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苹果2025财年第三季度财报前瞻：关税挑战、iPhone销售与AI机遇

95亿美元 858亿美元 +4.3% 调整后每股收益 1.43美元 1.40美元 +2.1% 毛利率 45% 46% -1个百分点 iPhone收入 452亿美元 393亿美元 +15% 服务收入 271亿美元 242亿美元 +12% 来源：高盛、摩根大通、摩根士丹利、Visible Alpha、TradingKey 投资者需重点关注预计苹果iPhone的销量将在2025财年第三季度带来约452亿美元的收入，这得益于市场对新款iPhone 16系列的需求支撑，以及印度产能的扩大。印度有望在今年供应全球约20%的iPhone产量。尽管如此，中国市场的竞争依然激烈，华为正在稳步蚕食苹果的市场份额。大中华区的需求走势将成为该公司未来发展的一个备受关注的方面。关税压力日益凸显，可能会从本季度开始挤压毛利率。分析师一致预测本季度关税相关损失约为9亿美元。苹果如何应对这些额外成本，无论是通过调整价格还是多元化供应链，都将是一个关键因素。印度增产的举措前景光明，但也带来了挑战，因为那里的效率和基础设施尚不及中国。服务业务将继续表现优异，Apple Music、iCloud 和 App Store 等产品预计将创造约 271 亿美元的收入。苹果 AI 计划的推出，尤其是通过 Apple Intelligence 平台，可能会引发新一轮 iPhone 升级浪潮。另一方面，人们对苹果能否留住 AI 人才以及如何与谷歌和三星等竞争对手抗衡仍存疑。其他产品的执行情况也将备受关注。Mac 和 iPad 产品线预计将小幅增长，M4 芯片采用率的更新以及 AR 设备等新产品类别的暗示，将让我们一窥苹果的创新路线图。结论苹果2025财年第三季度财报预计将反映公司在复杂环境中稳健前行，这其中包括iPhone销量的韧性、关税成本上涨的压力以及日益激烈的市场竞争。尽管服务业务和人工智能驱动的升级带来新的增长动力，但中国市场的挑战、供应链转型的不确定性及监管压力，可能对公司短期业绩构成一定影响。未来，苹果能否在创新与成本控制之间实现平衡，并在人工智能及供应链战略上给予明确指引，将成为其持续保持市场领先地位和支持公司估值的关键因素。立刻体验原文链接

TradingKey07-29 05:17

超微电脑（SMCI）：打造领先的英伟达Blackwell高性能AI服务器

推迟，但仍反映出强劲的AI需求。 · 调整后每股收益：第三季度为0.31美元，符合预期，尽管对旧款Hopper GPU进行了减值拨备。第四季度指引为0.40至0.50美元，反映转型成本。 · 毛利率：非GAAP毛利率从第二季度的11.8%降至第三季度的9.6%，受价格竞争和Blackwell相关费用（如液冷基础设施）影响。预计第四季度将回升至约10%。 · 营业收入：非GAAP营业收入为2.8亿美元，营业利润率为6.1%，反映了对DLC2等节能服务器技术的研发投入增加。 · 净利润：第三季度接近1.09亿美元，同比下降，主要因Blackwell服务器部署的过渡期。 · 股票回购：2025年拟进行5亿美元的股票回购计划，显示对超微电脑未来的信心。三季度的毛利率压力和谨慎的四季度业绩指引主要源于Blackwell GPU生产产能在2025年初才逐步释放，导致约10亿美元收入未能及时在前三季度实现，而顺延进入2025财年后期及2026财年。随着生产自2025年2月左右全面启动，公司预计未来季度将实现强劲复苏。公司概览超微电脑成立于1993年，位于加利福尼亚州圣何塞，专注于为AI、云和边缘应用（如5G和智能城市）设计高性能服务器。客户可以根据需求定制处理器、内存和冷却系统。2023年推出的数据中心构建模块解决方案（DCBS）为AI数据中心提供一站式服务，预配置包含GPU、存储、网络和软件机架，缩短30%的部署时间。其Direct Liquid Cooling 2.0（DLC2）技术让服务器运行静音，节能40%水电，吸引环保导向客户。超微电脑与英伟达（Blackwell GPU）、英特尔和AMD（CPU）以及爱立信（5G边缘连接）合作，客户涵盖超大规模云服务商（AWS）、AI企业（如xAI）和全球范围内的企业，生产基地分布于美国、台湾和马来西亚。来源：SMCI 竞争分析在人工智能和 GPU 驱动的需求推动下，全球服务器市场经历了非凡增长。根据IDC数据，2024年超微电脑在全球服务器市场占有约6.5%至10.5%的份额，紧随市场领导者戴尔科技，该公司约占7.2%收入份额。惠普企业（HPE）和联想分别占据大约5.5%和4.9%。富士康和广达等较小竞争者则主要挑战亚洲市场。尽管超微电脑的毛利率由于与创新液冷技术相关的前期成本最低，但由于人工智能需求的推动，其收入增长显著高于竞争对手。超微电脑的优势在于快速部署英伟达最新GPU（2023年H100和2025年Blackwell）以及模块化的数据中心构建模块平台，赋予其速度和灵活性的竞争力。但较小的规模和对英伟达供应链的依赖，使其面临大型竞争对手的挑战风险。收入构成 (2025财年第三季度) 服务器及存储系统（46.6亿美元，占97%）：同比增长20.6%，主要由搭载Blackwell GPU的AI服务器和面向AWS等超大规模云及xAI等AI公司的存储产品驱动，体现了超微电脑对高性能AI基础设施的专注。子系统及配件（1.41亿美元，占3%）：同比下降7.24%，涵盖服务器主板、机箱和电源。增长放缓主要由于客户采购推迟至第四季度，老代产品库存准备增加以及宏观经济挑战。来源：SMCI, TradingKey 美国（60%，27.7亿美元）：超微电脑最大市场，同比增长3%，由AWS、微软及AI初创企业推动。美国市场增长反映了对Blackwell GPU支持的AI基础设施的强烈需求。亚洲（30%，13.5亿美元）：同比增长77%，主要由中国、台湾和日本对AI及5G技术的强劲需求驱动。亚洲的快速增长显著助力超微电脑全球扩张。欧洲（6%，2.9亿美元）：收入同比下降约2.5%；然而，持续的云扩展和沙特20亿美元DataVolt数据中心项目突显该地区的重要战略投资和增长机会。其他地区（4%，1.87亿美元）：同比激增83%，主要来自拉丁美洲等较小市场的强劲需求。来源：SMCI, TradingKey 增长潜力超微电脑正乘着三大科技浪潮：人工智能、云计算和边缘计算。目前价值2000 亿美元的人工智能硬件市场预计到 2030 年将以每年 20% 的速度增长，而超微电脑占据了绝佳的市场地位。其服务器针对NVIDIA 最新的 GPU（例如 Blackwell 和即将推出的 GB300）进行了优化，随着 AWS、Google Cloud 和 Microsoft Azure 等公司纷纷构建更大规模、支持人工智能的数据中心，超微电脑的服务器需求旺盛。例如，尽管与一些竞争对手相比起步较晚，超微电脑仍能快速推出基于Blackwell 的服务器，这展现了其快速创新的实力。液冷技术是超微电脑的另一项王牌技术，因为像Blackwell 这样的新型人工智能芯片会产生大量热量，而超微电脑每月可以生产超过5000 个液冷机架。除了人工智能之外，超微电脑还在进军价值500 亿美元的边缘计算市场，该市场每年以 15% 的速度增长，因为 5G 和物联网设备需要紧凑高效的服务器来支持智能工厂或自动驾驶汽车等应用。其在马来西亚的新工厂提升了其满足全球需求的能力，而与沙特阿拉伯DataVolt等公司的合作则表明新兴市场的兴趣日益浓厚。此外，超微电脑的环保设计有助于数据中心节省电力，这在能源成本和可持续性问题日益凸显的当下至关重要。在这些利好因素的推动下，超微电脑有望在2026年实现30%的收入增长，尤其是在Blackwell出货量不断增长的情况下。估值基于我们的折现现金流（DCF）模型，预估超微电脑的内在价值区间为每股88至139美元，反映强劲增长和利润率改善情景。目前，超微电脑的预期市盈率约为22 倍，相对于 NVIDIA 等同行（远期市盈率接近36 倍）而言颇具吸引力，这反映了超微电脑凭借不断扩展的GPU 产品组合所展现出的强劲增长前景。然而，要证明这一估值的合理性，超微电脑必须继续实现持续的盈利增长，并成功执行其增长战略。风险因素超微电脑面临以下主要挑战： · Blackwell供应延迟：英伟达GPU短缺已减缓超微电脑 AI服务器的出货，可能持续制约增长。 · 竞争压力：戴尔、惠普等大型竞争对手若能追赶超微电脑的技术进展，可能侵蚀市场份额。 · 利润率压力：新品启动成本及价格战压缩利润，尤其是高利润液冷机架销售的推迟。 · 治理问题：审计师辞职及2024年SEC申报延迟引发投资者担忧，尽管未发现欺诈。 · 经济放缓：全球经济衰退或减少IT支出，影响服务器需求和增长。原文链接

TradingKey07-29 04:28

GE Vernova业绩超预期创历史新高，丰田本田受益美日关税大幅下调

2亿美元，超出预期的4.501亿美元；调整后每股收益为1.77美元，表现亮眼。更为令人振奋的是，GE Vernova将自由现金流目标从先前的20亿至25亿美元上调至30亿至35亿美元，全年营收指引维持在360亿至370亿美元，预计将趋向区间上限。人工智能推动美国电力需求激增，GE Vernova提供关键基础设施得益于科技巨头推动的人工智能应用，美国电力需求正在发生结构性变化。据美银证券分析师Andrew Obin指出，美国电力需求增速将从2014-2024年间年均0.5%的平缓增长，跃升至2024-2035年间年均2.5%的复合增长率。该增速意味着需要新增800千兆瓦的发电产能。而GE Vernova提供的发电设备与智能电网解决方案，正是提升清洁能源发电效能的关键基础设施，这一需求转变为公司带来了新的增长动力。美日汽车关税大幅下调，丰田本田股价暴涨 7月23日，美国与日本达成了一项具有里程碑意义的贸易协议，美方同意将对日本汽车的关税从25%降低至15%。此消息刺激了日本汽车股的表现，丰田汽车 (TM.US)、本田汽车 (HMC.US)两大车企股价均大涨超过13%。这一协议被认为是美日贸易关系中的重大突破，尤其对日本的汽车产业影响深远。美国对日汽车关税的下调为日本汽车制造商提供了更好的出口条件，进一步推动了市场对这些企业的乐观预期。高盛分析师指出，这一变化将大幅提升日本车企的营业利润，同时为汽车行业带来更多的投资机会。泰科电子创新高，业绩增长强劲泰科电子 (TEL.US)隔夜股价上涨近12%，创下历史新高。公司第三季度销售额为45亿美元，同比增长14%，其中有机增长达到9%，工业板块尤为突出。调整后每股收益为2.27美元，增长了19%。特别值得一提的是，泰科电子的自由现金流达到9.62亿美元，年初至今的自由现金流已达21亿美元，表明公司在高增长同时，现金流管理也表现优秀。公司首席执行官Terrence Curtin表示，战略性投资特别是在数字数据网络和能源业务中的布局，推动了公司第三季度的强劲表现。机构研报及市场展望对于GE Vernova、丰田和泰科电子等公司的强劲业绩，多家国际投行发布了积极的评价：机构公司评级目标价美银证券 GE Vernova 买入预计营收上限高盛丰田买入上涨潜力大摩根大通泰科电子增持继续增长权威点评与总结总结来看，GE Vernova的业绩超预期，特别是在电力和清洁能源领域的强劲表现，为公司未来增长奠定了基础。与此同时，人工智能的快速发展推动了美国电力需求的结构性变化，GE Vernova有望从中受益，持续加强其市场地位。丰田与本田的股价暴涨则反映了美日贸易协议对全球汽车行业的积极影响，关税下调使得日本汽车制造商的成本优势明显，市场信心进一步增强。泰科电子的业绩突破同样表现出强劲的增长潜力，得益于公司对战略性领域的持续投资。 GE Vernova的强劲财报和调整后的现金流指引显示出其在清洁能源领域的持续发展潜力。 —— 美银证券，2025年7月24日丰田与本田的股价反应出市场对美日贸易协议的积极解读，关税下调将为日企带来强劲的利润增长。 —— 高盛，2025年7月24日泰科电子在能源和工业板块的强劲增长表明公司在战略性投资方面的成功执行。 —— 摩根大通，2025年7月24日常见问题解答 Q1: GE Vernova第二季度表现为何如此强劲？ A1: 得益于电力和电气化部门的强劲增长，GE Vernova超预期完成了营收和净利润目标，并大幅上调了自由现金流预期。 Q2: 美日汽车关税下调对丰田本田意味着什么？ A2: 关税从25%降至15%大幅降低了日本车企的出口成本，为丰田和本田带来了更强的市场竞争力，股价因此大涨。 Q3: 泰科电子的强劲业绩来自哪些领域？ A3: 泰科电子的业绩增长主要得益于其在工业和能源板块的战略性投资，特别是在人工智能应用和能源领域的需求推动。 Q4: GE Vernova如何应对电力需求结构性变化？ A4: GE Vernova凭借其先进的发电设备和智能电网解决方案，提供清洁能源发电效能的提升，积极应对电力需求的快速增长。 Q5: 美银和高盛等投行对上述公司持何种看法？ A5: 美银、摩根大通和高盛均对GE Vernova、丰田和泰科电子表示看好，认为它们在各自领域的表现都具有较强的增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:10

特斯拉收入暴跌16%，马斯克一次电话会议说了九次“艰难”

16%，能源业务下降7%。特斯拉公布调整后每股收益为0.40美元，与FactSet预期一致，去年同期调整后每股收益为0.52美元。特斯拉表示，收入和盈利能力的下降，是由于销量下滑和监管积分减少造成的。特斯拉来自其他汽车制造商的监管积分收入为4.39亿美元，远低于去年同期的水平。这些制造商向特斯拉支付费用，以抵消他们销售传统汽车所带来的排放。由于近期联邦税法的变更取消了许多对电动车和环保措施的补贴，很多这类积分将在今秋失效。自去年秋季以来，特斯拉的财务状况持续恶化。马斯克涉入党派政治，引发抗议，使特斯拉在曾经的核心市场——比如加州和欧洲——的声誉受损。马斯克今年5月退出特朗普政府后，与特朗普的公开争执进一步复杂了他与消费者之间的关系。如今在美国和中国，电动车买家的选择远比以往丰富。为了吸引消费者注意，特斯拉不断推出产品更新和融资优惠。自3月以来，公司对畅销的Model Y跨界SUV进行了改款，还更新了豪华车型Model S和Model X，并推出了一个更简化、价格更低的Cybertruck版本。尽管进行了这些更新，第二季度特斯拉仅售出384,122辆汽车，低于去年同期的443,956辆。马斯克鼓励投资者将注意力集中在自动驾驶和机器人领域的未来收入来源。今年6月，特斯拉在总部所在的德克萨斯州奥斯汀推出了一小批无人出租车。目前，这款打车应用只在市中心和南国会街区域运营，仅限受邀用户使用，单程价格为6.9美元，几周前还是4.2美元。马斯克表示，公司预计将在接下来几周扩大奥斯汀的服务范围，还计划拓展至加州旧金山湾区、内华达州和佛罗里达州。马斯克在周三与投资者和分析师的通话中表示，如果能获得批准，无人驾驶打车服务可能覆盖全美一半人口。 “自动驾驶才是重点，”马斯克说。展望第三季度，特斯拉将面临更多阻力。联邦政府正在重新制定电动车激励政策，不仅取消了7500美元的消费者税收抵免，也削减了其他车企为抵消燃油车销售而支付给特斯拉的大量碳积分。来源：加美财经

加美财经07-25 00:01

美股盘前要点 | 关注特朗普最新关税表态！特斯拉Q2营利双降，盘前跌超6%

销售额同比增长8%至103.5亿美元，调整后每股收益2.75美元，均超预期。 12. 据估计，微软SharePoint遭黑客入侵事件受害机构或超400个。 13. AMD苏姿丰：台积电美国厂生产的芯片成本要高出5%至20%。 14. 因投行业务复苏超预期，高盛或暂停第二轮大规模裁员。 15. 美国银行董事会批准新一轮股份回购计划，涉及金额为400亿美元。美股时段值得关注的事件： 21:45 美国7月标普全球制造业及服务业PMI初值 22:00 美国6月新屋销售总数年化

格隆汇07-24 20:38

7月24日证券之星早间消息汇总：中美将在瑞典举行经贸会谈

12%，预估226.4亿美元，第二季度调整后每股收益0.40美元，上年同期0.52美元，预估0.42美元。第二季度毛利率17.2%，上年同期18%，预估16.5%。二季度自由现金流(FCF)为1.46亿美元，一季度为6.64亿美元，分析师预期7.60亿美元。

证券之星07-24 08:47

特斯拉面临“艰难时期”！Q2营收、净利润双位数下滑，盘后大跌4%

为13.93亿美元，同比下降23%。调整后每股收益为40美分，同比下降40%，低于预期的43美分。自由现金流为1.46亿美元，同比下降89%，分析师预期7.6亿美元，一季度同比增长126%。特斯拉营收下滑的原因是车辆交付量下降、监管信贷收入减少以及汽车平均售价下降。同时，特斯拉的能源生产和储能业务也出现下滑。其中，汽车业务营收为166.61亿美元，同比下降16%，销量连续第二个季度下滑，且再次低于分析师预期。能源业务营收为27.89亿美元，同比下滑7%。服务及其他业务营收为30.46亿美元，同比增长17%。政策补贴大幅减少值得注意的是，马斯克警告称，随着美国电动汽车税收抵免等激励措施的取消，特斯拉将面临几个“艰难的季度”。 Vaibhav Taneja表示，国会最近通过的“重大法案”将影响特斯拉业务。该法案将于9月底终止一项7500美元的联邦电动汽车税收抵免政策。特斯拉上财季的汽车业务营收为167亿美元，低于去年同期的199亿美元。其中，汽车监管抵免额度销售收入从去年同期的8.9亿美元降至4.39亿美元，下降超5成。与此同时，7月初，特斯拉公布第二季度汽车交付量同比下滑14%，至38.4万辆。此外，尽管调整了部分供应链，但特朗普的关税可能会影响了特斯拉汽车未来的交付。 Taneja表示：“鉴于这一突然变化，我们本季度在美国的汽车供应有限，可能无法保证8月下旬及以后的订单交付。” 特斯拉正在试图推出更实惠车型，以扭转汽车业务的下滑。据悉，该车型与Model Y车型类似，“首批生产将于6月完成”。人形机器人、自动驾驶新动向尽管汽车业务表现惨淡，但投资者更为关注的还是特斯拉在人工智能、人形机器人和自动驾驶技术上的前景。市场情报公司Vital Knowledge的创始人Adam Crisafulli表示：“如果有人认为特斯拉的核心业务仅仅是汽车，那么其业绩就很糟糕。如果有人认为特斯拉是一家人工智能、机器人巨头，那么在第二季度财报发布后，你对其前景的看法可能与之前一样。” 马斯克重申了自动驾驶和公司擎天柱（Optimus）机器人项目的重要性。马斯克表示：“如果特斯拉继续在车辆自动驾驶和人形机器人自动驾驶方面表现出色，它将成为全球市值最高的公司。” 不过，他补充称，随着公司在机器人和自动驾驶领域的投资，“将会经历一些初期的阵痛”。马斯克预计，到今年年底，自动驾驶出租车服务将扩展到新的城市。他声称，正在寻求在旧金山湾区、内华达州、亚利桑那州、佛罗里达州及其他地区的Robotaxi监管批准。马斯克表示，公司正在为Optimus 3进行重新调整，明年将实现大规模生产，希望在五年内将人形机器人Optimus的年产量提升至100万台。此外，马斯克还表达了对其在公司持股规模的担忧，他认为自己应该持有更多股份，以防被激进投资者赶下台。

格隆汇07-24 08:28

特斯拉Q2营收225亿美元不及预期汽车业务收入连续第二个季度下滑

业绩与LSEG调查的分析师预期对比：调整后每股收益：40美分，预期43美分营收：225亿美元，预期227.4亿美元特斯拉第二季度汽车收入为167亿美元，低于去年同期的199亿美元。其中，汽车监管积分销售收入从去年同期的8.9亿美元降至4.39亿美元。 7月初，特斯拉公布第二季度汽车交付量为38.4万辆，同比下滑14%。交付量是特斯拉公布的最接近电动汽车销量的数据，但在其股东沟通中并未给出精确定义。特斯拉今年业绩下滑，部分原因是在美国和欧洲遭遇了市场反弹——其首席执行官埃隆·马斯克斥巨资助力唐纳德·特朗普总统连任，支持德国选择党（AfD），之后还领导了特朗普政府的“政府效率部”（DOGE）。在该部门任职期间，马斯克协助削减了联邦政府工作人员数量、撤销了多项法规，并裁撤了美国国际开发署（USAID）。其他汽车制造商的电动汽车销量有所增长，在第二季度蚕食了特斯拉的市场份额。通用汽车同期在美国的电动汽车销量同比增长111%，达到近4.63万辆，估计市场份额为16%，但仍远低于特斯拉。马斯克的政治活动并非影响该品牌的唯一因素。特斯拉在股东报告中称，其 “更亲民车型已于 6 月开始首批生产，计划于 2025 年下半年实现批量生产”。此前，特斯拉推迟了更亲民的“Model 2”电动汽车的生产，而其他汽车制造商如今提供的车型种类更为丰富。特斯拉股价今年下跌约18%，在科技巨头中表现最差。2025年纳斯达克综合指数则上涨约9%。马斯克一直试图让粉丝和投资者关注特斯拉的未来——在他的设想中，公司的Robotaxi和人形机器人Optimus将占据主导地位。本周，特斯拉在洛杉矶开设了一家餐厅兼充电站，粉丝们可以在那里看到Optimus机器人从事简单工作——慢悠悠地舀爆米花。在机器人领域，该公司面临着众多开发者的激烈竞争，包括1X Technologies、Agility Robotics、Apptronik、波士顿动力（Boston Dynamics）和Figure AI等。 6月，特斯拉开始在得克萨斯州奥斯汀测试Robotaxi服务，该服务在有限区域内运营，车内配有人类代驾。目前只有部分特定乘客可使用该服务，主要是特斯拉和马斯克的粉丝。特斯拉在股东报告中重申了此前的声明：“我们将进一步改进并扩大这项服务（增加车辆数量、覆盖更大区域，最终实现无需安全代驾），同时在其他美国城市进行测试，为更多地区的推出做准备。” 看涨者认为，Robotaxi的推出对公司而言是积极信号，但美国银行分析师在近期一份报告中警告称，其在短期内“财务影响微乎其微”。在包括电动汽车充电站收入在内的服务及其他业务板块，特斯拉的毛利润同比增长17%。该公司称，这得益于 “充电量增加，超级充电站毛利润提升”，并表示其超级充电站网络新增了超过2900个充电桩，较去年同期增长18%。目前，该公司的超级充电站网络共有7377个站点。据股东报告更新，特斯拉的数字资产价值现已达12.4亿美元，高于去年同期的7.22亿美元。巴克莱分析师在本月早些时候的一份报告中表示，特斯拉在财报发布前呈现出“疲软的基本面”。但他们还写道，股东们仍对特斯拉的“Robotaxi叙事”充满期待，该机构对特斯拉股票的评级相当于持有。周三的报告是特斯拉自马斯克正式退出特朗普政府后的首份财报，他在退出后立即公开抨击总统，主要针对特朗普支持的共和党支出方案。此后，马斯克承诺将在美国成立一个新的政党，他称之为“美国党”。一位散户投资者通过特斯拉在财报电话会议前使用的Say平台提交了一个匿名问题：“随着埃隆·马斯克通过新成立的美国党更多地公开参与美国政治，特斯拉是否正在采取任何措施来管理潜在风险，无论是来自不断变化的政治联盟、监管层面的看法还是公众舆论方面的风险？” 提交至该平台的大多数问题都希望特斯拉提供奥斯汀Robotaxi测试的最新情况、自动驾驶愿景以及更亲民电动汽车型号的计划。特斯拉的汽车毛利率可能也会成为关注焦点，此外，公司高管关于如何应对特朗普的关税以及联邦电动汽车购买者税收抵免政策终止的评论也将受到关注。

金融界07-24 07:58

特斯拉季度营收创至少十年来最大降幅毛利率仍高于平均预期

成的冲击。特斯拉周三在声明中表示，经调整后每股收益为40美分，略低于分析师平均预期。营收下降12%至225亿美元，创至少十年来最大降幅。不过，该财报并未出现新的重大利空，公司表示其仍在推进无人出租车与平价车型计划，略微缓解了投资者的担忧情绪。特斯拉称，宏观经济环境持续面临不确定因素，主要因关税调整、政治因素及财政政策变化所致。营收下滑的原因包括汽车交付数量减少、监管积分收入下降、平均售价降低。公司还报告称，能源发电与储能业务营收也出现下降。不过，包括超级充电网络在内的业务板块有所增长。截至纽约时间下午4：48，特斯拉股价已回吐早前涨幅。截至周三收盘，特斯拉股价年内累计下跌18%，但较3、4月时的低点已有显著回升。部分投资者选择无视特斯拉财务数据的波动，他们更加关注的是马斯克描绘的有关人工智能、人形机器人和自动驾驶技术的业务愿景。市场情报公司Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli在一份研究报告中写道，“如果你认为特斯拉的核心只是家汽车公司，那这份财报确实糟糕；但如果你认为特斯拉是AI和机器人领域的巨头，那第二季度财报可能不会改变你对它前景的看法”。两极分化自马斯克支持特朗普以来，特斯拉品牌的两极化趋势便愈发明显。在短暂参与政府工作期间，马斯克推动削减政府支出的举动引发传统左倾消费者的不满，也令部分投资者担忧该项目会分散其注意力。过去几周，多位分析师下调对特斯拉的预期。不过，特斯拉的毛利率高于分析师平均预期，显示其盈利能力仍具韧性。投资者仍急切期待关于无人驾驶出租车的更多细节，包括该服务在德州奥斯汀的发展速度以及向其他城市扩展的节奏。公司表示将继续推进该业务的优化和扩张，但未披露时间表或具体地区。 Baird高级分析师Ben Kallo在采访中表示，“这次的前瞻指引非常有限。该公司提供的展望细节比上一季度还要少。“总体来看，没什么大新闻，”他说道。

金融界07-24 07:58

特斯拉财报低于市场预期，自动驾驶与廉价车型成未来焦点

2%，去年同期营收为250.5亿美元。调整后每股收益为0.40美元，低于预期的0.42美元，营业收入为9.23亿美元，也低于预期的12.3亿美元。值得注意的是，特斯拉来自监管积分销售的收入同比大幅下降，从去年同期的8.9亿美元降至4.39亿美元，并预计在“大而美”法案（One Big Beautiful Bill，简称OBBB）通过后还将继续减少。公司在声明中指出：“我们正在持续扩展车辆产品线，包括6月初步生产的更实惠车型，并计划在2025年下半年实现量产。” 特斯拉还确认，其专为自动驾驶出租车打造的车型，预计仍将于2026年开始量产。在财报电话会上，特斯拉股价盘后表现震荡。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）在电话会上表示，国会刚刚通过的《OBBB》将对特斯拉业务产生影响，尤其是在7500美元电动车税收抵免将于第三季度末到期的背景下，这将促使一部分销售提前进行。他指出：“由于这一政策变化突然，本季度我们在美国的车辆供应非常有限。我们可能无法保证8月下旬之后下单的订单能够如期交付。” 塔内贾还表示，在电动车税收优惠到期后，公司将加快对该“更实惠车型”的量产进程。更实惠车型仍未现身，量产尚存疑问早在一年前，特斯拉就在2024年第二季度财报中称，新车型的生产工作仍在按计划推进，预计包括一款价格更低廉的电动车，将于次年上半年进入生产阶段。然而，一年过去，市场尚未看到这款新车的设计图、样车，甚至没有价格在3万美元左右的新车型进入生产阶段。目前特斯拉最便宜的车型是后轮驱动版Model 3，起售价约为4.3万美元（不含补贴）。自动驾驶出租车项目进展缓慢尽管特斯拉在德州奥斯汀扩大了其机器人出租车（robotaxi）的测试区域，并可能部署更多车辆，但该业务的发展仍面临阻力。马斯克此前承诺将在旧金山湾区展开测试，但据报道，公司尚未提交相关州许可的申请。彭博社周三报道称，特斯拉正在与内华达州官员洽谈测试其robotaxi服务的可能性。多重挑战冲击特斯拉核心业务在标普500指数和纳斯达克指数创下新高的背景下，特斯拉的财报却显得黯淡。与其他汽车股相比，特斯拉年初至今股价仍下跌近18%。除了CEO马斯克因政治立场引发的声誉争议外，特斯拉还面临混合动力车型日益受到美国消费者青睐、全球竞争加剧、以及欧洲市场疲软等多重压力。最新注册数据显示，特斯拉在美国的销量亦出现下滑。第二季度，特斯拉全球交付量仅为384,122辆，同比下降13.5%。其中，Model Y更新换代的过程可能对销售构成了一定拖累。但管理层当前面临的更大问题，是新款Model Y在特斯拉主要市场的供应情况。特斯拉警告全球政策变化影响难测特斯拉在致股东信中表示：“很难衡量全球贸易和财政政策变动对汽车与能源供应链、成本结构以及耐用品需求的影响。” 公司指出，尽管正在进行有前瞻性的投资，以推动车辆与能源业务的增长，但实际结果仍将取决于宏观经济环境、自动驾驶项目推进速度，以及各大工厂的产能爬坡情况。这份财报再次反映出特斯拉当前正处于一个充满挑战与转型的阶段，在应对盈利压力的同时，其未来战略和产品节奏也将成为市场持续关注的焦点。

丰雪鑫9907-24 06:52

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