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腾讯音乐发布2024年Q1业绩将首次派发约15.16亿元年度现金股息

亿美元），同比增长23.9%；在线音乐订阅收入同比增长39.2%达36.2亿元，在线音乐付费用户数同比增长20.2%达1.135亿，单季度净增长680万创下历史新高。此外，腾讯音乐娱乐集团披露将首次派发年度股息，将向截至登记日在册的股东支付2023财年年度现金股息约2.1亿美元（约合人民币15.16亿元）。

金融界2024-05-13

腾讯音乐2024年第一季度营收67.7亿元净利润15.3亿元

7.7亿元(9.37亿美元)，其中音乐订阅收入为人民币36.2亿元(5.01亿美元)，同比增长39.2%。付费用户数量同比增长20.2%，达到1.135亿。从环比来看，付费用户数量增加了680万，这是迄今为止最大的季度环比净增长。净利润15.3亿元人民币(2.12亿美元)，同比增长27.5%。归属于公司股东的净利润为人民币14.2亿元(合1.97亿美元)，同比增长23.9%。非国际财务报告准则净利润为人民币18.1亿元(合2.51亿美元)，同比增长23.9%。归属于公司股权持有人的非国际财务报告准则净利润为人民币17亿元(合2.36亿美元)，同比增长20.8%。摊薄后每股ADS收益为0.91元人民币(合0.13美元)，高于2023年同期的0.73元人民币。截至2024年3月31日，现金、现金等价物和定期存款总额为人民币341.8亿元(合47.3亿美元)。截至2023年12月31日的年度，截至记录日期，向股东支付的年度现金股息约为2.1亿美元。 2024年第一季度财务数据总收入从2023年同期的70亿元人民币下降至67.7亿元人民币(9.37亿美元)，减少2.36亿元人民币，或3.4%。在线音乐服务收入同比强劲增长43.0%，从2023年同期的35亿元人民币增长至50.1亿元人民币(6.93亿美元)。音乐订阅收入为人民币36.2亿元(合5.01亿美元)，同比增长39.2%，而2023年同期为人民币26亿元。在线音乐付费用户数量同比增长20.2%，达到1.135亿，2024年第一季度每月ARPPU为10.6元。社交娱乐服务和其他收入下降了49.7%，至17.6亿元人民币(合2.44亿美元)从2023年同期的35亿元人民币。收入成本同比下降14.8%至人民币40亿元(合5.54亿美元)，主毛利率从2023年同期的33.1%上升至40.9%，总运营费用同比下降7.6%至11.4亿元人民币(1.57亿美元)。运营费用占总收入的比例从2023年同期的17.5%降至16.8%。销售和营销费用为人民币1.87亿元(合2600万美元)，同比下降11.8%。一般及行政费用为人民币9.49亿元(合1.31亿美元)，同比下降6.7%。营业利润在2024年第一季度增长至人民币19.6亿元(2.71亿美元)，同比增长41.9%。 2024年第一季度的有效税率为19.9%，而2023年同期为12.2%。有效税率的增加主要是由于2024年第一季度预扣税1.07亿元人民币(合1500万美元)的应计。 2024年第一季度，净利润为15.3亿元人民币(2.12亿美元)，归属于公司股东的净利润为14.2亿元人民币(1.97亿美元)。非国际财务报告准则净利润为人民币18.1亿元(合2.51亿美元)，归属于公司股权持有人的非国际财务报告准则净利润为人民币17.7亿元(合2.36亿美元)。 2024年第一季度每股美国存托股票(ADS)基本收益和摊薄收益分别为0.92元人民币(0.13美元)和0.91元人民币(0.13美元)；非国际财务报告准则规定的每股美国存托凭证基本收益和摊薄收益分别为人民币1.11元(合0.15美元)和1.09元(合0.15美元)。截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和定期存款合计余额为人民币341.8亿元(合47.3亿美元)，而截至2023年12月31日为人民币322.2亿元。股份回购计划根据2023年3月21日宣布的5亿美元股票回购计划，截至2024年3月31日，我们已在公开市场以现金回购了3220万股美国存托凭证，总对价为2.355亿美元。年度股息政策及2023年股息声明公司董事会于2024年5月11日通过了年度现金股利政策，根据公司章程和相关法律法规，公司可选择每年宣布和分配现金股利。因此公司董事会宣布向截至2024年5月31日营业结束时持有普通股和美国存托凭证的股东派发每股0.0685美元或每股美国存托凭证0.1370美元的现金股息。将支付的现金股息总额约为2.1亿美元，预计将分别于2024年6月21日前后，以及2024年6月27日前后支付给普通股持有人和美国存托凭证持有人。

金融界2024-05-13

Shopify Inc. 2024 年第一季度收益电话会议高管解读财报

驱动因素是 GPV 渗透率的持续增长和订阅收入的增加，这在很大程度上被上一年的物流业务所抵消战略合作伙伴关系带来的非现金收入减少。转向毛利润。该季度毛利润为 9.57 亿美元，同比增长 33%。订阅解决方案的毛利率为 81.4%，而 2023 年第一季度为 78.0%。这一增长源于标准计划的定价变化，以及较小程度上的持续支持和托管效率。 Merchant Solutions 的毛利率为 40.1%，而 2023 年第一季度为 37.2%。我们的 Merchant Solutions 毛利率的改善主要是由于缺乏物流带来的好处，物流会稀释利润。当排除物流的影响时，我们的商家解决方案毛利率同比下降，主要是由于某些合作伙伴关系的非现金收入减少以及利润率较低的 Shopify Payments 业务的持续增长，这些影响部分被业务增长所抵消。 Shop Cash 和分期付款等产品。这使得我们第一季度的整体毛利率达到 51.4%，而去年同期为 47.5%。本季度运营支出为 8.71 亿美元，符合我们的预期，占收入的 47%。与 2023 年第一季度相比，2024 年第一季度的运营费用下降了 4%。同比下降主要是由于物流业务的出售和员工人数减少，但部分被营销支出的增加所抵消。我知道你们中的许多人都会关注基于股票的比较前后的运营费用。本季度不包括 SBC 和相关工资税或调整后运营支出的运营支出占收入的 41%，而 2023 年第一季度占收入的 51%。我们继续严格控制员工人数，过去三个季度的总员工人数基本保持不变，同时保持并实际上加速了我们的产品创新能力，并继续保持我们业务的顶线势头。我们如何在内部利用人工智能是我们实现这一目标的一个重要因素。作为一个例子，我们来谈谈我们如何在商家支持中使用人工智能。为您提供几个数据点。在第一季度，我们超过一半的商家支持互动都得到了人工智能的协助，并且通常在人工智能的帮助下得到了完全解决。 AI 已启用另外八种语言的 24/7 实时支持，而此前这些支持仅在一天中的特定时段提供。我们显着提升了商户体验。支持互动的平均持续时间有所减少。人工智能的引入有助于减少一些商家以前不愿意提出他们认为微不足道或幼稚的问题的情况。此外，我们的支持人员的工作量也大大减少了。我们正在改进商家支持流程，并实现比以往更高的效率。转向营业收入。本季度的营业收入为 8600 万美元，约占收入的 5%，而 2023 年第一季度的营业亏损为 1.93 亿美元。第一季度的股票薪酬为 1.11 亿美元，本季度的资本支出为 600 万美元。自由现金流为 2.32 亿美元，占收入的 12%，占收入的百分比比 2023 年第一季度的自由现金流利润率 6% 翻了一番。转向我们的资产负债表。截至 3 月 31 日，我们的现金和有价证券余额为 52 亿美元。考虑到未偿还的可转换票据后，我们的净现金头寸为 43 亿美元。在展望我们的前景之前，先对支持我们第二季度预期的更广泛的经济和宏观经济假设进行一些评论。我们认为北美的消费者支出仍保持弹性，但我们在第二季度展望中考虑了美元走强带来的与外汇相关的阻力以及欧洲消费者支出的疲软。我们已经并预计将继续超越北美和欧洲的电子商务增长率。否则，我们假设宏观经济环境与当前状况保持一致。牢记所有这些，现在让我们转向展望。我们对 2024 年第二季度的预期如下。首先，关于收入。我们预计，按照 GAAP 计算，第二季度收入同比增长将达到 10 左右左右，这相当于在排除 300 到 400 个基点的影响后，同比增长率在 20 多岁左右。出售我们的物流业务。需要强调的一个重要动态是标准版和增强版定价变化的影响以及它们如何影响我们第二季度与第一季度的增长率。标准版和增强版定价变化的影响在第二季度的综合收益将小于第一季度。在第二季度，我们开始对 2023 年 4 月生效的标准计划进行初始定价变化，导致我们的季度收入增长遇到阻力。虽然 Plus 定价计费周期今天对那些未签署三年合同的现有商户生效，但考虑到这一变化的时间安排是在季度中期，而且考虑到这一变化，预计第二季度的增幅将很小。我们的大多数商家确实选择以现有的 2023 年价格签订三年期合同。第二季度将是标准计划变更的重叠效应超过 Plus 定价变更的初始收益的季度。我们对出色的产品和进入市场的举措仍然充满信心，这些举措将推动我们的持续增长，并有能力进一步加强我们作为统一商务领导者的地位。我们预计第二季度将延续我们的强劲势头。第二季度毛利率预计将比 2024 年第一季度下降约 50 个基点。季度环比下降的主要驱动因素是我们利润率较低的支付业务的预期增长以及高利润率非盈利业务的收入贡献较低。我们将全额摊销的现金合作伙伴收入协议。抵消这些因素的是我上面提到的标准版和增强版定价变化的预期积极影响，以及将试用期从三个月缩短到一个月的好处。转向运营费用。我们相信，与第一季度 8.71 亿美元的运营支出相比，我们第二季度按照 GAAP 计算的运营支出将以低至中个位数的百分比增长。作为收入的百分比，我们预计第二季度 GAAP 运营费用约为 45% 至 46%，这意味着比第一季度下降 100 至 200 个基点。我之前并没有指导运营费用占收入的百分比。第二季度将标志着我们开始以更适合、更快的 Shopify 形式运营以及出售大部分物流业务的整整一年。鉴于这些变化，过去一年运营费用的同比可比性已经不那么明显了。因此，这就是为什么我一直在谈论运营支出的连续变化。展望未来，我计划讨论运营费用占收入的百分比，因为它更符合我们的目标，即在增长和运营杠杆之间取得最佳平衡，从而随着时间的推移提高盈利能力。在本季度，我想向您提供这两个指标。对于第二季度，运营费用较第一季度增长的两个主要驱动因素是营销支出和我们的峰会活动，该活动将于 6 月底举行，其中峰会是增长的主要驱动力。峰会是我们的年度活动，我们将在其中进行为期一周的合作，致力于协调我们作为一家公司所拥有的大胆想法，重点关注我们的使命、我们的产品路线图以及我们用来构建令人难以置信的事物的思维模型。我们认为，对于我们的产品开发工作、公司文化以及与外部开发人员的合作来说，这是至关重要的一周。这将是我们自 2018 年以来第一次完全面对面的峰会，每个人都非常期待。我们高度重视并继续致力于我们的远程优先文化，同时相信定期让团队聚集在一起是使我们的远程优先文化蓬勃发展的关键承载要素。今年的峰会将聚合为一个活动，而其他年份则是多个离散的活动，包括我们为期三天的内部黑客日活动，我们要求我们的团队启动新项目。我们的黑客日启动了许多关键产品和功能，例如销售点和商店应用程序。本周的工作还包括为我们的外部开发合作伙伴 Editions.dev 举办的一系列活动，其中包括实践技术演练和沉浸式研讨会。 Editions.dev 让我们有机会与开发者合作伙伴分享我们的愿景，并获得有关我们产品和路线图的外部反馈。这是 Shopify 生态系统内部和外部开发者最期待的活动之一。我们认为这是对我们的团队、产品路线图和合作伙伴的投资。关于营销，哈雷与您分享了我们的一些想法以及我们最近在营销方面取得的一些成功。当机会在平均 18 个月的投资回收期内时，我们打算继续投资。我们现在发现了很多这样的机会，并支持国际、企业和销售点等长期计划。转向基于股票的薪酬。第二季度 SBC 预计为 1.2 亿美元，第二季度资本支出为 500 万美元。最后，关于自由现金流。对于第二季度，我们预计我们的自由现金流利润率将与 2024 年第一季度相似。我们现已连续三个季度实现两位数的自由现金流利润率，预计这一趋势不会改变。总而言之，第一季度是今年非常强劲的开局。我们将继续实施我们制定的产品计划。我们的商户表现良好，我们不断扩大为商户提供的价值。我们正在对未来进行重大投资，并继续打造更强大的 Shopify，同时实现令人瞩目的增长和盈利能力组合。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-09

优步2024年第一季度收益电话会议记录

们也开始扩大规模市场？其次，您在有关订阅收入运行率的准备好的评论中提出了要求，您认为推动更多订阅收入的最大空白是什么，同时也继续为 Uber One 增加更多价值和深度订阅层在激励采用方面有何作用？谢谢。普拉山斯·马亨德拉·拉贾在达拉开始讨论之前，我想提醒大家，“-”指的是什么。我们在准备好的发言中宣布，我们的 Uber One 会员费现已超过 10 亿美元。这是我们第一次提出这一点，但这对我们继续推动这一目标来说是一个重要的里程碑。达拉·科斯罗萨西是的，埃里克。就我们 Uber One 的国际战略而言，它与我们在国内和全球的战略基本相同。这是一个全球性的产品。我们看到 Uber One 在美国、加拿大和国际上的渗透率持续增长。目前，会员产生的移动和配送总预订量占 32%，同比大幅增长。它占送货总预订量的 45% 以上，通常渗透率较高。我要提醒大家的是，会员每月的支出是非会员的 3.4 倍。因此，它对我们来说是一个很好的工具，可以推动我们的各种服务的采用和真正的依恋。我们正在研究一系列非常令人兴奋的新举措。我要指出的一点是继续优化优步现金在移动方面的使用。送货上门时，您可以享受折扣——您无需支付送货费，但您的食物经常可以享受折扣。通过 Mobility，您可以获得 Uber Cash。事实上，例如，在美国，通过移动性赚取的优步现金中有 25% 在送货上兑换，这比我们最初推出这项福利时的十几岁左右有所上升。商务乘客还可以获得优步现金，这非常酷。我们发现，通过出行赚取的 Uber 现金中，有超过 60% 实际上也在送货上兑换了。因此，我们认为，就我们市场的普遍渗透和我们所看到的频率增长而言，会员资格是一个强大的杠杆，但在使用 Uber Cash 并向更多用户介绍交付福利方面，它也是一个很好的杠杆。出色地。在移动性方面，我们确实认为我们可以更深入地渗透到移动性方面，就像我们现在推出现金返还加速器一样，您可以在其中增加任何产品的每月现金返还，达到我们试图推动产品的程度或者鼓励用户使用更优质的产品，但为我们带来更高的利润。您将看到更多会员专享活动即将推出，会员可以独家参加活动和体验，这会让我们的会员感到惊喜和高兴。最后，我想说的是，我们现在正在将全球范围内更多的会员转为年卡。年票实际上显着提高了保留率。因此，我们将削减——我们的会员能够省钱，可以这么说，我们在保留福利中看到了这一点。例如，这导致 3 月份的保留率同比增加了近 200 个基点。所以发生了很多事情。我们认为我们的会员产品有大量的空白。我们对 10 亿美元的收入感到非常满意，但我们认为会员数量和会员收入方面还有更多增长。尼基尔·德夫纳尼你好，达拉，我想问一下美国拼车的增长情况。首先，它是否与您 20 多岁的整体业务增长保持同步？其次，您能多谈谈增长的来源吗？显然，这项服务已经不是什么新鲜事了。所以感觉它的频率更高，但仍然有一个健康的供应——或者健康的漏斗，对不起，你仍然发现新客户的获取，也许是郊区或较小的城市或新的演示，无论你想如何构建它？但只要你对这种增长如何持续的总体想法就会非常有帮助。谢谢。达拉·科斯罗萨西是的，我看到就美国的流动性增长而言，我们没有披露美国与非美国的情况，但显然，从我们的流动性增长的总体数字来看，同比增长了 26%，而去年同期为 28%上季度 100 个基点的放缓是由于 Careem 在可比基础上造成的。这些增长率非常非常高，就总预订量而言，美国是我们最大的市场。因此，可以说，如果美国经济增长不是非常非常健康，我们就无法以这样的速度增长。就移动性增长的来源而言，我认为意义重大。增长最重要的部分来自观众。我们在移动领域的 MAPC 增长同比增长 17%。总体而言，15%。因此，Mobility 的受众增长实际上增长得更快。我们看到的一个特殊的增长领域是我们的新产品。当你看看我们的haiables产品U4B、我们的新健康业务Reserve、UberX Share时，所有这些我们新的生长脂肪产品都在同比增长80%。但与此同时，我们超过 20% 的新客户也来自这个新产品类别。所以这是一门好生意。它的增长非常非常快，但它也将全新的受众引入我们的市场。我要补充的最后一件事是，随着大流行，我认为很多通勤上班等的人停止了通勤。我们失去了一些最常光顾的客户。我们发现，随着人们重返工作岗位，工作日通勤用例尤其强劲。有些人可能不喜欢这样，但我们喜欢 Uber，人们重新回到工作岗位并回到办公室。因此，有些观众不再像以前那样频繁地使用我们。我们是一种日常习惯。希望我们能看到观众回来，并且我们看到了平日销量超级强劲的证据。罗斯·桑德勒之前的讲话指出了广告业务中的一系新功能、企业功能。那么，你们能否向我们介绍一下非餐厅广告占总广告 ARR 的百分比的最新情况？然后，通过新的 Instacart 合作伙伴关系，我们可以根据这种参与来销售广告吗？我想 Instacart 合作伙伴关系将如何改变您自己的——您在美国杂货店的 O&O 努力以及单位经济学将如何在这种合作伙伴关系中发挥作用？谢谢。普拉山斯·马亨德拉·拉贾罗斯，我是普拉山斯。让我从几个数据点开始，然后交给 Dara。首先，提醒大家，我们在 2023 年第四季度的广告运行费达到了 9 亿美元。我们不会将其细分为交付和移动。然后，关于 Instacart 的安排，正如 Dara 提到的和我们昨天讨论的那样，当人们点击 Instacart 并进入 Uber Eats WebView 应用程序时，那是我们的广告，那些是我们的——这就是我们使用和货币化的空间。达拉·科斯罗萨西是的，就非餐厅广告而言，它仍处于起步阶段。所以我们讨论了餐厅广告占总预订量的 2%。实际上，我们认为我们的赞助商品、产品（例如杂货）可以获得更高的百分比。例如，我们认为 Instacart 的广告占总预订量的百分比处于 2 左右。我们在美国和加拿大全面推出了赞助项目，现在我们将在 2024 年将其扩展到另外八个优先市场。所以我想说，赞助项目就是我们三年前在餐馆赞助列表中的位置。我们为您提供了非常清晰的收入增长图，预计收入将达到 10 亿美元，今年我们将超越这一目标。我们非常有信心我们可以开始朝着类似的方向前进，因为它涉及杂货领域的非餐厅赞助商品。我们已经与大约 500 个顶级 CPG 品牌展开合作，并且随着我们的扩张，我们看到了非常强劲的保留率。事实上，这将与底层杂货平台的增长有关。随着杂货店受众的增加，上个季度我们在 Eats 上的每月活跃活动中约有 15% 是从杂货店购买的。与去年同期相比，这一数字增长得很好。随着受众的增加，我们认为我们可以通过基础业务将这些受众货币化。但是，就像我们对餐馆所做的广告一样，我们认为这可能是一个巨大的机会，而且也可能是一个高利润的机会。我还想指出，我们非常看好 Rider 广告。我们看到骑手的参与度非常高，点击率约为 2.5%，高于 2.5%，而行业平均水平还不到 1%。因此，视频广告和平板电脑对我们来说仍然是一个非常有前途的增长领域，我们很高兴看到这方面的进展。马克·马哈尼请教两个问题，在之前的的发言中，您谈到了交付、美国等市场的 MAPC 增长加速。您能谈谈为什么 MAPC 增长对您来说加速吗？其次，在送货、杂货和零售送货方面，您能谈谈这对细分市场利润有什么影响，或者那里的单位经济效益是什么——就像那里或者是的，有多大的阻力或者您什么时候看到一条路径盈利能力？也许这两个部分已经存在，但只讨论这两个部分对交付整体盈利能力的影响。非常感谢。达拉·科斯罗萨西是的，马克。因此，就交付增长和受众增长而言，这非常一致，对吧？我们加快了配送业务的增长速度。去年年初，该比例增长接近 10%。现在已经到了十几岁了。我们认为增长的性质也在改善，去年的增长大部分来自价格。现在实际上，价格在增长中所占的比例相对较小，而受众和频率是交付增长中最大的部分。这只是把基础知识做好。这是关于提供优质的服务、提供重要的选择或选择。活跃商户同比增长12%。这是关于改善定价。例如，商家资助的促销活动，这些是商家投入促销活动，将促销活动定价到市场中以提高销量。同比增长 100 个基点。再次，降低消费者的有效价格。然后是质量。我们不断提高缺陷率。所有这些都增加了观众的频率和保留率。我们继续在品牌营销方面投入大量资金。我们认为 Uber Eats 优食品牌是顶级品牌。当然，最重要的是，我们的移动业务拥有独特的平台优势，受众不断增长，并将其中一些受众转移到我们的交付业务。因此，这就是我们现有的公式以及过去几年我们所经历的旅程的一部分。我们能够在增加利润的同时做到这一点，因为我们在市场上获得了效率，因为平台带来的效率和结构性好处，而且我们没有看到这种放缓的迹象。 Prashant，你想谈谈杂货零售吗？普拉山斯·马亨德拉·拉贾我们对杂货和零售仍然非常乐观。业务增长仍然相当强劲。按固定汇率计算，GP 上涨了约 40%。再次是 40%，因此营收非常强劲。尽管增长非常强劲，我们的配送 EBITDA 利润率仍然能够环比增长约 20%，这在一定程度上得益于杂货业务盈利能力的改善。所以它仍然不是我们想要的地方。它的 EBITDA 利润率仍然不是正值，但同比和环比都在改善，我们对杂货业务实现盈利的道路感到非常满意。它将来自几个项目。首先，我们在这里经常提到的平台的力量。大约 15% 的外卖用户正在订购我们自己的杂货，这是我们第四季度离开时的情况。继续看到广告机会，当我们将这些 CPG 玩家引入杂货广告平台时，这对我们来说是巨大的利润增长。能够降低我们的一些消费者促销活动。总的来说，有许多不同的驱动程序。我们认为杂货最终将成为整个产品组合中非常重要的一部分。詹姆斯·李你们能否给我们介绍一下欧洲经济监管的最新情况，也许我们应该关注哪些政策，以及我们应该如何考虑劳动力成本的影响？也许在美国方面，我们能否了解西雅图和纽约的最低工资对 GP 和 EBITDA 的影响？你们计划如何减轻未来的影响？谢谢。达拉·科斯罗萨西是的。就欧盟平台工作指令而言，立法者基本上投票维持现状，平台工作人员的地位继续根据各国情况决定。成员国必须在 2026 年中期之前实施该计划。而且我们认为该协议确实不太可能给绝大多数欧盟国家的现状带来重大改变。对于我们来说，我们的观点保持不变，即我们认为我们应该为市场上的快递员和司机带来[音频不清晰]带来的灵活性，以及我们与之交谈和讨论的某些保护措施以本地为基础。因此，我们确实没有看到欧盟方面发生任何变化。就西雅图和纽约而言，我认为我们所看到的一些规定实际上非常不受快递公司、餐馆和顾客的欢迎。例如，我们看到在西雅图这个相对较小的市场，我们看到送货订单量减少了 45%，这导致快递等待时间实际上同比增加了 50%。因此，快递员的每个订单可能赚得更多，但他们收到的订单却少得多，这导致 30% 的活跃快递员实际上离开了平台，我认为这肯定不是市议会的初衷。例如，我们实际上看到西雅图市议会在西雅图进行改革，降低标准，使平台更加可行。我们还没有到那儿。但即将进行投票——我认为实际上是明天，我们认为我们会在那里取得积极的结果。重要的是，这对快递公司、餐馆和顾客来说是一个积极的结果，因为当然，西雅图——西雅图实施的监管显然是不完善的监管，伤害了他们应该保护的人们。我们将看看纽约市会发生什么。不幸的是，在纽约市，我们基本上不得不为快递员安排位置，而且我们已经有超过 20,000 家希望加入该平台的承运商的候补名单。但由于这项规定，我们不得不将平台上的快递员数量减少近 25%，因此标准已经到位。所以在纽约赚钱的人越来越少，我们认为这不是一件好事。现在，我们再次能够在我们的平台上吸收所有这些不同法规带来的财务打击。您已经看到了我们的盈利能力，Uber Eats 优食的盈利能力同比增长了 80% 以上。所以我们是一家大公司。我们有很多市场。我们相当多元化。我们的技术不断推动市场变得更加有效，使我们能够适应这些法规。但我认为纽约市想要工作的快递员，西雅图想要工作的快递员，他们受到这些法规的沉重打击，我们希望监管机构能够看到正确的前进道路，因为到目前为止，监管肯定伤害了它应该保护的人。普拉山斯·马亨德拉·拉贾好的，在 Dara 结束之前，我想提醒大家下周是我们一年一度的 Uber GO/GET。这是我们的活动，展示移动和交付领域的新产品和功能。显然，我们不会提前发布公告，但我们的主题是团结。除了产品部分之外，我们还与 Dara 和 Maria Shriver（博士）进行了一次精彩的炉边谈话。这将在纽约举行。因此，如果你们中有人想要离开办公室，请联系迪帕，我们可以看看我们有什么空间。如果您加入我们，我唯一的要求是您乘坐优步出行。接下来，让达拉总结一下。达拉·科斯罗萨西感谢大家加入我们的电话会议，也非常感谢 Uber 团队。我们正在推出新产品，我们在将要讨论的 GO/Get 产品以及实现我们从 Uber 看到的那种增长和盈利能力方面都做了大量的工作。过去几年。非常感谢团队在本季度继续交付成果。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-09

谷歌2024Q1业绩电话会高管解读财报

18%，主要反映了 YouTube 订阅收入的增长。 TAC 为 129 亿美元，增长 10%。谷歌服务运营收入为279亿美元，增长28%，运营利润率为40%。转向谷歌云领域，该季度收入为 96 亿美元，增长 28%，反映出 GCP 的显着增长，人工智能的贡献不断增加，谷歌工作空间强劲增长，这主要是由每个席位平均收入的增长推动的。 Google Cloud 实现营业收入 9 亿美元，营业利润率为 9%。至于我们第一季度的“其他赌注”，收入为 4.95 亿美元，受益于“其他赌注”之一的里程碑付款。营业亏损为 10 亿美元。谈到我们对 Google 服务的业务前景，首先是广告业务，我们对广告业务的发展势头感到非常满意。搜索在各个垂直领域具有广泛的优势。在 YouTube，我们在品牌和直接响应的推动下实现了加速和收入增长。展望未来，有两点需要指出。首先，我们第一季度广告业务的业绩继续反映了亚太地区零售商的实力和支出，这一趋势始于 2023 年第二季度并持续到第一季度，这意味着我们将在第二季度开始体现这一影响。其次，YouTube 第一季度收入增长的加速在一定程度上反映了我们在 2023 年第一季度经历的同比负增长。谈到订阅、平台和设备，我们的订阅业务继续实现显着增长，这推动了该领域的大部分收入增长。第一季度与第四季度相比，该线路的收入同比环比下降在一定程度上反映了这样一个事实：第一季度我们只有一周的周日门票订阅收入，而第四季度有 14 周。展望未来，我们将从 5 月份开始庆祝 YouTube TV 去年涨价的周年纪念日。就平台而言，我们对买家增加所推动的表现和游戏感到满意。就 Google Cloud 而言，第一季度的表现反映了对我们的 GCP 基础设施和解决方案的强劲需求，以及我们的工作区生产力工具的贡献。我们在云中看到的增长是由人工智能为我们的客户提供的好处支撑的。我们继续积极投资，同时继续专注于盈利增长。展望未来，有两点将影响 Alphabet 的连续同比收入增长比较。首先，一季度业绩体现了闰年的效益，对一季度合并层面的收入增速贡献略高于一个百分点。其次，按照目前的即期汇率，我们预计第二季度的外汇阻力将比第一季度更大。谈到利润率，我们为持久地重新设计成本基础所做的努力反映在我们的 Alphabet 营业利润率同比增长了 400 个基点，不包括这两个时期重组和遣散费的影响。您还可以看到第一季度员工人数环比下降的影响，这既反映了我们在过去几个月采取的行动，也反映了招聘速度的放缓。正如我们之前讨论的，我们将继续投资顶级工程和技术人才，特别是在云、Google DeepMind 和技术基础设施方面。展望未来，我们仍然致力于减缓费用增长速度，以便为与技术基础设施投资水平提高相关的折旧和费用增加创造能力。我们相信，这些努力将使我们能够实现 2024 年全年 Alphabet 营业利润率相对于 2023 年的增长。就资本支出而言，我们报告的第一季度资本支出为 120 亿美元，这再次主要受到对我们最大的技术基础设施投资的推动。服务器组件，其次是数据中心。最近几个季度资本支出同比大幅增长反映了我们对人工智能在整个业务中提供的机会的信心。展望未来，我们预计全年季度资本支出将大致等于或高于第一季度的水平，请记住，现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出发生变化。关于其他赌注，我们同样正在进行工作流程以提高整体回报。最后，正如我相信您在新闻稿中看到的那样，我们非常高兴在我们的资本回报计划中增加每股 0.20 美元的季度股息，以及新的 700 亿美元授权和股票回购。我们资本配置框架的核心保持不变，首先是积极投资我们的业务，正如您今天听到我们谈论的那样，考虑到未来的非凡机遇。我们认为股息的引入进一步加强了我们的整体资本回报计划。谢谢。桑达尔、菲利普和我现在将回答你们的问题。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-04-27

群益证券：给予金山办公增持评级，目标价位350.0元

升：分业务来看，一季度国内个人办公服务订阅收入7.34亿元，同比+24.8%，通过提升用户粘性及付费转化率带动稳健增长；机构订阅收入2.42亿元，同比+13.6%，随着公司推出WPS365办公新质生产力平台，公司相关销售模式进入深度转型阶段，相关增速略有下滑；国内机构授权收入1.94亿元，同比+6.3%，受党政信创领域新增采购订单推动，机构授权业务有所恢复。一季度销售/管理/研发费用率为17.62%/9.22%/33.03%，同比下降6.11/0.72/0.75个百分点，带动公司一季度净利率29.82%，同比上升4.57个百分点，推动利润快速增长。　　金山办公长期推进相关研发、积极拥抱AI新时代：2023年公司持续投入AI相关领域研发，不断增强AI竞争力，旗下WPS AI于四季度正式开启公测，锚定AIGC内容创作、Copilot智慧助手、Insight知识洞察三大战略方向，全面对标Microsoft365Copilot。已接入WPS文字、演示、表格、PDF、金山文档等产品线，解决用户在内容生成、内容理解、指令操作等方面的日常办公难题、提升工作效率、进一步赋能智能办公新场景，为用户开启智能办公新体验。我们认为WPS+GPT的未来模式有望打开新的成长空间，一方面更简单智能的办公模式将带来用户群体扩充，另一方面GPT智能办公有望吸引免费用户加快转服费，付费渗透率和ARPU有望双向提升。同时全产品线+GPT将有可能催生更多新产品的可能，类似微软的Business Chat类型的AI办公助理或将是公司未来潜在布局的新产品选择之一。未来公司将进一步加大AI领域的投入，推出更多创新性的AI能力，不断拓展AI技术的应用场景，并加快商业化进程，为公司业绩增长注入新动力。　　微软GPT赋能OFFICE带来办公领域全新变革，未来WPS+AI有望打开新空间：Microsoft365Copilot将全产品线接入GPT，开启新一轮办公领域革命，震撼全球。文档作为用户创作内容的主要载体之一，此次AI技术革命有望加速办公软件从“效率工具”到“生产工具”的变革，极大提升组织和个人用户的工作效率。考虑到中国目前禁止使用国外AI相关软件，AI革命将为国产软件开辟更大的商业空间。金山办公近年来持续跟进AI方向，在NLP、CV等领域均有技术落地，并探索WPS智能写作、PPT文稿智能美化等AIGC功能，未来有望跟进WPS+GPT模式，在中文语境下引领国产办公领域革命。　　盈利预期：我们预计公司2024-2026年净利润分别为17.33亿/22.41亿/29.11亿元，YOY分别为+31.51%/+29.29%/+29.91%；EPS分别为3.75/4.85/6.30元，当前股价对应A股2023-2025年P/E为76/59/45倍，维持“买进”建议。　　风险提示：1、信创订单不及预期；2、“AI+办公”商用化进展不及预期；3、付费转化率不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券杨蒙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.89亿，根据现价换算的预测PE为78.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级29家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为361.77。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-24

金山办公获东吴证券买入评级，信创开始恢复，利润超预期

.56%）超预期。2）订阅类收入：C端订阅收入yoy+24.8%、B端订阅收入yoy+13.57%、B端授权收入yoy+6.31%、海外及广告收入yoy-18.44%，订阅类业务合计收入yoy+21.79%贡献有力增长。风险提示：产品迭代不及预期，付费转化不及预期，行业竞争加剧，下游IT支出低于预期。

金融界2024-04-24

喜马拉雅二次递表港交所 2023年营收61.6亿订阅收入占比达51.7%

4月12日，喜马拉雅控股向港交所提交上市申请。高盛、摩根士丹利、中金公司为联合保荐人。

金融界2024-04-13

开源证券：给予上海钢联买入评级

0亿元，同比增长15.99%，其中数据订阅收入4.4亿元，同比增长4.79%。移动端付费用户数同比增长14.77%，数据终端付费用户数同比增长42.17%。境外实现收入3118万元，同比增长9.63%，公司国际品牌地位以及市场份额持续提升。b、钢材交易服务：钢银平台结算量为6364万吨，同比增长20.14%。钢银电商实现收入855亿元，同比增长12.70%，实现净利润3.2亿元，同比增长17.28%。　　（2）毛利率：公司整体毛利率为1.47%，同比下降0.15个百分点。产业数据服务毛利率为57.02%，同比下降4.30个百分点，主要系成本上升影响，钢材交易服务毛利率为0.91%，同比下降0.14个百分点，主要系行业利润率下降。　　（3）费用率：公司销售、管理、研发费用率分别为0.52%、0.17%、0.15%，同比分别下降0.05、0.03、0.01个百分点，公司整体费用率优化。　　公司战略蓝图清晰，数据和行业大模型价值有望持续释放　　（1）数据要素方面，公司明确基础数据采集、数据资产整合、融入决策场景的解决方案三阶段战略，依靠数据和场景优势持续突破。数据资产入表有望在年内落地，有望进一步显化公司数据资源价值，提升财务报表质量，未来可期。（2）行业大模型方面，公司发布“钢联宗师”大宗商品行业垂类大语言模型及“小钢”数字智能助手，按照“三步走”战略持续推进，未来商业化落地值得期待。　　风险提示：业务推广不及预期；市场竞争加剧；钢铁行业波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券杨林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.56%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.32亿，根据现价换算的预测PE为20.23。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为34.21。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-10

苹果在中国陷入困境，新产品和多元化收入或决定其未来路径

过增加更多的服务和软件，从而获得更多的订阅收入，并提高每台设备的收入。” 马丁是少数几位仍然给予苹果买入评级的分析师之一。根据彭博数据，第二季度初，超过一半的分析师对苹果的评级为买入。这使得苹果成为第二受欢迎程度较低的“七巨头”股票，仅次于特斯拉。

佳华1682024-04-07

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