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债市早报：二十届三中全会开始举行；二季度GDP增速出现下行波动，基本面支撑债市继续走强

债1.5万个项目已经全部开工建设。【财政部决定7月16日开展国债做市支持操作，金额合计24.9亿元】7月15日，财政部发布通知，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（十一期）国债、2023年记账式附息（二十六期）国债，操作额分别为12.7亿元、12.2亿元，期限为10年，竞争性招标时间为7月16日11:05-11:35。【国家发改委、国家能源局：利用超长期特别国债等资金渠道对符合条件的煤电低碳化改造建设项目予以支持】7月15日，国家发展改革委、国家能源局联合发布了《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》。其中提出，发挥政府投资放大带动效应，利用超长期特别国债等资金渠道对符合条件的煤电低碳化改造建设项目予以支持。鼓励符合条件的项目通过发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、绿色债券或申请绿色信贷、科技创新和技术改造再贷款等渠道融资。【北京房地产新政出台两周后，二手房、新房成交量均有所放大】据央视新闻，根据北京市住建委公布的最新数据，6月27日到7月10日这两周北京市二手住宅网签量为8004套，较政策出台前两周增长超过7%；北京市新建商品住宅网签量为2666套，相较政策出台前两周增长超过40%。特别是新政发布后的首个周末，6月29日到30日这两天，北京市共成交720套新房，比新政前的最后一个周末增长240%。（二）国际要闻【鲍威尔继续“放鸽”：最近三份通胀数据“相当不错”，无需等到降至2%就可降息】7月15日，美联储主席鲍威尔参加华盛顿特区经济俱乐部的午餐会。总体来说，鲍威尔发言依旧“鸽声大作”，称最近数年来美国经济不错，就业市场进入更好、更平衡的状态。他特别提到，今年二季度美国通胀取得更多进展，最近三份通胀报告“相当不错”。他指出，美联储在关注通胀降温的同时，也开始更关心劳动力市场的潜在疲软风险，有分析称，近期多位美联储官员的言论都在强化这一关键论调转变。鲍威尔还重申上周参与国会听证时的言论称，不需要等到通胀降至美联储2%的目标就可以降息，“那就会等得太久”，因为货币政策的影响具有滞后性，如果维持利率太高太久将过分抑制经济发展，“就业市场不必比新冠疫情之前更加紧俏。” 【美国共和党正式提名特朗普为党内总统候选人，特朗普宣布万斯为其副总统候选人】当地时间7月15日，在美国共和党全国代表大会上，美国前总统特朗普获得足够共和党代表人票数，正式被提名为2024年大选的党内总统候选人。同日，特朗普宣布俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·戴维·万斯（J.D. Vance）将作为其副总统候选人参加2024年的总统大选。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX国际天然气价格转跌】7月15日，WTI 8月原油期货收跌0.30美元，跌幅超过0.36%，报81.91美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.18美元，跌幅超过0.21%，报84.85美元/桶；现货黄金涨0.45%，报2422.27美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收跌6.14%至2.171美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月15日，央行公告称，为对冲税期高峰等因素影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1290亿元7天期逆回购和1000亿元MLF操作，中标利率分别为1.80%和2.5%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2270亿元。（二）资金利率 7月15日，受缴税影响，资金面平衡偏紧，主要回购利率均上行，其中，7天隔夜回购利率重回1.8%以上。当日DR001上行11.82bp至1.794%，DR007上行2.87bp至1.833%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月15日，二季度GDP增速低于预期且6月消费数据疲弱，显示内需仍偏弱，基本面继续支撑债市继续走强，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行0.80bp至2.2610%；10年期国开债活跃券240205收益率下行1.15bp至2.3310%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月15日，4只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H1融创03”跌超49%，“19沪世茂MTN001”跌超90%；“H0阳城03”涨超100%，“H0融创03”涨超125%。 7月15日，4只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“18贵安01”跌超12%，“19通化丰源债01”跌超21%；“22滦州债”涨超13%，“22远景02”涨超14%。 2. 信用债事件正荣地产：公司公告，境外整体债务重组支持协议截止日延至7月28日。万科：公司公告，截至7月15日，公司骨干管理人员增持计划已实施完毕。本次共耗资2亿元，购买2956.41万股，占公司总股本的0.25%。洛阳古都丽景控股集团：公司公告，公司与中信金融资产公司座谈，形成债务化解实施方案。蚌埠城投：公司公告，“19蚌埠城投MTN001”最终要约收购面额为8000万元，占债券收购前存续面额的8.2%。泉阳泉：公司公告，吉林森工所持公司5200万股冻结股解冻，系司法重整执行完毕后法院按规实施。中国飞机租赁：穆迪应发行人要求，撤销中国飞机租赁“Ba1”公司家族评级。湖南琼湖建发：联合国际出于商业原因，撤销湖南琼湖建发“BBB-”国际长期发行人评级。龙湖集团：公司公告，上半年累计实现总合同销售金额511.2亿，同比下降48%。亿达中国：公司公告，上月单月合约销售额约0.7亿元，上半年累计合约销售额达4.32亿元，均价12581元/平方米。滨江集团：公司公告，“23滨江房产MTN002”实现回售金额6亿元，由于本期债券金额全部面额回售，本公司决定取消转售安排。镇江文旅集团：公司公告，拟将“22镇江文旅MTN001”票息下调380BP至1%，回售申请自7月22日起。该债券发行总额为5亿元，发行票息为4.8%。衡阳城投：公司公告，拟将“21衡阳城投MTN002”票息下调103BP至2.55%，7月16日起回售申请。华光环能：公司公告，拟将“21华光环保MTN001”票息下调258BP至1.00%，7月15日起回售申请。湖北大冶湖高新技术产业投资：公司公告，因控股股东优化资产配置要求，公司丧失对重要子公司的实际控制权。南航国际租赁：公司公告，截至6月末，公司累计新增借款37.67亿元，占上年末净资产74.59%，主要为银行贷款。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌互见】 7月15日，A股低开分化，上证指数收涨0.08%，深证成指、创业板指分别收跌0.59%、0.63%。当日，两市成交额6050.6亿元，较前日缩量849.6亿元，北向资金净卖出29.4亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭、农林牧渔涨超1%，其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，社会服务、轻工制造、美容护理等13个行业跌逾1%，其余下跌行业跌幅不足1%。【转债市场主要指数小幅收跌】 7月15日，转债市场继续走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.43%、0.34%、0.59%。当日，转债市场成交额694.96亿元，较前一交易日缩量52.27亿元。转债市场个券多数下跌，537支转债中，99支上涨，426支下跌，12支持平。当日，上涨个券中，东时转债涨超19%，溢利转债涨超11%，表现亮眼；下跌行业中，卡倍转02跌逾10%，广汇转债跌逾9%，调整幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月15日，雪榕转债公告将转股价格由4.20元/股下修至4.15元/股；思创转债公告将转股价格由3.57元/股下修至2.38元/股；正裕转债、山河转债、威派转债公告不下修转股价格；龙星转债、武进转债公告不下修转股价格，且在未来6个月（2024年7月16日至2025年1月15日），如再次触发下修条件，亦不选择下修；宇邦转债、万讯转债、联诚转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月15日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至4.44%，10年期美债收益率上行5bp至4.23%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月15日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至21bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至33bp。 7月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.27%。 2. 欧债市场： 7月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.48%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、4bp、3bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月15日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-07-16

7月16日证券之星早间消息汇总：上交所将推出上证综合全收益指数

健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。2024年7月19日起与同期国债合并上市交易。中标参与机构不迟于2024年7月17日，将随卖操作款缴入财政部指定资金账户，缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。公司新闻： 1、广汇物流公告，拟2亿元-4亿元回购公司股份。 2、锦江在线公告，目前公司下属锦江出租部分企业与相关合作方开展了智能网联无人出租车示范运营活动。 3、会畅通讯公告，上半年净利预增905%-1219%。 4、长川科技公告，预计上半年净利同比增长877%-1023%。 5、飞荣达公告，预计上半年净利同比增长1243.65%-1492.48%。 6、天迈科技发布异动公告，未有无人驾驶车身控制及算法相关产品，未与百度萝卜快跑开展相关合作。 7、宇瞳光学公告，预计上半年净利润同比增长201%-238%。 8、岩山科技表示，脑电大模型及非器质性脑疾病部分产品已接近上市。海外要闻： 1.美东时间周一，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨210.82点，收于40211.72点，涨幅为0.53%；标准普尔500种股票指数上涨15.87点，收于5631.22点，涨幅为0.28%；纳斯达克综合指数上涨74.13点，收于18472.57点，涨幅为0.40%。大型科技股多数上涨，特斯拉、苹果、奈飞涨超1%，微软、谷歌小幅上涨；英伟达、亚马逊、Meta小幅下跌。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.64%。百度跌近6%，爱奇艺、京东、哔哩哔哩跌超5%，小鹏汽车、微博、蔚来跌超4%，理想汽车、拼多多跌超3%，唯品会、阿里巴巴跌超2%，腾讯音乐、满帮、富途控股跌超1%。网易小幅上涨。 2.华尔街投行高盛公布了今年第二季度的业绩报告，受益于债务承销和固定收益交易业务的增长推动，高盛第二季度营收、利润均超预期。其中，高盛第二季度净营收127.3亿美元，同比增长17%，预估123.9亿美元；净利润为30.4亿美元，同比增长150%，超过市场预期的28亿美元。 3.当地时间周一，马斯克对无人驾驶出租车Robotaxi跳票传闻作出回应。他在社交媒体上表示，他要求对Robotaxi前部进行重要设计更改，因推迟发布日期而得来的额外时间将让公司有机会展示一些其他的内容。 4.受到上周纳斯达克官宣超微电脑(SMCI)将于7月22日盘前被纳入纳斯达克100指数影响，公司周一开盘后一度涨超5%，但随后便迎来跳水，最终收跌1.35%。作为英伟达概念股，AI龙头近期持续横盘震荡也对超微电脑的走势造成影响。

证券之星2024-07-16

审计员称法国修复“令人担忧”财政状况的计划缺乏可信度

务负责人保罗·真蒂洛尼在布鲁塞尔欧元区财政部长会议前对记者说：“很明显，法国和其他高负债国家需要进行财政调整。” 在动荡的选举导致法国出现悬浮议会后，法国的国家预算已经笼罩在不确定性之中。在竞选期间，法国债券的抛售一度导致该国相对于德国的借贷成本溢价达到十多年欧债危机以来的最高水平。虽然市场的紧张局势已经缓解，因为没有一个政党获得自由控制预算所需的绝对多数，但被称为新人民阵线的左翼联盟在获得最多席位后，承诺大幅增加公共支出，正在崛起。当被问及巴黎出现新的挥霍无度政府的可能性时，德国财政部长警告说，所有欧盟成员国都应尊重欧盟的财政规则。他在布鲁塞尔对记者说：“保持公共债务的可持续性符合我们最大的共同利益，我认为未来的每届法国政府都必须遵守这些规则。” 新人民阵线需要淡化其提议，以便组建任何能够在法国获得多数支持的政府。现任财政部长布鲁诺·勒梅尔为就具体项目达成共识打开了大门，但他警告说，左翼的宣言对法国构成了威胁，马克龙的财政整顿计划不能被削弱，从而限制了妥协的范围。前法国财政部长、现任法国审计法院院长的皮埃尔·莫斯科维奇表示，减少债务和赤字有不同的可行路径，但无论是左派还是右派都无法逃避采取行动的必要性。 “我们在欧元区落后了，这不是好事，”他在新闻发布会上说。“法国是负债第三多的国家，这不是奥运会来临之时我梦想中的领奖台。” 勒梅尔和预算部长托马斯·卡泽纳夫在对审计报告的书面回应中表示，财政部同意该审计报告的许多看法。但他们表示，政府今年已做出前所未有的努力来纠正预算，2023 年的高债务和赤字水平是保护经济增长和应对通胀的选择的结果。勒梅尔周一对记者说，他对审计师对增长和税收收入的预测等几个要点提出质疑。他还表示，马克龙的减税政策促进了经济发展，对公共财政的破坏程度低于审计师的估计。这位即将离任的财政部长表示，现任政府正在为他的继任者准备2025年预算方案，以确保法国履行其长期赤字削减承诺。 “修复公共财政的任务已经开始，而且不应再偏离这条路线，”勒梅尔说。“这将由下一届政府做出决定——我的建议是不要偏离本届政府选择的路线。” 甚至在选举之前，标普全球评级下调了法国的评级，法国就成为了投资者的攻击目标。在投票前，欧盟还针对巴黎发起了一项程序，旨在对负债过高的成员国实施更严格的纪律约束。法国审计法院表示，在新冠疫情爆发后，法国在缩小赤字方面的努力与其他欧洲国家的分歧越来越大。更高的债务成本限制了所有其他支出和投资，如果再次发生经济冲击，法国将“处于危险之中”。审计员表示：“正如目前的稳定计划所预见的那样，将赤字降至经济产出的3%以下并使债务走上下降轨道至关重要”，并且符合欧盟规则。“但这一努力应该建立在比现在更现实、更可信的预测基础上。”

金融界2024-07-16

泰国将推出一项备受争议的 138 亿美元数字货币发放计划

24 年和 2025 年的财政预算。财政部副部长 Julapan Amornvivat 周一在新闻发布会上表示，该计划的预计成本从 5000 亿泰铢（138 亿美元）降至 4500 亿泰铢（124 亿美元），因此预算资金得以实现。他声称，预计所有 5000 万人仍将参与该计划，因为在之前的补助中，只有 90% 的符合条件的人使用了这些补助。 Julapan 补充说，数字钱包委员会已同意排除数万名在过去的计划中有欺诈记录的店主和现金接收者。该计划也有一定的限制，例如排除某些尚未决定的商品，早先的提案建议石油、服务和网上购物也应包括在内。 Julapan 表示，商务部将在详细计划提交给内阁后，于下周宣布排除事项。近年来，泰国经济低迷，没有明显的增长迹象。本月，世界银行的《泰国经济监测报告》预测，2024 年泰国的 GDP 增长率为 2.4%。执政的为泰党最初建议向所有 16 岁以上的泰国人提供数字钱包支付，但后来仅限于低收入泰国人，即年收入不超过 84 万泰铢（约合 2.3 万美元）且金融机构存款总额不超过 50 万泰铢（1.37 万美元）的人。

金融界2024-07-16

柳州样板：数万亿美元隐性债务如何推动了中国城市的增长，现在又如何威胁到未来

般收入下降了约30%。去年年底，中国财政部公开批评了柳州的债务问题，点名批评了八名城市领导人和地方政府融资平台高管。除了逮捕前市长外，东城区前董事长还被指控受贿。尽管如此，今年市地方政府融资平台仍下令发行九只债券，总额达6.47亿美元。国际货币基金组织预计，到2028年，中国地方政府融资平台债务将比2022年增长60%。今年早些时候，一名出租车司机在柳州废弃的轻轨项目废弃的铁轨下载客，他对这种“大水漫灌”式的支出表示不满。他问道，既然城市公交车利用率不高，为什么还要建设轨道交通系统？在共产党管理的留言板中，一位居民抱怨废弃轻轨项目周边仍然有施工围栏。这位居民写道，围栏挡住了人行道，迫使行人走在马路上。负责项目的广西柳州轨道交通有限责任公司对这条帖子做出了坦诚回应。 “由于我们公司近期面临巨大的财务压力，我们无法拆除这部分围栏，”它说。 “感谢您的关心。” 来源：加美财经

加美财经2024-07-16

特朗普时代即将来临？！贸易和税收政策对全球经济意味着什么？

利将这些提案称为“滞胀的灵丹妙药”。前财政部长拉里·萨默斯则更甚，他将所得税替代方案描述为“滞胀之母”。此外，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼最近在《纽约时报》的一篇专栏文章中指出，特朗普提出的关税只会让最富有的美国人受益。他还预测，80% 的美国消费者最终将失去税后收入。从数字上看，高盛估计这些政策将导致美国 GDP 下降 0.5%，同时推高通胀率 1.1 个百分点。该公司表示，这足以迫使利率上升130 个基点，而此时大多数投资者都希望借贷成本下降。彼得森研究所预测的结果更为激烈：一场全面的全球贸易战。这家无党派智库指出，上一次全面关税实施于近一个世纪前，导致了大萧条。但并非所有人都持这种怀疑态度。认为情况不会像担心的那么糟糕的阵营长期从事市场研究的资深人士、Yardeni Research 总裁兼首席投资策略师 Ed Yardeni 就属于此类。在最近为英国《金融时报》撰写的一篇专栏文章中，他指出特朗普第一任期的关税对美国经济产生了“良性”影响。他指出，在 2016 年第四季度至 2019 年第四季度（疫情爆发前）期间，实际 GDP 增长至创纪录的 8.5%。此外，通胀率在此期间一直保持在 2% 左右。展望新任期，亚德尼认为，特朗普最极端的追求可能会被国会淡化。他还表示，共和党对石油和天然气生产的亲商支持将抑制消费价格并抵消通胀压力。著名“大空头”投资者史蒂夫·艾斯曼在最近接受 CNBC 采访时对通胀影响持更直言不讳的怀疑态度：“我认为唐纳德·特朗普会增加对中国的关税吗？当然。我认为这会对美国产生巨大的通胀影响吗？我认为这太荒谬了。” 共和党捐款人凯尔·巴斯（Kyle Bass）是海曼资本管理公司的首席投资官，他对特朗普财政计划的支持则有所不同。他认为特朗普故意夸大了他的计划，而他实际实施的计划会更加克制。他上个月接受CNBC采访时表示：“夸张的修辞手段有助于捅马蜂窝。” 最终取决于国会诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨代表了两大派系之间的中间立场。尽管他是 16 位签署公开信警告特朗普政策可能推高通胀的经济学家之一，但他也表示——与亚德尼类似——很多事情都取决于国会。 “我认为，普遍共识，不仅仅是我的观点，而且几乎任何模拟当前情况的人都会认为特朗普政府的通胀会更高，”他告诉《商业内幕》。“通胀会高到什么程度取决于他们的激进程度。而这又取决于国会的立场。” 牛津经济研究院的下图显示了这些独特动态的实际作用。尽管“全面特朗普”政府将是下一届总统任期内通胀率最高的结果，但数据显示，在分裂政府的领导下，特朗普获胜的通胀率将低于“拜登基准”政权。（图源：商业内幕）

Peng2024-07-15

俄罗斯突传重磅消息！耶伦：美国财政部正在“密切关注”异动威胁……

该国最大的交易所进行加密货币交易，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会作证时，承认了俄罗斯加密货币使用的潜在威胁，并指出它可能变得更加令人担忧。美国众议院金融服务委员会听证会上，国会议员布拉德·谢尔曼(Brad Sherman)就俄罗斯使用加密货币和稳定币逃避西方制裁一事向她进行了质询。 (来源:Reddit) “俄罗斯央行敦促使用加密货币来逃避西方制裁，”这位议员开始说道，并补充道：“稳定币没有什么特别的优势，因为它稳定，你不能通过持有它来赚钱，而且它通常不支付利息，当然，这不是你在货币市场基金上获得的利息。它的唯一优势是逃避我们的制裁和其他法律，包括税法，我希望在对俄罗斯实施制裁时，你们不会通过促进稳定币来促进这一点。” 耶伦回应称：“我们非常关注加密货币和稳定币的使用，我们认为俄罗斯的所作所为并不是什么大事，但随着我们的制裁越来越严厉，这成为一个令人担忧的问题。” 俄罗斯央行最近建议企业使用加密货币和数字资产来减轻乌克兰冲突后西方制裁的影响，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜(Elvira Nabiullina)承认，支付问题对俄罗斯经济至关重要，并强调了新金融技术在创造前所未有的解决方案方面的作用。由于针对俄罗斯主要金融机构的制裁，俄罗斯与中国、印度、阿联酋和土耳其的贸易关系面临困难。纳比乌琳娜表示：“新金融技术为以前不存在的计划创造了机会。这就是为什么我们放宽了对在国际支付中使用加密货币的立场，允许在此类支付中使用数字资产。” 一位熟悉财政部提案的消息人士指出，俄罗斯财政部提议允许来自央行交易所和交易系统注册的公司为特定“特别合格”的投资者群体进行加密货币交易。 (来源:Twitter) 俄罗斯银行维护的交易所和交易系统注册记录，包括在该国运营的官方认可和许可的交易所和交易系统。目前，该注册记录包括7家公司，分别是莫斯科交易所、圣彼得堡交易所、圣彼得堡国际商品交易所(SPIMEX)、圣彼得堡货币交易所(SPCE)、东方交易所、国家商品交易所和CTS交易所。国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫(Anatoly Aksakov)向媒体表示，俄罗斯最大的交易所“已经在积极开展此类工作，在开发市场方面，在如何组织相应工作方面”。阿克萨科夫强调，他相信他们已准备好处理加密货币交易，他表示：“只要为他们的工作创造合法的条件，他们就会立即加入这一进程。因此，我认为这不会有什么问题。” 该建议被纳入财政部于6月底准备的政府审查草案中，该草案旨在解决两项议会法案，一项是关于加密货币挖矿监管(编号237585-8)，另一项是关于实验性法律制度下的加密货币交易(编号 341257-8)。总理米哈伊尔·米舒斯京指示财政部、俄罗斯银行、Rosfinmonitoring、联邦税务局和联邦安全局在2022年底前制定一种在国际结算中使用加密货币的机制。俄罗斯财政部在其提案中建议，在有限的“特殊合格”投资者群体获得交易所或交易系统许可的基础上，为被认定为商品的加密货币的有组织交易制定特殊法规。文件中没有提供对此类投资者进行分类的标准。该提案还建议，在一般监管框架内，加密货币可以被认定为货币价值，允许使用加密货币进行货币交易，包括将其用作对外贸易协定下的支付手段。该国财政部主张全面监管加密货币，此前曾提议在俄罗斯将加密货币交易所合法化。然而，与央行未能达成共识，因此只能采取实验性的做法。目前，国家杜马正在考虑一项法案，授权央行从9月1日起开始创建一个用于国际结算的加密货币实验平台。

秉哥说市2024-07-15

7月以来83只债基“闭门谢客”！年内限购的债基翻倍至1400只

前市场反转的风险不断增大。” 今日，财政部宣布决定开展国债做市支持操作，国债现券收益率短线上行，10年期国债240004收益率上行至2.26%上方，30年期国债230023收益率上行至2.4650%。截至收盘，10年期国债收益率为2.2615%，30年国债收益率为2.4635%。 30年期主力合约大幅上涨，收盘涨0.22%。此外，10年期国债期货主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。从上周债券主题ETF的资金流向变化来看，国泰基金国债ETF上周净流出4.1亿元，鹏扬基金30年国债ETF和博时基金国债30ETF上周分别净流出0.85亿元和0.41亿元。

格隆汇2024-07-15

特朗普准备迎接比特币飙破4万亿市值！耶伦承认“美元崩盘”恐慌非常严重……

比特币4万亿美元的价格飙升做准备，美国财政部长耶伦悄悄承认，美元崩盘的担忧十分严重。 (来源:FX168) 耶伦警告称，随着美国34万亿美元的债务不断攀升，人们担心美元崩溃，世界各国正在摆脱美元，而比特币和加密货币正在慢慢蚕食美元的主导地位。 (来源:Forbes) 过去一年，比特币价格一路飙涨，尽管美联储发出关键警告，但比特币价格仍继续上涨，而押注者越来越相信特朗普将在11月重返白宫，这也推动了比特币价格上涨。耶伦表示，她担心美国的金融制裁将削弱美元在全球的地位，因为俄罗斯鼓励使用比特币和加密货币。耶伦上周在众议院金融服务委员会对美国议员表示：“由于美元在国际交易中的重要作用，我们可以实施非常有力的制裁。”#去美元化浪潮# “我们实施的制裁越多，越多的国家就会寻找不涉及美元的金融交易的方式，”她强调。近年来，美国对俄罗斯和伊朗实施严厉的金融制裁，导致人们指责美国将美元武器化，并将所谓的金砖国家联盟(BRICS)排除出西方金融体系。金砖国家最初由巴西、俄罗斯、印度和中国组成，后来又加入了南非，然后是埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国(UAE)。两个主要发展中国家结成联盟，以扩大其在世界舞台上的实力和影响力。本月早些时候，俄罗斯央行鼓励使用比特币和加密货币来对抗西方因乌克兰冲突实施的制裁。据报道，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜在圣彼得堡举行的金融会议上表示：“新金融技术为以前不存在的计划创造了机会，这就是为什么我们放宽了对在国际支付中使用加密货币的立场，允许在此类支付中使用数字资产。” 一些比特币和加密货币交易员押注，比特币价格将在11月美国大选前飙升至历史新高，这引发了人们对美元崩溃的新一轮担忧。在The Block看到的7月2日的报告中，渣打银行外汇和加密货币研究主管肯德里克(Geoffrey Kendrick)预测比特币价格很可能在8月份创下历史新高，然后到美国大选日达到10万美元，并补充道：“这里的逻辑是，在特朗普的领导下，监管和挖矿都会受到更有利的对待。” 肯德里克表示，他预计到2024年底比特币价格将达到15万美元，到2025年底将达到20万美元，这将使比特币的市值达到4万亿美元左右。特朗普已经成为比特币和加密货币社区的首选候选人，他承诺保护人们持有比特币的权利，并于本月晚些时候宣布成为比特币2024大会(Bitcoin 2024)的头条发言人，这与美国总统拜登政府的反加密货币立场形成鲜明对比。#美国大选# 比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，比特币仍位于200日EMA上方，但低于50日EMA，EMA确认了短期看跌但长期看涨的价格信号。比特币突破50日均线将支撑其升至64000美元阻力位，此外，突破64000美元阻力位可能推动多头冲向69000美元阻力位。另一方面，跌破60365美元的支撑位可能会导致空头在200天EMA上遭遇冲击。 14日RSI读数为50.48，比特币可能升至69000美元的阻力位，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

颜辞2024-07-15

银行股持续走强！建行、农行、中行等创历史新高，工商银行逼近历史新高，银行股行情处于长周期起点？

接融资同比多增2449亿元。一方面6月财政部发行50年期超长期特别国债，同时地方政府专项债发行自5月以来也有提速； 2）信贷继续“重质轻量”，企业中长贷和居民短贷是主要少增项。6月社融口径人民币贷款新增2.2万亿元，同比少增1.05万亿元。其中居民和企业部门加杆杆意愿较弱，加上实体信贷“挤水分”，两部门信贷均同比少增。居民贷款同比少增3930亿元，其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增2443/1428亿元；企业部门同比少增6503亿元，其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增749亿元/6233亿元，票据融资则同比少减428亿元。 3）表外融资方面，未贴现票据下降2047亿元，同比多减1356亿元，或受监管治理资金空转影响，新增未贴现票据下降。后续应理性看待社融信贷数据增速放缓的现象，对此央行多次强调要克服信贷投放的“规模情结”，一方面是存量货币信贷规模基数较大，存量M1、M2规模已经高达66万亿元、305万亿元，尽管6月同比增速为-5%、6.2%，但近十年复合增速达6.8%、9.7%。 M2环比增速放缓并不意味经济走弱，有市场研究表明，2015年前，我国M1与工业增加值增速的同期相关系数接近50%，但2015年后降至15%；欧美发达国家历史上也有多个时期货币供应量与实体经济活动的变动方向不一致。二是新增贷款不能反映信贷对实体经济的支持全貌，盘活存量对金融支持实体经济的意义更大，将贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节，能够提高资金使用效率，更好支持经济高质量发展；三是需要警惕资金空转、信贷资源浪费的问题，实体信贷需要“挤水分”，反映更加真实的信贷需求情况。低利率环境为银行股投资提供双重利好华创证券在最新研究报告中强调，当前低利率环境为银行股投资提供了双重利好：既保证了分红的稳定性，又吸引了中长期资金的持续流入。报告指出，为了保持4%以上的吸引股息率，银行股的整体估值预计还有23%至54%的增长空间，这表明银行板块，目前虽处估值洼地，却孕育着巨大的上行潜力。加之宏观政策与金融环境的边际改善，如金融业增加值核算的优化、房地产市场的政策激励、有序去杠杆以及央行政策导向强调信贷平衡与抑制高息揽储，都为银行业的理性发展和竞争格局优化奠定了坚实基础。虽然2024年银行业绩仍面临一定压力，但在向好的宏观政策引导下，行业正逐步回归“新稳态”，迈向高质量发展轨道。华泰证券则从房地产政策的持续共振出发，认为近期政策调整不仅增强了市场信心，也为银行板块的估值修复打开了窗口。特别是央行对首付比例和房贷利率的优化，有效刺激了购房需求，减轻房企财务负担，正面影响银行的资产质量和贷款投放，进一步强化了银行股的配置价值。中泰证券的分析重申了银行股作为稳健防御性投资标的的角色，特别是在高股息和国有背景的加持下，其投资吸引力显著。该机构推荐了一系列基本面稳固的城农商行，如江苏银行、常熟银行等，同时也提示在经济弱复苏背景下，大型银行因高股息率而更具投资价值。浙商证券则从长期视角出发，提出银行股的行情正处于一个长周期的起点，而非短暂的市场波动。其推荐的“大+小”哑铃组合策略，既包括了高股息的大行，也覆盖了高成长性的中小银行，强调了在不同经济复苏预期下，银行股配置的多元化策略。

金融界2024-07-15

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