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A股“慢牛”行情可期，A500ETF基金(512050)交投活跃，盘中成交额已超32亿元

国内政策将持续发力：财政政策更加积极，货币政策适度宽松。且中长期资金入市政策在快速落地，预期2025年A股市场将以“慢牛”方式继续上行。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、东方财富(300059)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比20.32%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-10 13:55

日本公司改囤比特币，股价1年“逆天”涨超4000%

美国总统特朗普亲加密货币政策引发的连锁反应，正在日本推动比特币需求激增——当地一家转型囤积加密货币的酒店运营商，正为股东带来令人瞠目的回报。根据外媒汇编的数据，Metaplanet Inc．过去12个月股价涨幅超4000%，创同期日本所有个股最大涨幅，也是全球最高涨幅之一。1月20日特朗普宣誓就职第二任期当天，比特币创下109241美元历史新高，不过随着其贸易政策引发全球不稳定，该加密货币已回吐部分涨幅。 Metaplanet是全球多家效仿Strategy（前身为MicroStrategy）的企业之一。后者积累价值逾450亿美元的比特币，已转型为杠杆化比特币投资工具与行业巨头。 Metaplanet首席执行官、前高盛股票衍生品交易员西蒙·格罗维奇（Simon Gerovich）表示，他是在播客中听闻MicroStrategy的战略后萌生此念。自2013年起，他一直将Metaplanet（前称Red Planet Japan Inc．）作为酒店开发商运营，但在2024年初疫情导致公司关闭除一家外的所有酒店后，转向“比特币优先战略”。据该公司披露，此后股东数量增至近5万人，2024年增长500%。股东包括资本集团（Capital Group，同样投资Strategy公司），但绝大多数是散户投资者，其中许多人缺乏波动性加密资产的投资经验。 “Metaplanet高度依赖动荡的散户基础，”英国Storm Research日本股票分析师兼董事总经理Rhiannon Ewart-White表示，“他们需要确保股东完全理解其战略。” 这家连续六年亏损的公司预测将在周一东京时间稍晚公布的第四季度财报中实现盈利。Ewart-White称这可能提振股价。上月参加特朗普华盛顿就职典礼的格罗维奇接受采访时表示，美国“对比特币更友好监管环境的期待”已激增日本对该代币的需求。该公司并非日本唯一的Strategy效仿者。例如软件开发公司Remixpoint Inc．去年9月宣布计划购买12亿日元（约合800万美元）比特币，此后股价涨幅超300%。 Metaplanet大部分散户股东通过日本个人储蓄账户（NISA）计划购股。日本政府2024年初改革该计划，鼓励公民为长期增长和退休进行储蓄投资。 18岁的东京机器人(20.240,0.05,0.25%)专业学生萩谷月人（Getto Hagiya）通过免税计划首次投资购入Metaplanet股票。他在特朗普竞选期间推广亲加密货币政策后对比特币产生兴趣。“我相信比特币将成为未来不可或缺的资产，”他说。在日本，直接购买比特币的资本收益需要缴纳高达55%的税，这使得通过NISA投资Metaplanet等股票代理成为小规模和首次购买者的廉价便捷选择。来自澳大利亚的格罗维奇表示，“持续的日元贬值”也使日本成为比特币的成熟市场，因为许多投资者寻求“对冲货币贬值”。根据公司报告，截至1月28日Metaplanet持有1762枚比特币（现价值约1.71亿美元），计划在2025年底增至1万枚，2026年底达到2.1万枚。为此该公司将通过动态行权权证发行2100万股筹资。该公司还计划今年将仅存的东京五反田皇家橡树酒店（Royal Oak）更名为“比特币酒店”（The Bitcoin Hotel），用于举办比特币相关研讨会和活动。 Storm Research的尤尔特-怀特指出，Metaplanet的比特币收购背后有“盈利但规模极小”的酒店业务支撑。但她警告：“若比特币价格暴跌，他们将面临严峻挑战。”

金融界02-10 13:34

金价屡创新高黄金主题基金表现亮眼

步表示，除了抗通胀和避险需求，美联储的货币政策以及全球央行购金行为也有望对金价形成中长期支撑。虽然美联储进一步降息的变数有所加大，或难效仿以往降息周期中的大幅宽松操作，但毕竟处在降息周期，美债利率有望呈现持续下降的态势，对黄金价格形成支撑。央行连续第三个月增持黄金 2月7日，央行公布数据显示，1月末中国黄金储备7345万盎司，为连续第三个月增持黄金。去年12月末，央行黄金储备为7329万盎司，11月末为7296万盎司。世界黄金协会在近日发布《全球黄金需求趋势报告》中称，2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨，达到1045吨；全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。世界黄金协会预计，2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。地缘政治及宏观经济的不确定性将支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。华安基金表示，相比于其他经济体，我国国际储备中黄金储备占比偏低，截至2024年3季度，我国黄金储备为2264.32吨，仅占外汇储备的5.36%，增持空间仍然较大。增持黄金有助于优化外汇储备结构，提升外汇储备的多元化水平。汇丰晋信基金表示，央行持续增持黄金和美元汇率不确定性增加都有利于金价的表现。但全球通胀降温、美联储降息节奏大幅放缓以及金价涨幅较高也会增加金价进一步上行的压力。因此可以预计，2025年的金价波动性可能会显著增加，即使大家继续看好黄金的长期表现，也需要对金价的中短期波动有一定的预期。贵金属主题基金表现不俗伴随金价强势走高，贵金属主题基金今年以来表现出色。含“金”量高的基金纷纷上涨，逾90只贵金属行业主题基金（A/C份额未合并）2025年以来的浮盈超5%，而前海开源金银珠宝A/C、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF均以超13%的涨幅领跑同类产品。 Wind数据显示，截至2月9日，2025年以来有14只贵金属主题基金累计上涨超10%。其中，前海开源金银珠宝A/C、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF等均上涨超10%。具体来看，前海开源金银珠宝在2024年全年均密集布局黄金股，山东黄金、紫金矿业、山金国际等公司成为该产品在多个季度配置的重点。马科伟认为，对于2025年黄金股投资机会，市场普遍认为其前景较为乐观。黄金股的表现与黄金价格密切相关，随着金价上涨，黄金矿企的利润有望提升，从而推动黄金股股价上涨。投资者在选择黄金股时，应关注企业的基本面，包括其产量、成本控制能力和矿产储量等。此外，中期降息预期和长期去美元化趋势也将为黄金股提供持续的支撑。投资者可以通过分散投资降低风险，并结合宏观经济政策变化动态调整投资策略。此外，全球银行巨头花旗集团和瑞银集团均上调了国际金价预期。花旗集团表示，未来几年黄金牛市有望持续，经贸摩擦和地缘紧张局势推动各国央行储备多元化和“去美元化”趋势，预计国际金价或将在未来3个月触及3000美元/盎司。上海某公募基金人士称，预计到2025年年底伦敦金价格有望达到3150美元/盎司，普通投资者在选择黄金投资品种时，可以根据自身的风险偏好和投资目标进行选择。实物黄金适合长期保值和抵御通胀；黄金ETF具有门槛低、流动性好、交易便捷等优点，适合普通投资者；纸黄金和黄金期货适合有一定投资经验和风险承受能力的投资者。在把握进场机会方面，投资者应关注市场动态，避免在价格高位盲目追涨。同时，可以采用定投策略，在价格回调时逐步买入，以平滑波动风险。

金融界02-10 11:45

观察市场情绪？短中期只需要关注这个品种

征）所带来的通胀问题，以及美联储未来的货币政策调整成为了中期市场方向重要的关注点。尽管这其中的变数和拉扯并不会轻易给出答案，但是对于交易者来说，其实只要紧盯住10年期美债收益率的变化，就能和聪明钱一样领先于市场消息。长债收益率有诸多功能和特性，其中最为明显的一条就是体现出美国利率前景的预期。在之前一轮美联储加息行情中，10年债收益率最高突破5%，刚好也匹配了加息最高点。而最近一波上涨行情则来源于去年末美联储有关2025年降息次数和力度变少的新挑战。而从管理者角度出发，如何调整货币政策，最重要的一点自然是通胀的情况。了解了这些基本面因素之后，我们可以得到一些结论和后续预判。首先，在加征暂缓期出现后，资产价格出现了回落，暗示市场认为在最后的关税争夺结果中，可能不会带来非常严峻的通胀上行压力。如果通胀有飙升的风险，那么10年债收益率可能会突破前高5.01，这种情况下，风险资产自然也会面临很大的回撤压力。其次，按照目前的图形和形态走势，今年全年的大方向可能鹰派的概率大于鸽派，也就是说大放水的可能性较低。价格至少需要回到4.1之下，才能逆转现有的多头氛围，那个时候才有持续降息的机会。但这种结果的前提也可能是因为金融已经出现了较深度的调整。最后在美债上，也存在避险的天然属性。这意味着一定程度的资产价格（美债收益率）下跌是合理的，但是如果大幅下跌，跌破3.5甚至是3.2，则说明risk off已经席卷全球市场。结合之前情况和当前的政经环境，我们得出一些结论：10年期美债收益率需要突破5%才能证明逆全球化的威力显著，这可能会引发市场恐慌，但随后也会因为避险需求而导致收益率回落；当价格处于4-5%的时候，市场整体风险不大，股市等震荡/慢牛或者盘整将是主线；价格跌破4%是一个警示信号，阶段性的恐慌已经兑现，美联储或许会重新加大宽松力度；当价格低于3.2%的时候将会是市场最恐慌的时候，但很快也将见底回升。总之，美债收益率长周期来看会处于大的波段内运行，当触及上下限的时候，也大概率会是市场情绪转换的时刻。而价格区间内波动的时候，则会是交易者大显身手寻找机会的时刻。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2503(CLmain)$

老虎证券02-10 11:16

瑞银财富管理CIO：金价上行料将延续，未来12个月金价预测上调至3000美元

司。自去年 12 月中旬美联储表示放慢货币政策宽松步伐以来，黄金价格已累计上涨超过 10%。尽管当前约 2870 美元 / 盎司的现货价格高于预期，但黄金作为保值和对冲工具的作用并未改变。基于此，瑞银将未来 12 个月的金价预测上调至 3000 美元 / 盎司。瑞银指出，在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将在全年继续受到支撑。当前地缘政治仍存在诸多不确定性，除关税担忧可能在未来几个月持续外，俄乌冲突尚未结束，中东局势依旧紧张。近日，特朗普签署总统备忘录，重新对伊朗实施 “极限施压” 举措，包括打压伊朗石油出口，并暗示可能接管加沙地带控制权。此外，以色列和哈马斯虽达成临时停火协议，但长期停火协议的达成难度较大，这些因素都使得黄金的吸引力依旧强劲。在货币政策方面，美联储自去年 9 月开启降息周期后，上周首次维持利率不变，理由是通胀高企和劳动力市场稳健。不过，瑞银预计美联储将在今年晚些时候恢复降息，因为通胀可能在年中接近央行 2% 的目标。美联储主席鲍威尔也表示，目前货币政策利率仍 “显著” 高于中性水平，为进一步降息留下空间。利率下行将降低持有无息资产的机会成本，为黄金投资提供有力支撑。各国央行的强劲需求也将继续支撑金价。世界黄金协会 2 月 5 日发布的数据显示，2024 年第四季度全球黄金总需求达到 1277 公吨，较 2023 年同期增长近 12%。其中，央行在该季度的强劲买盘使全年购买量达到 1045 公吨，与前两年持平，是 2011 - 2021 年间平均水平的两倍。瑞银预计，多元化和去美元化趋势将使央行需求在未来几年保持强劲，美国联邦赤字扩大及其长期债务状况恶化也将提升黄金相对于美元的吸引力。基于以上分析，瑞银继续认为黄金是有效的投资组合对冲和多元化工具，建议在平衡型美元投资组合中配置约 5% 的黄金。寻求缓冲投资组合风险的投资者可直接投资黄金；以收入为导向的投资者可考虑结构化策略；寻求加仓增长敏感型黄金敞口和放大资本收益潜力的投资者，则可将黄金矿商股票纳入多元化投资组合。

金融界02-10 10:35

非农日美股迎波动，特斯拉周累跌近11%，创去年10月以来最大跌幅，标普500ETF(513500)成交额超7600万元

会进一步偏向于通胀(目前大体平衡)。从货币政策规则的角度出发，只要通胀仍在改善，美联储就可以继续降息。但降息时间点的选择可能较为微妙，预计今年第一次降息的时间点可能在2季度(6月)。高盛投资组合策略董事总经理Christian Mueller-Glissmann周五在报告中表示，从战术上看来，担心美股调整风险，由于美股估值上升、宏观势头减弱和政策不确定性上升，回调风险已经加剧。高盛认为，美国与其主要贸易伙伴之间的关税战争或导致更多市场不确定性，但该行没有对宏观预测做出重大改变，部分原因是最终结果仍不确定，但增量贸易关税将为全球增长、通胀及政策组合带来更多阻力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-10 10:25

邦达亚洲：经济数据表现疲软欧元小幅收跌

邦达亚洲02-10 09:36

风格要切换到红利了？

叠加去年去年对于今年全年政策导向来看，货币政策由“稳健”改为“适度宽松”，预计今年降息幅度有望更大，或将为红利板块重估提供坚实基础，值得重点关注。中证红利ETF（515080）紧密跟踪的中证红利指数，涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。该ETF成立以来，不断优化投资者持有体验，力争满足投资者的稳定而可持续的现金流需求。其先后从年度分红改为半年分红，再进一步改为季度评估分红，配置价值凸显，大家不妨趁着当前分格切换之际一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。作者：ETF红旗手

金融界02-10 09:35

关税+加沙计划！特朗普一石二鸟，金融市场风声鹤唳

政策可能会推高通胀水平，进而对美联储的货币政策产生重大影响。原本市场普遍期待美联储能够尽快降息以刺激经济增长，但关税的加征可能会使得这一期待进一步推迟。通胀的上升会导致消费者购买力的下降，进而抑制经济增长，这与美联储刺激经济的初衷背道而驰。最新公布的一项调查结果也显示，通胀和关税被市场认为是今年对投资环境影响最大的两个因素。这一结果无疑进一步加剧了市场对于特朗普关税政策的担忧。投资者们担心，关税的加征将引发一场全球贸易战，导致各国纷纷采取报复性措施，最终损害全球经济的稳定和发展。受特朗普关税言论的影响，上周五全球股市出现了大跳水。欧美股市集体收跌，美股纳指跌幅达到了1.36%，欧洲英法德三国的主要指数也全线飘绿。国际金银价格同样受到了冲击，出现了大幅跳水。周一，美元指数大幅走高，国际白银更是低开逾1%。截至发稿时，COMEX白银的跌幅已经达到了0.93%。除了关税政策外，特朗普在加沙问题上的表态也引发了国际社会的广泛关注。特朗普表示，美国致力于购买并拥有加沙，并可能会将部分地区交给中东其他国家重建。他希望通过这一计划，将加沙变成一个未来发展的好地方，并考虑允许巴勒斯坦难民进入美国的个别案例。然而，特朗普的这一计划却遭到了土耳其总统埃尔多安的强烈反对。埃尔多安在当地时间2月9日就加沙局势发表评论时，批评了以色列政府的“险恶计划”，并明确拒绝了特朗普提出的加沙计划。他表示，尽管以色列方面试图施加影响，但被扣押人员的交换仍在继续，而巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）也信守了承诺。埃尔多安对停火协议的执行情况表示谨慎乐观，但他同时警告称，以色列政府并未致力于实现永久停火，反而在谋划更为“阴险和不人道”的行动。他强调，美国近期关于加沙的提议根本无需讨论，也不值得认真对待。埃尔多安还重申，没有任何力量能够将加沙人民从他们的永恒家园驱逐出去，包括加沙、约旦河西岸和东耶路撒冷在内的巴勒斯坦属于巴勒斯坦人民，加沙人民将继续留在加沙。特朗普的关税政策和加沙计划无疑在全球范围内引发了巨大的争议和担忧。关税的加征可能会引发全球贸易战，对全球经济造成重大冲击；而加沙计划则涉及到中东地区的复杂局势和地缘政治利益，稍有不慎就可能引发新的冲突和动荡。对于全球金融市场来说，特朗普的这些政策无疑是一颗颗“定时炸弹”。投资者们需要密切关注特朗普的下一步动向以及各国对于这些政策的反应和应对措施。在全球经济一体化日益加深的今天，任何一个国家的政策变动都可能对全球经济产生深远影响。因此，投资者们需要保持高度警惕，谨慎应对可能出现的市场波动和风险。总的来说，特朗普的关税政策和加沙计划已经引发了全球市场的广泛关注和担忧。未来，随着这些政策的逐步实施和演变，全球市场可能会面临更多的不确定性和挑战。投资者们需要密切关注市场动态和政策变化，及时调整投资策略和风险控制措施，以应对可能出现的市场波动和风险。

金融界02-10 08:06

鲍威尔国会听证会将至，美联储降息时机成市场焦点！

）出席参议院和众议院的听证会，就半年度货币政策报告发表证词并接受质询。此次听证会上，鲍威尔的讲话可能会为美联储的利率路径提供更多线索。市场将密切关注他对经济前景、通胀目标以及利率政策的看法。在例行宣读完证词后，鲍威尔将回答议员们的提问，这将是市场了解美联储未来政策走向的重要窗口。业内人士分析表示，预计鲍威尔可能会强调经济韧性是美联储不急于进一步降息的关键原因。由于经济状况良好，美联储官员也有时间评估特朗普新政府对贸易、移民和税收政策变化的影响。在1月举行的新闻发布会上，鲍威尔就曾表示美联储不急于进一步降息。此外，美联储半年度货币政策报告也表示，美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，坚定致力于实现2%的通胀目标。除了关注鲍威尔关于降息时机的表态，本周即将公布的美国CPI也可能影响基准利率前景。北京时间2月12日（周三）21:30，美国劳工统计局将公布1月CPI以及核心CPI数据。克利夫兰联储的Nowcasting模型预计，1月整体CPI同比增速为2.85%，核心CPI为3.13%，较前月有小幅回落。此前美国通胀数据黏性的迹象加剧了市场对未来几个月利率可能保持不变的猜测。美国货币市场预计，美联储可能在6月或7月降息，但全年定价依然没有达到两次。此外，北京时间2月13日（周四）、14日（周五）21:30将分别公布的美国1月生产者价格指数（PPI）和1月零售销售数据同样值得关注。若工业品出厂价格延续升势或消费支出保持强劲，可能进一步削弱美联储降息预期。在欧元区方面，本周将公布2024年12月工业生产、2024年四季度GDP数据。这些数据将反映欧元区经济的最新状况，对欧洲央行的政策制定产生重要影响。此外，英国2024年12月和第四季度的国内生产总值数据也将受到密切关注。业内人士表示，英国经济疲软的迹象可能会增加英格兰银行进一步降息的前景。机构：美股将延续高波动箱体震荡行情春节后，DeepSeek继续火爆，市场广泛关注其对科技巨头业绩预期等方面的影响。中信证券表示，虽然1月27日当周美股AI算力股显著下跌，但其2025年业绩预期至今都还未出现显著下调。一方面，市场可能还未将DeepSeek的影响计入业绩预期；另一方面，美股科技巨头资本开支的指引也进一步支撑了AI算力股的收入预期。根据各公司季报、业绩交流会等，科技巨头最新财年资本开支指引显著高于市场预期。历史上看，科技巨头的资本开支与股价呈现正相关，背后反映的是市场预期其资本开支能合理转化成业绩增长。然而，这些科技巨头对DeepSeek能带来的影响抱持分化的态度。中信证券建议关注DeepSeek降低AI训练成本的创新是否会打破科技巨头的资本开支、业绩转化与股价上行的正向循环。展望后市，中信证券表示，2025年上半年美股正面临着多重不确定因素，包括美联储的利率政策、个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。此外，目前美股整体估值依旧高企，此前经济“不着陆”“减税和放松监管”的乐观情绪被充分透支后，也缺乏进一步上行的催化动能。因此，在上述问题明朗化之前，预计美股将延续高波动的箱体震荡行情。中信证券建议关注医疗保健、服务类消费、券商和资管、AI应用和软件标的、传统电信和公用事业等领域。在关税、美联储货币政策路径等问题明朗化之后，若年中的债务上限问题也平稳过渡，且估值溢价也较为充分地消化，判断美股风格将重新切换到大盘蓝筹。值得一提的是，美股财报季进入后半阶段，本周重点关注麦当劳、可口可乐、思科、应用材料和迪尔等公司。这些公司的业绩表现将为市场提供更多关于美股后市的线索。高盛：看高金价至3000美元/盎司近期国际黄金价格迭创新高，其中伦敦黄金现货价格最高至2886.83美元/盎司，COMEX黄金期货价格最高至2910.6美元/盎司。展望后市，世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2025年预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。高盛则表示，随着央行持续购买黄金以及在美联储降息后ETF持有量的逐步增加，这将继续支撑对2026年第二季度金价达到每盎司3000美元的预测。由于美国政策不确定性可能持续加剧，导致央行和投资者对避险需求的提升，高盛预计黄金价格3000美元/盎司的目标存在上行风险。

金融界02-10 07:56

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