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Mysteel：从两会看2023年制造业用钢需求

需关注，全球通货膨胀高位运行，全球经济衰退风险增强的风险。 5、释放消费潜力，拉动国内需求：工信部表示今年要稳住新能源汽车等大宗消费，同时继续开展智能家电、绿色建材下乡活动，推动制造业三品（增品种、提品质、创品牌）行动。今年工业经济发展有不少有利因素，会进一步释放市场主体活力，释放居民消费潜力，释放产业升级动力，工业经济有望回升向好。综上所述，我们预计中国制造业生产单月增速有望逐渐恢回升和稳定。随着稳增长政策的逐步落地及实效显现，企业现金流有望迎来改善，预计制造业投资全年增速高于6%以上。国内消费需求回升相比海外需求有明显改善。制造业代表的汽车、船舶、家电、工程机械用钢同比出现增长。

我的钢铁网2023-03-06

莱宝高科：2月28日接受机构调研，姚飞跃,丁伟,丁俊铭,高碧红参与

发展情况。答：2022年，受全球经济衰退风险日益加大、通货膨胀、地缘政治、新冠病毒疫情间歇性蔓延等综合因素影响，消费者的未来收入预期下降，消费支出受到抑制，消费支出低档化、延迟消费甚至取消不必要的消费；同时考虑2020-2021年疫情期间居家办公、远程学习相应带动笔记本电脑的需求大幅增长，相应部分透支了部分笔记本电脑未来的消费需求，其中教育类笔记本电脑需求下滑显著，整体而言，以中高端市场为主的触控笔记本电脑市场需求2022年度同比呈现一定程度的下降，尤其是2022年第三、第四季度下降幅度逐步加大；同时，叠加PC客户消化通道库存、谨慎推广新机种且新机种以低价的低档机型为主，从而进一步降低以中高端市场为主的触控笔记本电脑市场需求。受上述综合因素影响，2022年公司主导产品笔记本电脑用触摸屏的产品销售相应受到一定的不利影响；此外，受全球消费电子产品需求下降、显示面板市场整体供大于求等因素影响，公司的ITO导电玻璃和TFT LCD产品销售也受到一定的不利影响。不过，受汽车日益向电动化、智能化、互联网化方向发展，触摸屏在汽车市场的渗透率逐步提升且日益向双联屏、三联屏等多屏化、大屏化方向发展，2022年全球车载触摸屏市场需求同比增长；公司积极把握有利市场时机，2022年车载触摸屏出货量同比去年同期有所增长。关于公司所处行业2022年度的整体发展情况说明及相关的具体经营数据，敬请您以公司后续正式公告披露的《公司2022年年度报告》相关信息为准。问：请简要介绍一下公司所处的行业地位情况。答：目前公司在中高档ITO导电玻璃方面位居国内前列的市场地位，彩色滤光片以自用为主，TFT-LCD面板仅有一条2.5代线，主要以满足多品种、小批量的定制化订单为主，市场占有率较为有限；公司拥有国内目前唯一一条批量生产的第五代触摸屏生产线，是全球笔记本电脑用触摸屏细分市场的龙头厂商，车载触摸屏出货量国内领先，整体而言，公司在国内中大尺寸电容式触摸屏市场位居行业前列的优势地位。问：请公司车载触摸屏产品的客户主要有哪些？答：公司车载触摸屏产品的直接客户为德赛西威、伟世通、弗吉亚、马瑞利等海内外知名的汽车总成一级（Tier1）厂商，通过该等客户将车载触摸屏等汽车零部件组装加工成汽车总成后，最终交付应用至包括上汽通用、上汽大众、丰田、本田、福特、广汽、比亚迪、长安、吉利（含其子品牌领克）等大多数国内及合资品牌的汽车整车厂商。问：请简要介绍一下公司目前车载触摸屏的现状及未来发展规划？答：受全球汽车日益向电动化、智能化、互联网化方向发展，车载显示屏及与其搭配的触摸屏日益向大屏化、多屏化方向发展，相应带动车载触摸屏市场需求增长，今年1月以来，公司车载触摸屏的生产经营情况基本正常，但是，受InCell结构在车载触摸屏的渗透率日益提升影响，带有Sensor面板的车载触摸屏订单需求减少，对车载触摸屏的盈利能力造成一定的不利影响；公司2022年适度扩充了车载触摸屏的产能，目前能较好地满足客户的产品交付要求。公司看好车载触摸屏的未来市场成长前景并积极开发车载触摸屏的新产品和更多市场，拥有车载盖板玻璃、车载触摸屏传感器面板、车载触摸屏贴合、车载触控显示屏全贴合等全工序生产资源，但公司目前缺乏车载显示面板资源，车载触摸屏只能以外挂式结构（G-G、OGS、OGM等）的技术路线为主，近年来显示面板厂商日益加大InCell结构（内嵌式触控显示一体化结构）车载触摸屏的市场推广力度，其在车载触控显示屏市场渗透率日益提升，相应对外挂式结构的车载触摸屏的替代竞争威胁逐步加大。如公司未来具备车载显示面板资源，公司将有望进一步大力车载触摸屏市场的开拓力度。问：请介绍一下公司车载触摸屏产品采用的技术路线以及InCell结构在车载触摸屏市场的渗透率情况如何？答：车载触摸屏产品的技术路线主要包括嵌入式和外挂式两大类型，其中嵌入式结构包括oncell（外嵌式）和incell（内嵌式）两种结构的车载触控显示屏，外挂式结构包括G-G（玻璃-玻璃）结构、OGS结构、OGM结构、GF（玻璃-薄膜）结构等。鉴于公司目前缺乏主流车载显示屏的生产线资源（目前以10英寸、12.3英寸为主，公司现有2.5代TFT-LCD显示面板生产线排版不经济），以及公司多年在外挂式触摸屏方面十多年专业的制作工艺技术及生产管理经验积累，公司目前生产和销售的车载触摸屏基本上全部采用外挂式结构。根据不同客户、不同技术规格的车载触摸屏产品项目需求，公司的车载触摸屏产品采取多元化的产品解决方案，具体包括G-G结构、OGS结构、OGM结构、GMF结构等，目前以G-G结构和OGS结构的出货量占比相对较高。此外，公司通过现有的2.5代TFT-LCD显示面板生产线资源已成功研发并掌握了嵌入式结构（oncell/incell）触控显示屏的设计及制作工艺技术，受限于该生产线排版生产车载显示屏不经济及良品率较低等因素影响，公司目前不具备规模化生产嵌入式结构车载触控显示屏的条件。鉴于车载触摸屏重点关注触控性能正常基础上的安全性和可靠性，对笔记本电脑用触摸屏对主动笔操作、悬浮触控、多种功能集成操作等性能均无特定需求，再加上同等尺寸规格的车载显示屏比笔记本电脑用显示屏的价格和经济附加值更高，且车载显示屏和与其配套的触摸屏的市场需求持续增长，近年来显示面板厂商日益加大InCell结构的市场推广力度，InCell结构在车载触摸屏市场已占据主流市场地位，市场渗透率逐步提升。莱宝高科（002106）主营业务：研发和生产平板显示材料及触控器件莱宝高科2022三季报显示，公司主营收入49.51亿元，同比下降12.26%；归母净利润3.56亿元，同比下降12.07%；扣非净利润3.46亿元，同比下降10.68%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.67亿元，同比下降27.45%；单季度归母净利润1.11亿元，同比下降0.74%；单季度扣非净利润1.08亿元，同比上升0.02%；负债率20.54%，投资收益190.92万元，财务费用-2.28亿元，毛利率12.06%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3695.79万，融资余额减少；融券净流入1.25万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，莱宝高科（002106）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-06

安联首席经济顾问：美联储每次落后，衰退风险就会上升

安联集团首席经济顾问、著名经济学家穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）周四表示，每当美联储行动落后，美国经济陷入衰退的风险就会上升。　　埃利安在一次采访中表示：“当你谈到10年期（美国国债收益率）时，你知道你会带来一系列其他问题，包括增长。我们已经看到，市场的担忧是，美联储可能最终会让我们陷入衰退。” 　　埃利安发表上述言论之际，由于担心持续加息和

金融界2023-03-03

美股开盘：道指涨逾百点中概股多数走高雾芯科技涨逾5%

1981年10月以来最大，凸显美国经济衰退风险加剧。　　美国发生灾难性债务违约概率激增至11.3％，为年初以来两倍多　　根据MSCI最近发布的一份报告，自今年年初以来，美国发生灾难性债务违约的可能性已经增加了两倍多。美国在1月中旬触及债务上限，从那时起，美国财政部一直在采取非常规措施以避免违约并使政府的资金维持到6月的某个时候。MSCI表示，“隐含的违约概率已经上升到2013年债务上限辩论以来的最高水平”，该公司强调，债务违约的概率已经从1月初的3.3％飙升到上周的11.3％。　　美国楼市泡沫要破？美联储经济学家警告：房价恐暴跌20％　　达拉斯联储的经济学家在本周发表的一份分析报告中写道，目前抵押贷款利率达到20年来最高水平，更高的抵押贷款利率可能会使房价回调更加剧烈，这可能引发“全球房地产市场深度下滑”，美国房价可能暴跌20％。自2020年以来，全球房地产市场泡沫越来越大。尽管最近房价涨势开始放缓，但楼市深度下滑的风险仍然存在。　　“末日博士”：美国面临三重暴击，投资者应选择黄金　　被喻为“末日博士”的经济学家努里尔·鲁比尼最新警告称，2023年美国将会有一场“完美风暴”席卷而来，市场将会同时受到经济衰退、债务危机和通胀失控的三重暴击。鲁比尼在谈到股票市场时指出，“它们将继续下跌”，因为投资者定价美联储将继续加息，这是股市近期出现抛售的原因，“市场已经在调整了”。他敦促投资者们选择黄金、与通胀挂钩的债券和短期债券等可以应对通胀的对冲类金融产品来保护自身。　　全球央行“购金潮”仍在延续，世界黄金协会：2023年前景向好　　根据世界黄金协会（WGC）最新发布的数据，在经历了2022年创纪录的“抢购潮”之后，进入2023年，全球央行仍对黄金这种资产充满兴趣。该协会周四（3月2日）在一份报告中指出，今年1月份，各国央行购买了31吨黄金，环比增加了16％。世界黄金协会认为，各国央行对黄金的偏好上升，在今年全年都将保持强劲。　　航运寒冬！全球远洋运输业面临多年来最大衰退　　如今，随着航运市场效率恢复和全球经济形势恶化，远洋运输业陷入多年来最大衰退。波罗的海运价指数显示，全球货运量的下降将全球船舶运费推入了下降通道，单个集装箱从中国到洛杉矶的运价从去年年初的15600美元暴跌92％，至如今的1238美元。　　特斯拉2月中国产汽车销量同比增长31.7％　　乘联会初步数据显示，特斯拉2月份中国产汽车销量74402辆，环比增长12.6％，同比增长31.7％。　　戴尔首财季盈收预测逊预期　　戴尔科技公布，截至2月3日止第四财季Non-GAAP每股盈利1.8美元，高于预期的1.63美元，收入250.4亿美元，按年跌11％，仍胜市场预期。戴尔表示，个人电脑及伺服器的潜在需求仍然疲软，预计首财季收入下降17％至21％，市场平均预计下降17.4％。公司亦预计季度每股盈利介乎65美仙至95美仙，低于市场预期的1.25美元。　　激进对冲基金大佬Dan Loeb进场布局AMD 　　据知情人士消息，激进对冲基金经理Dan Loeb旗下Third Point已被动持有芯片制造商美国超微公司的股份。AMD的股票在过去12个月中表现不及其他同行。　　跟随华尔街“瘦身潮”！传花旗拟裁员数百人　　花旗集团据悉将在全公司范围内裁员数百人，其中包括投资银行部门。据知情人士透露，此次裁员人数不到花旗24万员工总数的1％。该公司运营和技术部门以及美国抵押贷款承销部门的员工也受到了影响。　　非必需消费品需求放缓，好市多Q2营收逊预期　　零售巨头好市多第二财季营收552.7亿美元，低于预期的555.8亿美元；调整后每股盈余3.3美元，超预期的3.2美元。公司CFO Richard Galanti表示，消费者对大件的非必需消费品需求放缓，如电子产品、珠宝和厨房用具等。　　C3.aiQ3总收入同比降4％仍超预期，Q4指引乐观　　C3.ai于北京时间3月2日清晨公布了截至2023年1月31日好于预期的第三财季财务业绩。财报显示，C3.ai第三季度总收入为6670万美元，同比下降4％，但超6300万美元至6500万美元的业绩指引，华尔街分析师的预期为6430万美元。　　中通快递回应卖空报告：包含许多错误、无根据的推测　　中通快递公告表示，Grizzly Research卖空报告并无依据，其包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释。公司董事会，包括审计委员会，正在审查这些指控，并考虑采取适当的行动来保护全体股东的利益。公司重申其持续坚定地致力于保持高标准的公司治理和内部控制，以及按照适用的规则及法规进行透明和及时的披露，并保留采取适当行动保护本公司及其股东权利的一切权利。　　容联云将ADS与A类普通股比率调整至1:6 　　容联云今天宣布，将更改其美国存托股票（ADS）与A类普通股的比率，由1股ADS代表2股A类普通股，改为1股ADS代表6股A类普通股。对于容联云的ADS持有者来说，这一比率变化将产生与1：3反向分割ADS相同的效果。容联云的A类普通股将不会发生变化。　　该比率调整对纽约证券交易所ADS交易价格的影响预计将在美东时间2023年3月15日开盘时显现。由于ADS比率的变化，ADS价格预计将按比例上升，不过，容联云表示不能保证调整后的ADS价格将等于或大于调整前的ADS价格的三倍。

金融界2023-03-03

人民币汇率短期存在压力，未来如何走？

美经济增长出现一定的预期差，即美国经济衰退风险短期没有兑现，而中国经济强劲复苏还有待验证。另外，美国通胀较为顽固，美联储放缓加息或者停止加息的预期明显逆转。在年初人民币释放流动性带来的利率下行和美债收益率上升的剪刀差驱动下，人民币短期存在一定的贬值压力。不过，中期来看，未来1-2个季度中国经济复苏势头不会中断，而美债收益率曲线倒挂下美国经济能否保持韧性还有待观察，人民币兑美元汇率大概率还是会表现双向波动特点，不会持续单边贬值。图为芝商所美元/离岸人民币期货合约价格走势中美经济出现一定的预期差春节后，中国经济出现了明显的复苏势头，但是幅度力度较年初的预期有所不及，金融市场对国内经济的反应是“强预期，弱现实”的特点。从先行指标来看，1月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升。但对比近五年同期指标，2023年1月制造业PMI处于均值附近，并没有超预期和超越季节性上升。另外，服务业方面，1月建筑业商务活动指数为56.4%，比上月上升2.0个百分点，但房地产等行业商务活动指数仍低于临界点。融资需求方面，企业部门融资需求明显改善，但是居民部门融资需求依旧低迷。中国人民银行发布的数据显示，1月，人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。分部门来看，住户贷款增加2572亿元，但较去年同比依旧少增5858亿元，这暗示居民资产负债表并没有很快修复，尤其是居民购房需求依旧低迷，导致房地产企稳回升动力偏弱，信用扩张也放缓。其中，短期贷款增加341亿元，较去年同期少增665亿元；中长期贷款增加2231亿元，较去年同期少增5193亿元。 1月，企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，较去年同期多增1.32万亿，占当月新增人民币贷款的71.4%。其中，短期贷款增加1.51万亿元，较去年多增5000亿元；中长期贷款增加3.5万亿元，较去年多增1.4万亿。从企业部门新增贷款来看，企业部门融资需求大幅改善。与之对应的是美国经济指标暗示美国经济衰退的风险短期尚未兑现。ISM公布的数据显示，美国1月ISM服务业指数创2020年中以来最大单月升幅，其中新订单指数飙升，商业活动指数增强。消费需求回升，美国经济似乎并不会很快陷入放缓。另外，美国全国房地产经纪人协会（NAR）公布的数据显示，该国1月成屋签约销售指数环比意外大涨8.1%，创2020年6月以来的最大升幅。 1月美国通胀居高不下，美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，核心PCE物价指数同比上涨4.7%。以及就业、消费支出、服务业与制造业等一连串强劲数据，增加了美联储加息至高于当前预估水平的风险。对美联储货币政策更敏感的2年期美债收益率在2月27日升至4.78%，创下07年7月24日以来最高纪录。出口订单疲软给人民币汇率带来下行压力从目前，中国经济回升的动能来看，主要来源于国内消费的回复和投资的拉动，出口却面临很大的下行压力。上海港数据显示，今年1月港口货物吞吐量为4304万吨，比2019年1月减少了500万吨左右，导致上海港空集装箱堆积，甚至堆到了江苏太仓。而深圳盐田港口的空箱堆放量也已经达到2020年3月以来的最高。在欧美经济减速甚至衰退的风险下，出口下行不仅仅出现在中国，还出现在其他外向型经济体如日本、韩国和越南等。日本海事中心（JMC）的数据显示，1月18个亚洲经济体出口到美国的集装箱下降了20.1%，其中东盟减少11.8%，印度下降0.1%，日本减少19.9%。从汇率定价机制来看，进出口贸易对汇率影响很大，如果顺差扩大，那么大量的美元将流入国内市场，增加美元的供应，从购买力平价理论来看，人民币汇率会出现升值，反之则会出现贬值。中美利差收敛同样对人民币汇率施压从国际资本流动性来看，由于美联储还存在加息的空间，美元名义利率将处于高位甚至尚未触顶。而我国经济虽然出现回升的势头，但不够强劲，货币政策依旧“以我为主”，保持适当宽松，央行引导人民币融资利率下行的基调尚未改变，这导致美债收益率和中债收益率利差扩大，居民部门和企业部门更原因购入美元抛售人民币。截至2月27日，中美10年起国债利差收敛至-1.0019个百分点，而2023年1月，银行贷款结售汇顺差25亿美元，暗示居民净购入美元25亿。总结，短期来看，中美经济增长的预期差，尤其是美国经济衰退风险尚未兑现，而国内经济强势复苏势头助推了美元强势。中期来看，美债收益率曲线倒挂，美国二手车信贷违约率攀升，高通胀和高利率将使得美国经济增长前景不佳，而我国经济复苏势头大概率还会持续，虽然力度不够强劲，但大方向还是指向人民币汇率不会持续单边贬值。投资者可以考虑运用芝商所的美元/离岸人民币期货合约 (CNH)来对冲风险。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$

老虎证券2023-03-02

中建投信托黄春华：股强债弱的资本市场格局中，把握投资节奏是关键

年。国际形势仍动荡不安，全球经济将面临衰退风险，主要金融市场仍有剧烈波动的可能；国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力也仍较突出。中央经济工作会议强调，2023 年要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。　　值此关键时点，金融界特推出《启程：百位首席预见2023》，旨在通过专家分析解读，为企业社会注入信心，给广大投资者带来启发。　　本期嘉宾：中建投信托资本市场业务总部首席宏观研究员黄春华博士　　核心观点：　　·海外高通胀回落、中国经济复苏的弹性、地缘政策冲突决定全球经济下行压力加大。　　·社会预期抑制内需修复弹性以及出口承压，使得我国经济面临挑战；增量政策力度与自身内生动力修复的弹性决定经济修复程度。　　·消费、基建、制造业投资有望成为经济增长的抓手。潜在超额储蓄的释放将对消费与房地产的恢复形成支撑。　　·美债与黄金的中长期配置价值逐渐体现，国内资本市场“股强债弱”格局仍将持续，投资节奏的把控是关键。　　·2023年房地产市场弱复苏，但结构性特征明显，受预期影响需求端温和改善。　　以下为对话全文：　　全球经济下行压力加大，国际资本流入或对我国资本市场形成利好　　金融界：您认为当前影响全球经济前景的最主要因素有哪些？请您展望一下2023年的全球经济？　　黄春华：当前影响全球经济前景的主要因素有：一是海外高通胀回落的幅度和速度存在不确定性，进而影响主要发达经济体货币政策转向的节奏；二是中国经济复苏的弹性与可持续性；三是地缘政治冲突的演进。　　展望2023年全球经济，受到地缘政治冲突、能源短缺、通胀高企以及主要发达经济体快速加息对经济增长的滞后性，全球经济下行压力加大。一方面，全球经济下行、外需减弱，或对我国出口环境形成不利。另一方面，全球经济或呈现“中强美弱”格局，国际资本流入或对我国资本市场形成利好。　　经济温和复苏取决于增量政策力度与自身内生动力修复的弹性　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　黄春华：当前中国经济面临主要挑战有：一是社会预期转弱、信心不足，实体融资需求疲弱；二是居民资产负债表受损，内需修复弹性受到一定制约；三是外需或继续降温，出口承压。　　展望2023年中国经济，2023年宏观经济环境将强于2022年，经济整体触底回升态势明确，复苏强度或取决于未来增量政策力度与自身内生动力修复的弹性，整体或呈现为“温和复苏”。其中，基建、消费以及制造业投资或是经济增长主要拉动力，而出口与房地产投资将形成一定拖累。　　消费、基建、制造业投资有望成为经济增长的抓手　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　黄春华：在全球经济下行背景下，外需萎缩，2023年我国经济将更多地依靠内需来实现经济增长。主要核心增长点有：一是消费场景的打开，叠加2022年低基数下，消费增速将提升；二是在新一轮设备更新周期以及产业政策大力支持下，制造业投资有望为经济增长提供重要支撑；三是在专项债和政策性开发性金融工具的继续支持下，叠加项目储备工作前置进行，基建投资有望维持高增，成为拖底经济的重要力量；四是潜在超额储蓄的释放或对消费与房地产的恢复形成支撑。　　海外资产关注黄金与美债，国内资本市场呈现“股强债弱” 　　金融界：请您预判下2023年各类资产配置的机会在哪里？　　黄春华：对于海外资产而言，确定性较高的是美债与黄金。2023年，随着美国通胀降温和经济景气度持续下降，加息节奏开始放缓，叠加受益于美国衰退预期，美债与黄金的中长期配置价值逐渐体现。对于黄金而言，除了受益于全年美债与美元指数下行外，当前全球地缘政治风险仍存，若出现黑天鹅事件，黄金也可能对超预期风险事件提供良好对冲。　　对于国内资产而言，股票表现或好于债券。2022年11月以来，国内资本市场呈现出“股强债弱”格局，背后主要原因是国内经济复苏强预期以及美国经济衰退、美联储加息退坡强预期，“中强美弱”下，北向资金持续大幅流入。展望2023年，“中强美弱”的大方向不会改变，“股强债弱”格局或仍将持续，但投资节奏的把握十分关键。主要由于：一是国内经济宽信用与经济复苏进程难以一帆风顺，虽然经济复苏或能逐步兑现“强现实”，但过程中“强预期”与“弱现实”可能反复博弈；二是市场对美联储加息路径存在分歧，虽然美联储加息进入下半场，但紧缩政策转向节奏仍有高度不确定性。　　2023年房地产市场弱复苏，房企延续分化格局　　金融界：请您展望一下2023年房地产市场的走向？2023年楼市能找回信心吗？　　黄春华：2023年房地产市场大概率呈现弱复苏态势，且分化特征明显。目前房地产支柱产业地位再次被重申，2023年住房支持政策将进一步积极有为，政策底已确认，但房企要恢复内生造血能力，地产销售企稳至关重要。当前影响地产销售最为核心的两大因素为：居民购买能力与购房意愿。2023年，期房烂尾担忧随着“保交楼”政策的推进有望逐步缓解，居民收入随着经济复苏可能逐步好转但大疫三年居民资产负债表的彻底修复仍需要一定时间，且在“房住不炒”大背景下，居民对房价上涨预期仍较弱。基于此，今年需求端可能触底反弹，逐步趋稳，改善幅度或偏温和。　　在整体弱复苏中，结构特征将十分明显：一是一线城市及核心二线城市存在较强恢复预期而人口流出的三四线等城市地产复苏或仍面临一定阻力；二是国央企在销售端恢复中将占有明显优势，而民企或仍将承压。

金融界2023-03-01

【黄金收盘】鹰鸽齐舞！美联储内部曝出严重分歧黄金趁势上涨、但2月份大跌逾100美元

计黄金均价为1880美元，她指出滞胀和衰退风险上升，再加上现货需求上升，这些都令黄金受到支撑。下一交易日重点关注 08:30 澳大利亚第四季度GDP年率 09:30 中国2月官方制造业PMI 09:45 中国2月财新制造业PMI 10:00 国新办举行系列主题新闻发布会 17:00 欧元区2月制造业PMI终值 17:30 英国2月制造业PMI 18:00 英国央行行长贝利发表讲话 21:00 德国2月CPI月率初值 22:45 美国2月Markit制造业PMI终值 23:00 美国2月ISM制造业PMI 23:00 美国1月营建支出月率

夏洛特2023-03-01

多空终极对决！跌破1600vs升穿2000美元最新调查：黄金命运掌握在TA手中

计黄金均价为1880美元，她指出滞胀和衰退风险上升，再加上现货需求上升，这些都令黄金受到支撑。在2022年收盘持平后，分析师仍将黄金视为良好的通胀对冲工具。但汇丰(HSBC)首席贵金属分析师James Steel指出，关键在于理解金价与通胀数据之间的关系。 “黄金往往不会对最新的通胀数据做出反应。相反，它预期对这一数据的货币反应。这通常解释了为什么通胀上升时金价会下跌，”Steel在网络研讨会上说。 Polleit指出，根据黄金在过去20年的表现，这种贵金属每年增长8%。“这补偿了投资者的通货膨胀率。过去两年，金价与消费价格的关系并不密切，但这将是暂时的。” Polleit还说，投资者没有充分认识到美国货币供应自1959年以来首次收缩这一事实。 “这增加了出现衰退前景的可能性。还有一种可能性是，通货膨胀率的下降将比人们预期的严重得多。今年晚些时候我们可能会看到3%的CPI，”他说。其他分析师认为通胀问题更大，排除了2023年CPI达到3%的可能性。此外，去美元化的主题也将极大地支持今年金价的上涨。“央行的黄金购买量在2022年创下历史新高。去美元化的主题今年正在上演，特别是在去全球化加速的情况下。” Polleit称，各国央行去年购买了1136吨黄金，预计非西方国家央行仍将大举买入黄金，因它们将资产多元化，并减少美元敞口。 “虽然我不相信美元会在一夜之间失去全球储备货币的地位，但我确实预计更多的私人和机构投资者将抛售部分美元资产，转向包括黄金在内的其他资产。这也应该会推高黄金的市场估值。” Sheils补充说，土耳其最近发生的毁灭性地震不太可能影响该国对黄金的长期雄心。去年，土耳其是最大的官方黄金买家，购买了148吨黄金。 “如果地震对经济产生负面影响，里拉进一步走软，中长期来看，土耳其的实物需求和央行需求都将反弹，”Shiels表示。

夏洛特 1评论2023-03-01

【洞悉·汇市】美元指数创五个月来最大单周涨幅中期看涨短线看数据

高位震荡，最后美国经济数据确认美国面临衰退风险通胀有持续下滑趋势推动美元指数有效下破打开进一步下行空间。这表明，美元指数的走向，是由内外部因素共同构建的。　　HYCM兴业投资分析师认为，市场对美联储鹰派加息立场的预期为美元指数奠定了上行基调，但英美经济若表现强劲，将有望削弱美元指数的优势，使得美元指数处于震荡偏强的行情，而非凌厉的上行趋势中，而推动美元指数突破的关键，在于美国经济数据能否巩固市场对美联储货币政策前景的预期。　　展望本周，美国方面，经济数据关注美国2月ISM制造业和非制造业指数以及Markit制造业和服务业PMI指数终值和多个地区联储制造业指数，就业数据则关注初请失业金人数以及非农单位劳动力成本指数，任何意外的结果都可能引起美元指数短线波动。官员讲话方面，关注美联储理事沃勒和2023年FOMC票委和芝加哥联储主席古尔斯比讲话。　　美国外部，关注欧央行会议纪要以及欧元区2月CPI和英欧Markit制造业和服务业PMI指数。如果有迹象表明，英央行和欧央行的鹰派程度可能不亚于美联储，将可能压制美元指数的上行力度。　　技术上，美元指数周图连续五周上涨，并站上105.00上方，随机指标倾向继续走高，仍有望扩大涨幅，上方阻力关注前期高点105.63，若有效突破该档，将可能加速上涨，指向108.00一线。下方支持前一周高点104.66以及MA5支持，当前在104.25附近。日图震荡上行，阳线占主导，但随机指标进入超买且上方面临105.60/80和106.00阻力，对进一步上行保持谨慎。综述，本周在上破105.65前先看震荡，寻求低多机会。

金融界2023-02-27

澳联储承认被现实“狠狠打脸”！澳大利亚经济衰退风险持续上升或将进一步加息

由于通胀飙升令澳洲联储感到不安，促使它转向鹰派；交易员预计澳洲联储还将加息四次。尽管澳洲联储主席 Philip Lowe 仍希望澳大利亚的经济实现软着陆，但他最近表示，随着利率走高，可能不会出现这种情形。

marsh2023-02-27

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