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5000亿互换便利有何深远影响？银行业ETF(512820)单日获增仓达3.9亿元，高居全市场第三，成交额创上市以来新高！什么信号？
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行经营打造健康环境；国有大行下一步将迎财政部特别国债注资，银行抵御风险和信贷投放能力进一步提升；同时，地方债务化解力度持续加大，债务风险缓释利好银行资产质量，银行业利润表现有望得到改善。（来源于民生证券《银行2024年9月社融数据点评：社融同比少增，M2增速回升》） 2）利率下行落地，红利策略的逻辑预计依然有效。红利策略交易的是银行股较高的股息率相对于全社会预期回报之间的比价优势，后者的表征是广谱利率（包括政策利率、金融市场利率、信贷市场利率和金融产品利率）。2024年9月24日国新办发布会宣布下调7天期OMO利率20bp，LPR和存款挂牌利率将同步下行。经济运行压力下，广谱利率依然处于下行通道，则红利策略仍具有效性。 3）一揽子货币政策落地后，顺周期逻辑边际强化，不排除配套宽财政政策出台的可能性。9月24日一揽子货币政策力度超市场预期，意在刺激总需求改善。9月26日提出“有效落实存量政策，加力推出增量政策”“加大财政货币政策逆周期调节力度”。 4）银行基本面有一定压力，但有望维持业绩的基本稳定。银行息差仍有下行压力，但监管注重呵护银行息差，考虑到存款挂牌利率的多次调降，且行业前期吸收的高息三年定存将于2025-2026年集中到期，预计息差受到的冲击较为可控。当前银行拨备安全垫较为厚实，若风险不大幅恶化，全行业未来两至三年维持一个较为稳定的利润增速的概率较大，分红稳定性亦较有保障。布局银行板块行情、看好高股息低估值标的，认准银行业ETF（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”和“资产荒”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-15
二次通胀风险仍存，流动性问题或对金价带来致命打击
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度对市场情绪形成了较大的打压，但周后期财政部会议时间敲定，市场又重新对政策有了期待。从周末财政部会议来看，虽然并没有提及实际措施及规模，但是整体发改委的会议更加务实，估计对市场中性偏多。目前铜价上涨的宏观与微观基础相较于上半年的上涨更加扎实，这决定了铜价的下方支撑会更加牢固，10000美元/吨左右是相对合理估值。期限结构方面，COMEX铜价格曲线角此前向下位移，价格曲线仍然维持contango结构。目前COMEX铜库存来到7.5万吨水平，上周交仓甚至有加速迹象。有传言表示，COMEX铜的交仓可能持续至年底，如果真的如此，那么月差还是将以contango为主，并没有太好的机会。上周SHFE铜价格曲线较此前向下位移，价格曲线近端呈现Back结构、远端维持contango结构。节后沪铜还未见去库，但去库还是主要方向。因此我们认为月差还是可以有一定的行情可以期待，当然月差的上限不会太高，会受到进口的抑制，同时目前价格上涨至相对高位，对下游采购可能会有一定影响。持仓方面，从CFTC持仓来看，上周非商业多头占比继续回升，与价格反弹匹配，预计中国一系列政策落地后，多空双方的博弈会更加显著。图1：CFTC基金净持仓图片二、贵金属市场复盘 1. 贵金属市场观察上周COMEX黄金价格小幅反弹，白银价格回落。COMEX金银于2619-2679美元/盎司、30.3-32.6美元/盎司区间内运行。上周美国CPI及PPI数据均超出市场预期，市场对于年内的降息预期再度修正，而可能出现的二次通胀风险随之显现，贵金属价格由此企稳回升。图片 2. 比价与波动率上周，黄金价格上涨，白银价格下跌，金银比较前期震荡上行；铜价下跌，金铜比震荡上行；原油价格较前期上涨，涨幅强于黄金，金油比较前期震荡下行。图2：COMEX金/COMEX银图片黄金VIX持续回落，市场的恐慌情绪持续减弱，避险需求减少。图3：黄金波动率图片近期人民币汇率影响较前期增强，上周黄金内外价差较前期有所增加，白银内外价差有所减小；黄金与白银内外比价增大。图4：贵金属内外价差图片三、市场前瞻从周末财政部会议来看，虽然并没有提及实际措施及规模，但是整体发改委的会议更加务实，估计对市场中性偏多。目前铜价上涨的宏观与微观基础相较于上半年的上涨更加扎实，这决定了铜价的下方支撑会更加牢固，10000美元/吨左右是相对合理估值。在降息预期不断反复的情形下，无论是二次通胀或是软着陆预期，金价都仍有一定的上行空间，需要警惕的是美国可能出现的流动性风险，这将对金价产生致命打击。关注及风险提示：美国通胀预期，零售销售数据，欧央行利率决议等。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2411(CLmain)$
老虎证券2024-10-15
一揽子增量政策助力经济，港股互联网板块或迎新机遇，港股互联网ETF(159568)回调蓄势
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达7792.65万元。 10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办举行新闻发布会上，介绍了一揽子增量政策，包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面，并为进一步的增量政策提供了预期空间。信达证券指出，美联储降息及国内经济预期向好，中国资产仍系全球资本市场配置优选。我们预计港股三季度业绩较为稳健，业绩披露将集中在10月下旬，目前经济复苏趋势对四季度和明年展望的提振，有望在后续持续催化港股互联网板块估值。港股互联网ETF(159568)紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。恒生科技指数ETF(159742)及其场外联接(A类：014438；C类：014439)紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-15
【比特日报】20万亿元人民币不够！中国突传“刺激经济政策”巨响比特币6.55万多空交战
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加密货币价格造成了压力。” 周六，中国财政部长蓝佛安承诺“大幅增加”债务以重振该国停滞的经济，但未能给出刺激计划总体规模的具体数字。杰富瑞欧洲首席金融经济学家莫希特·库马尔(Mohit Kumar)对路透社称：“周末我们没有得到太多刺激，但无论如何，我们的预期也不太多，我仍然认为今年和未来几年将会出台更多的财政刺激措施。” 本月早些时候，分析师大卫·布里克尔(David Brickell)和克里斯·米尔(Chris Mill)告诉交易员们“要期待烟火表演”，他们在时事通讯中写道，由于中国释放“流动性海啸”以及美联储降息，他们认为比特币价格将创下历史新高。然而，一些市场观察人士担心，中国官员缺乏细节可能意味着市场反弹只是短暂的。 AJ Bell 投资总监拉斯·莫尔德(Russ Mould)在电子邮件评论中表示：“魔鬼总是藏在细节中，中国再一次掩盖了其加速经济增长的意图。” 他续称：“投资者原本希望周六中国财政部的会议能给出所有答案；但会议内容过于高层，无法维持市场的乐观情绪。尽管周一中国股市继续上涨，但涨幅已经放缓，一些投资者现在可能想知道我们是否已经看到了涨势的最佳阶段。” 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，在过去的七个月中，比特币格的大多数上涨都受到上方阻力位的限制，最近的一次是65000-66000美元的水平，价格尚未确保每日收盘价。周一的价格上涨使比特币处于类似的境地，即下行通道的趋势线被短暂突破，但目前尚不确定比特币周二当日收盘价是否会稳固高于通道阻力位。 (来源:Trading View) 与之前的反弹类似，此次价格突破部分是由期货市场推动的，随着空头交易者被迫买入，随着比特币上涨至66300美元，资金利率和未平仓合约的激增很容易确定这一活动。 (来源:TRDR) HighStrike加密期权和衍生品负责人JJ提到：“比特币飙升，因为突破200日均线，重新激发了期权市场看涨期权买家的兴趣。正如Galaxy Digital的Kelly Greer所说，这些看涨期权中最受欢迎的是今年第四季的75K-100K看涨期权。” “期权迷们持有75k-100k看涨期权(红色柱)。大部分是12月，10月和11月也有一些。Deribit上这些看涨期权的未平仓合约约为70k。上周末卖家放缓时买盘回升，这在10月份的隐含波动率和倾斜度中可见。” J 解释说，在他看来，“有许多因素推动了价格的看涨走势，其中最受欢迎的似乎是美国前总统、共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)的Polymarket胜率不断上升，达到自7月份比特币上次触及70000美元以来的最高水平，以及微策略近期突破新年以来的高点。” 当被问及周一突破66000美元的反弹是否代表着趋势的明确变化时，JJ警告说，9月高点上方的阻力仍然存在，因为Coinbase订单簿在该高点上方堆积了相当多的订单。 “尽管第四季的各项迹象都预示着比特币将突破历史新高，但只要这些卖盘壁垒仍然存在，参与者仍应预计市场将呈现区间波动，流动性将向下流动。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-10-15
A股三大指数午后跌幅扩大，国开ETF(159650)逆势涨2个基点，成交额超8亿元
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D。10月12日国新办召开新闻发布会，财政部领导就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”介绍有关情况，主要就加力化债、提升大行资本充足率、拓宽专项债使用范围稳地产等方面释放积极信号，关于量的层面明确了24年1.2万亿特殊新增债和未来利用4000亿元结存限额补充地方财力化债，也提到“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，打开市场想象空间。参考2015年上半年，在股市走牛、风险偏好抬升但基本面尚未改善的背景下，10Y国债的在35BP的范围内宽幅波动。未来仍处在政策密集期，月末人大常委会召开在即，未来大规模化债的总限额、中央特别国债规模和加杠杆的幅度都待进一步明确。债市可能进入阶段性政策波动期，建议控制敞口，风偏改善期间短期以防守为主，可以关注当前估值性价比相对较优的NCD。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，或是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-15
【直击亚市】一则消息暴击原油！中国传6万亿财政刺激，拜登讨论芯片限制方案
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国政府是否会出台更多刺激措施。尽管中国财政部在周末的新闻发布会上没有提出具体的新激励措施，周一中国的股市基准指数仍然上涨。 “非常重要的是，我们能够同时看到货币刺激和财政刺激，我们正在获得两者。”景顺的全球市场策略主管Kristina Hooper在彭博电视上表示，“财政刺激将会针对关键领域，这些领域将有助于在中长期内推动经济和市场的改善。” 据中国媒体《财新》报道，中国可能通过超长期政府特别债券在三年内筹集6万亿元人民币（约8460亿美元），以促进经济复苏。尽管如此，经济疲软的迹象依然存在。周一的报告显示，9月份中国出口增长意外仅增长2.4%，是自5月以来的最低水平。美国上市的中国股票指数在隔夜交易中下跌超过2%。市场也在期待香港行政长官李家超周三的年度讲话，他预计将把提振经济作为优先事项，并可能提出降低酒税等措施，旨在加强香港的金融中心地位。周二，日本股市表现最为突出。“考虑到美国和中国的局势，宏观环境中没有卖出的因素，而日本股市被低估，”Shinkin资产管理公司高级基金经理Naoki Fujiwara表示。与此同时，日本东京地铁公司进行六年来日本最大规模的首次公开募股，筹集3486亿日元（约23亿美元），显示出强劲的需求。本周美国企业财报将成为推动市场情绪的关键，标普500指数周一上涨近1%，创下今年的第46个历史新高。纳斯达克100指数上涨0.8%，英伟达领涨科技股，苹果因分析师看涨的报告而上涨，特斯拉则在上周暴跌后反弹。高盛集团和花旗集团在财报发布前也有所上涨。周二，美国国债收益率略有下降，而日元兑美元走强，但仍接近150这一关键心理关口。此外，拜登政府官员讨论了可能针对特定国家限制英伟达公司和其他美国公司销售先进AI芯片的方案，这一举措将限制某些国家的人工智能能力。比特币在周一上涨5%后企稳，受到美国加密货币监管前景改善的积极迹象提振。油价下跌，美国WTI原油跌至71美元附近，原因是《华盛顿邮报》报道以色列无意打击伊朗的石油或核设施。《华盛顿邮报》周一报告称，以色列总理本雅明-内塔尼亚胡通知美国，以色列计划重点打击伊朗的军事目标，而不是核设施或石油基础设施。上周，由于以色列表示计划对来自伊朗的飞弹袭击展开报复，投资者担心供应风险，石油价格曾获得支持。
云涌2024-10-15
政策利好频现，股指上行格局或将延续，金融科技ETF(516860)上涨2.40%，宇信科技涨停
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监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国9月CPI涨幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、消费电子、半导体以及航天军工等行业的投资机会。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、广电运通(002152)、新大陆(000997)、银之杰(300085)、东华软件(002065)、中科软(603927)，前十大权重股合计占比53.17%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-15
天风证券：给予四川路桥买入评级
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45亿元，占比46.4%，10月12日财政部在国新办发布会上提出，在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，我们判断资金层面的逐步宽松或有望加速重点基建项目的推进以及实物工作量的转化，市场持续扩容或给公司业绩增长提供较好支撑。　　高股息低估值蓝筹，维持“买入”评级　　我们维持此前预测，预计公司24-26年归母净利润分别为90、97、106亿元，对应PE分别为6.5、6.1、5.5倍，公司此前公告22-24年现金分红比例不低于50%，截至10月11日收盘，公司总市值为589亿元，按我们预测的24年归母净利润及50%分红比例测算，对应股息率为7.65%，我们认为公司后续高股息高分红的风格仍有望延续，维持“买入”评级。　　风险提示：基础设施投资景气度不及预期，新能源业务发展不及预期，订单结转速度放缓。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.59%，其预测2024年度归属净利润为盈利94.53亿，根据现价换算的预测PE为6.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为6.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-15
“会分红的”摩根中证A500ETF(560530)今日上市，有效认购户数创年内ETF之最！
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年10月12日，国新办举行新闻发布会，财政部部长介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。近日，知名投行摩根士丹利发布研报，对本轮中国股市回暖做出了深度分析，其认为，中国政策发生重大转向，预计财政将温和发力，股市技术性反弹或仍有空间。摩根中证A50ETF及摩根中证A500ETF基金经理韩秀一表示，截至九月底，中证A50指数的估值为19倍，中证A500指数的估值为15倍，均处于合理区间（数据来源：Wind）。连续的“政策组合拳”密集落地之下，市场风险偏好快速修复。随着经济复苏和企业盈利预期转暖，叠加美联储降息周期开启外部环境改善，A股修复行情有望延续。站在A股的新起点，中证A50指数、中证A500指数作为A股宽基的新代表，有望持续受到投资者的关注。摩根中证A500ETF（证券代码：560530，扩位简称：中证A500ETF摩根）、摩根中证A50ETF（证券代码：560350，扩位简称：中证A50ETF指数基金；联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(ODII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024100036 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-15
前美联储副主席：中性利率可能不会大幅上调
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真正的中性利率究竟在何处呢？当然，美国财政部和私营部门借款人沿着一条完整的收益率曲线发行债券，从历史上看，该收益率曲线的斜率是正的——利率随着时间的推移而上升，以补偿投资者持有债务更长时间的风险。这就是所谓的期限溢价。自美联储激进加息以来的美国债券收益率曲线倒挂很少见，但也不是新常态。随着美联储降息使“前端”利率走低，收益率曲线将在未来几年进行调整，相对于疫情前变陡，从而使对美国固定收益产品的需求与供应达到平衡。这是因为债券投资者将要求赚取更高的期限溢价，才愿意吸收激增的债券发行。与中性利率本身一样，期限溢价也是无法观察到的，必须从嘈杂的宏观和市场数据中推断出来。有两种方法可以做到这一点。第一种方法是通过对市场参与者的调查来估计未来10年联邦基金利率的预期平均值，并将这一估计值与10年期美国国债的实际收益率进行比较。根据最近的调查，使用这种方法得出的隐含期限溢价估计为0.85个百分点。第二种方法是使用收益率曲线的统计模型，这种方法得出的当前期限溢价估计值大约为零。我本人更喜欢依赖于市场参与者调查的方法，并相信目前的期限溢价是正的，并且可能会继续上涨。鉴于未来几年市场必须吸收大量且不断增长的债券供应，利率可能会高于疫情前几年的水平。但我相信，大部分必要的调整将通过收益率曲线趋陡体现，而不是从联邦基金利率本身的大幅上调进行。如果我的观点正确，这对固定收益投资者来说是个好兆头。他们将因在经济景气时因承担利率风险而获得回报，而当经济疲软时，他们也将受益于其投资组合中债券的对冲价值。届时利率将有更大的下降空间，从而使债券价格上涨。
金融界2024-10-15

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