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超长期特别国债正式发行流动性冲击相对有限

瞩目的超长期特别国债落地！5月13日，财政部公布今年超长期特别国债发行安排；17日，30年期超长期特别国债正式发行。当前，我国经济回升向好仍面临一定挑战。业内认为，发行超长期特别国债，有助于引领经济走出总需求不足的困境，“功在当代，利在长远”。分析人士表示，超长期特别国债发行开闸后，或将产生三方面影响：发行节奏“小步多频”，对流动性冲击有限；释放积极财政信号，提振市场信心；提供安全高息资产，缓解债市“资产荒”。

金融界2024-05-20

财信研究深度解读：地产新政怎么干？怎么看？

）：第一阶段，2022年8月，住建部、财政部、央行等有关部门出台措施，通过政策性银行专项借款方式，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，“保交楼”政策致力于维护购房人合法权益。第二阶段，2023年8月31日，在房地产市场持续低迷的背景下，央行、金融监管总局联合出台包括下调首套和二套房首付比例、下调二套住房贷款利率下限、降低存量首套住房贷款利率、“认房不认贷”等一揽子房地产需求端刺激政策。但受居民收入和房价预期偏弱、房地产供给端存在堵点等因素影响，需求端刺激政策效果欠佳，房地产销售、投资延续负增长。第三阶段，2024年5月17日，本轮政策从供需两端齐加力，无论是需求侧的降首付、降利率政策，还是供给侧的“保交房”、政府收储存量商品房、收购房企存量土地政策，都能直接改善房企现金流，有助于房企风险的缓释、打通供给侧存在的堵点，进而实现房地产供需两端的良性循环，助力房地产向新发展模式平稳过渡。二、政策背景：稳地产畅循环、去库存化风险（一）房地产仍是国民经济支柱产业，但正成为国内大循环堵点虽然房地产业属于传统行业，但不能否认的一个事实是，房地产行业仍是我国国民经济的支柱产业，对稳定经济增长和守住系统性风险底线的重要性，在各行业中稳居前列甚至首位。如居民住房资产占家庭总资产的59.1%（2019年央行调查报告），房地产抵押贷款占商业银行贷款的30-50%，土地出让收入占政府财政收入的30-50%甚至更多。因此，房地产关联着家庭、商业银行、地方政府的资产负债表，直接影响经济增长和金融稳定。宏观经济增长方面，据测算，房地产经济对国民经济的贡献率超过五分之一。在我国国民经济中，与房地产市场相关的活动，不仅包括房地产开发投资，还涉及到与房地产相关的服务业、消费以及对上下游产业的影响等，因此房地产经济包括房地产开发投资活动、房地产生产活动和房地产消费活动三个领域。我们测算了我国房地产经济活动对经济增长的影响，结果表明，2023年房地产开发投资活动、房地产生产活动和房地产消费活动增加值，在GDP中的比重总计超过22%（见图3），虽然较2020年高点下降了近10个百分点，但对GDP超五分之一的贡献率，是其他行业很难比拟的。如2022年包括新产业、新业态、新商业模式在内的“三新”经济，在GDP中的比重为17.4%（见图4），即使按照每年提高1%左右的速度增长，2023年在19%左右，没有超过房地产经济的贡献率。这间接表明房地产经济活动对我国经济影响大，保持其稳定，必要性不言而喻。近些年房地产市场的深度调整，影响了供需循环的畅通和传统动能的稳定，日渐成为“需求上升—价格提高—利润增多—经济增长—收入增加—需求上升”国民经济大循环的堵点。最典型的表现就是低通胀格局的持续，是供需失衡尤其是需求不足在价格上的反映（见图5），而供需失衡和循环的受阻，房地产市场调整带来的影响是不容忽视的。（二）稳增长并阻断房地产风险扩散至金融和财政领域占GDP超两成的体量，证明房地产对经济的稳定增长具有毋庸置疑的重要性，尤其在我国产业升级、新旧动能交替的关键期，保持体量占绝对优势的传统动能稳定，让体量不到两成的新动能有一个“舒适”稳定的增长环境，具有战略性意义。因为传统动能下降过快甚至失速，新动能将会失去“友好”发展的窗口期。房地产市场之于风险，大致有两条渠道：第一条是房地产市场本身的风险及对经济增长的冲击。房地产作为一种特殊资产，具有商品属性和金融属性，通俗地讲，前者就是“房子是用来住的”，后者就是房子往往具有“用来炒的”功能。房地产市场有起落周期，资产价格更有涨跌变化，价格的过大波动，会造成房地产市场本身的停滞调整及对经济增长的冲击。近些年房地产市场的调整，对实体经济的影响比较充分，如通货膨胀、投资、信贷等关键指标在走低（见图5）。第二条也是更重要的，就是房地产市场风险会蔓延至金融领域和财政领域，最终可能造成系统性风险。因为房地产是很重要的抵押品，并且在此基础上还有诸多复杂的衍生品，但其根源都在房地产本身。金融机构是这些抵押品和衍生品的主要持有者，金融市场是这些产品的主要流转交易场所，因此房地产市场风险必然会波及金融风险。为挽救金融机构、稳定金融市场，财政货币政策均会“出手”，消耗财政资金难以避免。同时，房地产市场的萎缩，土地出让金的大幅减少，也会加重财政收支失衡风险尤其是地方政府债务偿还风险。因此，稳定房地产市场，于稳增长、于防风险，都不可谓不重要。（三）前期刺激政策效果不及预期，房地产市场仍处于调整期为稳定房地产市场，2022年以来我国积极应对，采取了系列组合应对措施，但房地产市场仍处于调整期态势，政策效果不及预期。从2023年看，2023年一季度房地产市场受前期积压需求快速释放、房地产刺激政策合力显效等因素影响，销售、投资、价格等指标增速出现企稳回升；但进入二季度后市场二次探底调整，尽管2022年同期基数很低，销售、投资等关键指标增速依然明显下降；三季度稳房市一揽子政策密集出台，但止跌效果并不明显，四季度延续调整，全年处于深度调整期。 2024年初以来，各地陆续取消各种限制性政策，但市场预期并没有得到根本性扭转，效果欠佳，前4个月基本延续了去年调整态势。如1-4月份房地产投资、销售面积增速降幅分别较上月扩大0.3、0.8个百分点至-9.8%、-20.2%（见图6）；70个大中城市房地产价格延续负增长，4月新建商品住宅价格指数环比下降0.6%，较上月扩大0.3个百分点，已连续11个月环比负增长，同比降幅较上月扩大0.8个百分点至3.5%（见图7）。（四）去库存压力创有数据记录以来新高房地产市场的调整，尽管供给端大幅减缓，但需求端缩减幅度大于供给端，导致库存的增加。2021年以来，衡量库存变化的产销比（新建商品房待售面积与近三个月平均销售面积之比）指标持续走高至今年4月，并续创有数据记录以来的新高（见图8）。如4月份为8.2倍，较上月提高0.3倍，比2020年底提高5.3倍。从商品房待售面积看，4月增加至7.46亿平米，也处于有数据记录以来的高位。因此，当前房地产市场去库存压力持续加大，尤其是在销售情况不好的情况下更为明显，去库存成为下一阶段房地产市场的主要任务之一。但房地产价格指数的持续下降和房价预期的不稳定，不利于去库存。如今年4月份70个大中城市房地产价格指数同比下跌的城市数量，新建商品住宅达到63个，二手住宅达到70个，后者数量已经超过2015年（见图9）。综合产销比和价格下降城市数量指标，房地产去库存压力已达到新高。三、政策影响：需求温和回升可期，供需堵点有望趋于畅通（一）需求端“三支箭”：有利于房地产销售回升，但力度偏温和预计房地产需求端刺激政策有望带动销售增速回升，理由有三：一是从历史经验看，降房贷利率、降首付比例后，房地产销售面积增速在半年内均出现过回升，但2021年后政策效果明显弱化。降商贷（商品房贷款，下同）利率方面，2021年下半年以前，个人住房贷款加权平均利率与商品房销售面积增速基本同步反向变动（见图11），降利率对刺激购房需求见效快、作用显著。但此后降利率的刺激效果明显减弱，短期内房地产销售增速出现脉冲式回升后继续下降（见图10）。降首付比例方面，2015-2016年首付比例下限曾两次下调，6个月内地产销售面积增速均出现回升（见图10）；但2023年8月份调降首付比例效果不及以往，尽管也曾带来销售的脉冲式回升。降公积金贷款利率方面，该项政策往往和其他政策组合出台，整体看见效相对较慢，单独作用也相对有限。二是一线和核心二线城市降首付比例、降商贷利率的空间打开，刺激效果或更明显。政策调整前，国内4个一线城市和部分二线城市首付比例高于全国下限水平，商贷利率也高于或等于全国下限（LPR-20BP）（见图12），本次下调首付比例和取消全国房贷利率下限政策，将打开上述城市调降空间，有利于降低居民购房门槛和利息负担，提升置业意愿。一线城市政策松绑有何影响？根据2022年数据，一线城市商品住宅销售额占全国的比重约13.9%，因此这些城市政策松绑对全国房地产销售存在一定的拉动作用，叠加其风向标“示范效应”，有利于提振全国层面居民购房信心和预期，放大政策效果。三是房地产销售中枢偏离长期趋势水平，需求回升空间较大。2023年全国住宅商品房销售面积已降至9.5亿平方米，今年4月滚动一年的住宅商品房销售面积降至8.6亿平方米，基本回到2009年水平（见图13）。国内商品住宅销售面积或已低于中长期潜在需求中枢水平，需求端政策的进一步放松，有利于去向潜在水平回归。但是，预计房地产销售回升力度偏温和。一是国内房地产市场供求关系已发生重大变化。2020年我国家庭户人均住房间数达到1.2间/人，满足“每人一间房”的个人居住需求，房地产市场已由供给短缺走向供需基本平衡，导致需求端刺激政策效果趋弱。如2021年下半年以来，我国调降房贷利率并未带动商品房销售面积的明显回升（见图11）。二是根据中指研究院《2024年4月居民置业意愿调查报告》，还贷压力大、收入不稳定、房价下跌是居民购房的主要阻力因素（见图14），需求端刺激政策可以在一定程度上降低居民的还贷压力，但后两大因素的制约短期仍偏强，不利于政策效用的释放。三是当前房地产市场库存去化压力已达到历史新高，本轮政策的重心也转向供给端，预计在房地产市场库存压力明显缓解之前，房地产供需失衡格局将持续对价格形成压制，刺激政策对价格和需求的提振作用或打折扣。（二）“现房”去库存：预计能消化110万套商品房，占待售商品房面积10%左右根据“全国切实做好交房工作视频会议”精神，“商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”。为此，央行设立3000亿元保障性住房再贷款，“鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元”。这个政策有几个要点：一是所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房，即未出售现房；二是按照保障性住房是用于满足工薪收入群体刚性住房需求的原则，严格把握所收购商品房的户型和面积标准；三是2023年人民银行设立的1000亿元租赁住房贷款支持计划，也将并入保障性住房再贷款政策中管理，由于人民银行按贷款本金的100%予以资金支持，可带动银行贷款1000亿元。保障房政策能去多少“现房”库存？首先是资金问题。央行3000亿元保障性住房再贷款和1000亿元租赁住房贷款支持计划，预计总共能带动银行6000亿元。然后是保障房面积标准问题。根据国务院《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，我国住房保障体系以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体。每种类型面积标准不一，其中为收入低、住房条件差群体提供的实物公租房，一般建筑面积在60平方米以下；为解决新市民和青年人的住房困难而提供的保障性租赁住房，一般建筑面积不超过70平方米；以满足家庭基本居住需求为主的共有产权住房，面积没有统一标准，一般在60到120平方米之间，如北京市规定城六区不应大于90平方米，其他区最大不超过120平方米。此外，考虑到这次收购的是已建好未售的现房，以满足家庭居住需求为主，建筑面积或以60平方米以上为主，因此预计全国保障房面积均值在60-90平方米/套左右。最后是房地产价格问题。由于这次政策资金是支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，因此涉及到商品房价格。根据国家统计局数据，今年4月我国商品房销售均价为9595元/平方米。在房地产市场处于买方市场和国有企业收购的背景下，我们把收购价格分成三种情景：一是以当前市场价格收购，即9595元/平方米；二是以当前市场价格*80%收购，即7676元/平方米；三是以当前市场价格*60%收购，即5757元/平方米。据此，能测算出6000亿元银行贷款收购现房套数上限为69-174万套，均值上限介于80-150万套。如果以情景二为基准，那么收购保障房套数上限在110万套左右，收购的保障房面积占4月份待售商品面积（7.46亿平方米）的10.5%（见表2）。（三）盘活存量土地：面临资金来源和项目收支平衡的制约，预计短期效果有限盘活存量土地方面，吹风会上提到政府收回收购、市场流通转让、企业继续开发三种方式，后两种属于市场化的盘活方式，这里我们主要分析第一种方式的政策影响。预计地方政府收回收购盘活存量土地的政策空间较大，但短期政策效果或有限：一是房企土储库存去化压力持续增加，盘活存量土地空间大。根据克而瑞地产研究中心数据，2023年末百强房企总土储货值去化周期已经高达4.89年，高于2019年1.09年（见图15）。这意味着在新开工低迷的背景下，房企储备的土地库存创新高，地方政府收回收购上述土地库存、帮助企业解困的空间较大。二是政策效果面临资金来源和项目收支平衡的制约。地方政府收回收购存量土地面临两个核心问题：第一，资金从哪里来？吹风会上，相关负责人已经明确地方政府专项债券可以作为重要资金来源，但专项债券共支持11大领域，2023年用于保障性安居工程的金额约4700亿元，占比在11.9%左右，这部分资金不足以支持地方政府在全国范围内开展相关政策。此外，在深入实施地方政府债务风险化解方案、经济名义增长中枢低迷的背景下，地方政府收支平衡压力明显增加，地方政府主动加杠杆帮助房企盘活存量土地的意愿不强。第二，收益如何覆盖成本？吹风会明确指出地方政府“收回、收购土地应当量力而行，统筹考虑项目收支平衡，不增加政府隐性债务风险”，而已明确的资金来源—专项债券也要求项目与融资自求平衡。目前北京、上海、成都、天津等地的二手住宅租金回报率均不足2%（见图16），不足以覆盖当前新增专项债券2.48%左右（3月份数据）的融资成本。再考虑到存量土地向保障房转变过程中，存在开发、改建以及运营成本，收回收购存量土地项目要达到收支平衡并未易事，也对地方政府大规模收回收购存量土地形成制约。（四）“保交房”攻坚战：重在防风险，提振市场需求效果或有限本次吹风会将“保交房”作为主题，强调进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，推动符合“白名单”条件的项目“应进尽进”，商业银行对合规“白名单”项目“应贷尽贷”，以支持应续建项目融资和竣工交付。同时上述其他三项供需政策有利于改善房企资金状况，其回笼的资金也可以助力保交房，确保房地产市场平稳运行。“保交房”再次加码，预计会带来两方面影响。一是有利于推动房地产竣工回升，但对新增投资的作用有限。一方面， 2024年将面临史上最强一轮商品房交付。如2021年我国商品房期房销售面积为15.6亿平方米，为历史最高值，按照三年交付周期推算，这部分已售期房将于今年交付，但今年1-4月份房屋竣工面积下滑逾20个百分点，预计“保交房”政策加码将带动房屋竣工增速明显回升。另一方面，“保交房”政策主要针对在建已售难交付商品房，重在防风险，不会带来新增投资需求。加上竣工属于房地产开发产业链的后端，对增量投资需求的带动作用相对偏弱，因此预计其对房地产投资的拉动有限。二是缓解房企现金流压力，维护房地产市场稳定。受房地产销售持续低迷、房企融资困难等因素影响，近年来房企违约、暴雷屡见不鲜，且逐渐由小企业向大企业扩散。本轮供需两端各项政策均有利于直接改善房企流动性，缓释其现金流压力，避免房地产市场风险集中爆发扩散，甚至蔓延至金融和财政领域，影响房地产市场本身和实体经济的稳定运行。（五）政策总结及展望根据上文对政策组合拳的具体分析，主要有三点结论：一是政策刺激范围扩大，政策力度明显加大。这次政策组合拳从四个方面综合施策，第一是央行同步推出三大政策提振房地产市场需求和预期，第二是“现房”去库存，第三是打好“期房”保交房攻坚战，第四是盘活存量土地。二是政策发力方向进一步优化。本次政策从“现房”去库存、“期房”保交房、盘活存量土地三方面加大了对房地产开发企业缓解困难和压降债务的力度，这是一个值得肯定的积极举措。三是政策效果具有较大不确定性，需观察。政策从出台到落地过程中，有很多不确定性，最终政策效果有待观察评估。展望下一步政策，我们预计房地产市场演变与政策优化是一个动态过程，新政策出台与否取决于房地产市场实际情况与预期目标之间的差距。这次政策组合拳对稳定房地产市场和提振预期无疑具有积极作用，但能否一蹴而就稳定房市，有待时间检验和进一步观察评估。

金融界2024-05-19

新闻周刊丨pump.fun疑似遭遇闪电贷攻击谷歌推出AI视频生成模型Veo

也引发了公众对权力滥用的担忧。 ▌美国财政部拟强化针对加密货币和其他非法金融的洗钱监管美国财政部于周四发布了2024年打击恐怖主义和其他非法融资国家战略，概述了打击非法融资的优先事项。财政部强调了其正在进行的围绕加密货币的工作，包括对某些交易平台和Bitzlato和Lazarus等团体的制裁、与币安的和解以及对杀猪盘骗局的警告。报道指出，美国财政部四个优先事项是缩小反洗钱法规的差距、支持更有效和以风险为中心的框架、提高执法机构的效率以及利用技术创新。而更新现有的加密货币监管框架将支持这些优先事项。 ▌美国国会议员Thomas Massie提出废除美联储的法案美国国会议员Thomas Massie提出废除美联储的法案。 ▌法国证券监管机构对Bybit发出了新的警告法国证券监管机构对加密货币交易所Bybit发出了新的警告，敦促客户为该平台可能突然停止向法国客户提供服务的可能性做出安排。金融市场管理局（AMF）在周四的通知中表示，该交易所并未注册为数字资产服务提供商（DASP），因此在法国非法提供服务。Bybit自2022年5月20日起因非法运营而被AMF列入黑名单。 ▌美国众议员：参议院或受多位民主党人支持加密货币法案影响美国众议院金融服务委员会主席Patrick McHenry表示，下周美国加密货币行业监管立法的预期投票结果将对美国参议院的立场产生重大影响，尤其要关注是否有大量民主党人支持该法案。此前，众议院通过了多项与加密货币相关的法案，其中包括“21世纪金融创新与技术法案”，该法案即将在众议院进行最终批准的投票。尽管该法案在参议院可能面临挑战，但McHenry和其他人乐观地期待众议院对此的投票结果，因为这关乎加密货币行业在华盛顿的发展。 ▌美司法部：攻击以太坊区块链盗取2500万美元加密货币的两兄弟被捕美国司法部南区检察官办公室宣布Anton Peraire-Bueno和James Peraire-Bueno两兄弟因涉嫌利用以太坊区块链的漏洞，在大约12秒内盗取价值约2500万美元的加密货币而被捕。据起诉书称，这两名嫌疑人在美国一所著名高校学习数学和计算机科学，利用他们的专业知识操纵和篡改了以太坊区块链的交易验证和添加协议，以此欺诈性地获取受害者的加密货币。这是有史以来首次发生此类攻击事件。两人被指控合谋实施电信欺诈、电信欺诈以及合谋洗钱，每项罪名最高可判处20年监禁。美国司法部副部长莫纳科表示，尽管被告策划了数月并在几秒内实施了这一复杂且前所未见的欺诈行为，但仍难逃法网。区块链应用 ▌zkSync宣布网络治理移交给社区前将发布最后一个v24版本协议升级 zkSync于X平台表示，其坚定地坚守去中心化承诺。自3月份开始支持EIP4844以来，这一直是唯一的关注焦点。即将发布的v24版本是在将网络治理移交给社区之前需要进行的最后一个计划协议升级。预计剩余的缺失部分将在6月底前完成。去中心化是一个重要且不可逆转的步骤，需要在复杂的技术和法律框架的交叉点上给予最大的关注。在一个经常以炒作和短期牺牲为特征的行业中，zkSync继续努力脱颖而出，构建经得起时间考验的基础技术。 ▌Web3平台Radix已向其节点运行者社区提议进行Bottlenose协议更新 DeFi和Web3平台Radix已向其节点运行者社区提议进行Bottlenose协议更新，并预计将于6月3日左右颁布。该更新的突出特点之一是引入了AccountLockers，代币交付通过的“储物柜”，可以接受或拒绝AccountLockers旨在阻止不需要的存款并简化dApp记账工作。其他Bottlenose功能包括API和Radix引擎增强功能，以及添加恢复费用保险库。 ▌万事达卡和渣打银行试点代币化存款万事达卡与渣打银行合作开展了一项概念验证试点，探索代币化存款和代币化碳信用额度。这两家金融服务巨头与渣打旗下的香港数字银行 Mox 和资产代币化技术公司 Libeara 合作，在香港金融管理局的金融科技监管沙盒（Fintech Supervisory Sandbox）上进行 PoC。 ▌Shibaswap已扩展至Shibarium区块链 Meme代币项目SHIB的开发团队宣布，去中心化交易所（Dex）Shibaswap已扩展到Shibarium区块链上。SHIB的首席开发人员详细介绍说，Shibaswap的交易平台现在可供以太坊和Shibarium网络的用户访问。 ▌Komodo计划从工作量证明过渡到权益证明 Komodo是一个区块链互操作性和原子交换技术项目，计划将其区块链从工作量证明过渡到权益证明，这一变革性转变强调了Komodo对环境可持续性的坚定承诺，因为与PoW相比，PoS消耗的能源要少得多。 ▌FLock.io将去中心化人工智能训练与Morpheus智能代理合并 “AI共创”平台FLock.io和为智能代理提供支持的网络Morpheus宣布建立战略合作伙伴关系，以推进Web3中的去中心化AI功能，该团队表示，通过合并FLock.io的社区驱动、去中心化AI训练模型平台与Morpheus一起，使智能代理构建者能够部署其代码并获得奖励，合作伙伴旨在减少对OpenAI的集中式外部函数调用的依赖，并将更多智能代理集成到Web3钱包中最终，这种集成将使用户能够直接从钱包中利用人工智能，获得无缝、安全和直观的交易体验。 ▌比特币L2网络Stacks社区预计将进行两次重大升级比特币L2网络Stacks在X平台表示，比特币L2是2024年的第一主题，随着比特币L2逐渐成熟，Stacks社区预计将进行两次重大升级。加密货币 ▌观点：通过Tornado Cash洗钱案不应影响Tornado Cash创始人案去中心化金融教育基金（DeFi Education Fund）的发言人表示，他们对Pertsev在荷兰案件的结果感到失望，但认为这不应影响美国针对Roman Storm的案件。此前报道，荷兰法院判定31岁的Pertsev通过Tornado Cash洗钱12亿美元，判处Pertsev 64个月的监禁。与此同时，Tornado Cash联合创始人Roman Storm在美国的审判将于9月23日开始。 ▌加密行业在美国选举中发挥影响力，加密友好候选人获得支持美国加密行业正通过在华盛顿投入巨额资金来影响即将到来的选举，其中Fairshake等加密政治行动委员会已筹集数千万美元支持加密友好候选人。这些努力已经在一些关键竞选中取得成功，吸引了华盛顿关注。不仅如此，候选人的态度也在改变，甚至包括加密怀疑者，如Sherrod Brown参议员，都表示愿意考虑加密立法。尽管持有加密货币的选民往往更喜欢特朗普当选总统，但业内人士对于特朗普担任总统是否真的更有利于加密货币存在分歧。 ▌基于Solana的Cypher Protocol内部人士承认窃取了30万美元基于Solana的加密货币交易协议Cypher Protocol内部人士承认窃取了30万美元。一位名叫Hoak的匿名开发者承认从Cypher的黑客补偿基金中窃取了价值数十万美元的加密货币，Hoak在一份声明中表示，他拿走了这些资金，然后把它们输掉了，他将自己的行为归咎于“严重的赌博成瘾”。 ▌比特币与美股的90天相关性上周升至0.17 数据显示，比特币与美国股票的90天相关性上周升至0.17，高于3月份录得的多年低点0.01。尽管如此，比特币与风险资产的相关性仍然远低于牛市高点0.6以上。 ▌美国矿企CleanSpark购买了怀俄明州靠近导弹基地的矿场美国比特币挖矿公司CleanSpark从与中国投资人有关的公司购买了怀俄明州靠近美国导弹基地的矿场。此前报道，拜登禁止中国投资人支持的加密矿企在美国导弹基地附近拥有土地。 ▌或受CME考虑上市现货比特币消息影响，Coinbase股价下跌9% 或受CME考虑上市现货比特币的消息影响，Coinbase股价下跌9%至202.49美元，该股是周四加密货币股票中表现第二差的股票。此前报道，芝商所CME计划推出比特币现货交易。 ▌Coinbase正在关注澳大利亚养老金领域的加密货币需求美国最大的加密货币交易所Coinbase正在瞄准澳大利亚不断增长的自我管理养老金行业的潜在需求。亚太区董事总经理JohnO'Loghlen表示，该交易所正在开发一项针对该细分市场的服务。澳大利亚税务局的最新数据显示，此类投资组合约占澳大利亚2.5万亿美元养老金体系的四分之一，并有10亿澳元（6.64亿美元）分配给加密货币。 ▌灰度ETHE负溢价率达到23.64% 据Coinglass数据显示，当前灰度ETH信托基金（ETHE）负溢价率为23.64%；ETC信托负溢价率为44.63%。 ▌Elliott Capital和Apollo Management共持有现货比特币ETF价值约6500万美元 Elliott Capital披露，其持有贝莱德现货比特币ETF IBIT价值近1200万美元。此外Apollo Management Holdings披露了季度末持有ARKB价值5320万美元。周三透露将资产配置到现货比特币ETF基金的其他知名人士还包括Aristeia Capital和Hudson Bay Capital。重要经济动态 ▌美联储6月维持利率不变的概率为91.5% 据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为91.5%，降息25个基点的概率为8.5%。美联储到8月维持利率不变的概率为66.0%，累计降息25个基点的概率为31.6%，累计降息50个基点的概率为2.4%。 ▌美联储理事鲍曼：各州和联邦政府需要在稳定币上合作美联储理事鲍曼表示，各州和联邦政府需要在稳定币上合作，纽约州民主党参议员Kirsten Gillibrand表示，她希望就她与怀俄明州共和党参议员Cynthia Lummis共同领导的稳定币法案进行投票，该法案涉及州和联邦政府的角色。 ▌美联储理事鲍曼：通胀将在一段时间内保持高位美联储理事鲍曼表示，通胀将在一段时间内保持高位，若通胀停滞或反弹，美联储愿意重启加息。 ▌美股三大指数收盘涨跌不一美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.35%，纳指跌0.07%，标普500指数涨0.12%，热门科技股涨跌不一，英伟达跌近2%，特斯拉、谷歌涨超1%。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-05-19

惊人预测！《货币战争》作者：金价将突破27000美元央行可能被迫回归“金本位”

于实现这一目标的理想位置，可以出售美国财政部储备中的黄金，或使用新印制的美联储货币在公开市场购买黄金。 “目标是将黄金的美元价格维持在围绕固定价格的窄幅区间内。” “什么价格才刚刚好？这个问题很容易回答，但需要做一些假设。” Rickards称，美国M1货币供应量为17.9万亿美元。“我使用M1，它是日常货币的良好代理。什么是M1？这是流动性最强的供应，也是最容易变现的货币。” 它包含实际现金(纸币和硬币)、银行准备金(实际存放在金库中的资金)和活期存款(活期存款账户中可以轻松兑换成现金的资金)。 “我们需要假设维持信心所需的货币供应中黄金支持的百分比，我假设黄金覆盖率为40%。这是1913年至1946年美联储的法定要求，后来是25%，现在是0%。” 对17.9万亿美元的货币供应量应用40%的比率，意味着需要7.2万亿美元的黄金。将7.2万亿美元的估值应用于2.615亿金衡盎司，得出金价为每盎司27533美元。 Rickards强调：“这是新的全球金本位下隐含的黄金非通货紧缩均衡价格。” “当然，货币供应量会波动，最近它们一直在急剧上升，尤其是在美国40%的支持率是否太高或太低还有争议，”他继续表示。 “尽管如此，基于货币经济学和历史，我的假设还是温和的。” 他总结称，在新金本位制下，黄金的美元价格超过每盎司25000美元并不夸张。显然，如果假设覆盖率为20%，市场将获得每盎司约12500美元，他说游戏中有很多变数。 “作为投资者，你的教训是现在就购买黄金。”

秉哥说市 1评论2024-05-18

经济学人经济新秩序报道之：三大趋势如何重塑世界金融体系

袭击之后，美国加强了对外国金融的控制。财政部在寻找防止未来袭击者获得资金的方法时，看中了SWIFT公司，这是一家全球金融合作机构，利用信息服务为大额跨境支付提供了便利，数据可用于追踪交易，发现恐怖分子和金融家之间的联系。同样的金融图谱，也可以帮助美国财政部发现了其他联系，外国银行与受美国制裁的国家之间的联系。《爱国者法案》（Patriot Act）是 “9-11 “袭击的另一个产物，赋予了财政部将这类银行赶出市场的权力。这一武器的应用，在 2005 年 9 月针对澳门三角洲银行（BDA）的制裁中得到了体现，随后在 2018 年 2 月针对拉脱维亚ABLV银行的制裁中再次使用。这两次的真正目标都是朝鲜。财政部指责这些银行帮助朝鲜政权违反国际法，部分原因是帮助资助朝鲜的核武器计划，并宣布正在考虑将这些银行指定为 “主要洗钱关注对象”。根据《爱国者法案》，这一措施可能导致美国银行被禁止向BDA和ABLV提供 “代理账户”，这意味着不能再通过美国银行系统转移美元，这将阻止银行为客户执行美元交易，实际上将他们拒之于国际金融大门之外。在十天内失去一家银行对于世界各地的其他银行来说，继续与BDA和ABLV开展业务将冒着被认定为洗钱者的风险。每个案例的影响都是直接而巨大的。全球银行纷纷从这两家银行撤资。在财政部发布公告后的几周内，两家银行都面临着流动性危机，管理层被监管机构查封。崩溃来得如此之快，以至于财政部的指控无法在法庭上受到质疑。现在，在拜登于 2023 年 12 月签署的行政命令的帮助下，财政部可以对任何被认为支持俄罗斯军事工业基地的外国金融机构给予同样的惩罚。美国及盟国还有其他方法将敌人从金融体系的重要组成部分中清除出去。自 2008 年起，美国银行被禁止为伊朗银行提供美元清算便利，即使是在美国境外开始和结束的交易（如外国公司购买以美元计价的石油）也不例外。 2014 年入侵克里米亚后，西方对俄罗斯最大的银行实施了制裁，禁止其在美国和欧洲筹集股本或债务资本；2022 年实施的制裁禁止了更多的交易，并切断了与SWIFT的联系。这些禁令在美国境外产生了重大的连锁反应。德勤2009 年的一项研究发现，半数以上的金融机构将美国的制裁名单作为与哪些公司开展业务的指南。所有这些制裁，都促使那些可能成为制裁受害者的国家想出变通办法，这意味着他们要减少对西方金融体系的依赖。对伊朗来说，这意味着向愿意冒美国怒火的私营炼油厂出售石油，而且很可能不是以美元出售。对俄罗斯来说，这意味着要建立由俄罗斯中央银行运营的MIR网络，在没有西方银行卡公司的情况下为国内支付提供便利。中国面临的问题是，是否有可能采取任何变通办法，来抵御美国在 2022 年对俄罗斯实施的类似制裁，即动用中央银行的外汇储备。这反过来又提出了另一个问题：对中国采取这种行动会对美国产生什么影响？中美之间日益紧张的经济竞争是重塑全球金融体系的第三股力量。与俄罗斯一样，中国也建立了自己的支付网络，与西方隔绝，部分原因是为了抵御未来针对中国的任何制裁。但中美剑拔弩张的影响更为广泛，还是看看对全球资本流动的影响。中美两国设置的最明显的障碍，在于跨境投资审查计划。美国的美国外国投资委员会（CFIUS）一直在审查与国家安全相关的入境投资，但最近变得更加忙碌了。2022 年，在交易量下降的情况下，美国外国投资委员会仍审查了 286 项交易，是十年前的两倍半。拜登指示这个机构关注供应链安全和技术领导力，这也扩大了部门的权力。英国于 2022 年启动了自己的投资审查制度，同样是出于国家安全目的，并在首个报告年度审查了 866 项交易。去年，日本在其外国投资筛选制度中增加了包括半导体在内的九个行业。欧盟也在考虑加强自己的筛选规则。更新的是美国控制对外投资的做法，即压制公民在全球至少一些地区的新企业中进行财富冒险的能力。去年八月拜登签署的一项行政命令，指示财政部审查在 “受关注国家”（指中国）的 “敏感技术”（指先进芯片、量子计算和人工智能）投资，理由是国家安全高于投资回报。理论上财政部只会对少数行业进行筛选，问题是这些行业恰好是投资者最感兴趣的行业。而国内的政治考量很可能会加大审查力度。CFIUS 正在审查盟友日本公司收购美国钢铁公司的提议，美国这家公司肯定并拥有并不敏感的技术。特朗普的贸易代表罗伯特·莱特希泽建议扩大外国投资委员会的职权范围，将那些会对美国造成 “长期经济损害 “的投资纳入其中。对冲风险面对这一切，国际企业和投资者纷纷采取行动，避免陷入中美分歧的任何一方，这一点也不足为奇。红杉是世界上最成功的风险投资机构之一，在去年 6 月宣布将分拆为美国、中国和印度业务。新加坡的银行家们说，成群结队的公司从中国迁往更加中立的新加坡，甚至还有公司选择在新加坡而不是香港上市，尽管他们预期这样做会降低估值。一位新加坡银行家说，几年前，跨境筛选规则的激增可能会促使中国企业三思而后行，仔细选择谁作为主要投资者。毕竟，从一家西方公司那里获得一大笔所谓的耐心资金，然后又被其政府强迫弃船，这样做的价值不大。但如今，这种担忧已经不那么重要了，因为形势已经发生了很大变化，只有那些已经与中国有联系的企业才有可能投资。这种分化对世界经济的长期影响令人担忧。资本自由流动为投资者提供了更多机会，为企业提供了更多资金来源。更重要的是，在地缘政治纷争中，这些资本流动的逆转会引发各种问题。外国资本的突然撤出会引发资产价格崩溃，威胁金融稳定；还会使国家失去在国际上分散风险的能力，从而更容易受到冲击。到目前为止，这一临界点还没有到来，但是已经越来越近了：跨境资本流动急剧下降，剩下的资本流动也越来越多地以地缘政治为导向。

加美财经2024-05-18

“金钱机器”与“伟大预言家”：谁将成为特朗普的财政掌舵人？

hn Paulson）正在争夺特朗普的财政部长职位。#美国大选# 在美国前总统唐纳德·特朗普眼中，一个人是“金钱机器”，另一个人名叫“斯科特”。如果11月的大选对前总统有利，他们中的任何一个都可能成为美国的下一任财政部长。 “金钱机器”是指约翰·保尔森，他因押注次贷危机赚取了150亿美元。他是特朗普唯一公开提到的财政部长人选，私下里他说他们两个——都出生在皇后区，都经历过混乱的离婚和法律纠纷，都在佛罗里达州棕榈滩有房产——在理念上是一致的。但吸引特朗普内部圈子，甚至最近吸引前总统本人的却是“斯科特”——斯科特·贝森特，他是前索罗斯基金管理公司的首席投资官，现任宏观对冲基金Key Square Capital Management的负责人。今年早些时候在海湖庄园的几次会议后，他越来越受到关注，被特朗普认为是“伟大预言家”。特朗普在新泽西的一次集会上几乎提到了贝森特，提到这位资金管理者写给客户的一封信，信中说他押注股票市场的“特朗普反弹”认为只要投资者相信前总统会赢得大选，这种“反弹”将持续。 “唯一表现良好的是股市，你知道为什么它表现良好吗？因为我在每个民调中都领先，”特朗普说，“这是斯科特写的...”“...一些伟大的人，他们正在写这些。” 特朗普还在自己的媒体账号上感谢了贝森特。“感谢斯科特·贝森特，华尔街的伟大预言家之一！”他写道，但没有提到是否会在将来任命他财政部长。巨大责任当肯·格里芬（Ken Griffin）和其他大资助者专注于特朗普的副总统人选时，华尔街的那些人则在争取在第二个特朗普政府中获得职位，这是一个引人注目的公共服务职位。财政部长对全球经济负有重大责任。他们主导国际经济外交，并将华尔街的专业知识带入需要深入金融系统的危机情境。同时，他们必须通过个人魅力来传达可预测性和稳定性，以安抚投资者。这个职位在总统继位顺序中排名第五，还意味着有专机、会见世界领导人并进入安全设施处理国家安全问题。任何一天可能需要关注经济制裁、国税局、金融监管或谁应该出现在美国货币上。财政部长也是白宫和美联储之间的传统联络人。保尔森68岁，贝森特61岁，当被问及是否想要这份工作时，他们都称为时过早。他们都拒绝对此事发表评论。而且他们远非唯一的潜在候选人。 “当特朗普总统在11月获胜时，特朗普总统将宣布他任命的人选，”竞选发言人布莱恩·休斯（Brian Hughes）说。尽管如此，两人都表现出对这个职位的兴趣。保尔森的竞逐主要通过他的资金。他是2016年特朗普经济顾问委员会的成员，个人捐赠了81.79万美元支持特朗普，并在他棕榈滩的家中筹集了超过5000万美元。在一周前乔·拜登总统筹集到的资金两倍多，这被视为特朗普筹款的转折点，也是华尔街开始支持前总统的第一个迹象。据知情人士透露，本周在纽约由霍华德·鲁特尼克主持的另一场筹款活动聚集了特朗普的核心金融支持者，包括保尔森、伍迪·约翰逊和奥米德·马利克，筹集了超过1000万美元。副总统候选人提姆·斯科特和马尔科·卢比奥也在场。新支持者保森特对特朗普的支持相对较新。据与他交谈过的人士透露，他去年决定只有特朗普能赢得提名。他在2月份在南卡罗来纳州格林维尔举办了一场筹款活动，总共捐赠了约130万美元。据这些人说，他还吸引了特朗普的注意，因为他在福克斯新闻和史蒂夫·班农、查理·柯克甚至小唐纳德·特朗普的采访中频频亮相。他的一些愤怒指向美联储主席杰罗姆·鲍威尔和现任财政部长珍妮特·耶伦——像特朗普一样，他认为他们试图刺激经济让拜登连任。与此同时，保森特一直定期与特朗普的非正式经济顾问交流。据前总统圈子里的人士透露，他被视为非正式的特朗普代理人，他的电视和广播采访都在Truth Social上发布。他还赢得了一些非正式顾问的支持，包括阿特·拉弗。拉弗在接受采访时表示，保森特是一个有能力且非意识形态化的团队成员，了解供给侧经济学、货币政策和金融市场。拉弗说，悄悄竞选这个职位是一个积极信号，“你必须想要这份工作，否则你将成为一个糟糕的财政部长。” 相似与差异尽管如此，对重视忠诚的特朗普来说，保尔森有很多有利条件。他们有过去的交易——特朗普在2012年初以1.5亿美元从保尔森和其他投资者手中购买了多拉尔高尔夫度假村和水疗中心。保尔森曾表示对2020年选举完整性存在合法担忧，并认为针对特朗普的法律案件是出于政治动机。另一方面，保尔森可能不愿意接受财政部长的职位，因为他可能需要出售大量投资。他的个人净资产为58亿美元，根据彭博亿万富翁指数。（特朗普的净资产为86亿美元。）根据格林威治的最新监管文件，他基金的资产（包括杠杆）约为6亿美元。但更重要的是，接近特朗普的人士表示，保森特在评估地缘政治和宏观经济风险方面有超过30年的历史。尽管这种经验始于共和党眼中的乔治·索罗斯，但在俄乌冲突持续以及中东危机后，这种经验可能是至关重要的。在《华尔街日报》报道特朗普的盟友正在探索拆除美联储独立性的边缘想法后，他的冷静态度显现出来。虽然特朗普的大多数非正式顾问没有认可这些想法，但保森特在各种出版物中被引用为事实上的发言人：“特朗普总统和他的经济团队理解，锚定中长期利率的唯一因素是美联储的信誉。” 尽管特朗普的内阁在第一个任期内发生了许多变化，史蒂文·姆努钦在财政部任职四年。他表示，如果被要求，他会考虑再次服务。姆努钦和鲍威尔被广泛认可在疫情初期迅速采取行动，通过前所未有的紧急支持措施稳定市场，尽管有些人认为这些刺激措施导致了美联储现在努力控制的高通胀。 “我目前的重点是建立这个业务，”姆努钦在3月7日表示，指的是纽约社区银行公司。保森特给出了几乎相同的答案：“我专注于我的业务，”他在彭博电视的“华尔街周”节目中说道。不过，用一个高尔夫比喻——特朗普自己也是一个高尔夫爱好者——他补充道：“这之间还有很长的距离。”

佳华1682024-05-18

反洗钱法大修 Web3创业者该如何应对？（三）

务业（MSB）机构，币安却没有申领美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）的MSB牌照。美国司法部认为：身为币安CEO和日常管理者，赵长鹏在相当长时间“故意（willfully）”不进行有效的交易监控，纵容币安不实施有效的客户识别（KYC）和反洗钱（AML）措施。正因为如此，币安没能有效限制美国用户同被美国制裁地区用户进行交易，比如同伊朗、古巴等地用户交易，币安从中赚取了巨额费用。 08 寻求专业机构的指导与帮助，以提高平台的反洗钱能力 Web3平台可以与专业的区块链安全公司、链上分析公司等第三方技术公司合作，对于交易平台、钱包、智能合约、链上资金安全等进行审计，对于黑客攻击进行技术上的预防和拦截，避免平台成为链上洗钱的工具。 Web3平台可以与律师事务所、咨询顾问等第三方企业服务公司合作，帮助平台熟悉了解当地法规政策，明确在当地开展业务的负面清单；对平台业务进行梳理，与监管部门保持顺畅沟通并搭建符合当地监管要求的反洗钱合规内控体系，建立合规文化；同时，在日常经营过程中，帮助业务人员准确评估业务风险，有效识别风险客户及高危业务，规避平台在经营过程中因反洗钱风险引发的潜在法律责任、造成经济或者声誉损失以及其他负面影响的可能性。结语 Web3以其区块链技术为基石，凭借去中心化、隐私保护等特性，其热潮正在席卷全球，吸引了大批创业者和用户的不断参与，其应用场景也在迅速的扩展与丰富。据统计显示，全球范围内已有超过10万个去中心化应用程序使用了Web3技术。业界预测，到2025年，Web3可能成为全球数字经济的核心。然而，随着这一市场的日益扩大，也吸引了不法分子的涌入，导致诈骗、洗钱等传统犯罪开始渗透至Web3领域，为行业带来了不容忽视的安全隐患，交易所、数字钱包、跨链桥技术、DeFi、NFT、混币器等都可以作为不法分子洗钱的工具。另外，鉴于Web3行业的服务对象遍布全球，且现实中不同国家乃至同一国家内各地对于Web3、区块链及虚拟货币交易的认知与理解也呈现多样性，且各国的刑事司法或多或少的带有“长臂管辖”特征，这使得Web3领域的创业者面临一项至关重要的任务：即持续跟踪并更新他们服务区域的相关最新监管政策，以确保业务运营的合规性和适应性。总之，Web3领域面临的反洗钱合规挑战依然严峻，无论是国内外的的Web3创业者，都面临着强势的监管红线、宽泛的司法管辖规定、防不胜防的法律风险以及难以预测的黑天鹅事件。除了从业人员以外，wen3行业合规还需要法律、技术、政策等各方位的共同努力，只有各方携手并进，才能共同推动wen3行业的健康、合规、持续发展。 [1]通付盾Web3专题 | KYT/AML：Web3合规展业的必要条件https://mp.weixin.qq.com/s/PV7spVqYzvZQGjV-i8pz2A 来源：金色财经

金色财经2024-05-17

港股周报：重磅利好落地，港股全面暴涨！

难求”再现，外贸货物积压严重； 2. 财政部拟发行400亿元人民币30年期特别国债； 3. 传小米计划最快于2025年开始生产和销售一款类似于特斯拉Model Y的SUV； 4. 腾讯音乐发布一季报超预期，股价创港股上市以来新高； 5. 雅居乐宣布将无能力履行其境外债务项下的所有付款义务； 6. 阿里巴巴一季度业绩超预期，宣布派息近300亿； 7. 腾讯一季度业绩超预期，净利润大增； 8. MSCI指数季度调整剔除15只港股； 9. 美众议院委员会通过新版《生物安全法》草案； 10. 美国4月cpi符合预期，降息预期升温； 11. 传理想汽车裁员超5000人； 12. 京东2024年一季度收入2600亿元，净利润89亿元，超市场预期； 13. 国家统计局：4月份各线城市商品住宅销售价格继续下行； 14. 央行发布房地产重磅利好！本周老虎用户热门交易个股： Top2：阿里巴巴，本周阿里巴巴发布一季度业绩，营收2218.74亿元，同比增长7%，超市场预期；经调整净利润244.18亿元，同比下降11%； Top5：万科企业，本周房地产利好层出不穷，地产板块暴涨； Top8：药明康德，本周美众议院委员会通过新版《生物安全法》草案，涉及药明康德和药明生物，或影响新增订单； Top9：理想汽车，在销量不及预期之后，本周有媒体称理想汽车将优化超5000名员工。下周值得关注的大事件： 1. 下周一，央行将公布贷款市场报价利率（LPR），关注是否降息； 2. 下周，理想汽车、小鹏汽车、快手、小米等公司将发布财报，预计股价会有所异动，关注是否符合预期： $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $小米集团-W(01810)$ $万科企业(02202)$ $快手-W(01024)$

老虎证券2024-05-17

中原银行(01216.HK)拟委任天职为2024年度审计机构

)提供审计服务已满8年，根据本行按照《财政部关于印发<国有金融企业选聘会计师事务所管理办法>的通知》(财金[2020]6号)进行的招标选聘结果，经考虑董事会审计委员会之建议后，于2024年5月17日，董事会决议建议由天职国际会计师事务所(特殊普通合夥)及天职香港会计师事务所有限公司为本行提供2024年度境内及境外相关的法定财务报表审计、中期财务报表审阅及季度财务报表商定程序服务。彼等的任期自本行2023年度股东周年大会批准该议案之日起至本行2024年度股东周年大会结束之日止。预期2024年度审计机构服务费为人民币518万元。上述建议委任尚需提交本行2023年度股东周年大会审议批准。

格隆汇2024-05-17

票面利率2.57%！首只30年期超长期特别国债成功发行

ETF今日微跌0.2%。 5月13日，财政部发布《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，明确了2024年超长期特别国债发行安排。 5月17日发行第一只30年期的特别国债，5月24日发行20年期超长期特别国债，6月14日发行50年期超长期特别国债，但此轮超长期特别国债尚未确定发行对象，每次具体的发行金额、票面利率也尚未决定。超长期特别国债的发行，一方面有利于满足金融机构对于长久期资产的需求，加深中国金融市场的广度和深度；另一方面，也利于更有效地利用当前的低利率环境，降低财政的融资成本。但对债市而言，特别国债发行对债市短期带来供给压力，一定程度上带来利率债的供给压力，短期债市可能面临波动。对股市短期提振风险偏好，中期取决于经济基本面和财政政策效力。有市场人士分析表示，从近年市场正常运行情况看，2.5%至3%可能是长期国债收益率的合理区间。对于想要投资国债的个人的投资者而言，个人投资者可以通过哪些渠道投资债券？财政部还发布了个人投资者购买国债的问答，提供了关于国债品种、期限、购买渠道、提前兑取、查询发行信息、还本付息方式等详细信息。财政部表示，今年发行的超长期特别国债为记账式国债，有20年、30年、50年三个期限品种，具体购买操作按记账式国债购买流程办理。个人投资者可以通过全国银行间债券市场柜台业务开办机构购买，也可以通过在证券交易所开展债券经纪业务的证券公司购买。个人投资者购买记账式国债，可以提前通过全国银行间债券市场柜台业务开办机构任一网点柜台、网上银行或手机银行，开立个人债券账户和资金账户，并开通记账式国债交易业务；也可以提前在证券公司开立普通A股证券账户和资金账户。 5月1日，人民银行发布的《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）正式实施。目前，全国有30家商业银行开办了柜台债券业务，个人投资者、企业和金融机构均可通过银行渠道参与柜台债相关业务。《通知》进一步扩大柜台债券投资范围，涵盖了国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场的几乎所有债券品种。因此，个人投资者可以根据《通知》要求，结合自身资产情况、风险偏好及投资经验等投资各类债券。另外，我国基金、资管产品等底层资产也有不少投向各类债券品种，个人投资者也可以通过购买相关产品间接投资债券市场。债券指数基金是跟踪债券指数的基金，从细分类型来看，主要包括利率债指数基金和同业存单指数基金。利率债，指的是由中央政府、各地方政府、政策性银行和央行等机构发行的债券，包括国债、地方政府债、政策性金融债和央行票据等。利率债指数，就是打包了“一篮子”利率债券的地方政府债指指数，又可以细分为国债指数、地方政府债指数和政策性金融债指数。利率债指数基金，就是通过复制和跟踪相关利率债指数获取收益的基金。同业存单是由银行业存款类金融机构在全国银行间市场发行的可转让记账式定期存款凭证同业存单指数基金是通过复制和跟踪同业存单指数来获取收益的基金，主要追踪的指数是中证同业存单AAA指数，可以覆盖市场上90%的同业存单。截至5月16日，全市场债券ETF共计20只，规模合计达998.42亿元，比2023年底增长193.35亿元。

格隆汇2024-05-17

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