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DWV行情日报|宏观数据再次打压风险偏好,美股指探底回升,美债收益率创1年新高

出了新的代币经济学提案，包括收益共享和质押。 12、Shibarium 硬分叉：SHIB 宣布 Shibarium 硬分叉定于 5 月 2 日进行。 13、Wormhole 新框架：Wormhole 宣布了 NTT（原生代币转移）框架。 14、ZetaChain 新增长计划：ZetaChain 宣布了生态增长计划，该计划分配了 ZETA 总供应量的高达 5%（价值约 1 亿美元）。15、Zignaly 更新预告：Zignaly 暗示下周将为 ZIGChain 带来重大更新。加密市场数据 1. 交易所比特币、稳定币余额变化： 2. BTC清算线： 3. BTC、ETH币安现货挂单： 4.链上公链、协议TVL变化： 5.链上聪明钱动向：股市行情追踪【美股】标普收跌0.46%，报5048.42点；纳指收跌0.64%，报15611.76点；道指收跌375.12点，跌幅0.98%，报38085.80点，【美债】美国10年期基准国债收益率到债市尾盘时约为4.70%，日内升约6个基点，在连降三日后连升两日；对利率前景更敏感的2年期美债收益率到债市尾盘时约为5.0%，日内升逾7个基点，也连升两日。【美元】周四美股收盘时，美元指数处于105.60下方，日内跌近0.3% 【黄金】美股收盘时，现货黄金处于2330美元上方，日内涨逾0.7%；COMEX 6月黄金期货收涨涨0.18%，报2342.5美元/盎司。宏观动态美国第一季度GDP年化季率大幅低于预期，录得去年Q1以来最低增速，而美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。交易员因此将美联储首次降息时间预期推迟至12月。美联储古尔斯比:在一系列高于预期的通胀数据之后，美联储必须“重新调整”政策。“美联储传声筒”:通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。美国财长耶伦谈日元：汇市干预应该是一种罕见的行为，只出现在过度波动中，而且会提前磋商。高盛：美国大选本身不太可能对美联储降息决定产生很大影响。历史分析显示，美联储会避免在总统大选前几个月没有被市场充分消化的加息，但选举年降息则没有找到类似规律。美联储9月会议(可能降息的节点)已经算是距离大选较远的时间。从现在开始，市场需要一段时间才能恢复对通胀降至2%的信心，可能需要2-4次通胀出现良性表现，然后市场才能完全恢复降息预期。核心PCE已经降至美联储2.6%的年终目标，虽然这有望保持降息预期，但值得记住的是，基数效应将使下半年的通胀下降更加困难。如果数据下降趋势明确，核心通胀率同比再下降几个百分点，美联储将降息。但如果没有，那美联储还降息，那可能被视为政治干预，美联储会尽量避免这样做。在美国利率达到5.3%左右的情况下，经济保持坚挺的时间越长，政策就越不具有限制性，美联储重新评估政策调整必要性就越高。这次选举给财政政策带来了高度的不确定性，两位候选人都提出了财政扩张计划，因此美联储需要处理其他央行没有的额外不确定性来源。围绕额外财政刺激的政策不确定性，基数效应对通胀数据的不利影响，加上经济明显的弹性，所有这些都是美联储与其他央行政策分歧扩大的理由，这是未来6个月美元上行的潜在来源。今日关注加密监管动向一览英国执法机构已可在无需逮捕嫌犯情况下没收犯罪相关加密资产 Foresight News 消息，据 CoinDesk 报道，英国内政部近日表示，帮助执法机构扣押用于犯罪加密货币的新权力已于 4 月 26 日生效。新规定包括英国警方在没收加密货币时将不再需要先进行逮捕，这将更容易没收通过已知犯罪手段获得的非法资产。此外，执法人员还可以将加密货币转移到执法机构控制的钱包中，并能够烧毁加密资产。加密市场热点新闻马斯克要求 OpenAI 前董事会成员提交决定罢免 Sam Altman 并恢复其职务有关的记录 Foresight News 消息，据彭博社报道，法庭文件显示，马斯克已要求 OpenAI 前董事会成员 Helen Toner 提交决定罢免 Sam Altman 并恢复其 CEO 职务有关的文件和通信记录，Helen Toner 需于 5 月 21 日前提交相关信息。 Foresight News 此前消息，OpenAI 在提交给加州旧金山县高等法院的一份文件中表示，其与马斯克之间根本不存在创始协议，也没有任何协议，创始协议只是马斯克虚构出来的。 Consensys 已对美 SEC 提起诉讼，称 MetaMask 的质押服务并不违法 Foresight News 消息，据 CoinDesk 报道，Consensys 已对美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼。Consensys 表示，希望联邦法院宣布以太坊不是证券，任何基于以太坊是证券的观点对其进行的调查都「违反」该公司的第五修正案权利和《行政程序法》。MetaMask 不是联邦法律规定的经纪人，质押服务并不违反证券法，法院应禁止美 SEC 调查或提起与 MetaMask 的交易或质押功能相关的执法行动。此前，Consensys 于 4 月 10 日收到美 SEC 指控，表示有意对其通过 MetaMask 钱包产品违反证券法的行为提起执法诉讼。Consensys 否认自己充当经纪人，称该钱包「只是一个界面，既不持有客户的数字资产，也不执行任何交易功能」。美 SEC 将比特币现货 ETF 期权的上市与交易推迟至 5 月 29 日 Foresight News 消息，据 The Block Pro 发推称，美国证券交易委员会（SEC）将比特币现货 ETF 期权的上市与交易决定推迟至 5 月 29 日。 a16z crypto 提出代币发行五大规则：切勿以筹款为目的在美国公开出售代币 Foresight News 消息，a16z crypto 发布《代币发行五大规则》一文，该 5 个规则为：（1）切勿以筹款为目的在美国公开出售代币；（2）把去中心化作为目标；（3）沟通就是一切，相应管理自己；（4）对二级市场上市与流动性保持谨慎；（5）代币发行之日起，代币锁定期至少一年。金融基础设施平台 Stripe 将于今年夏季支持 USDC 支付 Foresight News 消息，据 The Block 报道，金融基础设施平台 Stripe 表示，稳定币支付将在几周内集成至其支付套件中，并将于今年夏季支持 USDC 支付。官方表示，加密货币交易将「立即」以法币结算。中东局势跟踪巴以冲突：以军方：在拉法的地面行动准备工作已经完成。美国批准巨额援助后，以军大举轰炸加沙，过去24小时“打击超过50个目标”。加沙卫生部：自10月7日以来，以色列对加沙的军事进攻导致34,305名巴勒斯坦人死亡，77,293人受伤。以色列公共广播公司25日报道，以总理内塔尼亚胡批准在加沙地带南部城市拉法开展地面行动的计划。以内阁尚未就在拉法开展地面行动的计划做出相关决定，以色列国防军仍在等待相关指令。以媒称数十辆以色列国防军车辆靠近加沙南部边境。红海危机：胡塞武装首领：胡塞武装寻求扩大在印度洋的行动。美国当局周四表示，美国领导的联军击落了也门胡塞叛军发射的四架无人机和一枚反舰导弹。英国海军：也门附近的海域传出巨响，有烟雾升起，附近船只目前均报告船员安全。胡塞武装在亚丁湾使用多枚火箭弹和无人机对以色列船只“达尔文”号（MSCDarwin）进行了袭击。其他：黎巴嫩国家通讯社报道称，25日凌晨，以色列军机对黎南部马龙埃尔拉斯连续发动三次空袭，造成水电等基础设施严重受损，但并未造成人员伤亡。高级美国政府官员：美国和其他17个国家将发布声明，呼吁哈马斯释放人质以结束加沙危机的途径。目前桌上的协议将在加沙带来即时和长期的停火。以色列新闻工作者Barak Ravid：以色列官员表示，作为与哈马斯协议的一部分，以色列只愿意考虑释放大约20名人质，而不是此前要求的40名。美国国防部发言人：美国已开始在加沙海岸修建码头。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

LD Capital：探析dappOS 意图中心基建的蓬勃发展

图转化为链上结果：在供应方，服务提供商质押抵押品并选择运行一项或多项执行服务。在需求方面，它使开发人员能够找到满足用户意图的解决方案。 2、dappOS底层机制：乐观最小化质押OMS（Optimistic Minimum Stake) 在网络底层机制方面，dappOS引入了乐观最小质押OMS(Optimistic Minimum Staking)，OMS要求每项任务都与预定义的价值和失败时的潜在补偿相关联，允许在验证结果之前执行任务。如果任务失败，网络通过共识过程对责任服务提供商进行惩罚，确保要么用户提交的任务执行成功，要么用户得到预先规定的补偿，这显著提高了网络的效率和通用性。 dappOS的OMS和EigenLayer的AVS在技术结构上有一定相似性，dappOS的Service provider类似于Eigenlayer里的Operator。主要的区别是Eigenlayer主要侧重通用场景，比如DA、预言机、ZK处理器等；dappOS更多面向的意图中心任务相关场景，规定了每个intent都有一个确定的清算价值，这样只要stake超过清算价值系统就是安全且高效的。 3. dappOS的应用场景目前，dappOS已经有了众多应用场景，举例如下：（1）统一账户 dappOS具有兼容意图执行网络的统一账户。与中心化交易所类似，其中的资产可以在集成的链上的任何dApp中使用，并且可以使用大多数主流代币支付费用，也就是当用户的资产分布在各个区块链上时，用户仍然可以通过签署来实现对不同链上账户的同时控制。同时，dappOS统一账户实现了灵活的外部交互方式。任何外部拥有账户（EOA）可以交互的应用程序也可以通过统一账户使用高度可扩展的执行接口和自定义服务逻辑进行交互。（2）意图资产 dappOS推出的意图资产，将打通不同的场景内不同形式资产的无缝使用。举例而言，dappOS将发行的intentUSD作为美元稳定币的意图资产，能在用户需要使用USDT时作为USDT使用，需要USDC时作为USDC使用，并在闲置在账户时自动赚取收益。这类资产解决了稳定币，LSD资产最大的场景问题，并且使得新用户无需了解USDC/USDT等同质化资产的区别简单来说，简单来讲，dappOS的意图资产可以成为Web3中的“余额宝”。它通过dappOS的意图执行网络来处理背后的复杂细节，将进一步提高数字资产的使用效率，降低使用门槛。（3）实时dApp合约交互 dappOS的意图执行网络为实时的和dApp交互提供了一套优秀的执行框架。该框架允许用户通过一个简单的签名，即可实现从初始状态到最终状态的无缝转换。很多意图的传统实现过程之中，会包含跨链、资产转换、授权合约等众多链上操作，这些操作本质是手段而非用户的目的；而dappOS的实时交互执行框架可以让用户无需关心这些中间操作，一次签名即可直接实现其目的，从而优化用户体验。此外，通过OMS等机制设计，dappOS提供的实时dapp交互还能确保在整个过程中，所有的操作都符合区块链的去中心化和安全标准，同时也确保了操作的高效性和低成本。这种从用户意图出发，简化复杂区块链操作的方法，不仅大大提升了用户的便捷性，也推动了更广泛的区块链技术的应用和发展。 3、dappOS的优势（1）创新的底层机制设计作为意图赛道的基础设施，dappOS的底层机制OMS是专门针对意图场景精心设计的，这个机制在保证用户安全性的同时大大提高了意图任务的执行效率。可以说dappOS的OMS对意图赛道的重要性就相当于Eigenlayer的AVS对于Restaking赛道的重要性。这样的底层机制，使得dappOS能够占据意图赛道基建的核心生态地位。（2）丰富的应用场景与先发优势 dappOS的意图执行网络目前已经有了不少应用场景，包括统一账户、意图资产、实时dApp交互等，这在尚处于潜力爆发期的意图赛道中是不多见的。相比于许多尚处于概念和开发阶段的其它意图赛道的基础设施项目，这些应用场景能够让dappOS和当前许多Web3项目开展合作，先行一步拓展自己的生态网络、进行迭代，形成先发优势，成为意图赛道基建中的龙头。三、dappOS生态发展 2023年下半年以来，dappOS生态开启加速发展。由于以意图为中心的交互对于用户而言更加容易上手，集成dappos意图基础设施往往能够给项目带来可观的增长。因此，许多头部项目和新兴项目都和dappOS进行了合作，比如Manta、GMX、BENQI、KiloEx等。例如，2024年4月16日KiloEx集成了dappOS之后，交易量一周内增长217%，DAU增长3000%。四、融资信息 dappOS的融资阵容优秀，获得了包括Polychain、Binance Labs、红杉、IDG、Hashkey等一线投资机构的支持。A轮领投机构Polychain在本轮周期中投资表现强劲，对再质押龙头EigenLayer、模块化龙头Celestia进行了投资。Dappos则是其在意图赛道布局的项目。五、结论随着区块链底层技术的发展和各类项目的逐渐成熟，未来的发展将会从基建为主向应用与用户友好过度，以意图为中心的项目将会成为整个行业发展的重点。dappOS有扎实的底层技术，本轮优秀的投资机构Polychain，币安Labs等资源支持，还有不断扩展的头部项目（如GMX）加入生态，在未来Dappos或将成为下一个意图赛道龙头，开启大规模应用和流量的引入时刻。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

如果比特币价格回到48000美金.... 变盘在即？还有没有机会？？

诸如ethfi，ena，renzo等等质押项目，稳定币类项目，类旁氏项目，讲故事项目，目前深深地吸引了一批人，这样的项目，在开始的时候一定会收割一批人，然后再开始主升浪，过去的很多b都是如此，luna也是如此，哪怕sol也是如此，底部剧烈震荡之后，才有可能开始暴力拉升，因此，上述所提到的币种，还需要时间来洗盘，后面才会有几倍几十倍的涨幅。不要急，心急吃的了热豆腐，但是吃不到物美价廉的好豆腐。如果非要说有什么利空吗？怎么可能再次回调呢？个人觉得，香港的etf进去，就是利空，当然这仅仅是个人的感觉，没有任何依据。行情方面，月底附近，变盘在即，再等几天。另外关于质押类defi类项目，大家在参与的时候，一定要做背景调查，要找大机构比如币安欧易或者知名的币圈投资机构参与的项目，不然就容易遇到圈钱跑路的倒霉事，比如前几天那个zkas，操盘手就直接侵吞了大家的10000多个以太坊，很操蛋。还有就是交易所，目前1线就是欧易币安，二线就是gate bitget，其他的交易所，尽量不要参与。另外，不要轻易相信任何人，把币放在自己这里才是最安全的，千万不要听信网友或者大v或者xx老师的建议，转币去参与什么私募，外汇，黄金，大宗，小交易所，切记切记，币放在自己钱包，等机会买一些主流币，耐心的拿到年底，翻几倍还是有机会的，要是给了其他人，大概率就是归零。对了，如果你是符石玩家，那么现在的价格0.02b，其实是有性价比的，可以看看，买不买的自己决定。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

资本热捧的USDe,会像UST一样脱锚归零吗？

来源主要有两块： ETH 的 LSD 质押收益； Delta 对冲头寸（即永续期货的空头头寸）的资金费率收入；其中前者比较稳定，目前大约在 4% 附近浮动，而后者则完全取决于市场情绪，因此 USDe 的年化收益某种程度上也直接取决于全网资金费率（市场情绪）。而细究这套机制运转的关键，就在于「Delta 中性策略」——如果一个投资组合由相关的金融产品组成，而且其价值不受基础资产小幅价格变动的影响，这样的投资组合即具有「Delta 中性」的性质。也就是说 USDe 会通过等量的现货 ETH/BTC 多头头寸以及期货 ETH/BTC 空头头寸共同构成「Delta 中性策略」：现货持仓的 Delta 值为1，期货空头仓位的 Delta 值为 -1，两者对冲之后的 Delta 值为 0，即实现了「Delta 中性」。简单理解就是 USDe 稳定币模块在收到用户资金并买入 ETH/BTC 时，会同步开设等量的空头仓位，从而通过套期保值，保持每一份 USDe 的总仓位保持价值稳定，这也就确保了抵押仓位无爆仓损失的风险。那以 BTC 价格假设为 8 万美元举例，譬如有用户存入 1 枚 UBTC，USDe 稳定币模块就会同时卖出 1 枚期货 BTC，形成 USDe 的「Delta 中性」投资组合。举例可知：如果 BTC 最初为 8 万美元，那么该组合的总价值就是 8+0=8 万美元，所以总仓位价值仍为 8 万美元；如果 BTC 跌至 4 万美元，那么该组合的总价值仍是 4+4=8 万美元，所以总仓位价值仍为 8 万美元（上涨亦然）；与此同时，USDe 稳定币模块中所对应的期货空头头寸，由于开空了 1 BTC 的永续期货，所以可获得多头支付的资金费率收入（历史回溯来看，比特币历史上资金费率为正的时间占大多数，这也意味着空头头寸的整体收益会呈正数，而且这种情况在牛市做多情绪浓厚的背景下更甚）。两相叠加之下，USDe 年化收益率就能达到 20%甚至更高。从此也可以看出，当市场极度看涨时，USDe 的年化高收益尤其有保障——因为 Ethena Labs 利用了在牛市做空赚取资金费率的机会。 02 旧旁氏还是新解法？有意思的是，近期社区内关于 ENA/USDe 的争论声量也越来越大，甚至有不少人将其与曾经的 Terra/Luna 作为类比，称其为新版 Terra/UST 的左脚踩右脚的旁氏玩法。其实客观讲，USDe 的前半截稳定币生成/稳定机制，和 Terra 的玩法差异明显不同，并不属于梯云纵（梯云纵，武当派轻功绝技，意指左脚踏右脚就能升天）的玩法，相反由于是在收割所有在牛市做多头并为此支付资金费用的交易者，所以高收益率是有支撑的，这也是它和 Terra 最大的不同。值得注意的其实反倒是 Ethena 的后半截——一旦在遭遇脱锚考验时，反倒是真的可能走上和 LUNA/USDe 类似的负螺旋自杀路径，产生挤兑与加速崩盘的可能。也就是说可能存在一个非线性的情绪奇点——资金费率持续开始处于负值并持续拉大，市场开始出现 Fud 讨论，USDe 收益率骤降+脱锚贴水，进而市值暴跌（用户赎回）：譬如从 100 亿美元跌到 50 亿美元这种幅度，那 Ethena 就必须平仓空头头寸并赎回抵押物（例如 ETH 或 BTC），如果赎回过程中出现任何问题（极端行情下流动性问题导致的磨损、市场大幅波动等），USDe 的锚定也会进一步受到影响。来源：coinglass 这种负反馈机制不排除会被恶意狙击，引爆这个奇点，从而面临类似 UST 崩盘时的负螺旋困境，因此对于投资者来说，这个「崩溃奇点」会不会出现、什么时候出现、能不能及时抽身，才是在 USDe 这场牛市游戏能否全身而退的关键。那就需要紧盯 Ethena 的 ETH 和 BTC 持仓量占全网的比例、全网资金费率转负等等因素，值得注意的是，伴随着市场近期的大幅度回调，BTC 和 ETH 的全网资金费率已经从年化 20% 以上大幅降低，甚至开始有转负的趋势，最新数据 BTC 为 -1.68%，ETH 则为 0.32%。而 Ethena Labs 官网数据显示，USDe 的比特币抵押资产总价值超 8 亿美元，以太坊头寸超 10 亿美元，累计占比近 8 成。正因 Ethena 实际上是在收割所有在牛市做多头并为此支付资金费用的加密货币交易者，所以高收益率极度依赖市场情绪背后的正资金费率，从这个角度看，接下来如果全网资金费率持续转负，甚至幅度加大，USDe 就很可能面临收益率锐减的考验。 03 稳定币赛道的此消彼长把视角拉回宏观，稳定币赛道其实一直是一块利润丰厚的超级大蛋糕，横向对比的话，Tether 这样的头部玩家的印钞机属性甚至不亚于 CEX： Tether 在 2023 年产生了约 62 亿美元的净收入，为同期高盛（79 亿美元）的 78% 和摩根士丹利（85 亿美元）的 72%，而 Tether 有大约 100 名员工，后者则分别有 49,000 名员工和 82,000 名员工。截至2023年12月31日各大公司的净收入、员工总数、员工收入，来源：@teddyfuse 此前季入 7 亿美金！看 USDT 闷声发大财就知道稳定币赛道为何挤破头，Tether 目前几乎是除交易平台之外最赚钱的加密公司（CEX 恐怕也只有 Binance 可以稳压一头）。而对于普遍还属于「亏损」经营、卖 Token 补贴的 Web3 项目和加密公司们来说，更是可望而不可即的存在，这也是为什么稳定币的生意这么招人喜欢的主要原因之一。根据 CoinGecko 数据，前 5 名稳定币玩家中，目前 USDT 总流通量已超过 1090 亿美元，占全网稳定币总量的约 69%，稳坐钓鱼台。而除了一家独大的 USDT，自 2023 年 3 月 10 日美国监管机构关闭硅谷银行以来，USDC 净流出量已超过 1120 亿美元，总流通量降至 330 亿美元左右，下降幅度约 30%，暂居第二，且相比第三名的 DAI（50 亿美元）是断层式领先。此外 BUSD 则受制于监管压力已经被 FUSD 取代，并伴随着 Binance 加快 LaunchPoll 的频率，总量迅速突破 35 亿美元；随后便是异军突起的 USDe，带了颇值得期待的新变量。总的来看，在去中心化稳定币剔除算稳考量、中心化稳定币面临「储备+监管」大背景下，去中心化稳定币就成了当下市场对稳定币这个行业「圣杯」最大的期待，因此高收益率的 USDe 才能快速崛起。而且目前我们只是处于稳定币长期竞赛的早期阶段，像 FDUSD、USDe 这样的新玩家的到来，很有可能会改变竞争格局，为稳定币市场带来全新的变量，值得期待。抵押物价值分析：USDe的抵押物是加密资产和相应的空头期货头寸的合成资产作为抵押物。真正的风险在哪里? 1.市场容量风险现在我们已经明确，抵押物风险并不值得担心。但这并不意味着没有其他风险。最值得关注的是合约市场容量对Ethena的潜在限制。 USDe市场容量理论上限=20.4(628/800)*60%/4/50.1%=128亿美元坏消息是USDe是有容量上限的，好消息是离上限还有500%的增长空间。 2.托管风险 Ethena另一个争议的点在于协议的资金由第三方机构托管。这是基于目前市场环境的妥协。Coinglass数据显示，dydx的BTC合约持仓总量为1.19亿美元仅有Binance的1.48%，Bybit的2.4%。所以通过中心化交易所管理头寸对Ethena来说是无法避免的。但需要指出的是，Ethena采用了“Off-ExchangeSettlement”的托管方式。简单来说通过这种方式管理的资金不会真正进入交易所，而是被转移至一个专门地址进行管理。但毕竟APY也不是免费的，关键在于为了收益和效率的提升是否应该去承担这些风险。 3.利率可持续风险 USDe需要质押才可以获取收益，由于质押率不会是100%，所以sUSDe的收益率是会高于衍生品费率的，目前合约中质押的USDe约4.7亿美元，质押率仅有23%左右，37.1%名义APY对应的底层资产APY为8.5%左右。 4.其他风险包括合约风险、爆仓及ADL风险、操作风险、交易所风险等。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

Covalent Network（CQT）近三个月代币回购超 10 万美元

旨在利用这一机制，来为 CQT 代币在质押和治理中的持续功能性上提供支持。在初始阶段，已有超 10 万美元价值的 CQT 被转移到链上。随着未来几个月内业务收入的稳定增长，在第二季度末预计 Covalent Network（CQT）通过代币回购计划，推动该价值规模增至 18 万美元，从而维持通过代币回购引入的链上收入机制对 Covalent Network（CQT）生态系统产生的双重影响。该机制加强了网络的财务基础，增强了网络资助运营和扩展服务的能力，而不仅仅是依赖于外部资金来源。此外，这种收入机制提升了 CQT 代币的内在效用，使利益相关者的利益与网络的可持续性保持一致。展望未来：可持续增长和网络扩展随着 Covalent Network（CQT）生态系列重大进展的推进，包括今年晚些时候将推出的 Olympic 轻客户端运营商等，其可持续的收入模型将对于支持这些创新起到至关重要的作用。目前，该网络已服务超过 2.8 亿个钱包，这种收入机制是确保 Covalent Network（CQT）持续遵循其去中心化和透明度的核心原则的重要保障，为 EWM 的持续应用及 Covalent Network（CQT）长期数据的可用性铺平了道路。关于 Covalent Network（CQT） Covalent(CQT)正在为去中心化生态系统提供数据基础设施，解决以太坊的长期数据可用性问题——这种基础设施可以重新执行数据块并塑造人工智能。随着CQT质押现已重新回到以太坊上，通往以太坊时光机的网络扩张的新曙光开始来临。这意味着如今，人工智能用例可以无阻碍地获取来自225个以上不断增长的区块链的链上数据。受到Fidelity、Rainbow Wallet、Jump Crypto等公司的信任。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

国新租赁：2023年新增重大资产质押

国新融资租赁有限公司公告，公司因正常经营需要，向交通银行天津市分行、中国银行天津河西支行申请融资，抵押物为公司应收融资租赁款，占本公司2022年经审计净资产总额的50.57%。

金融界2024-04-26

东北证券上涨5.14%，报6.96元/股

金、融资融券、约定购回式证券交易、股票质押式回购交易、代销金融产品等，并已在全国28个省、自治区、直辖市的69个大中城市设立了46家经纪业务区域分公司、91家证券营业部和3家分公司。公司注册资本为23.40亿元，控股渤海期货、东方基金，参股银华基金，形成了集证券、基金、期货为一体的综合证券服务商。截至4月19日，东北证券股东户数8.93万，人均流通股2.62万股。 2023年1月-12月，东北证券实现营业收入64.75亿元，同比增长27.53%；归属净利润6.68亿元，同比增长189.44%。

金融界2024-04-26

新火科技控股(01611)上涨5.08%，报2.69元/股

拟资产管理、信托及托管、场外大宗交易、质押借贷、交易平台和战略投资等。公司在全球主要市场积极申请多项虚拟资产及金融相关牌照，已成功取得香港证监会颁发的第4类和第9类牌照，注册为香港信托公司，并在美国和加拿大获得货币服务业务注册许可。截至2023年年报，新火科技控股营业总收入26.0亿元、净利润-2.64亿元。

金融界2024-04-26

cmDeFi：由 Ethena 发起的稳定币市场纵深渗透作战

多的资产和衍生品)。 sUSDe - 质押USDe后获得的凭证代币。 ENA - 协议代币/治理代币，目前通过每期积分兑换后流入市场，锁定ENA可以获得更大的积分加速。研究报告 1.USDe稳定币如何铸造和赎回将 stETH 存入 Ethena 协议，即可以 1:1 美元的比例铸造 USDe。存入的 stETH 被发送给第三方托管方，通过 "Off-exchange Settlement" 的方式映射余额至交易所，Ethena 随后在 CEX 上开设空头 ETH 永续头寸，确保抵押品价值保持 Delta 中性或以美元计价不变。普通用户可以在无需许可的外部流动性池中获取USDe。经过KYC/KYB筛选并被白名单列出的认可机构方可以直接通过Ethena合约随时铸造和赎回USDe。资产始终保留在透明的链上托管地址，因此不依赖传统银行基础设施，不会受到交易所挪用资金、破产等影响。 2.OES - ceDeFi的资金托管方式 OES（Off-exchange Settlement）是一种资金场外托管的结算方式，它同时兼顾了链上透明可追溯性，和中心化交易所的资金使用。利用MPC技术构建托管地址，将用户的资产在链上保存，以保持透明度和去中心化，并由用户和托管机构共同管理地址，消除了交易所交易对手方风险，大大减轻了潜在的安全问题和资金滥用问题。这能够最大限度保证资产掌握在用户自己手中。 OES提供方通常与交易所合作，使交易者能够从他们共同控制的钱包中将资产余额映射到交易所，以完成相关的交易、金融服务。比如这可以实现Ethena在交易所外托管资金，但仍然可以在交易所中使用这些资金来为 Delta 对冲衍生品头寸提供抵押。 MPC钱包目前被视为是联合集团控制单个加密资产池的完美选择。 MPC模型将单个密钥以单独的单元分发给各自的钱包用户，共同管理托管地址。 fireblocks off-exchange settlement cobo SuperLoop 3.盈利方式 ETH流动性衍生品带来的以太坊质押收益。在交易所开立空头头寸获取的资金费率收益，基差交易(Basis Spread)收益。 “资金费率” 是基于现货价格与永续合约市场之间的差异，定期支付给持有多头或空头的交易者的款项。因此，交易者将根据持有多头或空头的需求支付或获得资金。当资金费率为正时，多头支付给空头；当资金费率为负时，空头支付给多头。这种机制确保了两个市场的价格不会长期偏离。 “基差” 是指由于现货和期货是分开交易的，它们的价格并不总是保持一致。它们价格出现的偏差被称之为基差（Basis Spread），而随着期货合约临近到期，期货合约价格通常会趋向于相应的现货价格。在到期时，持有多头合约的交易者需要按照合约预定的价格购买基础资产。因此，随着期货到期日的临近，基差应该会趋向于0。 Ethena通过使用映射到交易所的资金余额，制定不同的策略进行套利，这为链上USEe的持有者提供了多元化的收益。 4.收益率和持续性从收益率上来说，近一个月协议赚取的年化收益最高达到35%，分配到sUSDe的收益率达62%。这里的差值是由于USDe并没有全部通过质押转换为sUSDe，事实上也基本不可能达到100%质押率，如果只有50%的USDe质押转换为sUSDe，则这部分sUSDe等于用50%的质押量就捕捉了100%的全部收益。因为USDe的应用场景会进入Curve、Pendle等DeFi协议中，这样既满足了不同应用场景的需求，也潜在提升了sUSDe的收益率。但是随着市场降温，交易所中的多头资金变少，则资金费率收入也会随之下降，所以在进入4月以后，综合收益都有一个明显的下降趋势，目前Protocol Yield降低至2%，sUSDe Yield降至4%。所以在收益率方面，USDe比较依赖于中心化交易所中期货合约市场的情况，也将受制于期货市场的规模，因为当USDe的发行量超过相应的期货市场容量时，就不再满足USDe继续扩张的条件。 5.扩展性稳定币的扩展性是至关重要的，它是指增加稳定币供应的条件和可能性。像Maker这样的稳定币协议通常因为超额抵押的要求限制了扩展性，需要超过1美元的抵押品来铸造1美元。Ethena的独特之处在于其扩展性的主要约束将是ETH永续市场Open Interest。 Open Interest指的是在交易所中未平仓合约的总数。在这里，它特指ETH在中心化交易所中的永续合约未平仓头寸的总价值。目前这个数字约为120亿美元（2024年4月）。这个数字反映了市场参与者对ETH的当前持仓水平。对比Ethena从2024年初的起步阶段，ETH Open Interest 从80亿增长至了120亿，近期Ethena又支持了BTC市场，目前BTC Open Interest是300亿左右。USDe的发行量约为23亿美金，当然这其中包含了多方面因素的影响，比如市场用户的自然增长、ETH、BTC的价格增长等等。但这里要说明的是USDe的扩展性与永续市场的规模息息相关。这也是为什么Ethena与中心化交易所合作的原因，在2023年Solana链上的稳定币项目UXD Protocol采用同样的Delta中性方式发行稳定币，但其选择了链上去中心化交易所执行对冲策略，但由于链上的流动性受限，当稳定币发行量达到一定规模后，意味着需要进行更大量做空操作，最终导致资金费率为负，产生大量额外的成本，再加上 UXD 使用了 Solana 链上的杠杆协议 Mango 进行做空，后来 Mango 在链上被攻击，多重原因最终导致项目失败。那么，USDe的市值规模能够达到USDT？DAI？哪一个级别？目前，USDe市值在23亿美金左右，在稳定币市值整体排名中排在第5名，已经超过大部分去中心化稳定币，距离DAI还有30亿美金的差距。目前ETH Open Interest 接近历史最高峰水平，BTC Open Interest 已经达到历史最高峰，所以USDe的市值扩大则必须在现有市场上增加相应价值的空头头寸，这对现阶段的USDe增长来说有一定挑战性。作为USDe的主要收益来源，资金费率是永续合约中用来调整价格以贴近现货市场的机制，这通常通过定期支付从多头到空头或从空头到多头的资金费用来实现。当发行过量的USDe，市场上的空头增加时，可能会逐渐推动资金费率下降，甚至变为负值。如果资金费率降低或变负，可能会减少Ethena从市场中获取的收益。在市场情绪不变的情况下，这是一个典型的市场供需平衡问题，需要在扩张和收益率之间找到一个平衡点。若考虑市场情绪走向牛市，价格上升做多的情绪高涨，则发行USDe的理论容量会增大，反观如果市场情绪走向熊市，价格下降做多的情绪降低，则发行USDe的理论容量会降低。结合收益率和扩展性，USDe可能成为一个高收益、短期内规模有限、长期跟随市场行情的一种稳定币。 6.风险分析资金费率风险 - 当市场上的多头不足，或USDe发行过量时，会面临资金费率负收益的情况，Ethena需要作为空头向多头支付费用。虽然在这一点上，Ethena基于历史数据得出的结论是市场在大部分时间里为正费率。另外Ethena 使用 LST （例如 stETH）作为 USDe 的抵押品，可以以 stETH 赚取 3-5% 的年化收益率的形式为负费率提供额外的安全边际。但值得注意的是，之前有类似协议曾试图扩大合成美元稳定币的规模，但均因收益率倒挂而失败。 ETH Open Interest Weighted Perpetuals Funding 托管风险 - 资金托管依赖于OES和提供服务的中心化机构。交易所破产对于未结算利润可能会导致损失，OES机构破产可能会导致资金获取延迟，虽然OES已经采用了MPC和尽可能简洁的方式保管资金，但仍然存在理论上资金被盗的可能。流动性风险 - 如果在特定时刻需要快速平仓或调整头寸，庞大的资金量可能会面临流动性不足的问题，尤其是在市场紧张或恐慌时。Ethena试图通过与中心化交易所合作来缓解和解决这个问题，比如渐进式清算、逐步关闭仓位或其他便利政策等方式以缓解市场冲击，这种合作关系可能提供很强的灵活性和优势，但这也意味着引入了中心化风险。资产锚定风险 - stETH与ETH理论上是1:1锚定的，但在历史上也出现过短暂脱钩的情况，主要出现在上海升级之前，未来在以太坊的流动性衍生品层面仍然可能出现一些未知风险。资产脱钩也可能引发交易所的清算。为了应对上文提到的一系列风险，Ethena设立了一个保险基金，资金来源于每个周期协议对收入的分配，一部分会计入保险基金中。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

Consensys起诉SEC试图将以太坊归类为证券

券。根据联邦法律，MetaMask 的质押服务不违反证券法以及针对 SEC 调查或对 MetaMask 掉期或质押功能相关的执法行动的禁令。在周四针对 SEC 及其所有五名委员提起的诉讼中，Consensys 透露，它于 4 月 10 日收到了 SEC 的 Wells 通知，表明其打算对该公司通过其 MetaMask 钱包产品违反证券法采取执法行动。 Consensys 否认自己充当经纪人，并表示该钱包“简单且界面”，“既不持有客户的数字资产，也不执行任何交易功能”。投诉还补充说，SEC 对以太坊的侵犯权力违背了其过去的声明，即加密货币是一种商品，而不是证券（引用了前董事 Bill Hinman 2018 年的演讲），也违背了 SEC 的姊妹监管机构商品期货交易委员会（CFTC）拥有以太坊的权威。 Consensys 在诉讼中声称，它“是在这种监管共识的背景下建立自己的业务的”，而 SEC 对以太坊的新权力攫取（它称之为“大转变”）“违反公平的宪法要求”。诉讼称：“美国证券交易委员会非法夺取 ETH 的权力，将为以太坊网络和 Consensys 带来灾难。” 美国证券交易委员会的一名代表拒绝就该诉讼发表评论。该诉讼还依赖于“重大问题原则”，即最高法院的一项裁决，禁止联邦监管机构大幅超出国会授权的范围。在 Terraform Labs 和 Coinbase 提出的争论中，两位法官已经驳回了加密货币属于该问题的观点。 ConsenSys 向德克萨斯州北区地方法院提起诉讼，加入区块链协会等团体和 Legit Exchange 等公司的行列，后者提起了类似的先发制人诉讼，试图阻止 SEC 将某些加密公司或资产视为证券。近几个月来，美国证券交易委员会还对 Binance.US、Binance 和 Kraken 等加密货币交易所提起诉讼。 Uniswap Labs 本月早些时候透露，它还收到了监管机构的 Wells 通知。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

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