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控盘老陈；黄金今日怎么看？会涨吗？原油走势操作建议

10年期美债收益率收报4.235%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.974%。　　现货黄金在盘中早些时候创下3057.25美元/盎司的历史新高后回落，最终收跌0.09%%，报3044.73美元/盎司。现货白银连续第二日下跌，最终收跌0.64%，报33.57美元/盎司。　　由于美国发布对伊朗的新制裁，国际油价走高。WTI原油美盘期间持续拉升，回升至68关口上方，最终收涨1.94%，报68.32美元/桶；布伦特原油收涨1.81%，报71.84美元/桶。　　美股道指收跌0.03%、标普500指数跌0.2%，纳指跌0.3%。英伟达(NVDA.O)涨近1%，拼多多(PDD.O)涨近4%，苹果(AAPL.O)跌0.5%。纳斯达克中国金龙指数跌3.8%，阿里巴巴(BABA.N)和京东(JD.O)跌超4%，蔚来汽车(NIO.N)跌近9%。　　欧股主要股指集体收跌，德国DAX30指数收跌1.24%；英国富时100指数收跌0.05%；欧洲斯托克50指数收跌1.02%。　　港股主要股指呈低开低走态势，截至收盘，香港恒生指数收跌2.23%，恒生科技指数跌3.39%。恒生指数全日成交额达2948.55亿港元。盘面上，科网股多数下挫，百度(09888.HK)收跌5.44%，京东(09618.HK)、美团(03690.HK)均跌超4%，阿里巴巴(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)跌近4%。板块方面，汽车股涨跌不一，零跑汽车(09863.HK)领涨汽车板块，收涨6.24%，比亚迪股份(01211.HK)延续涨势，收涨1.73%；新能源车企则普遍下跌，蔚来汽车(09866.HK)跌近4%，理想汽车(02015.HK)跌超2%，恒大汽车(00708.HK)跌超16%。　　A股三大指数低开低走。截至收盘，沪指跌0.51%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1%。盘面上看，保险、白酒、教育板块跌幅居前，黄金概念股高开低走，午后多只高位股回调；水产品板块表现强势，开创国际、中水渔业涨停；深海科技概念股反复活跃，巨力索具6连板，海默科技20%涨停。全市场约3200只个股下跌，成交金额逾1.4万亿元。北证50指数跌近3%。　　3.21日周五早评恒指小纳指德指道指标普、美黄金白银铜原油天然气操作建议　　恒指03：　　恒指目前技术面上依旧处于4小时38ma支撑附近，短线15分钟级别下方24000附近有低点平台位置支撑，昨日晚评给到的24030-24060的多单，最低跌至23984，23970的止损防守有效，后晚间最高涨至24160附近，盈利至少有一百多点；日内恒指建议依靠24000附近考虑多，即下方24000-23970做多，止损23910，止盈24200附近；上方若24300强势破位企稳，恒指继续考虑做多目标看24500；下方若强势破23900则考虑跟空，目标看23700附近；　　小纳指06：　　纳指目前整体上是在19750-21150之间走区间宽幅震荡，技术面上下方4小时38ma支撑，上方21120-21150的顶部平台位置*，日内建议纳指考虑19800-19820做多，止损19765，止盈19950-20000；上方关注20100-20130区间*，届时若承压则考虑高空；　　德指03：　　德指昨日晚间的策略22900-22920的多单，最高涨至23050，盈利达150点；4小时级别来看23180附近有底部平台位置支撑，日内建议德指考虑23200-23180做多单，止损23145，止盈23300-23350；　　小道指06：　　道指昨日晚间的42100-42070的多单策略最高涨至42600附近，盈利达500多点；技术面上道指目前1、2小时38ma以及2、3小时布林中轨支撑，日内建议道指42250-42280做多，止损42050，止盈42600附近；　　小标普06：　　昨日晚间标普5695-5700的多单策略最高涨至5765，多单盈利达60多点；技术面上标普2、3小时38ma与布林中轨支撑，日内建议5712-5707做多，止损5685，止盈5750；　　美黄金04：　　黄金昨日晚间的3035-3038的多单策略完美盈利，最低跌至3032.8之后涨至3050上方，多单盈利至少盈利一千多；技术面上黄金目前2小时38ma与3小时布林中轨刚好支撑，日内建议黄金回踩3043-3046做多，止损3037，止盈3060-3065；　　美白银05：　　昨日晚评的33.800-33.750的多单策略，最高涨至34.100上方，盈利也不小；日内建议白银回踩33.900-33.950继续多，止损33.700，止盈34.300；　　美精铜05：　　技术面上1小时38ma以及2小时布林中轨支撑，日内建议铜回踩5.0900-5.1000做多，止损5.0650，止盈5.1500；　　美原油05：　　昨日晚评的原油66.70-67的多单策略完美止盈68，拿到百点盈利！原油昨日晚间大涨主要是受到消息面的影响，技术面上目前1小时38ma支撑，3、4小时级别重新支撑38ma，今日原油建议回踩68.20-68继续多，止损67.55，止盈69；　　天然气04：　　4小时级别破位38ma形成死叉，日内建议天然气反弹至3.950-3.980空，止损4.025，止盈3.900-3.850；　　① 07:30 日本2月全国核心CPI年率　　② 08:01 英国3月Gfk消费者信心指数　　③ 17:00 欧元区1月季调后经常帐　　④ 19:00 英国3月CBI工业订单差值　　⑤ 19:00 英国3月CBI零售销售差值　　⑥ 20:30 加拿大1月零售销售月率　　⑦ 21:05 美联储威廉姆斯发表讲话　　⑧ 23:00 欧元区3月消费者信心指数初值　虧損會讓投資者帶來情緒化的轉變，令我們不由自主的撤銷原有的止損，或是在更低的點位補倉操作，這種做法是完全錯誤的，所以，我們在交易時方向選好後，一旦行情反向走勢時是很有必要止損出局的，而不是硬扛單去搏不確定的反向行情，當然，大多數人肯定難以承受虧損。但換個角度思考一下，如果你不止損出局，那麼後市行情一直反向走下去，最終導致你爆倉，得不償失。　做投資不要稀里糊塗，要知道賺是怎麼賺的，虧又是怎樣虧的，找到原因，才能借鑒方法，才能吸取教訓;否則，你的最終結果必定是被這個市場淘汰，陳健豪以下是金容點金根據與投資者們的交流總結出的各位投資者虧損原因，希望能幫到你們：　　1、沒老師指導，自己到處看群做單，看小周期做，來回追，來回損。　　2、自己主見很強，從來不單獨信哪一個人的，看各個老師的分析，自己綜合着做單。看對了的，自己因為沒有信心，都沒進場，看錯了的，都做進去，虧了而且心里極度不爽，感覺天昏地暗的。　　3、有老師指導，總是重倉做單而且總是看反。　　4、看對的時候，賺一點小錢就出了，看錯的時候，就套單或者鎖單，最後總是砍在最低點或者天地連環鎖全砍。　　5、震蕩行情做的還行，但是有一天重倉來回追來回砍了之後，對行情有了恐懼感，覺得每天都是單邊，不敢做單，但實際上每天都是震蕩;突然有一天覺得是震蕩的時候，結果是單邊。　　6、單邊行情，看對了，但是總是不到進場點，錯過了，好不容易做上一單，結果先震蕩一波，導致賺一點點就跑了，懊惱不已之時，博個回調就被套了。一被套就盤整，總覺得至少能回調保本或者小虧出場，雖然知道趨勢已經很明顯反了但是還是被溫水煮青蛙越套越深，最後砍在最高點或者最低點。　　出現套單情況大致可以分為兩類：　　首先，沒有掌握基本的做單技巧。陳健豪一再強調，做單必帶止盈止損，絕大多數投資朋友們都沒有這個習慣。投資不是投機，要在可以控制風險的前提下去理性投資，**做進去了隨手設置止損，或者手動設置止損，這在很大程度上也杜絕了套單甚至爆倉情況發生，套單很浪費時間和精力，容易錯過本可以把握住的行情，也影響了你正常的工作和生活，陳健豪所以告誡大家一定要養成做單設置止損的習慣。　　其次，存在一定的僥幸心理，**套進去了不忍心割肉，總以為行情會有反轉機會，**可以再扛回來。不然，這樣的心理是非常危險的，畢竟行情瞬息萬變不是個人可以控制的。當出現意外行情時，就應該及時補救做好風控，而不是僥幸等待行情反轉，保住本金才是前提，**損了還有下一次翻本的機會，在市場活下去才是王道。就算你運氣好反轉了，這一次扛回來了，但是長遠來講，你有幾次運氣能夠與整個市場博弈?投資不是投機，切忌貪心不足，要養成正確的投資理念。　　首先不要怕，不要慌，行情不好導致做單失誤被套，沒關系還有更專業的老師可以為你做你辦不到的事，沒有解不了的套，只因為你還沒有需要更專業優秀的老師! 　　解套實用策略：　　第一是根據手中的持倉狀況，作如下處理：　　1、輕度套牢的投資者，可以利用反轉行情解套出局，或者逢高減少倉位; 　　2、高位套牢的投資者，也可以逢高部分減少倉位，這樣在下一波的行情當中可以占據心理和資金上的主動。　　第二是根據技術狀態來作如下的處理：　　1、如果套牢時，處在高位必須立即止損。　　2、如果處在中位，陳健豪可以依據當時的情況暫時觀望，以求的解套離場或者逢高減少倉位降低損失。　　3、如果處在低位，則不必急於止損，應該在所買入的品種下跌企穩之後，在重要的支撐位敢於低位補倉，攤成本，在接下來的反彈行情中與高位套牢的倉位一同救出來。　　第三是根據趨勢狀態來作如下的處理：　　1、如果處在上升趨勢，則不必立即止損，耐心地持有一段時間，不要着急，調整心態，靜待行情反轉。　　2、如果處在平衡震蕩趨勢中，也不必立即止損，耐心等待該品種進入震蕩循環高位，一旦解套或者降低損失的時候，應該果斷離場出局。　　3、如果處在下跌趨勢，一旦確認下跌趨勢已經形成，建議止損，決不能患得患失心存幻想。任何的遲疑和猶豫，都有可能換來深度的套牢難以自拔。　　屢屢虧損背後的問題是我們自己操作出現了錯誤，這才是關鍵，行情沒有對錯，同樣的行情有人賺，有人虧，不想做虧錢的人就要總結彌補我們自身的不足，虧錢誰都難受，可如果不改變，更難受的還在後邊，如何改變?請在虧損後停下腳步，看不懂行情不操作，看懂了行情耐心等待進場機會，等來了進場機會不猶豫果斷出擊，進場了不貪心，到了預期盈利點位，無論後面還有多少利潤誘惑，請記住，賺屬於我們的錢，做我們能把握的單，我是陳健豪，堅持用心做分析，日久方能見人心。　　本文由陳健豪（微信：hye298，公眾號：控盤陳健豪）供稿，本人解讀世界經濟要聞，剖析全球投資大趨勢，對原油、黃金、白銀等大宗商品等有深入的研究。

老陈大师03-21 16:44

详解特朗普关税：GDP买单，特朗普“再次富有”设想全落空？

为各大机构和组织的基本共识，美联储3月货币政策会议的经济预测摘要也传达了类似的担忧。 Tax Foundation研究指出，特朗普关税政策将导致美国长期GDP下降0.2%、资本存量减少0.1%、就业机会减少14.2万个。经合组织（OECD）认为，特朗普新关税将对美国、加拿大、墨西哥产生净负面影响，但中国是个例外——可能反映了中国消费复苏的潜力。 OECD将今明两年加拿大GDP增速砍半至0.7%、将今年墨西哥GDP增长前景调向萎缩超1%、美国今明两年增速预期放缓至2.4%和2.1%，但调升中国GDP增幅至4.8%。让美国再次富有？未必特朗普指出，他的关税措施是为了「让美国再次富有」，这与其「让美国再次伟大」（MAGA）如出一辙。但有媒体指出，以史为鉴，特朗普政策带来的「恶果」可能将使得特朗普的美好愿景落空。关税带来的通胀将由美国消费者承担。研究发现，美国消费者几乎承担了特朗普第一任期关税的全部影响。关税不仅不能带动产出和就业，反而使其恶化。《Journal of Economics》指出，特朗普在2018年和2019年的关税措施使得美国经济遭受250亿美元的净损失。贸易逆差难以减少。经济学家分析称，美国目前的贸易逆差实际上是由本国人储蓄投资不足造成的，而不是特朗普说的外国不公平待遇。难以缩减政府赤字。到2026年，关税预计能给政府带来3000亿美元的可观收入，但GDP的潜在下降将拖累国民收入和流入国库的规模。 4月成为分水岭？特朗普将于4月2日开始实施对等关税，人们也在试图了解传闻中的「海湖庄园协议」何时露面。一部分专业人士认为，特朗普关税可能只是想要与贸易国达成更有利于美国的协议的「谈判手段」，最终将会逆转关税措施。 Vera Partners经济政策主管亨利埃塔·特雷兹的名字，国会山庄正在形成一种观点，即一旦过了4月1日，情况就会确定下来，市场就会平静。不过，美国前财长萨默斯表示，即使特朗普最终削减关税，这些关税已经造成了损失。巨大的不确定性给经济带来了威胁。原文链接

TradingKey03-21 16:30

招商局商业房托基金（1503.HK）：逆势稳健经营显韧性，运营优化开启价值重估之路

策红利加持。当下，伴随中央“适度宽松货币政策+积极财政政策”组合拳逐步发力，商业地产作为经济复苏的重要载体，有望在消费刺激、产业升级、城市更新等领域获得增量资金支持，招商房托将持续受益市场大环境的向好，在顺周期中，收获“贝塔”行情机会。其二，资产焕新动能。随着公司资产改造步入新阶段，并持续加强主动管理能力，拓展租户资源，挖掘多样化的市场机遇，公司有望进一步释放成长动能。从花园城的改造成绩来看，也已经验证了公司优化资产兑现业绩增长的潜力。财报显示，花园城在经历完2023年的升级改造后，运营情况及客流量持续突破，出租率达到93.5%，同比提升19.8个百分点。其三，融资成本优化。从市场环境来看，全球主要经济体的货币政策宽松，市场利率下行，为商业地产REITs提供了有利的融资环境。未来伴随招商房托积极借助流动性窗口期推动负债结构的优化，有望进一步降低融资成本，提升财务灵活性和盈利能力。最后，扩募想象空间。招商蛇口（1979.SZ）作为招商房托的大股东，其在国内特别是大湾区拥有众多运营成熟的写字楼、商业地产，考虑到当前做强做优做大国有资本和国有企业的背景下，不排除后续相关资产的注入。这不仅将进一步提升招商房托的管理规模，也将有助于优化其资产组合，并与现有资产形成互补，提升整体运营效率和服务质量，夯实行业优势地位。 3、结语当前招商房托股价1.27港元对应PB仅0.41倍、分派收益率达9.2%，结合富途各REITs的股息率表现来看，公司派息优势显著，安全边际与收益弹性兼备。（来源：富途行情，截止3月18日）展望后续，随着深圳写字楼市场供需逐步平衡、消费复苏传导至租金企稳，招商房托有望迎来“估值修复+分派增长”的戴维斯双击。总的来看，“在不确定中寻找确定性”正是REITs投资的精髓所在。招商房托以央企资源为盾、以运营革新为矛，在逆周期中展现出难得的战略节奏感。当市场还在争论“底在何处”时，聪明的资金早已从这份财报中读懂了价值重估的序章。

格隆汇03-21 16:20

黄金遭遇猛烈回调！美联储“三号人物”讲话来袭 FXStreet高级分析师金价交易分析

票权，被视作美联储的“三号人物”。在货币政策方面，威廉姆斯的话语权仅次于主席鲍威尔。在纽约联储主席前，威廉姆斯还曾担任过近7年的旧金山联储主席。黄金最新交易分析 Mehta指出，从技术面来看，由于上升三角形突破仍然有效，黄金价格保持上行潜力。然而，由于14日相对强弱指数(RSI)有所回落，但仍处于超买区域，接近70.50，因此金价可能会出现短暂回调。 Mehta称，如果修正跌势积聚动能，金价可能测试周三低点3023美元/盎司，一旦跌破该位，那么将瞄准3000美元/盎司。金价接下来的支撑位于周低点2982美元/盎司，以及2945美元/盎司支撑区域，21日简单移动平均线(SMA)和三角形支撑位在此重合。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，如果买家重拾信心，金价可能重新测试纪录高位3058美元/盎司。若黄金进一步上涨，三角形目标位3080美元/盎司将受到考验。北京时间15:56，现货黄金报3029.94美元/盎司。

风枫03-21 15:56

什么是防御型股票？现在适合买吗？国防股是防御股吗？

庸。周期型股票：在经济触底复苏早期、货币政策宽松周期时加码；捕捉超额收益机会，注意择时择股和风险容忍度。历史数据表明，经济衰退时，防御型股票表现良好，经济复苏时则相反。 2008年金融危机：防御型的标普必需消费品板块下跌18%，而周期型的工业板块下跌42%。 2020年疫情复苏期：防御型的公用事业板块涨8%，而周期型的能源板块涨53%。 1、公用事业股（Utilities），比如水务、电力、燃气、通讯等公司股票。无论经济周期怎么变动，人们对这类服务和产品的需求是可预见和相对稳定的，公司的营收也较稳定。代表公司：全球最大可再生能源公司NextEra Energy（NEE）、美国电力巨头杜克能源（DUK）等 2、必需消费品股（Consumer Staples）。经济低迷期间，人们对于食品、饮料、烟草、某些日化用品等的需求仍相对刚性，生产和销售这些产品的公司的股价也有业绩的支撑。代表公司：可口可乐（KO）、烟草巨头菲利普莫里斯（PM）、沃尔玛（WMT）、好市多（COST）等。 3、医疗保健股（Healthcare），比如医院、制药公司、医疗器械等该公司。不过也需注意，由于生物医药技术竞争加剧和监管环境的不确定性，医药股的防御能力有下降趋势。代表公司：默沙东（MRK）、辉瑞（PFE）、强生（JNJ）、美敦力（MDT）等。 4、不动产（REITs）。经济疲软时，房地产的价格可能会承压，但能够提供获得稳定现金流的物业公司和公寓公司则具备防御型特征。代表公司：Equity Residential（EQR）、UDR不动产信托（UDR）等。另外，具有稳定现金流和抗市场下行能力的公司也被视为防御型股票，包括电信巨头AT&T（T）、Verizon（VZ）、联合包裹（UPS）等。近几年，人工智慧交易成为长期热门交易逻辑，AI科技股股票占据着美股大盘多数涨幅。在科技股下降之际，投资人看向了防御型股票，但传统上科技股被不少投资人视为一种防御型股票。科技股是不是防御股？这一问题似乎并没有答案。支持理由：大型科技股往往是蓝筹股，拥有品牌效应和稳定现金流；数据中心、云计算等技术的发展使得数字化转型成为趋势，未来需求增长难以阻挡。反对理由：受经济周期影响大，经济衰退时企业和消费者减少科技支出；技术迭代快，产品需求和市场份额波动大；股价受到投资者情绪影响大。 2024年底，瑞银表示他们看好对经济抗压能力强、具备增长潜力、拥有稳健财务状况的「业绩增长型防御类股票」，除了医药公司、必需消费品等公司，这份推荐股名单中还包含了云计算巨头微软、SaaS巨头SAP。在2024年下半年的科技股轮动期间，防御型股便占据了市场上风。摩根士丹利分析师曾表示，他不同意科技业被视为传统的防御型产业的观点，科技股实际上是顺循环（pro-cyclical），在熊市与大盘同时触底。在特朗普重返白宫头两三个月，特朗普在俄乌和谈的越级措施和高额关税等因素催化了欧洲财政剧变和国防战略转向，国防股或军工股成为热门交易。在英文表达中，国防股（Defence Stocks）和防御型股（Defensive Stocks）非常相像。那么，国防股是防御股吗？国防股具有防御性需求刚性：国防开支由政府预算主导，国防安全在经济衰退时期往往具有优先性，军工产品需求和军工企业现金流相对稳定。技术壁垒：国防行业涉及国家核心技术，技术门槛高，几家巨头具有独特优势。政策支持：军工企业往往与政府签订多年期合同，订单可见性强国防股不具备防御性地缘政治事件驱动：突发性冲突短期推高国防股股价，局势缓和和和平时期会回调。政策敏感性：政党轮换可能会扰动国防开支的优先级，军事装备采购的需求会调整业绩与估值波动：安全概念可能会被过度炒作，估值脱离基本面；国防企业自身受到军事装备采购周期、项目进展等因素影响【来源：TradingKey】总的来看，国防股常被视为防御型股票，其稳定性强于周期型股票，但弱于公用事业和医疗保健等传统防御股票，具体要视政治经济环境。更准确来讲，国防股应被定位为「事件驱动型防御资产。」美国第47任总统特朗普刚上台，就逆转了「美国例外论」的叙事，标普500指数仅用了16天就跌超10%，步入技术性回调区间。从市场、估值、经济、政策等角度看，截至2025年3月，现在到了配置防御型股票的时候：市场：大盘陷入调整，熊市预期升温；VIX指数飙升。估值：科技股的高估值令人担忧，AI货币化能力前景不够清晰，防御股估值相对较低。经济：特朗普关税战引发美国经济衰退和再通胀担忧；美联储暂缓降息，并上调2025年、2026年PCE通胀预期、下调2025、2026、2027年经济增速预期、上调2025年失业率预期。政策：特朗普关税政策反复不定。 Stifel分析师表示，较高的通胀环境不利于持续的股市狂热，他们更倾向防御型行业。经济增长放缓有利于防御股，重点包括医疗保健、公用事业等。瑞银表示，经济预期的走弱使得全球股市收益向下修正，未来超6成的时间可能会对周期性行业不利。摩根士丹利报告称，尽管投资人对特朗普2.0政府下刺激增长的放松管制和减税计划表示欢迎，但经济效应可能会被关税和移民等破坏性政策所抵消。新财政政策可能会削弱「七巨头」主导地位，因为收益将从非制造业、轻资产公司转移到国内制造业、医疗保健等受到严格监管的行业和小企业主。 1、可口可乐可口可乐（KO.US）是全球领先的饮料品牌，拥有强大的品牌优势、消费者忠诚度、配方技术壁垒和多元化业务，也是巴菲特的重仓股。饮料是具有长期稳定性的行业，可口可乐占全球碳酸饮料市场的一半左右。可口可乐公司的盈利能力突出，连续三十年毛利率超60%；具有长期稳定的分红政策，连续六十多年增加股息，被称为「股息王」。截至2025年3月20日，可口可乐股价年内上涨11%，同期标普500指数下跌3.5%。 2、尔玛沃尔玛（WMT.US）是日常消费品和食品零售巨头，具有刚性需求护城河，其因庞大的采购规模和高效供应链系统比同行更具成本优势。稳定的经营活动带给沃尔玛持续的现金流，该公司也积极推动线上线下一体化。截至2025年Q4，沃尔玛已连续52年加发股利，并预计未来五年以8%的复合年增长率增长。尽管美国经济面临逆风因素，但沃尔玛的每股获利（EPS）已连续11个季度超出市场预期。沃尔玛在过去经济衰退期间表现出强大的股价和业绩韧性：2008年金融危机时，标普下跌37%，沃尔玛上涨15%；2020年疫情期间，沃尔玛当年营收增长6.7%，净利润涨45%。截至2025年3月20日，沃尔玛股价过去一年上涨40%。 3、强生拥有百年历史的强生（Johnson & Johnson，JNJ.US）集团是全球最具综合性的医疗健康企业，囊括制药、医疗器械、消费者健康等业务。强生集团的毛利率常年超68%，超过制药行业的均值60%。截至2025年Q4，强生集团已经连续62年实现股息增长。强生股票被视为金融波动中的避风港：2008年标指下跌37%，强生跌8%；2020年标指下跌34%，强生跌15%；2022年升息周期中，标指跌19%，强生跌3%。 2025年初迄今，强生股价涨近13%，同期美国七巨头全部下跌。 4、苹果苹果（AAPL.US）是美国科技股的代表，但由于其具有强大的品牌溢价、独特封闭系统、丰裕的现金流、连续的股息增长、对冲周期的创新能力等优势，苹果也被视为防御蓝筹股。苹果是巴菲特唯一的科技类爱股，在2024年四个财季派息153亿美元，公司累计派息总额达到1650亿美元。 5、洛克希德·马丁洛克希德.马丁（Lockheed Martin， LMT.US）是全球最大的国防工业承包商，凭借其政府合同主导的商业模式、技术垄断地位和地缘政治驱动需求，成为防御型股票的标杆。作为美国五角大楼第一大军工供应商，在2024财年的美国国防预算中，洛克希德.马丁占据国防部采购支出规模的28%。截至2025年初，洛克希德.马丁已经连续41年派发股息。需要关注的是，特朗普第二任期计划未来五年削减8%的国防预算，这或对洛克希德.马丁的股价带来挑战。不过，在拥有大量积压订单、国际化业务拓展、欧洲加大军费投入的情况下，洛克希德.马丁应该能找到维持增长的动力。原文链接

TradingKey03-21 14:30

金价突然大跌！今日这件大事恐点燃行情黄金、美元指数、美股、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

会员

tqttier03-21 14:06

现在该入场抄底了吗？华人分析师：山寨季是必然会出现……

回升，而流动性的回升从现在来看一方面是货币政策需要继续向着宽松前进，提升投资者的风险偏好，另一方面就是有直接流动性的刺激，增加市场中的资金，比如停止缩表，SLR的取消或者是QE。” “所以如果没有流动性的注入，那么山寨币的情况最多就是短时间的暴涨暴跌，而很难持续一个更长的时间，形成山寨季。”

颜辞03-21 12:59

【一周科技动态】FOMC后市场安心了吗？为何Google一直在20倍PE以下？

降幅达80%）。美联储强调缩表放缓并非货币政策转向，主要应对财政部现金账户（TGA）余额变化和债务上限问题，同时优化持仓结构（未来以国债为主）同时，美联储大幅修正经济预测，呈现“增长放缓+通胀顽固”的滞胀特征：2025年预期从2.1%下调至1.7%，2025年PCE通胀从2.5%上调至2.7%，失业率微升0.1%至4.4% 决议一经公布，美股、美债瞬间迎来一波上涨，美元则顺势回落。然而，这更像是一场空头回补的“表演秀”，而非市场对美联储及鲍威尔满怀乐观的体现。毕竟，整个市场的成交量颇为低迷，这清晰地表明大资金仍在一旁按兵不动，反弹的力度也显得绵软无力。 Nick在3月20日的文章中也表示，接下来美联储降息的难度陡然增大。鲍威尔似乎只沉浸在对通胀无视所带来的乐观情绪之中，却对经济预测里潜藏的滞胀风险视而不见，仿佛那是一片不存在的“盲区”。大科技公司短期在回调后出现震荡，但目前风险并未完全散去。至3月20日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%， $英伟达(NVDA)$ -7.97%， $微软(MSFT)$ +1.11%， $亚马逊(AMZN)$ -3.85%， $谷歌(GOOG)$ +2.28%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -4.6%， $特斯拉(TSLA)$ -6.56%。其中META的远期市盈率为22.5倍，GOOG仅为18倍影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 Mag最便宜的Google，何时迎来转机？收购Wiz Wiz是一家2020年成立的云原生安全科技公司，成立仅18个月即实现年度经常性收入（ARR）1亿美元，2023年收入3.5亿美元，2024年ARR达5亿美元，预计2025年突破10亿美元；其营收增长速度大约是Google CSP的两倍，通过为企业客户捆绑安全服务，它能够提升谷歌云的吸引力。谷歌计划以320亿美元收购，当然可能会面临漫长的监管审查，预计2026年完成交易。目前，Google Cloud市场份额仅12%，落后于AWS的30%和Azure的21%。Wiz的多云安全解决方案可弥补谷歌云在企业级客户安全需求上的短板，尤其是生成式AI普及后，数据泄露和复杂攻击威胁激增欧盟反垄断指控这也可能是Trump政府目前和欧洲交恶的后果之一，欧盟又开始向Google等美国科技巨头张开血盆大口了，指责其违反两项《数字市场法》（DMA）的行为，这是欧盟为遏制大科技公司势力而制定的里程碑式规则：对应用程序开发者的限制（Google Play）：谷歌阻止应用开发者向用户自由告知 Google Play 商店以外的优惠信息，阻碍他们引导消费者在其他渠道获得可能更好的优惠。偏袒自己：谷歌偏袒自己的垂直搜索服务，如谷歌购物、谷歌酒店和谷歌航班，而不是竞争对手的服务。如果被认定违反了DMA法规，谷歌可能面临高达其全球年销售额10%的罚款。在过去的反垄断案件中，谷歌已被欧盟罚款超过80亿欧元。潜在拆分司法部要求谷歌剥离Chrome浏览器：认为谷歌违反了反垄断规则，控制了太多的市场并压制了竞争，并希望谷歌取消在Chrome浏览器及其 "持续性浏览器资产和相关数据 "中的所有权益，包括将Chrome浏览器的运营权转让给政府批准的、不对国家安全构成威胁的第三方。此外，还包括此前针对的安卓系统剥离，政府将监督和限制谷歌如何在安卓系统中使用其搜索引擎和人工智能功能。如果这些措施无效，司法部可能会重新考虑未来强制谷歌从安卓系统中撤资的方案。如果谷歌败诉，可能会导致现代史上最大的公司解体之一，极大地改变互联网搜索和浏览器的格局。这基本就是谷歌一直以非常低的估值交易的原因。从未来12个月的远期市盈率看，GOOG在进入25年以来一直以低于20倍的PE在交易。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英伟达未来一个月到120？ GTC大会如期举行，展现了从硬件迭代、软件生态到跨行业协作的全栈野心，其核心战略是通过硬件革新（GPU/硅光子）、生态锁定（开源模型）和能源革命（液冷/6G），重新定义AI竞争维度。市场预期的都出现了：Blackwell Ultra GPU发布(288GB HBM3e内存，FP4算力达15PFLOPS)、Rubin架构（2026年）、Feynman架构（2028年），Spectrum-X，预期之外的也有Quantum-X硅光子交换机、自动驾驶与通用汽车合作开发L4级全栈AI系统，以及Isaac Groot N1机器人模型等。上上周我们提到过，不少投资者对NVDA的“抄底单”是建在了100-110区间，这也和3月21日之后的四个礼拜的为平仓PUT订单的分布一致。连段永平这样的牛散，在此前极限末日Sell PUT(110)之后，也直接正股进场，116.78买入10万股，24.2卖出1000份一年以后的120的CALL(covered call)，这也意味着他预期是横盘一年，如果到时候没有涨破120，那他的持仓成本在92.5。这也反应了不少投资者当前的心态：认为NVDA会因为宏观环境、行业变化而出现波动，但又怕买方力量强大，仅仅靠Sell PUT接不到正股。从NVDA4月17日的未平仓期权看，最多的为平仓PUT居然在120的位置，但Call又大量累计在130，而最大痛点也在120，超过现价。说明这一个月的趋势温和看涨。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2094.3%，同期SPY回报227.8%，超额收益1886.7%。今年以来大科技股出现回调，回报为-14.28%，不及SPY的-3.51%；过去一年组合的夏普比率回落至0.79，SPY为0.43，组合的信息比率0.83。

老虎证券03-21 12:49

美元、日元后市怎么走？汇丰最新预测出炉

要更关注特朗普的贸易政策，而非鲍威尔的货币政策。此外，该行认为美股仍有进一步下跌的空间，但部分指标暗示超卖状态。汇丰银行在一份报告中指出，以下要点值得关注：美国贸易政策的走向可能比货币政策对美元的影响更大。美联储3月会议结果相对中性，未改变市场对美元的看空情绪，尤其是在美国国债收益率下降的情况下，但此次会议也未引发美元的显著且持续的抛售。美联储继续采取谨慎立场，表明短期内利率政策将更为稳健和克制。汇丰银行维持2025年年底10年期美国国债收益率3.50%的预测不变。该行认为，美国股市仍有进一步下跌的可能。但部分汇丰的市场情绪指标显示，股市已进入超卖状态。此外，汇丰大幅上调日元预期，大幅下调美元/日元预测：第一季度：从154下调至145 第二季度：从156下调至148 第三季度：从158下调至150 第四季度：从160下调至154 汇丰表示，投资者对日元表现出了极高的兴趣。CFTC（美国商品期货交易委员会）的投机性持仓数据显示，日元多头期货合约数量近期升至历史高位。早些时候的数据表明，投机交易者已从净空头转为净多头持仓。汇丰将日元的回暖归因于多个因素，包括：日本央行的加息周期看起来更具可持续性。在对美国经济放缓的担忧下，日元正逐步成为比美元更强的避险货币。

风起03-21 11:56

3月21日证券之星午间消息汇总：刚刚，港交所传重磅消息！

胀前景构成的风险，已采取措施支持从紧的货币政策立场”。 02. 行业新闻 1、国家地方共建人形机器人创新中心3月21日上午联合上海大学、清华大学，共同发布具身智能仿真平台——"格物"。作为一款面向未来机器人研发的高性能仿真环境，“格物”集成了先进的强化学习框架与多模态运动控制技术，一套代码覆盖百余款机器人，新机器人导入即训练，无需重新编程，推动人形机器人技术从实验室迈向产业化。 2、为落实《海南省清洁能源汽车发展规划》《海南省2023—2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施》要求，进一步拓展汽车消费市场，挖掘汽车消费潜力，补齐农村地区新能源汽车消费使用短板，提升居民绿色安全出行水平，为美丽乡村建设与乡村振兴提供有力支撑，海南省工业和信息化厅拟遴选第三方机构委托开展2025年新能源汽车下乡活动。 3、据上证报消息，新基金发行市场春潮涌动，今年以来新基金发行规模超2000亿元。其中，权益类基金发行显著回暖，较去年同期规模大幅增加，首发规模超10亿元的基金数量多达30只。权益类基金也是公募重点布局方向，近80只权益类基金正在或即将发行，后续增量资金可期。 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，在相关政策刺激下，欧洲渠道库存持续消解，考虑德国是国内光储企业出货的重点市场，同时作为欧洲新能源先锋市场的标杆和外溢效应，本次法案的落实有望开启欧洲光储的复苏周期，带动国内相关企业业绩大幅改善。 2、中国银河证券研报称，基于稳健的基本面，叠加对新技术、新趋势的拥抱，家电龙头估值有望提升。相比2024年四季度刺激高峰，2025年家电内销增速放缓，空调表现不错。另外，美的、海尔等龙头积极拥抱AI、机器人、年轻化需求等新趋势。 3‍、天风证券研报称，当前白酒板块估值仍处于合理偏低水位，基于：①消费政策或将持续落地催化；②白酒板块2025H2业绩低基数下或迎弹性表现；③白酒对外资吸引力仍强，后续或仍有进一步修复空间。建议关注糖酒会期间酒厂推新品、定战略以及产业链各环节预期变化情况；建议持续关注板块估值修复机会。

证券之星03-21 11:50

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