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集采政策持续推进，恒生医疗ETF(513060)涨近1%，乐普生物-B、翰森制药涨超4%

杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达4.20亿元，最新融资余额达5.76亿元。绝对收益方面，截至2025年3月28日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月28日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.04%。截至2025年3月28日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.40。回撤方面，截至2025年3月28日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤6.06%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月28日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.032%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.15倍，处于近1年2.17%的分位，即估值低于近1年97.83%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月28日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、再鼎医药(09688)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比55.69%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 09:49

国有大行5000亿定增来了！什么影响？中证A500指数ETF(563880)连续6日获融资客增仓！四月决断将至，核心资产迎布局契机？

.6%，成交额超7亿元，交投持续活跃。融资客持续加仓，中证A500指数ETF（563880）融资余额连续6日合计净流入90.14万元，累计增长124%！ 3月28日，A股再度缩量震荡，中证A500指数收跌0.54%，成分股涨多数回调，奥飞娱乐、中国稀土等涨超4%，紫金矿业涨超1%，恒瑞医疗、阳光电源、东方财富等微涨，北方华创等跌超3%，邮储银行等跌超2%，比亚迪、宁德时代等收跌。 3月30日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行公告显示，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，补充核心一级资本。四家银行拟募资总额分别为不超过人民币1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元。以上四大行所募资金均由财政部牵头认购，财政部认购中国银行拟出资1650亿元、认购中国建设银行拟出资1050亿元、认购邮储银行拟出资1175.80亿元、认购交通银行拟出资1124.20亿元。有关部门负责人表示，支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本，“不仅能够提升银行的稳健经营能力，而且可以发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度，为推动宏观经济持续回升向好、提振市场信心提供更加有力的支撑”。华泰证券火线点评，本轮注资有望撬动大行信贷投放，对股息率摊薄影响可控。本轮注资后，静态测算四家大行核心一级资本充足率提升0.5pct-1.5pct，建行/中行/邮储/交行核充率分别提升0.5/0.9/1.5/1.3pct至14.97%/13.06%/11.07%/11.51%。若保持核充率不变，5200亿元增资有望撬动大行约4-6万亿信贷投放，提振银行业贷款增速1.9-2.5pct。增资后对大行股息率略有摊薄，但预计影响可控。以2025/3/28股息率测算，四家大行A+H股股息率摊薄0.2pct~0.8pct，摊薄后四家大行A股股息率仍在4.0%以上，H股股息率在4.8%以上。此外，注资有望增强大行持续盈利能力，强化股息回报的可预见性。（来源于华泰证券20250331《华泰证券银行动态点评：大行注资落地，助力高质量发展》）临近4月，海外关税“风暴”即将落地，中信证券认为，我国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股有望回暖。临近四月决断，基本面因子有效性增强。从业绩层面来看，核心资产体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机或已成熟！工具选择上，可关注聚焦核“新”资产的中证A500指数ETF（563880）。【4月关税“风暴”即将到来，二季度国内政策发力方向越发清晰】中信证券表示，4月初，美国关税将落地，“对等关税”征收方式和范围落地，预计我国可能会面临最高的税率、最广的范围，受到的影响也最大。不过，从微观层面来看，中国企业在过去几年已经积极地进行了多元化的全球布局，如2023年底Amazon畅销卖家中49%为中国卖家，Temu、Shein平台上绝大多数卖家也都来自中国。从宏观层面来看，中国也在不断拓宽非美市场，对美出口占比在2024年也已经降至14.6%。此外，中信证券认为，二季度国内政策发力方向越发清晰。今年前两个月财政支出重新向民生保障方向倾斜的趋势非常明显。从支出结构上看，民生相关项目同比+5.6%。去年底以来政策上不断强调提振消费和反内卷，控供给和提振需求的思路非常清晰。货币政策上的“择机”主要是在等“中美同频”，避免政策周期严重错位引发汇率上的波动和金融风险，中国可能会迎来2013年以来第四轮总量型内需刺激政策。（来源于中信证券20250330《策略聚焦｜关税“风暴”后的市场演绎》）【关税“风暴”落地后A股有望回暖】中信证券渠道调研的情况显示，样本活跃私募3月中上旬85%的股票持仓中，约50%的持仓是港股，35%是A股，而在2023年底其对港股的持仓仅有约10%。中信证券预计后续部分追逐港股的趋势资金可能会回流A股，A股市场有望回暖。（来源于中信证券20250330《策略聚焦｜关税“风暴”后的市场演绎》）【核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟】中信证券此前指出，中美经济和政策周期有望迎来2021年后的首次同步共振上行。共振上行的周期也将带来核心资产的战略性配置机会。历史上每当中美宏观周期进入共振上行阶段，大盘股明显跑赢小盘股，GARP策略（绩优成长股策略）明显跑赢其他策略。复盘的2002-04年、2009-11年、2016-17年、2019-20年这几个中美周期共振上行的时期，相应时期核心资产均相对万得全A有较好超额收益。此外，考虑到年中后，更多顺周期核心资产走出经营拐点，公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势，迎来战略性配置机会，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。（来源于中信证券20250323《两个关键时点》）结合当前财报季，中信证券全面分析了此前构建的A股“新核心资产30”、港股“核心资产15”、茅指数、宁组合以及万得金仓50的财务数据。此外，组合中当前已公布年报的A股公司，业绩表现也在进一步好转，体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟。（来源于中信证券20250330《策略聚焦｜关税“风暴”后的市场演绎》）把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 09:40

派息超10亿，回购3亿，首程控股（0697.HK）机器人组合持续兑现确定性价值

科技产业有限公司，新公司聚焦销售代理、融资租赁、供应链管理及行业咨询等业务，加速人形机器人等技术的商业化落地。通过该公司，首程控股正式搭建起“资本+场景+服务”的产业运营框架，将过往积累的产业链项目资源转化为生态协同网络，标志着其从“投资赋能”转向“产业运营”的纵深布局。这种从资本端口向产业腹地的挺进，不仅提升产业链协同效率，还通过融资租赁模式降低中小企业技术应用门槛，为首程控股带来稳定现金流，形成“投资-孵化-退出”的良性循环。至此，首程控股形成从早期投资、技术孵化到产业赋能的完整价值链条，企业开始了从“价值发现者”到“价值创造者”的升维转型，也为机器人产业的集群化发展注入新动能。二、技术与业务协同：核心业务的智能化升级更深入来看，首程控股凭借“资本+场景+运营”的独特优势，正在机器人产业生态中构建难以复制的竞争壁垒。相较于其他机构，首程控股的差异化竞争力源于其庞大的实体场景资源与全周期资本运作能力的双向联动，这能使得机器人技术与其既有业务深度融合，形成“以用促研、科技反哺”的闭环，实现从传统资产运营商向智能产业服务商的跨越式转型。首先，依托覆盖全国的停车场景及100万平方米产业园区，首程控股为被投企业提供真实商业验证场景，形成双向赋能机制。例如，万勋科技的自动充电机器人已在其运营的机场封闭停车区等场景进行测试，未来有望实现“停车即充电”全流程自动化。这种“以用促研”模式不仅加速被投企业的产品迭代，更推动传统业务向数智化转型。当停车业务从单纯空间租赁升级为智能充电服务，园区运营有望引入清洁、安防机器人实现降本增效，形成“技术验证-数据反哺-价值提升”的闭环生态。其次，在资本运作维度，首程控股依托资产融通积累的证券化经验，为被投企业打通“技术验证-规模复制-资本退出”的完整通路。首程控股通过风险投资与产业赋能，积极参与被投企业的产业培育、赋能与管理及退出等各环节，推动企业上市。这不仅能够推动被投企业实现资本增值，自身还能实现投资回报最大化，获取超额收益。。随着机器人行业发展，机器人基金投资组合将持续释放价值。未来，随着人形机器人技术的突破及政策支持加码，首程控股有望在全球机器人产业中占据更核心地位，同时为股东创造长期价值。三、结语在人工智能与实体经济深度融合的产业革命浪潮中，首程控股以超越资本维度的战略远见，书写了传统产业运营商向智能生态构建者的转型范本。当全球科技巨头仍在实验室打磨人形机器人的运动关节时，这家企业已通过百亿级机器人基金的战略布局，在旗下的停车场、产业园区等真实场景里，让前沿技术跨越了实验室与商业化的鸿沟。其打造的“投资-场景-数据”飞轮，不仅重构了机器人产业的价值链条，更在智能时代重新定义了基础设施的运营内涵。当前，首程控股正将中国庞大的实体场景优势，转化为引领全球机器人产业变革的战略性资源。这种将国家战略、产业趋势与企业禀赋深度咬合的创新实践，已然超越单纯商业成功的范畴，成为新质生产力赋能传统产业升级的时代注脚。

格隆汇03-31 09:21

透过郑州银行(002936.SZ/6196.HK)年报，解码区域银行高质量发展密码

信用卡等业务扩张，2024年，财富类金融资产规模522.87亿元，较上年末增长5.65%，当期信用卡增加逾10万张。此外，郑州银行将零售转型作为“1号工程”持续推进。这一点最先体现在郑州银行负债结构的持续优化层面。2024年末，郑州银行个人存款余额2,181.79亿元，占全行存款总额的比重约54%，更低成本的个人存款有利于节约利息支出，缓解息差收窄压力。零售转型能够持续突破，得益于市民管家、融资管家、财富管家和乡村管家等“四大管家”服务体系，为区域经济发展提供差异化服务。再者，盈利能力提升也离不开效能管理升级，通过网点优化和数字化提质增效，郑州银行实现人均产能跃升。截至2024年末，郑州银行人均资产1.09亿元，网均资产37.16亿元，创近三年新高，且远高于行业平均水平。更重要的是，郑州银行在业绩明显好转的同时，还实现了风险管理水平同步上升，诠释了银行业高质量增长底色。截至2024年末，郑州银行不良贷款率1.79%，较去年同期下降0.08个百分点，拨备覆盖率182.99%，较去年同期提升8.12个百分点。郑州银行的盈利拐点本质是战略转型、管理革新、结构优化的协同结果，这种“三管齐下”的模式，为区域性银行在行业整体承压的环境下提供了可复制的高质量增长框架。二、助力实体经济，赋能新质生产力发展在服务实体经济的浪潮中，郑州银行并未止步于简单的信贷投放，而是以“科创基因”重塑业务逻辑、以“数字动能”重构服务模式，走出了一条差异化发展路径。长期以来，科创企业“轻资产、高波动”的特质曾让许多金融机构望而却步，但郑州银行通过“机制创新+数据穿透”打破了这一僵局，为破解中小企业融资困境提供了一份参考。作为河南省政策性科创金融唯一运营主体，其率先构建的“六专机制”成为破题关键：专设科技支行、单列信贷额度、开发专属产品（如“人才e贷”“认股权贷”“科技贷”“知识产权质押贷”“研发贷”等）、建立科创企业能力评价模型，甚至允许科技金融业务利润单独考核。这套机制的核心，是将“投行思维”植入传统信贷——不再拘泥于抵押物，转而聚焦企业的技术含量、市场前景与团队能力。截至2024年末，郑州银行政策性科创金融贷款余额482.69亿元，同比增速达到44.50%。被河南省科技厅、工信厅评为“科技贷”“专精特新贷”业务优秀合作银行，获得河南省科技厅“支持小微企业标兵奖”。从更高维度看，在河南省“7+28+N”产业链布局中，郑州银行扮演着“金融链长”角色，既要为重点产业和龙头企业提供优质金融服务，也要深入县域经济末梢，主动深入下沉市场。截至2024年末，郑州银行公司贷款本金余额2,967.34亿元，同比增长7.33%。郑州银行的实践揭示了一个区域性银行的升维路径：当科创金融从“政策任务”转化为“商业模式”。服务实体经济便不再是单方面的资源输出，而是银行与区域经济共生的纽带，银行也不仅仅是资金提供方，更是产业生态的共建者。三、结语通过零售转型优化负债结构、科创金融激活新质生产力、数字赋能提升服务效能，不仅实现了盈利能力的逆势修复，更构建起与区域经济共生共荣的生态纽带。郑州银行的实践印证了一个真理：唯有深度融入地方产业升级浪潮，以差异化服务破解实体痛点，区域性银行方能穿越行业周期，实现逆势增长。

格隆汇03-31 09:20

3月31日证券之星早间消息汇总：四家银行公告引入财政部战略投资

研究了其他事项。 2.四家国有银行公布融资方案。建设银行拟引入财政部战略投资，募集资金总额不超过人民币1050亿元；中国银行向财政部发行A股股票募集资金规模不超1650亿元；交通银行拟向特定对象财政部、中国烟草及双维投资发行A股股票，募集资金规模不超过1200亿元；邮储银行拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金规模为1300亿元。 3.国办发布关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见。其中重点任务包括，健全涉企收费目录清单制度；完善涉企收费政策评估审核工作机制；加强涉企收费政策常态化宣传解读；健全涉企收费跟踪监测制度；健全涉企收费问题线索收集和处理机制；加强相关领域收费规范；健全相关法律法规制度。行业新闻： 1.中国电动汽车百人会论坛(2025)高层论坛上，相关负责人围绕新能源汽车行业的未来发展透露了下一步的政策思路。其中提到，要加快推进L3级自动驾驶汽车规模化上路通行，抓紧编制新时期智能网联新能源汽车产业发展规划，多措并举推动构建新能源汽车新发展格局，深入推进城市新型基础设施建设等。 2.国家卫健委等6部门日前联合印发《关于规范公立医疗机构预交金管理工作的通知》，要求公立医疗机构自2025年3月31日起全面停止收取门诊预交金，自2025年6月30日起降低住院预交金额度。 3.据中核集团，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。最新实验数据显示，我国核聚变装置首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的参数水平，标志着中国可控核聚变向工程化应用迈出重要一步。海外要闻： 1.美东时间上周五，美股三大指数全线重挫。截至收盘，标普500指数跌1.97%，报5580.94点；纳斯达克综合指数跌2.7%，报17322.99点；道琼斯工业平均指数跌1.69%，报41583.9点。美股科技巨头周五集体下挫。其中苹果跌2.66%、微软跌3.02%、亚马逊跌4.29%、英伟达跌1.58%、谷歌-A跌4.88%、特斯拉跌3.51%、Meta跌4.29%、AMD跌3.22%、英特尔跌3.85%。 2.当地时间上周五，欧洲药品监管机构否决了礼来公司的阿尔茨海默病新药donanemab(商品名为Kisunla)的上市申请，称该药物减缓认知衰退的能力不足以抵消患者出现严重脑肿胀的风险。 3.当地时间上周五，美国卫生与公众服务部部长小罗伯特·F·肯尼迪在西弗吉尼亚州出席活动时，重申支持禁止使用美国政府补贴的食品券购买碳酸饮料，强调政府支出不应用在“助长肥胖”的食品上。受此冲击，百事公司、可口可乐、胡椒博士、怪兽饮料等一众概念股盘中跳水。

证券之星03-31 08:59

券商2024年年报业绩分化显著自营业务回暖成主要驱动力

模大幅增长。投行业务承压：IPO及再融资市场变化影响显著与自营和经纪业务相比，券商投行业务在2024年普遍承压。受IPO及再融资市场规模变化影响，7家上市券商的投行业务收入同比下降，降幅最高超过40%。然而，仍有部分券商逆势增长。南京证券的投行业务收入达1.88亿元，同比增长17.03%；信达证券的投行业务收入为1.56亿元，同比增长11.74%。展望未来：市场预期积极，业绩改善趋势有望延续市场机构对券商基本面修复的预期较为积极。开源证券非银金融行业首席分析师高超认为，券商2024年四季度业绩有望超预期，目前券商板块估值水平仍偏低，2025年上半年业绩有望延续同比改善趋势。山西证券非银金融团队也表示，在相关政策引领下，市场表现逐步企稳，2024年四季度及2025年一季度的日均交易额及市场风险偏好显著提升，各项业务显著受益，带动证券行业业绩向好。总体来看，2024年券商年报业绩分化显著，自营业务成为推动行业回暖的核心动力。随着市场交投活跃和政策支持，券商经纪、财富管理等业务也呈现出复苏态势。然而，投行业务的承压和部分券商的业绩下滑，仍为行业未来发展带来一定挑战。

金融界03-31 08:50

国家发展改革委加力支持民营企业参与“两新”，促进民营经济高质量发展

。这一平台的建立，为民营企业提供了更多融资渠道和创新资源，助力其在科技创新领域实现突破。结语国家发展改革委加力支持民营企业参与“两新”政策，不仅为民营企业提供了政策支持和资金保障，也为其品牌建设和科技创新搭建了重要平台。这一系列举措的实施，将进一步激发民营经济的活力，推动其在高质量发展中发挥更大作用。未来，随着政策的持续优化和落实，民营企业将在更广阔的舞台上展现其创新力和竞争力，为中国式现代化建设贡献更多力量。

金融界03-31 08:49

派息超10亿，回购3亿，首程控股（0697.HK）机器人组合持续兑现确定性价值

科技产业有限公司，新公司聚焦销售代理、融资租赁、供应链管理及行业咨询等业务，加速人形机器人等技术的商业化落地。通过该公司，首程控股正式搭建起“资本+场景+服务”的产业运营框架，将过往积累的产业链项目资源转化为生态协同网络，标志着其从“投资赋能”转向“产业运营”的纵深布局。这种从资本端口向产业腹地的挺进，不仅提升产业链协同效率，还通过融资租赁模式降低中小企业技术应用门槛，为首程控股带来稳定现金流，形成“投资-孵化-退出”的良性循环。至此，首程控股形成从早期投资、技术孵化到产业赋能的完整价值链条，企业开始了从“价值发现者”到“价值创造者”的升维转型，也为机器人产业的集群化发展注入新动能。二、技术与业务协同：核心业务的智能化升级更深入来看，首程控股凭借“资本+场景+运营”的独特优势，正在机器人产业生态中构建难以复制的竞争壁垒。相较于其他机构，首程控股的差异化竞争力源于其庞大的实体场景资源与全周期资本运作能力的双向联动，这能使得机器人技术与其既有业务深度融合，形成“以用促研、科技反哺”的闭环，实现从传统资产运营商向智能产业服务商的跨越式转型。首先，依托覆盖全国的停车场景及100万平方米产业园区，首程控股为被投企业提供真实商业验证场景，形成双向赋能机制。例如，万勋科技的自动充电机器人已在其运营的机场封闭停车区等场景进行测试，未来有望实现“停车即充电”全流程自动化。这种“以用促研”模式不仅加速被投企业的产品迭代，更推动传统业务向数智化转型。当停车业务从单纯空间租赁升级为智能充电服务，园区运营有望引入清洁、安防机器人实现降本增效，形成“技术验证-数据反哺-价值提升”的闭环生态。其次，在资本运作维度，首程控股依托资产融通积累的证券化经验，为被投企业打通“技术验证-规模复制-资本退出”的完整通路。首程控股通过风险投资与产业赋能，积极参与被投企业的产业培育、赋能与管理及退出等各环节，推动企业上市。这不仅能够推动被投企业实现资本增值，自身还能实现投资回报最大化，获取超额收益。。随着机器人行业发展，机器人基金投资组合将持续释放价值。未来，随着人形机器人技术的突破及政策支持加码，首程控股有望在全球机器人产业中占据更核心地位，同时为股东创造长期价值。三、结语在人工智能与实体经济深度融合的产业革命浪潮中，首程控股以超越资本维度的战略远见，书写了传统产业运营商向智能生态构建者的转型范本。当全球科技巨头仍在实验室打磨人形机器人的运动关节时，这家企业已通过百亿级机器人基金的战略布局，在旗下的停车场、产业园区等真实场景里，让前沿技术跨越了实验室与商业化的鸿沟。其打造的“投资-场景-数据”飞轮，不仅重构了机器人产业的价值链条，更在智能时代重新定义了基础设施的运营内涵。当前，首程控股正将中国庞大的实体场景优势，转化为引领全球机器人产业变革的战略性资源。这种将国家战略、产业趋势与企业禀赋深度咬合的创新实践，已然超越单纯商业成功的范畴，成为新质生产力赋能传统产业升级的时代注脚。

格隆汇03-31 08:19

机构二季度看好红利方向，港股高股息或为优选，港股红利指数ETF(513630)最新规模94.81亿元

强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。湘财证券表示，A股二季度大概率小幅震荡上行，看好红利方向。两会期间公布的2025年政府工作报告延续了2024年12月中央经济工作会议的主要内容，2025年将通过扩大有效投资、提振消费、深化改革开放等多维度政策推动经济增长。长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。申万宏源证券表示，25Q2防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益。港股A股化进行时，港股高股息在红利风格中是更优选择。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 08:00

中邮基金2024年净利润大幅下滑：行业变革与内部挑战的双重压力

。这一亏损主要源于子公司持有的交易性金融资产公允价值下降。截至2024年末，中邮基金所持交易性金融资产期末余额为13.48亿元，同比减少12.49%，其中股票、基金、银行理财等资产的期末余额均有所减少。产品结构调整：固收类产品逆势增长尽管面临多重挑战，中邮基金在固收类产品方面却实现了逆势增长。2024年，公司旗下固收类产品规模增长至370亿元，信用债持仓零违约，短债产品规模同比增长366%。这一表现与市场资金对稳健固收类产品的青睐密切相关。中邮基金通过重点布局长三角、成渝经济圈的城投债，并引入国债期货对冲工具，成功将最大回撤控制在0.35%，低于行业均值0.5%。然而，固收类产品的增长并未能完全抵消其他产品线的下滑。中邮基金旗下中长期纯债处于50分位中游水平，但纯利率交易型产品、短债货币产品表现一般。这种分化暴露了公司产品线的不足以及投资人员储备的短板。未来展望：转型与创新的迫切需求面对行业变革与内部挑战的双重压力，中邮基金的转型与创新显得尤为迫切。公司表示，未来将加强股东联动，寻找优质基础设施项目，适时布局公募REITs基金产品。此外，中邮基金还计划通过QDLP等方式进一步布局海外业务，捕捉全球市场机会。在投研体系、产品创设、投资者教育和客户体验等方面，中邮基金也在逐步完善。公司表示，将更加注重投资者需求和市场变化，致力于为投资者创造长期价值。然而，如何在行业降费潮中实现盈利能力的提升，如何优化产品结构并提升投资能力，仍是中邮基金未来需要解决的核心问题。中邮基金2024年的业绩下滑，既是行业变革的缩影，也是公司内部经营挑战的集中体现。在未来的市场竞争中，中邮基金能否通过转型与创新实现逆势突围，仍有待时间检验。

金融界03-31 07:10

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