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白宫预算主管：美国或在当前政府关门期间裁减超过一万名联邦雇员

, OMB）主任。法官紧急下令暂停裁员就在沃特发表上述言论前不久，一名联邦法官暂时阻止了特朗普政府在政府关门期间解雇公务员的计划。据NBC新闻（NBC News）报道，美国地方法院法官苏珊·伊尔斯顿（Susan Illston）在周三的听证会上发布临时禁令，她在庭上对政府律师表示：“目前采取的行动违反法律（contrary to the laws）。” 裁员目标锁定多个机构：从能源部到环保署沃特在节目中点名了一系列可能被削减或关闭的政府机构，包括：能源部（Department of Energy）中与绿色新政（Green New Deal）相关的项目；环境保护署（Environmental Protection Agency, EPA）下属的环境正义计划（environmental justice efforts）；商务部（Department of Commerce）的少数族裔企业发展署（Minority Business Development Agency）；以及网络安全与基础设施安全局（Cybersecurity and Infrastructure Security Agency, CISA）。此外，沃特还表示，他计划在未来“两到三个月内”关闭消费者金融保护局（Consumer Financial Protection Bureau, CFPB）。他形容该机构“拥有民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）的基因”，并指责其“滥用法律打压中小金融机构”。特朗普政府此前警告称，政府关门已持续三周且“暂无结束迹象”，将导致大规模公务员解雇。白宫上周五已向约4200名联邦雇员发出裁员通知，尽管本周二这一数字略有下调，但沃特周三在节目中表示：“这个数字还会增长，我认为最终会超过一万人。” 这些数字也被白宫提交至联邦法院，作为工会提起诉讼的一部分，后者代表政府雇员对特朗普政府的裁员举措发起法律挑战。沃特表示，诉讼文件中披露的裁员数据“只是一个快照”，并强调：“我们会持续推进裁员（keep those RIFs rolling），因为我们认为这是必要的。” 目前，因政府关门导致的联邦资金停摆持续拖累：无论是被迫休假的员工，还是仍被要求继续上班的“豁免人员”，都在无薪状态下工作。特朗普总统（Donald Trump）周三下午签署了一份总统备忘录，指示国防部长皮特·赫格塞思（Pete Hegseth）使用国会剩余资金，以确保现役军人（active-duty military personnel）继续获得薪酬。

Dan197710-16 03:44

鲍威尔暗示美国劳动力市场疲软美联储可能停止缩表并保持降息轨道

增加意味着劳动力市场的韧性减弱，招聘和裁员的平衡可能倾向于裁员增多，这将直接影响消费能力和经济增长。联储在政策制定时必须权衡就业和通胀目标的风险，以避免经济过度放缓。问：为什么美联储准备金充足对市场重要？答：充足的准备金确保银行体系有足够流动性以支持支付系统和信贷流动，同时允许美联储通过管理利率工具维持政策利率控制。缺乏准备金可能导致利率失控，进而扰乱金融市场和经济运行。问：美联储为什么要谨慎防止“缩减恐慌”？答：历史经验表明，资产负债表缩减如果操作过快可能引发短期融资市场波动，如2019年9月隔夜回购利率飙升。谨慎操作有助于维持市场稳定，避免流动性紧缩影响整体经济。问：官方数据延迟发布时，哪些指标可参考？答：可以参考州级就业数据、民间部门ADP就业报告等。但这些替代数据无法替代官方统计，因为其覆盖范围、方法和权威性有限。解读这些数据时仍需谨慎。问：美联储如何平衡降息与通胀风险？答：降息过快可能导致通胀失控，降息过慢则可能抑制就业增长。美联储通过观察就业数据、通胀趋势、流动性指标及资产负债表情况，采取渐进且可调节的政策路径，实现就业和价格稳定的双重目标。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:12

极星汽车关闭中国最后一家直营店：从“北欧光环”到“制造基地”的转身

金压力下，极星早在2023年就启动全球裁员及成本控制计划，冻结招聘并削减约10%的岗位。今年初，公司进一步收缩中国业务，终止与星纪魅族的合资企业“极星科技”，并全面收回中国市场的分销权。人事变动同样成为极星的“长期症状”。自2017年进入中国以来，极星中国区管理层已更换7次。今年7月底，极星汽车销售有限公司法定代表人由吴慧静变更为胡世闻，其同时出任中国区总经理。股权层面上，随着沃尔沃在2023年减持股份至18%，并宣布不再追加投资，极星的资本支持更多转向吉利控股旗下的瑞典控股公司。但资金链紧绷、品牌定位模糊，使得极星在中国市场的存在感持续弱化。按照极星最新的全球战略规划，公司目标是在2025年至2027年间实现年均销量增长30%至35%，并在2025年扭亏为盈。然而，这一目标的现实性受到普遍质疑。自2022年在纳斯达克上市以来，极星股价已累计下跌近90%，2024年还一度因股价低于1美元而收到退市警告。随着特斯拉、比亚迪、蔚来等品牌在全球电动车市场的竞争加剧，极星要在短期内实现盈利，几乎是一场“翻身豪赌”。极星汽车的中国故事，或许是全球新能源汽车竞争加速洗牌的一个缩影。这个曾以“北欧设计美学”与“高性能纯电”著称的品牌，如今在中国市场淡出零售舞台，却以生产和出口继续参与全球竞争。从销售主角到制造配角，极星的角色转变，既是无奈的市场选择，也是一次被迫的战略收缩。未来，它能否凭借产品创新与品牌重塑重新赢回消费者的关注，仍有待时间检验。

琳琳总总10-15 23:59

美股盘前要点 | 鲍威尔暗示或再降息25个基点，工信部部长李乐成会见苹果CEO库克

I提高生产力，高盛通知员工年底前可能要裁员并放缓招聘。 19. Stellantis宣布将在美国投资130亿美元，以扩大业务。 20. 据报“京东新车”预估定价在10万至12万之间，为广汽埃安换电车型。

格隆汇10-15 20:42

鲍威尔敞开降息大门黄金延续上行趋势

期支撑。从市场面来看，白宫启动永久性裁员、而CPI数据推迟发布，使短线不确定性上升，投资者的风险偏好明显下降，避险资金持续流入黄金市场。同时，降息周期的确认与流动性改善预期共同构筑了黄金多头的坚实基础。从技术面观察，黄金整体维持上行结构不变，中长期趋势依旧偏强，短线有望在高位整理后延续上攻。稳健型投资者可保持观望，等待价格回测确认支撑后再行布局；积极型投资者则可在4163美元以上偏多布局，目标位参考4190美元，止损建议设在4150美元，以防范短线震荡风险。本文观点由「睿投财经」分析师提供，仅供参考。投资者应结合自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。

睿投财经 1评论10-15 18:49

【宝星环球】市场动荡升级：黄金突破4200美元大关

价格明显上升。此外，美国白宫宣布永久性裁员，将影响数千名联邦工作人员。经济数据方面，美国9月CPI报告发布时间推迟至10月24日，比原计划晚9天。CNN恐惧贪婪指数显示，市场情绪从此前的极度乐观大幅下降，目前为29.54，即将进入紧张区域。三、美国政府停摆与数据延迟目前美国政府停摆短期内难以解决，非农数据发布后，9月CPI报告可能延迟。历史经验显示，2013年政府停摆16天后，接下来两个月多项经济数据延迟发布。密歇根大学经济学家指出，在当前经济变动时期，数据的发布和解读显得更为重要。市场对美联储政策的预期显示，到2025年底降息75个基点的概率为94.8%，降息50个基点的概率为5.2%，降息25个基点的概率为0%，显示政策路径预期有所上升。四、技术走势与整体趋势日线级别显示，近三个交易日黄金价格连续上涨，几乎收在最高水平，突破形态明显延续。短期内，价格可能继续延续突破走势，但仍可能出现回调。技术面显示，当前突破形态仍在延续，整体价格趋势保持上行。总结十月初以来，美国市场因政策、经济数据和政治因素波动明显，黄金价格突破4200美元形成短期突破格局。整体趋势显示持续上行，同时短期回调仍存在可能，需关注美联储利率动态、政府运作及关键经济数据发布。

宝星环球投资 1评论10-15 17:14

鲍威尔鸽派言论支撑金价，早间黄金原油如何布局

他描述美国劳动力市场仍陷于“低招聘、低裁员”的低迷，尽管整体经济“比预期略更稳健”，这强化了降息路径的预期，进一步压低美元估值。全球“去美元化”趋势下，中国等国的反制措施，更是为黄金的国际地位镀上金边。综上所述，现货黄金的持续走高，是避险需求、美联储鸽派转向与美元疲软的多重合力所铸就的里程碑。从贸易战的硝烟到债市的收益率回落，再到汇市的美元下跌，推动金价向更高峰值进发。短期内，国际贸易局势或成关键变量，若和解信号释放，金价或现回调；但若摩擦升级，4180美元关口将被轻松逾越。长期来看，央行买盘与ETF流入的结构性支撑，将让黄金在2026年叩响5000美元之门，正如专家所言，这不仅是价格的胜利，更是全球经济重塑的缩影。当然，黄金之路并非坦途。获利了结的短线跳水提醒我们，市场情绪的极端化总会带来波动，投资者需警惕过度乐观。此外，本交易日还需留意美联储官员的讲话。　　　　10.15黄金行情走势分析：　　　　黄金技术面分析：国际黄金按照预测在周二走出了一波暴跌空间，最低在4090附近，完全符合晟富的预测，晟富在这波节奏中一直强调，黄金看涨不猜顶，回落做都才安全，所以，周二提示考虑在4177附近做空，然后在4100附近开多，避开了这波大跌追多风险，并且抓住了多空单双丰收，交易准确无误。　　　　上个交易日黄金的下跌并不意外，在极限上涨中，不可能只有上涨，没有调整，周一大涨后，市场本来就很恐慌，所以，面对这种行情，需要谨慎对待，跟预测的一样，周二在欧盘开盘之前，黄金从4180开始下跌，最低在4090，短时间内急跌90美金，很多惯性看多，追多的朋友都给晟富留言，这波损失严重。我的思路非常明确，黄金看涨不追涨，周一单边走出来，做不了就不做，周二回落的空间刚好符合预期，目前黄金整体强势格局并没有改变，尤其是中长期，但是短线多空的风险利润空间基本没啥区别，所以短线多空节奏的机会都可以适当去把握。　　　　回到盘面黄金一小时级别，均线呈现多头排列继续向上散发，保持多头动能强劲，短线下方留意4090这关键支撑，昨日跳水下探止跌点，上方阻力关注4190位置，突破后上看4200甚至更远4240区域。现在技术指标显示有点超买了，意思是谨防冲高回落有点虚，不要追高就好，日内操作上我们继续保持低多思路即可！综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注4190-4200一线阻力，下方短期重点关注4090-4050一线支撑關於本周的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm6453）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！

王启蒙现货黄金10-15 15:12

特朗普突发重大表态！特朗普：民主党永久关闭项目名单将于周五公布

会，削减民主党所支持的项目。最近一轮裁员波及了环境保护署(EPA)、卫生与公共服务部以及教育部等机构。民主党领导人参议员查克·舒默(Chuck Schumer)和众议员哈基姆·杰弗里斯(Hakeem Jeffries)的办公室未立即回应《Axios》的置评请求。白宫将置评请求转交给管理和预算办公室(OMB)，但OMB尚未作出回应。背景分析：政府关门与政治博弈此次政府关门始于国会在预算案谈判中陷入僵局。特朗普坚持要求对“浪费性”政府项目进行彻底审查，并将其描绘为“清除华盛顿沼泽”的一部分。分析人士指出，这种做法不仅是财政层面的调整，更是政治策略，旨在削弱民主党影响力，同时巩固特朗普在保守派选民中的支持基础。市场与社会反应受政府关门影响，部分政府合同暂停执行，多地基础服务受到波及。联邦雇员工会表示，裁员规模“前所未有”，并警告长期关门可能造成公共服务体系的崩溃。美国股市在消息发布后出现短暂震荡，但市场普遍预期特朗普的举措将加剧两党对立，使短期内财政谈判前景更加不确定。专家评论政治学者认为，特朗普此举可能标志着行政权力的进一步集中，未来或将以“效率改革”为名继续削弱传统部门职能。布鲁金斯学会分析人士指出：“这场关门已不再只是预算问题，而是对美国政府角色的一次重新定义。”

tqttier10-15 10:55

24小时环球政经要闻全览 | 10月15日

纽。高盛通知员工今年计划进行新一轮裁员高盛集团通知员工，预计今年将进行新一轮裁员，以便在各项业务中进一步节约成本。据一份备忘录显示，高盛表示，将“控制员工人数增长，一直到年底”，并计划“在全公司范围内有限度地削减岗位”。尽管如此，该行发言人Jennifer Zuccarelli在电话中表示，该公司预计，员工总数到年底仍将录得增长。截至9月底，该公司员工总数为48,300人，比去年同期增加近2,000人。 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，结束连续两个季度下滑，优于分析师预期的“零增长”。核心业务中，时装皮具业务下滑2%（好于预期的-3.48%），精品零售（含丝芙兰）增长7%，香水化妆品增长2%。

格隆汇10-15 08:41

鲍威尔讲话：缩表即将告终，将重启降息！

明就业市场正在降温。“现有证据”表明“裁员和招聘人数仍然很低”，而“家庭对就业机会的看法和企业对招聘困难的看法继续呈下降趋势”。这些言论表明，鲍威尔在货币政策上变得更加鸽派。以下为鲍威尔演讲全文：解读美联储的资产负债表谢谢你，艾米丽。也感谢全美商业经济协会授予我亚当·斯密奖。能与往届获奖者（包括我的前任珍妮特·耶伦和本·伯南克）相提并论，我深感荣幸。感谢你们的认可，也感谢你们给予我今天发言的机会。当公众理解美联储的行动及背后原因时，货币政策会更有效。基于此，我希望能增进大家对货币政策中较为晦涩、专业的一个方面的理解，即美联储的资产负债表。最近有位同事把这个话题比作看牙医，但这个比喻对牙医可能不太公平。今天，我将探讨我们的资产负债表在疫情期间发挥的关键作用，以及从中汲取的一些经验教训。然后，我会回顾我们的充足准备金实施框架，以及在实现资产负债表规模正常化方面取得的进展。最后，我会简要谈一谈经济展望。美联储资产负债表的背景知识中央银行的主要职能之一是为金融体系和整体经济提供货币基础。这种基础由中央银行的负债构成。在美联储的资产负债表上，截至10月8日，负债方总计6.5万亿美元，其中三类负债约占总量的95%。首先，联邦储备券（即实物货币）总计2.4万亿美元。其次，准备金（存款机构存放在联邦储备银行的资金）总计3.0万亿美元。这些存款使商业银行能够进行支付往来、满足监管要求。准备金是金融体系中最安全、流动性最强的资产，且只有美联储能够创造准备金。充足的准备金供应对我们银行体系的安全稳健、支付系统的韧性与效率，以及最终对我们经济的稳定，都至关重要。第三类是财政部一般账户（TGA），目前约为8000亿美元，本质上是联邦政府的支票账户。当财政部进行支付或收款时，这些资金流动会等额影响系统内准备金或其他负债的供应。我们资产负债表的资产方几乎完全由证券构成，包括4.2万亿美元的美国国债和2.1万亿美元的政府担保机构抵押贷款支持证券（MBS）。当我们向系统注入准备金时，通常是通过在公开市场购买国债，并将交易涉及银行的准备金账户记入贷方（交易对手是卖方）。这一过程实际上将公众持有的证券转化为准备金，但不会改变公众持有的政府负债总额。资产负债表是一项重要工具美联储的资产负债表是关键的政策工具，尤其是在政策利率受有效下限（ELB）限制时。2020年3月新冠疫情来袭时，经济几近停滞，金融市场陷入混乱，有可能将公共卫生危机演变为严重、长期的经济衰退。作为回应，我们设立了一系列紧急流动性工具。这些项目得到国会和政府的支持，为市场提供了关键支持，在恢复信心和稳定方面效果显著。2020年7月达到峰值时，这些工具的贷款总额略超2000亿美元。随着形势稳定，大部分贷款很快就被清偿了。与此同时，美国国债市场——通常是全球最深、流动性最强的市场，也是全球金融体系的基石——面临巨大压力，濒临崩溃。我们通过大规模购买证券来恢复国债市场的功能。面对前所未有的市场失灵，美联储在2020年3月和4月以超常的速度购买国债和机构证券。这些购买行动支持了对家庭和企业的信贷流动，并营造了更宽松的金融环境，以在经济最终复苏时为其提供支撑。由于我们已将联邦基金利率降至接近零的水平，并预计会在低位维持一段时间，这种政策宽松的来源就显得很重要。到2020年6月，我们将购买速度放缓，但仍维持在每月1200亿美元的可观水平。2020年12月，由于经济前景仍高度不确定，联邦公开市场委员会（FOMC）表示，我们预计将维持这一购买速度，“直至在实现委员会的充分就业和物价稳定目标方面取得实质性进一步进展”。这一指引确保了在前所未有的情况下，经济复苏仍脆弱时，美联储不会过早撤回支持。我们维持这一资产购买速度直至2021年10月。到那时，很明显，若不采取强有力的货币应对措施，高通胀不太可能消退。在2021年11月的会议上，我们宣布逐步减少资产购买。在12月的下一次会议上，我们将缩减速度加倍，并表示资产购买将在2022年3月中旬结束。在整个购买期间，我们持有的证券增加了4.6万亿美元。一些观察人士对疫情复苏期间资产购买的规模和构成提出了合理的疑问。在2020年和2021年期间，经济持续面临重大挑战，一波又一波的新冠疫情造成了广泛的破坏和损失。在那个动荡时期，我们继续进行购买，是为了避免在经济似乎仍极易受冲击时，金融状况出现急剧、不受欢迎的收紧。我们的想法受到近期一些事件的影响，在那些事件中，有关缩减资产负债表的信号引发了金融状况的大幅收紧。我们想到的是2018年12月的事件，以及2013年的“缩减恐慌”（taper tantrum ）。关于我们购买的构成，一些人质疑在疫情复苏期间住房市场强劲的情况下，纳入机构MBS购买的合理性。除了专门针对市场功能的购买外，MBS购买与我们购买国债的目的类似，主要是在政策利率受限于有效下限时，缓解更广泛的金融状况。要确定在此期间这些MBS购买在多大程度上不成比例地影响了住房市场状况，颇具挑战性。许多因素影响抵押贷款市场，而且抵押贷款市场之外的许多因素也会影响更广泛住房市场的供需。事后看来，如果我们当时能——或许也应该——更早停止资产购买就好了。我们当时的实时决策旨在为下行风险提供保险。我们知道，一旦结束购买，我们可以相对迅速地清偿购买的资产，而我们也确实这么做了。研究和经验告诉我们，资产购买通过对未来资产负债表规模和持续时间的预期来影响经济。当我们宣布缩减购买时，市场参与者开始将其影响纳入定价，提前引发金融状况的收紧。更早停止购买可能会有一些不同，但不太可能从根本上改变经济的轨迹。尽管如此，我们自2020年以来的经验确实表明，我们在使用资产负债表方面可以更加灵活，而且鉴于市场参与者对这些工具的经验日益丰富，我们更有信心，我们的沟通将在他们当中培养出适当的预期。也有人认为，我们本可以更及时地解释资产购买的目的。沟通总是有改进空间的。但我认为，我们的声明对目标的阐述相当清晰，即支持并随后维持市场的平稳运行，以及助力营造宽松的金融环境。随着时间的推移，这些目标的相对重要性会随着经济状况而变化。但这些目标从未冲突过，所以在当时，这个问题似乎只是一种没有多大实质区别的区分。当然，情况并非总是如此。例如，2023年3月的银行业压力通过贷款操作导致我们的资产负债表大幅扩张。我们明确将这些金融稳定操作与我们的货币政策立场区分开来。实际上，在此期间我们仍在继续上调政策利率。我们的充足准备金框架运作良好接下来谈谈我的第二个话题，我们的充足准备金制度已被证明非常有效，在各种具有挑战性的经济条件下都能很好地控制政策利率，同时促进金融稳定并支持富有韧性的支付系统。在这个框架中，充足的准备金供应确保银行体系有充足的流动性，而对政策利率的控制则通过设定我们的管理利率（准备金余额利率和隔夜逆回购利率）来实现。这种方法使我们能够独立于资产负债表规模来维持利率控制。考虑到私营部门对流动性需求的大幅、不可预测波动，以及影响准备金供应的自主因素（如财政部一般账户）的显著波动，这一点很重要。事实证明，无论资产负债表是收缩还是扩张，这个框架都具有韧性。自2022年6月以来，我们已将资产负债表规模缩减了2.2万亿美元，占国内生产总值（GDP）的比例从35%降至略低于22%，同时维持了有效的利率控制。我们长期以来的计划是，当准备金略高于我们判断与充足准备金状况相符的水平时，停止资产负债表缩减。未来几个月我们可能会接近那个点，我们正在密切监测广泛的指标，为这一决策提供依据。一些迹象已经开始显现，表明流动性状况正在逐步收紧，包括回购利率总体趋稳，以及在特定日期出现更明显但暂时的压力。委员会的计划制定了一种谨慎的方法，以避免出现2019年9月那样的货币市场压力。此外，我们实施框架的工具，包括常备回购便利和贴现窗口，将有助于遏制融资压力，并在向更低准备金水平过渡的过程中，使联邦基金利率保持在我们的目标区间内。实现资产负债表规模正常化，并不意味着要回到疫情前的资产负债表。从长远来看，我们资产负债表的规模由公众对我们负债的需求决定，而非与疫情相关的资产购买。目前，非准备金负债比疫情前高出约1.1万亿美元，因此我们持有的证券也需要相应增加。对准备金的需求也有所上升，部分反映了银行体系和整体经济的增长。关于我们证券投资组合的构成，相对于未偿付的国债总量，我们的投资组合目前长期证券持仓偏重，短期证券持仓偏轻。长期构成将是委员会讨论的一个话题。向我们期望的构成过渡将逐步、可预测地进行，给市场参与者时间调整，将市场混乱的风险降至最低。与我们长期的指引一致，我们的目标是从长远来看，投资组合主要由国债构成。有人质疑我们对准备金支付利息是否会让纳税人付出代价。实际上，并非如此。美联储从支持准备金的国债中获得利息收入。大多数时候，我们从国债持有中获得的利息收入足以覆盖对准备金支付的利息，还能向财政部缴纳大量汇款。根据法律规定，我们在支付 expenses 后，将所有利润汇给财政部。自2008年以来，即使考虑到近期净收入为负的时期，我们汇给财政部的总额也已超过9000亿美元。虽然由于为控制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，但这是极不寻常的情况。我们的净收入很快会再次转为正，这在我们的历史上通常是常态。当然，净收入为负并不影响我们实施货币政策或履行财务义务的能力。如果我们支付准备金利息和其他负债利息的能力被取消，美联储将失去对利率的控制。货币政策立场将无法再根据经济状况进行适当调整，会使经济偏离我们的就业和物价稳定目标。为了恢复利率控制，需要在短期内大量出售证券，以收缩我们的资产负债表和系统内的准备金数量。这些出售的数量和速度可能会给国债市场功能带来压力，损害金融稳定。市场参与者需要吸纳国债和机构MBS的出售，这会给整个收益率曲线带来上行压力，提高财政部和私营部门的借款成本。即使在经历了这个动荡且具有破坏性的过程之后，银行体系也会变得韧性更差，更容易受到流动性冲击的影响。归根结底，我们的充足准备金制度已被证明在实施货币政策和支持经济及金融稳定方面非常有效。当前经济状况与货币政策展望最后，我简要谈一谈经济和货币政策展望。尽管由于政府停摆，一些重要的政府数据被延迟发布，但我们会例行审查广泛的公共和私营部门仍可获得的数据。我们还通过储备银行维持着一个全国性的联系人网络，他们能提供有价值的见解，这些见解将在明天的《褐皮书》中总结。根据我们掌握的数据，可以说，自四周前9月的会议以来，就业和通胀的前景似乎没有太大变化。然而，停摆前可得的数据显示，经济活动的增长轨迹可能比预期更坚实一些。虽然8月的失业率仍处于低位，但新增非农就业人数大幅放缓，部分原因可能是移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。在这个活力降低、略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险似乎有所上升。虽然9月的官方就业数据延迟发布，但现有证据表明，裁员和招聘都维持在低位，而且家庭对就业可得性的看法以及企业对招聘难度的看法都在继续呈下行趋势。与此同时，8月的12个月核心个人消费支出（PCE）通胀率为2.9%，较今年早些时候略有上升，因为核心商品通胀的上升速度超过了住房服务通胀的持续回落。现有数据和调查继续显示，商品价格上涨主要反映了关税的影响，而非更广泛的通胀压力。与这些影响一致，近期通胀预期今年总体有所上升，而大多数长期预期指标仍与我们2%的目标一致。就业下行风险的上升改变了我们对风险平衡的评估。因此，我们认为在9月的会议上再向更中性的政策立场迈出一步是合适的。在我们平衡就业和通胀目标的过程中，政策没有无风险的路径。这种挑战在委员会成员9月会议上的预测差异中显而易见。我要再次强调，这些预测应被理解为代表一系列潜在结果，其概率会随着新信息的出现而变化，因为我们的决策是逐次会议进行的，依据每次会议获得的新信息。我们将根据经济前景的变化和风险平衡来制定政策，而非遵循预先确定的路径。再次感谢授予我这个奖项，也感谢邀请我今天参加活动。我期待我们的交流。

格隆汇10-15 08:21

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