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三连低，库存压力倒逼7折卖楼

也就1年时间。并且在配套政策下，加大融资支持力度，开了绿灯，资金压力的问题能解决的话，推进的速度就更快了。这就意味着，周边还有不少潜在的住宅项目供应。这样一来，周边不仅会处于一个长期施工的状态，且住宅会陆陆续续地入市。比如项目自身不仅有普通住宅也有自持保障性住宅更有需要移交的保障房，社区纯粹性一般。再比如项目得房率低的约75%，高的部分约82%，若是76平得房率约75%的户型，则空间感一般。影响购房群体抉择的因素并不少。作者 | 醉酒大鲨鱼

格隆汇03-31 12:10

逆势淬炼韧性，解码龙湖集团（0960.HK）穿越周期的三重护城河

湖管理层释放明确信号。一方面，继续优化融资结构，拉长债务周期，减少短期债务，同时，公司会逐年减少外币的债务占比。对此管理层表示，将坚守财务安全的发展底线，履行所有债务的安全对付，把公开市场不违约，银行贷款不逾期不展期作为首要原则。另一方面公司还将持续推动各航道业务协同发展，开发、运营、服务齐头并进，提升龙湖穿越市场周期的韧性。总的来看，如今伴随房地产行业正从“高杠杆规模竞赛”转向“高质量韧性生存”。龙湖凭借财务自律、运营深耕与产品创新，不仅守住安全底线，更在业态转型中抢占先机。当行业进入剩者为王的时代，此类兼具“生存能力”与“进化能力”的房企，或将率先迎来价值修复。

格隆汇03-31 12:10

恒科连续回调！小米、阿里、中芯国际均跌超3%，恒生科技ETF基金(513260)跌超2%，融资余额逆势新高！什么信号？中金点评

513260）净流入超4.5亿元！两融资金亦重手增仓。仍以主流低费率的恒生科技ETF基金（513260）为例，基金最新融资余额超1.2亿元，刷新纳入两融标的以来新高！恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数回调：家电业绩公布，美的集团绩后逆市涨超4%，海尔智家绩后涨超1%。其他热门股普遍回调，小米集团、阿里巴巴跌超3%，腾讯控股、中芯国际跌超2%，美团跌超1%。消息面上，近期家电板块迎业绩利好。据美的集团28日晚间公布的年报，2024年净利润385.39亿元，同比增长14.3%。实现收入4091亿元，同比增长9.5%，其中智能家居业务实现收入2695亿元，同比增长9.4%。此外，海尔智家27日发布了2024财年业绩。期内营业收入达2859.81亿元，同比增长4.29%；经营利润达到202.2亿元，同比增长15.8%。归属于上市公司股东的净利润为187.4亿元，增长12.92%。营收与净利润均创出历史新高。南向资金持续流入！今日南向资金净买入已超22亿港元，截至3月28日，年初以来南向资金累计净流入已超4357亿港元，为去年同期的6倍！南向资金买入标的集中在科技资产，近7日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，小米集团、美团、阿里巴巴、理想汽车排名靠前。【中金：如何看待港股近期调整？】上周港股震荡走弱，小米高位配股、全球数据中心投资泡沫的讨论、海外对进口汽车和零部件征收关税的消息，均抑制了市场情绪。中金认为，本轮反弹是一个典型的结构市，虽然优势在于不需要过多宏观总量政策配合，但劣势在于上涨基础偏窄，需要科技板块的不断催化。近期随着业绩期的展开，指数盈利尤其是恒生科技盈利也有上调，这对市场而言是一个积极迹象。进一步看科技板块内部，头部公司是主要支撑。其中，腾讯、小米、美团作为恒生科技核心权重股，盈利同比双位数增长，贡献了恒生科技六成的盈利增量。这也解释了2024年港股盈利预期相比A股略高的原因：1）行业结构上，港股新经济占比高，中游制造业占比低；2）集中度上，头部公司贡献效应更明显。【港股盈利与估值是否匹配？】中金认为，参照美国科技股和其他新兴市场，中国科技股和中资股整体估值也相对合理。对于估值，更应关注风险溢价的变化，而风险溢价短期取决于资金属性如南向资金不断增加的成交，长期取决于盈利前景。【港股的下一步？科技仍是主线】中金认为，近期盈利上调带来了增量支撑，为情绪波动提供缓冲，恒指在当前点位可以承受风险溢价的一定上行。乐观情形下，在盈利上调基础上，若科技股风险溢价进一步回落至2021年初的水平，恒生指数或能达到26,000，比之前预期的乐观情形更高。从2024年初以来，港股市场的积极变化是：1）有托底，体现为底部不断抬升。如2024年初反弹、2024年五一地产政策放松反弹、2024年“924”行情，以及本轮科技行情，这说明政策是有效的；2）有主线，体现为科技行情。在本轮DeepSeek之前，各行业轮番轮动，无法凝聚资金共识。2024年以来，港股市场一改2021-2023年既无托底也没主线的走势，不仅市场底部不断抬升，而且有了科技这一更加聚焦的“主角”。具体到投资策略，建议采取：低迷时积极介入，亢奋时适度获利。（来源：中金公司20250330《港股策略专题：港股的下一步》）全面覆盖AI软、硬件板块机遇，认准恒生科技指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至3月28日，恒生指数、恒生中国企业指数累计上涨24%、26%，而恒生科技指数累计涨幅高达30%，弹性更加突出，是追踪本轮AI大浪潮的高效投资工具。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:41

并购方案出炉！湘财股份、大智慧双双一字涨停，证券ETF龙头(560090)溢价频现，连续9日累计吸金超1.1亿元！2024年业绩陆续发布

5年，市场交投持续回暖下，股基交易额、融资余额及权益基金发行有望继续提升，继续提振券商财富管理收入，叠加去年一季度自营投资低基数的影响，行业盈利弹性或会继续释放。当前券商板块兼具估值安全边际与政策催化预期，建议持续关注。（来源于中信建投202503《券商2024业绩显著修复，看好一季度盈利弹性继续释放》）【估值层面：上行空间充足，下行空间有限】中信建投指出，估值上行空间充足，下行空间有限。截至2025/3/14，万得一致预测的证券(申万)板块PB估值约为1.44倍，在过去五年里处于中等分位。安全边际角度，按照该预测盈利水准，证券板块在2022年9月至2024年8月的估值低迷期间，PB值在1.0~1.2倍范围震荡，当前行业经营和交易环境明显好于当时，因此下行空间相对有限。（来源于中信建投202503《券商2024业绩显著修复，看好一季度盈利弹性继续释放》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:40

超五千亿注资！四大国有行发布定增预案，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809;C类:006810)配置机遇备受关注

合计出资5000亿元。财政部履行国有金融资本出资人职责，将通过发行特别国债提供支持。业内机构指出，本次财政部通过发行5000亿特别国债对大型银行注资符合资本市场前期预期，交易对价较现行股价有不同程度溢价，发行对象认购的本次增发股票自取得股权之日起5年内不得转让，反映了大股东支持大型银行平稳健康发展的决心。招商证券表示：“本次注资不为化解风险，旨在谋求发展”，通过本轮再融资，国有大行将实现资本结构优化、服务国家重大战略能力提升、实体经济转型升级支撑强化等目标，在数字化浪潮中锻造差异化竞争力，最终构建“资本补充—业务创新—价值创造”的正向循环。相关产品方面——截至2025年3月28日，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)近一年累计涨幅均超44%。分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:30

冲击9连涨！公司债ETF(511030)盘中震荡翻红，长期表现优异持续跑赢业绩基准！

指出，随着信用债etf纳入中国结算质押融资破冰，平安公司债ETF（511030）作为本次纳入质押库的唯一一只久期在2年以内的中短久期信用债ETF（当前久期1.85年），备受投资者关注和青睐。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:10

全球首张“载人类”低空OC证落地，高端装备ETF(159638)连续5天净流入

金持续布局中。高端装备ETF前一交易日融资净买额达110.90万元，最新融资余额达2948.91万元。高端装备ETF紧密跟踪中证高端装备细分50指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航细分领域龙头企业，汇聚众多低空经济概念股，有望在这一轮低空经济热潮中受益。数据显示，截至2025年2月28日，中证高端装备细分50指数前十大权重股分别为中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中国长城、中航机载、航天电子、海格通信、菲利华、西部超导，前十大权重股合计占比45.41%。消息面方面，中国民航局28日向广东和安徽的两家公司同时颁发了载人类民用无人驾驶航空器运营合格证，这是全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证，标志着中国低空经济“载人时代”序章正式开启。华泰证券表示，合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的全球首张“载人类”民用无人驾驶航空器运营合格证（OC证）；亿航智能旗下全资子公司亿航通航获得OC证。该载人类OC证落地代表着低空经济载人空中交通运营场景的从“0”到“1”突破，行业发展初期的“有没有运营场景”问题得到落地，建议从飞行器侧和低空基建侧两大方向关注低空经济板块的投资机遇。场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 10:59

机构继续看好板块红利配置价值，国企红利ETF(159515)逆市上涨，连续4天净流入

邮储银行四家银行公布定向增发预案，整体融资规模为5,200亿元，其中财政部合计出资5000亿元，剩余出资来自各家大行的主要国有股东。四家银行单体发行规模在1050-1650亿元规模区间，从价格上来看，此次四家大行定增均为溢价发行，以3月28日收盘价计算，溢价率位于9%-22%区间，对应以24年年报数据计算的PB在0.67x-0.76x之间，低于1倍静态PB，但均高于目前股价水平，体现出财政部等主要股东对大行保持长期稳健经营能力的看好。平安证券指出，“顺周期+高股息”，政策组合拳推动板块估值修复。目前板块静态PB仅为0.66倍，对应隐含不良率超过15%，安全边际充分。目前银行板块整体股息率为4.2%，较无风险利率溢价水平仍处于高位，继续看好板块红利配置价值。随着季报期临近，我们认为成长性优异及受益于政策实效的区域行值得关注，同时预期改善对于股份行的催化值得期待，重点观察来自地产和消费领域的政策支持力度以及修复情况。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、南钢股份(600282)、恒源煤电(600971)、粤高速A(000429)、潞安环能(601699)、成都银行(601838)、大秦铁路(601006)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 10:49

国泰君安国际（01788.HK）2024财报透视：高增长、高派息下，多重机遇共振

与此同时，公司还将持续受益中资企业海外融资需求的高增长。此前高盛的数据显示，2024年，中国境外资本市场的融资额达到448亿美元，这一数字比2023年增长了一倍多。对此，高盛亚洲的王亚军王亚军更是预计，2025年能够达到500亿~600亿美元，较今年继续增长25%~30%。从国泰君安国际情况来看，2024年，国泰君安国际共参与232笔债券发行承销，同比增长59%，发行总额约3，891亿港元，同比增长85%。中证信用科技有限公司（DMI）债券平台数据显示，集团离岸债一级承销数量以及（主承销商）承销规模在中资券商中均排名第二。另外在股权业务方面，二级市场上，国泰君安国际作为配售代理主承销10笔港股再融资项目，规模约65.75亿港元，按项目数量计排名市场第一。凭借领先的行业地位，公司有望持续受益中资企业海外融资需求的高增长，进而带动业绩提升。其二，业务结构升级。从过去一年公司业绩情况来看，国泰君安国际各业务板块齐头并进、协同发展，业务结构得到优化，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。（来源：公司财报）其中，2024年机构投资者服务收入同比激增90%至19.21亿港元，占总收入超过40%。考虑到这一业务链接的客群通常是具有较大的资金规模和较高的投资要求，公司在这一领域持续巩固的行业优势地位，也将帮助其与更多机构投资者建立合作关系，有助于公司拓展优质客户资源，为未来的业务发展和收入增长奠定基础。此外在财富管理方面，尽管去年收入增幅不高，但去年公司获得香港证监会许可开展虚拟资产介绍经纪业务，能够为客户提供虚拟资产买卖服务，同时也推出国泰君安投资级债券基金，此外公司也在积极布局“跨境理财通”。在这一系列动作下，国泰君安国际有望推动公司客户结构进一步向机构及高净值转型，长期来看，这也将增强公司佣金收入的稳定性，带来业绩增长的确定性。与此同时，过去一年，国泰君安国际也在积极把握市场机遇，持续加大对高评级、高流动性固定收益资产的配置力度。得益于不断增加优质资产的持仓，不仅为其带来了丰厚的利息收益，同时也为财富管理业务的产品做好资产储备。财报显示，公司按公平值计入损益的金融资产及按公平值计入其他全面收益的金融资产余额较2023年年底上升96%。此外，公司企业融资服务和投资管理板块也保持了稳健增长的态势。得益于公司在债券发行承销等业务上的出色表现，其企业融资服务板块收入同比增长61%。投资管理板块收入则同比增长72%，显示出公司在资产管理业务方面的专业能力和市场影响力不断提升。 3、结语总的来看，国泰君安国际已从传统券商蜕变为跨境综合金融服务商，其高增长、高派息与市场表现形成鲜明反差，从去年9月政策刺激下的一轮大行情后，公司整体处在平稳波动的态势。对比行业来看，与港股同类券商相比，国泰君安国际的净利润增速显著高于行业平均水平，同时公司的高派息比率在港股金融板块中亦属稀缺，凸显管理层对盈利质量的信心。当前略显低迷的市场表现下，可以看到港股通资金近期明显提升，显示市场信心的回暖，在外部环境向好、公司经营质素持续提升的背景下，相信其后续的市场表现还将值得期待。（来源：富途行情）

格隆汇03-31 10:41

东方雨虹：有知名机构星石投资参与的多家机构于3月28日调研我司

.75。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.4亿，融资余额减少；融券净流入14.68万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-31 10:40

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