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美国将迎来“破产潮”？！投资公司警告：破产企业数量将迎来自2010年以来最糟糕的一年

开始消退，即大范围裁员、通胀大幅下降、财政赤字不断扩大以及缺乏财政支持所带来的提振。该团队在一份新的客户展望中写道：“这些有利因素的消退将是一个渐进的过程，但它们对经济支持的顶峰现在已经过去了。” “由于通货紧缩、财政政策和劳动力市场的支持减弱，经济应该会在年底前放缓，我们认为到2024年初可能会出现衰退。当债务到期且流动性耗尽时，公司经常会违约。自美联储开始大幅提高政策利率至目前的5.25%至5.5%（创22年来新高）以来，借贷成本飙升。与美国房主一样，许多企业在疫情期间以超低利率进行再融资。尽管预计央行在9月会议上将维持利率不变，但预计将在一段时间内维持高利率。但对于负债累累的公司来说，未来几个月看起来更加不稳定。美银美林上周五表示，鉴于美联储设定的年度通胀目标为2%，美联储“别无选择”，只能长期维持较高利率，美国高收益债券或“垃圾”债券市场面临着美联储“别无选择”的局面。信贷策略师Oleg Melentyev在上周五的客户报告中写道：“我们认为，即使当前估值过高，信贷市场也能承受3%的CPI情景。” 上周三公布的8月份消费者价格指数年率上涨3.7%，为14个月以来的最大涨幅。 Melentyev表示，CPI到4%可能会导致累计违约率达到10%，高风险CCC评级类别将出现“有意义”的降级。CPI重新加速至5%可能会引发全面违约浪潮。不过，更高的利率影响也不只有坏的一面。古根海姆团队表示：“我们估计，美国非金融企业从现金、国债和机构债务持有中赚取创纪录的1710亿美元利息收入。” 换句话说，虽然信贷紧缩可能导致陷入困境的连锁店倒塌，但古根海姆预计，随着经济放缓，“高利润和现金流行业”将恢复活力。

Dan19772023-09-19

美国财长耶伦：未见经济衰退迹象判断罢工影响为时尚早

模有什么明显的担忧。不过，她表示，确保财政赤字“得到控制”很重要，未来要努力减少赤字。

金融界2023-09-19

加息的苦果要来了？古根海姆：美国将迎13年以来最大破产潮

关键因素已经开始消退，即通胀大幅下滑、财政赤字不断扩大以及没有大规模裁员。该团队在一份新的客户展望中写道，“这些有利因素的消退将是一个渐进的过程，但它们对经济支持的高峰期现在已经过去了。由于通胀降温、财政政策和劳动力市场的支持减弱，经济应该会在年底前放缓，2024年初可能会出现衰退”。当债务到期且流动性耗尽时，公司通常会违约。自美联储开始大幅提高政策利率至目前的5.25%至5.5%（创22年来新高）以来，借贷成本飙升。与美国房主一样，许多企业在疫情期间以超低利率进行再融资，这让它们在美联储加息期间获得了一些喘息空间。尽管美联储本周料将维持利率不变，但预计将在一段时间内维持高利率。 “现金”是救星古根海姆表示，虽然企业在公司债券市场借款的收益率升高，但由于现金和类现金投资的收益，它们的总体利息支出实际上有所下降。该团队表示，“我们估计，美国非金融企业从持有的现金、国债和机构债务中赚取了创纪录的1710亿美元利息收入，比去年同期增加了1020亿美元”。换句话说，虽然信贷紧缩可能导致陷入困境的连锁店倒塌，但古根海姆预计，随着经济放缓，拥有“高利润和强现金流”的行业将恢复活力，特别是在企业处于自1960年以来支付利息的最佳位置的情况下。对于负债累累的公司来说，未来几个月看起来更加不稳定。美国银行全球银行上周五表示，鉴于美联储设定的年度通胀目标为2%，美联储“别无选择”，只能长期维持较高利率，美国高收益债券或“垃圾”债券市场将首当其冲受到冲击。信贷策略师Oleg Melentyev在上周五的客户报告中写道，“我们认为，即使当前估值过高，信贷市场也能承受3%的CPI情景”。上周三公布的8月份CPI年率录得3.7%，为14个月以来的最大涨幅。 Melentyev表示，如果CPI反弹至4%，这可能会导致累计违约率达到10%，高风险CCC评级债券将出现“重大”降级。“而CPI重新加速至5%可能会引发全面违约浪潮”，他补充道。

金融界2023-09-18

萨默斯：美国软着陆概率仅三成，美联储或需再加息，尤其要小心美股

年利率会下降”。他还重申，美联储对于财政赤字扩大对经济的刺激作用没有给予足够的关注。“美联储主席鲍威尔对2021年财政刺激规模的担忧远远不够，而我更希望看到他对我们即将面临的财政局势表达更多关切”，萨默斯表示。他还重申，密切关注美国汽车工人联合会与汽车制造商就薪酬增加的谈判是非常重要的。他表示，尽管这个领域“对整个经济的主导地位不如前一代人那么重要”，但仍然“非常重要”，并且可能会“广泛设立一个模板”。

金融界2023-09-14

韩国国家债务近6万亿元财政赤字环比略减

底预期值(1101.7万亿韩元)。政府财政赤字规模为67.9万亿韩元，赤字规模环比缩水15万亿韩元，但仍超出今年全年赤字预期(58.2万亿韩元)。

金融界2023-09-14

10年期美债收益率恐易升难降通胀降温也救不了债市？

右的高位。通常，当经济扩张时，政府的财政赤字往往会缩小，而当美国经济蹒跚走向“硬着陆”时，赤字就会扩大，因为在刺激和福利项目上有额外的支出。 “赤字与名义GDP之比与失业率和实际GDP增长率通常呈负相关”，亚德尼写道。“因此，像现在这样，在经济增长、失业率接近历史最低水平（最近约为3.5%）的时候，看到这一比例上升是极不寻常的。” 尽管越来越多的人认为美国经济可能软着陆，但他指出，今年的税收收入下降是造成赤字的部分原因。尽管薪资和企业所得税收入创历史新高，反映了经济的强劲势头，但截至7月份，个人所得税收入从4月份创纪录的2.7万亿美元降至2.2万亿美元。与此同时，联邦支出正在快速增长，净利息支出、社会保障和医疗保险是支出的大头。过去12个月，仅利息一项同比就增加了6280亿美元。随着支出的增加和主要收入来源的减少，财政部将不得不依靠借贷来为联邦支出提供资金。但随着美联储推行量化紧缩政策（这允许其投资组合中的包括美国短期国债在内的资产到期不再进行再投资）以及商业银行专注于遏制存款外流，财政部将不得不越来越多地依赖私人家庭和机构投资者来购买其债券，这可能会提高债券的收益率，使其更具吸引力。亚德尼写道，随着债券基金和ETF的净流入减少，提高收益率可能是必要的。截至周一收盘，10年期美国国债收益率交投于4.29%附近，距离8月份4.34%的高点不远。

金融界2023-09-12

摩根大通CEO：以为美国经济将持续繁荣是个“巨大错误”

力，尤其是美联储的量化紧缩行动，以及对财政赤字的日益依赖。戴蒙在会议的问答环节中说：“我认为有一种错误的安全感，认为这两件事最终会没事。我不知道。” 除此之外，戴蒙还列举了《通胀削减法案》、全球重新军事化和经济绿色化等因素，这些因素的影响很难衡量，因为很少有历史对比。人们最关心的还有俄乌冲突，这场冲突已经扭曲了从贸易到投资的一切。戴蒙说：“这只是让我更加警惕，”并补充说：“这些事情与你自1945年以来所经历的事情有着本质上的不同。”

金融界2023-09-12

人民币对美元中间价报7.1986，调升162个基点！机构：稳汇率工具箱丰富，年底前有望再度进入7.0以下区间

独立经济学家谭雅玲分析，目前美国高额的财政赤字与经济的衰退，都是构成美元贬值的重要因素。此外，近期美国汽车行业的罢工也将推动美元走向贬值。未来人民币走势如何，谭雅玲认为，受人民币结算双边协议的推动，海外人民币存量会增多，离岸人民币汇率波动会更为频繁。而受中国与海外主要国家的利差影响，在岸人民币短期内仍难有明显上升，如果国内再度降息，海内外利差进一步个扩大的情况下，人民币汇率或还会走低。一德期货外汇分析师车美超认为，短期在美元反弹尚未结束前，人民币兑美元汇率暂未出现转势，货币市场贬值预期犹存，或维持高位振荡。不过，据了解，银行端目前客盘逢高结汇有所增加，预计随着物价触底回升，四季度国内稳经济措施进一步落地，经济状况将边际改善，且中美货币政策分化溢出效应逐步减弱，因此市场也不必过度悲观，预计进一步贬值空间相对有限，升值势能正在积聚，四季度人民币汇率运行中枢将逐步下移。

金融界2023-09-12

突发，大英博物馆藏品失窃！或为监守自盗！苏格兰每人获1521镑国家红利...

据还显示，苏格兰2022-23年的理论财政赤字为191亿英镑，占GDP的百分比（9%）几乎是英国整体（5.2%）的两倍。反对苏格兰追求独立的统一派人士称，这些数据表明，根本没有“积极的理由”支持英国分裂。官方统计：英国房租年度涨幅创2016年以来最高纪录 8月16日，英国国家统计局（ONS）发布最新数据显示，截至2023年7月的近一年里，英国房租平均上涨了5.3%，是自2016年1月ONS开始统计以来的最大年度涨幅。目前，英国租赁市场租户需求强劲，但在许多地区可供出租的房产却越来越少，供需之间的不平衡推高了租房成本。从地区来看，伦敦、西米德兰兹、约克和亨伯地区的房租上涨最为显著。在截至今年7月的12个月里，伦敦房租上涨了5.5%。来自Goodlord的研究显示，目前伦敦的平均租金已攀升至每月1986英镑；英格兰地区的平均租金为每月1367英镑。沙特王储今秋将访问英国《泰晤士报》消息称，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼将在今年秋天访问英国。报道指出，沙特此前推出了1万亿英镑的投资计划，希望使该国经济不再完全依赖石油业。为此，英国政府希望能吸引沙特在英国投资。另外，英国也希望沙特支持英国与海湾合作组织尽早达成贸易协定，沙特是该组织的关键成员国。白厅消息人士称，沙特王储此行将与国王查尔斯会面，英国王室历来与沙特王室关系密切。英国投资2.1亿英镑用于追踪亚洲和非洲的超级细菌英国政府卫生部在8月17日宣布，投资2.1亿英镑用于追踪亚洲和非洲的致命超级细菌，希望在病原体出现在英国之前解决抗菌素耐药性（antimicrobial resistance）问题。英国卫生大臣史蒂夫•巴克莱正前往印度参加G20卫生部长会议，他提到，抗菌素耐药性是一个“沉默的杀手”，对公众健康构成“重大威胁”，每年导致全球约130万人死亡。一些研究还估计，它比疟疾或艾滋病毒更致命。根据英国政府的数据，2019年，抗菌素耐药性问题在英国造成了7000至3.5万人死亡。专家还警告说，它可能会导致未来的大流行。英国卫生部的最新投资将用于支持弗莱明基金（Fleming Fund），该基金是英国政府于2015年成立的，旨在加强对威胁最高的25个国家（包括印度尼西亚、加纳和肯尼亚等）潜在问题病原体的监测。 - End - 文 | Ding © 转载请后台联系欢迎关注英伦投资客服务于对英国有兴趣且能独立思考的读者推送投资讯息和原创分析文章博主常驻伦敦是英国皇家特许测量师MRICS 和英国注册会计师

英伦投资客2023-09-12

美联储已抛售了约1万亿美元的债券！金融市场波澜不惊分析师：保持谨慎

增长的筹资需求，这需求也受到不断扩大的财政赤字的推动。最近高收益的国债短期票据非常受欢迎，因为它们提供了较高的利率。然而，美国财政部也在增加发行长期证券（长期债券）的规模。这种策略转变引起了人们对美国政府债务走向的关注。美国财政部已于8月开始提高票据和债券拍卖规模，这是两年多以来的首次。Blake Gwinn预测11月和明年2月会出现类似的走势，尽管幅度略小。 Blake Gwinn表示：“美国财政部如何试图抵消美联储的损失也是衡量量化宽松对市场影响程度的一个重要组成部分。”

埃尔文2023-09-06

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