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美联储头疼的新问题：高油价！耶伦直言欧佩克+减产“不具建设性”

集团核心产油国的影响力。事实上，美国财政部长珍妮特·耶伦表示，减产最终可能会促使对俄罗斯石油每桶60美元的价格上限进行重新评估，但不是现在。她还称减产是美国遏制通胀努力的“非建设性行为” 耶伦批评欧佩克+石油生产国周末减产的决定，称这是“没有建设性的”，将增加全球经济增长的不确定性。 “在试图压低能源价格很重要的时候，这是一种非常没有建设性的行为，”耶伦周一在康涅狄格州纽黑文市发表演讲后对记者说。 “我还不确定价格会有什么影响。”这位财长说，“但显然，这对全球经济增长不利，在通胀已经很高的情况下增加了不确定性和负担。” 此举可能会使央行的任务复杂化，导致消费者价格攀升，同时抑制经济增长。以消费者价格指数(CPI)衡量，美国的通胀率自去年6月达到9.1%的峰值以来已明显下降，并在2月份降至6%。在3月20日至27日的彭博社调查中，经济学家预计美国经济今年将增长1%，而2022年将增长2.1%。受访者认为未来12个月美国经济衰退的概率为65%。与此同时，耶伦驳斥了油价涨势将迫使美国及其盟友调整对俄罗斯石油的价格上限的说法。俄罗斯石油利用西方国家的海运服务，目前价格为每桶60美元。 “我不知道这是否足以对价格上限的适当水平产生任何影响，”耶伦说，“当然，如果我们认为重新考虑是合适的，这是可以改变的，但我不认为现在这样做是合适的。”

厉害啦2023-04-04

英皇金汇即发：原油周一大涨逾 6% 黄金收盘站上每盎司 2000 美元大关

重申一旦出现扩散性的连环银行挤兑事件，财政部将随时出手干预。耶伦对当前形势的解读是“(银行业的)情况正在趋於稳定”；财政部不会容许传染性的银行挤兑潮再度冒头。OPEC 减产行动的影响尚不清晰。经济资料方面，美国供应管理协会(ISM)制造业指数从上月的47.7降至46.3。这是自2020年5月以来的最低水准，反映出经济的一个关键部分仍难以恢复增长。另一项资料显示，2月份营建支出下滑0.1%。受助于原油走强，美元走软和美债收益率下滑提振，黄金期货周一强势上升，日内金价最高触及1990.35美元/盎司，最低触及1949.56美元/盎司，尾盘现货黄金收报1984.22元/盎司。今日建议伦敦金於 1973– 1995间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18180 - 18550 支持位 1953/1965阻力位 2010/2048 入市策略一 : 下方触及1975水平可做多，目标位于1985水准，止损设在1968水平。入市策略二 : 上方在1995元水平做空，止赚设在1985美元，止损设在2003。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.80-24.90 支持位20.30/21.30 阻力位25.30 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-04-04

英皇金汇即发2023-04-04

【黄金收市】一波漂亮V型大逆转！两则消息联袂搅动美元上演高台跳水、黄金冲破2000大关

重申一旦出现扩散性的连环银行挤兑事件，财政部将随时出手干预。耶伦对当前形势的解读是“(银行业的)情况正在趋于稳定”。耶伦称，财政部不会容许传染性的银行挤兑潮再度冒头。OPEC+减产行动的影响尚不清晰。但如此行动对于全球经济增长毫无帮助，且可能助长不确定性。因此OPEC+减产原油是非常缺乏建设性的举动。经济数据方面，美国供应管理协会(ISM)制造业指数从上月的47.7降至46.3。这是自2020年5月以来的最低水平，反映出经济的一个关键部分仍难以恢复增长。今日公布的另一项数据显示，2月份营建支出下滑0.1%。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，金价扭转跌势，收于三周以来最高水平，因为交易员意识到，“如果油价继续上涨，最终不会有什么好事发生。” “避险需求似乎有所上升，这对黄金来说应该是个好消息。” 美国WTI原油期货周一上升6.28%，报80.42美元/桶，但仍较12个月前下跌约19%。衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所(ICE)美元指数下跌0.47%，至102.13，盘中稍早曾突破103关口。 Insignia咨询公司的研究主管Chintan Karnani表示:“在欧佩克决定减产后，人们对通货膨胀的担忧开始加剧。有买家逢低买进。” “今天美元走软，价格从当日低点回升，进一步推动了价格上涨。” “今天和明天的日收盘价超过2000美元将导致空头回补反弹，并移动到2120美元。势头和市场情绪都非常看涨。只有非常强劲的3月份就业数据才会导致黄金抛售。接下来的消息将是复活节假期前的关键，”Karnani在电子邮件评论中说。本周，市场将密切关注美国劳工部定于周五发布的月度非农就业报告。机构预测3月将新增24万就业岗位，失业率维持在3.6%，小时薪资增速或加快。市场目前对5月加息的前景分歧巨大，如果数据好于预期同时薪资压力维持高位，或提振未来进一步收紧政策的压力。此外，美国3月非制造业PMI也值得留意，可以关注有关通胀、订单和就业分项的最新趋势。劳动力市场方面，ADP就业报告、JOLTS职位空缺和上周初请失业金人数等指标将在非农前提供有关就业环境的更多信息。后市展望 1.本周，22位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有11位分析师(占50%)看好近期黄金的表现。与此同时，有3位分析师(14%)下周看空黄金，另外8位分析师(36%)认为黄金将横盘震荡。与此同时，网上投票共收到782票。在这些受访者中，有507人(占65%)预计金价下周将上升。另有158人(20%)认为金价会下跌，117人(15%)持中立态度。 2.StoneX分析师Rhona O 'Connell表示，这似乎是对美元最初升势的“膝跳反应”，也引发一些投资者在1960- 1965美元水准附近逢低买盘。她补充说:“从长期来看，这可能是有利的，因为欧佩克给市场带来了一些不确定性或新的不确定性。” 3.XM高级投资分析师Marios Hadjikyriacos表示，随着在美元走软的推动下，逢低买入者继续涌向黄金，贵金属分析师密切关注金价的技术水平。 “在新一周的交易中，黄金受到美元和美国国债收益率回升的影响，价格处于下风。不过，由于买家进场守住1950美元/盎司区域，跌幅有所收窄，这表明逢低买入仍是投资者的策略，因近期美联储注入流动性的举措正在发挥作用。” 4.City Index高级市场分析师Matt Simpson表示:“鉴于市场目前已经消化了美联储终端利率上调的可能性，金价现在很容易跌至1900美元。” 在全球银行业动荡促使人们押注美联储将放慢加息步伐后，今年第一季黄金价格上升了近8%。下一交易日重点关注 12:30 澳洲联储公布利率决议 14:00 德国2月季调后贸易帐 17:00 欧元区2月PPI月率 22:00 美国2月工厂订单月率次日04:30 美国至3月31日当周API原油库存

夏洛特2023-04-04

特鲁多政府新预算遭“狠批”！加拿大经济衰退迫在眉睫，财政状况将变更糟

，而且生活成本危机继续挤压加拿大人。财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）上周二公布的预算承诺削减超过150亿美元的政府账目支出，但也放弃了秋季经济声明中预测平衡预算的计划。到 2027-28年，联邦赤字预计将从430亿加元减少至140亿加元。当地时间周日（4月2日），德勤前首席经济学家Craig Alexander在一份报告中表示：“如果你看看他们预测的未来赤字规模，就会发现相对于我们已经走上的道路，他们并没有真正显着增加通胀。” 不过，他补充说：“我担心的一件事是，如果我们陷入衰退，我实际上认为短期内发生衰退的可能性相对较高。政府的财政状况将变得更糟。” 430亿加元的预算中其他重要支出包括：促进绿色经济的清洁技术税收抵免，扩大牙科护理计划，以及之前宣布的与各省的医疗保健协议。 Alexander说，他支持对所谓的“护理经济”投资，例如牙科和健康基金，但他担心经济学家预测的“浅度衰退”预算将使支付这些计划和维持经济运转变得更困难。他说：“我认为我们实际上需要在这个国家就我们提供的项目及其成本进行成人对话，而不是我们需要削减这些投资。我认为我们需要对护理经济进行更多投资，但我们需要在财政上负责任地进行投资。” 在预算中，方慧兰和政府试图在必要投资之间取得平衡，同时又不加剧通货膨胀，截至2月，加拿大通货膨胀率仍保持在5.2%。然而，食品通胀甚至更高，达到10.6%，这是连续第七个月出现两位数的价格上涨。据媒体在周二的预算发布之前报道的那样，负担能力方面最大的项目，不包括医疗保健的增加和扩大的牙科保健计划，是针对低收入家庭的所谓“食品杂货退税”支出25亿加元。预计一次性退税将直接向一个四口之家提供467加元，向没有孩子的单身加拿大人提供234加元，向普通老年人提供225加元。估计有1100万加拿大家庭预计将通过GST税收抵免机制获得补贴，而且不必花在杂货上。经济学家Armine Yalnizyan表示，她希望看到更多措施来帮助加拿大人应对负担能力和住房短缺问题。方慧兰周四在BC省告诉记者，该预算反映了去年预算中宣布的100亿加元住房计划，计划仍在支出中，其中包括40亿元的住房加速计划。 Yalnizyan说：“有很多关于我们如何处理买票（Ticketmaster）的垃圾费以及如何处理机场面临的问题，但这些问题只是加重人们的不便之处，并不是涉及饥饿或无家可归的问题。” 她补充说，政府错失了解决就业保险改革的机会，这些改革已经承诺，但比计划晚了几个月。相反，预算包括540万加元用于将工作共享计划延长三年，该计划允许企业在收入减少的情况下减少工作时间留住员工。

Dan19772023-04-04

HYCM兴业投资原油周评：危机担忧缓解&美元走软，油价三周来首度收高

银行业危机蔓延风险的担忧有所缓解。美国财政部长耶伦周二表示，政府准备在银行危机中采取干预措施，并向所有美国小银行提供存款担保。另一方面，来自彭博社的头条新闻也助长了风险情绪。彭博社称:“据知情人士透露，本月早些时候硅谷银行倒闭后，第一公民银行股份公司正在就收购硅谷银行进行深入谈判。” 　　尽管美联储仍然担心通货膨胀和劳动力市场的紧张，但由于最近美国一些银行出现流动性问题，美联储仅温和上调利率0.25个百分点。鲍威尔和其同事改变了加息50个基点的立场，并从货币政策声明中删除了“持续加息可能是合适”的措辞。这导致美国国债收益率暴跌，并削弱了美元，从而支撑了以美元计价的原油等大宗商品，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　供应端也进一步提振了油价。OPEC+将坚持原来的减产计划也支撑了油价。OPEC+三名代表表示，尽管原油价格大幅下跌，但该组织仍将继续执行减产200万桶/日的协议，直到年底。去年10月，OPEC和以俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+同意从11月到2023年底大幅减产200万桶，尽管主要消费国要求增产。此前，俄罗斯副总理诺瓦克周二表示，俄罗斯将继续将石油产量减少50万桶/日，直到6月底。此外，厄瓜多尔石油公司宣布数个油田遭遇不可抗力，导致产量下降，因当地局势动荡。　　此外，随着中国经济走出严格的防疫封控，今年中国原油需求将增加，这也推动了油价反弹。咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）周四表示，随着中国经济走出严格的防疫封控，预计今年中国将占全球石油需求增量的40％左右，这相当于在今年260万桶/日的全球石油需求增量中，占100万桶/日。同时，高盛预计中国各类大宗商品需求持续劲升，原油需求将升破1600万桶/日。　　然而，美联储3月份的指导意见较为温和，但美联储预测还将出台更多措施以抗击通胀，以及银行业问题带来的风险，加之欧元区和英国的采购经理人指数（PMI）初值相当平淡，这使人们对更深层次的经济衰退的担忧重现，这反过来又抑制了投资者对风险资产的欲望，给油价构成了压力。美联储的主要任务是将通货膨胀率降至理想的目标2％，这一任务没有改变，美联储将为此“不惜一切代价”。美联储的点阵图表明其在未来仍有可能再次加息。此外，美国财长耶伦的言论也拖累了油价。耶伦周四在众议院拨款金融服务小组委员会作证时表示，中国和俄罗斯可能希望开发一种美元的替代品，同时也显示出“如有必要”准备采取额外的存款行动。此前，耶伦周三警告称，美国政府在未来的银行救助中不会自动为所有存款投保。　　美国上周原油库存数据也限制了油价的反弹，自去年12月中以来，原油库存基本一直在增加。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至3月17日当周，API原油库存增加326.2万桶至4.63亿桶，前值增加115.5万桶，预期增加60万桶；汽油库存减少109.5万桶，前值减少458.7万桶，预期减少120万桶；精炼油库存减少186.3万桶，前值减少288.6万桶，预期减少90万桶；库欣原油库存减少75.7万桶，前值减少94.6万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至3月17日当周，美国原油库存增加111.7万桶至4.812亿桶，为2021年5月以来最高，预期减少156.5万桶，前值增加155万桶；汽油库存减少640万桶，录得2021年9月3日当周以来最大降幅，预期减少167.7万桶，前值减少206.1万桶；精炼油库存减少331.3万桶，预期减少150万桶，前值减少253.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少106.3万桶，前值减少191.6万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。　　同时，美国钻井公司连续第二周增加增加石油和天然气钻井数，也推动了油价下行。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至3月24日当周，原油钻井总数增加4座至593座，预期为591座；天然气钻井总数持平于162座，预期为161座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至755座，预期为752座。　　此外，美国不急于补充战略石油储备（SPR）给油价带来下行压力，因在全球银行业持续动荡之际，投资者担心市场可能出现供应过剩。美国能源部长珍妮弗•格兰霍姆告诉立法者，称很难利用今年的低价来增加SPR库存，可能需要数年时间才能重新填满库存。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：3月达拉斯联储制造业活动指数、2月商品贸易帐、2月批发库存、1月FHFA房价指数、3月谘商会消费者信心指数、3月里士满联储制造业指数、2月成屋签约销售指数、第四季度GDP终值、第四季度个人消费支出（PCE）价格指数、每周申请失业金人数、2月个人支出、2月个人收入、2月个人消费支出（PCE）价格指数、3月芝加哥采购经理人指数（PMI）和3月密歇根大学消费者信心指数终值。美国1月批发库存下降0.4％，符合市场预期，上个月增长了0.1％。这是自2020年7月以来库存首次下降，强化了企业在需求疲软的情况下正在减少补货工作的想法。HYCM兴业投资分析师预计，美国2月批发库存料继续不尽如人意。周四的美国第四季度GDP终值将会吸引市场参与者的密切关注。我们预计，美国第四季GDP最终数据将从此前的修正值2.7％小幅上升至2.8％，较第三季度的3.2％略有放缓。考虑到去年年底消费者支出的疲软，美国经济的表现与去年年底一样好，这也许令人惊讶。个人消费从2.3％下降到1.4％并不令人惊讶，如果说有什么不同的话，那就是它没有进一步下降。然而，1月份零售额的反弹似乎将抵消未来几周第一季度数据发布时的影响。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至3月18日当周，美国初请失业金人数为19.1万，好于市场预期的20.1万，前一周数据为19.2万。而截至3月11日当周，续请失业金人数为169.4万，比前一周的修正水平增加了1.4万。上周首请失业金人数继续下降，表明劳动力市场仍然紧张。鉴于人们对加息对银行系统的影响，尤其是对银行债券投资组合估值的担忧，美联储将希望我们更接近价格上涨的峰值。1月份，美国1月份的核心个人消费支出（PCE）价格指数同比涨幅从4.4％意外跃升至4.7％，1月份零售额激增后的消费者支出也是如此，使美国2年期收益率上升至5％。自那以后，由于对银行系统稳定性的担忧，收益率暴跌，美国2年期收益率将出现金融危机以来的最大月度跌幅。我们预计2月个人支出预计将从1月份增长1.8％放缓至增长0.3％，个人收入也将从1月份的0.6％放缓至0.3％，同时整体和核心个人消费支出（PCE）也将出现类似的放缓，预计同比涨幅分别从此前的5.4％和4.7％降至5.1％和4.3％。如果通胀数据好于预期，料支持美元进一步反弹。央行动态方面：美联储理事杰斐逊、美联储理事巴尔、里奇蒙德联储主席巴尔、纽约联储主席金威廉姆斯和美联储理事库克将在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储就最近银行业危机将采取的措施、以及加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注美国和欧洲银行业危机、全球经济衰退的讨论和乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线看跌，慢步随机指标逼近超卖区。K线图收上下影阳，表明下方逢低买盘强劲，但上方抛压也沉重。鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于68.00、66.80、65.60，阻力依次是70.40、71.60、72.80。　　布油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线看跌，慢步随机指标逼近超卖区。K线图收上下影阳，表明下方逢低买盘强劲，但上方抛压也沉重。鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于73.80、72.60、71.40，阻力依次是76.00、77.20、78.40。

金融界2023-04-03

东方金诚：这次美联储“放水”为何引发了高通胀——2023年国内面临高通胀风险吗？

贴。此外，针对按揭贷款违约的居民，美国财政部也进行了多轮救助，但同样不涉及现金补助，主要是通过“生命线工程” （Project Lifeline）等项目，允许抵押贷款逾期90天以上的业主申请30天缓冲期。　　以上分析表明：　　“通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象”的判断依然成立，M2高增往往预示着接下来将出现一段时期的物价快速上涨。　　央行“放水”并非必然引发高通胀。出现高通胀的前提是经济体系运行基本正常，超发的基础货币能够通过正常的存贷循环，大幅推高M2；否则将会出现“流动性陷阱”，即金融体系中流动性极度宽松，市场利率很低，但市场主体信心低迷，借贷意愿不足，超发货币难以进入实体经济以提振经济增长，继而也难以触发实体经济高通胀。此时，超发的货币更可能流入资本市场，引发资产价格泡沫。　　在宏观政策逆周期调节过程中，若财政政策和货币政策同时采取大规模宽松取向，会引发共振效应，更有可能大幅推高M2增速，导致高通胀。　　最后，考虑到从2022年底开始，美国M2增速已由正转负，接下来一段时间若美联储不再重拾货币宽松，美国高通胀将趋于降温，预计2023年末CPI同比涨幅有望降至4.0％左右。　　二、疫情期间国内货币政策多次实施降息降准，2023年我国面临高通胀风险吗？　　2020-22年，国内疫情多次反复，宏观经济面临较大下行压力。作为逆周期调节的重要手段，国内货币政策在此期间先后实施了4次降息和6次降准。　　不过，与美联储采取的“零利率+量化宽松”组合相比，国内货币政策始终保持灵活适度原则。其中，政策利率始终为正，降准释放的资金规模相对有限，M2增速虽略有加快，但截至2021年末，仍处于9.0％的温和水平。财政政策方面，疫情以来出台的大规模退税及减税降费政策主要针对企业部门发力，各地面向居民发放的消费券、消费补贴规模较为有限，对居民消费能力和消费意愿影响不大。这导致2022年国内CPI同比始终处于温和区间，全年累计同比仅上涨2.1％，与美国高达6.2％的高通胀现象形成鲜明对比。　　总体上看，2022年国内物价走势之所以能够延续温和状态，除了疫情前两年，国内货币、财政政策始终未搞大水漫灌外，还有两个直接原因：一是疫情冲击下国内产能恢复较快，消费需求不振，市场供需平衡不支持物价大幅上涨；二是国内成品油调价机制有效缓和了国际原油大幅上涨对国内CPI的传导，而且国内粮食市场独立性很强，国际粮价快速上涨同样对国内影响有限。可以看到，2022年国内CPI涨幅变化主要由猪肉和蔬菜价格波动主导，代表整体物价水平的核心CPI则持续处于1.0％以下的低位。　　当前市场普遍关心的是，2022年国内M2增速较快上扬，并在2023年2月末升至12.9％，较2021年末加快3.9个百分点，达到近7年以来最高，其中居民储蓄存款高增，出现一定“超额储蓄”现象。这是否意味着一段时间后，国内CPI同比将出现快速上升？特别是在2023年疫情影响趋于全面消散，居民消费有望迎来大幅反弹的背景下。　　我们认为这种风险不大，2023年居民消费修复有可能带动CPI涨幅阶段性扩大，特别是与服务消费相关的文娱旅游、酒店机票等价格可能出现较快上涨；全年CPI涨幅中枢会有所抬高，累计涨幅有望达到2.5％左右，较2022年加快0.4个百分点，但仍将处于3.0％以下的温和状态。主要原因包括：　　首先，2022年M2增速加快，很大程度上是非货币发行因素所致，主要受两个一次性因素推动：一是2022年4月起财政实施大规模留抵退税，企业存款大幅增加；二是2022年最后两个月市场利率较快上行，导致居民理财大量赎回，短期内居民储蓄存款大幅增长。可以看到，以上因素均非源于央行大幅增加基础货币投放。我们判断，2023年这些一次性因素消退后，年末M2同比增速有可能较快回落至9.0％左右。况且，尽管2022年以来M2增速加快，但从绝对水平来看，无论是与美国前期M2高增速相比，还是与我国历史上通胀水平较高时期的M2增速相比，均属于温和水平。　　其次，2022年居民储蓄存款增速偏高，年末余额同比增长约17.4％，远高于常态下约10％左右的增幅；2022年新增居民储蓄存款规模达到17.2万亿，较正常增长水平多增约9万亿。这往往被称为“超额储蓄”。当前市场关心的是，2023年是否会发生“超额储蓄”引发的“报复性消费”，进而大幅推高通胀？　　我们分析，除了基于疫情不确定性带来的预防性储蓄增加外——估计约在2万亿左右，2022年居民储蓄高增还有两个重要原因：一是居民购房支出下降。2022年居民用于新房购置的支出估计为13.5万亿，比上年减少4.7万亿；如果加入二手房统计，购房支出降幅会更大。二是2022年股市下跌、四季度理财破净等导致居民投向各类金融资产的资金大量回流至银行存款，这部分资金规模大约在2-3万亿。上述因素是2022年居民收入增速下滑较快，居民储蓄存款增速却大幅上扬的主要原因。　　我们认为，2022年新增居民储蓄存款中，因购房支出下降和理财回流而多增的部分均有专门用途，不会轻易转化为消费支出。预防性储蓄方面，考虑到疫情三年居民收入受损明显，此前积累的预防性储蓄不太可能在2023年全部释放，而会分期转化为消费支出，其中不排除部分预防性储蓄会转为永久性储蓄的可能。我们判断，2022年约2万亿的预防性储蓄中，最多有1万亿左右会在2023年转化为消费支出，约占2022年社会消费品零售总额的2.5％左右，对消费增速的整体提振作用有限。我们预计，2023年社会消费品零售总额同比会从上年的-0.2％反弹至8.0％左右，增速会向疫情前常态水平靠拢，同时考虑到低基数效应，8％左右的增速明显不属于“报复性消费”现象。这意味着2023年消费反弹对物价上涨的推升作用也将较为有限。　　最新数据显示，2023年2月国内CPI同比为1.0％，前两个月累计涨幅为1.5％。

金融界2023-04-03

CPT Markets：欧美银行业危机缓和限制金价涨势！本周迎来美国就业非农资料

2. 欧美银行业危机缓和：上周四美国财政部长耶伦表示，银行系统是健康的，尽管它面临压力。美国第一公民银行与信托公司对科技贷款机构硅谷银行的收购，早些时候竞争对手瑞银对瑞信的紧急收购。对系统性压力的担忧曾导致市场波动，市场预计会有更多银行倒闭，但这些担忧现在已经消退，这提振市场风险偏好情绪。在利多因素方面 1. 中国经济增长的乐观情绪：中国3月经济活动资料乐观，中国国家统计局制造业采购经理人指数高于预期，而非制造业采购经理人指数超过前期资料，具体数据显示3月制造业PMI升至51.9；而非制造业PMI则从前值56.3跃升至58.2。同时，中国国务院总理李强表示，3月的经济形势甚至比1、2月还强劲。 2. 美国债务危机和经济衰退担忧情绪：穆迪分析首席经济学家Zandi对美国众议院预算委员会表示，财政部非常规措施可能会在8月中旬耗尽，这可能加剧经济衰退忧虑，伴随美联储将会继续加息以遏制通胀，将进一步拖累经济表现。令一方面，鉴于银行业危机，这个系统在这个时间点非常脆弱，给市场再加上债务上限问题会特别不合时宜。从上方压制(上方阻力) 1968.40，1970.20；从下行方向看，下方支撑1966.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-04-03

衰退警告不断！银行业动荡导致经济信心支离破碎多位大佬最新评论……

iller “美联储有聪明人，我敬佩的财政部长珍妮特·耶伦。”这位耶鲁大学经济学家说，“他们可能不得不接受某种程度的衰退。” DataTrek联合创始人Nicholas Colas DataTrek的联合创始人说：“资产价格中隐含的违约情景是基于美联储迅速转向降低政策利率。这只能意味着经济衰退即将到来，这将降低通胀，幅度之大/深度之深足以迫使美联储采取行动。”

云涌2023-04-03

加拿大预算被狂喷：越发钱越糟！华人：“中产领不到福利还加税”

大上周刚刚公布了2023年联邦预算案。财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）在预算案中，给出了一系列福利，旨在让国民的生活更负担得起。其中不乏一系列对低收入人群发钱补助。结果消息一出，专家就表示虽然预算不会助长通胀，但财政状况将可能变得更糟。而在华人圈中，大批人都觉得中产阶级辛苦工作但却最惨，不但领不到福利还被加税。甚至有人 “一听到发钱就慌”。据Global News报道，最新公布的联邦预算承诺削减150 亿政府账目支出，但也同时放弃了秋季声明中平衡预算的计划。下一财政年度的预计联邦赤字为 430 亿，到 2027-28 年，赤字预计减少至 140 亿。专家表示，联邦预算可能不会助长通胀，但错过了更大的经济前景，因为经济衰退迫在眉睫！而且现在加拿大的生活成本危机已经把人们压倒喘不过气来了。德勤（Deloitte）前首席经济学家克雷格亚历山大（Craig Alexander）在一份报告中表示：“预测的未来赤字规模相对于我们已经走上的道路，他们并没显著增加通胀。” 不过他补充说，“我担心的一件事是，如果我们陷入衰退——我实际上认为短期内发生衰退的可能性很大，那么政府的财政状况将变得更糟。” 截至 2 月，通货膨胀率仍保持在 5.2%。但是食品通胀却更高了，达到 10.6%。这是连续第七个月出现两位数的价格上涨。本次预算在负担能力方面最大的项目（不包括医疗保健的增加扩大的牙科保健计划）是针对低收入家庭的所谓“杂货回扣”（grocery rebate），总共支出高达 25 亿。这笔一次性的买菜补贴退税将直接向一个四口之家发 $467 加元，向没有孩子的单身加拿大人发 $234 加元，向老年人发$225加元。估计有 1100 万加拿大家庭会通过 GST 返税方式领钱，而且款项随便怎么用，不必一定需要花在杂货上。经济学家艾明.亚尔尼赞（Armine Yalnizyan）表示，政府没有提供足够措施来帮助加拿大人应对最难的负担能力和住房短缺问题。 “预算给了很多关于如何处理买票Ticketmaster的垃圾费或如何处理机场的恶化问题，”她说。“但这些只是人们的不便之处，而不是饥饿或无家可归的问题。” 她补充说，政府还错失了解决 EI就业保险改革的机会。方慧兰上周四在BC省告诉记者，该预算反映了去年预算中宣布的 100 亿元住房计划，该计划仍在支出中，其中包括 40 亿元的住房加速计划。 430 亿的预算中其他重要支出包括：促进绿色经济的清洁技术税收抵免，扩大的牙科保健计划，及之前宣布的与各省的医疗保健协议。亚历山大直指，巨大的资金并没有用到教育，医疗，住房这些加拿大人真正需要的地方。他支持对所谓的“护理经济”投资，例如牙科和健康基金，但他担心经济学家预测的“浅度衰退”预算将使支付这些计划和维持经济运转变得更困难。他说：“他们将被迫再次提供刺激措施来支持经济，而政府的财政状况将比现在显著恶化。” 换言之，就是发钱—》经济恶化—》再发钱的恶性循环。他表示，加拿大不需要削减这些投资，而是需要就项目及其成本进行成熟的讨论，应该在财政方面负责任地花纳税人的钱。对此，华人网友们的心声似乎是相同的。在超级生活的一篇相关文章中，很多网友都留言发表自己的看法，几乎是一面倒觉得对中产阶级不公平：每家发才公平。每次都轮不到，钱没领到加税逃不掉！过分了。发钱发钱发钱！钱从哪里来？有人说：羊毛出在羊身上！每次发钱都轮不到自己~ 这得要加多少税来补贴这些发出去的钱？就算发钱，现在的物价这点钱够吗？还只是给低收入，谁来关心中产？用纳税人的钱买选票？！花钱养懒人中产阶级被“剥削”透了！有人忍不住爆粗：纳税有份，福利无缘啊~ 先想想怎么别让经济崩了吧，背房贷的都快撑不下去了~ 有网友表示：一听到发钱就慌。钱从税里拿呗？！大家对此怎么看？作者：晓晨

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