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还得是英伟达
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，但其利润增长更令人印象深刻：该公司的调整后每股收益(扣除一次性项目)比去年增长了近6倍。不记得上一次看到一家大公司的每股收益增长超过500%，这使得这个季度对这家科技巨头来说绝对是一个异常值。利润增长也非常强劲，第二季度和第三季度之间每股收益又飙升了49%，尽管第二季度对公司来说已经是一个非常强劲的季度。英伟达是如何实现如此快速的利润增长的？答案是，该公司受益于强劲的经营杠杆效应和比去年同期高得多的毛利率，此外还受益于销售额的大幅增长。毛利率增长2040个基点可以解释为，对英伟达AI芯片的高需求使得该公司可以要求溢价：当你拥有市场上最好的产品时，客户愿意为这些产品买单，特别是当供应紧张，不同类型的客户有很多需求时。英伟达不需要在人工智能领域进行价格竞争，这使得该公司能够大幅提高价格。当然，利润率不会永远飙升——毛利率最终是有上限的，在超过70%的毛利率下，英伟达很可能无法再将毛利率提高2000个基点。不过，营运利润率的顺风可能会持续一段时间，因为研发成本和类似项目是通过不断增长的收入和毛利润来分配的，只要英伟达能够实现业务增长，这应该会带来进一步的营运利润率顺风。至少在短期内，业务增长将保持强劲。该公司预计第四季度的收入约为200亿美元，环比增长约10%，这是一个非常不错的年化增长率。当我们考虑到英伟达在最近一个季度的表现大大超出了自己的指导水平——实际收入比指导值高出10%以上——那么英伟达本季度的业绩很有可能比指导值更强劲。当然，这一点无法保证，但分析师认为，相对于业绩表现不佳的公司而言，一家过去业绩优于自己指引的公司，未来业绩优于自己指引的可能性也更大。虽然短期前景非常乐观，但投资者应该考虑到，这并不意味着英伟达将永远以目前的速度增长。数学和大数定律表明，英伟达不可能永远保持高速增长，因此增长将不可避免地在某个时候放缓。但这并不意味着英伟达的增长将会疲软——如果未来几年英伟达的季度增长率降至5%，这仍然是一个非常不错的增长率。是否投资英伟达是一个好主意？英伟达活跃于一个高增长的行业，在这个行业中它拥有强大的市场地位。这当然是一个很好的位置。话虽如此，业务增长并不一定会在短期内转化为股价上涨——在互联网泡沫时期买入思科的投资者肯定知道这一点。如果一个人在估值高的时候购买一家公司的股票，估值压缩会抵消潜在的收益和业务增长，总回报可能低于平均水平。虽然英伟达目前的股价还没有互联网泡沫高峰期的思科那么贵，但英伟达公司的股价已经很高了：根据目前的普遍估计，英伟达公司目前的股价约为净利润的45倍。考虑到该公司的增长和强大的市场地位，这并不离谱，但英伟达的估值并不总是这么高。等待一个更好的切入点可能会有回报。 $英伟达(NVDA)$
老虎证券2023-11-22
英伟达三季度营收增两倍！AI芯片热潮持续，正开发不需要许可证的新品
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去年同期的6.8亿美元或每股27美分。调整后每股收益4.02美元，预期为每股3.37美元。该公司的数据中心收入总额为 145.1 亿美元，增长 279%，高于 StreetAccount 普遍预期的 129.7 亿美元。数据中心收入的一半来自云基础设施提供商，例如亚马逊河，另一个来自消费者互联网实体和大公司。英伟达财务主管科莱特·克雷斯（Colette Kress）在致股东的一封信中表示：“我们预计，在2024财年第四季度，我们对这些目的地的销售额将大幅下降，但我们相信其他地区的强劲增长将抵消这一下降。在与分析师的电话会议上，克雷斯表示，英伟达正在与中东和中国的一些客户合作，以获得美国政府销售高性能产品的许可证。英伟达正试图开发符合政府政策且不需要许可证的新数据中心产品，但克雷斯表示，她认为它们在第四财季没有意义。 Kress 在电话会议上表示，健康的使用来自专门向客户出租 GPU 的云。游戏部门贡献了 28.6 亿美元，增长了 81%，高于 StreetAccount 的 26.8 亿美元。在指引方面，英伟达要求第四财季的收入为200亿美元。这意味着收入增长了近 231%。在本季度，英伟达宣布推出GH200 GPU，其内存比目前的H100更多，并在板上增加了Arm处理器。H100价格昂贵，需求旺盛。英伟达表示，比特币挖矿数据中心的所有者、总部位于澳大利亚的Iris Energy将以1000万美元的价格购买248台H100，相当于每台约4万美元。基于GH GPU的计算实例即将进入Oracle克雷斯在电话中说。就在两年前，在PC上玩视频游戏的GPU的销售是英伟达最大的收入来源。现在，该公司的大部分收入来自服务器场内部的部署。微软推出的ChatGPT聊天机器人 -2022年获得支持的初创公司OpenAI促使许多公司寻找在软件中添加类似生成人工智能功能的方法。因此，对英伟达GPU的需求增强。英伟达面临障碍，包括来自AMD的竞争以及收入下降，因为出口限制可能会限制其GPU在中国的销售。但在周二的报告发布之前，一些分析师仍持乐观态度。 Raymond James的Srini Pajjuri和Jacob Silverman周一在给客户的一份报告中写道：“随着第二代人工智能在垂直行业的普及，GPU的需求继续超过供应。”他们对英伟达的股票提出了“强烈买入”的建议。“我们并不过分担心竞争，预计即使在2024年，NVDA在第二代人工智能加速器中的份额也将保持在85%以上。” Kress在电话会议上表示，英伟达仍在制定明年全年增加供应的计划。
金融界2023-11-22
惠普第四财季净营收138.2亿美元，同比下降6.5%
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%，分析师预期95.2亿美元；第四财季调整后每股收益为0.90美元，符合分析师预期；2023财年净收入为537亿美元，同比下降14.6%；预计2024财年第一财季调整后每股收益为0.76-0.86美元。
金融界2023-11-22
惠普第一财季调整后每股收益不及预期
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惠普第四财季调整后每股收益为0.90美元，符合市场预期；第四财季净营收138.2亿美元，分析师预期138.8亿美元；第四财季个人系统营收94.0亿美元，分析师预期95.2亿美元；维持全年调整后每股收益预期在3.25-3.65美元不变，分析师预期3.47美元；预计第一财季调整后每股收益为0.76-0.86美元，分析师预期0.85美元。
金融界2023-11-22
消费电子零售巨头Best Buy第三季度销售额“一落千丈” 早盘股价一度暴跌超4%
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通货膨胀带来的压力。财报重点摘要：调整后每股收益：1.29美元，预期为1.18美元净销售额：97.6亿美元，预期为99亿美元美国总销售额：-7.30%，预期为-5.98% 家电：-15.30%，预期-8.20% 娱乐：20.60%，预期为 5.67% 消费电子产品：-9.50%，预期-6.00% 电脑和移动电话：-8.30 对比预期 -6.40% 国际：-1.90% 预期为-4.19% Best Buy第三季度的库存同比增长4%，但首席财务官Matthew Bilunas表示，几乎6亿美元的库存收入比去年预期的时间晚了几天，将这部分数字从第三季度移到了第四季度。因此，排除这一因素，库存数字实际上下降了4%。该公司还在重新考虑其资产投资组合。去年，该公司关闭了24家门店，并在过去五年中关闭了近100家门店，约占10%。短期内，随着PC游戏的持续增长，Best Buy预计每年关闭约15至 20 家商店，因为它希望更新其商店并“调整”其传统游戏空间的规模。它还为其他新产品腾出空间，如 Oura rings、投影仪、电动自行车和踏板车以及Lovesac家居产品。公司计划尝试不同的店铺格式。在电话会议上，Corrie Barry表示：“我们计划在偏远市场开设一些较小的店铺，以测试增加新位置和我们之前没有实体存在并且全渠道销售渗透率较低的地理位置的影响。” 展望未来，Best Buy下调了截至2024年1月的12个月财年指导。公司预计全年营收将在431亿美元至437亿美元之间，而之前的指导为438亿美元至445亿美元。销售预计将下降6.0%至7.5%，相比之下，之前的预期是下降4.5%至6.0%。尽管下调了财年指导，Best Buy首席执行官Barry表示，在两年的下滑之后，他们认为消费电子行业明年将更加稳定，可能在下半年实现增长。公司相信他们处于一个增长的阶段，受益于庞大的用户基础和人们对技术老化进行替换的持续需求。 Best Buy对假日季节充满信心，并且在早期几周已经看到了较好的同比销售表现。Barry在声明中表示，公司准备迎接注重优惠的顾客，提供各种预算的促销和交易，新的购物体验，扩大产品种类，并提供快速和免费的交付服务。 Best Buy认为，与去年相比，家庭影院和电视销售的改善、娱乐产品持续表现强劲等因素可能推动更高的销售。在计算机领域，笔记本电脑预计将受到推动，而游戏方面仍然表现强劲。
阿泰尔2023-11-22
Ultima Markets：【市场热点】超越第三季目标后Zoom股价走高
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1.2 亿美元。该视频会议公司公布的调整后每股收益达 1.29 美元，亦超出华尔街预测，而分析师先前预估为每股 1.10 美元。企业客户是 Zoom 成长的重要动能，营收年增 7.5% 至 6.606 亿美元。相比之下，在线收入部分下降了 2.4%。 Zoom 执行长袁征评论第三季业绩时说： “第三季度，我们透过 Zoom AI Companion 等创新功能增强 Zoom 的综合智慧协作平台，带动收入超于预期。我们在增强客户和员工贡献度等方案也获得重大进展。” “ 此外，在线业务表现异常出色，客户活动率有所提高，新人工智慧功能的利用率有所提升，因而强化平台整体价值。” 袁征强调保证公司有能力提高年度收入和非公认会计准则获利能力。展望本季，Zoom预估总营收为11.25亿美元至11.30亿美元，每股收益达1.13美元至1.15美元，高于分析师预期的1.09美元。对于整个财年，该公司预期总收入将落于45.06亿美元至45.11亿美元，每股收益预估将达到4.93美元至4.95美元。财报发布后，Zoom 上扬 2.93%。在过去4周，股价共上涨7.97%。 (Zoom股价表现月线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-11-21
Zoom视频通讯第四财季调整后每股收益高于预期
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.30亿美元，符合分析师预期；第三财季调整后每股收益1.29美元，分析师预期1.10美元；预计第四财季调整后每股收益1.13-1.15美元，分析师预期1.09美元。
金融界2023-11-21
Ultima Markets：【市场热点】沃尔玛公布收益，优于市场期待
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.2%，超出估值1,591.3亿美元。调整后每股收益为 1.53 美元，超出预期的 1.52 美元。其国内同店销售额增长4.7%，优于预期的3.35%。 CEO Doug McMillon 在11 月16 日星期四的公司财报电话会议上提到，美国未来几个月可能会进入通货紧缩阶段。尽管面临潜在的单价压力，但沃尔玛将接受压力，因为这对客户更有利。尽管沃尔玛报告的收益好于预期，但该公司对今年第四季的前景持谨慎态度。全年可比销售额预计将成长5%至5.5%，超过先前预测的4%至4.5%范围。公司将全年每股收益预期上调至6.40美元至6.48美元，高于先前6.36美元至6.46美元的指引，但低于分析师6.48美元的预估。财报发布后，沃尔玛股价出现调整，11 月 17 日星期五下跌 0.44%，过去四周共下跌 3.83%。尽管股价面临回调，但这家零售巨头今年表现还是保持正增长，其股价在过去 12 个月上涨 3.41%。 (沃尔玛股价表现年线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-11-20
Ultima Markets：【市场热点】优于预期财报带旺家得宝股价
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元，然而预期为 377.0 亿美元。调整后每股收益为 3.81 美元，超过估值 3.76 美元。家得宝在过去三个季度的同店销售额不断下降。公司预期本季将再次下降 3% 至 4%，略微缩小了三个月前预测的下降 2% 至 5%。较高的利率环境，尤其是抵押贷款利率，对房屋建筑业产生负面影响。政府数据显示今年前 9 个月新屋开工量较去年同期相比下降 12%。公司财务长Richard McPhail表示：“公司的业绩反映出今年是家居装修的温和时期。” 不过，他补充说，家得宝的客户财务状况良好，“近年来他们的收入和财富都增加了。有多余的储蓄可运用于家居装修”。家得宝正面看待前景，优化 2023 财年的业绩指引范围。最新预测与 2022 财年相比，销售额下降 3% 至 4%，这是对先前下降 2% 至 5% 的估值修正。至于调整后每股收益，新估值为年减9%至11%，调整先前7%至13%的指引范围。同时，该公司宣布第三季现金股利为每股2.09美元。同时受大盘上涨的激励，家得宝股价走高，但今年表现落后于标准普尔500指数，跌幅约为9%。 (家得宝股价月线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-11-17
Gap第三财季销售和利润均好于预期
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Gap第三财季调整后每股收益为0.59美元，分析师预期0.19美元；第三财季净销售38亿美元，分析师预期36.1亿美元；第三财季总体同店销售下滑2%，分析师预期下滑8.66%；第三财季毛利润率41.3%，分析师预期39%；第三财季Old Navy同店销售增长1.0%，分析师预期下滑8.55%。
金融界2023-11-17

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