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AI、科技行情扩散，为什么涨得最猛的是半导体设备？

潮不断被推向新的高度，而CPO已经成为融资“重灾区”，半导体设备ETF（561980）重仓的北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、寒武纪这前五大，无疑具有“金子”一般的价值。国产替代进入加速期构成第二重逻辑。此外，从设备环节内部来看，上升空间亦处于“阶梯”上行的阶段。目前国内半导体设备国产化率约为21%，但部分高端环节国产化率仍不足10%，成长空间广阔。而今年以来阿里、百度、华为、寒武纪等纷纷在自研芯片上取得突破，大大提升了国产替代的信心、并推动了实际的进程。整个产业链中上游设备与材料是国产化率最低的，也是突破最难的，因此一旦有实质性进展，表现在股价上就会加速主升浪。目前根据2020-2025年的半导体销售额走势，我们会发现今年每个月的设备销售额一直是在持续升高的。后续随着全球半导体周期上行继续为设备厂商提供业绩支撑，板块中长期上升趋势不改。总的来说，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导之所以领先一众半导体与科技类指数，主要是因为：成分股集中度高，指数前五大权重占比近59%，聚焦于半导体设备材料领域的龙头企业。行业分布集中：主要覆盖上游设备、材料等环节，合计占比约90%。 Wind数据显示，从上一轮半导体周期2018年伊始至今，中证半导体在主流半导体指数中最大上涨是最高的：高达549%！随着后续AI需求爆发、国内晶圆厂持续扩产和设备国产化率提升、国产替代加速，半导体设备板块的“阶梯式”上涨行情可能刚刚拉开序幕。用弹性更好的指数无疑会获得超出板块β之外的更多α。作者：呦呦切克闹闹闹风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-25 13:01

小白理财 | 沪指持续震荡走高，投资如何应对？

政策则能够增加市场的流动性，降低企业的融资成本，鼓励资金流向实体经济和资本市场。 ※ 基本面：经济根基稳固，科技助力成长目前，中国经济的基本面依然保持强劲，这是市场能够稳健发展的根本保障。尽管在经济发展过程中会面临一些挑战，但整体的经济增长态势良好，产业结构不断优化升级，内需市场持续扩大。尤为值得关注的是，新质生产力正在快速发展。新质生产力以科技创新为核心，涵盖了人工智能、大数据、新能源、高端制造等多个领域。这些新兴产业的崛起，不仅为经济增长提供了新的动力，也为资本市场带来了新的投资机遇。 ※ 资金面：两融余额攀升，市场活跃度提升资金是市场运行的血液，资金面的宽松程度和流向对于股市的走势有着直接的影响。近期，两融资金规模的变化成为市场关注的一个重要指标。8月5日，A股市场两融余额升至20002.6亿元，这是自2015年7月以来首次突破2万亿元大关（数据来源：Wind；统计时间：2025.08.05）。两融余额的持续攀升显示出投资者正不断加大对A股权益类资产的配置，市场的活跃度也在继续提升。更多的资金流入市场，为股价的上涨提供了有力的支撑。 ※ 情绪面：新开户数增长，市场参与度提高投资者的情绪是影响市场短期波动的重要因素，而新开户数则是反映投资者情绪和市场参与度的一个直观指标。今年前7个月，A股新开户数合计已达1456.13万户，较2024年同期增长了36.88%（发布时间：2025.08.05）。新开户数的大幅增长，意味着有更多的增量资金和新投资者进入市场。这些新投资者的加入，不仅增加了市场的资金供给，也反映出市场的赚钱效应正在显现，吸引了更多人参与到股市投资中来。市场参与度的提高，会进一步提升市场的流动性和活跃度，形成一个良性的循环，推动市场持续向好。 ●后市如何看？分析完支撑沪指上行的利好因素后，我们再来探讨一下后市的行情走势：一方面，从估值水平来看，横向比较全球主要市场，A 股上证指数的估值仍然处于更有吸引力的位置。欧美主要市场经过前期的上涨，部分指数的估值已经处于相对较高的水平，而A股市场虽然近期有所上涨，但整体估值依然较为合理，与自身的历史估值水平以及国际市场相比，都具有一定的优势。全球主要权益市场估值数据来源：Wind，华福证券研究所，发布时间：2025.07.27 其次，从“股债性价比”角度来看，当前万得全 A 的风险溢价处于历史63.05%分位。风险溢价越高，意味着股票资产相对于债券资产的吸引力越大。这一数据表明，现在权益资产的性价比确实比较突出。万得全A风险溢价（%）数据来源：Wind，截至2025.08.11 此外，当前沪深300指数的股息率为2.8%，相比10年期国债收益率（1.71%）仍高出约110个基点，处于历史较高水平（数据来源：Wind，截至2025.08.11）。较高的股息率意味着投资者能够获得相对较好的现金回报，这对于追求稳健收益的投资者来说具有较大的吸引力，具备较好的配置价值。总的来说，A 股市场在后市依然具有较好的发展前景。虽然市场短期内可能会出现波动，但长期来看，在各种利好因素的支撑下，市场有望保持震荡上行的态势。 ●投资如何应对？面对当前沪指持续震荡走高且后市前景向好的市场环境，投资者该如何制定合理的投资策略呢？以下或是一些适合普通投资者的应对方法。 √ 多元配置，考虑“固收+”产品在市场波动较大的情况下，多元化配置是降低投资风险的有效手段。投资者可以将资金分散投资于不同类型的资产，如股票、债券、现金等，以实现风险和收益的平衡。其中，“固收+”产品是一个不错的选择。“固收+”产品以固定收益类资产打底，如债券、存款等有利息收入的资产，以期提供相对稳定的收入来源；同时，通过配置少量的权益类资产、可转债等，来获取额外的收益。这种产品既有望在一定程度上规避市场的大幅波动风险，又有机会分享股市上涨带来的收益，适合风险承受能力较低的投资者。 √ 定投 + 宽基，平滑成本降低风险虽然A股市场长期前景向好，但短期内仍可能面临波动。对于普通投资者来说，很难准确把握市场的短期走势，择时难度较大。在这种情况下，可以考虑采用定投+宽基的投资方式。定投即定期定额投资，投资者可以每月或每周固定投入一定金额到基金中。这种方式能够通过长期的分散投资，平滑投资成本，降低因市场短期波动带来的风险。而宽基指数基金则涵盖了市场上的大部分股票，能够较好地反映市场的整体表现，避免了单一股票的非系统性风险。通过定投宽基指数基金，投资者可以不必过于关注市场的短期涨跌，而是通过长期坚持投资，分享市场长期上涨的收益。这种投资方式适合投资经验相对较少、时间精力有限的投资者。 ●写在最后在沪指持续震荡走高的市场环境下，投资者既要看到背后的利好因素和长期投资价值，也要保持理性，避免盲目追高。通过合理的资产配置和投资策略，或有望在市场中收获较好回报。同时，投资者还需要不断学习理财知识，提高自身的投资素养，以更好地应对市场的各种变化。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 12:40

科创创业再受追捧，泰康中证科创创业50指数(A类:017495；C类:017496)单位净值创新高！跟踪指数再度强势涨超2%

有连云09-25 12:11

威士顿：9月19日召开业绩说明会，投资者参与

64.58万元，毛利率34.28%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2918.03万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-25 12:11

中银协报告：2024年银行业国际结算量达12.75万亿美元，同比增长10.35%

史纪录。国内市场表现尤为亮眼：国内贸易融资业务量4.66万亿元，同比增长16.35%；国内保理业务量突破4万亿元，同比增长17.03%，成为保理业务的绝对主力增长点。相较之下，国际贸易融资与国际保理业务量略有回落，凸显国内大循环的核心驱动作用。不过，报告也明确，银行业贸易金融发展仍需关注多重风险挑战。其一，国别及主权信用风险传导加剧，全球主权债务违约率攀升、美国关税波动及非洲债务危机等因素，对跨境结算安全形成直接考验。其二，技术应用伴生新风险，AI与大数据在贸易融资线上化中的应用，暴露出数据安全漏洞、隐私泄露及模型有效性不足等问题。其三，外汇合规压力陡增，外汇展业改革进一步压实银行“第一道防线”责任，对风险识别与数字化能力提出更高要求。其四，国际制裁合规难度升级，多边化制裁形势使银行反洗钱与制裁应对压力持续凸显。针对行业痛点，《报告》提出“创新驱动+风控兜底”的发展策略。业务创新方面，银行业需聚焦四大领域：在数字金融领域搭建供应链金融数智化平台，实现“四流合一”与单据智能审核；在普惠金融领域定制小微外贸企业融资方案；在绿色金融领域推出绿色债券等产品服务“一带一路”可持续项目；在科技金融领域构建科创企业全生命周期服务体系。风险防控层面，《报告》明确四项关键举措：建立多层次国别信用评估预警机制，完善风险对冲工具；构建贸易融资线上化数据安全体系，建立AI模型审计机制；严格遵循“1+6”外汇展业改革要求，强化跨境资金管控；搭建全流程洗钱风险核查系统，动态响应国际制裁变化。展望未来，报告强调，贸易金融作为连接贸易链与资本市场的核心纽带，未来需更紧密对接国家战略。在全球产业链重构与数字技术渗透的背景下，行业将沿着“产业深耕+技术赋能”路径升级，重点在稳外贸、保供应链稳定、支持企业出海等领域发力。

金融界09-25 11:50

9月25日证券之星午间消息汇总：央广网发文！让股民长期安稳赚钱的资本市场，才能给实体经济更长久的支持

圾公司“抽血”多，回报股东少，企业直接融资难，投资者赚钱更难。2024年9月24日，一场覆盖投资端、融资端、上市公司治理等全方位的立体式改革坚定推进。一年来，“1+N”政策体系落地见效，资本市场生态焕然一新，让投资者安心，更为实体经济构建起长期稳定的“资金蓄水池”。改革推动资本市场迸发出炽热的活力。慢牛的市场表现和投融资协调的格局，是改革效果的初步显现。资本市场要进一步巩固根基，进一步发展，需要政策更大力度的落地见效，需要企业家们用扎扎实实的经营业绩回报投资者，更需要投资者关注长期利益，陪企业成长，多方共同努力，构建多赢的局面。这一年的改革成效让我们坚信：只有构建让股民长期安稳赚钱的资本市场，才能给实体经济更长久的支持。川财证券研究所所长陈雳表示，随着一系列有体系的改革加快落地，围绕科技创新产业创新也会进一步加快融合发展，对于中国资产的质量提升而言有重要意义。资本市场在支持实体经济发展角度也会持续发挥重要的作用。 2、央行公开市场今日净投放2965亿元央行今日开展4835亿元7天期逆回购操作和6000亿元MLF操作，因今日有3000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和4870亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2965亿元。 3、美联储10月降息25个基点的概率为91.9% 据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为8.1%，降息25个基点的概率为91.9%。美联储12月维持利率不变概率为1.5%，累计降息25个基点的概率为24.1%，累计降息50个基点的概率为74.4%。 02. 行业新闻 1、2025年全国国庆文化和旅游消费月活动启动据新华社，9月25日，2025年全国国庆文化和旅游消费月主场活动在四川省成都市举办，正式启动国庆文旅消费月，于9月下旬至10月下旬开展系列文旅消费活动，激发假日消费活力，满足人民美好生活需要。消费月期间，各地将围绕观演赏剧、游历山河、中秋团圆、文化体验、红色旅游、大国重器、时代风采等热点，举办超2.9万场次文旅消费活动，发放超4.8亿元消费补贴，加强文旅消费与餐饮、住宿、零售、体育、健康等方面消费联动互促，为人们带来更全面、更实惠、更省心的出游体验，营造欢庆佳节、畅享文旅的氛围。 2、乘联分会秘书长崔东树：预计“十五五”期间中国汽车年销量将达到4000万台乘联分会秘书长崔东树9月24日发文称，展望“十五五”期间的汽车行业，乐观预计总体汽车厂家总量达到4000万台，“十四五”年均增速在3%，出口年均增长9%，实现持续较强，内需实现年均近2%的微幅增长。 3、核聚变“国家队”将在上海新建高温超导聚变装置命名“环流四号” 据澎湃新闻消息，正在上海举行的第二十五届中国国际工业博览会上，注册资本150亿元、正式挂牌成立仅两个多月的中国聚变能源有限公司(下称中国聚变公司)首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局。据悉，按照实验堆-示范堆-商用堆的核能发展一般规律，该公司瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发。多位国内可控核聚变领域人士向记者证实，中国聚变公司将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号(HL-4)”。 03. 板块掘金 1、华泰证券研报表示，2025年上半年电力设备新能源板块归母净利同比高增。今年以来新能源车产业链需求向好，叠加供给释放放缓，多数环节价格企稳，看好供需拐点已现环节中具备优势的企业。2025年上半年国内大储装机与招标同比高增，独立储能盈利模式完善刺激市场化需求，建议关注国内储能及新兴市场板块。光伏抢装驱动产业链量利齐升，看好“反内卷”稳步推进。风电业绩持续向上，看好风机+海风板块。工控行业景气向上，继续看好AIDC产业链机会。 2、国盛证券研报表示，煤价震荡上行，年底或以最高点收官，提供板块上行动力，坚定看好后续煤炭板块行情。重点关注深耕智慧矿山领域的科达自控。重点关注煤炭央企中煤能源(H+A)、中国神华(H+A)；重点推荐困境反转的中国秦发；绩优的陕西煤业、电投能源、淮北矿业、新集能源等。 3、光大证券研报表示，2025年8月国内挖掘机内销“淡季不淡”，非挖品类景气度显著复苏。两会政策支持力度较大，工程机械中期需求持续复苏有保障。2025年8月挖掘机出口持续增长，工程机械出海仍大有可为。2025年8月电动装载机销量维持大幅提升趋势，工程机械电动化有望加速。

证券之星09-25 11:41

社保基金引导价值投资，自由现金流ETF(159201)持续获益，近1月日均成交居可比基金第一

杆资金持续布局中。自由现金流ETF最新融资买入额达1268.90万元，最新融资余额达4199.17万元。从收益能力看，截至2025年9月24日，自由现金流ETF自成立以来，最高单月回报为7%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为16.68%，涨跌月数比为5/1，上涨月份平均收益率为3.46%，月盈利百分比为83.33%，月盈利概率为80.92%，历史持有6个月盈利概率为100%。费率方面，自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月24日，自由现金流ETF近2月跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年8月29日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为上汽集团、中国海油、美的集团、洛阳钼业、格力电器、中国铝业、正泰电器、上海电气、厦门国贸和中国动力，前十大权重股合计占比57.95%。中信建投证券认为，社保基金的入市对资本市场的影响深远，首先，它通过平滑市场波动，增强市场稳定性。社保基金在历史低位时加仓，帮助其获得了优异的投资回报。其次，社保基金支持国家战略，积极投资于科技、先进制造等领域，推动了相关行业的发展。最后，社保基金引导价值投资，持有大盘价值风格股票的比例显著上升，成为市场投资风向标。预计社保基金的入市规模仍有增长空间，未来将继续影响A股市场的结构性板块。自由现金流ETF(159201)，场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 10:21

中国汽车零部件龙头双林股份(300100.SZ)赴港上市，全球HDM市场占有率领先

。双林股份此次赴港上市，旨在建立海外融资平台，支持业务扩张和品牌提升。作为中国汽车零部件行业的领军企业，其上市进程备受市场关注，有望为投资者提供参与中国汽车产业链发展的新机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 10:11

阿里巴巴首提“超级人工智能”，持续推进3800亿AI基建，科创人工智能ETF(588730)冲高上涨1.59%

单日获得3083.28万元净买入，最新融资余额达4844.77万元。消息面上，9月24日，阿里巴巴在云栖大会上发布了一系列新型人工智能（AI）产品，标志着公司在AI领域的持续创新与发展。阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。在此次大会上，阿里巴巴推出了多款大模型产品，包括通义旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next以及一系列其他创新模型。阿里云与英伟达在Physical AI（物理人工智能）领域达成合作。将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。华鑫证券表示，当前应聚焦AI与计算机行业龙头企业，重点把握技术迭代与生态整合带来的机遇，关注具备核心创新能力的领军主体，布局智能化浪潮中的长期结构性增长机会。随着技术持续进步与生态链不断完善，相关领域的领军企业将深度受益于智能化趋势，未来增长潜力值得期待。科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水平；一键布局科创板优质AI龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 09:51

A500ETF南方(159352)迎来成立一周年！锚定新质生产力核心资产，再赴成长新征程

30%。招商证券指出，国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。华西证券表示，中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 09:01

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