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深化政银企协同、提升服务效率上海农商银行落实融资协调工作机制精准滴灌小微企业

总局与国家发展和改革委员会联合推出小微融资协调工作机制，旨在打通金融资源直达市场主体的“最后一公里”。作为扎根上海的地方法人银行，上海农商银行积极响应、迅速行动，以“千企万户大走访”为抓手，持续深化政银企协同，优化产品供给，提升服务效率，推动普惠金融真正惠及小微实体。机制落地一年来，上海农商银行累计对接企业近10万户，为近2万户客户发放贷款超2300亿元，以实实在在的金融活水，助力小微企业稳健前行。成立专班机制，引金融活水直达市场主体小微企业融资协调工作机制的推出，为金融机构服务小微提供了政策指引和机制保障。上海农商银行第一时间成立总分支行三级联动工作专班，行领导挂帅，在上海金融监管局的指导下，主动对接各区发改委，融入区域协调机制，精准掌握政策导向，推动金融服务下沉。在专班机制统筹下，全行前中后台协同发力，开辟绿色通道，高效精准对接企业需求，实现信贷资金直达、快速便捷、利率适宜，打通金融惠企利民的“最后一公里”。中碳普惠云科技公司（简称“中碳科技”）成立于2023年6月，是碳中和领域的一家科技创新小微企业，通过自主研发碳中和大模型与人工智能系列产品，为城市治理提供节能减排服务。目前公司还处于初创期，项目建设初期投入了大量研发费用及经营费用，持续的投入及应收账款账期的错配使客户面临资金缺口。今年初，中碳科技通过黄浦区发改委公众号了解到小微企业融资协调工作机制，线上扫码填写简要信息即可直接向银行提交融资需求。抱着试一试的心态，中碳科技提交了线上申请。上海农商银行在系统中收到客户需求后，就近分配黄浦支行第一时间上门拜访，了解企业经营情况及主要诉求，对于初创期轻资产科技型企业，传统产品门槛较高，且企业希望控制成本，申请低利息贷款。鉴于中碳科技的创新能力及未来发展潜力，上海农商银行向客户介绍了与上海市政策性融资担保基金、上海市就业促进中心合作的创业担保业务。该产品由市担保基金提供担保，免收担保费，贷款到期后可向人社部门申请补贴实际利息的50%。客户欣然接受，上海农商银行快速行动，收集资料上报，启动绿色通道优先审查审批。企业最终获得100万元授信，切实解决了燃眉之急。丰富产品矩阵，全方位满足小微企业金融需求围绕不同的小微企业以及不同成长阶段的金融需求，上海农商银行全方位打造小微信贷产品矩阵。在政策性产品方面，创担、农担业务规模保持同业首位，园区批次贷、鑫孵担保贷、汇率避险产品、政府采购贷、稳岗扩岗贷等产品精准匹配政府扶持导向。在标准化产品方面，个人房产抵押商e贷、小额类信用微贷、普惠易贷等产品实现标准化、场景化，不断提升普惠金融服务质效。在续贷服务方面，主动前置续贷服务，提前排摸到期客户诉求，完善无还本续贷流程，做到“应续尽续”“无缝续贷”，创新落地本市首笔创业担保贷款项下无还本续贷业务。在科技赋能方面，积极接入上海市融资信用服务平台，生成银行专属营销二维码，实现有需求的小微企业与银行双向奔赴；依托大数据风控模型，迭代线上信贷产品，如“积数贷”“银税贷”等，将企业流水、纳税数据转化为授信依据，激活“轻资产”“无抵押”小微企业的融资能力。上海百善实业发展有限公司（简称“百善实业”）是一家专注于汽车生产环节的氦检设备及自动化设备研发制造的专精特新及高新技术企业，凭借多项自主研发产品，在市场树立了良好口碑。2024年末，百善实业紧抓市场机遇，积极拓展下游客户并成功获取新订单，随之计划扩充生产线以扩大产能。然而，由于原材料成本上涨导致预付款项增加，加之恰逢一笔下游回款尚未到账，企业面临临时性的资金周转压力。上海农商银行作为企业长期合作的金融伙伴，在了解到企业续贷需求后迅速响应，依托上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心推出的批次贷融资方案，为企业高效办理了续贷业务，不仅帮助企业完成了资金周转，也为技术成果转化和企业创新发展注入了稳定的金融活水，进一步坚定了小微科技企业专注创新、稳健前行的信心。政银企协同发力，构建普惠金融生态圈上海农商银行深知，普惠金融不是银行的“独角戏”，而是政银企多方参与的“协奏曲”。该行积极对接各区小微融资协调机制工作专班，深入街道、园区、商会、协会，成立300人的普惠金融顾问团队，不止为企业提供融资支持，更成为企业政策解读、产业对接、咨询答疑的“一站式”金融伙伴，推动普惠金融从“输血”向“造血”升级。活跃于各区街道，贴近市场开展下沉式服务，与街道合作开展扫楼行动，与区内相关单位协同走访楼宇企业及沿街商户，扩大区内小微企业覆盖面，让企业足不出户获得金融服务。主动走进产业园区，参加惠企政策宣讲会、园区贷宣导会、银企交流会等线下活动，助力园区企业纾困解难、提质增效。与街镇、商会、协会长期保持友好合作关系，构建普惠金融生态圈，实现金融服务与企业发展同频共振、同向发力。在走访对接青浦一家产业园区的过程中，上海农商银行结识了上海歌尔泰克机器人有限公司（简称“歌尔泰克”）。公司成立于2017年，深耕无人机研发制造领域。目前，歌尔泰克不仅在国内从零开始成功培育了全国性的航空科普项目，在无人机潮玩界有着若干爆款产品，而且还开拓了国际市场，获得全球顶级大型科技公司的长期研发项目。由于无人机项目研发成本较大，且部分项目回款周期较长，歌尔泰克面临阶段性运营资金紧张的难题。上海农商银行在深入了解客户行业前景、经营情况及资金需求后，突破传统授信模式，创新推出知识产权质押融资方案，为客户提供800万元授信额度，盘活企业“无形资产”，有效缓解资金压力，助力其在无人机这一创新赛道上飞得更高、更远。小微企业融资协调工作机制实施一周年，上海农商银行通过精准走访、科技赋能、产品创新、生态共建，逐步构建起“广覆盖、多层次、可持续”的普惠金融服务体系。越来越多的小微企业从中受益，获得发展所需的资金支持、政策信息和专业服务，金融活水正悄然转化为小微企业高质量发展的内生动力。

金融界10-15 17:31

华润换帅！华润三九连续冲高，中药ETF(560080)收涨近1%强势两连阳，资金连续10日净流入！机构：积极布局中药创新转型

位点，估值性价比更高！杠杆资金方面，融资客继续借道ETF布局“性价比”更高的中药大消费板块，仍以中药ETF（560080）为例，基金最新融资余额超8800万元，融资余额保持历史高位！（截至2025.10.14，来源：上交所）【机构评中药：积极布局创新转型，构建第二增长曲线】中信建投证券指出，近年来，中药公司为拓展增长空间，积极向化药和生物药领域创新转型，通过自主研发、收并购以及品种引进战略合作等方式取得丰富进展，打造未来第二增长曲线。从目前布局情况来看，中药公司在创新转型过程中通常先选择自身优势领域进行重点布局。同时，中药公司通过并购及BD引进方式进行外延扩张，从而实现对潜力领域快速覆盖。当前，外部挑战加剧，中国医药产业竞争力持续提升。从国际比较优势看，中国具备人口与内需优势、制造与供应链优势，同时创新能力快速提升，中国资产出海数量也持续提升。立足于内看，稳住国内根基，拥抱创新与整合。政策展望方面，改革进入深水区，高质量增长成为常态。2025年下半年重点关注的是药品和耗材集采政策优化、多元化支付及医疗服务价格改革。关注中药、药店、流通、医疗服务及疫苗等行业经营触底回升节奏及长期转型升级方向。（来源：中信建投证券20250824《中药转型：积极布局创新转型》）【机构：基药目录调整工作有望继续推进，关注中药品种调增机会】中邮证券指出，基药目录调整工作受到关注。此前，卫健委针对就关于及时优化调整基药目录，满足患者临床需求的问题进行答复：在前期调研和专家研讨的基础上，形成《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》，广泛征求听取意见建议，适时发布。此外，2025年全国药政工作会议明确提出2025年的重点工作包含“巩固完善国家基本药物制度”。现行《国家基本药物目录》已执行7年，国家基本药物目录调整周期原则上不超过3年，国家基药目录调整工作有望继续推进。986”原则有望推动基药目录品种快速放量，即逐步实现公办基层医疗卫生机构、二级公立医院、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%。且卫健委于2018年发布的《国家基本药物目录（2018年版）解读》中指出，将继续坚持中西药并重的原则，充分考虑中药特点，促进中医药事业发展。基药目录调整有望延续向中药方向倾斜的趋势，中药品种调入基药目录机会值得关注。（来源：中邮证券20250922《基药目录调整工作有望继续推进》）中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 17:01

港股收评：恒生科技指数涨2.57% 芯片股多数走高，晶门半导体、华虹半导体涨超5%

本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，华泰证券认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1.港股估值更优、且流通盘更小；2.具备估值性价比的A股龙头；3.特色中小券商。申万宏源发布研报称，预计券商板块3Q25E净利润在市场交投放量背景下延续1H25同比超50%的增长态势。从市场交投表现上看，3Q25沪深北市场日均股基成交额为2.04万亿元/yoy+153%/qoq+37%，3Q25日均两融余额2.12万亿元/yoy+49%/qoq+17%。港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。

金融界10-15 16:51

谁在申请国家信托银行牌照？为何扎堆申请？

nchorage 完成 3.5 亿美元融资，KKR 领投，高盛、Andreessen Horowitz 等跟投。2022 年，Anchorage 与多家机构合作，如与 BankProv 携手推出ETH支持的贷款服务，与 FBG、IOSG 等 6 家机构合作扩张亚洲业务等。2024 年，Anchorage 获得新加坡金融管理局颁发的主要支付机构许可证。七、为何诸多巨头扎堆在美国申请国家信托银行牌照如上文所述，自6月30日，Circle 向 OCC 申请国家级信托银行牌照之后，诸多业内巨头都开始扎堆申请牌照。最核心的原因是美国出台了《GENIUS 法案》。《GENIUS 法案》中明确规定：获准支付型稳定币发行机构（PPSI）：作为法案主要监管对象，实体可通过三种途径成为PPSI，均需提交申请并获得监管批准：1）受保存款机构可通过经联邦支付型稳定币监管机构批准的子机构发行；2）非银行机构、未投保国民银行及外国银行联邦分行可向货币监理署（OCC）申请；3）发行总量低于100亿美元的非银行机构可选择向州级监管机构申请。详情可查看《GENIUS法案：落地重要时间节点和核心内容解析》 Winston & Strawn 律师事务所律师 Logan Payne指出：《GENIUS 法案》激励稳定币发行者寻求银行牌照，该法案下的新稳定币许可证将公司的活动限制为“纯粹的稳定币发行”，但大多数稳定币发行人所做的不止于此。 “目前，几乎所有在美国根据美国法律发行的稳定币发行人都从事该许可证范围之外的活动。” 因此，即使发行人获得了《GENIUS 法案》批准的许可证，他们仍然需要州级汇款许可证才能在全国范围内运营。这将激励稳定币发行者向货币监理署申请国家信托银行执照。当然，除了硬性规定之外，公司合规发展大趋势、业务拓展需要、提升企业形象等因素也推动了牌照申请潮。巨头申请牌照的举动不仅是加密企业对监管的积极响应，更是加密金融与传统金融相融合的体现。巨头公司的一小步，终将帮助行业跨出一大步。

金色财经10-15 16:07

沪指重返3900点，牛市旗手被爆买！证券ETF(159841)规模突破百亿大关，稳居深市第一！

布局中。证券ETF(159841)最新融资买入额达4400.43万元，最新融资余额达4.12亿元。【产品亮点】证券板块具备较强β属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关，因此被喻为“牛市旗手”。历史市场反弹期间，证券板块显著跑赢大盘，建议关注深市规模流动性同类持续领先的证券ETF(159841)把握机遇。【相关产品】证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）。【热点事件】据统计，2025年第三季度，证券市场多项指标呈现积极变化，日均成交额达2.11万亿元，同比增长211%，环比增长67%；两融余额达2.39万亿元，同比上升66%。为高质量做好“十五五”资本市场规划思路和举措谋划工作，日前，证监会召开专题座谈会。会上一致认为，“十四五”时期，我国资本市场实现了量质齐升，特别是新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系发布实施以来，资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，多层次市场体系更加完备，市场功能不断健全，市场韧性明显增强，市场生态持续净化。会上，大家围绕如何做好“十五五”资本市场规划、进一步全面深化资本市场改革提出了具体意见建议。【机构观点】华泰证券重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，该机构认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 15:51

华尔街Q3财报全员赚翻，但“资本游戏”亮红灯：非银放贷水位高

涉足为非银行贷款机构和资产管理公司提供融资。这些资金需求方往往将资金用于资产流转，而非为实体经济的发展提供支持。在股市泡沫担忧声音四起、美联储进一步降息和美国政府放松监管的背景下，华尔街机构的这种贷款业务倾向可能会越来越危险。据彭博社援引美联储最近的一项数据修正结果，今年美国各银行的贷款增长全部来自对非银行机构的放贷，这些借款方目前占贷款总额的13%。虽然多数大型银行没有单列向对冲基金和其他资产管理公司发放贷款所获得的收入，但高盛的业绩透露了这种迹象：以股票为质押的大宗经济部门的收入同比增长约三分之一，刷新最高记录。此外，美联储正在推动改变补充杠杆率的计算的计划将进一步放大美国各银行的这类放贷能力，从而推动主要经纪和债务融资部门的资金涌入市场。 Alvarez & Marsal预计，美国放松监管可能会释放约1400亿美元的股本要求，相当于摩根大通目前的一半资本。摩根大通的戴蒙也传达了对贷款现状的担心，从风险较高的刺激贷款和高收益私人信贷，到有担保的、投资级别的贷款，再到面向万亿资产规模基金管理公司的各类业务，这些业务都存在截然不同的风险。戴蒙警告称，银行业之外发生了大量的监管套利，当经济低迷到来时，不良承保将暴露出来。他说，“长期以来，我们一直处于良性的信贷环境。当经济低迷时，你可能会看到其他地方的信贷恶化程度比人们想象的要大一些。” 原文链接

TradingKey10-15 15:02

A股两融余额再创历史新高！创新药反弹，AI产业链午后回暖，A500ETF龙头(563800)午后拉升涨超1%

来源，参与交易的投资者数量回升，散户、融资资金转向净流入，私募基金日均备案数量仍在7月以来中枢水平。波动项或主要源于公募基金新发，上周公募基金新发规模受到季节性波动有所回落，基金净值回升下，公募基金新发或仍在上行趋势中。配置侧，投资者对以海外算力链为主的TMT止盈需求增强，市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中。消息面上，A股市场两融余额再创历史新高！截至2025年10月14日，沪、深、北三市两融余额合计值达24469亿元，再度创出历史新高，单日增长近26亿元；沪、深、北三市融资余额合计值达24302亿元，亦再度创出历史新高，单日增长逾23亿元。此外，近日上海证券交易所披露的数据显示，9月份A股新开户293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，已连续4个月环比增长。今年前三季度，A股新开户2014.89万户，同比增长49.64%。A股新开户数量持续增加，释放出多重积极信号，不仅反映了投资者对中国经济和资本市场改革信心的提升，也凸显出中国资产的配置价值和吸引力持续提升。中国银河证券认为，短期来看，外部环境不确定性上升压制市场风险偏好，市场波动或加剧，个股分歧加大。但驱动本轮行情的核心因素没有改变，市场大概率不会复制4月7日行情。中信证券称，每轮意外的市场波动，往往是新的变化和线索转变为主线的契机，短期走势的判断并不是核心矛盾。国泰海通证券同样称，外部扰动将带来再次买入的机会。展望后市，财信证券认为，从本轮“牛市”的原因来看，全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化，美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，也将强化本轮“牛市”的根基，预计第四季度A股市场震荡上行的方向仍未发生改变。场内ETF方面，截至2025年10月15日 14:12，中证A500指数强势上涨1.25%，A500ETF龙头(563800)上涨1.13%。拉长时间看，截至2025年10月14日，A500ETF龙头近3月累计上涨16.65%。成分股方面，信维通信上涨10.07%，三花智控10cm涨停，华海药业上涨9.67%，上海家化、广汽集团等跟涨。前十大权重股合计占比19%，其中紫金矿业上涨5.22%，第二大权重股宁德时代上涨2.84%，中国平安、美的集团、东方财富等跟涨。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 14:51

券商股直线拉升带动沪指收复3900点！“准百亿”的证券ETF(159841)强势翻红，连续4日“吸金”，最新份额创新高

布局中。证券ETF(159841)最新融资买入额达4400.43万元，最新融资余额达4.12亿元。【产品亮点】如果股市的 “财富效应”逐步加强，“牛市旗手”证券产业投资机遇不容忽视，深市规模流动性同类持续领先的证券ETF(159841)助力把握机遇。【相关产品】证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）。【热点事件】 10月15日，A股市场午后震荡走强，沪指收复3900点。 A股市场两融余额延续增长态势，杠杆资金活跃度持续攀升。据最新数据显示，截至2025年10月14日，沪、深、北三市两融余额合计达24469亿元，较前一交易日增长近26亿元，再度刷新历史新高。这一数据延续了自去年9月以来的上升趋势，尤其自今年8月5日突破2万亿元大关后，两融余额已连续37个交易日站稳该关口，近期更是多次突破2.4万亿元整数位，显示市场资金参与热情持续升温。【机构观点】业内机构认为，在市场交投活跃度提升与板块景气度分化的背景下，两融余额的稳步增长将为 A 股提供持续的流动性支撑，而券商 "量质并重" 的业务布局也将进一步保障这一市场生态的健康发展。中信建投证券指出，过去两周A股成交量环比持续上升，两市日均成交额达近2.4万亿元，两融余额也稳步增长至2.45万亿元，叠加IPO和再融资规模同比大幅改善，公募基金净值规模突破35万亿元，反映出资本市场流动性充裕与投资者信心回暖的积极态势。在政策持续发力活跃资本市场的背景下，券商各项业务迎来全面修复机遇。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 14:32

中金公司军工机械首席刘中玉：卫星产业已到关键拐点，科技成长+自主可控属性凸显

本端方面，头部卫星网络运营商的一级市场融资以及科创板第五套上市标准的适用范围修订带来的潜在上市机会等都值得期待。 12，如何把握卫星产业投资机会？鉴于卫星产业处于发展初期，具有主题投资特征且专业门槛较高，普通投资者可重点关注覆盖全产业链的指数产品。例如跟踪中证卫星产业指数的卫星产业ETF（159218），其成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业，能帮助投资者分散风险，便捷把握产业发展整体趋势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-15 14:31

可转债发行预案激增，“僧多粥少”格局有望缓解，可转债ETF(511380)午后持续拉升涨超0.6%，盘中交投活跃

率相对低位、流动性充裕，为银行重启发债融资提供了较好的窗口。预计在宏观政策进一步稳增长、市场情绪稳定后，尤其是四季度或明年初，部分银行可能会陆续重启发债融资计划，重点仍以资本补充债券为主，以优化资本结构、提升风险抵御能力。规模方面，可转债ETF最新规模达579.99亿元。可转债ETF紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数，中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 14:21

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