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陆家嘴论坛开幕，金融科技ETF(516860)成交额超5000万元，楚天龙涨停
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资金持续布局中。金融科技ETF本月以来融资净买额达102.95万元，最新融资余额达5227.97万元。截至6月17日，金融科技ETF近1年净值上涨85.01%，指数股票型基金排名12/2854，居于前0.42%。从收益能力看，截至2025年6月17日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.19%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.13%。截至2025年6月17日，金融科技ETF近3个月超越基准年化收益为0.66%。截至2025年6月13日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.45。回撤方面，截至2025年6月17日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月17日，金融科技ETF近1年跟踪误差为0.046%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、新大陆(000997)、指南针(300803)、东华软件(002065)、银之杰(300085)、广电运通(002152)、赢时胜(300377)，前十大权重股合计占比52.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:57
如何看待创新药波动？港股通创新药ETF(159570)连续4日调整，近11日大举吸金近26亿元！创新药的核心驱动：从盈利到BD爆发！
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为盈的阶段，打破市场对于创新药公司持续融资烧钱的固有认知，同时BD项目收款也进入常态化兑现阶段，如恒瑞医药Q1财报利润的大幅增长即来自于BD首付款的计入，带来了对于创新管线估值的系统性提升。第一，行业已到拐点，龙头biotech开始盈利。中国的创新药企已经迈过了从0-1的阶段，商业化表现优异，进入25年，biotech将迎来盈利潮，正式跨入商业模式验证的新阶段。第二，出海已成趋势，大交易不断涌现。2025年截止到6月8日，国内对外合作与许可的交易首付款已超过25亿美金，总金额已超过500亿美金，总金额已达到去年全年水平。MNC在手现金较多，但多数利润承压，需要补充新的管线。在通过对全球大药的专利分析后发现，2024年全球销售超50亿美金的大药中，2030年前专利已到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿美金，巨大的专利悬崖缺口也导致了MNC的BD热情。第三，技术创新不断驱动行业向上及出海BD。本轮创新浪潮由中国参与新技术带动，比如ADC、双抗多抗、二代IO、GLP1等，中国在这些领域的创新药研发领先，众多创新产品开始读出数据，随着新技术新靶点品种的不断涌现，以及BD交易的不断达成，早期创新管线价值将被进一步发现并定价。来源：方正证券20250611《创新药投资手册：从盈利到BD爆发，创新药如何投资？》【医药怎么投？创新药指数大盘点，哪只表现更优？】申万宏源证券在分析医药类指数后认为，创新药指数在主题行情与中长期表现均占优，主要源于对业务的筛选。对比编制方法，几只医药指数在最后普遍落脚到日均总市值靠前的个股，但指数的收益表现大有差异，源于成分股的细分行业结构存在差异。其中，创新药类指数相对占优、医疗主题类指数次之，而宽范围的医药指数相对偏弱。对比国内指数，港股通医药在历史主题阶段表现较强：在2020/8~2021/6区间内，几只港股通医药指数均表现出了更强的弹性表现，指数区间收益均超过了50%，其中，港股通创新药ETF（159570）标的指数国证港股通创新药指数展现出了突出的弹性表现，累计收益达104.46%，而同期A股医药指数的收益不足25%（调整为港元收益后）。 2023年以来，创新药指数日益增长，而A股指数与H股指数走势差异存在套利空间：与A股指数相比，港股通创新药指数在2024年内的回撤更大；在布局主题相似的前提下，这一现象源于两市场交易制度、参与者结构的差异，受资产本身影响偏低，港股指数也因此存在超跌布局机会：在2024/3/1~2024/9/30区间内，港股通创新药人民币指数累计上涨25.28%，而同期港股通创新药ETF（159570）标的指数国证创新药指数仅上涨19.57%，超额收益突出。来源：申万宏源证券20250615《港股ETF全景图：交易特征、指数对比以及配置价值分析》【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月17日，近5年市销率分位数64.5%，比超35%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:47
2025巴菲特组合启示录：传统价值中的防御智慧与策略节奏
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呈现出与银行板块整体一致的弱势，受制于融资成本上升与贷款需求放缓。相较之下，穆迪（MCO）维持不变，占组合4.44%。这一评级机构商业模式具备持续现金流能力，契合巴菲特偏好资本开支轻的企业的标准。其他中型持仓还包括丘博保险（CB）3.16%和达维塔（DVA）2.08%。值得注意的是，达维塔自一季度以来被多次小幅减持，这或因成本压力与医保报销风险上升有关。这种持续削减，反映出巴菲特虽然不积极布局新标的，但对表现不佳的企业却丝毫不留情面。低换手率背后的故事尽管2025年第一季度没有新建仓，伯克希尔的换手历史仍值得仔细观察。其整体股票资产规模从2023年末的3,519亿美元降至目前的2,587亿美元，5个季度内减少近930亿美元，主要并非由于大幅卖出，而是受到市值回撤和策略性减仓的共同作用。换手率依旧维持在1%的低位，这强化了伯克希尔谨慎、抗风险形象。但这种“稳如泰山”的姿态也导致在AI、云计算、半导体等新兴趋势面前的缺位。随着英伟达（Nvidia）崛起为新时代“苹果”，伯克希尔对创新科技的回避也正与市场脉搏渐行渐远，越来越难以与年轻一代投资者形成共鸣。策略性加仓：虽然稀少，却不无意义尽管新增买入极为有限，但仍有些许调整值得关注。Constellation Brands（STZ）的持仓跃升113%，至1200万股，显示出对高端饮品业务的进一步加注。多米诺比萨（DPZ）与Pool Corp（POOL）小幅增持，可能代表伯克希尔对可扩展、资产负债表轻的消费企业兴趣犹存。如Sirius XM（SIRI）与Heico Corp（HEI.A）的轻仓增配虽不具实质性规模，但或许也是未来培育新持仓的“试水平台”。这些变动在绝对金额上或许不大，但透露出巴菲特仍在某些边缘领域尝试布局，尽管没有动摇其核心组合。风险关注：集中度、接班人、不变的周期波动伯克希尔的内部集中风险正渐趋显著。苹果、美国运通和可口可乐三家合计占投资组合超过52.9%的比重，带来稳固收益的同时，也放大了个别标的波动对整体回报的冲击。苹果当前的走弱便是一个典型示例。此外，该公司仍面临接班人不确定性的考验。尽管市场普遍认为Greg Abel是既定继任人，但机构投资者对伯克希尔的投资风格在“后巴菲特时代”是否能延续，仍存疑问。新一代领导人会否延续守成路径，还是更积极拥抱新经济赛道？答案尚未明晰。更广义而言，经济周期的波动再次成为影响因素。伯克希尔当前对消费、能源和金融的高权重配置，使其投资风格更偏防御型，但也意味着其响应当前以绿色能源、人工智能和云计算为内核的结构性行情的能力有限。与标普500表现对比：赢家匹配、却非冠军从整体回报看，伯克希尔在2024年实现25.5%的收益，略微领先于标普500的23.3%。但在科技引领的牛市周期中，其长期跑赢能力逐渐弱化。例如：2023年回报为15.8%，落后于标普的24.2%；在2020年与2019年分别跑输指数13个与17个百分点。但在下行周期，其防守韧性仍具吸引力。2022年标普500下跌19.4%，而伯克希尔实现4%的正回报。在熊市中不错失战机，是伯克希尔长期吸引力的核心所在。总结：稳健如旧，创新欠奉，但逻辑仍在 2025年的伯克希尔投资组合，展现的是一种“稳”字当头的策略——高纪律、强信念和有限调整。在人工智能、半导体、互联网变革浪潮下，它显得不够前沿，甚至偏于保守；但也真正体现了不盲从、不冒进的价值投资本质。支持者认为，这正是“企业护城河+派息回报+低换手”的典范，是动荡市况中最需要的定力；批评者则指出，其缺乏对技术变革的敏感与主动性。但无论如何，它都是长期投资策略的现实样本。巴菲特的组合告诉我们一个清晰的道理：复利的魔力，往往不是靠多快跑出来的，而是靠站对位置、守稳时间。当“冷静观望”本身成为最大胆的选择时，伯克希尔的投资哲学仍旧值得被尊敬。立刻体验原文链接
TradingKey06-18 10:28
周六福，打不打？
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模式，每股24港币，发行4681万股，融资11亿，总市值102亿港币。 2024年，周六福营收57亿人民币，净利润7亿，IPO市盈率为13.2倍：周六福是一家黄金首饰股，在港股和A股市场有众多对标公司。拿港股市场为例，有老铺黄金、周大福、六福集团、周生生等对标公司，其中，老铺黄金被誉为金饰中的爱马仕，在商业模式上和其他几家公司明显不同，盈利能力及成长性差异颇大。因此，老铺目前的市盈率高达96倍，没有可比性。从利润上看，和周六福利润规模接近的是周生生，去年净利润8个亿，略高于周六福的7.1亿。周生生目前市值58亿，市盈率7.3倍，远低于周六福：但是，周生生去年净利润下滑了20%，而且净利润规模已经多年停滞，成长性较弱，这跟周生生扎根港澳，在内地市场拓展缓慢有关。六福集团和周生生有相似的问题，比如营收和净利润规模长期停滞、过于依赖港澳市场、内地发展缓慢，因此在市盈率上，和周生生处于同一水平。周六福与这两家公司相比，成长性要好，而且周六福大本营是在国内，海外收入占比不高。由此来看，周六福估值不应对标周生生和六福集团，在成长性及内地布局方面，比较接近的是周大福。周大福目前市盈率21倍，比周六福13倍的估值高了不少，对比去年的业绩，周大福净利润下滑了9%，不及周六福同比增长7.6%的业绩。再对比A股，多数公司的市盈率在15-20倍之间：由此来看，周六福此次IPO估值处于合理略低状态。聊完估值，我们再看看基石投资者，此次周六福有8家基石，合计认购了51%的发行股份，比例不低，基石数量也不少：不过，这些基石里没有大机构，有的还是利益相关群体，基石加分不算多。虽然不如海天味业、三花智控这些好公司的基石给力，但今年黄金首饰股涨的很好，老铺黄金无需赘言，周大福今年涨了92%、周生生涨了42%、六福集团涨了40%！ A股的金银首饰股也很猛，潮宏基今年涨了163%、曼卡龙涨了104%！妥妥的，今年是黄金首饰股大年，周六福此次上市也算是天时地利人和。黄金首饰股大牛市的背后，是今年金银珠宝消费额开始反转，根据统计局最新公布的数据，今年5月，我国金银珠宝零售额300亿，同比增长21.8%，连续2个月增速超过20%：由此来看，黄金首饰股今年的业绩有可能会很好。如此有利局面，你会申购周六福吗？ $周六福(06168)$ $周大福(01929)$ $周生生(00116)$ $六福集团(00590)$ $老铺黄金(06181)$
老虎证券06-18 10:28
6月ADA盛会来袭，恒生医疗ETF(513060)成交额超7亿元
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金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达2328.78万元，最新融资余额达2.91亿元。截至6月17日，恒生医疗ETF近1年净值上涨57.08%，QDII股票型基金排名14/119，居于前11.76%。从收益能力看，截至2025年6月17日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.78%。截至2025年6月17日，恒生医疗ETF近3个月超越基准年化收益为3.95%，排名可比基金1/3。截至2025年6月13日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.91，排名可比基金1/2，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年6月17日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月17日，恒生医疗ETF近半年跟踪误差为0.040%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.14倍，处于近3年8.14%的分位，即估值低于近3年91.86%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月17日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比58.13%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:27
光伏ETF基金(516180)逆市涨近1%，机构：电力设备及新能源底部已铸就，上涨需等待积极变化出现
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，杠杆资金持续布局中。新能车ETF最新融资买入额达193.97万元，最新融资余额达5216.53万元。中信建投证券指出，从多角度对电力设备新能源行业的细分方向进行对比，结果发现，大部分板块已经处于底部的位置，但若要迎来股价向上弹性，必须出现积极的变化，换言之目前市值考量没有超跌修复的额外机会。策略上个股强于行业，考验投资者对行业及个股跟踪的细致程度，下半年可能出现的积极变化包括：风电行业订单持续兑现；光伏供给侧积极变化；锂电需求可能超预期；电力设备新的投资加码或机器人板块的事件性催化。主题仍可能继续活跃，若基本面出现积极变化，可能引发大级别行情、关注固态、复合铜箔、光伏贱金属导入趋势等。截至2025年6月18日 10:13，中证汽车零部件主题指数(931230)下跌0.23%。成分股方面涨跌互现，华懋科技(603306)领涨6.09%，浙江荣泰(603119)上涨4.70%，成飞集成(002190)上涨2.92%；英利汽车(601279)领跌4.57%，立中集团(300428)下跌2.66%，飞龙股份(002536)下跌2.50%。汽车零件ETF(159306)下跌0.18%，最新报价1.08元。拉长时间看，截至2025年6月17日，汽车零件ETF近半年累计上涨1.88%，涨幅排名可比基金2/4。规模方面，汽车零件ETF近2周规模增长272.22万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。份额方面，汽车零件ETF近2周份额增长300.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/4。截至2025年6月18日 10:12，中证新材料主题指数(H30597)下跌0.35%。成分股方面涨跌互现，中兵红箭(000519)领涨2.17%，宝丰能源(600989)上涨1.64%，国轩高科(002074)上涨0.88%；湖南裕能(301358)领跌3.11%，天赐材料(002709)下跌2.16%，贝特瑞(835185)下跌2.04%。新材料ETF指数基金(516890)多空胶着，最新报价0.49元。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.54%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、银轮股份(002126)，前十大权重股合计占比43.86%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732；平安中证汽车零部件主题ETF联接E：024542)。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.76%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:27
债券ETF为个人投资者参与债市投资提供新的选择，30年国债ETF(511090)盘中上涨，成交额超12亿元
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人投资者的大类资产配置工具，也因其质押融资功能吸引交易性机构布局。其次，目前部分ETF已初步显现出提升底层债券流动性的能力，未来有望激活更多存量债券。最后，债券ETF的发展建立在债券市场发展的基础上，债券ETF发展到一定程度后，可能也会倒逼债券市场发展，例如，出现更多优质企业以债权融资，增加信用债市场优质供给；信用风险管理制度优化；场内场外分割性减少；债券市场对外开放程度提高等。规模方面，30年国债ETF最新规模达174.86亿元。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:17
MiniMax宣布连续5天发布重要更新，科创AIETF(588790)逆市上涨，奥比中光领涨
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杠杆资金持续布局中。科创AIETF最新融资买入额达734.04万元，最新融资余额达8001.54万元。从收益能力看，截至2025年6月17日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为15.59%。回撤方面，截至2025年6月17日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月17日，科创AIETF今年以来跟踪误差为0.395%，在可比基金中跟踪精度较高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、金山办公(688111)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比70.6%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:17
平安债券三剑客红盘向上，公司债ETF(511030)连续8日获资金净流入，国债ETF5至10年(511020)冲击4连涨
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高单日获得844.24万元净买入，最新融资余额达1120.13万元。截至2025年6月18日 09:36，国债ETF5至10年(511020)上涨0.03%，冲击4连涨。最新价报117.63元。流动性方面，截至6月17日，国债ETF5至10年近1月日均成交4.96亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.33亿元。截至2025年6月18日 09:36，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.17元。拉长时间看，截至2025年6月17日，国开债券ETF近1年累计上涨2.00%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.01%，成交5.31万元。拉长时间看，截至6月17日，国开债券ETF近1年日均成交5.47亿元。规模方面，国开债券ETF最新规模达10.54亿元。招商固收团队针对当前债市进行分析。【1】短期国债计入准备金从会计逻辑来看，核心问题在于短期国债是否计入央行资产负债表。若计入央行表内，会增加基础货币供给，类似买断式回购，准备金增长，不需要用国债算准备金。若不入表，通过穿透方式判断银行持有的短期国债是否达标，需解决系统构建问题。如果能实时报送实现短期国债充当准备金，本质是存款准备金率监管向流动性指标靠拢，复杂度提高很多，是否会成为未来货币政策的趋势，仍需进一步观察。【2】法定准备金率存款利率潜在调整空间随着政策利率不断下降，目前法定准备金存款利率已经明显高于OMO利率，理论上不可持续。法定准备金存款利率可能跟随政策利率调降，实现法准利率和政策利率的正利差回归。变动对债券市场的影响仍有待进一步观察。【3】数字货币补贴三育逻辑上可能用数字货币补贴三育，允许银行用数字货币缴纳存款准备金，财政货币多赢。再通过数字货币与稳定币对接，促进人民币国际化。该团队同时指出，如果稳定币无法链接到央行资产负债表，本质还是余额宝的扩充版，有一定现实意义，但离人民币真正国际化仍有空间。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 10:07
AI大模型一体机软硬件100%国产化？
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引发关注 —— 人工智能知识产权证券化融资专项支持行动正式启动。该模式将企业的专利、算法等“技术家底”打包为证券产品，由专业机构评估后向市场发行融资。杭州未来科技城启动了人工智能领域知识产权证券化融资专项支持行动，为AI创新企业开辟了全新的融资路径，预计在未来三年内围绕人工智能领域发行5支知识产权证券化产品，辐射企业超过60家，融资额超过5亿元。图：2010-2022年我国AI专利数量大量上升（信息来源：国泰海通证券；截至20221231）对于起步阶段的人工智能创新企业而言，资金或是一大发展痛点，这种创新性金融工具或将助力拥有优质技术的人工智能企业加速成长。三、头部企业的人工智能技术“变现”加速截至2025年5月底，某头部视频平台的AI助手连续两月用户付费超亿元，标志着国产大模型已跨越“免费试用”阶段，进入规模化变现通道。其背后是三重商业化突破：（1）场景深化：AI从娱乐工具升级为生产力引擎，例如智能剪辑、直播互动等功能直接助力用户创收；（2）模式成熟：订阅制、API调用、解决方案订制等多元付费方式被验证可行；（3）生态扩展：开发者基于开放平台开发付费插件，形成“基础模型+生态应用”的共生体系。这种真金白银的市场投票，或将扭转“AI只烧钱不赚钱”的质疑。当企业用自有现金流而非融资支撑研发时，行业便具备了内生增长的生命力。今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重合计85%，细分方向中，数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。港股创新药ETF（159567）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界06-18 09:27

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