FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

鲍威尔暗示美国劳动力市场疲软美联储10月降息几成定局

将谨慎管理流动性，避免重现2019年的货币市场紧张局面。经济与劳动力市场分析鲍威尔强调，自上次降息会议以来，美国的就业和通胀前景没有明显变化，但招聘速度减缓和职位空缺下降，可能反映在失业率上升。州一级就业数据和ADP就业报告虽可作为参考，但无法替代官方统计数据的黄金标准。核心经济指标对比（近期 vs 上年同期）：指标去年同期当前水平变化趋势失业率 3.7% 3.8% 略上升职位空缺数 1100万 1000万下降工资增长 5.0% 3.3% 放缓美联储货币政策与降息可能性鲍威尔重申，因就业下行风险增加，美联储在政策目标上需要谨慎平衡。他指出“商品价格上涨主要反映关税，而非更广泛的通胀压力”。Nick Timiraos解读称，这让美联储保持在再次降息轨道。Chris G. Collins评论，尽管经济活动略优于预期，鲍威尔并未明确表示本月强烈降息信号，但市场普遍预期10月降息25个基点的概率高达97.3%。资产负债表缩减（QT）动态鲍威尔透露，美联储资产负债表缩减可能接近尾声。通过控制准备金水平，美联储计划在未来几个月停止缩表。他强调流动性收紧迹象存在，但将采取谨慎措施，避免重演2019年的货币市场紧张。市场反应与投资者预期受鲍威尔讲话影响，美股隔夜出现剧烈波动，三大指数先探底后回升，道指收涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16%。大型科技股多数收跌，其中英伟达跌超4%，博通跌超3%，台积电ADR、甲骨文跌超2%。银行板块因业绩超预期表现强劲，富国银行大涨超7%，花旗集团涨近4%。中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%。编辑总结鲍威尔讲话再次确认，美联储在就业和通胀双重压力下采取谨慎政策。就业下行风险和流动性收紧促使联储可能在10月降息，同时缩表接近尾声。市场反应显示投资者对降息预期高度敏感，而金融体系仍受准备金充足和资产负债表管理的支撑，未来美联储将继续依赖官方数据和多维指标，平衡经济增长与价格稳定。常见问题解答问：鲍威尔为何保留本月降息的可能性？答：因就业下行风险增加，同时通胀仍在缓慢上升，美联储需要灵活应对经济放缓风险。降息可为经济增长提供刺激，但必须兼顾通胀目标，因此鲍威尔保留了本月降息的可能性。问：资产负债表缩减（QT）接近尾声意味着什么？答：美联储通过缩表回收流动性，当准备金接近充足水平时将停止。QT接近尾声意味着市场流动性不再大幅收紧，利率控制和金融稳定性得到保障，同时为降息留出政策空间。问：流动性收紧对市场有什么影响？答：短期资金紧张可能推高隔夜回购利率，引发市场波动。如果处理不当，可能重演2019年缩减恐慌。美联储通过谨慎缩表和准备金管理来控制风险，确保金融市场稳定。问：官方数据缺失会影响政策判断吗？答：政府停摆导致部分官方经济数据延迟，但美联储通过州一级就业数据和民间报告补充参考。这些替代数据不能完全替代官方统计，但可提供短期判断依据。问：市场对鲍威尔讲话反应如何？答：美股出现先跌后涨的波动，道指翻红，科技股多数收跌，银行板块因业绩超预期上涨。市场普遍解读讲话为美联储将维持降息轨道，进一步确认投资者对10月降息的预期。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:12

日本计划禁止加密货币内幕交易：监管首次覆盖数字资产领域

保政策在2026年顺利实施。日本加密货币市场历史背景日本长期以来是加密货币的活跃市场。过去五年中，当地加密货币用户数量增加四倍，达到788万，约占总人口的6.3%。日本曾是大型比特币交易平台Mt. Gox的所在地，但该平台在2014年因长期黑客攻击破产，引发市场对数字资产安全和监管的关注。以下为日本主要加密货币市场数据概览：指标数据备注用户数量 788万过去五年增长四倍占人口比例 6.3% 散户市场基础雄厚历史事件 Mt. Gox破产 2014年，黑客攻击导致交易所倒闭加密货币内幕交易风险解析内幕交易指利用非公开信息进行买卖的行为。在传统金融市场，这类交易被严格禁止。然而，在数字资产领域，由于许多代币缺乏可识别发行人，很难界定谁属于内幕人士。因此，日本监管机构在处理加密货币内幕交易案件上经验有限。此前，美国在2022年发生首例加密货币内幕交易案件：前Coinbase产品经理Ishan Wahi向其兄弟Nikhil Wahi及朋友Sameer Ramani提供尚未公开的代币信息，三人在代币上线前购入并迅速出售获利。这类事件凸显数字资产市场的监管空白和风险。未来监管与市场展望随着日本明确禁止加密货币内幕交易，并将出台更具体的法规，预计将增强市场透明度、保护投资者利益，并为其他亚洲国家提供监管参考。同时，投资者应密切关注新规实施细节，以遵守法律并规避潜在风险。监管的推进也可能推动交易平台完善合规机制，提高市场安全性和稳定性。编辑总结日本首次明确加密货币内幕交易的监管政策，标志着数字资产领域迎来更高透明度和合规要求。SESC和FSA将共同负责执行与细化规则，以保障投资者权益。随着法律实施，市场预期透明度将提升，但监管机构在实际操作中仍需应对代币发行难以识别、内部信息界定不清等挑战。长期来看，此举有助于形成健康稳定的日本数字资产市场。常见问题解答问：日本监管机构计划禁止的是什么行为？答：主要禁止在加密货币市场中利用非公开信息进行交易，即数字资产领域的内幕交易。问：此次监管由哪两个机构负责？答：由日本证券交易监督委员会（SESC）执行，母公司日本金融厅（FSA）负责讨论和制定相关法规细节。问：日本加密货币市场有多大？答：用户数量约788万，占日本人口的6.3%，过去五年增长四倍，散户市场基础雄厚。问：为何数字资产内幕交易监管难度较大？答：许多代币缺乏明确发行人，很难界定谁是内幕人士，因此监管机构在判定案件上经验有限。问：新规实施后市场可能出现什么变化？答：预期市场透明度提高，投资者权益保护加强，同时交易平台将加强合规机制，提升市场安全性和稳定性。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:10

黄金再破新高，回调依然是做多！最新走势分析

的流动性，以便牢牢控制短期利率和正常的货币市场波动，鲍威尔说，“我们可能在未来几个月接近这一点，我们正在密切关注一系列指标，以了解这一目标是否已经实现”。暗示，未来几个月美联储将结束缩表！　　　　美联储传声筒认为，鲍威尔并未打压市场预期；相反，鲍威尔讲话被市场解读为鸽派，为10月底的降息铺平道路；目前市场认为，10月份美联储降息已经板上钉钉。据央视新闻消息，当地时间10月14日，美国国会参议院未能通过程序性投票，无法推进共和党提出的一项临时拨款法案。该法案需要60票才能推进，但此次的投票结果为49票同意，45票反对。美国政府停摆继续，诸多官方数据，如非农，cpi等继续推迟发布。　　　　黄金，昨日早间开盘后持续上涨，于午后最高触及到了4180一线后断崖式下跌，快速回落于4090附近后期继续拉升，形成了鲜明的探底回升和洗盘之势，也着实让市场感受到了什么叫做震荡，而日内早间开盘继续延续昨日早间的走势，再创历史新高，目前最高触及到了4190附近位置，再次逼近整数关4200附近，　　　　对于目前的这种走势而言，多空都遭受了很大的创伤，对于目前的黄金形态而言，只可远观不可近玩也乃是上上之策，在势如破竹的多头面前，空头脆弱的像一张白纸，一捅即破，也让市场的短线空头甚是绝望，而目前黄金继续处于上升的局面，日线走势相当完美，大阳线一根接着一根，也让市场对于多头仍抱有较大的希望，　　　　黄金日内策略参考：黄金4150-45多，止损4135，目标4180-90，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-15 23:20

黄金回落不是拐点！多单可以继续！最新走势分析

的流动性，以便牢牢控制短期利率和正常的货币市场波动，鲍威尔说，“我们可能在未来几个月接近这一点，我们正在密切关注一系列指标，以了解这一目标是否已经实现”。暗示，未来几个月美联储将结束缩表！　　　　美联储传声筒认为，鲍威尔并未打压市场预期；相反，鲍威尔讲话被市场解读为鸽派，为10月底的降息铺平道路；目前市场认为，10月份美联储降息已经板上钉钉。据央视新闻消息，当地时间10月14日，美国国会参议院未能通过程序性投票，无法推进共和党提出的一项临时拨款法案。该法案需要60票才能推进，但此次的投票结果为49票同意，45票反对。美国政府停摆继续，诸多官方数据，如非农，cpi等继续推迟发布。　　　　黄金，昨日早间开盘后持续上涨，于午后最高触及到了4180一线后断崖式下跌，快速回落于4090附近后期继续拉升，形成了鲜明的探底回升和洗盘之势，也着实让市场感受到了什么叫做震荡，而日内早间开盘继续延续昨日早间的走势，再创历史新高，目前最高触及到了4190附近位置，再次逼近整数关4200附近，　　　　对于目前的这种走势而言，多空都遭受了很大的创伤，对于目前的黄金形态而言，只可远观不可近玩也乃是上上之策，在势如破竹的多头面前，空头脆弱的像一张白纸，一捅即破，也让市场的短线空头甚是绝望，而目前黄金继续处于上升的局面，日线走势相当完美，大阳线一根接着一根，也让市场对于多头仍抱有较大的希望，　　　　黄金日内策略参考：黄金4150-45多，止损4135，目标4180-90，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-15 21:25

【比特日报】鲍威尔突然唱鸽、特朗普又放狠话！比特币11万上蹿下跳，潜在拐点来了？

力市场正在降温，就业面临上升风险，同时货币市场也出现一定收紧迹象。这些表态被市场解读为本月晚些时候再次降息的信号。美国股市对此反应强烈，纳斯达克指数和标普500指数盘中一度扭转跌势短暂翻红，最终分别收跌0.75%和0.15%。不过，尾盘时特朗普在Truth Social上发文称，如果中国不增加大豆采购，他将考虑禁止从中国进口食用油，这一言论使加密和股票市场的部分反弹在几分钟内被抹去。杠杆出清后，机构看好比特币“逢低布局” 在数字资产相关股票中，加密矿企继续领涨，投资者押注人工智能（AI）对算力的旺盛需求将利好这些公司。Bitfarms、Cleanspark、Iren、Marathon Digital和TeraWulf当日均上涨逾10%。尽管上周闪崩后的反弹在周二有所放缓，K33研究主管Vetle Lunde认为，经历了大规模杠杆出清后，比特币正处于一个“建设性”的阶段。他在周二的报告中写道：“在近期的杠杆清洗后，我们对比特币转向建设性看多，但耐心仍是关键。”他指出，短期内市场流动性可能依然偏弱，因为交易者仍在从被迫平仓中恢复。但历史上类似的去杠杆过程往往标志着市场底部的出现。（来源：K33） Lunde认为，目前价格水平对于增加现货比特币仓位具有吸引力，因为杠杆已经被彻底清除。他补充说，结合宽松政策预期、机构需求高涨以及ETF利好因素，目前的市场格局支持逐步积累比特币。 Monex USA交易主管Juan Perez表示：“只要中美关系不稳定，股票又过于集中在科技板块上，加密货币就很难有好表现。它通常在其他成熟资产表现良好时才会受益。但当基本面状况不佳时，不论是比特币还是以太坊，都很难找到价值支撑。” 此次价格波动发生在加密市场经历历史上最大规模的杠杆清算事件几天之后。上周五晚间，超过190亿美元的杠杆仓位被清算。此次崩盘发生在特朗普宣布将对中国进口征收100%关税之后，而此前中国刚刚宣布将大幅扩大稀土出口管制。史上最大清算潮后的解读加密货币市场史上最大规模的杠杆清算潮让交易员变得更加谨慎，但分析人士指出，长期资本依然稳固。Glassnode和CryptoQuant的数据显示，尽管市场短期波动剧烈，但加密市场的流动性和结构性需求依旧保持稳定。 Glassnode和CryptoQuant的最新报告均指出，这场史上最大的清算事件只是短期市场混乱，市场的深层结构依然稳固。 CryptoQuant在报告中表示，虽然短期动能有所减弱，但大户仍在持续增持，法币流动性继续增长。USDT供应量在60天内增加了近150亿美元，为今年1月以来最快增速；同时，美国现货比特币ETF的资金流入已升至35亿美元。 Glassnode在其每周市场脉搏报告中引用了同样的数据，并将其解读为：即使投机性风险被大规模清除，资金依然留在系统内。不同的解读：结构性出清 vs. 潜在拐点两家机构的主要差异体现在语气和时间预期上。 Glassnode将此次抛售视为一次“结构性出清”，清除了市场的投机泡沫，迫使交易者转向防御姿态。数据显示，资金费率已减半，永续合约的累积成交量差（CVD）转为负值，期权交易者为下行保护支付了更高溢价。该机构认为，目前市场处于“恢复期”，在消化损失、重建信心，而不是立刻准备反弹。 CryptoQuant则持更积极的观点。它强调，115,000美元是交易者的链上成本价，是观察市场重新走强的关键水平。若价格能持续站上该水平，可能意味着在稳定币流动性扩张和鲸鱼持续增持的支持下，新一轮牛市即将开启。这种分歧反映了市场情绪的两极分化：一方认为这是谨慎重置期，另一方则视之为潜在的拐点。总体来看，两家机构都描绘出一个市场从过热走向均衡的图景：ETF和稳定币资金仍在持续流入，但仓位更趋防御，信心仍需时间恢复。未来比特币是迎来反弹还是进入漫长盘整，将更多取决于结构性需求能否迅速转化为新的风险偏好，而非杠杆规模。

云涌10-15 12:48

黄金牛市不停歇，早盘回落继续多！最新走势分析

的流动性，以便牢牢控制短期利率和正常的货币市场波动，鲍威尔说，“我们可能在未来几个月接近这一点，我们正在密切关注一系列指标，以了解这一目标是否已经实现”。暗示，未来几个月美联储将结束缩表！　　　　美联储传声筒认为，鲍威尔并未打压市场预期；相反，鲍威尔讲话被市场解读为鸽派，为10月底的降息铺平道路；目前市场认为，10月份美联储降息已经板上钉钉。据央视新闻消息，当地时间10月14日，美国国会参议院未能通过程序性投票，无法推进共和党提出的一项临时拨款法案。该法案需要60票才能推进，但此次的投票结果为49票同意，45票反对。美国政府停摆继续，诸多官方数据，如非农，cpi等继续推迟发布。　　　　黄金，昨日早间开盘后持续上涨，于午后最高触及到了4180一线后断崖式下跌，快速回落于4090附近后期继续拉升，形成了鲜明的探底回升和洗盘之势，也着实让市场感受到了什么叫做震荡，而日内早间开盘继续延续昨日早间的走势，再创历史新高，目前最高触及到了4190附近位置，再次逼近整数关4200附近，　　　　对于目前的这种走势而言，多空都遭受了很大的创伤，对于目前的黄金形态而言，只可远观不可近玩也乃是上上之策，在势如破竹的多头面前，空头脆弱的像一张白纸，一捅即破，也让市场的短线空头甚是绝望，而目前黄金继续处于上升的局面，日线走势相当完美，大阳线一根接着一根，也让市场对于多头仍抱有较大的希望，　　　　黄金日内策略参考：黄金4150-45多，止损4135，目标4180-90，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金 1评论10-15 12:35

10月15日香港银行间同业拆借利率

e)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 3.34476 3.37232 3.41429 3.42417 3.4381 3.53066 3.4 3.3225 人民币 1.75939 1.79121 1.79121 1.78939 1.78939 1.78939 1.83758 1.94394 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团10-15 12:06

【TradingKey财经早餐】鲍威尔讲话偏鸽缓和贸易紧张，美股低开高走仍收跌，英伟达跌超4%，摩根大通高盛业绩超预期仍跌，以太币失守4000美元

nergy Fuels涨10%。加密货币市场较为波动，比特币下探逼近11万关口，以太币一度失守4000美元。 IEA警告明年全球原油供大于求，油价跌超1%。市场行情美股：标普500指数跌0.16%，道琼斯指数涨0.44%，纳斯达克指数跌0.76%。英伟达跌4.40%，亚马逊跌1.67%，特斯拉跌1.53%，Meta跌0.99%，微软跌0.09%，仅谷歌涨0.53%。商品：黄金价格涨1.13%，报4179.75美元/盎司。 WTI油价跌1.41%，报58.65美元/桶，布伦特油价跌1.47%，报62.39美元/桶。外汇：美元兑日元（USD/JPY）跌0.38%，报151.70；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.29%，报1.1603；英镑兑美元（GBP/USD）跌0.08%，报1.3322。加密货币：加密货币市场快速反弹后企稳，比特币价格24h跌0.15%，报115403美元；以太坊价格24h涨2.31%，报4257美元；瑞波币价格24h涨2.92%，报2.61美元；狗狗币24h涨3.34%，报0.2147美元。市场要闻中国决定反制美国301调查：针对美国14日开始实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终举措，中国对此强烈不满、坚决反对。商务部决定采取反制措施，对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制。美联储鲍威尔“鸽派”讲话：美联储主席鲍威尔周二表示，自9月会议以来美国就业和通胀前景似乎没有太大变化，就业下行风险似乎有所增加，暗示进一步降息的可能；一些迹象显示流动性状况正逐步趋紧，正在密切关注各种指标并为停止缩表做准备，以避免2019年发生的缩减恐慌事件；对于政府关门期间经济数据的真空，一些民间数据可以作为官方数据的补充但无法取代；不会对近期上涨的黄金等特定资产发表评论。Nick Timiraos评论称，鲍威尔让美联储保持在再次降息的轨道；白宫经济委员会主任哈塞特称，很明确鲍威尔将降息。美联储理事鲍曼预计再降息2次：与9月会议提供的利率点阵图一致，美联储理事鲍曼周二发声，预计年内还会降息两次。 AI对手挑战英伟达地位：甲骨文周二宣布从2026年三季度开始在其资料中心部署5万枚AMD的MI450芯片，并强调AMD芯片在推理领域的客户吸引力，此举被视为进一步摆脱英伟达依赖。紧随与OpenAI达成大规模合作协议，博通发布Thor Ultra网络新芯片，将正面与英伟达的网络接口芯片展开竞争。沃尔玛牵手OpenAI：零售巨头沃尔玛周二宣布与OpenAI达成合作，将能让消费者通过ChatGPT浏览并购买商品，商品目录涵盖服装、娱乐、包装食品以及沃尔玛和山姆会员店的其他商品。沃尔玛股价大涨5%，创历史新高。银行财报开门红：摩根大通三季度营收471.2亿美元，预期454.8亿美元，利润144亿美元，预期137亿美元，交易业务年增25%至89亿美元并创历史新高，CEO戴蒙称所有业务都表现良好。高盛三季度营收151.8亿美元创“最强Q3”，净利润增长37%，投行业务超预期增长42%，管理资产规模攀升至3.45万亿美元的历史新高。花旗三季度五大核心业务均创下三季度收入记录。今日关注（15日）美联储米兰、博斯蒂克讲话美联储经济褐皮书财报：ASML、美国银行、摩根士丹利原文链接

TradingKey10-15 11:02

中国反击美国、特朗普刚刚对中国发重大威胁！加密货币市场蒸发1500亿美元

收更严厉关税。自10月10日起，加密货币市场开启猛烈抛售，约190亿美元的杠杆加密货币头寸遭清算。加密货币重回下跌走势周一，数字资产市场曾短暂反弹，收复部分失地，但目前多数主流代币已再度开启下跌走势。中美关系再度紧张也给股市带来压力，美国、欧洲和亚洲股市周二均出现下跌。上周末的抛售潮堪称加密货币市场的一次 “剧烈调整”。周一，投资者从美国比特币和以太币交易所交易基金(ETF)中撤出7.56亿美元，凸显交易员的紧张情绪。数字资产分析平台BRN的研究主管Timothy Misir表示，比特币跌破11万美元将引发“对10.4万至10.8万美元流动性区间的测试”。 (截图来源：彭博社) 数据分析公司Glassnode在一份报告中表示：“当前市场进入盘整阶段，其特征为市场谨慎情绪再起、风险偏好趋于选择性，以及现货与衍生品市场的信心均以更稳健的节奏重建。” 加密货币市场的波动给越来越多转向囤积数字代币的上市公司带来了压力。周二，日本Metaplanet Inc.的企业价值首次跌破其比特币储备，其股价在东京证券交易所暴跌12%，至五个月来的最低点。

风枫10-15 09:30

鲍威尔讲话：缩表即将告终，将重启降息！

的流动性，以便牢牢控制短期利率和正常的货币市场波动，鲍威尔说，“我们可能在未来几个月接近这一点，我们正在密切关注一系列指标，以了解这一目标是否已经实现”。鲍威尔指出：“一些迹象已经开始显示，流动性状况正在逐渐收紧，包括回购利率普遍收紧，以及在特定日期出现更明显但暂时的流动性压力。”鲍威尔还表示，“我们自2020年以来的经验确实表明，我们可以在未来更灵活地使用资产负债表”。美联储主席鲍威尔周二还警告称，美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示他可能准备支持本月晚些时候再次降息。鲍威尔指出：“就业的下行风险已经上升。”这是迄今为止最强烈的暗示，表明美联储官员认为他们有足够的证据支持将美国借贷成本再次下调25个基点。鲍威尔补充说，即使没有新的劳工统计局数据（因政府关门而推迟），私人制作的就业市场指标以及美联储内部研究也提供了足够的理由，表明就业市场正在降温。“现有证据”表明“裁员和招聘人数仍然很低”，而“家庭对就业机会的看法和企业对招聘困难的看法继续呈下降趋势”。这些言论表明，鲍威尔在货币政策上变得更加鸽派。以下为鲍威尔演讲全文：解读美联储的资产负债表谢谢你，艾米丽。也感谢全美商业经济协会授予我亚当·斯密奖。能与往届获奖者（包括我的前任珍妮特·耶伦和本·伯南克）相提并论，我深感荣幸。感谢你们的认可，也感谢你们给予我今天发言的机会。当公众理解美联储的行动及背后原因时，货币政策会更有效。基于此，我希望能增进大家对货币政策中较为晦涩、专业的一个方面的理解，即美联储的资产负债表。最近有位同事把这个话题比作看牙医，但这个比喻对牙医可能不太公平。今天，我将探讨我们的资产负债表在疫情期间发挥的关键作用，以及从中汲取的一些经验教训。然后，我会回顾我们的充足准备金实施框架，以及在实现资产负债表规模正常化方面取得的进展。最后，我会简要谈一谈经济展望。美联储资产负债表的背景知识中央银行的主要职能之一是为金融体系和整体经济提供货币基础。这种基础由中央银行的负债构成。在美联储的资产负债表上，截至10月8日，负债方总计6.5万亿美元，其中三类负债约占总量的95%。首先，联邦储备券（即实物货币）总计2.4万亿美元。其次，准备金（存款机构存放在联邦储备银行的资金）总计3.0万亿美元。这些存款使商业银行能够进行支付往来、满足监管要求。准备金是金融体系中最安全、流动性最强的资产，且只有美联储能够创造准备金。充足的准备金供应对我们银行体系的安全稳健、支付系统的韧性与效率，以及最终对我们经济的稳定，都至关重要。第三类是财政部一般账户（TGA），目前约为8000亿美元，本质上是联邦政府的支票账户。当财政部进行支付或收款时，这些资金流动会等额影响系统内准备金或其他负债的供应。我们资产负债表的资产方几乎完全由证券构成，包括4.2万亿美元的美国国债和2.1万亿美元的政府担保机构抵押贷款支持证券（MBS）。当我们向系统注入准备金时，通常是通过在公开市场购买国债，并将交易涉及银行的准备金账户记入贷方（交易对手是卖方）。这一过程实际上将公众持有的证券转化为准备金，但不会改变公众持有的政府负债总额。资产负债表是一项重要工具美联储的资产负债表是关键的政策工具，尤其是在政策利率受有效下限（ELB）限制时。2020年3月新冠疫情来袭时，经济几近停滞，金融市场陷入混乱，有可能将公共卫生危机演变为严重、长期的经济衰退。作为回应，我们设立了一系列紧急流动性工具。这些项目得到国会和政府的支持，为市场提供了关键支持，在恢复信心和稳定方面效果显著。2020年7月达到峰值时，这些工具的贷款总额略超2000亿美元。随着形势稳定，大部分贷款很快就被清偿了。与此同时，美国国债市场——通常是全球最深、流动性最强的市场，也是全球金融体系的基石——面临巨大压力，濒临崩溃。我们通过大规模购买证券来恢复国债市场的功能。面对前所未有的市场失灵，美联储在2020年3月和4月以超常的速度购买国债和机构证券。这些购买行动支持了对家庭和企业的信贷流动，并营造了更宽松的金融环境，以在经济最终复苏时为其提供支撑。由于我们已将联邦基金利率降至接近零的水平，并预计会在低位维持一段时间，这种政策宽松的来源就显得很重要。到2020年6月，我们将购买速度放缓，但仍维持在每月1200亿美元的可观水平。2020年12月，由于经济前景仍高度不确定，联邦公开市场委员会（FOMC）表示，我们预计将维持这一购买速度，“直至在实现委员会的充分就业和物价稳定目标方面取得实质性进一步进展”。这一指引确保了在前所未有的情况下，经济复苏仍脆弱时，美联储不会过早撤回支持。我们维持这一资产购买速度直至2021年10月。到那时，很明显，若不采取强有力的货币应对措施，高通胀不太可能消退。在2021年11月的会议上，我们宣布逐步减少资产购买。在12月的下一次会议上，我们将缩减速度加倍，并表示资产购买将在2022年3月中旬结束。在整个购买期间，我们持有的证券增加了4.6万亿美元。一些观察人士对疫情复苏期间资产购买的规模和构成提出了合理的疑问。在2020年和2021年期间，经济持续面临重大挑战，一波又一波的新冠疫情造成了广泛的破坏和损失。在那个动荡时期，我们继续进行购买，是为了避免在经济似乎仍极易受冲击时，金融状况出现急剧、不受欢迎的收紧。我们的想法受到近期一些事件的影响，在那些事件中，有关缩减资产负债表的信号引发了金融状况的大幅收紧。我们想到的是2018年12月的事件，以及2013年的“缩减恐慌”（taper tantrum ）。关于我们购买的构成，一些人质疑在疫情复苏期间住房市场强劲的情况下，纳入机构MBS购买的合理性。除了专门针对市场功能的购买外，MBS购买与我们购买国债的目的类似，主要是在政策利率受限于有效下限时，缓解更广泛的金融状况。要确定在此期间这些MBS购买在多大程度上不成比例地影响了住房市场状况，颇具挑战性。许多因素影响抵押贷款市场，而且抵押贷款市场之外的许多因素也会影响更广泛住房市场的供需。事后看来，如果我们当时能——或许也应该——更早停止资产购买就好了。我们当时的实时决策旨在为下行风险提供保险。我们知道，一旦结束购买，我们可以相对迅速地清偿购买的资产，而我们也确实这么做了。研究和经验告诉我们，资产购买通过对未来资产负债表规模和持续时间的预期来影响经济。当我们宣布缩减购买时，市场参与者开始将其影响纳入定价，提前引发金融状况的收紧。更早停止购买可能会有一些不同，但不太可能从根本上改变经济的轨迹。尽管如此，我们自2020年以来的经验确实表明，我们在使用资产负债表方面可以更加灵活，而且鉴于市场参与者对这些工具的经验日益丰富，我们更有信心，我们的沟通将在他们当中培养出适当的预期。也有人认为，我们本可以更及时地解释资产购买的目的。沟通总是有改进空间的。但我认为，我们的声明对目标的阐述相当清晰，即支持并随后维持市场的平稳运行，以及助力营造宽松的金融环境。随着时间的推移，这些目标的相对重要性会随着经济状况而变化。但这些目标从未冲突过，所以在当时，这个问题似乎只是一种没有多大实质区别的区分。当然，情况并非总是如此。例如，2023年3月的银行业压力通过贷款操作导致我们的资产负债表大幅扩张。我们明确将这些金融稳定操作与我们的货币政策立场区分开来。实际上，在此期间我们仍在继续上调政策利率。我们的充足准备金框架运作良好接下来谈谈我的第二个话题，我们的充足准备金制度已被证明非常有效，在各种具有挑战性的经济条件下都能很好地控制政策利率，同时促进金融稳定并支持富有韧性的支付系统。在这个框架中，充足的准备金供应确保银行体系有充足的流动性，而对政策利率的控制则通过设定我们的管理利率（准备金余额利率和隔夜逆回购利率）来实现。这种方法使我们能够独立于资产负债表规模来维持利率控制。考虑到私营部门对流动性需求的大幅、不可预测波动，以及影响准备金供应的自主因素（如财政部一般账户）的显著波动，这一点很重要。事实证明，无论资产负债表是收缩还是扩张，这个框架都具有韧性。自2022年6月以来，我们已将资产负债表规模缩减了2.2万亿美元，占国内生产总值（GDP）的比例从35%降至略低于22%，同时维持了有效的利率控制。我们长期以来的计划是，当准备金略高于我们判断与充足准备金状况相符的水平时，停止资产负债表缩减。未来几个月我们可能会接近那个点，我们正在密切监测广泛的指标，为这一决策提供依据。一些迹象已经开始显现，表明流动性状况正在逐步收紧，包括回购利率总体趋稳，以及在特定日期出现更明显但暂时的压力。委员会的计划制定了一种谨慎的方法，以避免出现2019年9月那样的货币市场压力。此外，我们实施框架的工具，包括常备回购便利和贴现窗口，将有助于遏制融资压力，并在向更低准备金水平过渡的过程中，使联邦基金利率保持在我们的目标区间内。实现资产负债表规模正常化，并不意味着要回到疫情前的资产负债表。从长远来看，我们资产负债表的规模由公众对我们负债的需求决定，而非与疫情相关的资产购买。目前，非准备金负债比疫情前高出约1.1万亿美元，因此我们持有的证券也需要相应增加。对准备金的需求也有所上升，部分反映了银行体系和整体经济的增长。关于我们证券投资组合的构成，相对于未偿付的国债总量，我们的投资组合目前长期证券持仓偏重，短期证券持仓偏轻。长期构成将是委员会讨论的一个话题。向我们期望的构成过渡将逐步、可预测地进行，给市场参与者时间调整，将市场混乱的风险降至最低。与我们长期的指引一致，我们的目标是从长远来看，投资组合主要由国债构成。有人质疑我们对准备金支付利息是否会让纳税人付出代价。实际上，并非如此。美联储从支持准备金的国债中获得利息收入。大多数时候，我们从国债持有中获得的利息收入足以覆盖对准备金支付的利息，还能向财政部缴纳大量汇款。根据法律规定，我们在支付 expenses 后，将所有利润汇给财政部。自2008年以来，即使考虑到近期净收入为负的时期，我们汇给财政部的总额也已超过9000亿美元。虽然由于为控制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，但这是极不寻常的情况。我们的净收入很快会再次转为正，这在我们的历史上通常是常态。当然，净收入为负并不影响我们实施货币政策或履行财务义务的能力。如果我们支付准备金利息和其他负债利息的能力被取消，美联储将失去对利率的控制。货币政策立场将无法再根据经济状况进行适当调整，会使经济偏离我们的就业和物价稳定目标。为了恢复利率控制，需要在短期内大量出售证券，以收缩我们的资产负债表和系统内的准备金数量。这些出售的数量和速度可能会给国债市场功能带来压力，损害金融稳定。市场参与者需要吸纳国债和机构MBS的出售，这会给整个收益率曲线带来上行压力，提高财政部和私营部门的借款成本。即使在经历了这个动荡且具有破坏性的过程之后，银行体系也会变得韧性更差，更容易受到流动性冲击的影响。归根结底，我们的充足准备金制度已被证明在实施货币政策和支持经济及金融稳定方面非常有效。当前经济状况与货币政策展望最后，我简要谈一谈经济和货币政策展望。尽管由于政府停摆，一些重要的政府数据被延迟发布，但我们会例行审查广泛的公共和私营部门仍可获得的数据。我们还通过储备银行维持着一个全国性的联系人网络，他们能提供有价值的见解，这些见解将在明天的《褐皮书》中总结。根据我们掌握的数据，可以说，自四周前9月的会议以来，就业和通胀的前景似乎没有太大变化。然而，停摆前可得的数据显示，经济活动的增长轨迹可能比预期更坚实一些。虽然8月的失业率仍处于低位，但新增非农就业人数大幅放缓，部分原因可能是移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。在这个活力降低、略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险似乎有所上升。虽然9月的官方就业数据延迟发布，但现有证据表明，裁员和招聘都维持在低位，而且家庭对就业可得性的看法以及企业对招聘难度的看法都在继续呈下行趋势。与此同时，8月的12个月核心个人消费支出（PCE）通胀率为2.9%，较今年早些时候略有上升，因为核心商品通胀的上升速度超过了住房服务通胀的持续回落。现有数据和调查继续显示，商品价格上涨主要反映了关税的影响，而非更广泛的通胀压力。与这些影响一致，近期通胀预期今年总体有所上升，而大多数长期预期指标仍与我们2%的目标一致。就业下行风险的上升改变了我们对风险平衡的评估。因此，我们认为在9月的会议上再向更中性的政策立场迈出一步是合适的。在我们平衡就业和通胀目标的过程中，政策没有无风险的路径。这种挑战在委员会成员9月会议上的预测差异中显而易见。我要再次强调，这些预测应被理解为代表一系列潜在结果，其概率会随着新信息的出现而变化，因为我们的决策是逐次会议进行的，依据每次会议获得的新信息。我们将根据经济前景的变化和风险平衡来制定政策，而非遵循预先确定的路径。再次感谢授予我这个奖项，也感谢邀请我今天参加活动。我期待我们的交流。

格隆汇10-15 08:21

24小时热点