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牛市刚开始？！美国大选前，市场加大对美元的看涨押注

尔街的一些人正对美国可能转向保护主义的贸易政策进行对冲。 “更紧张的选举增加了市场的不确定性，有利于美元，因为其避险特性，”富国银行策略师阿罗普·查特吉（Aroop Chatterjee）表示。他还指出，强劲的美国经济数据减轻了美联储迅速降息的压力，这也推动了美元的上涨。周五（11月1日），美元上涨，而对冲货币波动的成本飙升至2020年4月以来的最高水平，当时全球疫情正在冲击金融市场。彭博美元现货指数的单周隐含波动率在选举前显著上升。 “随着博彩公司改变对特朗普总统的胜算，即使民调可能并未显示出同样的分裂，交易者也在采取防御性定位——在这种情况下意味着做多美元，”蒙内克斯外汇交易员海伦·吉文（Helen Given）表示。“至少在市场能够评估即将上任的政府的贸易政策严峻性之前，是这样的。” 在华尔街，策略师们普遍认为，特朗普所承诺的关税将在短期内支持美元，并对人民币和墨西哥比索等货币造成伤害。但特朗普也曾表示，全球储备货币过于强势。他如何平衡这些矛盾的观点仍有待观察。相较之下，查特吉认为，哈里斯政府可能会减少美国政策制定的不确定性——涵盖贸易、移民和外交政策。这可能会削弱美元的避险吸引力。根据Convera的分析，民主党如果在白宫和国会都获胜，将导致更高的社会支出，这种情景也将削弱美元。 “市场似乎正在定价特朗普获胜的可能性——或者至少是在对冲这一风险，”布朗兄弟哈里曼公司的全球市场策略主管温·辛（Win Thin）表示。“与此同时，其他地区的数据一直在走软，因此无论谁赢得选举，支持美元的分化主题仍在继续。” 美元刚刚结束两年来的最佳月份，经济韧性的证据支持美国降息速度放缓的论据。美联储将在11月7日做出下一次政策决定，经济学家和交易员预测将降息25个基点。同时，根据CFTC的数据，投机交易者增加了对日元和欧元的空头押注。数据显示，对冲基金对日元的看空情绪达到一个多月以来的最高点，而他们现在持有的对欧元的空头头寸是自4月以来的最大规模。

Linlin2024-11-03

重磅前瞻！全球央行"超级周"来袭，美国大选结果或将“难产”

状态，风险再高不过了。获胜者将能够重塑贸易政策——尤其是特朗普，如果他获胜，他很可能会利用这种权力。” 其他国家的央行同行们正面临着一系列风险，从经济增长放缓到通胀挥之不去，更不用说他们还要考虑特朗普的关税威胁将对全球贸易造成什么样的实际打击。虽然澳大利亚储备银行可能会在周二美国投票站开放前几个小时的决定中再次维持借贷成本不变，但其他同行已准备好采取行动。预计英国、瑞典、捷克共和国和其他国家的央行将在选举日之后做出降息决定，而巴西官员可能会加息高达 50 个基点。鉴于总统竞选如此激烈，在下周制定借贷成本的约 20 家央行的政策制定者可能需要为长时间等待最终结果做好准备。在现代美国选举中，落选的候选人通常会在一两天内承认失败，但 2020 年的选举结果直到四天后才公布。以下是我们对全球经济未来一周的展望：美国和加拿大除了美联储的决定外，美国即将公布的数据还包括第三季度生产率增长的初步估计。由于企业投资于新技术和人工智能，最近此类增长一直强劲，这可能使企业能够在不引发通胀的情况下提高工资。供应管理协会还将发布 10 月份关于经济服务业的报告。密歇根大学将于本周晚些时候公布 11 月初的消费者信心指数，背景是潜在的劳动力市场继续降温。至于加拿大，10 月份即将公布的劳动力调查将延续 9 月份 surprisingly 稳健的报告，该报告显示失业率降至 6.5%。尽管如此，由于通胀和经济增长疲软，加拿大央行还是进行了 50 个基点的降息，新的就业数据将让我们了解劳动力市场的状况。加拿大央行将发布一份关于导致其大幅降息决定的审议摘要，高级副行长卡罗琳·罗杰斯将在多伦多经济俱乐部发表讲话。亚洲本周伊始，南亚可能会有一些令人兴奋的消息，巴基斯坦央行可能会以 2 个百分点的降息速度快速推进其货币宽松周期，使其关键利率降至 15.5%。第二天，预计澳大利亚官员将把现金利率目标维持在 4.35%，此前消费者价格指数在截至 9 月份的三个月中保持高位，这巩固了政策制定者将不得不等待才能转向的观念。澳大利亚储备银行还将发布新一轮经济预测，这可能会阐明潜在降息的时间。预计马来西亚央行周三将维持其基准利率不变。韩国将于周二发布通胀最新数据，预计数据将显示通胀进一步缓解，这支持了韩国央行上个月的政策转向。菲律宾、泰国、越南和台湾也将公布消费者价格统计数据。日本将公布工资数据，这可能会使日本央行在今年年底或明年年初按计划加息，澳大利亚、越南、台湾和菲律宾将公布贸易数据。公布第三季度国内生产总值数据的国家包括菲律宾和印度尼西亚。欧洲、中东、非洲英国央行周四的决定可能会引起特别关注，此前工党政府的预算案中公布的增加借贷和支出的计划将英国借贷成本推高至一年来的最高水平。预计这种紧张的背景不会分散政策制定者目前进一步放松政策的注意力。彭博社调查的所有 49 位经济学家都预计，英国央行周四将降息 25 个基点。由于预算案的特点是财政放松，彭博经济研究认为，该决定附带的季度预测可能会显示更高的增长和中期通胀。至于瑞典，在数据显示经济仍然处于停滞状态后，对瑞典央行的预期已果断转向支持周四降息 50 个基点至 2.75%。第三季度产出萎缩，该国庞大的出口部门正变得更加悲观。在经历了近三年的停滞之后，瑞典官员可能会更加迫切地采取措施来帮助经济增长，特别是在通胀已跌破 2% 的目标并且有可能继续停滞在该水平的情况下，除非国内需求再次回升。同一天，预计挪威央行将把利率维持在 4.5%，挪威克朗的 renewed 疲软可能会使其维持到明年 3 月才会放松政策的展望。即使潜在通胀放缓，但汇率接近多年低点也给进口价格增长预测蒙上阴影。挪威执政联盟还起草了 2025 年的预算案，该预算案比政策制定者预期的更具扩张性，这增加了他们保持强硬立场的理由。以下是预计来自更广泛地区的其他决定的快速总结：周二，马达加斯加将连续第二次提高其关键利率，以抑制两位数的通胀。预计波兰政策制定者周三将维持利率不变。但新的预测加上最近一系列令人失望的经济数据可能会促使他们发出即将放松政策的信号。在博茨瓦纳，受到一年多来最慢通胀的鼓舞，官员们准备在周四降低利率，这是自一场令人震惊的选举结果结束博茨瓦纳民主党对这个主要钻石生产国长达 58 年的统治以来的首次决定。捷克央行将于同一天举行利率制定会议，市场押注将再次降息 25 个基点。塞尔维亚政策制定者将在恢复货币宽松政策或连续第二个月维持利率之间做出决定，目前通胀似乎已安全回到目标区间，但食品和能源价格仍然存在风险。然后在周五，预计罗马尼亚央行将在 2024 年的最后一次会议上再次维持利率不变。官员们正在等待政府公布措施（可能是增税）以减少预算赤字，然后再承诺进一步降息。在欧元区，工业数据可能成为一个亮点，法国、德国和意大利的数据都将公布。几位政策制定者将发表讲话，包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、副行长路易斯·德·金多斯和首席经济学家菲利普·莱恩。周一公布的土耳其数据可能会显示，10 月份通胀略有下降，至 48%。土耳其央行的目标是到今年年底将通胀率降至 38% 至 42% 的区间，使其能够从目前的 50% 开始降息。本周晚些时候，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃预计将访问开罗，讨论一项 80 亿美元的贷款计划。埃及已表示，希望在地区动荡之际审查该协议的目标和时间表，胡塞武装在红海的袭击和加沙战争导致苏伊士运河的交通和旅游收入减少。

Peng2024-11-03

东吴证券：给予英科再生买入评级

　　风险提示：项目投产及进度不达预期，贸易政策变动和加征关税风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券郭雪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.66亿，根据现价换算的预测PE为19.76。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-11-02

观点：没有任何一位美国总统能够重振制造业的就业，因为这违反经济规律

转移等长期结构性因素导致的，而非仅仅是贸易政策或国内产业政策所能扭转的。其他发达经济体和新兴市场经济体中，制造业就业比例也出现类似下降，即使在那些长期保持制造业贸易顺差的国家，包括德国、日本、新加坡、韩国和中国。这些趋势让人怀疑特朗普的信念——缩小贸易逆差是刺激制造业就业的关键。此外，无论采取何种产业政策，成熟经济体中制造业就业比例都在下降。这一趋势在推行自由市场政策的经济体（如香港、美国、英国和德国）和采用干预主义政策的经济体（如日本、韩国和中国）中都很明显。这些事实进一步削弱了对自由市场政策导致制造业岗位流失的指责，也表明更多干预性产业政策未必能显著逆转这一趋势。美国的自身经验也提供了类似的教训。制造业就业占比的下降趋势，早在20世纪50年代和60年代美国国际贸易在经济中占比很低时就已显现。即使在2019至2024年间，尽管拜登政府保留了特朗普的关税政策并推行了更具干预性的产业政策，制造业就业也仅增长了1%。这种趋势可能还会继续。尽管拜登政府的政策已经落实，美国劳工部在2023年依然预计未来十年美国制造业就业比例将继续下降。所有证据，都指向了驱动制造业在就业和GDP中占比长期下降的深层次原因。这种历史趋势表明，随着经济发展，制造业就业比例呈现倒“U”型曲线：在发展的初期阶段制造业就业比例上升，但随着经济进一步发展则开始下降。如今，许多国家正走在这一曲线的右侧，制造业就业的趋势类似于农业早先的情况。随着农业生产力的提高，农民数量减少，因为食品价格下降并不会导致需求大幅增加。同样，制造业生产力提高后商品变得更便宜，但人们将更多收入花在服务上，而对商品的需求没有等比例上升，因而制造业工人需求也随之减少。虽然出口可以带来一些额外需求，但不足以永远支持就业增长。与此同时，技术变革也使制造业的就业需求转向更高学历的工人。年长的美国人或许还记得几十年前，高中学历的工人也能获得制造业的高薪工作和福利，但如今制造业岗位越来越需要至少大学学历的工人，这一趋势还可能持续。在发达和发展中经济体，产业政策的核心目标之一是推动新兴制造技术的发展。许多国家希望掌握节省劳动力的数字技术（如机器人和增材制造/3D打印）、需要高技能的技术（如纳米技术和先进材料）以及绿色技术（如电动汽车，即“轮子上的计算机”）。尽管人工智能的全部影响尚不明确，但许多应用很可能会进一步提高对技能和学历的要求。因此，下一届政府应更加重视促进整个经济增长和包容性的政策。这包括工作调整和岗位推荐支持、对失业工人的工资损失保险以及用于技能培训和学徒项目的资助，以帮助工人获得中产阶级收入的岗位和职业。美国的结构性政策应进一步扩大并根据社区需求进行调整。制造业在数字经济硬件的供应、人工智能所需的半导体（国内生产可能对国家安全很重要），以及去碳化所需的太阳能电池板、风力涡轮机和电动汽车方面确实起着关键作用。然而，不能将这些行业作为低技能工人包容性增长和就业的工具。来源：加美财经

加美财经2024-11-01

美国选举紧张局势推动亚洲市场下滑，黄金价格创新高，数字资产前景引发关注

朗普与哈里斯的贸易和权力争议特朗普的贸易政策对欧洲的威胁哈里斯的警告编辑观点名词解释今年相关大事件特朗普的贸易政策共和党总统候选人唐纳德·特朗普在周二表示，如果他赢得11月5日的选举，欧洲联盟将不得不为未能足够购买美国出口“付出代价”。特朗普在宾夕法尼亚州的集会上提到，他将推动“特朗普互惠贸易法案”。他说：“你们知道，欧洲联盟听起来真不错，真可爱，对吧？所有那些美丽的欧洲小国聚在一起。” 他指责欧洲不购买美国的汽车和农产品，同时却在美国销售数百万辆汽车，表示：“他们将不得不付出昂贵的代价。” 对欧洲的威胁特朗普承诺对所有国家的进口征收10%的关税，而对中国的进口则征收60%的关税。经济学家警告，这将影响全球供应链，可能引发报复措施并提高成本。根据Todayusstock.com报道，特朗普对民主治理的台湾表示不安，称台湾应为美国的防卫支付费用，并指出台湾夺走了美国的半导体业务。尽管缺乏正式外交关系，美国仍受法律约束，需为中国声称的台湾提供防卫能力。哈里斯的警告民主党副总统候选人卡马拉·哈里斯在华盛顿的一场集会上对数万名群众发出警告，称特朗普寻求不受制约的权力。哈里斯在她的竞选活动中表示：“这是一个不稳定的人，沉迷于复仇，充满怨恨，渴望不受限制的权力。” 这场紧张的选举在最后一周逐渐升温，哈里斯的言论被视为对即将到来的选举的最后动员。编辑观点特朗普的贸易政策可能对美国与国际贸易关系产生深远影响，尤其是对欧洲的关系，可能加剧贸易紧张局势。哈里斯对特朗普的警告反映出选民对当前政治环境的不安，而两位候选人的立场差异也在选举中愈发明显。随着选举日的临近，市场对两位候选人的政策方向充满关注，这将直接影响未来的经济走势。名词解释互惠贸易法案: 由特朗普提议的政策，旨在对未购买足够美国商品的国家征收关税。半导体: 一种重要的电子元件，用于制造计算机、手机等各种电子设备。民主党: 美国的主要政党之一，与共和党相对。今年相关大事件 2024年10月25日，特朗普在竞选集会上再次强调其贸易政策，承诺如果当选，将采取强硬措施应对国际贸易不平衡。这一发言引发了市场的广泛关注，尤其是对美国与欧洲和中国贸易关系的影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-31

中欧重磅！欧盟提高中国产电动车关税至45.3% 路透社：可能引发中国强烈反对

(来源:Reuters) 负责监督欧盟贸易政策的欧盟委员会表示，征收关税是为了应对所谓的不公平补贴，包括优惠融资和补助以及低于市场价格的土地、电池和原材料。报告称，中国每年有300万辆电动汽车的闲置产能，是欧盟市场的两倍。鉴于美国和加拿大征收100%的关税，这些电动汽车最明显的出路就是欧洲。中国商务部周三在声明中表示：“中方不同意、不接受该裁决。” “我们还注意到欧方表示将继续与中方就价格承诺进行谈判，”商务部表示，并补充称，中国希望尽快找到“双方都能接受的解决方案，避免贸易摩擦升级”。欧盟中国商会表示，对欧盟这一“保护主义”和“武断”的措施深感失望，对寻求关税替代方案的谈判缺乏实质性进展感到沮丧。为了进行报复，中国今年也对欧盟白兰地、乳制品和猪肉产品进口展开了调查。它还对欧盟在世界贸易组织的临时措施提出了质疑。欧洲汽车制造商正努力应对来自中国竞争对手的低成本电动汽车的涌入。欧盟委员会估计，中国品牌在欧盟市场的份额已从2019年的不到1%上升至8%，到2025年可能达到15%。欧盟委员会表示，中国品牌电动汽车的价格通常比欧盟制造的车型低20%。过去五年来，欧盟对北京的立场逐渐变得强硬。欧盟将中国视为某些领域的潜在合作伙伴，但同时也是竞争对手和系统性对手，但欧盟成员国在电动汽车关税问题上并不一致。作为欧盟最大经济体和主要汽车生产国，德国在本月的投票中反对征收关税，其中10个欧盟成员国投了支持票，5个投了反对票，12个投了弃权票。德国经济部周二表示，柏林支持欧盟与中国正在进行的谈判，并希望通过外交手段缓解贸易紧张局势，同时保护欧盟产业。 “联邦政府支持开放市场，因为德国作为全球互联的经济体尤其依赖这一点，”该发言人补充道。德国汽车制造商严厉批评了欧盟的举措，他们意识到中国可能提高大引擎汽油汽车的进口关税，这将给他们带来最严重的打击。这些措施出台之际，包括汽车制造商在内的数千名德国产业工人正在罢工，要求提高工资，其中大众汽车可能即将宣布关闭其87年历史上首次本土工厂。匈牙利总理维克托·奥尔班(Viktor Orban)表示，欧盟正走向与中国的“经济冷战”。不过，法国PFA汽车协会对关税表示欢迎，并表示只要公平，它就支持自由贸易。欧盟委员会已与中国举行了8轮技术谈判，以寻找关税替代方案，并表示在征收关税后谈判仍可继续。双方正在研究对进口汽车可能作出的最低价格承诺，并于周五同意举行新一轮谈判，尽管委员会表示“仍存在重大分歧”。关税对消费者价格的影响尚待观察。一些生产商可能至少能够部分吸收这些影响。中国乘用车市场信息联席会的数据显示，2024年前9个月，中国对欧盟的电动汽车出口同比下降7%，但在关税实施前的8月和9月，出口量已增长逾1/3。

圈内人2024-10-30

日本选举导致政策不确定性加剧，全球经济面临新挑战

对日本的外交政策产生重大影响。特朗普的贸易政策和对驻日美军费用的要求将对日本政府施加新的压力，特别是在当前政治不确定性加大的情况下。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-30

美国大选如何影响外贸企业主的钱包--FX168精英会员俱乐部深圳站火热报名中

，可能会带来订单的增加和业务的增长。贸易政策与市场准入：贸易政策的变化直接影响外贸企业的市场准入和成本。哈里斯的政策可能更倾向于针对性的关税政策，而不是全面关税，这可能对中国出口冲击较小，尤其是对于中国制造具备竞争优势的中端制造行业。产业政策与行业前景：产业政策的变化将影响特定行业的发展前景。例如，高端制造国产替代和中端制造出海的策略，将影响外贸企业在全球市场中的定位和策略。全球大类资产交易逻辑：大选结果可能会改变全球大类资产的交易逻辑。例如，若特朗普回归，预计美股相对受益，美债相对利空，美元相对走强，黄金走势将有更多催化。地缘政治与外贸风险：地缘政治的不确定性可能会增加外贸企业的运营风险。特朗普的政策可能会带来更大的地缘政治不确定性，外贸企业需要为此做好准备。在这个充满挑战与机遇的时代，外贸企业主需要密切关注美国大选的动态，以及候选人政策对全球经济的影响。通过深入分析和预测，企业可以更好地把握市场趋势，制定相应的战略，以应对可能的市场变化。为此，FX168精英会员俱乐部特别邀请业内专家，于2024年11月9日在深圳举办一场主题为“美国大选对全球金融市场的影响与机遇”的高端论坛。立即报名参加！我们期待您的参与！

FX168活动资讯2024-10-29

全球不确定性影响下的新加坡通胀放缓与经济复苏，展现出复苏的潜力与政策挑战

，可能会中断通胀放缓的进程。报告显示，贸易政策不确定性指数达到了自2020年初以来的最高水平，这可能导致进一步的贸易摩擦，进而影响全球贸易和产出，并推高价格。亚洲经济对中国放缓的承受力新加坡金融管理局警告，如果中国近期的支持措施未能遏制房地产部门的恶化，亚洲对中国经济放缓的承受力可能受到考验，尤其是如果中国的疲软状态持续，负面溢出效应可能更加显著。未来经济增长的支撑因素尽管面临下行风险，新加坡的经济预计仍将以接近潜在增长率的水平扩张。2024年的GDP增长预计在2%-3%的高端。报告指出，全球科技周期的上升、金融条件的逐步放松等将为2024年和2025年提供增长动力。结论 MAS的报告显示新加坡在经济复苏方面取得了显著进展，并以适度的通胀率为2025年经济增长提供支持。然而，全球经济不确定性与地缘政治风险仍将影响新加坡的通胀和增长前景。未来，新加坡的经济政策将平衡全球不稳定性对经济的潜在影响。名词解释新加坡金融管理局（MAS）：新加坡的中央银行，负责货币政策与金融监管。核心通胀：剔除食品和能源价格波动后，用于衡量通胀的长期趋势的指标。潜在增长率：在不引发通胀压力的情况下经济可以持续增长的最高速度。相关大事件 2024年10月：新加坡金融管理局发布最新经济回顾报告，指出通胀放缓与经济复苏趋势显著。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-29

全球贸易紧张局势与通胀放缓：新加坡经济复苏之路面临的挑战与机遇

尤其是中国经济放缓的压力。MAS指出，贸易政策不确定性指数自2020年初以来达到最高水平，可能导致进一步的贸易摩擦与报复措施，从而抑制全球贸易和产出并推高价格。中国经济放缓的潜在影响 MAS警告，亚洲经济对中国放缓的承受力可能面临考验，尤其是如果北京近期的刺激措施未能稳定房地产市场的恶化，负面溢出效应可能变得更加显著。此外，若中国的经济疲软状态延续，或将加剧新加坡经济复苏的挑战。经济增长的支撑与展望尽管存在下行风险，MAS预测新加坡经济将在接近其潜在增长率的水平上扩张，2024年GDP增速预计达到2%-3%上限。报告指出，全球科技周期的持续增长及金融条件的逐步宽松有望在2024至2025年支持经济发展，尽管美国和中国的增长可能放缓，但欧元区和部分东盟国家的前景改善将对新加坡经济形成反向支撑。结论 MAS的报告表明，尽管全球经济环境不确定性依旧，但新加坡经济复苏势头强劲且通胀趋于温和。在经济政策的支持下，新加坡有望继续保持经济增长，并应对外部市场波动的挑战。然而，全球贸易紧张局势及地缘政治风险仍将影响新加坡的通胀前景和增长轨迹。名词解释新加坡金融管理局（MAS）：新加坡的中央银行，负责管理货币政策与金融稳定。核心通胀：剔除食品和能源等价格波动大的项目后，用于衡量通胀长期趋势的指标。潜在增长率：经济在不引发通胀压力情况下可持续增长的最高速度。相关大事件 2024年10月：新加坡金融管理局发布最新宏观经济回顾，指出通胀放缓趋势稳固，经济复苏预计延续至2025年。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-29

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