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Annalee2024-01-31

微软公司、谷歌和AMD三家公司在融合AI技术与产品上下的功夫，可以说几乎比谁都多，但发现却很难取悦投资者。三家科技巨头公布2023年最后三个月的业绩和当季指引后，股价纷纷在周二盘后下跌。他们苦苦强调人工智能取得的进展，AMD预计新推出的AI处理器销售额将高于预期，微软则强调用户对其AI助手的喜爱，谷歌称AI技术正在改善搜索和云计算服务。最近几周，投资者将这些公司的股价推升至纪录高位，押注人工智能热潮将迅速推动业绩增长，但周二各大公司的信息却不足以满足投资者的期望。 “公司必须不断地证明自己，要持之以恒地证明人工智能的价值所在，”富兰克林邓普顿的投资组合经理兼分析师Katrina Dudley表示。微软和谷歌是人工智能软件和云计算领域的两家竞争对手，财报中传递的大多也是好消息，但仍被投资者冷眼以对。得益于人工智能产品的需求，微软季度营收创下2022年以来最大增幅。Azure云服务营收增长30%，微软首席财务官Amy Hood表示，其中6%与AI需求相关，高于前一季度3个百分点的贡献。瑞银分析师Karl Keirstead在与公司高管的电话会议上称，这一表现“相当出色”。微软没有透露人工智能预计在当前季度对Azure云服务的贡献会有多大。尽管势头强劲，但微软股价盘后还是下跌。CFRA Research的分析师Angelo Zino表示，华尔街希望更清楚地了解人工智能将对未来的财务业绩会有多大贡献。他说道，“投资者希望这些公司能够量化未来几年人工智能的潜力”。但微软不会遵循人工智能处理器制造商英伟达的发展模式。英伟达的销售额呈现爆炸式增长。“就人工智能对微软的贡献而言，这不会是它的发展方式，”Zino称。 “过程要比一些人预期的更慢些”。

金融界2024-01-31

震惊！谷歌母公司Alphabet盘前市值“蒸发”1100亿美元，令人失望的广告收入拖累股价

周三（1月31日），美股盘前交易中，谷歌母公司Alphabet股价下跌，因投资者对财报做出反应，该财报显示广告收入未达到华尔街对谷歌所有者的预期。美国东部时间早上5点后不久，该股下跌6%，根据《商业内幕》的计算，这一下跌将导致其市值蒸发约1,100亿美元。 Alphabet周二公布了2023 年最后三个月的收益，随后出现亏损。根据Refinitiv的民意调查，该公司每股利润1.64美元，营收863亿美元，超出了分析师的预期，但广告营收655亿美元，略低于华尔街此前预测的660亿美元。首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 大力宣传Alphabet在人工智能方面的努力。该公司于去年12月推出了ChatGPT竞争对手Gemini，并于本月早些时候解雇了数千名员工，以期围绕该技术重新调整其业务模式。周二的业绩显示，截至去年12月31日的三个月内，谷歌云部门的收入同比增长26%，达到92亿美元，好于预期。皮查伊表示：“我们对搜索领域的持续实力以及YouTube和云不断增长的贡献感到满意。” “其中每一个都已经从我们的人工智能投资和创新中受益。随着我们进入双子座时代，最好的尚未到来。” 然而，分析师表示，广告业务仍占Alphabet总收入的80%，因此低于预期的增长令股东感到不安。在线经纪公司XTB的凯瑟琳·布鲁克斯 (Kathleen Brooks) 在周三的一份报告中表示：“广告收入弱于预期，从本质上讲，谷歌被认为是一家雄心勃勃进军人工智能领域的广告公司。” 她补充道：“这就是业绩公布后股价暴跌的原因，因为市场对大型科技公司的盈利下滑没有太多耐心。” 然而，Alphabet的股价在过去 12 个月中仍上涨了50%以上，周二收于153美元。

Dan19772024-01-31

Alphabet搜索广告业务收入低于预期股价盘后下跌

下跌5.7%。令人失望的结果发布正值谷歌的搜索引擎面临更广泛不确定性之时。其领先地位正受到新竞争的威胁，因为生成式人工智能的兴起使得微软和OpenAI等公司能够提供以更具对话性的方式回答用户问题的程序，例如广受欢迎的聊天机器人ChatGPT。谷歌竞相将这项技术融入自己的产品，上个月发布了其最强大的大型语言模型Gemini。但Alphabet一直担心自己动作太慢，并一直在人工智能竞赛中追赶微软。

金融界2024-01-31

强劲的业绩没有反馈在谷歌股价上

谷歌发布了最新的财报，有外国分析师直言，优秀的业绩没有反馈在股价上。作者：Jonathan Weber 文章主旨谷歌周二公布了最新的财报。该公司轻松超出预期，但市场反应消极——该公司的股票遭到抛售。虽然谷歌的估值不像以前那么低了，但它仍然是一笔有吸引力的投资。发生了什么？谷歌于周二在市场收盘后公布了其第四季度财报。以下是财报的主要数据，来自Seeking Alpha的截图：来源：Seeking Alpha 我们看到，该公司的收入同比增长了14%，无论从绝对值还是相对于当前环境下许多其他公司的增长而言，这都是一个不错的增长率。例如，特斯拉在最近一个季度的增长速度仅为谷歌的四分之一。谷歌不仅报告了令人信服的销售增长，而且表现也超出了预期，比预期高出1%多一点。该公司的每股收益也超出预期2.5%。与去年第四季度相比，每股收益增长率非常可观，接近60%。当一家公司在这两方面都超出预期，并显示出令人信服的收入增长和出色的每股收益增长时，人们可以想象，股价的反应将是积极的。然而，在谷歌的现实中，市场反应并不积极。这似乎是一种过度反应，但或许可以用“利好兑现”来解释。去年股价的大幅上涨也可能有助于解释财报发布后的抛售，因为一些投资者可能是在谷歌股价最近走高后获利了结。毕竟，股价在去年上涨了58%，仅在2024年就上涨了近10%。第四季度值得关注的多项指标让我们从谷歌的业务增长说起，该公司第四季度的业务增长一直很强劲。该公司的大部分部门都实现了增长，与去年第四季度相比，谷歌搜索、YouTube、谷歌云、谷歌订阅、平台和设备都实现了两位数的增长。在这些部门中，谷歌云的相对增长率最高，为26%，但应该注意的是，与谷歌搜索相比，其绝对规模要小得多。当一个业务部门产生大约100亿美元的销售额时，相对于一个业务部门产生400多亿美元的销售额时，以较高的相对速度增长更容易。因此，如果谷歌云的收入增长率在未来下降，也就不足为奇了。但至少就目前而言，它仍然是一个主要的增长动力，尽管没有谷歌云，谷歌也会产生不错的业务增长率。唯一一个销售额下降的业务部门是Google Network，其销售额下降了2%。这不是一个很好的结果，但也不是一场灾难——幸运的是，这种下跌是良性的，而且大多数投资者并不认为Google Network是一个巨大的价值创造者——至少与谷歌的其他部门相比是这样。虽然许多公司的营收增长疲软，甚至销售额下降，但势头似乎站在谷歌一边——该公司的收入增长继续加速。虽然2023年第一季度的收入增长率相当低，仅为3%，但自那以来，该公司的增长率一直在持续上升：第二季度收入增长7%，第三季度增长11%，最近一个季度达到了更好的14%。由于谷歌势头强劲，而且与2023年第一季度相比相当轻松（当时营收仅增长3%），我们可能会在当前季度，即2024年第一季度看到一个非常引人注目的营收增长率。最近，YouTube因其反广告屏蔽措施引起了一些争议，但这似乎并没有影响到它的表现。16%的收入增长率表明用户并没有离开这个平台，因此反广告屏蔽措施似乎是一个很好的商业举措。虽然谷歌的业务增长强劲，但利润率表现甚至更好，可以说更重要。由于几个因素，该公司的营业利润率继续扩大。首先，在其他条件相同的情况下，经营杠杆有助于提高公司的利润率。例如，当收入和毛利润上升时，研发费用不会增加，因此这些运营费用相对于毛利润会减少，从而允许利润率上升。其次，随着时间的推移，谷歌变得更加关注盈利能力。削减成本和裁员使谷歌变得更精简、更吝啬，这对利润率产生了积极影响。去年，谷歌的员工人数减少了约8000人，然而，谷歌的销售额却大幅增长——这是一个不错的成就。谷歌的营业利润率在去年增长了300个基点，这使得营业利润的增长远远超过了营收的增长。谷歌拥有1110亿美元的巨额净现金。虽然在利率接近于零的时候，它的现金并没有产生很多回报，但最近情况发生了变化。更高的利率使谷歌的利息收入从2022年第四季度的6.6亿美元增长到2023年第四季度的11亿美元，这对整个公司的净利润产生了积极影响。当谈到该公司的每股收益增长率时，还有一个因素在起作用。强劲的现金流和庞大的现金储备使谷歌能够以可观的速度回购股票，这导致了股票数量的下降。这意味着剩下的每一股份额都在增长，这就是为什么每股收益的增长速度快于公司的整体净利润，分别为57%和52%。谷歌的前景如何？谷歌拥有强大的市场地位和出色的资产负债表，尽管宏观环境并不容易，但该公司仍在以不错的速度增长，最后，管理层对控制成本的关注导致了诱人的利润率增长。鉴于第一季度的可比数据相当容易，而且谷歌方面的收入增长势头强劲，近期业绩可能相当乐观。话虽如此，谷歌的股价比过去几年要贵，这有助于解释该公司强劲业绩对股价的反应为何不尽如人意。根据目前对今年每股收益的预期，谷歌目前的股价为净利润的23倍——如果考虑到盘后股价下跌，则为净利润的22倍。一年前，谷歌的股价还不到净利润的20倍，几个月前，估值也低得多。这并不是认为22倍至23倍的市盈率过高。但以18倍的净利润买入一家高质量的公司，比以22倍的净利润买入要好得多，因此谷歌不像去年那么值得买入。总的来说，对谷歌的股票保持乐观态度，但对去年股价以更大幅度的折价交易时的情况并不那么乐观。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2024-01-31

买微软还是买谷歌？

1、谷歌广告差吗？浏览器广告可能稍稍不及预期（可能是预期拉满了），但注意，Youtube广告增速不降反升，而且主打还是一个Shorts，短视频广告效率高是不争的事实。所以很多媒体看 $谷歌(GOOG)$ 广告不及预期就大喊替 $Meta Platforms(META)$ 着急。我觉得大可不必。今年大选年，Twitter又已经不复当年，Meta还有更多的Political广告预期，万一Threads还能再有点起色呢？ 2、别忘了 $微软(MSFT)$ 也有广告业务（搜索），8%的增速不能说差，但肯定好不到哪里去。有AI加持还这样，说明浏览器广告可能不是大趋势，尤其是没有一定规模效应的浏览器广告。 3、微软云业务好吗？又是Copilot又是涨价，但也没见爆发，所以买微软的就不要拿哪怕一点点“成长股”思维，因为他就不是起爆股。老老实实地增加利润率更实在。而且增速可能还在下降，当然了，微软稳得住的话，下降的速度也会比其他家慢一点（毕竟家大业大），配得上它的低β。 4、谷歌的短期内业绩预期好不好，其实不在AI，而是软着陆效果如何，以及短视频影响程度怎么样，这会更快反应到股价中。说来说去，MSFT和GOOGL都不错。但好像META更靠谱点？

老虎证券2024-01-31

谷歌Q4：能复刻上个季度的绝地大反转吗？

$谷歌(GOOG)$ 在1月30日盘后公布Q4财报后大跌超6%，很多媒体归结为对广告业务失望？其实本质还是对AI预期过高，“没有完全兑现”也是情理之中。上季回顾：因 $微软(MSFT)$ AI的崛起云业务增速反超谷歌，横向拉踩让一进一出用脚投票了微软。同时因为上半年对谷歌广告预期过度悲观后的“过度Price-in”，从而产生了财报后的“超买回调”。本季战况：云业务增速回归，AI驱动需求增大，但广告业务又再次被“过度预期”，市场判断与经济周期始终有偏差。同时因研发费用飙升而影响经营利润，导致投资者开始“兑现预期”。投资要点 1、云业务反超微软，后知后觉的AI受益者。同比增速从上个季度22.5%回升至25%，因Gen AI驱动的需求增加。公司也在上个月推出了其最强大的大型语言模型Gemini。同时，公司将很快推出 Gemini Ultra AI 模型，希望利用 Gemini AI 模型来支持广告产品 2、广告仍是谷歌重要支柱，也是被认为通过AI来增长收入的重要途径。不过搜索和联盟广告的收入480.2亿美元，低于市场预期的481.5亿美元。影响的因素包括展示算法和政策，今年谷歌会对1%用户阻止使用第三方cookie，也许能有所增长。不过更多的还是对整体经济预期，市场更会把谷歌广告看成是反映经济活动强弱的指标。而从MSFT的广告收入也差强人意的情况看，预计今年只有与视频或者直接商业活动相关的“高转化”广告才有更好的增长。 YouTube广告增速从上个季度的12.5%增长至Q4的15.5%，因此 $Meta Platforms(META)$ 这样的也靠社媒、短视频这样的平台未必会不及预期（后天揭晓）。 3、利润略微不及预期，受广告占比下滑以及AI带来的成本增所影响。Google Cloud运营利润率提升至9.4%，但整体运营利润率仍保持在35%不变，因此公司年初传广告业务的裁员，也是“AI提升效率”的表现，同时，因为从2023年起，服务设备折旧从4年增加至6年，接下来的利润率也会提升。盘后大跌，会复刻上一季吗？上次财报大跌后就开启而一轮连续上涨行情。但本季面临了两点不同的因素。 1、23Q4上涨是AI业务引领，大科技整体受益。谷歌因云业务被拉踩的部分自然又被投资者捡了回来；但这次是云业务预期过剩，接下来要证明广告业务或者其他AI相关业务增长超预期，才能更好的安抚投资者； 2、10月底正好是市场在阶段性回调底部，为11月大涨创造了条件。而目前大盘在新高位置，虽然可能会迎来降息，但也有可能落空，或者是经济数据不及预期，那么谷歌的广告业务可能会更敏感一些。 Q4业绩概览

老虎证券2024-01-31

数据港下跌5.02%，报15.89元/股

术，其核心技术指标已经可以比肩亚马逊、谷歌、微软等全球云计算产业巨头。公司在2017年成功登陆A股主板市场，同年获得行业国家科技大奖“数据中心科技奖——科技杰出奖(能效)”，证明其在数据中心核心技术方面的指标位居行业前列。截至9月30日，数据港股东户数6.04万，人均流通股7625股。 2023年1月-9月，数据港实现营业收入11.15亿元，同比增长1.99%；归属净利润1.02亿元，同比增长38.02%。

金融界2024-01-31

微软、谷歌成绩单揭榜，财报季进入高潮，英伟达、微软再创历史新高！纳指100ETF(159660)两连涨后回调跌1.59%

，苹果跌1.92%，亚马逊跌1.4%，谷歌-A或因四季度广告营收不及预期跌1.34%，META跌0.24%，微软四季度财报超预期，云增长尚待提速，盘中冲高回落再创历史新高，收盘微跌0.28%，市值处于3万亿美元上方。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）今日跳空低开，截至目前跌1.59%，成交近2000万亿，最新单日申购上限收紧至1.1亿份！图片来源：雪球福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，明显低于市场主流费率，更低的费率，更好的持有体验！值得注意的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面回流明显，最近5日合计吸金2.5亿元，尤其是显著溢价时，申购卖出套利成为很多投资者的增厚收益策略！同时，纳指100ETF也有对应的联接基金（A类：018966；C类：018967），且汇添富基金信心自购超1000万元！目前已在全网上线，全网主流基金销售平台均有售，7X24小时纳指100场外布局利器！【纳指100ETF(159660)标的指数成份股最新动态】谷歌：谷歌收入、EPS均超市场预期。云收入超市场预期，广告业务低于市场预期。2023Q4谷歌云收入92亿美金，同比+25.66%、环比+9.29%，高于市场预期89亿美金。广告业务收入655亿美金，同比+10.97%、环比+9.84%，低于市场预期661亿美金；其中，Youtube广告业务收入92亿美金，同比+15.53%、环比+15.69%，业务持续反弹，符合市场预期。2023Q4谷歌订阅、平台、设备业务实现收入107.94亿美金，同比+22.71、环比+29.44%，其中Google One订阅用户将超过1亿，快速增长。微软：财报整体超出预期。微软公布了第二财季财报，实现近两年最佳季度收入增幅，并连续五季创收入新高，EPS和智能云业务等核心指标也超预期，人工智能推动Azure云收入增长6%，贡献比此前季度更高。分业务来看，各业务均超预期。智能云业务营收258.8亿美元，同比+20.4%，超市场预期的252.9亿美元；个人计算业务营收168.9亿美元，同比+19%，略超出市场预期的168亿美元；生产力业务营收192.5亿美元，同比+13%，超分析师预期的190.3亿美元。微软预计三季度智能云为260亿-263亿美元，Azure增速将保持稳定；生产力为193亿-196亿美元；个人电脑营收将为147亿-151亿美元。资本开支季环比将实质性增长。苹果：ios史上最大更新！Siri要上大模型！苹果将在今年6月的WWDC中推出带有重磅AI功能的iOS18，其分析师Mark Gurman更是将iOS 18视为苹果历史上最大的iOS更新之一，甚至是最大的更新。而在1月28日，有开发者在iOS 17.4的开发者预览版Beta中发现了与大模型相关的技术代码。这些代码表明，苹果正在开发一个由大模型支持的新版本 Siri。【贝莱德上调美股评级，主要基于人工智能的推动】贝莱德周一将美股评级从“中性”上调至“超配”。贝莱德表示，在投资者对人工智能的兴奋推动下，科技股推动的股市反弹应该会“随着通胀进一步下降、美联储开始降息、市场坚持乐观的宏观前景而扩大”。不过，贝莱德提醒投资者警惕“通胀过山车”的可能性，因为美国的工资增长可能会阻止服务业通胀放缓到足以将核心通胀率维持在2%附近。这种微妙的观点表明，尽管近期前景良好，但投资者应做好通胀压力在今年晚些时候再次出现的准备。【顶级机构披露13F报告，高瓴三季度增持亚马逊、微软等科技股】高瓴旗下HHLR Advisors近日公布了2023年第三季度的美股持仓数据。高瓴围绕科技公司和生物创新药公司进行了集中配置，对微软、亚马逊等11只股票进行了增持、新进买入等加码操作。截至2023年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过70%。除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东，此外还增持了Boss直聘、ROIVANT SCIENCES等公司，以及新进了SEA、特斯拉等相关标的。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在通胀回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超45.5%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.26%，明显高于纳斯达克的11.75%。（数据截至2023.12.29）数据统计区间1991.1.1-2023.12.29 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-31

荣旗科技下跌5.0%，报51.29元/股

逊等产业链的重要设备供应商，并为华为、谷歌、Facebook、宁德时代等品牌提供智能装备。截至9月30日，荣旗科技股东户数1.12万，人均流通股1069股。 2023年1月-9月，荣旗科技实现营业收入2.85亿元，同比增长31.96%；归属净利润1023.87万元，同比减少70.28%。

金融界2024-01-31

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