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广汇汽车2023年财报发布，销售费用与管理费用双降，净利润扭亏为盈

展。优化品牌布局，积极应对市场变化财报显示在2023 年，广汇汽车持续调整、优化品牌结构，根据行业和市场变化，结合公司网点布局特点，继续推进翻建、盘活弱势品牌和低效门店的工作，着力提高优势品牌的市场占有率，并扩大新能源汽车的销售网络。在品牌战略层面，广汇汽车采取了一种综合性方法，将资产管理与品牌发展策略紧密结合。该公司对资产回报率偏低的门店进行了全面评估，并采取了相应的措施。这一战略举措为广汇汽车日后专注于推广高端及豪华品牌、国内优质及新能源品牌以及合资品牌打下了坚实的基础，同时也显著提高了公司获取顶尖品牌代理权的效率。据财报内容，为了提升经营效率和盈利能力，广汇汽车在2023年已决定关闭50家盈利能力较低的门店，并对17家门店进行了品牌更换，以期在新的市场环境下实现更好的业绩表现。这一系列行动展现了广汇汽车在商业运营方面的前瞻性和灵活性，为其在未来的市场竞争中占据了有利地位。此外，在优化公司经营策略方面，财报还指出，在2023年广汇汽车积极完善组织架构，为了适应战略发展要求，在原有区域管理的基础上，完善品牌化管理体系，提升管理效能并推动资源整合。并且在组织架构上，公司以品牌为主线，以店面为主体，加强品牌统筹规划，畅通内外循环。通过定期召开品牌经营计划会，明确了各品牌店面经营管理思路，构建全要素对标管理新模式，树立内部标杆店面，以点带面推动运营管理水平提升。基于公司不断加强内部管理升级，本财年广汇汽车持续推进财务管理中心、资金管理中心的建设，打造集约高效的平台支撑体系，推动职能部门平台化，进一步实现降本增效。据财报数据显示，2023广汇汽车的销售费用为48.23亿，同比下降5.64%；管理费用为22.51亿，相较去年同期下降了5.35%。紧跟市场趋势，积极布局新能源汽车领域除了内部调整方面外，在外部经营策略上，广汇汽车亦有调整。在宏观层面看，2023年中国汽车产业迎来了复苏和增长的新局面，自主品牌、新能源汽车和出口三大领域成为推动行业增长的核心力量。在新能源汽车的持续突飞猛进下，我国整体乘用车市场呈高速增长态势。因此在2023年，广汇汽车紧跟市场发展趋势，有序推进新能源汽车销售与服务网络布局，以此拓宽业务增长的新空间。在新能源网点拓展方面，公司通过新能源事业部，积极整合多方资源，全力获取发展势头良好的新势力品牌授权。根据最新财报披露，截至2023年年末，本公司已成功与20余个主流新能源品牌，包括赛力斯（AITO）、阿维塔、岚图、小鹏等，建立了紧密的联系与沟通机制。此举标志着公司在新能源领域的布局愈发广泛，与各大品牌的合作日益加强。目前，公司已成功获取54家新能源门店的经营授权，其中26家已建成并投入运营，另有15家正在积极申请中。而在售后服务领域，公司凭借成熟的维修服务团队，正稳步推进全国性售后服务网络的构建。特别是，公司以钣喷中心为核心，正深入挖掘与新能源主机厂在后市场方面的多元化合作潜力，力求打造一个全方位、全价值链的新能源汽车后市场服务体系。得益于这一战略布局，公司2023年新能源汽车销量实现了显著的同比增长，增幅高达82.25%，进一步彰显了公司在新能源汽车市场的强劲实力。值得注意的是，除了聚焦新能源市场之外，在2023年，广汇汽车还在二手车领域结合政策契机及市场现状，持续完善和创新业务体系，确保二手车业务的稳步发展。据统计，随着新车市场的回暖，我国二手车同时放量回归。根据中国汽车流通协会发布的数据显示，2023 年二手车累计交易量为1,841.33万辆，同比增长14.88%。而这也意味着在企业的发展策略中，广汇汽车必须进一步加强二手车业务，优化服务，提升其市场竞争力，以顺应行业发展趋势。在传统业务方面，广汇汽车充分发挥自身车源优势，深耕 4S 门店经营，重点提升置换及收购业务。而在拍卖业务方面，公司与多家知名电商平台建立合作关系，有效提升了二手车的市场曝光率和交易效率。在二手车出口业务方面，广汇汽车也积极把握国家汽车出海政策的有利时机，于2023年2月，下属子公司广汇汽车进出口公司获得商务部签发的进出口资质。公司依托在渠道建设、人才培养、资金运作等方面优势，立足于中亚及俄罗斯市场，拓展二手车出口业务，为公司的业务增长注入新动力。基于公司在二手车业务领域的不断深耕，进而带动了广汇汽车整体营收业绩。在2023年5 月，中国汽车流通协会发布《2023 年中国汽车经销商集团百强排行榜》中，广汇汽车在各大经销商集团中在乘用车总销量中排名行业第一。

金融界2024-05-05

乘用车行业财报解析：新能源车赛道驱动全面增长，比亚迪独领风骚

凸显其高速发展的特性。随着2023年度财报的公布，观察到新能源汽车热门赛道下，这8家企业均实现了营收增长，其中比亚迪以全面优势领跑行业。营收全面增长，新能源汽车赛道成核心动力从营收维度看，8家乘用车企业均实现了正增长，平均增长率高达21.69%。北汽蓝谷以超过50%的增速领跑，比亚迪紧随其后，增速达42.04%，彰显出新能源汽车赛道下的强劲增长动力。虽然行业整体平均利润增速为22.22%，高于营收增速21.69%，显示出企业整体盈利质量较好。但内部差异显著，海马汽车和比亚迪的归母净利润增速分别达到87.16%和80.72%，领先行业。而广汽集团则因新能源汽车转型之路上的挑战，利润下滑45.08%，表现垫底。此外，长城汽车和上汽集团归母净利润分别下滑了15.06%和12.48%，与头部比亚迪的盈利差距扩大。比亚迪王者地位稳固，利润增速、体量及毛利率均领先比亚迪在新能源汽车赛道上的优势尤为突出。其2023年利润增长134.18亿元，累计利润达到300.41亿元，占8家企业利润总额的约51.03%。同时，其毛利率从17.04%增长至20.21%，稳固了行业领先地位。在毛利率方面，比亚迪以20.21%的水平领跑行业。然而，除了上汽集团和比亚迪外，其余6家企业的毛利率均出现下滑，反映出乘用车行业的激烈竞争态势。北汽蓝谷因较高的研发费用和销售费用投入，导致毛利率为负值，进一步凸显了新能源汽车市场的挑战。综合考量乘用车企业的利润成长性、毛利率和市值等因素，金融界上市公司研究院对8家乘用车企业的经营表现进行了排名。备注：该榜单不构成任何投资建议。表：乘用车20家企业2023年经营表现制作：金融界上市公司研究院、常飞特聊A股；数据来源：Choice

金融界2024-05-05

生物制品行业2023年透视：六成企业营收增长，缘何利润不增反降？

值高达1.22万亿元。随着2023年度财报的公布，数据看出多数企业增收不增利，毛利率下滑，行业面临挑战。从营业收入来看，56家生物制品企业中，有34家实现了正增长，占比高达60.71%，平均增长率达到10.33%。其中，智翔金泰、神州细胞和百济神州等企业表现尤为突出，其营收增速超过80%，显示出这些公司在行业中的良好成长性。然而，从归母净利润的维度观察，行业整体平均利润增速为-36.34%，远低于营收增速，表明生物制品行业在2023年出现了增收不增利的情况。百济神州、君实生物等16家企业出现亏损，而辽宁成大、康希诺等7家企业的净利润更是出现了大幅下降。对于这一数据情况，可以看出这些企业研发投入较多，影响整体业绩。此外，创新药等赛道受到海外技术限制，对行业内企业的盈利能力产生了一定影响。具体到企业层面，智飞生物作为行业市值前三的企业，在2023年营收同比增长38.30%，利润同比增长7.04%，实现归母净利润80.70亿元。这主要得益于公司自研项目的顺利推进，如四价流感病毒裂解疫苗、冻干人用狂犬病疫苗等重磅产品的研发进展。在毛利率方面，生物制品行业整体表现出高毛利的特点，平均水平在68.64%。然而，在2023年，有34家企业的毛利率出现了下滑。特别是康希诺，其毛利率下滑了32.38%，跌至27.37%。这反映出疫苗产品与市场需求之间的紧密联系，一旦需求骤减，将对产品盈利水平产生显著影响。相较而言，康泰生物在经历2022年亏损1.33亿元的困境后，于2023年强势反弹，实现了盈利8.61亿元的显著增长。公司的毛利率也展现出积极态势，提升了0.37个百分点，达到了84.54%的高位。这一显著的增长主要得益于公司双载体13价肺炎球菌多糖结合疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗等核心产品的销售业绩迅速攀升。综合考量生物制品企业的利润成长性、毛利率和市值等因素，金融界上市公司研究院评选出了2023年经营业绩整体表现较好的20家生物制品企业。备注：该榜单不构成任何投资建议。表：生物制品20家企业2023年经营表现制作：金融界上市公司研究院、常飞特聊A股；数据来源：Choice

金融界2024-05-05

重庆百货混改后续：一季报社保基金、养老金同时买入

随着上市公司第一季度财报披露的收官，备受关注的社保基金、养老保险基金等持仓动向出炉。社保基金和养老金均由全国社保基金理事会负责运作，作为A股市场长线投资和价值投资的风向标，社保和养老金倾向于投资具有长期稳定增长前景、基本面良好、盈利能力强的企业，被选中的标的通常具有较低的市场风险，能够提供持续稳定的回报。不完全统计，今年一季度末，社保基金出现在667家上市公司的前十大流通股东名单中，合计持股市值近4300亿元。养老金也在二级市场持续布局，一季度末现身47家上市公司的前十大流通股东榜。其中，重庆百货同时出现了社保和养老金的身影。具体来看，社保基金1102组合一季度增持22.46万股，持股数量超过700万股，持股市值超过1.8亿元。养老保险基金15022组合为新进十大流通股东，持股数量374万股，持股市值近1亿元。消息面上，去年底重庆百货吸收合并重庆商社获通过。根据方案，重庆百货向渝富资本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧兴发行股份的方式吸收合并重庆商社，共计发行2.51亿股股份，重庆商社持有的上市公司2.09亿股股份进行注销，交易完成后重庆百货总股本为4.48亿股。后者承继及承接重庆商社的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，重庆商社的零售业务将实现整体上市。重庆百货吸收合并控股股东重庆商社，作为近年来西南地区国企改革的标杆，一直备受资本市场关注。多家投行分析指出，重庆百货股权改革有助于简化公司决策机制，减少关联交易，同时治理机制更为扁平化助于激发运营活力，实现业务灵活自主调改和资源配置优化，促进公司公司经营效率提升。在此背景下，一季度社保基金增持，养老保险基金入驻，重庆百货混改续集值得关注。

金融界2024-05-05

股神巴菲特最新战绩出炉！伯克希尔Q1营业利润增长39%，现金储备创历史新高

下伯克希尔哈撒韦发布了2024年一季度财报。财报显示，得益于保费收入和铁路收入的上涨，一季度伯克希尔哈撒韦营收898.69亿美元，同比增长5.2%，市场预期859.2亿美元；归属股东净利润127.02亿美元，去年同期355亿美元，大幅缩水6成；一季度营业利润112亿美元，上年同期80.7亿美元。此外，公司还公布一季度现金储备达到1890亿美元，创纪录新高。在本季度末，公司的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。他们很想花这笔钱，但除非他们认为正在做的事情风险很小，而且能带来很大回报，否则不会花钱。 Q1保险业务表现抢眼根据财报，伯克希尔一季度营业利润112亿美元，上年同期80.7亿美元。细分各个板块，保险及其他业务营收达到654.73亿美元，去年同期634.57亿美元；铁路、公用事业和能源业务营收243.96亿美元，去年同期219.36亿美元。其中，营业利润主要来自保险业务——第一季度保险业务营利达到了52亿美元。关于这方面，巴菲特指出，负责伯克希尔保险业务的阿吉特·贾恩“希望我向所有人指出，你不能把第一季度的保险收益乘以4，在保险业不是这样。公司的保险风险分布在不同地区和灾害类型中，而目前美国东海岸的一场大风暴可能是公司面临的最大风险。大西洋的飓风季节从6月持续到11月。最新重仓股曝光根据财报，截至一季度末，伯克希尔-哈撒韦的前五大重仓股分别是苹果（1354亿美元）、美国银行（392亿美元）、美国运通（345亿美元）、可口可乐（245亿美元）和雪佛龙（194亿美元）。值得一提的是，对于苹果的重仓在去年四季度出现了明显的缩水，减少了389亿美元。这也是巴菲特连续第二个季度减持苹果股票。在随后的股东大会上，巴菲特表示，到2024年年底苹果极有可能仍然是伯克希尔·哈撒韦持有数量最大的股票。巴菲特指出，会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票，并且在过去这一举措已经取得了很多成功。市场上有许多良好的投资目标，但伯克希尔·哈撒韦公司不能把它们全部买下，当前尤其看好可口可乐与美国运通，全球难以找到这样与之相当的投资标的。

格隆汇2024-05-05

伯克希尔Q1营业利润激增39% 现金储备达创纪录的1890亿美元

之前，投资者应该有时间消化这份报告。财报总是备受关注，但巴菲特告诉投资者，应从较长时期的利润来衡量公司的财务趋势。伯克希尔公司的回购一直是一个焦点，因为回购可以让人了解巴菲特对股票的看法，他会决定回购的速度。伯克希尔公司的A类股票周五收于603,000美元，今年以来已上涨11%，高于标准普尔500指数约8%的涨幅。但股价已从2月底64.7万美元的峰值回落。与此同时，B类股同期涨幅超过12%。（图源：CNBC）

市场焦点2024-05-05

【直击奥马哈】一文速览2024年巴菲特股东大会：有关中日印加投资股神这样说这一幕令人泪目

度现金储备达1890亿美元再创新高财报显示，伯克希尔哈撒韦2024年一季度的现金储备再创新高，原因是巴菲特缺乏大额交易，营业利润也有所增长。该公司的储备在第一季度末增加到1890亿美元，超过了它在去年年底创下的纪录。该公司还公布第一季度营业利润为112亿美元，上年同期为80.7亿美元。尽管巴菲特在去年5月警告称，随着美国经济“不可思议的时期”即将结束，伯克希尔的大部分业务利润将在2023年下降，但伯克希尔的盈利仍在增长。伯克希尔的业务包括铁路、零售、建筑和能源，它被密切关注，被视为美国经济健康状况的试金石，尤其是在通胀和利率上升的情况下。伯克希尔哈撒韦：持有1354亿美元的苹果股票去年底为1740亿美元伯克希尔哈撒韦公告称，截至3月31日，公司持有1354亿美元的苹果股票，而此前截至2023年底，伯克希尔哈撒韦拥有苹果约6%的股份，当时的股份价值1740亿美元，约占该集团总市值的40%。公司还持有392亿美元的美国银行股票，194亿美元的雪佛龙股票。伯克希尔哈撒韦约75%的总公允价值集中于美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。巴菲特谈减持苹果：苹果仍将是我们的长期投资巴菲特表示，我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票，并且在过去这一举措已经取得了很多成功。到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔哈撒韦持有数量最大的股票。除非发生重大事件，否则苹果将继续是伯克希尔在股票领域的最大投资。巴菲特：减持苹果是出于税收原因，而非对其长期前景的判断当被问及伯克希尔为何削减其对苹果的头寸时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为这项投资获得了可观的收益，而不是出于他对该股的长期判断。他还表示，这可能与他个人观点有关，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。巴菲特回答首个问题：除了比亚迪外，是否投资中国其他公司？股东大会问答环节的首个提问来自一位来自中国香港的股东：“巴菲特先生，伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？” 巴菲特回答道：“我们的主要投资目标将会继续集中在美国，这是我们坚定的信念。你看，我们所投资的像可口可乐或运通这样的公司都在全球范围内拓展业务。但像美国运通或可口可乐这样全球范围内都有业务的公司，全球范围内很难找到，这是公认的事实。我觉得我们对比亚迪的投资有点像我们五年前在日本所做的投资：我们迅速地在日本投资了五家商社，你很少能看到我们在美国以外的地方做出这样的投资，尽管我们通过这些公司在全球经济中发挥作用。我对美国的规则、弱点和优势有很深的了解……在世界其他地方我没有这种感觉巴菲特说查理以往总会顺着他的意思，赞同他的提议，但只有两次和他拍了桌子，让他“买买买！”，一次是入股比亚迪，另一次是入股Costco。巴菲特认为，在投资这两个公司的重要时刻，查理都是对的。巴菲特无意中称格雷格·阿贝尔为查理·芒格在一次口误中，巴菲特将伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy)董事长格雷格·阿贝尔称为已故的查理·芒格。 “我已经习惯了，”巴菲特在说错名字之后说。这一时刻凸显了巴菲特与芒格关系的牢固，在他去年末去世之前，芒格一直被视为巴菲特的亲密朋友和重要的商业伙伴。巴菲特承认他可能会“再次滑倒”。 “我很荣幸，”被误认为是芒格的阿贝尔说，他是巴菲特的法定继承人。巴菲特：对AI一无所知人工智能诈骗可能成为下一个巨大的“增长型产业” 巴菲特表示，人工智能诈骗可能是下一个巨大的“增长型产业”，他将这项技术比作核武器，因为它具有巨大的变革潜力。这位“奥马哈先知”表示，他对人工智能“一无所知”，但他讲述了最近在屏幕上看到人工智能生成的自己形象，这让他对这项技术感到紧张。 “当你考虑到诈骗的可能性时，如果你能复制出我甚至无法分辨的图像，就像你的女儿一样对你说，‘我需要钱’，‘我刚刚出了车祸，我需要5万美元。‘’”他在伯克希尔年会上对一群投资者说，“我的意思是，诈骗一直是美国场景的一部分，但如果我对投资诈骗感兴趣，这将使我成为有史以来增长最快的行业。” 他说:“我说，当我们发展核武器时，我们把妖怪从瓶子里放了出来。那个妖怪最近一直在做一些可怕的事情，那个妖怪的力量把我吓得魂不附体。”“我不知道有什么办法能把精灵放回瓶子里，人工智能有点类似。” 如果还有机会再跟芒格共度一天，想做什么？有人问到，如果还有机会再跟芒格共度一天，想做什么？巴菲特说，如果再共度一天，跟我们之前所有的日子都不会有太大区别。我从来没见到哪个人99岁时候，活到人生巅峰，全世界的人都想来找你。很难找到阿吉特的继任者巴菲特称，确实很难找到阿吉特的继任者，阿吉特比我年纪小很多，现在不需要担心他，你们现在担心我的年龄好了。确实找不到第二个阿吉特，他们帮我们打造了保险这边极佳的运营，或者至少其中很大一部分都是得益于他，没有他的话，很难有第二个人来复制现在的这个业绩。我也不会尝试去复制他给我们缔造的这些成绩。我们已经把我们的一些优势体制化了，而且阿吉特在其中不可或缺，他的出现让我们做到了这一切。阿贝尔回应“为何还要投资化石能源” 在被问及“在拉斯维加斯太阳这么好的地方，伯克希尔为何还要继续投资化石能源”时，伯克希尔副董事长阿贝尔表示，当你考虑能源部门内正在进行的转型时，我们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转变不会一夜之间发生，这种转变将需要许多年。而且当我们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时，它们是间歇性的。我们确实尝试将其与电池结合使用，但目前还做不到完全从碳资源转型。巴菲特附议称，我的朋友比尔·盖茨正在努力缩短电池工作的时间，但这不是一夜之间就能做到的事情，我能理解为什么人们希望一夜之间完成，但这将需要大量的资金，这将需要很多好的想法和像比尔那样聪明的人。有很多人在致力于这个问题，我们有足够的资金来实施它，但有些事情确实需要一定的时间。巴菲特举例称，你不能通过让九个女人怀孕实现在一个月内生一个孩子，有一些自然法则你必须遵循。巴菲特暗示可能投资加拿大巴菲特暗示，该集团正在评估加拿大的一个可能的投资机会。他表示，“我们不会以任何形式或形式把钱投入加拿大感到不舒服。事实上，我们现在只关注一件事。” 巴菲特没有透露这笔投资是什么，也没说是公开投资还是私人投资。在会议开始之前，很多人都在猜测伯克希尔正在进行哪些投资。在过去的三个季度里，该公司一直在购买金融领域的一笔神秘股份，并获得了保密处理。巴菲特：不会给老婆孩子荐股在伯克希尔股东会上回答提问时，巴菲特表示，虽然自己完全信任自己的小孩和妻子，但是不代表要建议他们去买什么股票。巴菲特称，自己的小孩和妻子在这么多年也变得越来越聪明，有的时候自己会听他们（特别是女儿）在讲很多很多的一些事情。巴菲特说查理是一个值得信赖的商业伙伴，但他也可以从其他地方寻求个人支持。巴菲特说:“我完全信任我的孩子和妻子。“但这并不意味着我会问他们买什么股票。” 他说:“在管理资金方面，几十年来，世界上没有人比查理更适合和他交谈了。”“这并不意味着我没有和其他人谈过。” 不过，“如果我认为我自己做不到，我就不会这么做了，”他在谈到商业决策时说。“所以，在某种程度上，我跟自己谈投资。” 巴菲特称芒格永远诚实，这也是他成为重要伙伴的部分原因。巴菲特补充说，这适用于他的工作和个人生活。 “当你的生活中有了这些，你就会珍惜这些人，然后就会忘记其他的事情，”他说。巴菲特回答提问：是否可能投资印度巴菲特表示，确实，我们在关注印度，并且我相信印度有大把大把的机会。但我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？也许在印度有一些我们还没注意到的机会。在未来我想可能我们会找到一些机会，但现在我们的问题是，伯克希尔是否能够追寻到这一机会？巴菲特谈巨额现金储备：现在没有足够有吸引力的投资标的一位股东提问：伯克希尔账目上已经有1800亿美元的现金储备，你在等什么？为什么不把他们用于投资？巴菲特：我觉得现在我们这些在台上的人，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。我们现在对于投资回报，也不会一直想着超越一百亿，现在可能一千万的回报就很好了，因为现在很难找到那么好的投资机会。现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资，但之后可能会有变化吧，让我们拭目以待。伯克希尔如果有新的建筑师加入，会有怎么样的工作？巴菲特：如果董事会要找到新的总监，有些人也许会65岁就退休，虽然这不太经常发生。我们的经理人必须要频繁做决策。这是一个在我们现有系统中非常困难的工作。有些人跟我们讲过，两个人不要搭同样的飞机或者同一辆车。比如，阿贝尔工作职责，他必须要告诉我们董事，做了哪些事情，哪些事情要发生。我们所有董事要决定，阿贝尔是不是做了正确的决定。我们要找经历充沛、能够鼓舞人心的经理人。我们现在层面是多元化的人选，人选都是最佳的，我们已经得到了伯克希尔最好的一群经理人。伯克希尔的文化要确保吸引最好的经理人。巴菲特谈及接班人计划，称投资者不会等太久巴菲特简要地谈到了没有他掌舵的伯克希尔哈撒韦公司的未来，并指出，尽管他仍然觉得自己能胜任这份工作，但他年迈的年龄是最重要的。 “我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何发挥作用，(但)幸运的是，你不会等太久。我感觉很好，但我对精算表略知一二。” 他补充说:“我不应该像这个世界上的一些人那样，在一个你不太确定四年后自己会在哪里的年龄，接受任何为期四年的雇佣合同。” 今年8月，巴菲特将年满94岁，他已经任命周六坐在他身边的非保险业务副董事长格雷格伯克希尔首席执行官的继任者。但投资者怀疑，如果没有巴菲特掌舵做出重大投资决策，伯克希尔的股票能否长期保持同样的估值。在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。但巴菲特强调，如果他在那时的董事会里，可能会根据对阿贝尔的了解，将资本配置的责任留给阿贝尔，因为他非常了解业务。巴菲特表示，如果你了解企业，你就会了解股票，如果你真的知道企业是如何运作的，你就是一个投资经理。巴菲特表示，现在由他承担的责任，应完全由下一任CEO，也就是阿贝尔承担。阿贝尔：房地产经纪人仍将继续发挥关键作用根据阿贝尔的说法，房地产经纪人将继续在购房过程中发挥关键作用，即使是在重大和解之后。据美联社报道，全美房地产经纪人协会(NAR)今年3月表示，将终止设定经纪人佣金的政策，并向全美各地的房屋卖家支付逾4亿美元的赔偿金。针对该协会的多起诉讼称，与NAR下属的多重上市服务(Multiple Listing Services)相关的规定提高了佣金率。 4月下旬，伯克希尔旗下的HomeServices of America公司表示，将支付2.5亿美元以了结据称佣金过高的诉讼。据《华尔街日报》报道，这是迄今为止单个券商支付的最高金额。巴菲特的继任者阿贝尔表示:“毫无疑问，由于这项和解协议，该行业将经历一些转型。”但是，“房地产经纪人仍然是这些交易的重要组成部分。这是我们一生中唯一一次进行大规模投资的时候，得到这样的建议和指导至关重要。” 随着更广泛的NAR和解，阿贝尔说基本上所有的参与者都被“席卷”了。与此同时，巴菲特表示，他鼓励其房地产经纪业务的扩张，称其为“根本”。然而，他承认对这一法律裁决感到惊讶。巴菲特向长期担任其年度股东信编辑的卡罗尔•卢米斯致敬巴菲特在早间会议上花了一些时间向卡罗尔·卢米斯致敬。卢米斯是一位资深财经记者，多年来一直编辑巴菲特备受尊崇的年度股东信。 “卡罗尔是最好的商业作家……没有人能与她相提并论，她是从零开始的。”巴菲特这样评价卢米斯，并要求观众为她鼓掌。“1977年，我请她编辑我的报告，结果证明她是一名优秀的编辑，就像她是一名优秀的作家一样。今年以来，包括今年在内，卡罗尔一直在编辑伯克希尔的报告。” 卢米斯曾是《财富》杂志的高级特约编辑，她也记录了对冲基金行业的起源。零排放车辆可能已经完全被接受了巴菲特有什么想法？巴菲特：不觉得现阶段伯克希尔会带入特别更多专业人才，对于现在这些车辆、生产有更多关注，不觉得现在真正赢家马上出现，不能预测会发生什么事情，很明显这些是标的，目前气候问题糟糕，在美国造成问题的情况，让社会感觉到需要改变生活方式，但是是否能做到呢？这是让每个人都值得警觉的。在改变的过程中，我们在看，用哪些方式可以真正改变，很多时候非常困难。巴菲特回应自动驾驶技术对车险的影响巴菲特：自动驾驶可能减少车祸发生，或者减少成本，有人开始用了，以后的数据也会显示未来会怎样。过去几年人们已经经常讨论。在保险行业，Uber开始崛起的时候也有人讨论。对于有些事，过去的估计是错的。你以为保险容易开展的业务，其实不然。如果车祸能减少50%，听起来不错。我们正在寻找机遇。有些人即使开了很多里程的车，仍因车祸丧生。这不是容易估计的数字。伯克希尔公司为何不派息？伯克希尔哈撒韦公司不支付股息，尽管该公司自称拥有数百亿美元的现金储备。一家公司可以分配部分收益、通过派发股息的方式来回报股东。但这位“奥马哈先知”希望他能以更有利可图的方式利用自己的资金。事实上，巴菲特曾说过，如果他觉得自己无法有效利用自己的资本，他将通过回购计划向股东返还资本，而不是派发股息。巴菲特在2018年接受CNBC采访时表示:“股息隐含着一种承诺，即你会永远支付股息而不会减少。”他补充说，在两者之间，“我们可能会倾向于回购”。巴菲特表示错过了很多东西巴菲特周六断言，他和查理多年来肯定错过了一些投资机会，但遗憾的只是少数。“我们错过了很多东西，我们真正后悔的是错过了一些非常重要的东西，我们从不担心我们不了解的东西，”巴菲特说。“为什么我们需要预测每一项业务的未来，就像我们能够预测明年小麦的产量一样?”他补充道。巴菲特：芒格让我学到的一点是消费者行为很重要做投资受到很多因素影响，1942年的时候我就开始买股票。芒格和我有时很快做决定，我们会思考，是什么因素让我们很快下决定，我们觉得这些因素是明显可见的。芒格让我学到的一点是，消费者的行为和很重要。我们如果买家具店，就将很快可能意识到这是个错误，但这个错误会让我们更好地考虑资产配置的过程是怎样的。在这一过程中，我们慢慢学会了消费者的行为。巴菲特称人工智能和核武器相似在巴菲特2024年股东大会上，巴菲特谈到，我对人工智能一无所知，但这并不意味着这个技术不重要。我们此前发明核武器的时候，已经“让精灵跳出了魔盒”，而我觉得人工智能也是类似的情况。当被问及人工智能可能带来的威胁时，巴菲特表示：你这个问题问的很好，但我的最大问题是我对人工智能并不完全了解。我认为任何劳动密集行业都可能会受到AI的威胁。巴菲特表示：现在很多人都认为，对于人工智能有很多深层的内容值得讨论，我刚也说过，它是一个已经从瓶子里出来的精灵。阿贝尔：我觉得人工智能在提高效率、节省时间方面能够起作用，但在一些劳动密集行业，人工智能可能在让流程更安全等方面的效果可能仍然值得观察。巴菲特：是的，现在就讨论人工智能的影响可能还言之过早。当然，AI技术是不可思议的，但大家对其的预测可能不都会是正确的。我们现在仍不知道，人工智能究竟会不会是“下一个我们开发出来的核弹”。伯克希尔持有的所有派拉蒙股份都已出售巴菲特说，整个派拉蒙全球股份已亏本出售。他说:“这完全是我的决定，我们已经全部卖掉了，我们损失了不少钱。”巴菲特补充说，这段经历让他更深入地思考人们在空闲时间优先考虑什么。巴菲特：美债或美元没有真正的替代品当被问及是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他“最乐观的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的替代选择。”巴菲特称，问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。他还表示，没有真正的货币可以替代美元。他回忆起保罗•沃尔克在上世纪70年代末和80年代初的通胀压力下担任美联储主席的经历，当时沃尔克在面临死亡威胁的情况下奋力遏制了通胀。巴菲特称美联储主席鲍威尔是一个“非常明智的人”，但他指出，鲍威尔无法控制财政政策，而这正是问题的根源。巴菲特：最好的技巧是逃避风险投资理念不会有任何改变巴菲特表示运气扮演非常重要的部分，有的人老是运气不佳，他称自己现在最好的技巧是逃避风险，逃避厄运，这是他最好的技能，正因如此，他才有今天的状况。巴菲特表示，我们都有自己的弱点，都有缺陷，不要对自己太狠。但是也不能够完完全全松懈，因为你可以改变未来。巴菲特表示：他的投资理念不会有任何改变，不希望别人去担心是否能够打败标普指数。他还表示，对现在的现状还是非常开心的，希望自己能够搞清楚，找到更好的一些方法，把最好的资源用到该用的地方，解决全世界最需要解决的问题。

财经风云 1评论2024-05-04

伯克希尔股东大会揭幕：苹果持股减幅显著，巴菲特透露未来策略

会上，全球投资者最为关注的是伯克希尔的财报发布以及随后的问答环节。在问答环节开始之前，伯克希尔·哈撒韦公司公布了其2024年一季度的财务报告。报告显示，得益于公司重仓股的优异表现，伯克希尔的营收和利润均超出了市场预期，同时，公司的现金储备也达到了历史新高，显示出强大的财务实力和稳健的经营策略。值得注意的是，报告中提到，伯克希尔持有的苹果市值相比去年年底出现了明显的缩水，减少幅度高达22%。考虑到同期苹果股价的累计下跌近11%，这暗示了巴菲特可能在第一季度进一步减持了苹果的仓位。然而，在股东问答环节中，巴菲特明确表示，苹果公司极有可能在2024年底仍然是伯克希尔最大的单一股票投资。财报的详细数据显示，伯克希尔在2024年第一季度的营收达到了898.69亿美元，超过了市场预期的870.4亿美元，并较去年同期增长了5.2%。归属于股东的净利润达到了127.02亿美元，远超市场预期的98.92亿美元。此外，公司的运营收入也环比增长了32%，达到了112.2亿美元。在财报中，伯克希尔的现金储备数据尤为引人注目。一季度末，公司的现金储备高达1890亿美元，创下了历史新高。这一巨额现金储备不仅为公司的未来发展提供了坚实的资金保障，也展示了伯克希尔强大的财务管理能力和稳健的经营策略。除了财务数据外，投资者还密切关注巴菲特对美国经济状况的预测。作为一位经验丰富的投资者，巴菲特一直将他庞大的商业帝国视为美国经济健康状况的晴雨表。在去年的预测中，巴菲特曾指出随着美国经济“令人难以置信的时期”接近尾声，伯克希尔的大多数业务将出现盈利下降。然而，从最新的财报来看，伯克希尔的业绩表现依然强劲，这无疑为投资者带来了更多的信心。随着股东大会的召开，投资者们有机会直接向巴菲特及其团队提问，了解公司未来的发展战略和投资计划。预计投资者的问题将集中在接班问题、如何应对未来挑战、股息政策以及现金储备的有效利用等方面。此外，巴菲特对苹果、西方石油公司和五家日本贸易公司的投资策略也可能成为关注的焦点。

金融界2024-05-04

苹果股价上涨48%后，巴菲特却选择减持，背后原因何在？

了市场的广泛关注和猜测。据伯克希尔的财报显示，去年第四季度，该公司出售了约1000万股苹果股票，仅占其原先大量持股的1%。而在今年第一季度，伯克希尔似乎又卖出了1.16亿股。经过这一系列减持操作，伯克希尔持有的苹果股份价值已降至约1354亿美元，即约7.9亿股，相较之前，其投资额下降了整整13%。巴菲特此举无疑让市场感到意外。多年来，他一直是苹果的忠实拥趸，甚至曾将苹果称为仅次于伯克希尔保险公司的第二大重要业务。他上一次减持苹果股票还是在2020年末，当时他坦言那“可能是一个错误”。因此，这次大幅度的减持行动无疑引发了市场的诸多猜测。有分析认为，巴菲特可能出于对苹果估值的担忧而作出这一决策。在过去的一年里，苹果的股价上涨了48%，使得苹果在伯克希尔投资组合中的占比一度高达50%。然而，随着科技股的波动加大，以及全球经济不确定性的增加，巴菲特可能认为苹果的估值已经超过了其内在价值，因此选择部分减持以降低风险。此外，巴菲特一直致力于优化伯克希尔的投资组合，以实现更好的风险收益比。这次减持苹果股票可能也是出于调整投资组合配置的考虑，以应对未来可能出现的风险。尽管减持了苹果股票，但苹果仍然是伯克希尔的重要投资之一，这表明巴菲特依然看好苹果公司的长期发展前景。巴菲特的这一决策无疑将对市场产生深远影响。作为投资界的传奇人物，他的每一次举动都备受关注。这次减持苹果股份不仅引发了市场对苹果公司未来估值的重新评估，也为投资者提供了新的投资思路和策略参考。

金融界2024-05-04

伯克希尔现金储备将冲破2000亿美元大关，巴菲特信心满满！

周，伯克希尔哈撒韦公司已经公布了一季度财报。报告显示，公司一季度营业利润同比增长了39%，现金储备更是达到了创纪录的1890亿美元。这一亮眼的业绩表现无疑为巴菲特的预测提供了有力的支撑。伯克希尔哈撒韦公司的成功并非偶然，而是源于巴菲特及其团队长期坚持的价值投资理念和精细的财务管理。在巴菲特的领导下，伯克希尔不断发展壮大，逐渐成为了全球最具影响力的投资公司之一。如今，随着公司营业收入的预期增长和现金储备的不断增加，伯克希尔的未来更加值得期待。此次年会不仅是一个股东交流的平台，更是展示伯克希尔实力和展望未来发展的重要舞台。巴菲特的发言无疑为公司的未来发展定下了基调，也让股东们对公司的前景充满了期待。

金融界2024-05-04

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