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黄金ETF基金(159937)回调蓄势，老铺黄金上半年净利增长286%，机构研判金价中长期上涨逻辑通畅

来看，在美国难以实现高增长低通胀组合、财政赤字持续扩大的背景下，以央行为代表的买家或延续购金策略，黄金的上涨趋势或将持续。同时，该机构指出，近期美国非农数据疲软但通胀温和，对9月降息预期仍持乐观态度。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出2877.92万元。拉长时间看，近13个交易日内，合计“吸金”5948.83万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达171.08万元，最新融资余额达35.48亿元。截至8月19日，黄金ETF基金近5年净值上涨77.26%，排名可比基金前2。从收益能力看，截至2025年8月19日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为73/58，上涨月份平均收益率为3.23%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年8月15日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.40。回撤方面，截至2025年8月19日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.47%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年8月19日，黄金ETF基金近1月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 14:25

中国经济重大信号！中国广义财政支出增速创下三年来最快赤字再创新高

应对需求疲软和关税上调的经济形势之际，财政赤字再创新高。 (截图来源：彭博社) 彭博社根据中国财政部周二公布的数据计算得出，2025年前七个月，中国财政总支出同比增长9.3%，达到人民币21.5万亿元(约合3万亿美元)。这是自2022年8月以来的最快增幅。因此，1-7月广义财政缺口达到人民币5.6万亿元，缺口较上年同期扩大49%。 (截图来源：彭博社) 更快的财政刺激措施——包括从基础设施支出到公务员工资等各个方面——并没有转化为7月份更快的经济增长，当月经济活动意外地急剧放缓。中国国家统计局上周五发布的数据显示，中国7月工业生产同比增长5.7%，增幅不及6月的6.8%，创下去年11月以来最小升幅。彭博调查显示，经济学家的预测中值为增长6%。中国7月零售销售同比增长3.7%，为今年以来最小升幅，且升幅不如6月的4.8%。今年前七个月，固定资产投资增速放缓至1.6%，不如1-6月的2.8%，原因是房地产行业萎缩加剧。此外，中国7月城镇调查失业率为5.2%，比6月上升0.2个百分点。 Lombard Odier驻新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“7月份的主要经济指标表明，该国与关税相关的低迷已经开始。需求和供应指标都明显丧失了动能，这要求在年中调整财政政策。” 中国当局将工程中断归咎于极端天气，而地方政府的消费者补贴计划则暂时遭遇资金短缺。广义支出包括一般预算支出(主要包括日常拨款)和政府基金预算支出(更侧重于资本投资项目)。今年前七个月，中国两大财政账户总收入与去年同期基本持平。税收收入同比下降0.3%，降幅较6月份有所收窄。

tqttier 2评论08-20 09:50

标普：“关税收入”将抵消特朗普税改法案的影响，维持美国信用评级

弹性的预期；可信、有效的货币政策执行；财政赤字高企（但没有上升），支撑着一般政府净债务的增长；以及提高5万亿美元的债务上限。” 标普表示：“稳定的前景表明，我们预计，尽管财政赤字结果不会有明显改善，但我们预计未来几年不会持续恶化。” “这包含了我们的观点，即国内和国际政策的变化不会对美国经济的弹性和多样性造成压力，”该公司表示。 “反过来，包括强劲的关税收入在内的广泛收入增长将抵消减税和支出增加带来的任何财政下滑。”

金融界08-20 08:34

标普：特朗普关税收入有望抵消税收法案影响，维持美国信用评级

持续展现韧性；货币政策执行可信且有效；财政赤字虽高但未进一步扩大，这支撑了政府净债务的增加；同时债务上限提高了 5 万亿美元。” 标普称：“稳定的前景表明，我们预计尽管财政赤字状况不会显著改善，但未来几年也不会出现持续恶化。” 该公司表示：“这包含了我们的观点，即国内外政策的当前变化不会削弱美国经济的韧性和多样性。” “进而，包括强劲关税收入在内的广泛收入增长，将抵消因减税和增支导致的任何财政下滑。”

金融界08-20 07:45

机构对9月降息预期持乐观态度，黄金股票ETF基金(159322)近1周涨幅排名可比基金首位

有连云08-19 10:45

特朗普深夜发文：事关乌克兰！全球市场等线索，杰克逊霍尔研讨会绝对重磅

短端美债收益率，但长端因滞胀风险和巨额财政赤字承压，使得收益率曲线陡峭化，为2021年以来最明显。欧洲债市也因国防开支上升带动融资需求而承压，德国长期国债收益率升至14年高点。 Pepperstone Group研究主管Chris Weston写道：“许多投资者紧盯债市走势，特别是收益率曲线的斜率。鲍威尔在杰克逊霍尔的指引将至关重要，他需要展示如何在通胀、经济增长和劳动力市场之间取得平衡。”

欧罗巴08-18 18:42

决策分析：中国股市冲至10个月高位！特朗普今日与泽连斯基会面，本周盯紧鲍威尔

短端美债收益率，而长端因滞胀风险与巨额财政赤字承压，使收益率曲线陡峭化，为2021年以来最明显。欧洲债券也因国防开支融资需求增加而承压，推动德国长期国债收益率升至14年高位。对美联储进一步宽松的押注拖累美元，上周美元指数下跌0.4%，至97.851。美元兑日元略微走强至147.41，欧元维持在1.1704美元，上周上涨0.5%。相较之下，美元兑纽元表现更强，因市场普遍预计新西兰联储将在周三将利率降至3.0%。大宗商品方面，黄金上周下跌1.9%后反弹0.5%，至3343美元。油价承压，因特朗普暂缓对俄罗斯石油出口实施更多限制。布伦特原油下跌0.1%，至每桶65.78美元，美国原油持稳在62.73美元。

云涌08-18 17:01

小心特朗普迫使乌克兰让步！中国股市强势爆发，本周鲍威尔的关键舞台来了

锚定短端收益率，但长期端仍然担忧通胀、财政赤字和货币政策政治化，从而推动收益率曲线陡峭化。欧洲债券收益率近期也有所上升，部分原因或在于市场意识到各国政府需要大规模举债来覆盖不断增加的国防开支。周一可能影响市场的关键动态：欧盟6月贸易数据美国全国住宅建筑商协会（NAHB）房市调查

风起08-18 15:20

美国7月关税收入创新高280亿美元但财政赤字仍创历史第二高

入攀升280亿美元及同比激增分析 7月财政赤字加剧及历史对比 2025财年前十个月预算赤字累计情况利息支出飙升成为财政最大负担税收政策与未来财政压力展望国际投行及专家点评汇总常见问题解答 7月关税收入攀升280亿美元及同比激增分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国财政部公布数据显示，2025年7月，美国海关关税收入达到280亿美元，创下历史单月新高，同比飙升273%。这一数据反映出美国政府通过贸易政策获取财政收入的能力显著增强。本财年前十个月，关税累计收入已高达1420亿美元。2025年7月的关税收入增长，部分抵消了其它收入来源的不足，是财政收入结构中的重要亮点。 7月财政赤字加剧及历史对比尽管关税收入创纪录增长，但7月财政赤字仍然扩大至2910亿美元，同比增长10%。这不仅是美国历年7月份单月赤字的第二高水平，仅次于疫情高峰期的2021年7月，也凸显了财政压力依然严峻。财政赤字的扩大表明单靠关税收入激增无法有效遏制财政赤字的增长趋势，尤其是在其他开支项目快速上升的背景下。 2025财年前十个月预算赤字累计情况截至2025财年7月，累计预算赤字达1.63万亿美元。经调整日历差异和剔除2024年递延税款后，累计赤字较去年同期收窄4%。这一赤字水平显示，2025财年整体财政状况依然紧张，有可能成为继2020和2021年疫情期间后，美国历史上第三大财政赤字年份。利息支出飙升成为财政最大负担财政挑战中，最引人关注的是不断攀升的政府债务利息成本。7月份，美国政府利息支出达到919亿美元，本财年前十个月累计利息支出超过1.019万亿美元，预计全年将突破1.2万亿美元。利息支出已成为政府第二大开支类别，仅次于社会保障支出，远超国防和医疗健康等传统大项，对财政持续稳定构成沉重压力。税收政策与未来财政压力展望美国财政部长贝森特此前预计2025年全年关税收入可能达到3000亿美元，且2026年可能更高。但多数经济学家及美国国会预算办公室（CBO）警告，特朗普总统签署的最新税收与支出法案将在未来十年内进一步加剧美国财政赤字。因此，尽管关税收入表现亮眼，结构性财政压力，尤其是利息负担与福利支出，将是决定未来财政健康的核心问题。国际投行及专家点评汇总 Janet Yellen，前美国财政部长，2025年8月12日：关税收入激增虽为财政收入带来短期提振，但高额财政赤字和债务利息成本构成长期风险，需谨慎应对。 Mohamed El-Erian，阿里安茨首席经济顾问，2025年8月12日：美国财政赤字继续扩大，利息支出飙升，将限制政策制定者应对经济放缓的空间。 Kristalina Georgieva，国际货币基金组织总裁，2025年8月12日：贸易政策带来的关税收入提升有限，财政赤字结构性问题需通过多元化财政整顿策略解决。 Ben Bernanke，前美联储主席，2025年8月12日：债务利息支出逼近历史高位，财政可持续性面临严峻考验，未来财政政策调整刻不容缓。 Esther George，堪萨斯城联储主席，2025年8月12日：财政赤字与通胀之间的动态关系复杂，关税政策需要谨慎评估其对整体经济和预算的影响。常见问题解答问：美国7月关税收入为何激增273%？答：这主要由于贸易政策调整和关税增加，促使政府通过关税获得更多收入。问：7月财政赤字为何仍然高达2910亿美元？答：虽然关税收入增长，但政府其他开支和利息成本持续攀升，导致赤字依旧居高不下。问：2025财年累计赤字达到多少？答：截至7月，累计预算赤字约为1.63万亿美元，显示财政状况依然严峻。问：美国政府利息支出为何如此庞大？答：由于公共债务规模巨大且不断增长，利息支付成为政府第二大支出。问：未来美国财政赤字面临哪些主要挑战？答：结构性财政压力、债务利息高企以及税收和支出政策均对赤字控制构成挑战。来源：今日美股网

今日美股网08-14 00:11

美国7月关税收入激增，仍难遏制预算赤字扩大

和支出法案，将在未来十年进一步加剧美国财政赤字。与疫情前相比，公共债务利息成本上升，以及医疗保险和社会保障支出扩大，仍是赤字增长的主要原因。来源：加美财经

加美财经08-14 00:01

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