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董事抛售、美国商务部限制，英伟达突然大跌，市值蒸发千亿！
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政策，英伟达(NVDA.US)上周发布财报以来连创历史新高的势头突然逆转，周四美股收盘，英伟达股价大跌近4%，市值一日蒸发超1000亿美元。截至发稿，英伟达美股盘后跌1.09%，报1092.93美元。据悉，美国官员已经开始放缓向芯片制造商如英伟达和AMD等公司出口AI加速器的许可证，并对中东地区的人工智能开发进行国家安全评估。尚不清楚评估需要多长时间，也没有明确定义什么算是大批量出口。 AI加速器对于数据中心处理人工智能聊天机器人等工具所需的大量信息至关重要，已成为公司和政府建立AI基础设施的必备设备。去年10月，美国商务部将原本针对中国等国家的芯片出口限制扩大到中东大部分地区，要求企业获得特殊许可才能向沙特和阿联酋等国家出口尖端半导体和芯片制造工具。实际上，英伟达还有一则利空消息淹没在新高的喜讯中。上周，英伟达披露了一份董事计划减持的文件。公告披露，英伟达董事、知名硅谷投资人马克·史蒂文斯计划出售43.5万股的英伟达股票，对应市值接近5亿美元。原文链接
投资慧眼2024-05-31
空置住宅价值高达数万亿元！中国股市的危险信号：ETF资金15个月来首次流出
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的政策支持力度，导致股市进一步上涨，但财报季表现不温不火，以及对救市措施效果的质疑，削弱坚定上涨的呼声。 “过去几周流入股市的大部分资金可能是押注房地产政策预期的‘快钱’，”瑞银投资银行中国策略主管James Wang说。他表示，由于刺激力度弱于预期，“可能有抛售的冲动”。虽然官员们说，央行的一项计划可以刺激人民币5,000亿元(合690亿美元)的贷款来处理未售出的住宅，但这只能解决空置住宅价值的一小部分。经济学家估计，空置住宅的价值高达数万亿元。本月资金流出最多的基金包括中国沪深500 ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，前者损失了9.77亿美元。在早些时候的抛售中，这些基金受到“国家队”的青睐。尽管5月份沪深300指数较今年低点上涨了16%，但股市投资者的信心仍在动摇。越来越多的迹象表明，风险偏好正在停滞，在岸成交量下滑，杠杆交易未能回升。基金追踪机构深圳市排排网投资管理股份有限公司的数据显示，中国国内私募基金在本月头两周降低股票头寸，截至5月17日，它们的股票总敞口为79%。海外基金在重新建立头寸方面也进展缓慢，许多基金仍将中国视为权重最低的市场之一。中国的科技股和地产股也处于技术调整的边缘。如果出台更多针对房地产的政策，“我们看到的上行风险大于下行风险，”Wang说，“但目前一些人对市场的走势心存疑虑。”
风起2024-05-31
会员
时代天使，真的困境反转了吗？
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一股再捏了一把汗。数据来源：时代天使财报李华敏在致全员信中曾表示：“新阶段的时代天使不再需要一个火车头似的带队家长，而是需要一个具有数字化科技理念和全球化战略的核心领导团队，带领企业在安全稳健中加速前行。”这背后反映出时代天使在中国市场的天花板已经触手可及，哪怕在国内市场，时代天使已经成功与隐适美平起平坐，形成了“双强寡头”的格局，但是与全球市场相比，把自己圈定在有限的中国市场已经岌岌可危。同时，时代天使也必须对内忧外患的局面作出改变。据媒体报道，2019年，时代天使和爱齐科技在中国的收入分别为6.5亿元和13.6亿元，分别同比增长32.0%和32.2%。以此来看，两者的收入增速基本一致，但爱齐科技在中国的收入规模则为时代天使同期的两倍。彼时，时代天使、隐适美两家头部厂商累计占据超过70%市场份额。但是，正雅、可丽尔等国产品牌份额也有所提升。这就意味着来自竞争对手从下而上发起的攻击越来越猛烈，加上隐适美的不断降价，时代天使可谓是腹背受敌，压力巨大。而创始人的离场，使时代天使急需的不仅仅是企业转型的策略，更是从根本上对这场危机的反击和行动。大股东接手承受考验时代天使的题确实难解，不难想象，手握现金大奶牛，顶着中国正畸第一股头衔的光环，最坐不住的人必定是控股股东，收入利润双下滑，市值不断缩水，从某种意义上说，松柏投资对时代天使的接手并不是主动出击，大概率是在当时的形式裹挟下，不得不进行的一种选择。从时代天使的公告可以看到，松柏投资在时代天使CEO和国际化业务总裁这两个位置上进行了全新部署，分别由松柏投资的合伙人胡杰章和黄琨担任。投资人接手创始人的活儿，临危受命，大量投资者担心公司存在巨大的风险：投资人能经营好一个上市企业吗？大股东是否有足够实力，带领时代天使重回辉煌时代？虽然时代天使的上市招股书中显示，“松柏投资集团在口腔全产业链中有广泛的控股经营和参股投资，从最上游的教育培训到中上游的隐形矫治器、种植体、生物再生、影像设备、口内扫描仪，再到中游的诊所管理软件及分销服务，及最终到下游的口腔医院及诊所”，但是，投资和亲自下场操盘一家企业毕竟是两回事。更重要的是，大股东接手后如何处理产业链上其他投资企业的竞争关系？是否能发挥产业链收购企业与时代天使的协同效应？如何处理和老团队的信任关系？这才是真正的考验。在接盘一个月之后，新任管理层便从内部将元老级管理层宋鑫由公司首席商务官升任为公司首席运营官（COO），重用老团队的核心高管，给予核心高管以信心，在稳住基本盘的同时，开始了海外扩张，仅9个月的时间，时代天使的业绩筑底回升。鲜为人知的国际化根据时代天使公布的2023年度业绩报告显示，2023年公司营收14.76亿元人民币，同比增长16.2%，实现毛利润9.21亿元，同比增长17.19%；但是，公司拥有人应占利润仅为5347.5万元，同比减少了74%。在净利润持续走低的情况下，公司股价出现了超十个点的上涨，这背后究竟是何原因？根据财报显示，时代天使的销售及营销开支由2022年度的2.98亿增加至2023年度的4.93亿元，大增65.4%，主要是由于“启动及扩展国际业务至其他国家及地区的销售及营销开支增加导致”，想要走出国门，自然要花费巨资铺路，这也正是净利润下滑的主要原因。但若剥离国际业务启动阶段的投入来看，中国业务经调整净利润达到人民币2.56亿元，同比增长接近30%。值得关注的是国际业务虽然投入巨大，但是时代天使的第二增长曲线也确实有所兑现。2023年，时代天使总案例数达到245,000例，国际案例数达到33,000例，在出海第一年就占到总案例数的近14%，且多方预计国际案例数还会快速增加。从市场反映看，外界对时代天使的态度不止在于其收入和利润，更重要的是其未来的发展潜力和成长空间，因此海外市场的快速放量和增长成为公司股价反弹的强心剂。至此，时代天使的新任管理者在上位之后，不仅没有暴雷，反而交出了第一份亮眼的成绩单，也带给外界一个全新的局面，那就是把格局打开，以“利润”换“市场”，把中国生意做到了全球，在“时代天使2.0时代”中，国际化开始正式成为时代天使新的增长引擎。那么换了核心管理者的时代天使，快速从一家民营企业转型成为一家国际化公司，这期间都发生了什么样的变化？ 2022年11月，巴西本土的正畸龙头公司Aditek在松柏投资的推动下，被时代天使并购。由此可见，时代天使的国际化业务并不是在松柏投资正式接盘后才开始的，这也侧面说明看似9个月的接盘逆袭其实远不止9个月，而是有着更长的准备期。同时，巴西应该是时代天使2023年国际化成绩的一个重要支撑点，也是松柏投资在很早之前就种下的一颗种子。 2023年，时代天使在美国和欧洲亮相，先后参加了美国、西班牙、德国、英国、意大利、法国等多个世界顶级学术会议，动作频出。从一系列的报道看，时代天使在短期内覆盖全球30多个国家和地区，建立了8个国际办事处，搭建了一个巨大的海外本土团队，这个速度明显快于一般的中国企业出海。所谓背靠大树好乘凉，这其中离不开巨大的资源借力，包括松柏投资已经在国际口腔届搭建起来的信誉、口碑、人脉、以及全球人才资源库等，否则仅搭建团队，招募办事处员工都是一件在短期内无法完成的事情。与此同时，过去两年时代天使做了一个重要的决策，就是全球化业务先从拥有最高专业水平的欧洲、澳大利亚以及美洲等国际主流正畸市场切入，而不是选择门坎相对较低的东南亚和东欧市场。这种不留试错空间，精准、快速切入核心市场的战略，显然需要一个非常专业的市场情报收集和分析团队支持，无疑这也离不开松柏投资。因此，在看待时代天使国际化时，我们不能只见树木，不见森林，如果没有背靠大树，那么对于任何一家中国企业，出海都是一件极其困难的事情。避开国内撕杀加速出海格局决定人生上限，对于企业亦然。 2022年，拼多多的跨境电商平台Temu在美国上线，开启抢占海外市场，成为全球零售业的一支强大力量。2023年11月，拼多多市值一度超过阿里引发巨大震动。企业的国际化成功不止于业绩、市值的收获，往长远看，更是对自身定位和价值的重新审视，也是获取更大舞台、视野的机会。复盘2021年，我们发现，时代天使虽然迎来了上市高光，但它本质上仍把目光停留在国内惯有的市场厮杀中，比如低价策略、下沉市场、更适合中国人等来顺应消费降级的大趋势和竞争对手的步步紧逼。关心眼前事、具体事，看似是在努力解决生存问题，但实则恰恰相反，因此业绩不断下滑，陷入绝境。而今天的时代天使虽然出海首战告捷，但距离成功转型成为一个国际性企业，还为时尚早。目前我们可以肯定的是，它已经开始活跃地参与到众多国际主流正畸市场活动中，成为全球隐形正畸牌桌上的一位重量级玩家。据报道，国际隐形矫治巨头隐适美的母公司艾利科技于今年2月发布2023年年报，其全球收入高达38.62亿美元，净利润为4.45亿美元，近三年的年均病例数高达244万例，是目前时代天使年病例数的近10倍，因此，时代天使从中国迈向全球，任重道远，但也可以说未来将具有很大的想象空间。尽管时代天使这份不错的答卷让外界打消了顾虑，但更重要的是，打开格局意味着“真正打开的其实是人心”。所以，时代天使能否更好地拥抱国际市场的多元需求和文化？其团队是否愿意走向更大的世界？这不是多少资源和支持能解决的问题。归根结底，格局是一个民营企业真正变身为国际化公司的核心所在，也决定着其最终能够站多高、走多远。注：本文来自微信公众号子弹财经
格隆汇2024-05-31
戴尔高管真是一手好牌打得稀烂
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市场预期，两者的根结大相径庭。但这份财报造成市场如此大跌，管理层也有不可推卸的责任。 Dell充斥着老牌科技公司的“臃肿”，运营方面的灵活性远不及其他科技大厂。戴尔才更需要激进投资者的介入；这方面Salesforce的确是个优秀的案例，Starboard Value、ValueAct Capital、Third Point、Elliott Investment Management等激进投资者在2022年进入Salesforce时，强势地推动其变革，因此其后来的利润率、现金流都有质的飞跃。对市场的预期管理太差，明明可以在财报公布指引，却只放在电话会上说，让市场一度认为“无法给出指引”而恐慌。 Dell业绩点评从收入端来看，无可挑剔。AI服务器领域的强劲增长势头，服务器积压订单高达38亿美元，季环比增长30%。整体营收从2022年以来首次同比上升6%，并且超过已经被抬升的市场预期；利润端的压力超过市场预期。增收不赠利包括两个方面：压不住上游、管不住开支。毛利率方面就开始不及预期。2022年开始的通胀，管理层居然在2024年还在提运输和物流成本上升，实属能力问题了。此外，内存和存储成本有所上升的确是难以商谈，但问题是也没有做好相应的原材料库存管理；运营利润率也不及预期，公司的人力成本，在员工薪酬方面投入了过多，另外强势美元也造成了一定汇率上的压力。从预期上来看，管理层在Earnings中没有公布指引，但是电话会上公布了。 25财年全年收入935亿-975亿美元，中值955亿美元，高于市场预期的943亿美元，整体增速预期11%。与AI关系最密切的ISG业务预期增长20%，略低于市场预期的增速20.3%；毛利率预计下降150个bps，运营利润同比下降低个位数；EPS预期7.65(±0.25)美元，低于市场预期的7.70美元。 25Q2 收入235亿-245亿美元，中值240亿美元，高于市场预期的232亿美元； ISG业务增速预期25%左右，高于市场预期的19%；营业利润预计同比-3%，市场预期-3.94% EPS预期1.65(±0.1)美元，低于市场预期的而1.79美元。是很明显的增收不增利。
老虎证券2024-05-31
AI+主题投资活跃，信息技术ETF(562560)投资价值分析
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据浙商证券分析，从日历效应来看，4月财报季结束后，AI上游主线和产业主题的活跃有望带动小盘股在接下来的2-3个月占据优势地位，尤其是5-8月，小盘股超越万得全A的概率显著提升。除此之外，从产业周期框架来看，AI主线扩散，叠加新兴主题活跃，中小市值AI黑马有望补涨。一方面，以算力新技术和国产算力链为代表的AI上游进入扩散阶段，受益于算力景气扩散的中小市值黑马公司将发酵，并有望成为未来三年AI补涨阶段的领涨线索；另一方面，受打造新兴产业的政策催化，以低空经济为代表的产业主题有望持续发酵。从趋势维度看，在某些产业周期中，小盘股表现或更为突出，2021年以来，随着新兴产业的崛起，小盘股开始跑赢。信息技术 ETF（562560）持仓股中，小盘股占比较高，截至2024年4月30日，全指信息成分股中，总市值小于200亿元的小盘股比重高达44.16%，总市值小于500亿元的中小盘股比重高达81.82%。从投资策略来看，在当前AI技术加速迭代升级和产业快速发展的背景下，配置高比重小盘股的信息技术 ETF（562560）或具备较高的增长潜力。数据来源：Wind，截至2024.4.30 覆盖多个高增长科技子领域，把握时代红利从产品定位上来看，信息技术 ETF（562560）全面均衡布局信息技术行业，按照申万一级行业划分，全指信息合计涵盖7个行业，其中前两大权重行业为电子和计算机（合计权重达96.3%），涉及的二级行业包括半导体、消费电子、软件开发、光学光电子、计算机设备、元件等。数据来源：wind，截至2024.4.30 值得注意的是，信息技术 ETF（562560）持仓股“龙头聚集”的特征也较为突出，在科技龙头概念上的暴露度高达92%，囊括了像智能物联龙头海康威视，消费电子龙头立讯精密、晶圆代工龙头中芯国际、半导体显示龙头京东方、AI软件龙头金山办公、半导体设备龙头中微公司、北方华创等多个细分行业的龙头公司，在撒网中小盘科技黑马的同时，也能充分捕捉行业增长的主要收益。与此同时，信息技术 ETF（562560）在5G应用、消费电子、核心资产、信创产业、数字经济、华为平台、自主可控等多个热门科技概念上的暴露度也均超过了40%，具有捕捉各细分市场增长机会的潜力。数据来源：wind，截至2024.4.30 此外，在个股分布上，全指信息鲜明贯彻了“鸡蛋不要放在同一个篮子里”这个风险分散原则，指数的持股集中度不高，前10大成分股合计权重仅为29.53%。信息来源：wind，截至2024.4.30 因此整体来看，全指信息具有持股集中度不高，个股行业分散的特点，这既能抓住AI行情整体扩散的红利，又能有效降低行业风险敞口和个体风险。随着AI技术在上游基础设施建设的需求加速，以及在消费电子、智能汽车和机器人等下游应用终端的持续赋能，信息技术作为这些前沿技术和应用的载体，有望持续受益，此外中长期看，政策利好的不断出台也助力行业延续高景气度，从而提振像全指信息等信息技术行业代表指数表现。估值历史低位，处于布局机会区间投资性价比方面，信息技术 ETF（562560）所跟踪指数，其估值目前位于历史较低水平，处于“击球”区域。截至5月15日，中证全指信息技术指数当前市净率3.03，仅处于近十年7.05%的分位点，当前市盈率（PE-TTM）为44.40，位于近十年来20.16%的分位点，均处于布局机会区间，具有较高的估值优势。数据来源：Wind，统计区间：2014.5.15-2024.5.15 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-31
港股科技龙头股业绩盈利超预期，港股科技ETF(159751)上涨2.21%
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报与季报的披露，短期压制医药板块估值的财报压力阶段性释放。政策面来看，无论是集采、国谈，还是近期关注度较高的续约谈判，均未给行业带来较大扰动，对于创新的鼓励也有望逐步推进。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-31
振邦智能：5月29日接受机构调研，博时基金、博云创投等多家机构参与
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润率走势请关注公司后续披露的定期报告及财报。振邦智能（003028）主营业务：高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联以及逆变器和储能等领域,产品应用于电动工具、大家电、汽车电子、清洁机器人、创新型生活家电、储能、逆变器等领域。振邦智能2024年一季报显示，公司主营收入2.58亿元，同比上升21.15%；归母净利润3973.55万元，同比上升74.04%；扣非净利润3543.93万元，同比上升80.38%；负债率29.03%，投资收益80.8万元，财务费用-485.73万元，毛利率26.99%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为51.7。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-31
Costco盈利超过所有关键指标，股价收于历史高位
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财务官Richard Galanti在财报电话会议上表示，在之前的季度报告中，数字销售额同比增长超过18%，这得益于对金条、白银和家电的需求。会员费作为一项主要收入来源，其收入符合预期，达到11.2亿美元，比去年增长7.6%。 Costco金星会员费为每年60美元，高级会员费为120美元。去年，一些华尔街人士预测Costco将在今年夏天提高会员费。今年迄今，Costco股价已上涨25%，超过标准普尔500指数10%的涨幅，并在周四公布第三财季业绩之前创下历史新高。（来源：雅虎财经） Oppenheimer分析师Rupesh Parikh在报告发布前给客户的一份报告中写道：“考虑到Costco出色的全球单位增长前景、领先的竞争地位以及推动股价上涨的记录，我们仍然认为溢价估值是合理的。”并补充道，“管理层可以通过推动替代收入来源，随着时间的推移释放更多的股东价值。” 摩根大通分析师 (Christopher Horvers写道，该公司的股票继续受益于更高收入受众，以及长期以来市场份额的持续增长。华尔街迫切希望了解珠宝部门(包括金条)等非食品类别的表现，以及以肉类和农产品为首的新鲜食品的传统表现。消费者正在寻求物有所值的食品。根据美国劳工统计局的数据，4月份食品杂货价格较去年同期上涨1.1% ，但较3月份下降0.2%。盈利概要：以下是Costco公布的第三财季收益情况以及华尔街的预期：净销售额:585.2亿美元vs. 579.8亿美元调整后每股收益:3.78美元vs. 3.70美元公司可比销售额(不包括燃料)同比增长6.5%，而去年同期为5.93% 美国同店销售额增长:6% vs. 5.51% 加拿大同店销售额增长:7.4% vs. 6.96% 其它国际市场:8.5% vs. 7.46% 电子商务增长:20.7% vs. 11.5% 会员费:11.2亿美元vs 11.2亿美元
Sissi 1评论2024-05-31
马斯克薪酬投票风波骤起：你好，我有一个特斯拉，我要的是忠诚
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也将一文不值。正如马斯克在特斯拉上次财报电话会议上重申的那样，“我们应该被视为一家人工智能机器人公司。如果你把特斯拉看作是一家汽车公司——这完全是错误的框架。” 这是市场在过去十年中看到的经典论点，就像达美乐坚持认为自己是一家科技公司，而不是一家餐厅连锁店一样。而且理由充分：科技公司得到最高的估值。看看特斯拉市值与传统汽车制造商的比较，就可以证实这一点，驱动马斯克热衷者们的兴奋和忠诚也证实了这一点。他显然不仅仅在卖车。但如果市场相信马斯克的“超越汽车”的论点，那么市场也要为他的“过度”薪酬和对他的心血来潮的妥协负责。在最近接受雅虎财经采访时，英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋表示，他认为特斯拉的全自动驾驶系统（用英伟达的芯片驱动）是目前最先进的系统，在这一领域“遥遥领先”。从这个角度看，对薪酬计划的投票不仅仅是关于马斯克应该得到多少十亿美元，而是股东们是否希望他对特斯拉保持兴趣——这对于一个要经营半打公司的CEO来说是一个严肃的问题。马斯克的人工智能初创公司xAI早先宣布筹集了60亿美元，估值为240亿美元。如果特斯拉的投票失败，预计马斯克将会离开。但马斯克也有一批粉丝可以依靠，包括特斯拉的影响者和回复的人士，他们正在努力支持恢复薪酬计划。根据标普全球市场情报的数据，特斯拉的普通股中有约44%由非专业股东持有，包括散户投资者。这是标普500指数中十大公司中持有非专业股东比例最高的公司。特斯拉在其网站上敦促，“别拖延，今天就投票！”这次投票将决定他的薪酬计划。但他真正追求的是忠诚。
丰雪鑫992024-05-31
“我的阿勒泰”助力境内旅游新潮，咨询公司：中国游客不好取悦，境外游半年内恐难见起色
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的目的地，”Trip.com 管理层在财报电话会议上表示。企业和地方政府正在以其他方式合作，以提高关注度。来自旅游景点和地方政府的官员已经联系了亚洲旅游小姐选美大赛进行宣传，组委会表示，目前中国国内旅游业相对分散，因此希望为城市创建特定目的地的活动，以吸引未来几年的游客。亚洲旅游小姐去年在新疆咸海市周围的沙漠中拍摄了一段参赛者的宣传时尚视频，并于2024年1月1日在广州省南部城市东莞举行了选美决赛。奥纬咨询（Oliver Wyman）表示，中国消费者目前对国内旅行的偏好意味着，国际旅行可能要到2025年底才能完全恢复到2019年的水平，比之前的预测晚了半年。从长远来看，Dudarenok预计，国际旅游目的地将需要升级其体验，以匹配中国时尚、现代酒店和其他旅游服务的兴起，“中国游客不是那么容易取悦的。”
佳华1682024-05-31

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