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轻装上阵，A500ETF银河于今日发售

工作会议明确2025年推行“适度宽松的货币政策+更加积极的财政政策”，央行亦表态将灵活运用各类货币政策工具，适时降准降息，确保市场流动性充裕。据国家统计局数据，2024年12月制造业采购经理指数PMI达50.1%，连续3个月处于扩张区间，非制造业商务活动指数升至52.2%，景气程度显著回暖，为资本市场奠定了坚实的基本面基础。于外部环境而言，国际资本或正寻觅新方向。A500ETF银河凭借其引入的ESG国际化筛选标准与互联互通优势，成为国际资本流入A股的重要通道。其样本股全纳入“沪股通和深股通”，在全球资产配置版图中占据关键地位，有望吸引外资。聚焦中证A500指数挖掘核心潜力中证A500指数堪称兼顾市值代表性与行业均衡性的新一代宽基指数，体现出当下产业结构的转型升级与新兴力量的蓬勃崛起。根据中证指数公司数据，中证A500指数采用行业均衡选样方法，广泛覆盖全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业，相较于传统的沪深300等指数，展现出更高的细分行业覆盖度。这种广度与深度兼备的覆盖，使得指数能够全方位捕捉市场机会，无论是传统支柱产业的持续奋进，还是新兴前沿领域的异军突起，让中证A500指数成为A股宽基指数的“集大成者”。一方面，A500行业全覆盖优势依旧显著，另一方面，新质生产力不断加码。根据中证指数公司数据，中证A500整体更偏重新兴成长行业，如工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新兴行业的合计权重为52.06%。尤其是在2024年12月13日的首次调样后，更是精准纳入21只集中于科技行业的个股，新质生产力占比再度飙升。在当前中国经济结构调整和产业升级的大背景下，中证A500指数的编制更契合经济高质量发展的要求，能够及时纳入新兴领域的优质企业，让投资者参与到各个行业的成长。估值较低配置性价比或凸显 Wind数据统计，从资金面看，A500指数发布以来，相关ETF及指数增强基金规模已突破3500亿元。中证A500指数成分股覆盖各行业，期待其未来表现。从估值角度看，根据Wind数据，截至1月20日，中证A500指数PE（TTM）为14.23，位于近十年47.95%分位，低于近十年52%的时间，配置性价比或凸显；流动性宽松环境下，指数有望迎来估值修复。作为中国证监会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司，银河基金成立已22年；量化与FOF投资部坚持“精品化”路线，搭建“投研一体化”平台赋能团队。根据中国银河证券基金研究中心公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单,银河基金过去一年(2024.1.1--2024.12.31)排名2/127。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 14:10

【小萧说币】趁着传统金融熟睡，特朗普专为散户制造了一场“黑天鹅”！

周有交重要的会议，19日是日本央行召开货币政策新闻发布会，3月日本继续加息的概率很低，但如果一反常态的选择了加息，对于市场的情绪仍然是不好的，但确实大概率不会调整。第二天的20日就是美国的议息会议。 6. 3月第四周暂时没有讨论的意义了，因为点阵图作为分界线可能就是Q2的大方向，进一步的分析还是要等点阵图出来以后。所以总结而言，Phyrex认为，最近一段时间比特币的下跌大多数都是和特朗普的关税政策有关系，而关税影响的是通胀，通胀影响的是美联储的降息次数，所以3月点阵图是博弈的重点，额外添加的白宫加密峰会较大的可能性是对于行业的利好。 “我不要相信特朗普会在峰会上说出不利于比特币的言论，而且毕竟只是说说就行，虽然投资者对于川普的‘用嘴拉盘’已经有预期了，但毕竟这也是美国第一次由总统在白宫召开的加密货币峰会，还是可以稍微期待一下的。” “我个人的做法，之前跌破80000美元没有选择抄底，是因为投资者的情绪过于紧张，核心PCE的数据和俄乌冲突已经让投资者开始从紧绷的状态放松，加密峰会也是对情绪上的放松。” “所以在3月20日之前的Q1，我仍然是保持乐观的状态。我对于Q1还是有较大的期待，这就和我之前说的一样，Q1的难度从现在来看还是挺低的。至于是不是能有新高我并不确定，这取决于事件的叠加。” “最好的预期就是非农数据良好，加密峰会良好，CPI和PPI良好，点阵图大于2，俄乌冲突结束，叠加这些就都有可能，但如果并不是都按照最好的方式走，那么自然就很难继续突破新高。”

会员

小萧03-03 13:55

美国经济增长指标有哪些？ PMI指数零售数据为何是先行指标?

消费者信心增加，零售、消费品行业增长货币政策和利率经济通胀齐升，但警惕联准会升息以抑制通胀，股市承压政策与市场信心财政扩张推动股市，财政紧缩抑制活力，市场信心波动行业分化经济扩张时，科技、金融、能源等周期性行业表现出较大弹性，公用事业、必需消费等防御性板块略逊有人因高物价加大生活负担而指责「拜登经济学」是失败的，但不可否认，拜登政府四年期间美国经济保持稳健增长，失业率保持五十年来低位，这也是标普500指数持续创新高的一大动力。【美国GDP与标普500指数走势，来源：Stlouisfed】 IMF展望，2025年和2026年全球经济增速预计为3.3%，其中美国GDP增速分别为2.7%和2.1%，较2024年的2.8%放缓。 OECD预计，2025年全球经济进入「低增速常态」，美国2025年和2026年经济增速为2.4%和2.1%。采购经理人指数PMI PMI（Purchasing Managers’ Index）是衡量美国制造业和服务业活动的重要先行指标。 PMI指数是环比数据，衡量经济活动相对于上月是扩张或收缩。 PMI之所以被认为是宏观经济的先行指标，原因有二：该指数统计生产指数、新订单指数和员工数，反映企业生产经营各个前置环节和发展趋势；PMI具有及时性，公布较早，在下个月的首个工作日即可了解当月经济形势。 ISM和被标普全球收购的Markit是两个主要的PMI发布方，分别发布ISM PMI指数和S&P PMI指数。两者发布时间相近，在样本选择和调查对象上有一定差别，因此两者总体走势温和，但有时会出现背离：ISM对400多家企业采购主管进行调查，较主观；Markit对美国800多家企业进行实际业务状况调查。美国供应管理协会（ISM）每月对采购经理进行调查，收集新订单、生产、就业、供应商交付时间和库存的数据，权重一致。而Markit对每个分项给予不同权重：新订单指数：30% 生产指数：25% 从业人员指数（或雇员）：20% 供应商配送时间指数（或配送）：15% 主要原材料库存指数（或库存）：10% PMI指数在0至100取值，50%为「分界线」。当PMI指数等于50，表明经济平稳；当PMI指数大于50，经济扩张；当PMI指数小于50，经济收缩。 PMI指数对经济预警和金融市场有重要影响：经济预警：比如，新订单指数增加，企业增加支出、扩大产能的意愿增强，企业和政策制定者可以提前做准备。金融市场：若PMI指数好于预期，表明企业业务运行良好，获利前景乐观，这会提振市场信心，股市上涨等。考虑到美国服务业主导地位的增强，美国制造业PMI指数的表现未必与经济整体增长和股市涨跌呈现必然联系。 2022年以来，受到联准会升息、供应链紊乱、制造业外流、需求萎缩等影响，制造业PMI指数长期低于50的荣枯线，但经济和股市仍持续增长。【美国ISM制造业指数，来源：Trading Economics】零售销售如果说GDP是综合指数、PMI是供应指数，那么零售销售（Retail Sale）数据就是最关键的消费指标。美国是消费主导型经济，GDP的七成是消费支出，零售销售占据消费支出的四成。可以说，零售强劲，经济就不会差。零售销售是美国商务部每月整理的零售商品和服务销售额，每月中旬公布上月数值。之所以被称为「恐怖数据」，是因为它往往给股市和经济预期带来波动：经济晴雨表的敏感性：在GDP和消费支出占比重。数据及时，数据共振：强势零售往往推动工资-物价螺旋，影响消费者信心、贸易等数据。行情巨震：股债汇波动较大。历史事件：零售销售在08年连续12个月萎缩，道指单月跌20%；2020年疫情初期，3月零售销售锐减8.7%，全球市场出现熔断潮。本身不确定性：汽油等商品价格波动有时扭曲数据走势。市场和媒体标签化：恐怖数据名称的自我实现。零售销售数据会受到季节性影响，每年第四季往往是购物旺季，因有耶诞、感恩节等假日。零售销售统计13个产业的数据，分别为汽车零件（占比约20%）、非商店零售（＞10%）、日用百货（＞10%）、食品饮料（＞10%）、加油站（10%）、建筑园艺、医疗保健、服饰配件、杂货店、家具、电子设备、休闲运动。零售销售数据可以从多个维度分析：总体趋势：绝对值反应零售规模；环比、同比增速反应经济基本面变化。核心数据：剔除波动较大的汽车、汽油和建筑材料的核心零售销售更能反映日常消费需求。预期差异：实际值与机构或媒体统计的预期值相比较。消费结构：必需品（食品、药品）销售相对稳定，若增长放缓，可能意味着低收入群体受到通胀影响；非必需品（电子、服装）销售波动较大，若增强强劲，意味着消费者信心增长。【美国零售销售数据月率，来源：Trading Economics】特朗普重返白宫后的第一份零售销售报告引发了市场担忧。 2025年1月零售销售月率为-0.9%，创2023年3月以来最大单月降幅，远不及预期的-0.2%。市场担心特朗普关税政策正在打击美国消费前景，美国经济衰退风险卷土重来。叠加随后公布的PMI服务业指数等多项疲软数据，标普500指数从纪录高位回落，在随后的7个交易日内下跌了2.6%。原文链接

TradingKey03-03 13:29

港股加密货币概念重燃！特朗普站台力挺，币圈又沸腾了

i Chait表示：“任何主要支持加密货币政策的推出速度都比预期慢，导致人们感到失望。” 继续上涨的理由本周五，白宫将举行首次加密货币峰会。此次参会者包括加密货币行业的知名创始人、首席执行官和投资者，以及总统数字资产工作组的成员。特朗普可能将进一步确立他对加密行业的支持。据白宫声明表示，本届美国政府将致力于提供清晰的监管框架，促进创新，并维护经济自由。而拟议的加密储备，则旨在加强美国数字资产行业的发展，提升其全球竞争力。数字资产投资管理公司 21Shares 的美国业务主管Federico Brokate表示，此举标志着美国政府转向积极参与加密经济。 “它有可能加速机构采用，提供更大的监管透明度，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。” 不过，目前市场对于特朗普的加密储备也有分歧。一些加密货币投资者强烈认为，加密货币储备应该只持有比特币。因为它是加密网络中经过最严格考验和最去中心化的。加入其他货币也可能让政府在加密市场中挑选赢家和输家。也有派别则反对美国储备任何加密货币的想法，因为这可能会破坏美元的地位，而且未来的政府很容易推翻这一决定。展望未来，分析师表示，加密货币市场需要一个上涨的理由。比如，有迹象表明美联储计划降息，或者或者特朗普政府出台明确的支持加密货币的监管框架。渣打银行分析师Geoff Kendrick预计，在特朗普离任前，比特币的价格将达到50万美元。而对于港股加密货币概念来说，有望再获市场关注。太平洋证券此前指出，海外加密货币市场以比特币为主导，市场规模巨大，但主权货币发展相对缓慢，加密货币的流动性、估值等问题导致监管趋严，应用场景扩展面临挑战。美国和中国香港的比特币ETF批准增加了投资选择，提高了交易便利性。在国内，自十四五规划提出后，政策支持不断，数字人民币应用场景持续拓宽。数字人民币未来发展潜力巨大，相关领域的技术和服务公司具备投资机会。

格隆汇03-03 13:10

特朗普关税威胁与经济降温引发投资者对美元前景的担忧

的前景不确定，欧洲央行和其他主要央行的货币政策差异仍为美元提供了一定支撑。当前市场预期美联储可能在今年年底前降息0.70个百分点，而欧洲央行可能降息0.85个百分点，这导致美元相对于其他货币的强势地位有所维持。然而，随着经济放缓和美联储降息预期的升温，美元的长期前景仍然面临挑战。特朗普关税政策的长期影响仍难以预料特朗普的关税政策对全球经济和市场的不确定性影响巨大。虽然短期内关税可能会带来美元的短期波动，但投资者对未来关税政策如何影响美国经济仍然感到不确定。高盛等机构预测，如果关税全面生效，美元可能会继续上涨，但摩根士丹利则认为，美元的主要竞争货币在最近几周对关税公告的反应变得不那么敏感，这可能会延续美元的下跌趋势。编辑观点：随着特朗普的关税政策以及经济降温的压力，美元的强势地位正面临越来越大的挑战。尽管短期内美元可能因为关税宣布而出现波动，但长期来看，全球经济的不确定性以及美联储可能的降息，将令美元承压。

金融界03-03 11:19

投资超长期国债ETF，请收藏这份热身指南

的，对应债券价格的上涨。反之亦然，如果货币政策加息，或是财政扩大支出，则往往利率上升，债券价格下跌。第三是资金面。资金面宽松时，一般情况下对股票、对债券都是利好的。今年以来资金面相对偏紧，也能明显看出债券市场受资金面影响比较大。本质上讲，资金面也是供求关系的另一个视角，30年国债与大多数商品或者证券一样，受到供求关系的影响，资金流入会驱动上涨，资金净流出会导致下跌。我们常谈到的股债跷跷板效应就是由资金流动决定的。问：投资者参与国债ETF，有哪些参与策略，如何选择工具？答：一类是股债均衡的配置策略，通过股债配置对冲风险，获得合理的回报。另一类是利用债券ETF做债券波段交易策略，根据经济、政策、资金面等信号，低买高卖，赚取波段收益。此外，投资者可以选择在股债中灵活切换。股票市场牛市区间投资股票，回调期切换到债市。如果股债跷跷板效应持续，在股票回调期超长债比现金资产的预期回报更好。投资者可以通过这样的股债间的灵活切换，来获取波段交易的回报。问：投资者参与国债或国债ETF交易时，还需要特别关注哪些风险？答：首先是久期风险。久期反映了债券价格对利率变化的敏感程度，剩余期限越长的债券久期越长，单位利率变动带来的债券价格变化更大。30年期国债的久期在20左右。根据Wind数据，从2023年年初到2025年2月末，10年期国债到期收益率累计下降超过100bp，同期中债-10年国债财富指数上涨14.34%，而中债-30年国债财富指数上涨34.93%，大幅跑赢前者（相关数据取自市场公开信息，不预示指数未来表现。市场有风险，投资需谨慎）。当股债跷跷板效应增强且债券占上风时，超长久期的30年期国债更具进攻性，上涨弹性更大；反过来看，当债券市场进入熊市时，长久期债券的回调幅度也会更大。再者是运用“股债跷跷板”效应时应避免陷入固化的经验主义。“股债跷跷板”是基于供需关系的经验判断，但也应警惕失灵。一方面，在经济复苏初期，当市场流动性充足且风险偏好持续修复时，可能出现“股债双牛”的现象，代表性时期包括2020年2月（央行宣布开展1.2万亿逆回购，超出上年同期约9000亿元），以及2024年2月后（流动性改善叠加政策提振市场信心）。另一方面，当流动性宽松空间不大且风险偏好受到压制时，有可能发生“股债双杀”，代表性时期为2022年1月至3月（美联储加息预期升温叠加地域局势等负面因素）。“股债双牛”和“股债双杀”的持续时间一般不长，后续股债走势仍取决于利率的变化方向。第三是，国债ETF作为独立的金融产品，其供需关系和底层国债的供需关系虽有很大相关性，但也会出现差异。就好比农田里的水果可能供大于求，但同时商场里的果篮却供不应求，投资者如果完全对照国债走势去交易国债ETF，也可能会出现偏差。问：30年国债ETF有哪些参与方式？答：单市场实物申赎型债券ETF是指投资者可使用申购赎回清单中的债券组合进行实物申购赎回的债券ETF，例如30年国债ETF（511090）。投资者投资该类ETF时可以在两种交易类型中二选一：一是可以在场内像买卖股票一样直接买卖ETF份额，该交易模式类似于股票交易，简单快捷，是普通投资者进行ETF投资最简单的参与方式；二是可以根据申购赎回清单的对价进行ETF申赎。投资者根据申购赎回清单中的对价，使用组合证券申购债券ETF，或赎回债券ETF得到组合证券。实物申赎型债券ETF的申赎涉及到组合证券交收、现金差额交收、现金替代款交收（如有）、补券成本的确定及退补款交收等多个环节，交易模式相对复杂。实物申赎型债券ETF无论哪种方式，均可得到实时确认，并可实现联动，交易效率非常高。以30年国债ETF为例，无论是组合证券的买卖，还是ETF的买卖、申赎，通通“T+0”： •当日买入的组合证券可以实时用于申购或卖出； •当日买入的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日申购的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日赎回得到的组合证券可以实时卖出或用于申购。问：30年国债ETF的实物申购和现金申购有什么不同，哪种申购方式更好？答：30年国债ETF的实物申购是指采用“申购赎回清单中给出的一篮子组合证券+现金差额”作为对价，申购对应的ETF份额。30年国债ETF的现金申购是指投资者采用现金来代替一篮子组合证券作为申购对价的情形，其申购成本为“一篮子组合证券的现金替代款+现金差额+退补款”。一般情况下，我们建议采用实物申购。原因有二：一是投资者进行现金申购时，一般需要多付按现金替代溢价比率多支付一部分现金，管理人替现金申购的投资者代为买入被替代证券后，会将多余款项作为退补款返还给投资者，退补款的返还时间一般在T+4日。在此期间投资者相当于有额外的资金占用。二是管理人在T日至T+3日间，以实际的被替代证券的买入价格作为补券成本与投资者进行结算（若T+3日仍未买入，则以T+3日日终的估值价格与投资者进行结算），该补券成本与投资者申购ETF时待补证券的市场价格可能具有较大差异，投资者进行现金申购时需要承担补券成本不确定的风险。问：为什么投资者在交易所看到的30年国债ETF场内涨跌幅和30年国债ETF净值的涨跌幅偏差有时候会很大？答：不考虑分红因素，二者计算公式如下： T日30年国债ETF交易所价格的涨跌幅=（T日30年国债ETF的交易所收盘价-T-1日30年国债ETF的交易所收盘价）/T-1日30年国债ETF的交易所收盘价。ETF的交易所收盘价是交易日15:00的价格，该价格由收盘时ETF的市场买卖力量所决定，可能与ETF真实价值有一定偏差。 T日30年国债ETF的净值涨跌幅=（T日30年国债ETF的日终净值 -T-1日30年国债ETF的日终净值）/T-1日30年国债ETF的日终净值。由于同一只国债同时在交易所市场和银行间市场（场外市场）进行交易，而银行间市场的收盘时间要晚于交易所市场。为了使得基金日终净值尽可能准确，通行做法是采用组合证券的中债估值数据来进行基金净值的计算，该估值数据更多地参考了组合证券在交易日17:00的银行间成交价格。可以看出，由于数据源的取价时点不同，且价格与实际价值间可能有小幅偏离，故投资者看到的30年国债ETF场内涨跌幅与30年国债ETF净值的涨跌幅会有一定偏差。特别地，当交易日15:00到17:00间行情变化较大的时候，该差异就会放大。风险提示：本材料为客户服务材料，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件。本材料所载观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关，不构成鹏扬基金管理有限公司（“鹏扬基金”）的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变，不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。鹏扬基金不对任何人使用本材料全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，基金投资需谨慎。投资者投资鹏扬基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:49

建筑材料行业观察：消费建材迎政策利好；水泥行业加速低碳转型

行业带来结构性机遇。财政政策更加积极，货币政策适度宽松，叠加提振消费、扩大有效投资等方向，消费建材需求预期增强。与此同时，水泥行业节能降碳专项行动推动产能优化，行业集中度与能效水平提升成为核心趋势。两会政策窗口期下的消费建材机遇 1.政策催化需求释放：两会政策重心明确扩大内需，以旧换新支持力度或加大，直接利好零售端占比较高的消费建材企业。例如，厦门市2025年国有建设用地供应计划中，住宅用地占比虽有限，但公共管理与公共服务用地达280公顷，基建配套需求或间接带动防水、管材等产品需求。 2.房企债务重组进展改善行业预期：2025年初，远洋集团、碧桂园等8家房企债务重组取得进展，其中龙光集团境外债务重组获超八成债权人同意。房企流动性压力缓释有望推动竣工端修复，进一步提振消费建材需求。 3.原材料价格波动趋缓：截至2月28日，钛白粉、沥青等消费建材上游原材料价格同比下行，企业成本压力边际改善。丙烯酸价格周环比上涨5.26%，但全年涨幅仍可控，消费建材企业盈利修复空间或逐步打开。水泥行业节能降碳专项行动加速 1.产能与能效目标明确：根据《水泥行业节能降碳专项行动计划》，2025年底水泥熟料产能将控制在18亿吨，能效标杆产能占比提升至30%，单位产品综合能耗较2020年下降3.7%。政策驱动下，落后产能淘汰与技术升级进程加快，行业格局优化。 2.市场数据印证供需改善：截至3月1日，全国P.O42.5散装水泥均价环比上涨1.98%，水泥-煤炭价差扩大至253.46元/吨，显示企业盈利空间修复。同期熟料库容比降至44.61%，库存压力缓解进一步支撑价格企稳。 3.低碳设备迭代需求凸显：专项行动计划提出加快节能降碳设备更新，叠加水泥企业盈利能力改善，具备节能技术优势的龙头企业有望率先受益。例如，海螺水泥、华新水泥等企业在行业整合与技术升级中或占据先机。当前建材板块正处于政策与基本面共振的窗口期，消费建材需求端弹性与水泥行业供给端优化构成双重驱动。后续需关注两会政策细则落地及行业库存去化节奏，把握结构性布局机会。

金融界03-03 10:09

邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨

邦达亚洲03-03 10:06

DeepSeek最高日赚346万元？官方回应！中证A500指数ETF(563880)获资金逢跌增仓超1千万元，各大券商首席前瞻当下重要节点！

表示，重点关注经济增速目标、财政政策、货币政策，同时对2025年的资本市场持乐观态度，并认为中国资产的吸引力有望进一步显现。【预计重要会议期间公布的政策将会进一步增强经济的内生动能，促进宏观经济的复苏】中信证券首席经济学家明明表示，2025年全国的经济增速目标可能为5.0%左右，赤字率或提高至4%左右；预计重要会议期间公布的政策将会进一步增强经济的内生动能，促进宏观经济的复苏。展望全年宏观经济基本面，中信证券认为：消费方面，以旧换新政策的加力扩围将带动相关消费品需求的提升。若财政政策加码并加大对消费的支持力度，社零的修复斜率将迎来边际提升。地产方面，在去年9月底以来的政策支持下，地产销售迎来回暖。后续在专项债用于收储等增量政策的带动下，地产供需关系有望得到进一步改善，地产投资的降幅也有望收窄。出口方面，即使面临美国加征关税的潜在风险，但企业出海建厂、拓展新兴市场等或能一定程度上对冲关税风险对贸易量的冲击，我国出口在全球的份额有望保持相对稳定。此外，若出现超预期政策发力，权益市场将迎来新的机遇，可能会带来股票指数的反弹。【适度宽松的货币政策有望正向支撑股票市场风险偏好】广发证券策略首席分析师刘晨明表示，2025年货币政策基调已改为“适度宽松的货币政策”，从政策端看，信贷政策更加积极，去年底的货币政策委员会例会指出“加大货币信贷投放力度”，这意味着前期均衡投放的政策思路已经有明显变化。广发证券认为，对于股票市场而言，一方面，无风险利率的回落对于股票市场的风险偏好来说具有正向支撑作用；另一方面，1月信贷社融的高开对基本面预期提供了首要支持，有利于资本市场建立“信用扩张—企业盈利恢复”的传导预期。对于资本市场来说，宽货币环境从流动性和风险偏好两个方面形成了带动作用。【重要会议前后，市场有望维持平稳态势】中金公司首席国内策略分析师李求索认为，从历年数据来看，重要会议前后A股和港股市场往往都有不错的表现，涉及重要会议政策预期的板块或行业表现通常更为亮眼。就2025年的情况而言，近期A股整体呈现震荡上行的趋势，除政策预期的推动外，AI技术进步的积极影响或成为更重要的推动因素。全球投资者对中国资产价值重估的讨论升温，科技股交易活跃度显著提升。此外，近期公布的部分金融、经济数据显示宏观基本面也在温和修复。总体来看，当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，不必过于担忧外部事件性因素对风险偏好的冲击，重要会议前后A股市场有望保持平稳态势。中信建投陈果表示，展望3月，预计重要会议期间市场仍将保持稳定，后续市场有望延续重要会议政策指引做出一定选择。若政策超预期，政策相关方向有望迎来较好表现，若整体延续前期维稳风格，预计科技自身产业周期表现仍将持续，产业链细分发展方向或产生轮动。（来源于中信建投20250228《关注重要会议政策，科技仍有望是主线》）把握经济稳健复苏、新旧动能转化下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 09:39

中国央行突然做出重大承诺！潘功胜：民企融资成本维持低位实施“适度宽松”货币政策

行长潘功胜表示，国家将实施“适度宽松”货币政策。彭博社周日(3月2日)援引潘功胜的话说，只要中国国内通胀压力不大，民营企业融资成本就能保证在较长时期内维持在较低水平。 (来源:Bloomberg) 中国媒体称，潘功胜重申，国家将实施适度宽松的货币政策，保持市场流动性充裕。根据中国央行周日发布的声明，在2月28日举行的会议上，中国金融监管机构承诺通过进一步刺激和多元化股票、债券和贷款等融资渠道来增加私营和小型企业的信贷。 2月，中国国家主席习近平公开会见了阿里巴巴集团联合创始人马云。回顾4年前，中国发起了一场监管整顿，导致科技行业陷入混乱。来自机器人初创公司宇树机器人、电动汽车巨头比亚迪和人工智能(AI)新秀DeepSeek等新兴企业均出席了此次会晤。据美国媒体指出，此次会晤被视为恢复私营部门信心的举措。公告显示，2月28日，由中国央行、证监会、全国工商联等部门联合召开的监管会议，浙江吉利控股集团、商汤科技集团、圆通速递集团等5家企业应邀参加。中国媒体在另一篇报道中援引商汤科技董事长徐立的话说，发展AI技术的资金需求巨大，许多公司面临融资和贷款困难。徐立建议监管机构应为该行业推出更多有针对性的支持措施。在彭博社博客节目中提及，习近平正带领中国大型科技公司走出寒冬。摩根士丹利首席中国经济学家Robin Xing表示：“在经济和地缘逆风的背景下，中国正在将私营部门重新定位为国家竞争力的支柱。” “尽管有迹象表明监管收紧将很快结束，但我们认为，一位知名商界领袖的回归标志着监管重置已经结束的第一个明确迹象，”他补充道，指的是马云。一家私营芯片设备制造商的高管表示，习近平的会议现在应该会让硬件技术、AI和新能源领域的股权融资变得更加容易，他表示，与会者的构成表明了对这些领域的重视。目前焦点是即将登场的全国两会，预计习近平将在会上设定5%左右的中国国内生产总值(GDP)增长目标。目前尚不清楚决策者将如何实现这一目标，因为中国方面尚未提出遏制通货紧缩、释放消费支出和克服友好伙伴及美国对其出口过剩日益增长的敌意的计划。

颜辞03-02 23:07

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