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券商并购首例进展提速！国联并购民生只待审核，未来还有这些！

整合将大幅提升综合实力，发挥国联证券在财富管理、资产管理方面的优势和民生证券投资、投行和投研的实力。 2024年上半年，国联证券营收年减39.91%至10.86亿元，净利润年减85.39%至8770.93万元，而资产管理和投资业务收入同比大增98%。民生证券上半年营收16.35亿元、净利润为3.36亿元。「国联+民生」的整合是近几年券商并购潮进展最快的一例，其因交易金额大、涉及面广、推进速度快而受到关注，有望成为中央金融工作会议后的首单券商并购案例。有媒体统计，接下来，「平安+方正」、「太平洋+华创」、「浙商+国都」、「西部+国融」、「国信+万和」等潜在并购案都在进展当中。原文链接

投资慧眼2024-09-04

Base Dawgz将于数小时内DEX推出：购买下一款BRETT的最后机会

住这最后的机会，以折扣价购入，为未来的财富增长铺路。无论是从短期还是长期来看，$DAWGZ都可能成为下一个让人一夜致富的奇迹。因此，现在行动起来，加入$DAWGZ的行列，也许下个Memecoin富翁就是你。参观购买Base Dawgz

Business2Community2024-09-04

悦读书|听懂政策的话，赚β的钱！一线顶流投顾们推荐《投资有窍门》

投资变得平易近人、触手可及；让投资助力财富保值增值；让投资增加收益的厚度、抬升人生的高度。本期悦读书目《投资有窍门》来自一线顶流投资顾问们（“加菲猫看世界”主理人魏嵬、“精算视觉”主理人Alex、百万粉丝基金大V望京博格、韭圈儿创始人北落的师门）的推荐，他们认为读这本书的价值点为：帮助投资人搭建系统知识框架。知识框架 1. 认知/投教篇：从基础认知着手，重新定义投资的本质，帮助投资者树立正确的投资观念，这是成功的第一步。 2. 专业/信息篇：深入探讨如何解读市场信息，提炼关键信号，教授投资者如何从信息的海洋中筛选出有价值的珍珠。 3. 估值/投资篇：提供实用的估值方法和投资策略，包括如何判断买卖时机，以及如何利用市场先生的情绪进行逆向投资。 4. 常识/智慧篇：强调投资中常识和智慧的重要性，分享投资者必备的品性，以及如何将生活智慧应用于投资决策。通过以上四大部分的深入学习与实践，帮助感兴趣的读者构建起一套完整的投资体系，这是一本对投资者有帮助的成长手册。聊聊本书作者，一线顾问实践派唐晓，中国财富管理行业知名专家顾问，金融/投资行业资深培训讲师，擅长投资投教、经济周期、财富管理、资产配置和营销管理类咨询培训。这本书共分4章，31节。第一章认知/投教篇：认清投资的本质，洞察股市的真相。第二章专业/信息篇：手把手陪你解读市场，塑造赚钱的思维模式与投资逻辑。第三章投资/实战篇：怎样低买高卖，用实战案例来聊聊如何“贵出贱取”。第四章常识/智慧篇：投资者的必备品性，在投资的世界里，常识和品性有时比专业更重要。翻开这本书，这里有朴素浅显的文字、真实生动的案例、通俗有趣的故事，还有投资的路线、致富的地图。在投资的世界里，愿你脑中有逻辑，心中有标尺，手中有方法；愿你不贪婪... 选摘第二章第五节《听懂政策的话，赚β的钱》想象一下：在公司里，多听领导的话，领导指哪打哪，更容易做出好业绩；反之如果处处跟领导对着干，能有好果子吃？在学校里，考前多听老师给划的重点，认真复习，更容易考出好成绩；反之如果老师让学什么你偏不学什么，非要跟老师对着干，普通学生能拿高分？投资也一样，要听政策的话！若能听懂政策的语言艺术，顺应政策的指引方向，或许更容易取得好收益。一、听懂政策的话，赚 β 的钱投资者在股市里可以赚到两种钱：一种是 β 的钱，另一种是 α 的钱。β 是指市场的涨跌，比如你不选个股只买指数，随着指数翻一倍，你的钱也翻一倍，这是赚 β 的钱；α 是指优秀的股票，比如指数没涨，但你买的股票涨了 80%，这是赚 α 的钱。从长期来看，多数赚到钱的人赚的多数钱主要来自 β，即赚整体市场波动的钱。唯有极少数万里挑一的高手，能够真正先知先觉地选到优秀的股票，并敢于在极度悲观时顶着下行趋势大胆入手，在非常乐观时对抗人性的贪婪果断抛售，但这样的人少之又少。你看，世界上有几个段永平？有几个人能够在网易快要破产退市、连公司老板自己都绝望地打算把公司卖掉时候而逆行买进呢？因此，你承认也好，不承认也罢，对绝大多数投资者而言，在市场趋势面前，一切其他投资逻辑和方法都将变得微不足道。有人认为：赚 β 的钱太平庸，彰显不出自己的专业和实力。其实，能赚到 β 的钱，已是人中龙凤，更多人多年依然在陪跑，往往不是人们赚了 β 的钱，而是 β 把人们兜里的钱给掏光了。因为人们往往是在 β 看起来特别高光、特别有前景的时候去追随，即买在高点。这种操作也不必然会导致悲剧，只要买进的标的不差，可以用时间换空间，坚定信念、扛住亏损、熬过熊市，可能只输时间不输钱，很可能在下一个春天里站在更高的山峰上傲视牛熊起伏。但现实中，熊市的煎熬非常痛苦，很多人根本熬不过去。如果熬过熊市很容易，大家便都能等到黎明到来，那就不存在熊市一说了。正因熊市底部杀人诛心，所以才有了无数抛售，才会形成真正的大底。因此，别以为赚 β 的钱很容易，这需要不断修炼。 β 行情被谁影响？宏观政策位列榜首。宏观经济政策是整体经济逻辑的重要起点，宏观货币政策决定整体资本市场的流动性，这两点的合力对股市产生举足轻重的影响，因为流动性比较直接地作用于股市涨跌，而股市又是经济的晴雨表（长期看）。不仅是大方向、大趋势，即便投资于具体行业，也要看该行业是否与政策方向相吻合，政策的话当然得听！现实一点讲：请化繁为简地把市场里所有的股票想象成商品，商品的价格会受到供需关系的影响。当供给大于需求时，商品价格下跌；当供给小于需求时，商品价格上涨。股票数量就是供给，市场里的钱就是需求。现在问题被简化了：商品供给（股票数量）大于需求（市场资金），股价下跌；商品供给（股票数量）小于需求（市场资金），股价上涨。虽然具体实操比这个原理复杂千万倍，但大逻辑却一通百通。那么，你认为谁有权决定市场里股票的数量？谁有能力引导大量资金的流向？究竟是谁？二、6 个窍门读懂政策列举 3 个政策有力影响股市的真实案例：例 1 ：人们记忆犹新的“5·19 行情”就体现出明显的政策导向：1999 年 5 月 19 日，由于国务院发布了关于大力发展资本市场的消息，中国股市启动了一轮长达两年的超大牛市，上证指数累计涨幅超过 100%（从 1000 多点涨到 2245 点），在这波牛市行情的启动及发展中清晰可见政策因素的影子。例 2 ：2001 年 6 月 12 日，国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，这个消息直接给熊熊燃烧的股市浇了一大桶冰水，市场掉头向下，从此开始了长达 4 年的纠缠，也一不小心成了中国股市里最长熊市的梦魇。直到股改尘埃落定，才宣告中国股市又一次在制度变革之后得以重生。制度变革，政策转向，在这波熊市行情的突袭和蔓延中清晰可见政策因素的影子。例 3 ：2020 年年末，反垄断政策出台，宣告行业高速增长和无序扩张的时代告一段落，随后的互联网概念股票出现大幅调整（具体走势还要结合其他多方面因素评估），这是具体政策对具体行业的影响。如何从“听政策的话”到“听懂政策的话”？如下简单总结在上涨和下跌趋势中读懂政策的 6 个窍门。当股价处于上涨趋势时— 窍门 1 ：若估值仍然处于被低估或合理区间，利好政策可能会助力股价继续上涨，利空政策可能被忽视。窍门 2 ：若估值已经处于合理区间或被一定程度高估，且投资者预期没有出现反转，利好政策可能会助力股价继续上涨，利空政策可能被忽视。窍门 3 ：若估值已经处于被极度高估区间，则要小心观察投资者预期是否出现反转，以及利好政策是否已被股价计价，“利好落地变利空”可能成为资金获利了结的垫脚石，利空政策可能开启股价掉头向下的新趋势。当股价处于下跌趋势时— 窍门 1 ：若估值仍然处于被极度高估区间，利空政策可能会助力股价继续下跌，利好政策可能被忽视。窍门 2 ：若估值已经处于合理区间或被一定程度低估，且投资者预期没有出现反转，利空政策可能会助力股价继续下跌，利好政策可能被忽视。窍门 3 ：若估值已经处于被极度低估区间，股价可能已计价（部分）利空政策 , 向下空间可能已有限，“利空落地变利好”可能成为跌无可跌的理由，而利好政策的堆积可能开启股价止跌或掉头向上的新趋势。三、政策底、市场底与番茄酱效应实操中经常发生这种情况：政策已经明牌，但市场还在继续跌！从股市历史走势来看，政策底出现之后，市场未必会立即上涨，很可能还要经历市场底，这又是为何？因为冰冻三尺非一日之寒，把一颗冰冷的心捂热需要持续的时间和热量。恋爱中的女生被男生伤透了心，总不能男生刚一认错示好，女生就马上原谅并和好如初吧？女生估计还在生气、伤心呢，未必相信对方会真心认错、痛改前非，甚至会疑神疑鬼地认为对方又耍把戏来骗人。对方需要不断地示好、持续地表现，时间是治愈伤口最好的药，女生也眼见为实地看到了男生的改变，这时她才会慢慢地释怀过去的伤痛，与男生重归于好，这需要一个过程。股市也一样，跌了那么久，这颗心难免已冰封。虽然政策底已出现，但冰冷的心大概不会马上复燃，会有一个“不理、怀疑、观察、论证、释怀、相信、接受”的过程，市场底便孕育在这个过程里。市场底一定低于政策底吗？也不一定，这个没人能说得准，下面以 2018 年的行情为例。上证指数：政策底是 2018 年 10 月 19 日，指数最低触及 2449 点；市场底是 2019 年 1 月 4 日，指数最低触及 2440 点，创出了政策底之后的新低。但作为长期投资者，谁会差这 9 个点？当然没人会，最为关键的是，没人提前知道是否可以捡到这 9 个点的便宜。创业板指：政策底是 2018 年 10 月 19 日，指数最低触及 1184 点；市场底是 2019 年 1 月 4 日，指数最低触及 1201 点，继政策底之后并没有创出新低。看来，市场底未必一定低于政策底，但拉长时间，买在政策底或市场底，二者的差别大概可以忽略。若能确定政策底已至，则可逢低布局买进或持股不动，而不必精准预测或苦苦等待市场底。站在当下看过去，一切无比清晰；站在当下看未来，一切无比模糊。预测有多难？先问问自己：早上开车上班，遇到的第一个交通岗会是红灯还是绿灯？这个问题简单吧，车天天开，路天天走，红绿灯天天看，可即便如此都预测不准，又凭什么非要预测自己不那么熟悉或擅长且永远不可被预测的股价走势？长期来看不必纠结于仨瓜俩枣，因为我们要吃的是大鱼大肉。一切行情在被确定之前，都是不确定的；而被确定之后，好货已经没那么便宜了。投资没有完美，多半是我们的资金都用完了，市场还在跌，开始被套；或者只建仓了一部分，市场开始涨，部分踏空，这是真相和现实。投资切忌追求完美，否则会因小失大。没有遗憾的人生，也不叫人生！若担心政策底出现之后股价继续跌而引起焦虑，“番茄酱效应” 来助力安心布局持股。番茄酱效应：当你持续拍打番茄酱瓶子时，往往倒不出酱汁。于是你继续用力拍，说不定哪一下用力一猛，突然会倒出好大一坨，远远超出你的需要。经济和股市都不是绝对线性的发展，有时候跟倒番茄酱如出一辙，要么使劲倒却倒不出来，要么一下子倒多了。股市在政策底明确之时，就是瓶子里有酱，但使劲拍却倒不出来。怎么办？只能继续拍（即政策继续出），说不定哪一下用力，酱就倒多了，才发现用力过头了。可你又预测不准哪一下会拍出来，所以最好在有人开始拍的时候就拿着盘子等。不然，酱来了，盘子没有放或没有放好，就尴尬了。这也很像医生给病人治病，见没起色则会继续增加药量。基本可以确定的是，等到 “病情”见好，这个“药物”大概率已经用得过量，长期堆积在体内的过量药物必将过度反应，带来严重的后遗症，这个后遗症叫作牛市！每一轮行情，由于各种因素的作用，都会矫枉过正。下跌时，跌得超出理性；终有一天上涨时，也会涨得超出理性，所以才有了牛熊交替，周而复始。

金融界2024-09-04

Base Dawgz DEX 24小时内上线　最后机会以上市价格购买下个BRETT　已筹集超过320万美元

进一步凸显了这一增长趋势。今年这一新财富的一个可能关键驱动力是meme币超级周期，这显著提高了许多加密投资者的财富。 2024年加密财富报告 | Henley & Partners (henleyglobal.com) 即使自6月以来市场出现下滑，像$BRETT这样的代币在今年迄今为止依然保持大幅上涨。事实上，meme币可能是到2025年创造更多百万富翁的关键，因为下一个超级周期预计将卷土重来——这只是时间问题。因此，现在找到最顶级的meme币以实现长期收益至关重要。虽然$BRETT可能已经经历了它的高光时刻，但像$DAWGZ这样的新Base资产，提供比$BRETT更强大的功能和更广泛的流动性，拥有更大可能实现加密投资者渴望的100倍回报。的确，以当前低价购买$DAWGZ的投资者将比在代币正式上市后才买入的投资者处于更有利的地位。最后24小时，锁定Base的柴犬币以折扣价获取$DAWGZ的机会正在迅速减少，现在就是搭乘$DAWGZ飞向月球的最后时机。最后24小时正在倒计时，如果你还没有买入$DAWGZ，请立即前往Base Dawgz官网并连接你的钱包。您可以选择多个网络，包括Base、以太坊、Solana、Avalanche或币安智能链（BSC）。支持多种支付方式：Base (ETH, USDC)、以太坊 (ETH/USDT)、Solana (SOL)、BSC (BNB/USDT) 或 Avalanche (AVAX)。投资者可以对其投资的安全性充满信心，因为Base Dawgz的智能合约已通过Solid Proof的全面审计，未发现重大问题。上市完成后，您可以通过加入Base Dawgz的X和Telegram小区，获取最新消息和动态。访问Base Dawgz

Business2Community2024-09-04

格隆汇基金日报|前“私募大佬”徐翔一审被判赔偿股民损失

副所长、所长。现任海通证券股份有限公司财富管理委员会副主任委员、机构业务委员会副主任委员，上海海通证券资产管理有限公司董事长。 6. 外商独资公募安联基金，旗下首只公募产品成立安联基金9月4日发布公告称，安联中国精选混合于9月3日正式成立，首次募集规模2.5亿元，募集有效认购总户数2072户。其中，公司从业人员认购该基金1069.09万份，占基金总份额比例4.2747%。公告显示，安联基金高级管理人员、基金投资和研究部门负责人认购该基金份额总量在100万份以上；基金经理认购该基金份额总量在100万份以上。 03 今日ETF行情复盘 A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.11%，沪深两市成交额5594亿元，较上日缩量212亿元。两市超3800只个股飘绿。盘面上，医药商业、固态电池、保险、教育板块涨幅居前，ST板块、消费电子概念跌幅居前。 ETF方面，今日尾盘又有一只ETF突发溢价拉升，华夏基金沪深300成长ETF尾盘突然拉升1.53%，溢价率为2.09%。昨日尾盘突发溢价拉升的中证2000ETF基金，今日收跌5.98%，最新溢折率为-0.11%。医疗板块全天强势，广发基金医疗ETF龙头、华宝基金医疗ETF分别涨1.32%和1.09%。电池板块连续两日拉升，招商基金电池ETF、嘉实基金电池ETF基金分别涨1.27%和1.22%。新能车板块表现活跃，国泰基金新能源车ETF涨1%。隔夜美股下挫，纳指科技ETF今日狂跌8.25%，最新溢折率为9.79%。纳斯达克ETF、纳指ETF分别跌5.72%和5.31%。国际油价下挫，标普油气ETF跌4.54%。日股收跌4%，日经ETF跌4.26%。 04 基金产品最新动态

格隆汇2024-09-04

简直“炸裂”！浙商证券研究所副所长施毅离职，下一站远赴非洲创业，计划卖化妆品，已经拿到尼日利亚绿卡

吗，券商首席都直接跑路！” 多次登上新财富最佳分析师榜单值得注意的是，施毅在券商研究领域颇有建树，作为有色金属领域的大佬，多次登上新财富最佳分析师榜单。公开资料显示，施毅本科就读于中央财经大学2004级经济数学专业，硕士就读于纽约大学，2012年7月在海通证券取得证券投资咨询执业资格。其深度覆盖周期行业和汽车产业链，拥有10余年年有色金属和汽车投研经验。曾获新财富最佳分析师五次（1次第一，4次前三），2020年上海青年金才奖。 2022年5月，施毅与海通证券电新首席张一驰之间的“内斗”引发刷屏。根据聊天截图显示，彼时仍为海通证券有色首席的施毅发布了一张“比亚迪与华为合作自动驾驶电动化与智能化方向研判”的活动海报，海通证券电新首席张一驰则在群内回复“不需要你转发哈”，并在多个群中@施毅不要转发。据悉，施毅曾发朋友圈称，“我们正式覆盖比亚迪啦！我也是迪粉了”而张一弛在微信中表示，其所在海通电新组负责覆盖比亚迪，很早就发布了比亚迪深度报告，4月还上传了年报点评，被告知估值太高让等待时被好事者钻了漏洞，抢了覆盖。最终，这场“比亚迪争夺战”最终和平解决，张一驰事后在朋友圈发文称，“一场小误会，以后我们继续合作，共同再创美好”。 2022年10月份，施毅从海通证券“转会”至浙商证券，彼时浙商证券研究所表示施毅加盟浙商证券，担任研究所副所长、有色及汽车行业首席分析师。施毅拥有十余年金属及汽车行业投研经验，曾多次荣获极具行业影响力的奖项。浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华对其寄语称，期待他能够从“周期”到“成长”再出发，在最前线见证时代的变化。施毅本人也表示，他及团队将奉行“拥抱朝阳产业，电动车、能源转型、机器人”的研究战略，实施“与大赛道里的优秀企业家成为好朋友，助力企业家做大做强”的战术，全力打造成长型平台。券商卖方研究业务渐入“寒冬” 至于已经在券商圈混到研究所副所长施毅为何离职，具体原因无从知晓。不过券商卖方研究业务渐入“寒冬”也是不争的事实，分仓佣金收入不断下滑，收入缩水、人员流失、公募费改冲击等困难也摆在眼前。 wind数据显示，2024年上半年，券商分仓佣金收入为67.74亿元，较去年同期的96.74亿元下滑29.98%。这也是券商分仓业务连续三年下滑。今年上半年市场上仅9家券商分仓佣金超2亿，同比减少9家；27家券商分仓佣金收入突破亿元关口，同比减少6家。此外东方财富证券上半年分仓佣金收入同比下降逾70%；东方证券、中泰证券、中金公司、光大证券佣金同比降逾40%；招商证券、海通证券、兴业证券、申万宏源、天风证券、国投证券、信达证券佣金同比降逾30%。除了不断缩水的分仓佣金收入外，金融业降薪的压力也让券商卖方研究失去了吸引力。从2023年年报数据看，在51家上市券商中，已经没有券商人均薪酬过百万元，“人均百万”工资时代已成为过去时。 Choice数据显示，51家上市券商中，27家券商2023年员工人均薪酬出现下降。其中，天风证券以14.77%降幅位居榜首，中金公司降幅为14.54%，紧随其后。此外，中原证券、东兴证券、国泰君安等降幅也都超过了10%。 2023年，券商一哥”中信证券2023年员工人均薪酬已不足80万元；中金公司2023年员工人均薪酬降至69.71万元，与2021年的98.30万元相比，缩水约30%；国泰君安人均薪酬连续两年下降，2023年员工人均薪酬为64.75万元，与两年前相比减少了约10万元。曾传出“限薪300万元”的招商证券，2023年员工人均薪酬降至45.65万元，与两年前相比减少了约24万元。部分券商人士转行在A股跌跌不休之际，不只是施毅选择离开。 7月中旬，知名985高校南京大学校友会的一篇文章刷爆金融圈，一位南大校友放弃了A股保荐代表人的金领饭碗，离开金融圈转型成为农村基层书记。据南京大学校友总会文章透露，一名南京大学13级经济学硕士研究生的顾姓校友，2016年7月至2021年7月先后在国海证券、中泰证券、浙商证券投资银行部工作，参与多个IPO、再融资和重大资产重组项目。而如今，该为校友现任职于山东省国资委，挂职菏泽市巨野县省派驻村第一书记。该文章中还贴上了顾某驻村工作时的照片。相比曾经在奢华金融圈工作时的西装革履，顾书记各方面入乡随俗，气质、穿着异常的接地气，十分融入群众之中。今年2月，有媒体爆出，开源证券研究所副所长、电新首席分析师刘翔在知识星球搞知识付费。入场券199元，有效期一年，“2024/2/27至2025/2/27”，加入人数多达240+，约4.38万元，耗时仅28天。有相关人士称，刘翔已于2023年初离开开源证券研究所。还有中金员工面试海底捞截图刷爆金融圈。截图当中提到的是一位中金的员工，他计划离职并寻找新的工作机会，参加了海底捞的面试，应聘的是总经理助理的职位，年薪高达60万，但条件是必须先在前台端盘子轮岗。如今只能说，施毅又给金融从业人员指明了一条出路，远赴非洲创业。

金融界2024-09-04

探营2024最值得期待的科技大会，20多个AI助手等新成果亮相外滩大会

手、未来健康、未来出行、未来办事、未来财富空间、全球远航港、国际风情街等主题展区，展现人工智能在生活、医疗、出行、金融、办公等领域的广阔应用前景，以及金融科技如何助力全球化。在绿色生活节，Patagonia、Nike、Impact Hub、Oatly、小红书、NBA、蚂蚁森林等70多个全球可持续品牌携手，带来关于绿色、可持续的最新实践。此外，与普通大会上常见的扫码完成签到、入场、消费等不同，今年的外滩大会全面升级，首次实现“碰一下”畅游，观众可以“碰一下”支付、“碰一下”验票参加论坛、“碰一下”借还共享充电宝等，轻松获得支付与数字化服务。 20多个AI助手亮相，打造同AI生活的一天在“人工智能实验室”，复旦大学、同济大学、上海交通大学、百川智能、阿里云、生数科技、蚂蚁集团等10家大模型厂商、高校研究机构展示了最新的大模型技术。蚂蚁集团的百灵多模态大模型，以其原生的多模态能力，让机器“看”得更清晰，“听”得更真切，“说”得更流畅，“画”得更生动。它能够直接理解并训练音频、视频、图像、文字等多模态数据，让机器的感知能力更上一层楼。生数科技与清华大学联合发布的纯自研视频大模型Vidu，以其一键生成高清视频的强大功能，让创意的火花瞬间点燃。复旦大学的智能显微成像大模型UniFMIR，则突破了现有荧光显微成像的极限，大大提升生命科学和医学研究等领域的观察和分析质量。当AI走进生活，人类的一天将会发生怎样的变化？在展区，观众可以同20多个AI助手互动，亲身体验与AI共同生活的一天。在“未来助手”展区，观众可以点点支付宝的AI生活管家“支小宝”，通过对话让它帮你订票、点餐、快速唤出公交码、搜寻附近吃喝玩乐的好地方等，体验“说句话就能办事”的极致服务；还能让它根据不同的时间和地点，智能推送专属的贴心服务——每天清晨为你解读新闻、提醒天气、一键帮你打车；下午让AI帮你智能点杯咖啡、推荐下班好吃的火锅；晚上为你制定适合CityWalk的夜游路线等。在“未来财富空间”，可以“沉浸式”感受 AI原生体验的理财服务。用语音唤起AI金融管家“蚂小财”的全程陪伴，帮助解读市场热点、分析行业板块、完成基金加自选等理财动作，体验个性化的理财小简报、智能化的实时解答、专业化的投资分析等理财服务。此外，观众还可以用小冰“数字分身”3分钟克隆一个自己，让数字人辅助自己完成工作；借助数字蚂力Codefuse代码助手实现AI编程，大大提高工作效率。宇树机器人和机器狗、“阿奇”桌面机器人、特斯拉二代人形机器人、小鹏汇天飞行汽车，则让展区更具赛博朋克的风格。 AI的发展也伴随着模型内部幻觉、安全漏洞、深度生成内容滥用、能源难题等挑战。展区同样聚焦这些新的问题，展示最新的解法。在“未来安全实验室”，观众可以体验蚂蚁“蚁天鉴2.0”的「AI鉴真」功能，通过系统检验图片或视频片段的真伪，为信息安全提供保障。在“可持续实验室”，阿里云和蚂蚁集团通过绿色智算技术栈和自研绿色计算体系，展示了如何降低碳排放，为可持续发展贡献力量。科技普惠每一个人，数字健康人、脑机接口、助老智能体悉数亮相科技，不仅是程式化的代码和算法，也具备温暖人心的力量。在现场，观众更可以感受科技如何成为人类的温暖伙伴。在“未来健康”展区，观众可以体验支付宝AI健康管家提供的AI识药盒、读报告、测毛发等系列家庭健康服务。在模拟的医院环境中，还可以看到全国首个数字健康人“安诊儿”。“安诊儿”由浙江卫健委与支付宝联合推出，利用AI大模型、数字人等技术，帮助医疗机构为患者提供覆盖就医前、中、后的“AI陪伴就诊”服务。这一数字人的推出，也特别为老年人的就医提供了便利。 BrainCo强脑科技，以其领先的智能仿生手和智能仿生腿，为康复辅具领域带来了革命性的突破。以智能仿生手为例，它融合了脑机接口技术与人工智能算法，通过采集、处理人体运动产生的肌电神经电信号，实现了仿生肢体的动作控制，不仅按照大脑的指令行动，更让使用者能够随心所欲地完成各种动作。脑机接口技术在未来有望帮助10亿深受脑相关疾病困扰的人群及2000多万肢体残障人士，让他们的生活变得更加美好。BrainCo首席体验官周键也在现场展示了用仿生手弹钢琴。在AI Agent互动展区，医疗、金融、教育、公益、旅游、法律、体育、动画等众多领域的创意智能体纷纷亮相。这些智能体依托于各类大模型的快速迭代，只需简单的指令，就能轻松完成解答法律问题、定制旅行路线、教老年人使用手机等任务。蓝马甲助老志愿者陈幼娟阿姐，就在现场展示了以她为原型搭建的助老智能体。手机里的“卸载”是什么意思？去医院看病如何在手机上提前挂号？陌生人说能帮我孙子获得知名院校录取名额是真是假？这些问题都可以在“陈幼娟教你用手机”的智能体中找到答案。逾70家品牌齐聚，科技探索可持续生活科技，同样以创新的力量推动可持续发展。智能化和数字化的手段，不断促进资源高效利用、持续改善环境，拓展绿色生活的认知边界。由外滩大会集市升级而来，绿色生活节旨在推广环保理念、倡导绿色生活方式。在其入口处，空降了一片蚂蚁森林：沙漠中，观众可以看到真实的樟子松。据了解，在过去的8年时间里，蚂蚁森林已在全国各地捐资种下5.48亿棵树，见证超7亿网友通过蚂蚁森林践行低碳生活。而在生活节现场，每位观众都可以通过给公益林浇水，获得“绿色能量币”，亲身体验打造个人能量星球的乐趣，和自己的蚂蚁森林拍一张合影。绿色生活节汇聚了超过70个品牌，从Patagonia到Nike，从NBA到Oatly，从Impact Hub再到小红书，每一个品牌都以其独特的方式诠释着可持续生活的理念。观众可以与Patagonia一同探索旧衣的新生命，享受旧衣维修服务，让时尚与环保同行。与Oatly一起沉浸在可持续咖啡角，品尝一杯环保主题的咖啡特调，感受咖啡与自然的完美融合。与Nike一起深入了解旧鞋回收技术，聆听环保运动场背后的故事，体会运动与生态的和谐共鸣。而在小红书的“遛遛生活节”，一批怀抱可持续环保使命的商家则被召集起来，展示他们如何将海洋垃圾转化为二次利用的宝贵资源，如何将二手牛仔裤重新设计成实用好物，如何让破碎的瓷器通过再生修复焕发新生。在这里，每一件物品都被赋予了第二次生命，每一个创意都在诉说着可持续生活的可能性。 “绿色充能小舞台”则为不同的可持续新观点提供了碰撞的舞台，观众可以在这里感受知识与灵感的交汇，了解最新的环保科技，学习可持续发展的实践经验，探索绿色生活的前沿趋势。

证券之星2024-09-04

对比微信 TON 实现 Mass Adoption 还有多久的路

的挑战。然而，市场往往更容易聚焦短期的财富效应，忽略项目的可持续和实现 Mass Adoption 的关键因素。自 2009 年 BTC 推出以来，纵观诸多赛道，唯有中心化交易所如币安凭借其用户数突破 2 亿大关，成为 Web3 领域最先实现 Mass Adoption 的典型产品。随着 BTC ETF 的通过，市场迎来了独属于 BTC OG 和信仰者们的牛市。相比之下，由于流动性不足，新币表现差强人意，山寨币也远未呈现上轮牛市百花齐放的现象，大多数 Web3 用户也未享受到牛市的繁荣。在上轮牛市中，加密用户从 2019 年不到 5000 万用户，快速增长到 2022 年的 4.2 亿，增长 10 倍左右。然而， 2024 年初至今，全球加密用户仅增长 3000 万用户，增速远低于上轮牛市。全球 Web3 用户量增长图，数据来源：Triple-A, https://www.triple-a.io/cryptocurrency-ownership-data 从第一性原理视角，差距的根本原因在于也因如此，现在正是将 Mass Adoption 置于显性建设的关键时刻。 2. Web3 实现 Mass Adoption 的障碍 A16Z 在其《big-ideas-in-tech-2024 》报告中强调，简化用户体验是 Web3 实现 Mass Adoption 的基础。币安在其《Road to One Billion On-chain Users》报告中指出，实现 Mass Adoption 需要两个核心条件：一是有用户想使用的链上应用程序；二是这些应用程序必须易于理解和访问。诸多实现了产品 - 市场契合度（Product Market Fit，以下简称 PMF）的并成功穿越了周期的产品都印证了这两个核心条件。同时，加密行业还需要构建必要的基础设施、工具和公众认知，以使「数字所有权」的概念对全球社会变得易于理解和访问。洛杉矶老牌风险资本公司 Upfront Ventures 管理合伙人 Mark Suster 提到，如果要构建 Mass Adoption 产品，除了 PMF，还需要让产品能够持续赚钱，且拥有一个足够大的目标市场。 Mass Adoption 不仅是获取用户，更要能捕获用户手中的流动性。 IOBC Capital 认为，解决传统机构进入 Web3 的合规渠道问题，也是 Web3 实现 Mass Adoption 的关键。合规问题被视为软性基础设施，随着 BTC/ETH ETF 的获批，贝莱德 RWA 基金的设立，以及美国总统大选中候选人将 Web3 的建设加入竞选承诺，相关政策及合规渠道的发展呈现稳步前进且不可逆的趋势。总结种种，Web3 如要实现 Mass Adoption 需要满足以下条件： 1. 切实满足某个真实需求（即 PMF）； 2. 目标市场至少有数十亿人群或者百亿美金的规模； 3. 用户采用门槛低，产品易用性高； 4. 支持产品核心价值和体验的上下游供应及基础设施成熟； 5. 能够大规模、精准地获取用户； 6. 具备长期可持续的商业模式。我们看到，条件 1 - 4 ，Web3 领域不乏有项目一直在重点投入，且在不断改善。而 Telegram 和 TON 为条件 5 带来红利。但条件 6 却鲜有进展。可其中核心逻辑在于： PMF ≠ 商业模式，产品好不意味着就能盈利赚钱没有可持续的盈利能力，就很难长期大规模、精准的获客，毕竟空投只能在前期为项目带来低成本爆发，如果不能持续盈利，谁会为空投出去的筹码长期持续的买单回顾上一轮周期，DeFi、GameFi、NFT 和元宇宙等均为 Mass Adoption 提供了充足动力，它们无一不是匹配了以上多项要求：Axie Infinity 和 YGG 解决了菲律宾大量失业人群在疫情期间的收入问题，STEPN 匹配了用户的健身需求并通过内置钱包降低了用户使用门槛。然而，如此诸多取得了显著成果的项目，但由于商业模式缺乏可持续性，非金融回报类的产品价值无法打动用户付费，导致其无法延续 Mass Adoption 的使命。这为我们提供了宝贵的经验和教训。 3. TON 生态在实现 Mass Adoption 上的优势和挑战 3.1 优势基于 10 亿用户的社交裂变网络——能够大规模地获取用户截至目前，Telegram 已拥有 9.5 亿月活用户，其社交网络为项目的社交裂变营销提供了广阔的实施空间。社交裂变（Word-to-Mouth）营销是当前最高效的大规模获客方式之一，而大规模高效获取用户正是实现 Mass Adoption 的重要前提。 Web2 时代的营销方法与渠道效果比较，数据来源：Miniton 依托 TON 生态的这一优势，TON 生态已成功孕育了多个千万级用户量的生态项目，其中 60% 的活跃项目属于游戏类。其中，Notcoin 率先实现了这一目标，自推出以来已吸引超过 3500 万加密用户。其代币 $NOT 从上线到在交易所发布仅用了不到一个月时间，并在上线两周内实现了 400% 的涨幅，成为本轮牛市中表现优异的少数 Alt Coin 之一。通过小程序框架进一步吸引开发者——最大化覆盖终端用户需求（PMF）对于生态和基础设施而言，产品的 PMF 是一个概率问题，生态可以通过增加产品数量来解决 PMF 问题——终有一款产品能满足用户的需求。显然 Telegram 小程序 +TON 生态的组合正是吸引了大量的开发者开发大量的小程序来无限接近满足用户的各种需求。开发者入驻 Telegram 和 TON 的理由十分明确：这里有大量用户，加上这里从曝光到打开应用的转化率很高：小程序为用户提供了最短的访问路径，无需输入网址、无需下载，即点即用 —— 如此不仅是降低了用户使用门槛，同时也提升了产品获取用户的转化率。 Banana Gun 是一款 Telegram 机器人， 2024 年 7 月 18 日上线币安。它不仅可促进以太坊网络上的自动化和手动交易，还支持用户在 Solana 网络上手动买卖代币。无疑，Banana Gun 的成功得益于 Telegram 提供的机器人和小程序支持，以及在 Telegram 上触达用户的优势。高度集成的 MPC 钱包——门槛低，易用性高 TON 目前为用户提供两个钱包工具：Telegram Wallet 和 TON Space。除美国地区用户外，其他用户均可通过添加 wallet 机器人开通 Telegram Wallet，并在 Telegram Wallet 小程序中启动 TON Space。在 Telegram 应用内进行交易时，从注册开户到转账，再到每一笔支付，Telegram 钱包都提供了目前最便捷的用户体验，有着接近于微信支付一样的体验。凭借 TON 生态提供的低门槛钱包，TON 生态中的 Catizen 实现了 10% 的链上用户转化率，拥有 2500 万玩家、约 150 万链上游戏玩家和全球 50 多万付费用户，游戏内收入超过 1600 万美元。 7 月 23 日，币安孵化器宣布投资 Catizen 的发行平台 Pluto Studio。币安联合创始人兼币安实验室负责人何一表示：「币安实验室一直热衷于支持像 Pluto Studio 这样的项目，这些项目有可能吸引数十亿用户加入 Web3。我们期待支持更多有远见的建设者，他们旨在打造专为大规模采用（Mass Adoption）而设计的产品。」 3.2 挑战单一依赖 Telegram TON 生态的最大优势在于拥有 Telegram 的官方独家扶持：是唯一与 Telegram 集成并在其内推广的 Web3 基础设施。这即是优势，也是最大的风险，Telegram 的任何变动都可能对 TON 产生系统性的影响。例如，Telegram 创始人 Pavel Durov 被捕当天，TON 生态的 TVL 单日跌幅超过 60% ，凸显了单一依赖中心化组织背后的系统性风险。 DeFi 赛道发展不足虽然用户是资金的基础，但并非所有产品和团队都具备流量变现的能力。当前普遍的 Telegram 用户付费能力不足现象，我们认为并非生态问题，而是产品形态和团队的原因。例如：Catizen 和相当数量的 Trading Bot/ 小程序很好的捕获了 Telegram 流量背后的流动性。同时在收入颇高 Web2 微信小游戏中，约 60% 的流量来自去中心化的产品裂变。尽管如此，TON 生态的 TVL 规模仍不合理，这主要与其 DeFi 赛道项目匮乏有关。目前，STON.fi 和 DeDust 占 TON 生态总 TVL 的 80% 。商业化服务不完善开发者对生态的关注点通常包括四点： 1. 平台规模 2. 基础设施完善性 3. 触达用户的效率 4. 流量变现的支持在这四个方面中，第 3 点和第 4 点为商业化服务 / 基础设施。在该两方面，TON 每一点各只实现了 50% 。在触达用户方面，TON 实现了大规模的高效触达：当前 TON 生态的获客模式，除去分享裂变模式，主要以 Telegram Ads 的非效果营销 CPM 方式，和小程序之间的积分墙导流，这两种方式为主。但由于数据隐私保护的原因，无法实现精准触达和效果营销，除非 Telegram 违背其产品原则，采集用户诸多隐私数据。在流量变现方面，TON 提供了极佳的支付工具，如 Web3 支付工具 Telegram Wallet 和 TON Space，以及 Web2 支付工具 Telegram Star。然而，最匹配用户需求的大部分产品并不适用付费的变现方式，如免费工具和轻度游戏。这些不适用付费变现的免费产品往往在建立稳定可靠的商业模式，这是产品实现 Mass Adoption 不可或缺的前提。TON 生态在商业服务 / 基础设施的不足，似乎成为了构建 Mass Adoption 产品最后不明确的障碍。在商业模式可持续这一问题上，也不乏参与者。MiniTon 是一家由 TON Foundation 资助的，商业化变现服务供应商，为休闲游戏和竞技游戏开发者提供了 TaaS（Tournaments as a Service）盈利方案，助其摆脱单一依靠广告变现的窘境，并以 Friend Tech 协议为蓝本，重构了游戏的社交运营模式，以建立持续稳定的 Web3 商业模式。竞技比赛的盈利模式（EF & RK）与基于广告（IAA）和游戏内购（IAP）的盈利模式并列为三大游戏变现模式。在棋牌类等 PvP 游戏中，这种模式得到了广泛应用，这类游戏在 Web2 市场的年市场规模超过 300 亿美元，并且一直是社交程序中最畅销的品类，被誉为 Web2 领域 Mass Adoption 的驱动力。MiniTon 利用加密技术，不仅是将竞技比赛的盈利模式同 Telegram 进行了无缝结合。同时利用加密社交协议，对超过 300 亿美金市场规模的 PvP 游戏，进行了运营模式优化。 MiniTon 在开发初期便得到了 Waterdrip Capital 的重点投资和孵化。目前，MiniTon 已经为玩家提供了一个社交竞技平台，通过游戏对战合约，让玩家在单机休闲游戏中也能获得电子竞技的体验，并建立新的社交联系。开发者通过接入 SDK，仅需 1.5 天的开发时间即可接入 MiniTon 提供的变现解决方案。截至目前，MiniTon 已完成 Alpha I 封闭测试，参与内测的用户规模达到 3 万人，并实现了 1% 的付费率转化。预计将在 9 月底推出 Alpha II 测试版本，并将测试规模扩大到数十万用户。值得注意的是，MiniTon 的游戏合约是一个多链协议，不完全依赖于单一生态系统，因此具备较强的抗系统风险能力。 4. TON 生态可从微信汲取多少成功与失败经验 4.1 微信是否值得参考微信和 Telegram 一样，都属于社交产品，以通信和社交关系为基础核心。但 Telegram 用户和微信用户有着极大的区别。以下是根据第三方监测的 Telegram 最近一周的用户数据： Telegram 用户数据一览，数据来源：Waterdrip Capital 4.2 Telegram 与微信用户的用户画像不同：刨除人群地理位置分布的差异，Telegram 和微信的最显著的差异在于用户的使用习惯上：微信是典型的熟人社交，强社交关系应用。而 Telegram 属于泛社交关系应用，更类似于 QQ。微信人均单日使用时长为 1.5 小时。Telegram 人均单日使用时长为 0.5 小时。截至 2024 年 6 月底微信小程序的月活跃用户规模达到了惊人的 9.3 亿，渗透率超过 90% 。获客优势，加微信成熟的商业化服务基础设施，是开发者在微信小程序生态获得成功的核心原因： 1. 超轻量化的用户触达路径：无需下载或输入网址，即点即用 2. 有效的基于社交关系的获客：约 60% 的流量来自用户分享 3. 新的增量市场：根据数据， 2024 年 2 月微信小游戏的月活跃用户 7.55 亿，甚至超过了手游 APP 的 6.5 亿用户数 4. 高效的商业化服务体系：基于微信广告和微信支付， 2023 年小游戏收入达到 30 亿美金 Telegram 小程序已经具备了上诉原因的前 3 点优势，相比微信，Telegram 的不足也尤为明显： 1. 用户付费能力弱：绝大部分用户来自低付费能力的地区； 2. 无法精准投放：基于隐私保护原则无法提供类似微信广告一样的精准营销服务，难以获得高净值或目标用户； 3. 支付渗透率低：Telegram 钱包渗透率仅 5% ，微信支付的渗透率为 92.4% 。但不可否认的是，Telegram 依然是加密赛道渗透率最高的产品。从存量的高净值的加密赛道用户切入，可以抵冲掉 Telegram 小程序当前的不足。因此，微信小程序的成功模式完全值得参考。 4.3 从微信小程序 / 小游戏生态可参考的项目建设路径通过梳理微信小游戏生态的发展历程，我们发现微信小游戏开发者的生存高度依赖于微信官方所提供的开发者服务程度。微信小程序发展时间线和项目事例，来源：Waterdrip Capital 微信小程序野蛮生长的时间线此阶段微信运营滞后，生态野蛮发展：由于通过裂变分享可轻易获得大量用户，存在大量「换皮」游戏 5 天开发 + 上线 3 天完成成本回收的现象，导致游戏品质较为粗糙。该阶段小游戏发行采用去中心化方式，主要获客来源依赖于其他小程序和微信广告投放。该时期小游戏和免费小程序的收入主要来源于广告（IAA）变现，即向其他小游戏或小程序导入用户，及接入微信广告变现插件。值得 Web3 开发者参考的是：对比下来，Telegram 也属当前阶段。刨除该时期现象级游戏《海盗来了》，该时期 Top 50 的游戏中 98% 为休闲及休闲竞技类游戏。例如《欢乐斗地主》、《数字三消》、《脑力大乱斗》、《几何大逃亡》、《我要当皇上》等。其中《我要当皇上》的玩法跟现今 Catizen 属于同一类玩法。 2020 年 - 2022 年，生态调整该时期在疫情期间，有一定宏观特殊性，例如健康码小程序在 2020 年便拥有 8 亿用户。截至 2022 年 10 月，微信小程序月活跃用户达到 10 亿。微信小程序生态一方面着力提升传统行业规模，例如教育、医疗、餐饮。一方面引导游戏行业提升产品质量，为开发者提供超过 100 多项功能和接口，不断提升自身商业化变现（IAA 和 IAP）服务。这期间，微信小游戏唯一的现象级产品便是《羊了个羊》。由于微信不断提升对游戏内容品质的要求，以及对分享裂变行为的限制，反而微信小游戏呈现出了一个微笑曲线。但从结果看，微信的运营策略是成功的。在优选游戏中， 50 款游戏收入超过 5 千万， 7 款游戏收入过亿。微信小游戏用户「微笑曲线」，来源：Waterdrip Capital 值得 Web3 开发者参考的是：该时期最畅销的游戏依然是休闲竞技类产品，例如棋牌。从玩法角度：卡牌、MMORPG、经营、放置类游戏收入最高。 2023 年至今，稳定中爆发得益于微信小游戏持续引导开发者开发高品质内容，同时为小游戏不断优化技术底层支持，中重度高收入游戏大批量涌现。根据腾讯 2024 年 Q1 财报，微信小程序总用户使用时长同比增长超 20% 。而微信小游戏 2023 年收入相比 2022 年增长了 3 倍，一年内有 240 多款游戏的季度流水超过千万。此段周期微信小程序 / 小游戏爆发的原因：允许微信小游戏和小程序在微信外部平台投放广告（例如抖音），进一步提升了广告投放效率；新增了直播获客渠道；游戏畅销头部品类逐渐从棋牌类游戏占大多数变为：MMORPG、放置、卡牌和经营；商业化变现由单一的 IAA 或者 IAP 转为混合变现（IAA + IAP 均有）。 4.4 TON 可从微信小程序成长所汲取的经验不断致力于解决开发者所关心的问题（PMF），例如提升对游戏引擎的兼容度，提升获客的效率，开放 Telegram 之外的外部效果营销渠道给 Telegram 小程序，提升钱包渗透率，加大对商业化解决方案的扶持等；拥有像微信一样的根据市场快速调整的反应速度（对微信初期每月都会有多条生态运营政策的调整）；为每一个初创产品尽可能提供扶持，例如每一个小程序提供专项、免费的流量扶持政策（对比微信小程序的优选政策）；鼓励生态产生优质内容。来源：金色财经

金色财经2024-09-04

来伊份(603777.SH)：屡获政府补助，上半年却营利双降！近12个月理财投入已超10亿元

期理财B款”和中信证券的“中信证券资管财富安享371号FOF单一资产管理计划”。公告显示，来伊份近12个月以来的合计理财投入已达10.4亿元，尚未收回本金金额达8.48亿元。同日，公司发布公告称，公司及其子公司在2024年3月至公告披露日期间，累计收到与收益相关的政府补助金额为685.85万元人民币。该补助金额占公司2023年度经审计归属于上市公司股东净利润的12.02%，并将计入当期损益。具体的会计处理和对公司损益的最终影响将依据会计师的年度审计结果确定。业绩方面，上半年公司营业总收入为17.92亿元，较去年同报告期营业总收入减少3.18亿元，同比较去年同期下降15.05%。归母净利润为1492.45万元，较去年同报告期归母净利润减少3945.64万元，同比较去年同期下降72.56%。经营活动现金净流入为1.05亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加3466.02万元，同比较去年同期上涨49.24%。半年报同时披露，截至今年上半年，来伊份全国门店总数为3472家，其中直营门店1775家，加盟门店1697家，加盟门店数占比48.87%。对比2023年底，来伊份门店总数为3685家，直营门店1910家，加盟门店1775家。可见2024年上半年，来伊份一共减少了213家门店，其中直营门店减少135家，加盟店减少78家。公司指出，2024年上半年，公司基于现阶段宏观经济情况及社会消费市场趋势，对部分区域门店结构进行调整，直营门店收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。在报告期内，国内经济增长动力不足，部分城市消费降级趋势明显，行业竞争愈发激烈。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-04

美债市场押注一年内降息逾2% 注定要被本周非农横扫？

当月上涨，平均攀升18个基点。瑞银全球财富管理应税固定收益策略主管Leslie Falconio表示：“我们认为市场定价过高、过早。我们仍然认为软着陆是可能的结果。我们会增加利率风险敞口，但会等待更好的水平。” 来源：金色财经

金色财经2024-09-04

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