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云计算ETF(516510)：国产超级计算系统“天河星逸”发布，云计算产业持续高景气

不断，多款重磅算力芯片先后发布。首先，谷歌推出云端 AI芯片TPU v5p，这是谷歌迄今为止功能最强大、可扩展性最强和最灵活的AI加速器芯片。在模型训练方面，TPUv5p在LLM训练速度上显示出2.8倍的代际提升。另外，AMD推出MI300X芯片，并声称其性能优于英伟达目前的产品。新的AMD芯片拥有超过1500亿个晶体管，内存密度是目前市场领先者英伟达H100的2.4倍，内存带宽是其1.6倍。我国云计算市场正处于高速增长期。根据中国信通院数据，2022年我国云计算市场规模达4550亿元，较2021年增长40.9%。相较于全球19%的增速，我国云计算市场仍处于快速发展期。在经济弱复苏背景下，更加彰显行业的抗风险能力。同时，伴随生成式AI需求高增，云计算市场有望延续高景气。算力基础设施建设已上升至新的战略高度。今年初，国家发布《数字中国建设整体布局规划》，强调要夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。在夯实数字基础设施中，具体提出要系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。在数字中国建设框架下，算力基础设施被赋予了重要使命，对推进中国式现代化起到关键作用。综合来看，在产业动态、AI催化、政策支持三重利好下，算力板块具备较高投资价值。中证云计算与大数据主题指数（云计算指数）选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A 股作为样本股，可为投资者把握算力领域的高速成长机会。云计算ETF（代码：516510，联接基金A/C：017853/017854）紧密跟踪云计算指数。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-15

降息周期下的大科技前景？

微软(MSFT)$ -1.35%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -3.64%。一周大科技见闻苹果连涨七天创历史新高苹果与流媒体音乐公司Spotify的纠纷中，将遭受欧盟反垄断命令的冲击苹果Vision Pro即将发售 Cathie Wood增持微软和Meta股票谷歌发布音乐AI工具MusicFX 购物者在拼多多Temu上使用时长接近亚马逊等主要竞争对手的两倍亚马逊大幅下调平价服装卖家佣金英特尔发布Gaudi 3处理器，称性能超过英伟达的H100 $台积电(TSM)$ 即将敲定其未来3nm和2nm客户，2025年其将开始生产2nm芯片美商务部正与英伟达讨论对华销售AI芯片问题特斯拉召回逾200万辆汽车以修复辅助驾驶系统安全缺陷特斯拉Optimus第二代机器人将于2023年12月发布特斯拉获批在墨西哥建造超级工厂一周核心观点大科技公司是2023年重要指数涨幅的主要贡献，那么进入一致性“转向”的2024年降息周期，大科技公司是否还前景如虹？苹果 Bloomberg一致预期：2024年的收入为3973亿美元，同比增幅为3.67%，相比2023年的同比下滑也是有所回升；EBIT利润增幅5.94%，利润率30.55%，都是新高。毕竟当前价格也已新高。目标价预期为198.9，当然这个是平均数，不少投行的目标价定至200美元以上，也不排除会继续提升。支持2024年收入会升的两个增量：1、新产品Vision Pro；2、服务收入。从地缘上来看，尽管面临需求下滑，但中国市场仍然最为重要。我们认为传统设备的涨价未必能抵消需求的下滑，尤其是Mac，可能是周期性的问题。iPhone 16已知的最大加强是光学镜头，这便使得短视频王国中国区的销量依然重要。那印度市场值得期待吗？从奈飞的全球化的步伐来看，印度市场可能无法利润率和增量兼得。另一方面，占收入比25%的App Store，自2017年来以每年21%的复合年增长率增长，软件公司的“苹果税”分成可能是最大红利。但是这是否会受到更激烈的监管尚不确定。当然，Siri等AI产品的提升如果超过预期，并且能很快给产品带来质的变化，那将是另一增量。现金流的增长速度也是决定公司估值合理程度指标，如要证明3万亿美元的估值是合理的，苹果不得不以超过5%的复合增速提高自由现金流。目前，许多人投资者通过养老金账户等拥有大量苹果股票，市场的交易拥挤程度也很高，而指数权重的再次集中，也有可能出现再次的权重调整。同时，降息对苹果公司“AAA”评级的公司债的利好远不如其他低评级债券，会使得投资者将而更多风险仓位调整至其他成长股。因此，在没有意外的情况下，苹果的2024年更容易出现利润增速高于收入，或者“利润更容易超预期，而收入容易不足”。微软 Bloomberg一致预期：2024年的收入为2342亿美元，同比增幅为14.8%；EBIT利润增幅14.5%，利润率43.05%，都是新高。目标价预期为413.10美元，与当前的365.93美元有一定空间。与苹果不同，微软在2023年获得的增量资金主要是加码AI行业的资金，包括风险偏好型投资者Cathie Wood也建仓 $ARK Innovation ETF(ARKK)$ 。2024年，投资者会进一步考量现有阶段AI产品的进一步落地并货币化的能力。微软有能力充分利用商业云和GenAI的潜力，365 Copilot也成为了改变行业的重要引擎。而云服务，以及Azure芯片的推出，是微软能否在新一年占据更大市场份额的关键。过去几个季度，Azure与AWS和Google Cloud的竞争此起彼伏，现在来看每一家的机会都很大。微软也是现金奶牛，支撑估值的重要因素。因为收购和AI方面的支出，2023年的自由现金流有所下降，不过预计2024年会重回652亿美元。资本支出占营收的平均比例为12.8%，ROIC为28.1%，现阶段资本密集度相对较高是好事。微软股价的稳定性更高，因此波动性也相对较小，2023年在AI的助力下，YTD回报才勉强超过54%，但是也意味着回调的幅度会更小。预计2024年，在大科技公司中，微软依旧会是一剂稳定剂。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1445.47%，率先创下了历史性高，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报169.03%，仍未达到历史新高。年化回报在104.18%，高于SPY的24.81%。夏普比率为26.6，同期SPY为13.2. 本周组合回报为0.9%，SPY回报为3.0%.

老虎证券2023-12-15

DeFi爆发大规模安全漏洞技术长建议暂时停止互动

迹涉及到JunichiSugiura的谷歌电子邮件帐户。经观察发现，此次攻击事件牵连范围广泛，不止是Sushi交易平台，去中心化交易所Kyber Network也提到，出于安全考虑，将暂时禁用其前端UI(User Interface)页面，直到情况明确为止。另外，加密货币钱包小狐狸(MetaMask)也在发文表示，已发现对Ledger Connect Kit的攻击，并警告用户停止使用Dapp程序。 “如果你是MetaMask用户，请在MetaMask Portfolio上执行任何交易之前，确保你已在MetaMask Extension中打开Blockaid功能。MetaMask Portfolio团队正在处理该问题，并已制定修复方案，很快将推出，”MetaMask官方强调。根据最新处理状况，Ledger在北京时间周四晚间9点30分左右发文表示，他们已识别并删除了Ledger Connect Kit的恶意版本，目前正更新版本以替换恶意文件，同时也警告用户暂时仍然不要与任何Dapp进行交互。至于投资者最为关注的确切有多少金额损失，目前官方仍在确认中。针对此次攻击事件，区块链安全团队慢雾创始人余弦稍晚发文分析表示，针对Ledger此次攻击的黑客组织米，在ledgerhq/connect-kit 1.1.5版本时就开始篡改代码，不过那时还并未植入恶意代码，仅是嘲讽类信息。他称：“1.1.6版本时则开始植入恶意代码，后续又发布了带有病毒的1.1.7版本。” 当前未完成彻底排查前，提醒投资者与Dapp钱包、应用程序或任何相关的链接都必须谨慎，最好如Matthew所警告的，暂时不要与任何Dapp进行互动，避免资金曝露在风险中。最新进展： Ledger Support在周五发布更新，官方写道：“正版Ledger Connect Kit 1.1.8现已全面发布。 Ledger和WalletConnect可以确认恶意代码已被停用。你现在可以安全地使用Ledger Connect套件了。” 但MetaMask官方强调：“Ledger已解决了当前问题，但目前建议用户等待24小时，然后再使用Ledger Connect套件与Dapp进行交互。” 来源：金色财经

金色财经2023-12-15

海外AI领域又添“猛将”，人工智能ETF(159819)提供AI主题投资低成本工具

2023年12月14日，谷歌推出AI音乐创作工具“MusicFX”，用户仅需几句话即可生成原创的音乐作品。同日，英特尔发布了第一代酷睿Ultra移动处理器，这是首款基于Intel 4制程工艺打造的处理器，采用了英特尔首个用于客户端的片上AI加速器“神经网络处理单元（NPU）”。海外 AI 应用近期持续超预期，主推市场行情持续向上。目前国内 AI 股价与海外 AI 股价有一定差距，从中期视角反应国内投资者对 AI 行业发展潜力或有所低估。从应用端变现来看，国内 AI 商业化进程正逐步开启，优质 AI 应用将推动板块进入上行区间。人工智能ETF（159819）紧密跟踪中证人工智能指数，管理费率加托管费率仅0.2%/年，提供境内人工智能投资低成本工具。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-15

出大事了！DeFi爆发大规模安全漏洞大型钱包遭恶意入侵技术长：暂时勿做任何互动

迹涉及到JunichiSugiura的谷歌电子邮件帐户。经观察发现，此次攻击事件牵连范围广泛，不止是Sushi交易平台，去中心化交易所Kyber Network也提到，出于安全考虑，将暂时禁用其前端UI(User Interface)页面，直到情况明确为止。 (来源:Twitter) 另外，加密货币钱包小狐狸(MetaMask)也在发文表示，已发现对Ledger Connect Kit的攻击，并警告用户停止使用Dapp程序。 “如果你是MetaMask用户，请在MetaMask Portfolio上执行任何交易之前，确保你已在MetaMask Extension中打开Blockaid功能。MetaMask Portfolio团队正在处理该问题，并已制定修复方案，很快将推出，”MetaMask官方强调。 (来源:Twitter) 根据最新处理状况，Ledger在北京时间周四晚间9点30分左右发文表示，他们已识别并删除了Ledger Connect Kit的恶意版本，目前正更新版本以替换恶意文件，同时也警告用户暂时仍然不要与任何Dapp进行交互。 (来源:Twitter) 至于投资者最为关注的确切有多少金额损失，目前官方仍在确认中。针对此次攻击事件，区块链安全团队慢雾创始人余弦稍晚发文分析表示，针对Ledger此次攻击的黑客组织米，在ledgerhq/connect-kit 1.1.5版本时就开始篡改代码，不过那时还并未植入恶意代码，仅是嘲讽类信息。他称：“1.1.6版本时则开始植入恶意代码，后续又发布了带有病毒的1.1.7版本。” (来源:Twitter) 当前未完成彻底排查前，提醒投资者与Dapp钱包、应用程序或任何相关的链接都必须谨慎，最好如Matthew所警告的，暂时不要与任何Dapp进行互动，避免资金曝露在风险中。最新进展： Ledger Support在周五发布更新，官方写道：“正版Ledger Connect Kit 1.1.8现已全面发布。 Ledger和WalletConnect可以确认恶意代码已被停用。你现在可以安全地使用Ledger Connect套件了。” 但MetaMask官方强调：“Ledger已解决了当前问题，但目前建议用户等待24小时，然后再使用Ledger Connect套件与Dapp进行交互。” (来源:Twitter)

小萧2023-12-15

在与微软的竞争中，谷歌需要展示更加成功的人工智能销售路径

了其Gemini大型语言模型的能力后，谷歌的市值在一天之内增加了870亿美元，该公司声称该模型可以与OpenAI的ChatGPT相媲美。为了维持这些收益，Alphabet需要向投资者展示，这项技术的实力将如何转化为更高的销售额。持有该公司股票的深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）联合创始人兼管理合伙人Gene Munster表示：“整个商业模式都取决于这一点。”“如果他们能推出多模式生成人工智能，就会吸引谷歌的用户，而用户的增加将保护和发展搜索业务。” Alphabet股价周四上涨0.5%。最近几个月，它的股价落后于其竞争对手，后者一直在将OpenAI的ChatGPT技术整合到其软件和云产品中。Gemini的演示甚至招致了员工的批评，称它似乎夸大了该模型目前的能力。第三季度财报季似乎突显了人们对Alphabet地位的担忧，微软吹嘘人工智能对Azure增长的影响越来越大，而谷歌云的业绩令人失望。在股市上，两家公司之间的差距已经扩大，微软今年创下了一系列纪录。Alphabet仍比2021年的历史高点低11%左右。尽管如此，Alphabet展示了Gemini能够根据提示生成基于文本和图像的响应，这在很大程度上表明该公司仍在游戏中。周三，谷歌推出了面向企业的Gemini Pro，允许开发人员使用新的人工智能模型构建应用程序。变色龙全球资本创始合伙人尼尔•坎普林（Neil Campling）表示：“对Gemini的初步观察表明，有关谷歌人工智能雄心破灭的预期被大大夸大了”“当投资者看到云服务带来的收入增长和市场份额增长的证据时，他们可能会重新审视这只股票。” 考虑到Alphabet多年的投资和大量数据，几乎没有人质疑它是一个主要的参与者，但它一直在努力反驳它落后于OpenAI的看法。根据收集的数据，预计未来几年微软的收入增长速度将略高于Alphabet。然而，这两家公司都在以两位数的速度扩张，而且Alphabet的股价要便宜得多。谷歌市盈率低于19倍。这远低于微软的31倍，也低于纳斯达克100指数近25倍的市盈率。此外，虽然微软和标普500指数的股价都高于其长期平均水平，但Alphabet的股价却在折让，这表明该公司还有扩张的空间。 “很明显，微软在这个时间点上取得了胜利。它在沟通、执行、推出实际产品并让这些产品为增长做出贡献方面做得更好，”Harding Loevner全球股票投资组合经理克里斯•麦克（Chris Mack）表示。 “Alphabet正在做的事情和市场的看法之间存在差距，”他说。“双子座的发射让市场注意到，它正在将人工智能作为其战略的前沿和中心。”

金融界2023-12-15

谷歌风投新增普通合伙人支持开源和人工智能初创企业

谷歌风险投资公司(Google Ventures)宣布聘请软件公司GitLab前高管Michael McBride作为其最新的普通合伙人，专注于开源和人工智能初创企业。 McBride表示，他将专注于以企业客户为重点的早期创业公司，包括那些使用开源和人工智能驱动方法的公司。虽然由于利率上调和估值重置，风险投资资金放缓，但谷歌风险投资公司今年已完成125笔投资，自2020年以来平均每年投资10亿美元。

金融界2023-12-15

摩根大通预计大型科技股明年继续领涨，看好亚马逊和谷歌

023年那样继续领跑。该行将亚马逊和谷歌母公司Alphabet列为明年的“首选”股票，认为这两家公司的营收增长应该会重新加速，同时利润率保持平衡，并有一定的上升空间。摩根大通解释称：“我们预计，我们所跟踪的互联网公司的营收增长将普遍重新加速到更正常的水平，包括大型股（7巨头中的3家）的年增长率将回到低两位数的水平。在2023年进行有意义的成本合理化之后，我们认为，随着企业在收入和增长型投资之间取得平衡，2024年的利润率增长可能会更加喜忧参半。” 摩根大通认为，在大型科技公司中，亚马逊的上涨空间最大，并为其设定了190美元的目标价，较当前水平有29%的上涨潜力。摩根大通为Alphabet设定的目标价为160美元，较当前水平有21%的上涨空间。亚马逊摩根大通预计，由于亚马逊云计算和零售部门的增长，该公司的总营收将在2023年的基础上增长13%。摩根大通表示：“在云计算方面，我们预测AWS的增长率为17%（2023年为13%），这得益于强劲的长期增长、新的工作负载部署、更容易的同比比较以及不断增长的新一代人工智能贡献。” 该行表示，预计2024年亚马孙的零售业务营收增长11%，而2023年的增长率为9%，这主要得益于当日送达、第三方履行和定价权的增长。摩根大通表示：“在盈利能力方面，我们预计2024年营业利润率将增长约200个基点，这主要得益于北美利润率恢复到中等个位数的百分比水平，具有上升潜力，国际盈利能力改善，以及AWS利润率的温和变化。” 亚马逊的股价在2023年飙升了75%，远远超过纳斯达克100指数50%的涨幅。 Alphabet Alphabet是摩根大通的新首选，因为该公司“广告增长改善，利润率提高，Gemini缩小了与生成式AI的差距”。该行表示，预计Alphabet的总营收将在2024年增长11%，主要受其谷歌云部门和YouTube广告的推动。摩根大通表示：“我们预计搜索引擎和YouTube在AI广告工具、长期转变、YouTube Shorts货币化以及有利的比较方面的增长将会改善。”该行补充称，随着Alphabet继续调整成本结构，预计2024年利润率将扩大175个基点。 Alphabet的人工智能计划也应该有助于该公司作为一家人工智能前沿公司脱颖而出。摩根大通表示：“虽然为时尚早，但我们相信Gemini Ultra代表着重大创新，应该会在2024年初推出时开始缩小与生成式AI的差距。” 与此同时，摩根大通并不担心Alphabet可能面临美国政府的反垄断诉讼。该行解释称：“谷歌在美国司法部的审判和Play Store案将会遇到阻力，但我们认为解决方案需要时间，影响可能没有人们担心的那么严重。” 最后，摩根大通表示，Alphabet的人气较弱，持股比例低于其他大型股。这一点，再加上“要求不高”的估值，应该会让该股在2024年取得成功。今年以来，Alphabet的股价上涨了49%，略低于纳斯达克100指数50%的涨幅。

金融界2023-12-15

谷歌明年1月4日起关闭Cookie 下半年彻底终结

谷歌今日宣布，将从2024年1月4日起对互联网Cookie进行期待已久的大清洗。最初，将有1%的Chrome用户被禁用Cookie，约3000万人。下半年，谷歌将面向所有用户淘汰Cookie。

金融界2023-12-15

谷歌-A下跌1.27%，报130.88美元/股

12月14日，谷歌-A(GOOGL)盘中下跌1.27%，截至23:36，报130.88美元/股，成交12.26亿美元。财务数据显示，截至2023年09月30日，谷歌-A收入总额2210.84亿美元，同比增长6.91%；归母净利润531.08亿美元，同比增长14.59%。大事提醒： 2024年2月1日，谷歌-A将披露2023财年年报。

金融界2023-12-14

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