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格隆汇公告精选(港股)︱新东方-Ｓ(09901.HK)董事会批准扩大股份回购计划，从4亿美元增加到7亿美元

前7个月总合同销售金额约1475亿元融创中国(01918.HK)：前七个月累计实现合同销售金额276.9亿元保利置业集团(00119.HK)7月实现合同销售金额约56亿元时代中国控股(01233.HK)：前七个月累计合同销售金额51.46亿元中国海外宏洋集团(00081.HK)：1-7月累计合约销售额212.47亿元江山控股(00295.HK)：1-7月太阳能发电站发电量19.34万兆瓦时【收购出售】中国飞机租赁(01848.HK)出售三架连租约飞机【回购注销】友邦保险(01299.HK)8月6日耗资4.17亿港元回购802.9万股汇丰控股(00005.HK)8月5日耗资2.98亿港元回购475万股保诚(02378.HK)8月5日耗资998.32万英镑回购156.35万股贝壳-W(02423.HK)8月5日耗资500万美元回购112万股渣打集团(02888.HK)8月5日耗资1177.71万英镑回购174.79万股太古股份公司A(00019.HK)8月6日耗资1513.9万港元回购22.4万股恒生银行(00011.HK)8月6日耗资1795.2万港元回购20万股百胜中国(09987.HK)8月5日耗资469.7万港元回购2.05万股顺丰同城(09699.HK)8月6日注销1608万股清科创业(01945.HK)8月6日注销105.3万股

格隆汇2024-08-06

港股午评：恒指微跌0.19%、科指跌1.28%，教育股普跌新东方绩后跌超12%

超10%。龙湖集团跌超4%，龙光集团，融创中国，金辉控股跌超3%，教育股大幅下挫，新东方跌超12%，思考乐，卓越教育跌超4%。业绩速递新东方(09901)：发布截至2024年5月31日止的2024财年第四季度及全年业绩。2024财年净营收43.14亿美元，同比增加43.9%;经营利润3.5亿美元，同比增加84.4%;净利润3.1亿美元，同比增加74.6%。其中，第四财季净营收11.37亿美元，同比增加32.1%;净利润2697.2万美元，同比减少6.9%。新东方预计2025财年第一季度，净营收总额将为12.55亿美元至12.84亿美元之间，同比上升率为31%到34%之间。截至2024年5月31日止，学校及学习中心的总数为1025间，环比增加了114间;同比增加了277间。信义光能(00968)：上半年收入126.87亿港元，同比增加4.5%;净利润19.62亿港元，同比增加41%。主要由于太阳能玻璃销量增加。信义玻璃(00868)：上半年收入118.07亿港元，同比减少6.4%;净利润27.3亿港元，同比增加27.1%。收入减少主要由于汇率波动及浮法玻璃产品的平均售价下跌。信义能源(03868)：上半年收入12.18亿港元，同比减少5.4%;净利润3.95亿港元，同比减少30.4%。主要由于电网消纳限制导致限电损失，发电收益下降。达势股份(01405)：预计上半年总收入不少于人民币20亿元，同比增长不少于45.0%。汽车之家(02518)：二季度净收入总额为18.73亿元，同比增加2.16%;净利润5.1亿元，同比增加3.76%。首都机场(00694)：预计上半年净亏损介乎约3.3亿元至4.0亿元，主要由于国际市场尚未全面恢复，叠加北京大兴国际机场转场分流影。裕元集团(00551)：预计上半年净利润同比增加115%至120%，主要受惠于全球鞋履行业逐渐回暖。和黄医药(00013)：上半年收入总额约3.06亿美元，同比减少42.64%;净利润2580.1万美元，同比减少84.69%。洲际船务(02409)：预计上半年净利润同比增加约165%至185%。主要由于全球海运贸易量增加。圆通国际快递(06123)：发布盈警，预计中期净亏损约3800万港元至4700万港元，同比盈转亏。好孩子国际(01086)：预计上半年净利润约1.6亿港元-2亿港元，上一年同期为2990万港元。主要由于品牌毛利率改善。业聚医疗(06929)：预计上半年净利润同比减少超过20%。主要由于产品销量下降，导致收入减少。汇森股份(02127)：发布盈警，预计中期亏损约2.5亿元至3.5亿元。机构观点中泰国际预计，8月业绩期将会出现新一轮的下调盈利预测。此外，离岸人民币中间价下调48点至7.1364，创近八个月以来新低，显示央行正释放人民币温和贬值的信号，或对港股风险偏好的累积产生一定不利影响。海通国际认为，当前是风格由红利向新质生产力方向切换的开始;待市场走出底部，风险偏好提升，成长风格的新质生产力，特别是科技、高端制造、创新药将取代防御属性的红利成为市场主流。光大证券指出，近期稳增长政策持续发力，未来新政策有望继续出台。当前政策效果仍待持续验证，不过可以预见的是，若地产景气长时间没有出现好转，政策很可能会持续加码，国内经济基本面边际改善迹象有望延续。港股市场的回暖需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。

金融界2024-08-01

中国房地产重磅！“千亿俱乐部”房企仅剩5家恒大、碧桂园名次拱手相让

股份。就在三年前，中国恒大紧随其后，融创中国位列第三，碧桂园位列第四。这三家公司的中期合同销售额均超过3000亿元人民币。但恒大地产今年1月被香港高等法院勒令清盘，并停止披露其月度合同销售数据。已违约的融创和碧桂园今年上半年的合同销售额与2011年相比下降了90%以上，前者为260亿元，后者为250亿元。尽管万科在2021年位居第二，但保利发展、中国海外发展、招商蛇口和华润置地均远远落后于前三大民营开发商。就在民营开发商为未来开发项目购买新土地使用权而苦苦挣扎之际，保利发展本月早些时候表示，该公司已在6月份在4个城市购买了四块住宅用地，总建筑面积为441278平方米。该公司指出，将支付35.1亿元购买这些土地使用权。上个月，中国海外发展同样以26.6亿元的价格在西安和济南购买了两块总建筑面积为641294.37平方米的土地。然而，由于房地产行业已经陷入困境三年多，即使是国有企业或国有附属企业也未能幸免。保利发展预计上半年净利润将同比下降39%至75亿元人民币。万科预计，这将是该公司自上世纪90年代初在深圳证券交易所上市以来的首次亏损。野村证券中国房地产行业研究主管Jizhou Dong表示，房地产行业尚未出现任何有意义的好转，销售额下降和价格下跌就是明证。他提到，它是否是国有企业其实并不重要，因为投资者对待这些公司与对待私营企业是一样的。 “对中国房地产股感兴趣的只是那些必须将一定比例资产分配给房地产的投资者，”他说。

圈内人2024-07-20

房地产还有救吗！

02)$ $碧桂园(02007)$ $融创中国(01918)$ $保利物业(06049)$

老虎证券2024-07-15

集体飙涨！港股“技术牛”又来了

龙湖集团涨超8%，绿城中国、中国金茂、融创中国、远洋集团涨超5%。数据显示6月新房成交创年内单月新高。30个重点城市整体成交1335万平方米，环比增长17%，与一季度均值相比增长52%。其中，上海、广州、深圳环比增幅均在35%以上。二手房成交也同环比均出现上涨，22个重点城市二手房成交面积预计为1428万平方米，环比转增7%，同比由负转正，增长24%。前6月累计成交面积预计为7221万平方米，累计同比下降8%，跌幅有所收窄。二是生物医药，是今天涨幅涨幅最好的板块之一。其中奥星生命科技大涨23%、东曜药业、贝康医疗、圣诺医药、加科思、康诺亚、乐普生物、诺诚健华等大量创新药企业涨幅均超过了5%。创新药在过去两年多的时间里，经历了比较巨幅的回调，也令到不少投资者，甚至机构投资者都损失惨重。但随着市场不断消化行业利空预期，行业估值也跌至了历史低点区间。而今年以来，来自政策层面的利好持续催化，创新产业链相关顶层设计和地方配套支持政策的逐步完善，同时一二季度药企的业绩利润端转正的情况有所好转，使得行业本身已经处于一个具备强烈反弹诉求的状态。而近段时间资金就出现了回流迹象，如今美联储降息预期进一步加强更给这个板块的上涨带来了催化。三是家电、餐饮、体育用品等传统消费板块。电动工具巨头创科实业涨7%，体育双王李宁、安踏体育均涨超6%，海伦司、呷哺呷哺、小南国、百胜中国、海底捞等都盘中涨超了4%。从上述板块，覆盖了金融、互联网、地产、医疗、消费等主流行业，也是港股市场中占比权重最大的板块。说明资金对港股市场的交易情绪是整体回暖，并非某个板块的拉动。 02 资金有望重返港股市场由于港元是联系汇率制，绑定美元，且国内对人民币汇率有管制，导致港股市场长期缺乏足够资金使得港股企业的估值普遍遭受压制。尤其当美元加息到高位水平后，会对港股市场的资金成本带来巨大压力，成为压制港股上涨的重要原因。所以一旦美联储降息，对港股就会形成明显利好。今年4月份下旬，港股迎来强势反弹，一直持续到5月中旬，期间恒指在4月表现甚至成为了最好的全球主要股指，涨幅超过7%。究其原因，除了港股确实处在历史性的低位，性价比非常有优势和国内经济刺激政策利好不断外，其中一个很重要驱动因素就是美元降息预期升温。当时，资金在经历了美股、日股新高之后，特别是美国科技股大幅上涨之后进入回调，存在高低切换的需求，港股属于全球价值洼地，自然成为资金非常好的一个选项。加上当时，外资行业集中唱多港股，外资大幅流入，造就了港股的一个小阳春。早在3月份，大摩、高盛等国际投行就发布报告称，全球资金正在重返中国股市。不过，从交易风格上看，此次回流总体偏“交易型”，主要是调仓需要。因为过去3年，全球资金在持续增配美股和日股，已经显著超配，而对中国则是显著低配。中信证券相关研报也显示，通过分析托管资金数据，4月22日至5月20日间，港股通、外资中介分别净流入332亿港元、267亿港元,显示出外资正在转向流入港股市场，主要大幅流入港股的顺周期板块，包括地产产业链、大金融及互联网等。此外，外资持有港股市值的比例也上升0.6个百分点至73.6%。这一次，我们看到很多类似的迹象。如同样是美股、日股刚刚创出历史新高，同样是美国科技股涨幅过大，进入回调阶段。相比之下，港股过去两个月，回调幅度接近10%，仍然属于全球性的价值洼地，能够很好地满足资金高低切换的需求。今年以来，南下资金流入了港股就多达3896.63亿港元，其中二季度就净流入近2300亿港元，并出现了越跌越买的情况，说明内地投资者在看好港股市场的未来上涨预期。在估值方面，尽管港股从年初低点至今反弹已有20%，但目前的PE也仅为9.44，依然在全球市场中处于极为垫底的水平。其中作为港股重要权重巨头的互联网和金融巨头，估值水平相比国际和A股市场的自身或同行，也显得明显偏低。比如股王腾讯，虽然今年已经累计大涨36.8%，但估值只是到25.6倍，仍处于自身历史估值的低位区间。电信、三桶油、一众银行巨头的估值，也是都在行业偏低估值水平。说它们估值仍属于低估水平，还两大不容忽视的方面：首先，近两年来，互联网、地产、医药等大权重板块的严监管时期已经结束，已经转为有针对性的行业引导和扶持，除了地产行业的长期预期仍较难得到回升外，互联网、医药两大重要板块已经得到明显回暖。其次，在业绩层面也可以看到这些行业的回暖迹象。比如腾讯2024Q1实现营收1595亿元，同比增长6%，归母净利润419亿元，同比大增了62%；美团2024Q1实现总营收732.76亿元，同比大增25.0%；经调整净利润74.88亿元，同比增长36.4%，都大幅超出了一致性预期。医药行业也一样，2024年Q1医药行业营业收入虽然略微回落（主要系去年同期新冠患者数量剧增，叠加疫后常规诊疗恢复而导致业绩基数偏高所致）。但归母净利润和扣非净利润由于部分子行业进入复苏周期都呈现增长趋势趋势。而如今再叠加美联储降息利好的催化开始启动，这些板块估值进一步提升的底气也相对更足了一点。此外广受关注的大会，将于下周召开，市场对这次大会的预期比较好，寄希望于它能够为下一步经济复苏奠下总基调。 03 尾声每一轮的美元降息周期启动，也意味着全球金融市场的估值有望由紧转松。现在市场对降息的预期，越来越强烈。目前市场押注首次降息时间越来越确定在9月份，所以国内无论A股还是港股市场，未来一度时间的利好催化剂都不会少的。但需要指出的是，当前国内面临的宏观大环境压力依然存在，不确定依然较多。正如前面所说，今年的港股市场走好更多是在于交易型资金的调仓，外资此时增配港股，很大程度冲着估值相对外围市场低估而来的，并非完全相信中国经济基本面反转。港股市场想要真正翻多，还需要更多的数据验证。在此之前，把它当做技术性反弹行情来看待或更为合适。

格隆汇2024-07-12

港股午评：港股大爆发！走出独立行情，恒指大涨1.98%，房地产板块走高

暴涨超49%，世茂集团一度涨超21%，融创中国涨超7%；A股中洲控股、我爱我家、城建发展等多股涨停。消息面上，近期，据2024年6月的最新市场数据显示，二手房市场经历了一些积极变化。招商银行涨超4%领涨内银股，多家银行官宣分红，高股息策略驱动板块年内走高。近期，中指研究院发布《2024上半年中国房地产企业交付规模排行榜》显示，上半年15家企业交付套数超2万套。其中，碧桂园超15万套，万科、融创中国、新城控股、绿城中国等多家房企交付数量均超过5万套。此外，中房网公布的重点城市二手房市场报告显示，2024年6月监测重点14城二手住宅成交119470套，环比上升11.19%，同比上升27.89%。6月二手房成交突出，环同比双升，且同比结束“四连跌”转正，创年内成交新高。方正证券研报认为，“517”新政明确了中央稳地产的决心，各能级城市加速跟进，政策释放效果已于成交端有所体现。展望后市，保交房步入攻坚时刻，目标达成亟需多端政策发力呵护，新一轮政策释放已开启，看好地产持续修复。外围市场传来利好消息，美国6月通胀数据超预期降温，增强了市场对美联储降息的预期。交易员几乎一致预测，美联储将在9月和12月进行两次降息。分析人士指出，香港作为离岸市场，其流动性和风险偏好与全球宏观环境息息相关。其中，港股市场对美联储货币政策的影响尤为敏感，往往会迅速做出反应。这主要是因为港股资金来源与美国市场紧密相连。如果美联储进入降息周期，考虑到港币与美元挂钩，香港的利率水平将与美联储保持一致，预计港股估值将大幅提升。回顾历史，美元与港股之间存在明显的负相关关系。美元走弱时，外资流入港股市场，港股盈利也会被动放大，这通常是推动港股上涨的主要动力。

金融界2024-07-12

港股开盘：恒指跌0.74%，科指跌0.2%，科网股多走低，蔚来汽车跌超4%

2024年8月22日晚上9时正召开。融创中国(01918.HK)：6月，本集团实现合同销售金额约人民币15.6亿元，合同销售面积约11.3万平方米，合同销售均价约人民币13,810元/平方米。据港交所文件，7月2日，摩根大通在赣锋锂业(01772.HK)H股的多头持仓比例从14.22%削减至13.51%。合景泰富集团(01813.HK)：2024年6月，集团及其合营企业及联营公司之预售额为9.9亿元，与去年同期相比减少42.8%。越秀地产(00123.HK)：拟发行16.9亿元有担保绿色票据，募资用于置换一年内到期境外债。机构观点国信证券：本周恒生指数虽然在全球流动性环境边际趋向宽松的背景下实现了小幅上涨，但是仍然处在下行趋势之中。总体上，仍然建议投资者以较低的beta暴露等待潜在的转向机会——这个机会或将出现在17200点附近。中观层面，维持推荐恒生公用事业。首创证券：数据为数字经济核心引擎，数据要素产业化为大趋势。当前，AI大模型主要集中在通用大模型领域，该行认为，AI更大的空间在于结合各行业的开发与应用，随着AI往下一阶段发展，数据的需求有望爆发。当前数据要素领域多个标的值得重视。主要标的包括：万国数据、阿里巴巴、百度集团、浪潮数字企业、中国电信等。国联证券：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台后，近期各部门及地方密集出台详细方案，持续催化相应主题。国联证券预测2024-2026年我国挖掘机销量将分别为18/20/25万台，2024年我国挖掘机销量或将处于弱复苏状态。主要标的包括：中联重科、第一拖拉机股份、三一国际、郑煤机等。华源证券：年初至今国家及各地方政府相继出台创新药相关积极政策，北京、上海、广州先行，主要省市地方后续跟进，从“研发、临床、上市、应用”全链条、体系化推进，政策利好有望推动创新药实质性向上发展，具备真正创新实力的创新药企业及相关产业链公司有望迎来加速发展。主要标的包括：百济神州、信达生物、翰森制药等。

金融界2024-07-08

中国房地产罕见一幕：数百万美元豪宅被抢购一空！长三角富豪正将目标瞄准……

，他们认为这些可以出手。” 鲜明对比融创中国控股有限公司在滨江壹号院(One Sino Park)的204套住宅吸引了4,000名潜在买家，尽管最便宜的住宅售价接近500万美元，创下了今年上海的最高纪录。香港置地控股有限公司支持的一个项目以平均380万美元的价格出售，并被超额认购五倍。需求如此强劲，以至于人们甚至愿意购买尚未建成的豪华住宅。在中国，越来越多的买家对开发商未能交付预售住宅变得警惕。这与包括北京在内的其他城市形成了鲜明对比，当地的豪华项目未能吸引买家。上海更富裕和创业的居民帮助了市场的复苏，而首都有更多人为国有企业和政府工作，这意味着他们已经可以获得政府补贴的住房。不过，房地产代理公司中原集团的分析师Lu Wenxi预计，随着积压的需求释放，这一趋势将在下半年降温。 Tospur的Song警告说，只有核心地段的项目预计将保持吸引力。“豪华房地产相对于现有住宅的折扣正在缩小，因此富裕买家变得更加理性，”Song说。

风起2024-06-26

昔日中国宠儿沦为“堕落天使”！日媒：万科被下调至“不可投资”状态……

现为000002。尽管中国恒大集团、融创中国控股和碧桂园控股等私营竞争对手的销售落后并拖欠债务，但万科在这方面一直表现相对出色。去年夏天，情况发生了变化，2023年6月的月度合同销售额同比下降了23%。这一趋势仍在继续，5月份的最新数字为233.3亿元人民币，约合32.9亿美元，较上年同期下降29%，连续六个月同比下降。 (来源:Nikkei Asia) 此后，万科遭遇了一波评级下调。由于万科的月度销售额持续下滑，惠誉于3月底将该开发商的评级从BBB下调两个级距至BB-+(垃圾级)。惠誉评级负责中国房地产行业的高级主管Tyran Kam指出，当一个行业面临压力时，市场往往会“逐一”瞄准这些公司。 Kam表示，这种趋势现在似乎正瞄准混合所有制公司，而这些公司的“根本驱动力是销售额”。在混合所有制企业中，国有企业是主要股东，但没有控股权。因此，这些企业的待遇与全资国有企业不同。 5月底，惠誉将万科的评级再下调两个等级，至 BB-。Kam解释称，此举是“销售无法稳定下来的自然结果”。穆迪早在3月中旬就开始下调万科的评级，分析师Kaven Tsang表示，该公司提到，万科的信用和财务指标“将在未来12-18个月内走弱，因为在中国房地产市场长期低迷的情况下，万科的合同销售额下降，融资渠道的不确定性增加”。穆迪进一步将万科的评级下调至Ba3，目前与惠誉评级持平。周五，标普全球评级重申万科的评级为BB-+，展望为负面。就连一向对中国企业持宽容态度的中诚信评级集团，也对这家陷入困境的开发商“在房地产销售大幅疲软和债务压力不断加大的背景下的未来经营状况”投以批评的眼光。这是该机构在针对万科最大股东深圳地铁的报告中所说的内容。尽管一系列政策措施出台，希望缓解这一局面，但市场对万科乃至整个房地产行业的悲观情绪依然存在。摩根大通亚洲信贷研究主管Soo Chong Lim表示，成为“堕落天使”的风险仍然高度集中在房地产行业。他续称：“我认为，要让信贷市场做出反应，就需要看到房地产市场趋于稳定。” 他还表示，中国高收益房地产市场的交易价格仍然“更像一种选择”，处于5到7美分兑1美元的水平，这是投机者的地盘。尽管最近的措施为房地产行业的疲软人气奠定了基础，但普信新兴债券投资组合经理Leonard Kwan指出，恢复信心仍需时日。“我们认为现在还不是我们重新大力投资房地产行业的时候，”Kwan说道。#中国房地产危机# (来源:Nikkei Asia)

圈内人2024-06-17

彭博：中国房地产股较5月高点回落近20%、进入技术性熊市

旬的高点延续跌势，跌幅达到近 21%。融创中国控股有限公司是跌幅最大的公司，下跌 12%，而旭辉控股集团有限公司下跌 8.4%。（图源：彭博社）由于人们对中央政府 5 月 17 日公布的广泛支持计划存疑，房地产股出现回落。尽管投资者最初对这些政策（包括降低购房者首付要求）表示欢迎，但后来他们开始质疑这些政策对于恢复需求和解决住房库存过剩问题究竟有多大作用。人们还担心这些措施的规模。官员们表示，央行的一项计划将激励银行贷款 5000 亿元人民币（合 690 亿美元），但这只是中国空置公寓价值的一小部分。晨星公司 (Morningstar Inc.) 分析师 Jeff Zhang 表示：“最新的销售数据显示，房地产基本面并没有太大改善。我们可能要等到年底才能看到政府救助计划带来的降幅收窄或月度销售额上升。” 中国房地产信息集团的数据显示，5 月份，全国 100 家最大房地产公司的新房销售量较上年同期下降 33.6%，降幅较 4 月份 45% 的降幅有所收窄。尽管本周早些时候环比小幅回升提振了房地产股，但对长期前景的担忧随后促使投资者获利了结。深圳无限基金管理有限公司创始人 Yang Xiyue 表示：“我们只对中国房地产股进行短期投资，因为该行业的基本面仍然较弱。” 一些投资者在等待更明朗的销售复苏前景，而另一些投资者则在寻找 7 月份三中全会上可能公布的重大政策变化的线索。瑞银集团分析师 John Lam 表示，北京可能会效仿上海和深圳等其他城市放松房地产调控。他补充说，其他可能的措施可能侧重于去库存。晨星公司的 Jeff Zhang 预计，中国政府在七六六会议之前将采取更加积极的房地产支持措施，“但政策调整的空间可能比以前小，因为5月份的救助计划已经非常有力。”

Linlin2024-06-07

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