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兴业投资：债务上限取得进展，美油飙升约3%

准违约将是一场灾难。这消除了人们对美国财政部在6月初之前解决债务违约的担忧，这将对美国经济的领导地位和信誉产生灾难性影响。在联邦政府最早于6月1日耗尽资金，无法支付账单之前，双方需达成一项协议，并推动该协议在国会两院通过。与此同时，国际能源署(IEA)预测，需求将超过供应，这也提振了油价。国际能源署在其最新的能源展望月报中指出，到今年下半年，原油需求将大幅增长，预计将出现200万桶/日的供应缺口，其中中国占2023年原油需求增长的60%。供应方面的消息也支持油价反弹。OPEC和俄罗斯减产使全球石油市场总体形势稳定。俄罗斯总统普京在一次电视转播的政府会议上表示，俄罗斯一直在减产，而且产量已经达到了“需要的水平”。同时，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已经在5月达到了每日减产50万桶的目标。此外，伊朗石油部长称，OPEC+做出的决定使石油市场走上了正确的轨道。加拿大艾伯塔省森林大火持续，导致该地区原油产量减少31.9万桶/日。艾伯塔省政府称，森林大火仍在持续蔓延，导致多地的空气质量大幅下降，影响了当地的原油生产。艾伯塔省是加拿大的产油大省，森林大火导致当地原油产量每天至少减少31.9万桶，相当于全国产能的3.7%。除此之外，助长油价多头乐观情绪的催化剂是美联储(Fed)预计将在6月份维持利率政策不变。在美国地区银行信贷紧缩的情况下，对经济衰退的担忧严重加剧，而且由于经济前景黯淡，劳动力市场状况已经开始缓解。因此，美联储主席鲍威尔必须暂停加息，以避免未来出现衰退。然而，中国最近的经济数据显示，经济复苏正在失去动力。4月份的数据表明制造业疲软，而消费者支出在强劲复苏后也有所放缓。鉴于4月份数据令人失望，政策制定者可能需要维持，甚至加强政策刺激的力度。路透社援引消息人士的话说，“近日公布的一系列中国4月份宏观经济数据证实了中国经济复苏缓慢且不完整的说法，并继续打压石油市场的情绪。” 与此同时，美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告令油价出现了一些调整。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至5月12日当周，美国原油库存增加504万桶至4.721亿桶，创2月17日当周以来最大增幅，预期减少92万桶，前值增加295.1万桶；汽油库存减少138.1万桶，预期减少106万桶，前值减少316.8万桶；精炼油库存增加8万桶，预期增加5.8万桶，前值减少417万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加146.1万桶，前值增加39.7万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少242.8万桶至3.596亿桶，为1983年9月以来最低。上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。此外，美元指数（追踪美元对一篮子货币走势）维持其涨势，一度触及3月27日以来最高水平，因为人们猜测美联储将在更长时间内保持较高利率，这也给油价上行构成威胁，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。事实上，最近几位FOMC成员发表的鹰派评论，打压了市场关于今年晚些时候美联储将降息的预期。美元指数美元指数周三早盘在102.51水平短暂整理后继续走高，触及3月24日以来新高103.114水平，主要受到围绕美国不会违约的乐观情绪以及美联储官员的鹰派言论的鼓舞。然而，对政策制定者能否就广泛细节达成一致的最新怀疑，以及塔吉特公司引发对美国零售销售放缓的担忧，似乎抑制了美元指数多头信心。美国总统拜登和众议院议长麦卡锡进行了简短的会谈，表示决策者准备为更大的利益做出妥协，此后全球市场变得乐观起来。与此同时，麦卡锡在接受CNBC采访时表示，“现在我们有机会找到共同点，但只有几天的时间来完成这项工作。”此外，据路透社报道，美国总统拜登表示，他相信他们能够达成预算协议，并指出如果美国无法支付账单，那将是灾难性的。拜登补充说:“将于周日就债务问题召开新闻发布会。”美国财政部已经发出警告，债务上限将于6月初到期，并指出，如果政策制定者不能就有助于解决债务上限问题的多个问题达成协议，美国将出现“灾难性”违约。另一方面，路透社表示，尽管物价上涨，但美国零售销售仍保持弹性，但消费者对支出持谨慎态度，这对塔吉特(Target)和家得宝(Home Depot)等公司造成了伤害，这些公司的商品主要由非必需品组成。此前，乐观的美国数据让美联储(Fed)官员再次确认了他们对货币政策的鹰派偏见。美国人口普查局周三公布的数据显示，继3月份下降4.5%之后，4月份房屋开工上升2.2%，好于市场预期的增长1.9%。而4月营建许可下降1.5%，分析师预计增长3%，3月则是下降3%。在此之前，乐观的美国4月份零售销售和工业生产数据让美联储官员保持强硬态度，刺激了风险偏好情绪。其中芝加哥联储主席古尔斯比和亚特兰大联储主席博斯蒂克，他们重申了对通胀的担忧，并支持美元指数多头。在这种背景下，美国国债收益率上涨，而美联储将在2023年降息的押注减弱。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，降息75个基点的机率为33.5%，而截稿时，这一机率已降至27%以下。大多数投资者仍预计2023年12月降息50个基点。接下来，市场的主要注意力将放在美国债务上限的最新进展和美联储官员讲话以寻求明确的交易方向。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价回升至中轨上方；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨，随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超卖区走高。综述：预计日内油价将在71.00-74.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点73.05，突破后将上探5月17日低点73.25，然后是5月11日高点73.50和5月10日高点73.85，以及4月26日低点74.05和5月1日低点74.50；而下方支持留意5月16日高点71.75，跌破后将下探5月8日低点71.00，然后是5月17日低点70.35和5月12日低点69.90，以及5月15日低点69.40和3月27日低点69.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价回升至接近中轨；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20均线看涨，随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在75.05-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月17日高点77.30，突破将上探5月10日高点77.60，然后是5月1日低点78.10和4月27日高点78.60，以及3月28日高点79.15和5月2日高点79.75；而下方支持留意5月16日高点75.90，突破将上探5月9日低点75.05，然后是5月17日低点74.40和5月12日低点74.00，以及5月15日低点73.45和3月21日低点72.80。周四关注：美国每周申请失业金人数美国5月费城联储制造业指数美国4月成屋销售美联储理事杰斐逊发表讲话美联储理事巴尔发表讲话达拉斯联储主席洛根发表讲话 2023-05-18

兴业投资2023-05-18

电子凭证试点持续深化百望云助力企业打通无纸化流转最后一公里

5月15日下午，财政部会同税务总局、人民银行、国务院国资委、国家档案局、标准委、国电联办、民航局、国铁集团等单位，组织召开电子凭证会计数据标准深化试点启动会。财政部会计司司长李先忠同志出席会议并讲话，肯定了去年试点工作取得的阶段性成效，指出抓实抓好今年深化试点工作意义重大，并对下一步做好深化试点工作提出明确要求。电子凭证会计数据标准专项工作机制成员单位代表及部分深化试点单位代表就深化试点工作进行了交流。各省级财政部门、深化试点单位、服务保障单位等在分会场通过视频方式参会。企业应如何实现系统对接？项目实施过程中可能有哪些困难与挑战？数字化转型将为企业带来哪些好处？百望云作为电子凭证试点工作组成员，拥有领先的技术优势和丰富的客户成功经验，已帮助诸多核心试点企业完成相关工作，覆盖含一般缴款书在内的全部7类凭证的验签验章能力。百望云的电子凭证解决方案，同时入选了工信部《2022年信息技术应用创新解决方案（典型解决方案）》及电子文件管理推进联盟《2023年电子文件创新应用案例集》并获评星级案例（最高级别），这也是对专业性、安全性的高度认可。试点企业面临技术及业务流程的多重挑战提到电子凭证处理，很多企业都有如下痛点：各类电子凭证的开具数出多门，数据标准不统一，数据不兼容。接收难和入账难的问题。数据信息难以有效利用。管理成本高昂。 …… 因此，企业在进行电子凭证试点升级的时候，面临技术和系统层面的双重挑战。在技术层面，电子凭证会计数据标准毕竟是新事物，涉及非常多的新技术、新能力，包括验签、解析、阅读、生成、归档等方方面面，很多企业对此也非常陌生，这增加了落实试点工作的难度。在系统层面，电子凭证涉及多种单据形式，涉及企业内、外部的多项业务流，如何将业务流程梳理清晰，将票据电子化，实现业务流程的自动化、智能化、在线化，都需要全局部署，整体规划。百望云解决方案打通无纸化最后一公里百望云基于国标版式的电子凭证版式解决方案，围绕开具端、接收端电子凭证业务处理核心流程，提供基于自主可控技术符合国家监管部门要求的电子凭证结构化数据+版式文件+国密签验技术支撑，覆盖生成、阅读、利用、安全等电子凭证全生命周期处理能力并提供兼容所有信创平台的一站式技术解决方案。本方案打通了电子凭证应用及入账报销“最后一公里”，实现电子凭证、档案数字化升级，并已成功应用于财政部电子凭证会计数据标准试点项目中。百望云电子凭证全生命周期解决方案：在参评创新解决方案、服务电子凭证试点项目的过程中，相关主管机构和客户综合认为百望云的解决方案有五大优势： 1、从技术来讲，百望云电子凭证版式解决方案拥有完全自主知识产权，技术及产品覆盖电子凭证生成、阅览、解析利用、归档及安全保护全生命周期。 2、从系统适配性来讲，百望云电子凭证版式解决方案完成了与我国自主技术体系适配，全面兼容龙芯、飞腾、鲲鹏、海光、海思及麒麟、统信等信创平台，形成全栈应用生态。 3、从行业应用来讲，百望云电子凭证版式解决方案已经应用于银行、保险、能源、制造、医疗、商贸流通、信息技术等多个行业，在电子凭证领域已实现规模化、成熟化落地应用。 4、从公司交付能力来讲，百望云拥有覆盖税务、财务、IT、供应链等领域的关键人才，能够洞悉各行业全场景业务需求，具备大型项目实施、交付经验，能够高质量完成项目。 5、从产品生态来讲，百望云多年在数字化“票、单、证”领域持续投入，已形成包括电子发票、电子会计档案、支出管理、供应链协同、数字科技等一系列解决方案，能够满足企业数字化建设的长期需求，在最小成本改造的前提下，完成系统的快速对接、平滑过渡，持续实现业务能力的升级和提质增效。随着电子凭证试点工作的持续推进，越来越多企业都会加速数字化改革的进程。未来，百望云也将继续发挥自己在票据数字化、凭证数字化、档案数字化等领域的技术优势和服务经验，助力企业电子凭证升级，降低财会资料归档成本，提高支持系统整体效率，在数字经济时代树立企业核心竞争力，让数据为企业增长赋能。来源：金色财经

金色财经2023-05-18

决策分析：债务承诺鼓舞市场！人民币未出现恐慌抛售美元重返103

缩短亚洲之行，于周日重返会谈。目前估计财政部可能在6月初就资金告罄。投资者从这一保证中得到安慰，摩根士丹利资本国际(MSCI)最广泛的亚太股指小涨0.85%。 “市场选择了乐观，”澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril在一份客户报告中写道。 “当然，历史告诉我们，在最后一刻达成协议的可能性更大，这意味着仍有可能出现一些坏消息，”他补充道，并指出这是一个恰当的例子。“为了继续支付账单，财政部几乎用尽了所有授权的非常措施。” 日本日经指数继续表现出色，飙升至20个月来的新高30,667.13点。任何超过30795.78点的涨势都将刷新1990年以来的最高点，当时日本的泡沫经济尚未破裂。香港恒生指数上涨超过1%。内地蓝筹股上涨0.39%。澳大利亚基准股指上涨0.5%，国内数据显示4月份就业意外下降，进一步缓解了央行进一步收紧政策的压力。不过澳元受到影响，在就业报告发布后，澳元从小幅上涨转为下跌，跌幅高达0.44%。不过，美股涨势似乎已经暂止，美股期货基本持平。美国长期国债收益率在纽约市场升至3.589%的3月1日以来最高水平后，在东京市场略有回落。美元保持坚挺，再度重返103关口上方，美元兑日元升至两周新高137.745，较3月8日以来最高位低0.035日元。美元兑欧元也小幅走高，缓慢回升至隔夜触及的六周高位1.08105美元。美元兑人民币汇率在周三突破密切关注的水平后，在离岸交易中重新触及7元上方的五个半月高位。人民币受到一系列疲弱数据的压力，这些数据表明亚洲最大的经济体可能已经度过了新冠疫情后的复苏高峰期。 “虽然人民币情绪一直在迅速恶化……我们没有看到出现恐慌性抛售，”瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung在一份报告中写道。“我们不会在中期看空人民币，因为中国的年增长率仍将超过其他主要经济体。” 金价在上一交易日跌至1,974.30美元的三周低点后，日内继续承压，目前测试1970支撑位。布伦特原油和西德克萨斯中质原油(WTI)在周三上涨2美元后，油价有所回落。布伦特原油期货下跌24美分，至每桶76.72美元。美国WTI原油下跌21美分，至72.62美元。日内焦点与风向标： 17:15 英国央行行长贝利接受质询 20:30 美国至5月13日当周初请失业金人数 20:30 美国5月费城联储制造业指数 21:05 美联储理事杰斐逊发表讲话 21:30 美联储理事巴尔作证词陈述 22:00 美国4月成屋销售总数年化 22:00 美国4月谘商会领先指标月率 22:00 美联储洛根发表讲话

云涌2023-05-18

HYCM兴业投资原油日评：债务上限取得进展，美油飙升约3％

准违约将是一场灾难。这消除了人们对美国财政部在6月初之前解决债务违约的担忧，这将对美国经济的领导地位和信誉产生灾难性影响。在联邦政府最早于6月1日耗尽资金，无法支付账单之前，双方需达成一项协议，并推动该协议在国会两院通过。　　与此同时，国际能源署（IEA）预测，需求将超过供应，这也提振了油价。国际能源署在其最新的能源展望月报中指出，到今年下半年，原油需求将大幅增长，预计将出现200万桶/日的供应缺口，其中中国占2023年原油需求增长的60％。　　供应方面的消息也支持油价反弹。OPEC和俄罗斯减产使全球石油市场总体形势稳定。俄罗斯总统普京在一次电视转播的政府会议上表示，俄罗斯一直在减产，而且产量已经达到了“需要的水平”。同时，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已经在5月达到了每日减产50万桶的目标。此外，伊朗石油部长称，OPEC+做出的决定使石油市场走上了正确的轨道。　　加拿大艾伯塔省森林大火持续，导致该地区原油产量减少31.9万桶/日。艾伯塔省政府称，森林大火仍在持续蔓延，导致多地的空气质量大幅下降，影响了当地的原油生产。艾伯塔省是加拿大的产油大省，森林大火导致当地原油产量每天至少减少31.9万桶，相当于全国产能的3.7％。　　除此之外，助长油价多头乐观情绪的催化剂是美联储（Fed）预计将在6月份维持利率政策不变。在美国地区银行信贷紧缩的情况下，对经济衰退的担忧严重加剧，而且由于经济前景黯淡，劳动力市场状况已经开始缓解。因此，美联储主席鲍威尔必须暂停加息，以避免未来出现衰退。　　然而，中国最近的经济数据显示，经济复苏正在失去动力。4月份的数据表明制造业疲软，而消费者支出在强劲复苏后也有所放缓。鉴于4月份数据令人失望，政策制定者可能需要维持，甚至加强政策刺激的力度。路透社援引消息人士的话说，“近日公布的一系列中国4月份宏观经济数据证实了中国经济复苏缓慢且不完整的说法，并继续打压石油市场的情绪。” 　　与此同时，美国能源信息署（EIA）周三公布的库存报告令油价出现了一些调整。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至5月12日当周，美国原油库存增加504万桶至4.721亿桶，创2月17日当周以来最大增幅，预期减少92万桶，前值增加295.1万桶；汽油库存减少138.1万桶，预期减少106万桶，前值减少316.8万桶；精炼油库存增加8万桶，预期增加5.8万桶，前值减少417万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加146.1万桶，前值增加39.7万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少242.8万桶至3.596亿桶，为1983年9月以来最低。上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。　　此外，美元指数（追踪美元对一篮子货币走势）维持其涨势，一度触及3月27日以来最高水平，因为人们猜测美联储将在更长时间内保持较高利率，这也给油价上行构成威胁，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。事实上，最近几位FOMC成员发表的鹰派评论，打压了市场关于今年晚些时候美联储将降息的预期。　　美元指数　　美元指数周三早盘在102.51水平短暂整理后继续走高，触及3月24日以来新高103.114水平，主要受到围绕美国不会违约的乐观情绪以及美联储官员的鹰派言论的鼓舞。然而，对政策制定者能否就广泛细节达成一致的最新怀疑，以及塔吉特公司引发对美国零售销售放缓的担忧，似乎抑制了美元指数多头信心。　　美国总统拜登和众议院议长麦卡锡进行了简短的会谈，表示决策者准备为更大的利益做出妥协，此后全球市场变得乐观起来。与此同时，麦卡锡在接受CNBC采访时表示，“现在我们有机会找到共同点，但只有几天的时间来完成这项工作。”此外，据路透社报道，美国总统拜登表示，他相信他们能够达成预算协议，并指出如果美国无法支付账单，那将是灾难性的。拜登补充说:“将于周日就债务问题召开新闻发布会。”美国财政部已经发出警告，债务上限将于6月初到期，并指出，如果政策制定者不能就有助于解决债务上限问题的多个问题达成协议，美国将出现“灾难性”违约。　　另一方面，路透社表示，尽管物价上涨，但美国零售销售仍保持弹性，但消费者对支出持谨慎态度，这对塔吉特（Target）和家得宝（Home Depot）等公司造成了伤害，这些公司的商品主要由非必需品组成。　　此前，乐观的美国数据让美联储（Fed）官员再次确认了他们对货币政策的鹰派偏见。美国人口普查局周三公布的数据显示，继3月份下降4.5％之后，4月份房屋开工上升2.2％，好于市场预期的增长1.9％。而4月营建许可下降1.5％，分析师预计增长3％，3月则是下降3％。在此之前，乐观的美国4月份零售销售和工业生产数据让美联储官员保持强硬态度，刺激了风险偏好情绪。其中芝加哥联储主席古尔斯比和亚特兰大联储主席博斯蒂克，他们重申了对通胀的担忧，并支持美元指数多头。　　在这种背景下，美国国债收益率上涨，而美联储将在2023年降息的押注减弱。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，降息75个基点的机率为33.5％，而截稿时，这一机率已降至27％以下。大多数投资者仍预计2023年12月降息50个基点。　　接下来，市场的主要注意力将放在美国债务上限的最新进展和美联储官员讲话以寻求明确的交易方向。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价回升至中轨上方；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨，随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超卖区走高。　　综述：预计日内油价将在71.00-74.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点73.05，突破后将上探5月17日低点73.25，然后是5月11日高点73.50和5月10日高点73.85，以及4月26日低点74.05和5月1日低点74.50；而下方支持留意5月16日高点71.75，跌破后将下探5月8日低点71.00，然后是5月17日低点70.35和5月12日低点69.90，以及5月15日低点69.40和3月27日低点69.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价回升至接近中轨；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20均线看涨，随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在75.05-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月17日高点77.30，突破将上探5月10日高点77.60，然后是5月1日低点78.10和4月27日高点78.60，以及3月28日高点79.15和5月2日高点79.75；而下方支持留意5月16日高点75.90，突破将上探5月9日低点75.05，然后是5月17日低点74.40和5月12日低点74.00，以及5月15日低点73.45和3月21日低点72.80。　　周四关注：　　美国每周申请失业金人数　　美国5月费城联储制造业指数　　美国4月成屋销售　　美联储理事杰斐逊发表讲话　　美联储理事巴尔发表讲话　　达拉斯联储主席洛根发表讲话

金融界2023-05-18

美元站上103、黄金跌破1980！荷兰国际集团：美国失业数据登场 “恐将突袭美元买盘暂停”

与本·布罗德本特、戴夫·拉姆斯登一起向财政部特别委员会就量化紧缩作证。另外，还有首席经济学家Huw Pill的预定演讲。

小萧2023-05-18

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从Web3.0“去美元化”看货币未来形态的终极猜想

8年就开始减少对美元的依赖。最近，美国财政部长耶伦也连续发布警告，表示美债违约风险将会引发更大的经济灾难。目前已有超过25个国家使用人民币与中国开展贸易，俄罗斯和印度这两个巨型新兴经济体也已经开始使用美元以外的货币进行商业往来。全球外汇储备中美元占比从70%+下降至40%+，2021年至2022年下降趋势仍在继续。来源：IMF 传统金融市场的去美元化并不是什么新鲜事，而Web3.0的去美元化正在进行时。2023年“去美元化”成为网络上的热门话题，似乎在预示着美国金融繁荣盛世的终结。哥伦比亚商学院教授、零知识咨询创始人奥斯汀·坎贝尔在评论美国国会议员的一则言论时表示，“这是我见过的支持去美元化的最佳论据。” “货币之王”的衰退二战后，美国凭借其强大的经济和军事实力以及其已达全球占比80%的黄金储备，建立了布雷顿森林体系，该体系以美元为基础，并让美元成为全球最主要的储备货币，取代英镑成为“货币之王”。此外，创建于1973年的SWIFT担负着全球系统之间的结算，而这个为200多个国家和地区提供交易服务的工具，其重要组成部分是美国的美元大额清算系统，也就意味着SWIFT早已成为美国掐断受制裁国家地区与美元之间所有信息流层面联系的工具。近年来，随着全球经济放缓，各国对美元的需求逐渐减少。加之美联储在疫情前采取的大规模量化宽松政策导致流动性大量放水，目前美国国债规模已经超31万亿美元，随之而来的巨额金融衍生品让美国整体经济环境对基础利率变化变得极度敏感。而为了应对宽松政策带来的经济后果，最近又实施了40年来最大规模的加息政策，这进一步吸引了全球资本回流美国市场，导致不少经济体陷入了流动性陷阱。因此，新兴经济体也认识到持有大量美元的风险，开始减持美元。归根结底，导致这一轮去美元化的直接原因是美联储加息。美国宏观经济正面临着加息、通胀和高失业率等多重挑战，而这些问题正在夹缝中求存的美国经济中蔓延。尽管一些公司在AI、脑机接口和太空科技等新兴核心技术领域的创新层出不穷，但新兴科技带来经济增长力时也同样带来了问题，就最近大热的AI技术，根据高盛最新报告，欧美国家的3亿人将因AI失业，这将进一步深化宏观经济带来的困境。“在未来的5到10年内，而不是30年后，我们需要想出应对的解决方案。否则我们将面临社会动荡、饥荒和政府垮台等大规模问题。”英国帝国理工学院大卫·施里尔教授评论。在这样的背景下，美国监管机构似乎仍然秉承着过去的规则，即只有在历史上的大萧条、1987年股市暴跌、911事件、大衰退和Covid-19大流行等重大金融危机后才会出台监管政策。就加密行业而言，最近的监管是针对加密货币市场的限制。从目前的局势来看，不明确的监管似乎是“雪上加霜”，加速了Web3.0创新出逃充满不确定性的美国“灰色地带”。Coinbase正考虑在美国监管不确定性的推动下，推出一个海外交易柜台。USDC稳定币的发行商Circle正在巴黎开设一个新的办事处。此外，全球加息造成的资产荒也让监管机构“瞄准”了最活跃的市场之一 —— 加密资产。“不幸的是，在美国，存在混乱和缺乏监管明确性的情况。一些公司已经尽最大努力遵守监管规定，却受到了美国监管机构的任意处罚。”施里尔教授谈起对美国现状的担忧，“创新者将会离开美国，去其他国家。这将对美国在全球范围内的美元霸权产生不利影响，并为其他国家创造更多的机会。” 坎贝尔教授分析了这种监管混乱的根源 ——“造成这种混乱的根源，是由美国政治体系所设计的。” 多元储备的加密资产与替换SWIFT“武器化”的CBDC 尽管各个国家和地区为了抵抗风险正在推动去美元化进程，但任何事物并不是一蹴而就的，美元仍然在全球外汇储备中占据主要份额，可以说该进程还仅是一个开始阶段。在Web3.0领域，从技术角度来看，主要有两个路径可以开展“去美元化”，一个是用于增加多元资产储备从而减少对美元依赖的加密资产路径；另一个是代替SWIFT的央行发行的数字法币CBDC（Central Bank Digital Currency），其核心在于区块链技术的应用，可以构建去中心化或者多中心化的金融系统，使得国家或机构在金融交易中不再依赖于美元或其他中心化的货币体系，从而降低风险。加密资产因底层技术区块链的特性，构建起了金融市场上新的信任。现代金融实质上是信用交易，市场信任是影响金融市场稳定的核心要素之一。美国过去采取的制裁打击、煽动动乱等手段已引发市场信任的丧失，这也是去美元化的根本原因。因此，除了采用多种货币代替美元以对抗风险，数字资产也成为机构选择的一种手段，尤其是那些自己的货币未能很好运作的发展中国家。早在2021年，萨尔瓦多成为第一个正式将比特币列入其资产负债表并将其存入储备的国家。全球最大主权基金挪威政府养老基金也将比特币作为自己的资产配置之一。加密资产的区块链技术使得交易数据被公开记录在去中心化的网络上，任何人都可以查看和验证交易记录，增强了用户对交易的信任。此外，加密资产采用了密码学算法保护交易安全性，使得交易记录无法被篡改。这种去中心化等特点可以在一定程度上冲击某一个机构对货币体系的掌控。加密资产正在逐渐走进人们的视野之中，成为多元资产配置中的一种另类资产配置。当然，新型资产也自然带来新的风险，由于加密资产交易的匿名性和难以追踪性，它们可能会成为洗钱和恐怖主义融资的工具。因此，反洗钱和反恐怖主义融资也成了各国监管和涉及加密资产的业内各个机构的重点。不仅加密资产，各国和地区已经深入探讨和实践的央行发行的数字货币 —— CBDC也成为一些国家和机构去美元化的另一个路径选择。最开始被推出的想要绕过美国制裁的“石油币”（Petro）是由委内瑞拉于2018年推行的。CBDC作为央行发行的数字货币，具有交易便捷性、更小的交易摩擦以及透明度等特点，去美元化有以下3种原因：一是可以更好地帮助各国实现本币结算交易，降低对美元等其他货币或主导的结算工具的依赖，提高支付效率；二是在国际贸易的跨境交易中，可以帮助降低汇率风险；三是对于一些现在正在使用美元作为自己国家法定货币的国家，CBDC还可以帮助解决现金流动性问题，从而提高金融包容性。今年2月，日本、英国、加拿大、瑞士以及欧洲央行已共同组建一个联合开发数字资产的小组，期望通过数字资产绕开美元，形成数字资产为基础的多边贸易。 “如果各国的数字货币（CBDC）都建立在不同的链上，那么如何实现它们之间的互通性将成为一个问题。”在今年的共识大会上，Chainlink的联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫（Sergey Nazarov）提出了这样一个问题。为了解决这个问题，国际间不仅进行多边协商，还在技术合作上进行探索和落实。例如国际清算银行（BIS）创新中心北欧中心与以色列、挪威和瑞典的中央银行共同完成的Project Icebreaker（破冰项目）；香港金融管理局（HKMA）、泰国银行（BOT）、阿联酋中央银行（CBUAE）和中国人民银行数字货币研究所联合发起的mBridge项目。以mBridge为例，该项目开发了一个新的本地区块链，即mBridge账本（mBL），以满足中央银行和商业参与者的需求。mBL的核心是中央银行，它们各自运行一个验证节点，共同操作mBL的共识协议。中央银行的验证节点形成了一个完整、连接的图，每对节点之间都有一个链接。每个中央银行都可以将其国内的商业银行连接到平台上，而每个辖区的商业银行都与连接的中央银行相连，从而与验证节点相连。并且在技术架构上，设置多层结构，从基础服务层到应用层再到权限层，只有将业务要求例如金融体系特别强调的合规需求（AML）加入其中，才能真正为金融机构所用。相比传统法币，CBDC具有更高的跨境支付效率和透明度，通过加入实名认证系统和自动化检测等机制和AML工具，使用CBDC的合规成本也就更低。每个辖区的商业银行都可以与mBL的验证核心相连，实现数字货币之间的互通。这个过程就像是多个岛屿之间通过桥梁连接在一起，形成了一个大陆，使得数字货币可以在不同国家之间流通、转移和结算。该通用平台于2022年8月15日至9月23日进行了落地试验，来自中国香港和大陆、阿联酋与泰国的20家商业银行使用各自中央银行在mBridge平台上发行的CBDC，代表其企业客户进行了支付以及外汇（FX）同步交收（PvP）交易。“互操作性是CBDC发挥其全部潜力的关键因素。”纳扎罗夫如是说。 mBridge架构。来源：BIS 多元多极的货币未来形态猜想著名经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）在1999年曾预测，未来会出现一种虚拟货币，它将成为一种全球通用的货币，可以用来进行跨国交易和支付。而经济学家费尔南多·阿尔瓦雷斯（Fernando Alvarez）也曾发表言论称，“未来货币的形态将更加多元化，数字化货币和加密货币将会成为主流，但传统货币仍将继续存在，并且货币的选择将取决于市场需求和个人偏好。” 这个建立在区块链技术的货币世界似乎在朝我们涌来。目前，加密资产仍然是一个小众资产，但包括CBDC在内的数字资产正逐渐崛起。未来，数字资产可能会呈现出一个私人市场法币稳定币与CBDC并存的市场结构。从全球避险属性来看，2023年第一季度，全球官方黄金储备增加了228吨，创下了一季度历史新高。全球央行正在积极增加资产多样性，其中加密货币也将因其独立性而被越来越多地考虑纳入多元资产储备中。去中心化进程不会因一个国家的限制而停滞不前，数字资产将呈现出数字化、多中心化、不局限于法币的多元化形态。 “货币既是一种社会结构，也是一种政府结构。”商品和期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）在共识大会说过，货币的意义本身就不局限于金融。货币未来的形态将会被宏观经济的大手不断推动，不断地朝着去中心化的方向演变，也不会出现全球储备货币霸权。 2022年3月，瑞士信贷策略师佐尔坦·波兹萨（Zoltan Pozsar）发表了一份名为“布雷顿森林体系III”的研究备忘录。他认为，西方对俄罗斯的制裁是一个拐点，将推动经济进入新的世界货币秩序。这可能导致加速去美元化的趋势，但美元仍然有很大的份额。具有先进性的Web3.0领域正在不断发展，就像沙盘模拟一样，将提供更多的可能性和选择，更多的创新和突破。我们将会见证这个历史的变迁，也会见证更广泛的金融创新应用涌现和一个更包容、更公平、更稳定的多元多极金融生态未来。来源：金色财经

金色财经2023-05-18

主权信用风险飙升BTC、黄金等非主权存储手段价值凸显

近，立法者之间的紧张关系似乎正在加剧。财政部长耶伦继续发出警告，就像她在接受彭博社采访时所说的那样，但最终还是要由立法者来解决。在 2011 年债务上限谈判的争议期间，比特币还默默无闻。鉴于比特币今天的声量和地位，我们想知道它作为一个对冲主权债务违约风险的投资工具，将做何反应。我们认为，在这种情况下，比特币和黄金等非主权发行的价值存储手段将有良好表现。衰退的概率直线上升早在近一年前，美国经历了连续两个季度的GDP 下降时，我们就讨论了经济衰退的前景。虽然周期大师们拒绝称其为「经济衰退」，但未来12个月内发生经济衰退的概率已经飙升至68%，是自20世纪80年代初以来的最高水平。该概率模型基于收益率曲线，该模型的倒挂在过去一直是经济衰退的良好风向标。经济衰退是经济周期中不可避免的，虽然预测衰退并非易事，但市场和资产价格的反应，可能将由财政和货币对经济放缓的反应决定。当前风险资产已经远离高点，因此我们有理由相信，鉴于我们已经经历了一次重大调整，经济衰退可能不会对金融市场造成太大的破坏。市场更新上周比特币下跌 7.1%，随着银行业危机降温、监管悬而未决，以及缺乏直接的催化剂，投资者在年初以来的暴涨后一直在获利了结。上周股市反弹，标准普尔 500 指数上涨 1.9%，纳斯达克综合指数上涨 3.0%。黄金全周下跌 1.7%，油价反弹 4.3%。债券涨跌互现，投资级债券持平，高收益债券上涨 0.4%，长期美国国债下跌 0.1%。上周重要新闻随着 BRC20 的流行，Trustless Market 在比特币上部署了 Uniswap 合约 Binance面临美国对其可能违反俄罗斯制裁的调查美国众议院的加密货币听证会以不和谐开场首席执行官表示，Ripple 将花费 2 亿美元与 SEC 打官司合约交易所 WEEX 发起「母亲节，感恩回馈大放送」活动加密货币交易所 Bittrex 在特拉华州申请破产近期大事件 5 月 18 日- 比特币 2023 年迈阿密会议 5 月 26 日- CME 到期来源：金色财经

金色财经2023-05-18

05.18 原油如期止跌反弹黄金回落关键支撑

烈分歧。从市场的各种分析报告来看，美国财政部基本上快没钱了，尤其是5月16号TGA账户一天就少了520亿美元，现金余额一下就降到了仅剩下870亿，引发市场对“违约风险”的担忧。市场目前对于美债潜在违约窗口都定价在6月初，如果财政部可以扛过6月中旬又会多出来一部分税收收入，因此本周到下周的谈判进展就变得十分关键。本周市场出现了一些积极信号缓和对美债违约的担忧，首先周二拜登同麦卡锡的会晤并没有出现消极信号，同时拜登表述为了应对债务上限谈判将缩短G7峰会行程，同时麦卡锡在接受采访时也表示认为美国不会出现债务违约的情景。但是市场表现相对比较混乱，短期美债的抛售引发了美元指数进一步反弹但是力度并不足以让美元形成底部结构，同时风险情绪缓和带动原油和美股出现止跌反弹，周一带学员试仓了原油多单之后没想到周一就是局部最低点了。黄金受影响选择向下调整再次回到前期的关键支撑区域1975-1980区域。从技术面来看，美元指数的反弹进入日线结构末期了，后半周需要警惕美元指数出现震荡调整的可能性。原油虽然止跌反弹，从技术面走势来看转向低多思维，但是上方存在两个重要的压力区需要攻克——一个是上周反弹高点压力区，另一个就是77区域；如果原油反弹能够重新站上77上方局部走势就会转多。黄金虽然选择了主动调整回撤支撑区域，但是日线也卡在成顶与否的关键位置，这个区域很尴尬，如果黄金短线反弹重新回2020上方就打开二次冲顶走势的可能，如果直接下破单顶下跌是容易出急跌的。我本周对于黄金的操作主要以被动持仓为主，锁仓等待你爱破哪头破哪头。整体来看，本周市场还是像周一写的那样我宁可等一等看一看，不着急下结论，因为我实在猜不出来谈判结果到底会如何，万一市场突然来个风吹草动呢？颜之敏老师2023年全新迭代课程——《五维战法》实战修炼精华版！经过持续打磨，融合技术分析讲解、技术分析系统应用、市场多空逻辑和投资心理等内容，结合市场基本面信息和技术面走势进行案例讲解，包含8节基础课+12节点评课+6次文字答疑，形成一门完整的从零基础到独立交易的实战演训课程。欢迎扫码咨询课程详情！免责声明：本文章内容仅为分享交流，以上所有观点仅供参考，并不构成投资建议，以此为依据投资，风险自负。（投资有风险，入市需谨慎）

颜之敏2023-05-18

摩根士丹利用一张令人震惊的图表展示：为什么中美脱钩“既不可能也不可取”

夜之间崩溃，本质上是重置。最近，美国财政部负责国际事务的副部长Jay Shambaugh在接受彭博电视台采访时表示，美国并没有寻求将其经济与中国脱钩，也没有限制中国的增长。 Shambaugh说道：“我们偶尔会在中国不同的经济政策上遇到问题，我们也将始终捍卫美国的经济利益——但我们不会以任何方式试图完全分离这两个经济体。” Zerohedge表示，尽管美国和中国的关系近年来急剧恶化，但目前完全脱钩是不可能的，如果西方要建立和恢复供应链，这将需要几十年和数万亿美元。因此，考虑到摩根士丹利的这张图表，短期内的整体脱钩叙事是不现实的。西方唯一能做的就是减少对中国的依赖，并希望北京不要很快攻打台湾。

天马行空2023-05-18

【亚市直击】债务谈判传乐观消息！亚股大涨美元退守103下方

行预计将把利率维持在6.25%。新西兰财政部长将公布该国的预算，经济学家预计该国将在2026年恢复盈余，比去年12月财政更新时的预测晚一年。

风起2023-05-18

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