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为救中国经济又出新招！美媒：监管机构要求地方政府加快发行债券
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.2%。中国政府尚未出台重大的货币和财政刺激措施来提振经济，目前还不清楚债券销售的加速是否会对今年的经济增长产生实质性影响。一些经济学家估计，地方政府债券发售与实际投资之间存在大约一个月的滞后。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)中国资深策略师邢兆鹏也指出，基础设施项目的投资回报率已经连续10年下降，因此很难找到可行的项目。邢兆鹏表示，尽管各省争相发行特别债券，但各省“可能不会很有效地使用这笔钱”，“就连民营企业都找不到好的投资项目，更不用说政府了。” 邢兆鹏指出，除了利润，地方政府还有“多个目标”要实现，比如为了公共利益。根据彭博社的计算，9月份是地方特别债券发售的最后期限，这意味着在接下来的几个月里，平均每个月将有人民币6450亿元(约合898亿美元)的地方特别债券上市。数据显示，截至7月底，今年新发行的特别债券共发行人民币2.51万亿元，而今年前几个月的发行规模从未超过人民币4300亿元。
风枫2023-08-02
中国经济坏消息不断！“大爆炸”式经济刺激方案迟迟未出炉让投资者失望
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)撰文称，中国仍在等待所谓的“大爆炸”财政刺激方案。政策制定者已经给出模糊的暗示，但尚未拿出具体措施来修复该国摇摇欲坠的经济。周一公布的官方政府数据显示，中国工厂的生产正在减少，制造业活动连续第四个月下降。周二，私营部门的财新制造业采购经理人指数(PMI)也给出同样悲观的前景。中国7月财新制造业PMI从6月份的50.5骤降至49.2，创下六个月低点，远低于分析师预测的50.3，时隔两月再次录得50以下。50的指数将制造业活动增长与萎缩区分开来。该数据与政府周一公布的官方制造业PMI处于收缩区间的表现一致。《商业内幕》称，疲弱的工厂数据是中国政府一系列经济担忧中的最新一例。中国政府还在努力应对经济增长低于平均水平、通缩威胁以及年轻人失业率飙升等问题。但执政的中共中央政治局尚未开始全面解决这些问题。中国最高决策机构上周承认，经济面临“新的困难和挑战”，并承诺“精准有力”推出刺激方案。《商业内幕》指出，在周一制造业放缓后，决策者再次给出模糊的暗示，承诺“研究并制定政策”，但没有说明这些政策的具体内容。在中共中央政治局在7月的会议上承认有必要提振经济之后，中国上市股票和人民币都出现大幅上升，但由于投资者对北京方面缺乏行动感到失望，最近几天出现下跌。这与瑞银(UBS)最近的预测相吻合。这家瑞士银行预计，政策制定者可能会暗示，但不会出台恢复经济增长所需的“大爆炸”式刺激方案。分析师们表示，如果政治局不选择这些“火箭筒”措施来修复经济，那么中国在新冠疫情后大肆宣传的重新开放可能会落空。凯投宏观(Capital Economics)中国问题专家Julian Evans-Pritchard在最近的一份研究报告中表示：“需要政策支持，以防止中国经济陷入衰退，尤其是因为外部逆风看来将持续一段时间。” 他补充称：“除非尽快推出具体支持措施，否则近期的需求下滑可能会自我强化。”
风枫 1评论2023-08-02
中国承诺提供更多经济支持经济学家：清单太长，关键措施被稀释
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学家指出，北京方面没有提供重大的货币和财政刺激措施，而且迄今为止宣布的政策措施缺乏对消费者刺激支出的直接现金支持。渣打银行大中华区及北亚区首席经济学家Ding Shuang在谈到国家发改委的通知时表示：“风险实际上是清单太长，关键措施被稀释。实施对于逐步重建信心至关重要，而且需要时间。” 他说：“更重要的是营造一个让私营企业放心投资的环境，制定各方都可以遵守的明确、公平的规则。” 工信部等部门周二发表的声明承诺，将制定关键供应链中小型企业名单，确定其融资需求，并鼓励银行为其提供支持。声明称，这些公司将获得上市方面的帮助，并鼓励私募股权公司对其进行投资。在周二的通知中，国家发改委官员重申支持互联网平台企业健康发展，并承诺将公布更多此类企业的投资项目。官员们最近几天还发布了振兴消费工业的计划，上周五表示，他们希望增加消费品行业，即所谓的轻工业，涵盖从家居用品、食品、造纸到塑料制品、皮革和电池等产品。彭博经济研究院首席亚洲经济学家Chang Shu表示：“中国政府正在兑现其支持经济的承诺，推出了一系列刺激消费和提振房地产市场的新政策。这些举措增加了下半年经济更强劲复苏的机会，但风险平衡仍然向下。我们认为，可能需要采取更多措施来抵消房地产市场低迷以及企业和消费者情绪疲软的拖累。” 财新指数发布前一天，官方采购经理人指数显示7月份制造业收缩，服务业活动放缓。其他近期高频指标也显示本月消费者支出低迷。中国制造业的衰退正在给亚洲工厂带来压力。根据标普全球和au Jibun银行周二的报告，台湾地区7月份采购经理人指数跌至8个月低点44.1，而日本则小幅下滑至49.6。国内需求在一定程度上帮助印度尼西亚和菲律宾等东南亚地区免受影响。
Peng 1评论2023-08-01
中国是否会采取“核”手段让人民币贬值以提振疲弱的经济复苏？
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在这个“陷阱”中，国内需求无法对货币或财政刺激做出反应，只是提高了储蓄率，而不是消费。然而，经济学家们认为货币贬值是一把“双刃剑”。它可以提高出口量和出口额，但也会对进口成本和通胀造成上行压力，从而抵消部分好处。这可能会让正在贬值的经济遭到国际贸易伙伴的反对甚至愤怒，而不会带来提振增长的抵消效益。一些观察人士认为，如果中国采取贬值措施，将面临这样的危险。摩根大通日本(JPMorgan Japan)和美林日本证券(Merrill Lynch Japan Securities)前首席经济学家Jesper Koll表示，尽管“支持人民币贬值的经济理由显而易见，但对我而言，人民币贬值可能会激怒中国在亚洲和全球南方的战略伙伴，他们中的许多国家在关键产品上与中国展开正面竞争”。 Koll补充说，此时人民币贬值“并不会让人们相信，以中国为基础的全球储备货币比美元更好”。还有一种观点认为，人民币大幅贬值可能会给人留下一种与大幅贬值的日元的“货币战争”印象。与此同时，IIF的报告为货币贬值提供了有力的辩护，或许还有政治上的掩护。如果全球经济状况在中短期内进一步恶化，在亚洲及亚洲以外的地区，采取贬值措施可能会受到更广泛的欢迎。这份由IIF首席经济学家Robin Brooks等人撰写的报告甚至暗示，“货币贬值是一种未得到充分利用的政策工具，用于修复停滞不前的增长”。报告认为，这个话题在政策圈被“广泛误解”，因此不被认为是一个可行的经济选择。一个主要原因是，由于许多出口国采用以美元而非本国货币向贸易伙伴开具发票的做法，人们错误地认为，这些货币贬值的好处会自动被抵消。在研究了1990年以来发达经济体和新兴经济体的经验后，IIF的报告对此提出质疑。在大多数情况下，出口量增长明显增加，并随着贬值规模的增大而增加。这种影响在贬值两年后变得明显，并将持续多年，因为进口受到压缩，经常账户赤字缩小。在最持久的贬值时期，国内生产总值(GDP)增速会在三年后跑赢其他国家。 Rowley提到，中国的出口目前正面临问题。上个月，中国出口出现自三年前新冠大流行开始以来的最大降幅，全球经济疲弱给中国政策制定者带来越来越大的压力，要求他们出台新的刺激措施。以商业投资形式流入中国的资本也面临压力。 Rowley认为，这些事态发展可能会增加人民币贬值对北京政策制定者的吸引力。然而，任何此类举措的影响都需要仔细权衡，以抵消对中国主要贸易和投资伙伴(尤其是亚洲国家)的潜在负面影响。
天马行空2023-07-31
CPT Markets：迎来曙光，日本通缩时代将终结? 盘点日本股市走势奇特源由!
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热度。长期处于通缩的日本在受惠政府的财政刺激措施，使得日本个人消费正在加速，通胀也来到多年来的高点，越来越多人开始担心日本央行的超宽松货币政策是否会有变动的可能性?CPT Markets分析师指出，新总裁仍支持经济复苏，并以稳定实现核心通胀达2%的目标，因此目前大方向仍是采取宽松态度且还会在持续一段时间，再加上美国的紧缩货币政策已来到末段，这将对日圆汇率产生相当稳定的影响。回顾这阵子的通胀数据，可以发现主要是食品价格推高了物价，而日本政府现今采取补贴电价，此外，以长期角度来看，考虑到近期原油价格稳定，未来将不太可能对通胀产生非常大的压力，特别提醒投资者在未来需要特别关注薪资与服务价格走势，倘若薪资与服务价格真上涨，那便能实现日本央行所期待的通胀目标，不过根据目前的状况，这有大机率会发生在明年，目前通胀展望仍在可控制范围内，使得货币政策暂不可能会即刻转向。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-07-31
经济恐继续放缓！？最新调查：中国消费支出放缓几乎所有主要行业的收入都有所下降
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国高层领导人没有承诺采取强有力的货币和财政刺激措施。相反，他们暗示将加大对房地产行业的支持力度，并出台一项计划，以应对不断上升的地方债务风险。他们还誓言要活跃资本市场，这被视为帮助改善企业和家庭信心的一种尝试。中国褐皮书称，消费支出“打破了进入夏季持续反弹的希望”。“经济仍在艰难前行，如果刺激计划要拯救市场，那只能是在8月份。” 根据中国褐皮书，由于房贷利率下降，7月份住宅房地产销售有所改善，但商业房地产仍然疲软。该公司的数据是根据7月20日至27日对约1300家中国公司进行的调查得出的。
忆芳2023-07-31
中国经济不详的预兆！一系列早期数据暗示：7月增长恐继续失去动力
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楼市提供更多支持，但并未承诺加大货币和财政刺激力度。花旗集团和其他银行表示，如果没有这些援助，中国经济可能只能“勉强度过”今年余下的时间。以下是7月份的一些高频指标：商业信心渣打银行的一项调查显示，7月份中小企业对前景的乐观程度是六个月来最低的。该行的中国中小企业信心指数本月降至50.7，接近荣枯分水岭50，原因是新出口订单减少，招聘放缓。高技术制造业中国物流信息指数(北京)有限公司和科技部下属的一家研究机构联合开展的一项调查显示，绿色科技、高端装备制造和新能源汽车等新兴产业的活动本月出现去年12月以来的首次萎缩。调查显示，尽管投入成本上升，企业仍被迫降低产出价格，这突显出许多行业的需求不足。这将“侵蚀企业利润，增加企业再投资的难度，”该研究所的Chen Zhi在调查结果公布时发表的一份声明中说。据高盛集团称，EPMI是官方制造业PMI的领先指标。汽车销售据中国乘用车协会初步估计，7月份乘用车销量同比下降4.8%，较6月份下降8.6%。数据显示，新能源汽车销量同比增长27.5%，但环比下降6.8%。今年以来，中国政府一直大力推动新能源汽车成为消费支柱。住房市场彭博社基于中国房产信息集团提供的7月前21天数据计算得出的数据显示，中国一线城市新建住房周平均销售面积即将触及六个月来的低点。北京、上海、广州和深圳这四个大都市的交易是中国整体房地产市场的晴雨表。基础设施支出 7月份，地方政府放慢了为基础设施项目融资的债券发行步伐。这表明基础设施的增长在短期内不太可能加速。彭博社汇编的数据显示，本月迄今为止，地方政府特别债券的发行量比6月份减少了三分之一。信达证券此前估计，债券发行与实际投资之间通常会有一个月左右的时间差。尽管有这些数据，但在中国政府承诺为房地产行业提供更多支持的背景下，大宗商品价格出现了反弹。郑州玻璃期货有望连续第五周上涨，而LME铜价已从6月份的低点上涨逾5%。铁矿石交易价格接近近四个月来的高点。
超启2023-07-28
中国政府重振经济宣言提振市场！股市及人民币逆势反弹，悲观情绪暂时驱散
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乏力的数据，以及中国政府不愿推出大规模财政刺激，以及中美关系冷淡。花旗集团策略师在7月24日的一份报告中写道，投资者对中国在岸股票的仓位越来越看空。在他们追踪的所有指数中，这是最看空的。上周发布的官方数据显示，中国经济在第二季度失去动力，6月份消费者支出增长明显放缓，房地产投资萎缩。与此同时，上个月房屋销售大幅下滑，结束了持续四个月的反弹。一些观察人士表示，即便是周二新出现的乐观情绪，也可能部分归因于空头回补。盛宝资本市场香港有限公司(Saxo Capital Markets hong kong Ltd.)策略师Redmond Wong表示：：“让等待结束是件好事。现在并没有那么糟糕，有点不温不火，但足以吸引一些投资者重返市场，让交易员平仓。”
Sue2023-07-25
风暴来了！本周将决定金融市场格局：中美欧都有大事……小心疯狂48小时
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压力，因此投资者将希望寄托在北京方面的财政刺激上。这必须是一个重大的推动。上周五中国宣布的旨在提振汽车和电子产品销售的措施未能打动投资者，外国投资者正在避开中国的金融资产，尽管这些资产相对便宜。但中国政府面临的经济、金融、政治和社会挑战是如此之大，以至于在外国投资者再次开始大规模买入之前，中国股市可能会变得更便宜。周一的经济数据日程表和亚洲市场的潜在影响因素将是日本和澳大利亚的PMI，以及马来西亚和新加坡的最新通胀数据。马来西亚6月份的通胀率预计将从5月份的2.8%降至2.4%，为去年4月份以来的最低水平。新加坡的通胀率预计将从5.10%降至4.55%，为去年2月以来的最低水平。
风起2023-07-24
跟美联储唱反调？里萨兹：现在降息才能降通胀
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，由于过去三年向经济注入了数万亿美元的财政刺激，美联储也应该将其长期通胀目标从2%提高到2.5%或3%左右。 “金融危机导致经济陷入低迷，而零利率政策和/或量化宽松政策将利率推至接近零的水平，在这种情况下，2%是一个合理的（通胀）上行目标。但在实施了5到6万亿美元的财政刺激和抵押贷款利率达到7.5%之后，也许2.5%甚至3%的通胀目标更有意义”，里萨兹写道。
金融界2023-07-22

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