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亚洲监管重磅！台湾开放银行保管比特币香港推“数字债券资助计划”、最高补助250万港元
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链动精灵2024-12-02
花房集团遭取消上市地位，周鸿祎的“娱乐元宇宙”梦碎何方？
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三六零和宋城演艺来说，无疑是一笔不小的财富。然而，从长远来看，花房集团的退市无疑会对其业务发展产生一定的影响。资本市场的操作虽然与业务无直接关联，但在一定程度上会影响公司发展的灵活性和市场信心。对于花房集团来说，如何在这场危机中寻找到新的出路，重拾市场信心，将是一个艰巨的任务。此外，花房集团的遭遇也反映了当前中腰部直播平台所面临的困境。在直播行业竞争日益激烈的背景下，中腰部平台面临着巨大的压力和挑战。它们既没有头部平台的流量和资源优势，也难以像新兴平台那样灵活应对市场变化。因此，如何在这样的环境中生存下来并寻求突破，成为了中腰部平台亟需解决的问题。对于花房集团来说，虽然未来充满了不确定性，但并非没有翻盘的机会。关键在于公司能否正视自身的问题，积极寻求解决方案，并在业务层面进行创新和突破。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现真正的“娱乐元宇宙”梦想。总之，花房集团的遭遇给我们敲响了警钟，也提供了宝贵的启示。在资本市场瞬息万变的今天，企业要想保持持续的发展动力，就必须不断创新、勇于突破，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。而对于花房集团来说，无论未来走向何方，都需要以更加坚定的步伐和更加明智的决策，去迎接新的挑战和机遇。
金融界2024-12-02
【比特日报】XRP突然暴涨超过25%！比特币牛市闪现拐点：山寨季终于来了……
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会员
小萧2024-12-02
特朗普“果然”语出惊人！黄金开局跌深2629、比特币9.75万涨势遇阻普京突批重大战争计划
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小萧2024-12-02
会员
11项罪行？超级富豪出事！欧洲首富深陷间谍风波
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的计划。据福布斯杂志统计，阿尔诺家族财富已高达1640亿美元（约合人民币12000亿元），被誉为“时尚界的教皇”、精品界的拿破仑、世界奢侈品教父。值得一提的是，阿尔诺旗下的报业公司正式起诉世界首富埃隆·马斯克旗下的社交平台X。此案将在明年5月开庭，届时或将上演欧洲首富与世界首富之间的法庭对峙。欧洲首富深陷风波欧洲首富、LVMH集团总裁贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）突然深陷政坛风波。近日，阿尔诺被传唤作为证人出庭作证，他在法庭上表示，对法国情报机构前负责人贝尔纳·斯卡尔西尼（Bernard Squarcini）利用安全关系为LVMH谋取私利一事毫不知情。据了解，Squarcini在2008年至2012年萨科齐总统任期内担任法国情报部门负责人。作为一名反恐专家，他还参与了伊斯兰极端主义崛起等重要档案的调查。离开法国情报部门后，他被聘为LVMH顾问。目前，他被指控在领导情报部门和为LVMH服务期间犯有权钱交易，滥用公共资金和泄露法国国家安全信息等11项罪行，其中包括，对法国议员Francois Ruffin的间谍行动。 Ruffin曾是一名记者，在2017年当选法国议员前，他制作了一部关于阿尔诺的讽刺电影《Merci Patron》，其中讲述了LVMH两名员工在工厂转移到波兰后失业的故事，并大获成功，也成为他竞选议员的关键支持。据指控，2013年《Merci Patron》在制作期间，LVMH曾雇佣Squarcini监视Ruffin的行动。检察官称，这一行动持续了三年之久，累计花费高达200万欧元（约合人民币1530万元）。对此，阿尔诺表示，他完全不知道任何有关于监视Ruffin的计划，且认为Ruffin执意将他牵涉进这桩案子中是为了获取政治利益，并宣传他的最新电影《Au boulot（工作时间到了）》。需要指出的是，阿尔诺仅作为证人出庭，本人并未受到任何指控。他表示，LVMH的间谍活动应归咎于2018年去世的LVMH副总裁Pierre Godé，但他从未听Godé 提起过对Ruffin的监视。 Ruffin则认为，这场法律官司实际上已经被“阉割”了，因为LVMH并没有被列为被告。这也促使他强烈要求阿尔诺出庭进行解释。其实，早在2021年，LVMH已经与检察官就此事庭外和解，并支付了1000万欧元的罚款。但阿尔诺坚称和解不代表其有罪，他只是采纳了法官的提议，并希望避免出现媒体舆情。阿尔诺还强调，LVMH集团每年向法国纳税80亿欧元，是法国招聘员工最多的集团之一，Ruffin在电影中指控LVMH工作方式的言论与现实并不一致。身家高达12000亿元据福布斯杂志统计，常年与马斯克等人争夺世界首富头衔的阿尔诺，其家族财富已高达1640亿美元（约合人民币12000亿元），被誉为“时尚界的教皇”、精品界的拿破仑、世界奢侈品教父。 LVMH集团旗下拥有70多个品牌，门店总数达到3948家，是当今世界最大的奢侈品集团，囊括了迪奥、芬迪、赛琳、娇兰、纪梵希等一众知名奢侈品牌。数据显示，LVMH集团主要有五大业务群组：葡萄酒和烈酒，时装和皮革制品，香水和化妆品，手表和珠宝以及选择性零售。除了传统的奢侈品业务之外，LVMH集团近年来一直在扩大其商业版图，比如进军媒体和体育行业。值得一提的是，阿尔诺旗下的报业公司正在起诉世界首富埃隆·马斯克旗下的社交平台X。综合美国《财富》杂志、法新社报道，日前，阿尔诺的《回声报》和《巴黎人报》，以及《费加罗报》《世界报》《国际信使报》等多家媒体公司12日在声明中称，将对马斯克经营的社交媒体平台X发起联合行动。这些媒体指控X平台侵犯了它们的邻接权，使用其媒体内容却没有支付适当的费用。报道称，此案将在明年5月开庭，届时或将上演欧洲首富与世界首富之间的法庭对峙。法新社管理层表示，该社也就同一问题起诉了X，法庭听证会定于2025年5月15日举行。上述报纸和法新社已经要求对X发布紧急禁令，并指责X不愿进行谈判。早在今年5月24日，巴黎一家法庭支持了媒体公司的主张，并要求X在两个月内提供商业数据，以便媒体公司评估其内容产生的收入。这些报纸称，这家社交媒体网站“尚未遵守”这一裁决，“这表明其逃避法律责任的顽固态度”，基于这一点，它们对该网站提起了最新诉讼。另外，大约有50家来自法国各地的主流地方媒体集团表示，它们还对另一家美国数字巨头微软（Microsoft）提起了诉讼，指控微软“伪造”，并要求赔偿数百万欧元。
金融界2024-12-02
四大理由，让你无法拒绝科创芯片ETF！
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利好消息，无疑在向我们昭示：AI时代的财富密码或许正被解锁。数据来源：IDC，《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，2022。芯片行业大爆发随着数字化转型步伐加快及智能化趋势日益明显，大模型的数量及参数规模均呈现了指数级的增长，各类芯片的需求也随之飙升，市场规模迅速扩大。据相关机构预测，全球AI芯片在2032年有望突破2200亿美元大关，年符合增长率高达30.5%。图标题：全球AI芯片市场规模（亿美元）数据来源：兴业证券《国内封装基板先行者，充分受益 ABF 载板国产替代》，2024/2/1；兴业证券《把握国产替代趋势，掘金芯片产业链投资机遇》，2024/3/28。国产替代进行时由于芯片产业的战略性地位日益凸显，各国之间的竞争也变得越发激烈。自中美贸易摩擦爆发以来，美国针对中国芯片产业实施了一系列限制措施，近年来这些限制政策更是越发密集，这进一步加剧了国产替代的紧迫性，也凸显了自主可控的重要性。目前，我国本土芯片自给率仍处于较低水平，为满足日益增长的芯片需求，提升我国造芯能力已成为当务之急。数据来源： TechInsights，半导体产业纵横。不过，好消息是，在国家政策的支持下，我国芯片产业链上的国产化率正不断提升，国产替代进程正在稳步向前推进。国产半导体设备的国产化进展情况数据来源：华福证券《拓荆科技：薄膜沉积设备领军者，技术创新步伐加快》2024/9/30；上海证券《坚定终端复苏信心，看多结构创新机遇》，2024/2/3；长江证券，《电子行业2022年报及2023年一季报综述：长夜渐明，机遇将至》 2023/5/3。芯片龙头大本营如果投资者看好芯片行业的未来发展，想要投资芯片，那么应该聚焦于哪个市场领域？答案自然是芯片行业的大本营——科创板。自2019年开市以来，科创板迅速成为了A股芯片公司的首选上市地。近年来，超过九成的芯片类上市公司选择在科创板挂牌，这些公司的平均市值占比高达96%。数据来源：Wind，数据截至2024年10月15日，行业分类为中信二级行业。因此，投资芯片，科创板自然是最佳的选择，而在这之中，科创芯片指数就是一个不错的参考标的。从收益上看，科创芯片指数表现亮眼。与其他同类芯片指数相比，2024年以来，科创芯片反弹力度最大，为投资者带来了可观的回报。 2024年以来各芯片指数涨幅情况指数专家帮你投投资芯片这样的高科技行业，需要紧跟最新的科技趋势。科创芯片ETF的基金经理孙浩正是这样一位专业人士，他是北京大学金融系高材生，同时也是CFA持证人，自加入汇添富基金后一直专注于指数和量化研究，在指数编制、风险评价与风险管理、投资策略研究等专业领域内均具有丰富经验和专长。在AI的大浪潮中，芯片行业作为科技创新的核心驱动力，正迎来前所未有的发展机遇。投资者若想紧跟时代步伐，把握芯片投资机会，那便与今日起售的科创芯片50ETF（基金代码：588760，认购代码588763）一起解锁AI时代的财富密码！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为积极型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。具体发行时间以公告为准。
金融界2024-12-02
亚洲各国中产阶级人数迅速增长，增长更快的是肥胖问题
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更高的健康风险。这些疾病正随着亚洲地区财富水平的上升，在中产阶级中蔓延。对于中产阶级来说，办公室的久坐工作模式，让白领人群更倾向于吃方便食品，而较富裕的亚洲人则利用经济能力购买更健康的食物并支付健身活动费用。在泰国这样的国家，肥胖带来的健康成本尤为显著。泰国已经实施全民医保政策20年，每年公共预算的17%都用于医疗支出。泰国政府健康干预和技术评估项目（HITAP）的经济学家在2014年计算出，肥胖相关的健康问题每年给经济带来的负面影响，相当于121.4亿泰铢（约合3.495亿美元）。 HITAP创始人兼秘书长约特·提拉瓦塔纳农表示：“我们注意到肥胖在20世纪80年代经济以每年10%的速度增长、中产阶级迅速扩张时开始激增。” 在泰国，不良饮食习惯并不仅限于中产阶级。位于曼谷郊外的玛希敦大学人口与社会研究所去年发现，最富裕的20%泰国成年人，比最贫困的20%更有可能消费像美禄这样的粉状饮料，而最贫困的20%则更倾向于食用加工肉类食品。确实，泰国城市化的首都曼谷的居民，一直是全国13个健康区域中肥胖比例最高的群体。曼谷的儿童也最不可能达到世界卫生组织建议的每天摄入400克水果和蔬菜的标准。 HITAP的研究人员在2017年的一篇论文中写道：“城市人口往往消费能量密集但营养价值低的食物。” 由于便利店和食品配送服务的普及，亚洲城市居民经常依赖外卖或预制食品，而不是家庭烹饪。他们的身体活动量也通常较少。HITAP研究人员指出，专业人士“由于经济上的压力，在职业高峰期往往无暇关注饮食和健康”。在马来西亚工作的记者伊斯瓦丽·帕兰萨米表示，她在2023年初接手一份繁重的新工作后，锻炼习惯被打破，体重超标。 “三年前我还很健康，但由于忙碌的生活方式和加重的工作压力，尤其是经常需要加班，我的状态有所下滑，”她说。“现在我正在努力恢复以前的锻炼习惯。时间和意志力是我面临的最大挑战。” 根据世界卫生组织的数据，在中国，肥胖人口比例从2010年的4%增加到2022年的8.3%，增长了两倍多。中国的东部沿海地区是经济最发达的地区，较高的收入推动了肉类和含糖食品消费的增加。在中国西部城市兰州经营五金店的彭晓强表示，他的体重在2020年从70公斤激增到81公斤。 “在中国，小企业主晚上招待客户时吃零食和喝大量酒是很常见的，”38岁的彭晓强说，他突然发现自己许多衣服都不合身了。 “我认为突然的体重增长也与我这个年龄段的新陈代谢减慢有关，”彭晓强说。“小时候我没有多少机会吃肉，尤其是牛肉，但现在我们的选择多了很多。” 根据官方数据，在中国、日本、韩国和新加坡，男性的肥胖倾向显著高于女性。一些研究者认为，这可能与这些国家对女性的社会期待有关。相比之下，在印度，肥胖主要集中在女性群体中，这些女性往往不像其他国家的女性一样从事外出工作。在孟买的Fortis Hiranandani医院从事治疗肥胖的减重手术的沙拉德·夏尔马表示：“印度女性通常在家中的角色，会坐得更久。” 根据世界卫生组织2022年的研究，尽管11到17岁的印度男孩和女孩的常规体育活动水平相似，但成年人的性别差异却很明显：44%的印度女性未达到世卫组织的身体活动标准，而男性这一比例仅为25%。总部位于曼谷、专注于减少东南亚和中国健康差异的The Equity Initiative项目成员王素恩（音）说：“需要更多的研究，特别是从女性主义和性别视角出发的研究，以更好地理解和解决女性面临的独特肥胖相关挑战。” 研究还发现，肥胖问题在不同种族间存在差异。例如，日本人和其他亚洲人倾向于在腹部器官周围堆积脂肪，这被称为内脏脂肪，而白人更容易在皮肤下堆积脂肪。 “在相同的BMI水平下，内脏脂肪较高的人更容易出现血糖升高和血压升高的问题，”日本埼玉县香川营养大学特聘教授、肥胖研究学会理事筒井和代说。她指出，由于这一差异，日本和其他一些亚洲国家采用的BMI肥胖标准低于世界卫生组织的标准。这种生理差异使得日本和其他亚洲国家饮食的西化问题更加严重。根据日本农林水产省的数据，自1965年以来，日本人均大米年消费量减少了一半以上，而食用油和脂肪的摄入量翻了一倍。肉类消费量增长了三倍，超过了水果，而乳制品的消费量也翻了一倍多，超过了蔬菜。在种族多样化的马来西亚和新加坡，印度裔群体的肥胖率通常高于其他族群，而华裔群体的肥胖率最低。 “相比于中式菜肴，传统的马来和印度菜肴通常包含热量较高的食物，”The Equity Initiative的王素恩说。像椰浆饭、印度煎饼和咖喱等菜肴中，经常使用高热量成分，如椰奶、炼乳和食用油。这种饮食可能对体力劳动者提供能量有用，但对办公室职员却会造成问题。马来西亚行政首都所在地布城，其肥胖率是全国第二高的。马来西亚国民大学健康老龄化与健康中心教授拉齐夫·沙里尔说：“布城的许多居民是久坐的办公室职员，他们可以轻松接触到各种餐饮场所，也更容易因压力而暴饮暴食。” 并非所有人都停滞不前。越来越多的亚洲中产阶级正在投入更多时间和金钱用于健身和锻炼。亚洲开发银行估计，亚洲的身体活动经济在2018年的价值为2404亿美元，随着疫情期间健康和健身兴趣的激增，这一数字可能已经增长。 “疫情之后，注册健身房和私人训练的人数增加了，因为大家对健康更加关注，也有更多了解，”吉隆坡SFL健身中心创始人张耀健说。泰国健身网红杰西卡·库尼在Instagram上拥有50万粉丝，她的个性化月度健身和营养计划需求激增。 “现在人们非常关心自己的健康，愿意为此花钱，”十年前开始经营这项业务的库尼说。“80%的人希望看起来更好并减脂，20%则出于健康的考量。” 对于曼谷居民瓦里达·普桑卡来说，锻炼在她的减重旅程中起到了关键作用。她不仅调整饮食，减少了甜食、油炸和咸味食品以及含糖饮料——这些在泰国非常流行的食品——的摄入。 “我调整为均衡饮食，专注于规律进餐时间，多喝水，”她说，同时每天进行有氧运动、力量训练和高强度间歇训练。减重30公斤后，她在2019年被曼谷的一家政府机构录用，并且之后又减重了17公斤。来源：加美财经
加美财经2024-12-02
观点：股票投资者应该清醒了，7万亿美元的货币基金不会用来抄底股市
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，只为了产生微薄收益，而股市中有无限的财富可得？这些投资者，或者说家庭，肯定是在等待股市回调后再把资金投入市场！但几乎没有证据支持这种观点。实际上，散户投资者已经非常看涨了。本周发布的The Conference Board月度消费者信心调查显示，56.4%的受访者预计未来几年股票价格会更高，这一比例是自1987年开始记录以来的最高水平。尽管现金水平上升了38%，但家庭的股票持有量却激增了50%，因此现金在投资组合中的占比实际上是下降的。根据Richard Bernstein Advisors LLC的副首席投资官铃木丹的研究笔记，“这表明家庭并没有退回现金，而是以历史高水平参与了股票市场。” 因此，家庭的类似现金持有量，对股市看涨者几乎没有任何信号意义。对于大型机构来说，情况更加复杂。铃木丹指出，美国银行在10月发布的全球基金经理调查显示，机构资金管理者的现金持有量低于4%，触发了公司股票市场的逆向“卖出”信号。然而，管理或托管约44万亿美元机构资产的State Street公司看到的情况有所不同。根据State Street的月度机构投资者风险偏好指数——基于客户实际交易数据得出，10月显示，这些机构的现金持有比例为19%，与过去十年的平均水平一致。 State Street认为这一水平在仓位上属于“中性”。 DataTrek Research的数据显示，2007年的平均值接近30%（当时看空市场非常明智），而2015年的低点为10%（当时看涨市场是个好时机）。同样，对于股市投资者来说，这里也几乎没有提供明显信号。那么，这些停放在货币市场基金中的现金究竟意味着什么呢？首先，这一增长大致反映了货币供应量的增加。近年来，由于美国政府为支持经济在疫情期间及之后采取了数万亿美元的财政刺激措施，货币供应量激增。铃木指出，总家庭现金水平约为18.4万亿美元，是这些基金中资产的近三倍。他还说，这一金额超过了标普500指数成员公司年度总收入，并几乎相当于过去三年联邦政府的支出。此外，家庭可能对目前闲置资金能以接近零风险的4.5%至5%的收益感到满意，这在美联储实施零利率政策的多年来是无法想象的。 “‘场外资金’的说法还忽略了近几年现金成为债券的有吸引力替代品的事实，”铃木写道，指的是由于固定收益市场的异常情况，短期收益率已超过长期国债收益率长达两年多。这还只是部分情况。 Bianco Research的吉姆·比安科指出，这些现金中很大一部分是用来支付账单的资金，而不是投资资金。他在给客户的研究报告中写道：“现金的增长是因为资金不断从传统银行账户流出，这些账户几乎不支付利息，而转向货币市场账户，这些账户支付基于市场的利率，同时提供与支票账户相同的灵活性。” 根据比安科的数据，自美联储开始加息以来，银行已经流失了1.29万亿美元，而货币市场基金的资产增加了1.79万亿美元，“实际上，所有银行资金加上两年的5%利率收入，以及直接存款转移到货币市场账户中，可以几乎完全解释货币市场基金资产的增长。” 根据不同的衡量标准，当前的股票牛市可以追溯到2022年10月，当时标普500指数在经历25%的下跌后触底，或者追溯到今年1月，当时指数超过了2021年创下的历史纪录。不论如何，股市已经经历了大幅上涨，并被认为在历史估值水平上显得昂贵。要让股市继续走高，公司需要兑现那些高企的盈利预期。投资者不应指望某些现金储备会神奇地流入市场来推动股价上涨。来源：加美财经
加美财经2024-12-02
评论：巴菲特的人生建议可能比他的投资组合更有价值
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四个家族基金会。他早就宣布要将绝大部分财富捐赠给慈善事业，而不是留给家人。 USA White House, Public domain, via Wikimedia Commons 在宣布时还发布了一份备忘录，更多地强调了在人生终点整理好个人事务的重要性，而不是捐赠的具体细节。熟悉巴菲特的人都知道，这正是他的行事风格。他的思考虽然看似表面，但实际上常常蕴含着关于领导力和管理的建议。但现年94岁的巴菲特显然在思考自己的生命终点，并承认“时间之父总是胜利者”。他似乎比以往更加坚定，不仅希望传授如何做好投资的经验，更希望分享如何过好人生的智慧。以下是其中的几点重要见解：不要打造家族王朝（或“拼爹一族”）巴菲特在备忘录中多次提到，他并不相信“家族财富继承”的理念。他写道：“父母应该留给孩子足够的资源，让他们可以做任何事，但不要多到让他们可以什么都不做。” 他的三个孩子中有两个在伯克希尔董事会任职，但没有人参与管理，也不会有任何一个人成为CEO。这与在其他家族企业中看到的权力代际更迭形成了鲜明对比。如今，互联网流行语“拼爹一族”（nepo baby）形容那些因父母的财富或人脉而受益的人。在一些家族企业中，这种现象往往导致内斗（比如雅诗兰黛公司和新闻集团），或者错误的人选被推上管理层（如泰森食品公司）。相比之下，让子女负责捐赠家族财富，而不是积累更多，似乎是一种更健康的生活方式。承认自己很幸运巴菲特倾向于自谦，并更多地将自己的成功归功于好运，而非天才。他写道，他的好运“始于1930年，我作为一名出生在美国的白人男性”。他还补充道：“我的男性身份让我非常早就有了成为富人的信心。” 这种心态——即他的人生际遇对其成功有巨大影响，推动他将财富传递给“那些出生时便抓到短筹码的人”。这种意识还帮助他避免了自负，以及因此可能犯下的错误。对未来计划保持透明巴菲特建议，每位父母都应该让子女阅读遗嘱，解释他们为何作出某些决定，并在合理的情况下采纳子女的反馈意见。他写道：“我见过许多家庭因为遗嘱中的规定在去世后引发混乱，令受益者感到困惑甚至愤怒。我也见过少数家庭在遗嘱生前讨论清楚后关系更加紧密。” 巴菲特在伯克希尔的继任计划中也采取了同样的方法。他的透明策略避免了许多不必要的戏剧化局面。他还提到，CEO的交接过程应尽量简单明了，毫无悬念，就像遗嘱一样，越“平淡无奇”越好。节俭生活巴菲特长期以来推崇复利的力量，将其比作滚下山坡的雪球，不断加速并增大。他在备忘录中写道，真正的回报通常在生命的最后20年显现出来。以节俭闻名的巴菲特，至今仍住在1958年在奥马哈购买的房子中。他积累了大量储蓄，或者如他所称的“延迟消费的单位”。正是这种节俭，让他的“雪球”不断滚大，积累了更多财富，用于捐赠。告诉孩子你为他们感到骄傲这是巴菲特在信的结尾所做的。他没有添加任何附注，仅表达了他对孩子们的骄傲之情。来源：加美财经
加美财经2024-12-02
特朗普第一任时的回忆助推美股走高，散户看涨达到高点，但投资者似乎忽略了当下的风险要高得多
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看涨情绪，而我们确实看到了这种迹象。”财富联盟总裁兼管理董事埃里克·迪顿说，“历史告诉我们，当投资者过于看涨，所有人都进入市场时，问题是还有谁会接盘？” 今年，标普500指数已经创下53次新高，平均每五天就有一次。然而，市场过度亢奋的迹象开始显现。华尔街人士预计，在标普500指数在2023年和2024年连续实现超过20%的涨幅之后，明年将再次迎来两位数的增长。这种涨势历史上仅在互联网泡沫时期出现过。家庭的股票持有量占总资产的比例创下新高，同时，预计未来12个月股票将上涨的美国人比例也达到历史最高水平。根据美国银行的数据，散户客户在投资组合中持有大量股票，并且承担了更高的风险。 “投资者似乎几乎完全避开了任何风险规避的策略。”理查德伯恩斯坦投资顾问公司本周在发给客户的报告中写道。近期，股市中的风险偏好情绪主要集中在小型股上。自特朗普胜选以来，这一在全年大部分时间表现落后的板块迅速赶上了大盘，目前2024年涨幅达到20%，而标普500指数的涨幅为26%。由于新政府推行保护主义贸易策略，小型股有望受益，因为对国际市场的依赖最少。问题在于，尽管基于新政府的“美国优先”政策，小型股上涨有一定逻辑，但这并都能说得通。小型股的盈利前景并不理想，而关于特朗普政策将如何影响经济增长、通胀以及央行利率路径的不确定性正在增加。小型公司对货币政策尤为敏感，因为它们通常依赖债务融资。而美联储已经表示将放缓未来降息的预期步伐。这对于被视为市场中风险最高的板块之一的小型股来说，并非理想的背景。 “用交易者的话来说，这类股票更适合短期追逐，而不是长期持有。”互动经纪公司首席策略师史蒂夫·索斯尼克说。市场中其他风险点也开始浮现。半导体股，这两年来美国股市的领军者，正受到更严格的审视。支撑涨势的人工智能热潮开始降温。同时，由于供应链的全球化特性，半导体制造商将成为任何贸易战的前沿阵地。 “虽然科技股在年初至今表现仍接近榜首，但在过去一个月和三个月内，表现接近垫底。”BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基在写给客户的报告中说，“多头需要看到半导体股在此处企稳，以避免在2025年出现更大的崩盘。” 尽管如此，乐观主义者依然有理由保持信心。他们指出，市场领导力量正在健康地扩展，来自非科技或非人工智能领域的股票逐渐接棒。此外，尽管估值偏高，但尚未达到泡沫顶点的水平。标普500指数的10年年化回报率虽大幅攀升，但尚未到投资者考虑撤离的地步。此外，人们还预期，特朗普政府计划的企业税下调、更宽松的监管政策，以及对反垄断政策的软化立场将足以抵消任何不利因素。多头还从特朗普个人的行为模式中获得信心，他倾向于将股市表现作为其成功的指标。华尔街对特朗普提名斯科特·贝森特为财政部长的热烈反应，正是基于他可能会缓和政府激进的贸易和经济政策的预期。另一个可能推动股市热情的因素是，投资者对特朗普上任上一次任期内市场表现的记忆，以及相信这一切会重演，尽管2016年和2024年的背景大不相同。 “人们对特朗普上次任期内股市表现的经历，扭曲了他们对当前这个泡沫化市场的预期。”格伦米德投资管理公司的投资组合经理亚历克斯·阿塔纳修说。“那时市场正处于复苏阶段，而现在估值更高，过去两年已经表现非常强劲，再假设市场还能有同样的持续性是很冒险的。” 这些因素综合起来，可能会助长一种狂热的情绪，并让涨势在一定时间内持续下去——无论是否合理。市场专业人士的建议很简单：在这种水平上保持谨慎，仔细解读市场信号。 “任何认为我们不处于高度投机时期，甚至可能是泡沫时期的人，显然并未真正关注市场。”理查德伯恩斯坦投资顾问公司创始人兼首席投资官理查德·伯恩斯坦说。“看看加密货币，那里完全没有基本面支撑。” 来源：加美财经
加美财经2024-12-02

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