真不是靠推广人员自身尽到注意义务就能完全规避的，币圈项目最大的雷，在于被推广的项目本身。作为一个和所推广项目毫无关联的人员，对于项目是如何运行，如何盈利，未来是否能有长久的发展，潜在的业务风险有哪些，项目方会不会割韭菜，会不会某一天卷款跑路等完全一无所知。但因平台的“推荐返佣”机制，为项目做推广，拿了佣金，从法律意义上来说，就做到了既然“利益共享”（即使推广人员所拿到的利益与项目方的利益完全不是一个等级的），那么“风险共担”。尤其是在刑事案件当中，由于项目方本身在国外，我国司法机关不一定能做到“跨国抓人”，但肉身在国内的推广人员，代理可是一抓一大把，那么向被害人退赔的艰巨任务，就落到了这些代理/推广人员头上。操着卖白粉的心，赚着卖白菜的钱，这种钱，不挣也罢。原创作者：邵诗巍律师（上海曼昆律师事务所资深律师）邵诗巍律师，华东政法大学法律硕士，律师执业7年以来办理诉讼及非诉案件三百余件，具有扎实的法学理论功底和实务办案经验。曾任数十家企业法律顾问，为国内外多家NFT、数字藏品平台提供刑事风险防控、刑事辩护工作，在数字资产合规及争议解决方面有丰富经验。能够尽最大限度在合规的基础上，有效满足或实现客户的商业目的，完成项目和达成交易。来源：金色财经

金色财经2024-01-08

区块链动态2024年1月6日早参考

her是反对加密货币的代表性人物，他对虚拟资产行业一直持批评态度，称其为“本质上是掠夺性的商业模式”。此外，Kelleher在2020年美国候任总统乔·拜登的总统过渡团队中共同工作时，与SEC主席Gary Gensler建立了密切的关系。业内有分析称，他们的关系或将成为现货比特币ETF能否通过的一个变量。福克斯商业新闻记者Eleanor Terrett对此表示，不认为Better Market的说法会对比特币现货ETF的批准产生负面影响，但SEC主席Gary Gensler和Dennis Kelleher之间的关系很密切，我们需要注意这一点， 18. 金色财经报道，据路透社消息，多家现货比特币ETF发行人周五表示，他们预计将在下周二晚些时候或周三收到S-1申请的最终批准。美国证券交易委员会已要求三家比特币ETF发行人进行“微小”调整，预计一些资产管理公司将修改其备案文件以披露其ETF的做市商费用或身份。知情人士称，相关内容更新将于美东时间下周一上午8点（北京时间1月10日晚9点左右）截止并可能在当天公布，美国证券交易委员会发言人表示，该机构不对单独提交的文件发表评论。据悉，其中一家现货比特币ETF发行人的消息人士已告知路透社，美国证券交易委员会对批准现货比特币ETF发行的19b-4规则变更投票拟定于1月10日（下周三）。 19. 金色财经报道，Solana新Meme币LFG官方在社交媒体上发文表示，其首轮空投领取活动已结束。在第一轮中，共有62,950个地址参与并领取总计约1079亿枚LFG，而LFG的总供应量减少了2920亿枚，团队分配将进行相应调整，未来项目方为持有者、LP、ETH用户以及Solana生态系统中的用户筹划了一些有趣的任务。金色财经此前报道，LFG的第二次空投将在2周内进行，新的规则中，以太坊网络的小型用户（花费低至1,000美元的钱包）、部署了智能合约的以太坊开发人员、与主要Solana协议进行交互地址以及早期LP均将获得空投资格。空投1和空投2中无人认领的代币也将从供应中移除。来源：金色财经

金色财经2024-01-06

【比特周报】中国大举收紧USDT外汇交易！比特币现货ETF通关噪音四起高盛、摩根大通争抢入局

海。专家呼吁，应明确比特币、USDT等虚拟资产法律地位。突发！中国最高检、国家外汇管理局：从严惩治USDT非法集资犯罪今年起银行须及时报送外汇风险交易中国最高检周二发布意见指出，将从严惩治USDT等虚拟货币非法集资犯罪。中国国家外汇管理局表示，今年起，银行须及时报送形成外汇风险交易报告。各国监管政策：美国“第二次”拒绝昔日华人首富出境！美司法部：具有潜在“逃离管辖区”风险美国第二次拒绝昔日华人首富赵长鹏出境，司法部提出对多项担忧，包括具有潜在逃离司法管辖区的风险。 USDT将成为亚洲新独角兽！中国、新加坡重磅行动来袭彭博社：蚂蚁支付宝有望迎接变革中国默许下，香港提出稳定币许可提案，新加坡已宣布类似意向，USDT稳定币有望成为新亚洲独角兽。比特币现货ETF已通关？芝加哥期权交易所：批准富达上市注册！彭博分析师：没这么简单…… 芝加哥期权交易所批准富达比特币现货ETF上市注册，但彭博分析师表示，通关并非如此简单。加密行业消息：这数据令人惊讶！中国比特币挖矿仍占21% 移民潮重构行业疆土：美国一跃成为最大产国加密市场一份行业数据令人惊讶，中国比特币挖矿仍占21%，而移民潮构建了行业新疆土，美国一跃成为最大产国。 NFT消息：一波18000%暴涨行情突袭NFT，与迪士尼“米老鼠”版权重磅消息有关？迪士尼《汽船威利号》经典角色米老鼠版权正式成为公共财，发行商抓紧机会发布系列NFT，刺激地板价迎来一波18000%暴涨行情。专栏文章：【小萧说币】中本聪面临最强劲对手！“这巨鲸”跃升全球第二持币者牛市大举抛售恐酿“巨震”…… 中本聪被视为比特币最大持有者，但如今一只巨鲸跃升成为全球第二大持币者，大举抛售将导致加密市场陷入动荡。

小萧 1评论2024-01-05

实务合规篇：私募基金出海香港如何实现合规？

人士提供合规指引。一、私募基金牌照与虚拟资产牌照的不同（一）、申请牌照条件私募基金牌照与虚拟资产管理牌照虽然都需要申请到香港金融9号牌，但是，二者在申请条件上存在很大差异。首先，从事私募基金业务只需要申请到9号牌即可，但要从事虚拟资产管理业务，则不仅需要9号牌，还需要申请到可以做虚拟资产业务的副牌（亦即“9号牌升级”）。除此之外，在私募基金业务和虚拟资产业务的牌照申请中，对公司注册资本、公司架构、人员、办公场地等方面的要求也都存在不同之处。（二）、持牌代表要求在持牌代表（RO）的人数要求上，私募基金牌照一般只需要2名即可；但是，由于虚拟资产市场是7天×24小时不休市运作的，不同于传统的基金或股票市场，所以一般需要至少3名负责人“三班倒”。并且，二者对于RO的学历、从业年限等资质要求也是不同的，这点将会在下文第三点“申请9号牌的前期准备”中进行详细介绍。（三）、牌照功能范围符合本文所介绍的私募基金从业要求，按流程申请到相应牌照后，便可从事私募基金相关业务，但是，产品范围一般不得涉及虚拟资产。若想进行虚拟资产类产品的私募业务，则还需要申请到上文提到的9号牌虚拟资产副牌，否则将可能被认定为“无照经营”，受到证监会的责任追究。二、私募基金牌照的定位及申领根据香港证监会监管规定，现行的金融牌照共有十种，金融机构在获准持牌后，可以同时开展股票、金融衍生品、外汇以及黄金等品种的交易。其中，在香港设立私募基金需要获取9号牌照，即《证券及期货条例》第9类“受规管业务资格牌照”。（一）、定位：9号牌是香港证监会(SFC)发布执行的《证券及期货条例》中规定的第9类受规管业务资格牌照，即资产管理牌照。拥有9号牌照的金融主体，可以依照相关法律法规对他人的资产进行管理。（二）、作用：香港9号牌是目前国内大型私募出海主流方式之一，也是国内资本市场的“通行证”，拥有该牌照，意味着可以直接参与境外投资以及管理、运用海外投资者的资金。并且，由于香港《证券及期货条例》“证券”的范围远远大于一般意义上的证券，包括公司或非公司团队或者政府主体发行的股份（shares）、股票（stocks）、债权证（debentures）、债券（bonds）、债权股份（loan stocks）、基金、票据及其权利、期权、权益，或者权益证明书、参与证明书、临时证明书、中期证明书、收据，或认购或购买该等项目的权证，以及其他通常成为证券的权益或财产。因此，获香港9号牌后，公司将有资格为境外机构提供股票、基金、债券等投资组合管理服务。（三）、业务范围：香港9号牌涵盖的业务类型相当于内地的私募基金牌照，但相比于内地的私募管理人登记备案，香港对投资群体则没有那么多的限制。（四）、获取9号牌的两种方式：目前，在香港获取9号牌主要有以下两种方式：第一、在香港设立一家公司，并向SFC申请9号牌；第二、直接收购一家持9号牌的香港公司。对于第二种收购牌照的方式，由各方主体提出申请走正常的收购流程即可，本文将不做过多分析；下文将主要重点介绍第一种获牌方式。三、申请9号牌的前期准备（一）、设立有合适人员架构的公司该要求主要是为了保障申请主体在香港有真实的“经营”情况发生，避免在香港虚假设立公司的情况发生。此外，公司还需要至少开设一个香港银行账户，用于走账和统计收支。（二）、符合条件的持牌代表（RO） 1、人数：名义上需要2人，且至少1位主要负责人常驻于香港公司，进行必要的经营沟通。此外，持牌机构还需要具备应对投诉处理与突发状况的紧急联络人。 2、持牌代表（RO）的资格要求（1）主要负责人员的要求 ①行业资格：持有指定的大学学位，如会计、工商管理、经济、财务、法律等），或者持有其他大学学位，且至少2科指定科目考试合格，或者取得专业资格，如特许财务分析师、认可财务策划师等。 ②行业经验：至少3年以上相关行业经验，且具有2年以上的管理经验。（在证监会的规定中，“以上”的含义和其数学含义不同，均指包含本数） ③考试：参加香港证券及期货从业人员资格考试，并且卷一和卷六必须合格。（2）持牌代表要求与主要负责人员相比，对于普通持牌代表的要求相对较低，没有上述行业资格和行业经验的要求，且在香港证券及期货从业人员考试中，卷一及格即可。（三）、办公场地 1、必须有实体的办公室，对于具体的面积数没有要求，但是必须要有和物业或其他办公楼出租者的租赁合同或“业主同意书”，从而证明该金融主体在线下确实有实体场地进行办公。 2、公司必须有独立的办公空间，并配有只有本公司员工可使用的基本办公设施，不能与其他公司存在混淆。在香港，租赁一间独立办公室的月租金大约为5万到10万港币，另外香港物业还会收取一定的管理费。 3、若公司使用“共享办公室”办公的，须充分说明“共享办公室”能满足其办公需求的原因，并保证证监会代表可以访问该共享办公室，证监会可能会不定期派出督查人员进行到场抽查。 4、数量：不持资9号牌的申请须1个以上办公室，持资9号牌的申请须4个以上办公室，且各办公室均需符合前三点的要求。我们建议：国内私募基金来港初期，可以考虑先租用服务式办公室的独立办公空间或者面积较小的办公室，等到业务规模增长之后，再考虑迁移到更大的办公空间，从而同时满足行业合规和成本控制的要求。（四）、充足的资产 1、注册资本要求（1）不持有客户资产的9号牌：无实缴资本要求，但须保持10万港币以上的流动资金。（2）持有客户资产的9号牌：须满足500万港币的实缴资本，且须保持300万港币以上的流动资金。 2、向证监会提交材料公司设立人须向证监会提交至少6个月的营运和开支预算表，表明自己具备持续盈利的能力。此外，还需要提交充足的资产证明，保证公司在无业务收入的情况下，仍具备足以满足财务指标并符合至少运营6个月开支预算的财政资源。四、获牌后的合规经营（一）、公司基本情况变动通知获牌经营后，公司须将牌照申请情况、使用情况、大股东及董事基本情况、有联系实体的情况等一切与牌照申请相关的信息变更情况及时通知SFC，并及时更新相关的信息。（二）、财务公司须按年进行财务审计，并向SFC递交财务审计报告。从实务操作层面上，可以找会计师事务所计算扣除掉运营成本（如：员工工资、办公费用等）之后的企业盈利。一般来说，对于盈利小于200万港币的部分收取8.25%的税率，超过200万港币的部分收取16.5%的税率。此外，还需要计算公司盈利在财务年度对应的估值，交给专门的审计师事务所审核后出具审计报告，才能完成财务报税。香港的财务年度一般在12月底或者3月底，申请主体可以结合自身的经营状况和时间段从两者中选择一个时间段进行申报。除了以上要求之外，公司的最低实缴股本及流动资金须在整个持牌期间维持。公司每月或每半年需要向SFC递交财政资源申报表或周年申报表。（三）、人员公司须对其管理人员进行持续的培训，且必须保证每个持牌人员均实际接受了持续培训，对相关领域的法律、政策、行业规定等保持高度的掌握。对于普通员工，虽然SFC没有在明面上作出要求，但是获牌经营的主体尽量也要对员工进行相关行业知识的基础培训，从而促进公司整体的合规持续性经营。（四）、其他 1、须按时缴付年费，如果不按时支付，可能会受到证监会的相应处罚，比如支付一定的罚款等。 2、公司须每年向香港证监会提交年度报告，明确显示本年度公司经营管理的各方面情况，包括公司实际创收、利润率、分红情况、资产变动情况等。五、律师有话说香港私募基金牌照的申请要求，虽然与虚拟资产9号牌十分相似，但两者还是存在一些不同之处：比如注册资本、办公场所、持牌人员等方面。自从香港通关以来，香港和内地的经济一直处于密切交流的状态。香港在信息、资金流动和出入境等方面的自由便利，国际金融中心的就业机会，对内地人士有很大的吸引力。对有志出海的私募领域投资者，香港堪称最佳选择。同时，律师也在此提醒：一定要提前做好私募基金牌照申领和运营各流程的合规工作，必要时可以咨询专业律师，从而尽可能规避相关法律风险。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

解读稳定币的增长模式和未来方向

行账户中，作为链上代币的储备。它们解决虚拟资产的价值锚定问题，将数字资产与实物资产（如美元或黄金）挂钩，稳定其价值。同时解决监管环境下虚拟资产的准入问题，为用户提供更可靠的数字资产存储和交易方式。中心化稳定币仍占据 90% 以上的市场份额。* 目前，除了美元和英镑之外，很多中心化稳定币项目都有美国国债作为抵押品。美国国债通常由机构托管，提供可赎回性，而代币化则增加了基础金融资产的流动性。此外，它们还为 DeFi 组件提供交互机会，例如杠杆交易和借贷。这使得项目能够以零成本从加密用户那里获取美元来购买美国国债，并直接从债券收益率中受益。然而，中心化稳定币也存在一定的潜在局限性。其中之一是产量机会有限。由于中心化稳定币依赖于受信任实体持有的储备来确保稳定性和价值，因此用户可能无法获得本机收益。这种限制源于抵押品的集中控制和管理。三．近期稳定币市场人气上升 1.美国债券收益率上升超过 DeFi 协议收益率与 DeFi 相比，政府债券收益率的飙升导致 TradFi 的回报率显着提高。目前，稳定币总市值已达 1300 亿美元，成为美国国债第 16 大持有者，年化收益率高达 5% 或更高。将稳定币借给他人获取利息，贷款收益率约为 3%，而 Uniswap 等去中心化交易平台通过自动做市商 (AMM)** 提供 2% 左右的回报。这种情况反映出，债券价格的下跌和收益率的上升可能会促使一些投资者在传统金融市场寻求更高的回报，从而可能导致 DeFi 的收益率下降。 2. 具有利润分享机制的稳定币项目的出现目前，中心化稳定币的大部分利润都流向了其发行者和相关投资者。例如，USDC 与 Coinbase 等投资者分享部分利润。然后Coinbase允许用户在平台上存储USDC以获得奖励，从而吸引更多用户。然而，市场上出现了一些创新，收入分成超出了投资者和生态系统参与者的范围。 3. TradFi公司逐步进入稳定币市场根据Brevan Howard 的研究报告，2022 年，稳定币的链上结算量达到 11.1 万亿美元，超过 PayPal 的 1.4 万亿美元，与 Visa 的 11.6 万亿美元相当。这凸显了稳定币在支付领域的巨大潜力，特别是在提供高效的链上结算系统方面。而且，在支付和银行系统不发达的发展中国家，稳定币的应用尤为关键，满足了对高效、低成本支付解决方案的需求。因此，稳定币在全球金融生态系统中发挥着越来越重要的作用，特别是在促进金融普惠性和经济增长方面。包括 PayPal 和 Visa 在内的多家公司正在进军稳定币市场。PayPal 与 Paxos 合作推出了 PYUSD，这是一种由美元存款、短期政府债券和现金等价物支持的稳定币。PYUSD 可以在 PayPal 应用程序内进行兑换，并且可以与 Venmo 和其他加密货币进行互操作。它旨在为 PayPal 的 4.31 亿用户提供进入 Web3 世界的入口点。目前，PYUSD 的流通量约为 1.1446 亿美元，排名第 14 位，占稳定币市场总量的 0.1%。PayPal 的推出可能会极大地影响加密货币的广泛采用，将传统金融便利性与数字货币创新联系起来。 1. 交易所 2023 年上半年，USDC 占 Coinbase 收入的近一半，总计约 3.99 亿美元。来源：Coinbase A. 交易所和稳定币之间的合作带来收入增长 2023年上半年，Coinbase的部分收入来自与Circle的利润分享协议。截至 2023 年第三季度末，Coinbase 上的 USDC 余额达到 25 亿美元，高于第二季度末的 18 亿美元。Circle 和 Coinbase 通过中心联盟共同管理 USDC，并根据 USDC 持有量分配收益。2023 年 8 月，Coinbase Ventures 收购了 Circle 的少数股权，加强了双方的合作关系。来源：Coinbase 此外，Circle还宣布正在通过使用 USDC 进行跨境结算来扩展其 Web2 业务。2023 年 9 月，Visa 将使用 Circle 的 USDC 稳定币结算扩展到 Solana 区块链，以提高跨境支付速度，成为首批使用 Solana 进行结算的大公司之一，并在短期内推高了 Solana 代币价格。市场显示，USDT主要用于中心化交易所的衍生品交易，而USDC则更普遍用于Web3 DApps。选择一个值得信赖的稳定币发行机构对于交易所来说至关重要。纽约梅隆银行等传统机构信誉度较高，而 Tether、Circle 等主要加密货币发行机构的财务状况相对较强。第三方托管服务、审计公司和许可等因素也很重要。以 BUSD 和 TUSD 为例，使用多个托管人可以降低交易对手风险。 B. 稳定币支付的潜力推动交易所和发行人的流量增加稳定币支付，尤其是跨境交易，具有巨大的潜力，可以推动交易所和发行人的流量。发行人可以通过与 Web2 支付公司合作将稳定币集成到支付流程中。例如，截至 2023 年第四季度，PayPal 在全球拥有 4.33 亿个活跃零售账户和 3500 万个活跃商家账户。PayPal 允许 PYUSD 结算，PYUSD 可由 PayPal、Venmo 和 Xoom 上的商家购买、持有和发送。Venmo 在美国拥有约 8000 万用户，为 PayPal 的 3.2 亿全球用户做出了贡献。*目前，由于许可限制，PYUSD 仅受 PayPal 美国账户支持，但鉴于 PayPal 广泛的用户基础，它具有增长潜力。然而，PYUSD 面临着来自其发行人 Paxos 的风险，来源：贝宝 2. Layer 1和 Layer 2 A. BUSD对BSC总锁定价值（TVL）的影响支持6条公链、主要活跃在以太坊和BSC上的BUSD市值下降，导致其市值跌至20亿美元。这一下降对币安智能链（BSC）生态系统产生了重大影响，因为 BUSD 价值的下降导致稳定币价值下降 44%，BSC 协议中锁定总价值（TVL）下降 66%，凸显了币安智能链（BSC）生态系统的关键作用。区块链生态系统健康中的稳定币。 B. TUSD 对波场生态的影响经过 2023 年 2 月后的一系列操作，TrueUSD (TUSD) 的市值从 10 亿美元左右增加到 2 至 30 亿美元之间。 2023年2月：TUSD实施Chainlink储备证明机制，以确保其铸币过程的安全性，并进一步保证透明度和可靠性。 2023 年 3 月：TUSD 聘请专门从事区块链行业的美国独立会计师事务所 The Network Firm LLP 为其美元储备覆盖率提供实时验证。 2023 年 4 月：TUSD 在 BNB 链上引入原生支持。公共区块链上稳定币的市值与该区块链上的总锁定价值（TVL）之间也存在正相关关系，如下图所示的 TRON 区块链。 C. 不同区块链上的 USDC USDC 已在超过 15 个公共区块链上发行，其总价值锁定 (TVL) 排名最高的是以太坊、Solana 和 Polygon。USDC正在积极寻求扩展其应用场景，主要集中在支付，尤其是跨境支付。表：USDC 的 TVL 在不同区块链上的分布 USDC 和 Solana：Visa 与 Circle 合作，在 Solana 区块链上使用 USDC 进行链上结算，旨在利用 Solana 的高吞吐量和低交易成本实现更快、更便宜的跨境支付。 USDC 和 Polygon：2023 年 10 月，Circle 在 Polygon PoS 主网上支持原生 USDC。AAVE、Compound、Curve、QuickSwap 和 Uniswap 等主要 Polygon 协议宣布了对原生 USDC 的开发支持，并计划在 2023 年底实现跨链互操作性。 USDC 和 Sei Network：2023 年 11 月，Circle 投资了 Sei Network，以支持原生 USDC 上链，并注意到 Sei 的性能优势，交易最终确定时间为 0.25 秒，超越了 Sui、Solana 和 Aptos。 D. Dapp 发行的稳定币 MakerDAO、Curve、Aave 等顶级 DeFi 协议发行的稳定币对公链的影响是巨大的。这里我们以稳定币crvUSD和GHO的崛起为例进行参考。 Curve 的 crvUSD 于 2023 年 5 月推出，允许用户使用各种加密资产作为抵押品铸造稳定币，其中 WBTC 显着促进了其增长。该协议添加了 Lido 的 wstETH 和 BitGo 的 WBTC 等抵押品，迅速获得了市场主导地位，展示了 Curve 在 DeFi 领域的影响力。这些发展不仅增强了 Curve 的 DeFi 影响力，还影响了公共区块链上的资产流动性和稳定币的使用。这一趋势凸显了加密生态系统中领先的 DeFi 协议的创新性和重要性，并表明它们不断发展的角色可能会给区块链的使用和市场稳定性带来新的动力和挑战。作为最大的借贷协议*，总锁定价值（TVL）达 56.4 亿美元的 Aave 推出了超额抵押稳定币 GHO。因此，Aave v3 协议支持的所有代币都可以作为 GHO 的抵押品，并且这种抵押品将继续在借贷协议内产生收入。自 7 月推出以来，GHO 的累计 TVL 已超过 2000 万美元。 *来源：DefiLlama 3. 稳定币发行机构目前，大部分稳定币供应均由美元和国库券等流动性高的短期资产支持，违约风险非常低。中心化稳定币发行机构的首要风险是确保用户购买和退出渠道畅通；如果发行人在用户退出期间未能赎回，生态系统可能会崩溃。寻找值得信赖的稳定币发行人对于生态系统参与者至关重要。分析加密货币生态系统和传统金融市场体系，加密原生托管机构、传统金融托管机构、银行、资管平台都拥有绝对的公信力。例如，Fireblocks、BitGo、纽约梅隆银行和贝莱德等机构更适合作为稳定币发行机构。 ETF资产管理可以作为一种模式，多方通过“监控共享协议”保证资金存储和流动性的公开透明，增强公信力。此外，第三方链上审计和OKLink等链上数据追踪平台可以共同监管资金安全。 4. 托管服务提供商 2023年USDC因SVP破产而短暂脱钩事件凸显了资产负债表风险管理的重要性。一些稳定币项目，如 PYUSD，将资产管理委托给持有纽约 BitLicense 并受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监管的托管服务提供商 Paxos，通过将资产移交给第三方合规机构来降低某些风险保管人。此外，Circle 还与全球最大的资产管理公司之一 BlackRock 合作创建了 Circle Reserve Fund，并在 SEC 注册并受其监管。主要目标是管理 USDC 的储备，目前该机构持有约 94% 的储备。 5. 链上基础设施 M^ZERO Labs 提供了区块链基础设施的示例。M^ZERO Labs致力于建立去中心化的基础设施，允许机构参与者在区块链上分配和管理资产。该平台是开源的，它将金融机构与其他去中心化应用程序连接起来，促进参与者之间的链上价值转移和协作。五、结论随着加密货币格局从 2021 年的顶峰演变到 2023 年的熊市，稳定币独特地强调了其在更广泛的加密生态系统中的弹性和关键作用。尽管市场从 3 万亿美元收缩至 1 万亿美元，但稳定币市值的相对稳定性凸显了它们在加密货币波动性中作为安全港的潜力。USDT 和 USDC 等主流稳定币已经巩固了其在市场上的地位。稳定币行业的快速增长和多元化证明了加密货币领域的持续创新。市场的演变，从超额抵押到算法稳定币，展示了对多样化金融需求的动态响应。这些新兴稳定币所固有的独创性，包括其不同的抵押品类型、清算流程和收入分享机制，不仅增强了 DeFi 生态系统的弹性，而且还为潜在的市场演变建立了实验室。在可预见的未来，稳定币有望显着扩大其在加密生态系统中的影响力。随着技术的进步，我们预计稳定币在金融服务中的应用将不断扩大，特别是在跨境支付和结算等领域。实现这一潜力要求该行业加大力度提高透明度、安全性以及与现有金融基础设施的集成。总而言之，稳定币不仅仅是加密货币市场的一个子集。它们对于连接传统金融与数字货币领域至关重要。他们的旅程是一场持续进化的旅程，需要不断的创新、适应和协作，以驾驭市场和监管变化的动态潮流。对于市场参与者来说，抓住并适应这些变化对于在这个不断变化的环境中确保长期成功至关重要。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

2024 年值得投资的 7 种价格低于 15 美元的加密货币

程碑，例如被爱尔兰中央银行认可为合法的虚拟资产服务提供商。美国证券交易委员会的监管并没有阻止瑞波币（XRP）的发展，最近它被列入爱尔兰中央银行的注册虚拟资产服务提供商名单就证明了这一点。瑞波币 (XRP) 的前景看起来一片光明，价值可能飙升，但它也并非没有需要克服的障碍。专家和影响者认识到来自其他加密货币和稳定币的竞争压力，但也强调了瑞波币（XRP）在当前市场周期中脱颖而出的潜力。 Ripple（XRP）推出新功能并确定牢固的合作伙伴关系的努力可能会大大提高其在加密市场的地位。 Ripple（XRP）的未来在很大程度上取决于其法律斗争的结果以及加密货币市场对即将出台的法规的反应。如果瑞波币（XRP）在诉讼中胜出，它可能会起飞，但由于所有的竞争和新的规则需要应对，它的前进道路仍然很艰难。隋（SUI）：通过战略合作扩大影响力 Sui (SUI)最近与 Solend 的合作引起了轰动，标志着其首次涉足 Solana 生态系统之外。通过与 Solend 合作，Sul (SUI) 走出了通常的 Solana 聚会场所，真正提高了程序员和用户之间的关注度，此举将改变其生态系统的游戏规则。 Sui（SUI）采用Move语言显着增强了其智能合约的安全性。此外，Sui (SUI) 受益于并行处理，从而减少延迟并提高吞吐量。随着 Sui (SUI) 扩展到新的领域，它面临着在不影响安全性或性能的情况下快速扩展的艰巨任务。Sui（SUI）推出新功能和吸引不同用户群的方式对于确定其在竞争激烈的加密货币领域中的市场地位至关重要。卡尔达诺（ADA）：培育可持续的区块链生态系统卡尔达诺（ADA）通过致力于研究驱动的开发、优先考虑环境可持续性和强大的安全性而脱颖而出。最近，围绕该平台的更新和开发的乐观情绪高涨，这可能为 2022 年的强劲表现奠定基础。卡尔达诺（ADA）发现自己正处于一个关键时刻，其坚实的技术基础和最近的积极发展可能会促进大幅增长。凭借持续的增强和专注的社区，卡尔达诺（ADA）正在展望光明的未来。尽管如此，随着市场的发展和新竞争对手的加入，卡尔达诺（ADA）必须保持其创新精神并适应不断变化的市场需求。在维护稳定、安全的网络和引入尖端功能之间取得平衡对于卡尔达诺（ADA）的持续成功和价值增长至关重要。探索新兴加密货币：超越主流虽然加密货币世界经常围绕着比特币（BTC）和以太坊（ETH）等大牌而热闹，但一些新兴货币也正在开辟重要的利基市场并值得关注。具有独特区块链解决方案的新兴加密货币通过有前途的产品寻求进步。近协议 (NEAR) 以其直观的界面和革命性的分片技术重新定义了区块链的易用性，引起了加密领域的关注。近协议（NEAR）正在加速发展并获得关注，但它必须在安全性和保持领先之间取得适当的平衡。 Polkadot (DOT) 旨在使区块链能够连接和共享信息，支持多样化且集成的网络的未来。如果更多人接受 Polkadot (DOT) 互联区块链的愿景，并且市场挖掘这种新方法，那么 Polkadot (DOT) 的未来将熠熠生辉。互联网计算机（ICP）最近价格飙升，显示出弹性，表明潜在的看涨趋势。但是，尽管互联网计算机 (ICP) 最近的上涨暗示着看涨趋势，但专家们仍敦促谨慎行事；它的成功取决于它如何适应市场变化。 Cosmos（ATOM）正在利用其互联网络的成功，最近的价格飙升反映了更广泛的加密货币牛市。由于它的目标是增强跨链交易，Cosmos（ATOM）的发展轨迹将由市场趋势和监管变化决定。结论 2023 年的加密货币市场出现了显着的复苏，其中比特币 (BTC) 处于领先地位，到 2024 年底可能达到 10 万美元。这种增长是由比特币 ETF 的预期批准、有利的宏观经济条件以及即将到来的比特币 ETF 等因素推动的。比特币（BTC）减半事件。在这种动态背景下，15 美元以下的七种加密货币在 2024 年提供了有前景的投资机会。其中包括 Ripple (XRP)、Sui (SUI)、Cardano (ADA)、Near Protocol (NEAR)、Polkadot (DOT)、Internet Computer (ICP)、和宇宙（ATOM）。尽管面临法律挑战，瑞波币（XRP）凭借其高效的结算系统以及最近得到爱尔兰中央银行的认可，继续坚持下去。 Sui (SUI) 正在通过战略伙伴关系和增强的安全功能扩大其影响力。卡尔达诺（ADA）因其研究驱动的开发和对可持续发展的承诺而脱颖而出。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

7 种低于 1 美元的加密货币预计 2024 年将出现爆炸式增

要的里程碑，包括被爱尔兰中央银行认可为虚拟资产服务提供商。在应对美国的法律挑战的同时，瑞波币（XRP）正在努力扩大其边界并应对激烈的竞争，同时瞄准全球增长。市场观察人士承认，Ripple（XRP）的扩张之路充满了来自过多加密货币和稳定币日益普及的挑战。尽管如此，他们也认识到瑞波币（XRP）在当前市场周期中蓬勃发展的潜力。如果 Ripple (XRP) 在法律斗争中胜出，并在建立牢固联盟的同时保持创新，它将在市场舞台上引起轰动。然而，要真正产生影响，瑞波币（XRP）必须超越强大的竞争对手，并熟练地驾驭复杂的监管海洋。探索新兴加密货币：Iota (IOTA)、Fantom (FTM)、Algorand (ALGO)、Hedera (HBAR) 在充满活力的加密货币世界中，有几种硬币正在掀起波澜，值得密切关注。这些代币不仅能在动荡的市场中生存下来，而且还为大幅增长奠定了基础，展示了有前途的技术进步，并暗示了重大的价格变动。继在阿布扎比设立1亿美元的开发基金会后，Iota（IOTA）的价格飙升了43%，显示出投资者强劲的信心和增长潜力。在 70% 反弹的边缘，Fantom (FTM)可能突破双底形态，这表明如果克服阻力位，未来前景光明。 Algorand (ALGO) 的先进技术和合作伙伴关系近期上涨 20%，创 42 周新高，正在推动其市场复苏和未来前景。尽管可能出现短期下跌，但 Hedera (HBAR) 的复苏反弹和超越当前阻力的挑战暗示了其增长和适应的能力。结论因此，当我们展望 2024 年时，很明显，加密世界充满了平静和飞跃，充满了明智押注的机会，尤其是那些价值被低估、价格将飙升的宝石。其中，Sei (SEI)、Stellar (XLM)、Ripple (XRP)、Iota (IOTA)、Fantom (FTM)、Algorand (ALGO) 和 Hedera (HBAR) 脱颖而出，成为有前途的候选者。 Sei (SEI) 正在应对可能出现重大价格波动的市场波动。 Stellar (XLM) 的使命是改变我们跨境汇款的方式，而 Ripple (XRP) 并没有让法律障碍减缓其增长。Iota (IOTA) 最近的飙升，以及 Fantom (FTM)、Algorand (ALGO) 和 Hedera (HBAR) 都显示出技术进步和市场弹性的迹象。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

观点：现货比特币ETF1月10日前获批可能性为98%

进现货比特币ETF。首先，SFC颁发了虚拟资产管理许可证，允许具有加密经验的基金经理为高净值个人和机构推出仅做多的私募基金。其次，他们颁发了虚拟资产交易所许可证，允许加密交易平台上的散户客户购买或出售比特币和以太币。然后，他们向具有合格的加密背景的传统经纪公司提供升级业务范围至虚拟资产的机会，这意味着这些经纪商也可以代表其客户提供与加密相关的交易和下达订单服务。这种合适的许可证颁发顺序为设立现货比特币ETF提供了基本规则，使其在2024年成为可能。 Coinbase机构表示，现货ETF、减半和实际利率下降等主题应该会很好地支撑比特币在2024年的强势。这三个因素结合起来，将奠定 2024 年的基本面，并将推动比特币和加密行业的整个市值创历史新高。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

SharkTeam：从链上数据看稳定币的安全与监管

稳定。总的来说：中心化稳定币解决了虚拟资产的价值锚定问题，将数字资产与实物资产（如美元或黄金）相关联，稳定其价值，同时解决了虚拟资产在监管环境下的存取问题，为用户提供了更可靠的数字资产存储和交易方式。然而，它们通常依赖于中心化机构的发行和管理，存在发行方的财务审计风险和监管风险。去中心化稳定币的去中心化特点为加密货币市场的发展提供了更加自由和透明的的方式，使用透明可验证的智能合约代码来建立市场信任，但也面临黑客攻击、治理风险等挑战。二、链上数据分析自2014年Tether推出第一个稳定币USDT以来，市场陆续涌现了多种类型的稳定币，如USDC、DAI、BUSD等。稳定币总市值自2018年开始逐步增长，2020年中开始急速上升，一直持续至2022年4月7日达到最高峰，总市值达到1826.5亿美元。然而，随后市场趋势出现下滑，截至当前（2023年12月28日），总市值已回落至1287.7亿美元。图：Stablecoin Market Cap（2018.2.1 – 2023.12.28）图：Top Stablecoins Market Cap（2018.1.1 – 2023.12.28）市场份额方面，USDT一直占据领先地位。自2020年初以来，稳定币市值前五的主要币种一直是USDT、USDC、BUSD、DAI和TrueUSD。然而，到了2023年6月，由于Binance受到制裁，BUSD的市值大幅下降，逐渐失去了前五的地位。与此同时，First Digital USD于2023年6月1日推出后迅速增长，截至12月14日，其市值超过BUSD，成为第五大稳定币。以下是前五大稳定币的市值、成交量、供应量、用户量等相关数据统计：图：TOP 5 Stablecoin's Market Cap、Volume and Circulating Supply. Data as of 2023/12/28 图：USDT近30天交易量、成交笔数、用户数，data as of 2023/12/28 图：USDC近30天交易量、成交笔数、用户数，data as of 2023/12/28 图：DAI近30天交易量、成交笔数、用户数，data as of 2023/12/28 三、算法稳定币的安全与风险算法稳定币采用了类似于影子银行的机制，与传统的稳定币不同，算法稳定币无需中心化机构来保持其稳定性，而是通过算法调整市场的供求关系，以确保价格保持在一定范围内。然而，这种货币形式也面临着一系列挑战，包括市场流动性不足、黑天鹅事件等风险。算法稳定币的价值并非完全由外部储备支撑，而是通过基于算法的市场机制来调节供需，以保持价格稳定。最近几年，算法稳定币经常因死亡螺旋问题本崩盘，主要体现在以下几个方面：（1）供需失衡当市场对算法稳定币的需求下降时，其价格可能低于目标价值，导致发行方需要销毁或回购部分流通量以恢复平衡。这可能进一步降低市场信心和需求，形成恶性挤兑，Luna/UST崩盘就是最典型的例子。（2）治理风险由于算法稳定币的运行依赖于智能合约和社区共识，因此可能存在治理风险，例如代码缺陷、黑客攻击、价格操纵等。（3）法律监管由于算法稳定币没有实物资产作为担保或锚定，因此面临更多的法律监管挑战和不确定性。预计未来将有更多的国家或地区限制或禁止算法稳定币的使用。（4）案例分析：Luna/UST崩盘业务模型：算法稳定币（UST/Luna）和高利率（Anchor）： Terra 生态的核心设计思路是围绕如何扩展稳定币 UST 的使用场景及支付需求，UST 的运作采用了双Token设计，Luna：治理、质押和验证的Token，UST：原生美元挂钩的稳定币。简单理解就是每当一个 UST 被铸造出来，就必须烧掉价值一美元的 Luna，且 Luna 通过套利机制帮助维持 UST 与美元的挂钩：如果$UST价格为> 1$，则有机会销毁$Luna ，铸造$UST，并将与挂钩的差额作为利润；如果UST为< 1$，可以为$Luna烧掉$UST以恢复挂钩，以低于1美元的价格购买1 UST并获得价值1美元的Luna，然后卖出$Luna获利。 Anchor Protocol（以下简称Anchor）是Terra官方在2021年3月推出的DeFi平台，本质是Lending，与Compund类似。但 Ancho的特殊在于极高的APY（Annual Percentage Yield，即年化收益率），始终维持在20%左右。在高年化的刺激下，用户对UST的需求暴涨，这也是UST的业务核心。在Terra 生态中，Anchor作为“国有银行”的角色，承诺了20% 的超高活期收益率，以此吸收公众存款（以 UST 的形式）。收支模型：入不敷出，埋下隐患： Anchor 的主要收入来自于借款利息+借款抵押物的 PoS 奖励收入（目前为 bLUNA 和 bETH）+清算罚金；Anchor 的主要支出是约20%年化的存款利息，Anchor本身也为借款人提供了较高的ANC代币补贴，为了维持ANC的代币价格，Anchor还面临着额外的ANC代币价格维护成本，即解决ANC代币的卖压问题。这便是UST和Luna的收支模型，根据目前UST和Luna的体量，每年需要额外承担十亿美金左右的运营成本，光靠Anchor自己显然是无法承担这笔开支的。所以，在2022年2月，在Anchor的储备池即将消耗完的情况下，LFG宣布为 Anchor 拨款4.5亿 UST，以充实其储备池。这印证了一点：Anchor与其他借贷协议不同，其本质是Terra计划经济体的一个组成部分，它当下的商业运作并非为了追求盈利，而是一个由Terra官方提供资金的、为UST规模扩张提供补贴的场景化产品。死亡螺旋的产生：通过以上分析，可以看出Terra的完整逻辑是：通过Anchor自造场景、塑造稳定币需求；需求推动 UST 的铸造规模，吸引用户进场；用户不断进场，造就生态的数据表现（TVL、地址数、项目数等）并逐步推高Luna价格；项目方或基金会通过Luna套现资金，并进行补贴，维持高年化收益，以此循环。如果以上循环稳定，UST是 Luna 的发动机，Luna 是 UST 的稳定器，更多Web3项目和用户涌入，两者相互作用，走势向好时，形成正向螺旋。但当Luna 相对于稳定币的市值变低、交易深度减小，担保物就会出现不足，稳定币的脱锚风险就会变大，维护共识的成本就越高，陷入死亡螺旋。比如，市场整体大跌，Luna也不能幸免时，或当有人可以阻击Luna价格时，死亡螺旋就会出现。死亡螺旋出现的门槛有多高，风险有多大？项目方当然意识的到保持循环和补贴来源的重要性，也在采取措施增加产量储备。Anchor 正在添加新的抵押资产：bLuna、bETH、wasAVAX、bATOM，这也将有助于增加 Anchor 的利润。引入锚动态速率，根据提案，锚定收益率将以每月 1.5% 的速度下降，最低 APY 设置为 15%，将在3个月内达到，但如果Anchor 的APY 低于人们希望，人们对UST和 Luna的需求就会下跌，UST需求变小，将铸造更多 Luna， Luna的价格下跌。所以，死亡螺旋的出现可能来自于市场行情整体下跌，Anchor APY下降，针对性阻击Luna价格三种情况。目前看来，Terra死亡螺旋的出现几乎是必然的。四、黑U黑灰产分析 "黑灰产"通常指的是非法、甚至是危害社会的产业链。这些产业链通常违反法律规定，涉及欺诈、非法交易、走私等活动。近年来越来越多的“黑灰产“会利用加密货币，尤其是稳定币USDT进行非法募资或洗钱，黑U的出现也严重的破坏了稳定币生态的安全发展。主要包含如下几个方面：（1）网络赌博网络赌博是黑灰产中一个具有严重社会危害的分支。它涉及在线赌博平台的运营、网络技术、支付系统、广告推广等多个环节。黑灰产会创建看似合法的赌博网站或应用程序，吸引玩家注册和参与赌博活动，通过各种方式推广其赌博平台，包括恶意广告、垃圾邮件等，以扩大用户群体。加密货币是常用的支付手段，因为加密货币提供了一种相对匿名的支付方式，使得网络赌博更难被追踪。黑灰产不法分子在进行违法犯罪活动前，会创建或购买虚拟身份，在加密货币里则是区块链地址，通过赌博平台进行的资金交易可能被用于洗钱，掩盖非法收益。图：某网赌地址1AGZws…x1cN 交易图谱分析（2）“跑分“平台 "跑分"通常指的是通过某种手段提高软硬件性能测试得分的行为，黑灰USDT跑分诈骗是伪装成洗钱的欺诈手段，平台普遍自称是用于涉案USDT资金清洗的接单平台，但实际上这是投资骗局，一旦参与者投入较大金额的USDT，平台就会以各种理由拒绝返还。（3）勒索软件勒索软件攻击是当前网络空间安全的一个严峻问题。它通常通过钓鱼邮件或恶意链接传播，结合社会工程学攻击，诱使用户点击并下载感染计算机。受害者的数据被加密后，勒索软件通常会显示勒索信息，要求支付一定金额的赎金，以获得解密密钥。通常要求使用加密货币（比如比特币）来缴纳赎金，以增加支付的匿名性。由于金融机构和其他要害部门管理和存储着大量关键数据和服务，因此也成为了勒索软件攻击的最主要目标。2023年11月工行美国全资子公司工银金融服务（ICBCFS）遭勒索软件 LockBit 攻击，并产生了非常大的不良影响，下图是LockBit某勒索收款地址的链上交易哈希图谱。图：LockBit某勒索收款地址的链上交易哈希图谱（4）恐怖主义恐怖主义分子使用加密货币进行募资和洗钱，以避免传统金融机构的监测和法律调查。因其匿名性和去中心化特性使其成为一些恐怖主义组织可能利用的工具。募集资金、转移资金和网络黑客攻击是恐怖主义组织可能利用加密货币的活动方式。例如乌克兰就曾利用加密货币进行加密货币筹款，俄罗斯利用加密货币规避SWIFT制裁等。2023年10月，Tether（USDT）冻结 32 个与以色列和乌克兰恐怖主义及战争有关的地址，这些地址共持有 873,118.34 USDT。（5）洗钱因加密货币的匿名性和难追踪的特点，通常会被不法分子利用进行洗。据数据统计和链上风险标签显示，黑U资产中有超过一半与黑灰产有关联，并且绝大部分是用作洗钱。以朝鲜黑客团伙Lazarus Group为例，他们近年来已完成了超10亿美元的资产转移和清洗，他们的洗钱模式通常如下：多账号分账、小额多笔转移资产，提高追踪难度。制造大量假币交易，提高追踪难度。以Atomic Wallet事件为例，27个中间地址中有23个账户均为假币转移地址，近期在对Stake.com的事件分析中也发现采用类似技术，但之前的Ronin Network、Harmony事件并没有这种干扰技术，说明Lazarus的洗钱技术也在升级。更多的采用链上方式（如Tonado Cash）进行混币，早期的事件中Lazarus经常使用中心化交易所获得启动资金或进行后续的OTC，但近期越来越少的使用中心化交易所，甚至可以认为是尽量在避免使用中心化交易所，这与近期的几起制裁事件应该有关。图：Atomic Wallet资金转移视图随着利用加密货币的黑灰产和其他不法活动的持续增加，对加密货币，特别是稳定的监管也尤为重要。五、稳定币监管中心化稳定币由中心化机构发行和管理，因此发行机构需要具备一定的实力和信誉。为确保透明度和可信度，发行机构应接受监管机构的注册、备案、监督和审计。此外，稳定币发行机构应确保与法定代币的兑换比例稳定，并及时披露相关信息。监管机构应要求定期审计稳定币发行机构，以确保其储备资金的安全性和充足性。同时，建立风险监测和预警机制，及时发现和应对可能存在的风险。去中心化稳定币采用算法调整市场货币总量，根据供需决定价格，具有较高的透明度，但监管难度也相对较大。对算法的漏洞检查、极端情况的风险规避、如何参与社区治理将成为监管的主要难题。 2019 年，Libra 的发行计划引发了全球市场对稳定币的关注，与稳定币相关的金融风险问题逐渐暴露，同年10月份发布的《全球稳定币评估报告》，首次正式提出了全球稳定币的概念，并指出了其对金融稳定、货币主权、消费者保护等方面的潜在影响。随后，G20 委托金融稳定委员会（FSB）审查 Libra 项目，并于 2020 年 4 月和 2021 年 2 月份别发布了两份关于全球稳定币的监管建议。在FSB监管建议下，部分国家和地区也提出了本国的稳定币监管政策，一些国家已经在加强对稳定币的监管，例如美国的《稳定币支付法案草案》、香港和新加坡的监管政策以及欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）等。美国监管部门在2023年4月发布的《稳定币支付法案草案》规定了支付稳定币发行和要求的条件，特别强调与法定货币或其他流动性高的资产以1：1的比例挂钩，必须在90天之内向联邦储备系统理事会申请许可，必须接受审计和报告。并且改法案赋予联邦储备系统理事会紧急干预和处罚权力。这一法案既反应了美国政府对稳定币市场的重视，也显示了美国政府对加密创新的支持和鼓励。中国香港政府于2023年1月对加密货币进行了讨论并发布了总结，重点内容为将加密货币活动纳入监管，并且规定监管范围和要求，另外也阐述了差异化监管的原则，并且强调了与国际组织和其他司法管辖区保持沟通和协调。新加披于2023年8月发布了关于稳定币监管框架的咨询文件结论。一方面对历史监管范围，储备金管理、资本要求、信息披露等方面规章制度的修订，确立了最终框架，强调差异化监管；另一方面修订《支付服务法》和相关法规，加强与国际监管部门的协调性和沟通。由 27 个欧盟成员国政府部长组成的欧盟理事会于2023 年 5 月批准了《加密资产市场法规》（MiCA），该草案由欧盟委员会于 2020 年提出，将于 2024 年实施。MiCA 主要包括三个方向的议题：一个是加密资产发行规则，对各类加密资产的发行人提出多项要求，是一套更复杂的发行、授权、治理和审慎要求规则；第二是加密资产服务提供商（CASP）：需要获得主管当局的授权，并适用于《金融工具市场法规 II》（MiFID II）下的金融公司；第三个方向是防止加密资产市场滥用的规则。美国在加密货币监管方面目前保持领先，其《稳定币支付法案草案》有望成为全球第一部专门规范稳定币的正式立法。其他地区如香港、新加坡等的政策还需要时间沉淀成为正式法规。各国对稳定币的监管情况存在差异，立法进程也处于不同阶段。相关机构或运营商应时刻评估风险，根据适用的法律法规调整业务模式，以遵守稳定币相关规定，规避潜在的合规风险。来源：金色财经

金色财经2024-01-03

“中国OTC之王”判刑7年！官员冷钱包转移资金出境专家吁明确比特币、USDT资产法律地位

后。专家呼吁，应明确比特币、USDT等虚拟资产法律地位。 “中国OTC之王”判刑7年北京律师：U商将迎来血雨腥风北京德恒律师事务全国刑委会副秘书长刘扬在微信公众号写下“赵东的猪队友”文章，引发近期币圈高度关注。2023年12月27日，最高人民检察院和国家外汇管理局联合发布惩治涉外汇违法犯罪典型案例。刘扬文中提到，第一起案例赵某等人非法经营案中，赵某即曾经的场外交易第一人赵东，案例关键词之一是“追诉漏罪”。 (来源:微信公众号) 赵东是2020年6月24日凌晨被逮捕的，之后就进入了刑事诉讼程序，9月30日，杭州市公安局西湖区分局将赵东等人非法从事资金支付结算业务部分的事实以涉嫌非法经营罪移送起诉。2021年4月15日，杭州市西湖区人民法院发布公告，赵东一案定于5月12日上午9点30分，涉嫌的罪名为“非法经营罪、帮助信息网络犯罪活动罪”。根据欧科链讯消息，赵东在开庭前已经做了认罪认罚，检察院给出了具体的量刑建议。据公诉人所述，赵东团队为“天天向上”平台部分资金提供虚拟货币场外兑换业务，可查实的所涉交易达2000余万元人民币，按持股比例70%分配收益，检察院起诉赵东获利30000余元，建议量刑2年，可适用缓刑，赵某鹏、周某凯获利均为5000元。赵某鹏和周某凯是赵东团队的成员，检察院在移送审查起诉阶段，给二人的量刑建议是1年半，其中周某凯自愿认罪认罚，但是赵某鹏坚持不认罪，同样坚持无罪的还有一个OTC叫余某，量刑建议也是1年半。 2022年2月11日，西湖区检察院以肖某、尤某、赵东等人构成非法经营罪向法院提起公诉，并追加了赵东、赵某鹏、周某凯非法买卖外汇的犯罪事实。 “也就是说，检察院本来只是想通过涉案人员的聊天记录，证明赵东等人对上游资金的非法性是明知的，但查阅聊天记录过程中，发现赵东漏罪了。再换句话说，如果当时赵某鹏不做无罪辩护，自愿认罪认罚，检察机关也就不会再去深挖涉案人员的聊天记录了，”刘杨写道。这个案件，西湖区人民法院先后三次公开开庭审理，并于2022年3月24日，以非法经营罪判处赵东有期徒刑7年，判处赵某鹏有期徒刑4年，相比之前认罪认罚给出的量刑建议。刘杨续称：“赵东、赵某鹏当然无法接受，眼瞅着快出去了，突然晴天霹雳，遂提出上诉。同年9月5日，浙江省杭州市中级人民法院裁定驳回上诉，维持原判。” 刘杨在总结整起案件时，提到了全球市场最为关注的问题，他写道：“并不是所有买卖U的行为都构成非法经营罪，这个问题是大家最关心的。最高检该批典型案例共8件，主要涉及跨境对敲型非法买卖外汇案件，重点是非法买卖外汇，赵东一案的典型意义在于，以虚拟货币为媒介，实现人民币与外汇兑换的行为，构成非法经营罪。如果仅仅以虚拟货币为媒介，实现人民币与虚拟币的兑换，不涉及外汇，并不构成非法经营罪。” 刘扬强调，所谓变相买卖外汇类的非法经营案件，必须满足一个条件，即表面上是买进、卖出虚拟货币的行为，但实质上利用USDT为媒介实现了外币和人民币之间的货币价值转换，属于非法买卖外汇，构成非法经营罪。展望后市，他提出重要的观点：“预测U商将迎来血雨腥风，我上次做出此类预测是在2020年12月PLUSTOKEN案被媒体曝光之后。本次典型案例发布以后，买卖U等于非法经营会在基层司法机关形成牢固的印象，加之非法经营罪不可细说的罪名特点，预测接下来U商涉非法经营的案件不在少数，包括很多已经上岸洗手的大佬，应当引起足够的重视。” 他强调，希望圈内人不要赚不该赚的钱。“U商，作为币圈最不可或缺的组成部分，这些年来，先是为了赚钱沾了网赌电诈的钱，掩了隠，帮了信，后来又趟了外汇这趟浑水，要知道中国是实行外汇管制的，你OTC在自己国内爱怎么折腾，钱无非是左手倒右手，但你这么一弄，把钱都弄出去了，做的就有点过分了，地下钱庄，跨境贸易，洗黑钱，这些万万不能碰，”他警告道。他续称，关于虚拟数字货币的定性仍旧不属于资金。从通报的典型案例来看，始终是将虚拟数字货币作为“媒介”，从该种说法上看，实质上是否定了虚拟数字货币的财产属性。最后谈到中国国家外汇管理局联合发文的意义，刘杨解释：“通报显示，检察机关和外汇管理部门综合运用行政执法和刑事司法手段，强化行刑衔接，严惩涉外汇违法犯罪的显著成果。我个人的观点是，并没有什么特别的意义。” “此次发布的典型案例，都是涉及非法买卖外汇的案件，外汇管理局联合发文，旨在强调将切实落实中央金融工作会议部署和要求，严格执法、敢于亮剑，会同司法机关保持对非法跨境金融活动的高压打击态势。” “但在具体刑事案件侦办过程中，其能发挥的作用有限，仅仅是作出某类外币是否属于外汇的认定，但迄今为止，我没有看到过各级外汇管理局将虚拟数字货币直接认定为外汇的先例，”他最后说道。中国官媒：虚拟货币成中国官员转移资金新管道中国官媒《法治日报》周一报道称，在近期召开的中国廉政法制研究会2023年会上，惩治新型腐败和隐性腐败成为与会专家的主要议题之一，表示虚拟货币越来越多地被用于新型腐败和隐性腐败。 (来源:法治网) 河北大学法学院副教授赵学军就发现，在虚拟货币的交易方式中，一些贪腐人员为了规避线上调查，利用加密货币冷钱包方式，通过离线储存地址和私钥，或利用硬碟、随身碟等将加密货币随身携带出国出境，进行转移、交易和兑付。武汉大学法学院教授莫洪宪认为，利用比特币等虚拟货币实施腐败行为，当前存在两方面的难题。首先是打击监管不易，特别是加密货币等分布式点对点虚拟货币，脱离银行等机构介质存在，利用金钥进行交易的方式和匿名性特点，为违法犯罪活动提供了天然便利。再者是认定处理不易，比特币等虚拟货币并未得到中国认可，但在现实中又充当一定的等价物功能，如何认定和处理，也是需要司法实践关注的问题。莫洪宪提到，技术治理与新型腐败和隐性腐败的治理需要仍存在差距，在案件办理中，既缺少全面的资料库、资料系统，也缺少快速分析、移送反馈机制，同时在预防上，智慧技术的应用也存在不足，未将腐败的核心资料与各行业巨量资料有效对接。从法规角度来看，西南科技大学法学院副院长廖天虎认为，根据中国民法典和相关法律法规的规定，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，但是如何从刑法的视角认识虚拟财产，尤其是如何看待电子资料与虚拟财产、电子资讯与虚拟财产之间的关系，仍是一个难题。特别是对于网路虚拟财产贿赂的刑法规制仍然不完善，影响了反腐败刑事司法工作的开展。针对比特币、以太币等数字货币型受贿情况，廖天虎呼吁，中国的反腐败立法和实务需要作出相关回应，要加强对网路虚拟财产及其交易的监管和管理，建立健全相关的法律法规和制度规范，明确网路虚拟财产的法律地位和性质。他说道：“譬如明确以比特币等虚拟财产进行贿赂时的犯罪数额的确定标准，同时还须明确后续如何处置此种类型财产。” 廖天虎还建议，为了有效防范和打击受贿人收受虚拟货币等犯罪情形的发生，应当加大对地下钱庄和代币融资交易平台从事法定货币与代币、虚拟货币相互之间的兑换业务的打击力度，并对相关平台进行有效规范。

圈内人2024-01-03

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