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加拿大：若伊以战火再起，美元兑加元有何投资良机？
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走势。短期来看，预计特朗普将与多国展开贸易谈判，这可能暂时缓解全球贸易紧张局势。但我们认为，高关税政策和不可预测的外交手段仍将是特朗普政府的标志性特征，贸易争端难以得到根本性解决。因此中期来看，全球贸易冲突升级或将拖累美国经济并引发全球连锁反应。在此背景下，作为避险货币的美元预计将走强，从而推动美元兑加元汇率上行。受经济疲软、利差扩大、油价下跌及美元走强等因素驱动，我们预计加元（CAD）中期将呈现下行趋势。若伊朗与以色列冲突再起导致加元短期走强，反而将为加元空头者提供具有吸引力的入场时机（图3.2）。图3.1：美联储与加拿大央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 图3.2：美元/加元汇率展望（%）来源：路孚特，TradingKey *如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 4.宏观经济今年第一季度，加拿大实际GDP增长率达到2.3%，较2023和2024年平均水平高出约1个百分点（图4.1）。然而，这一强劲表现主要源于加拿大企业的抢出口行为，这种增长模式恐难持续。尽管推迟了90天实施，但特朗普政府拟推行的对等关税政策已开始对加拿大经济产生负面影响。从需求端来看，家庭收入减少导致零售销售增速自今年3月起持续下滑，最新公布的5月数据已呈现负增长（图4.2）。在生产端，制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得46.1和45.6，远低于50的荣枯线，表明企业产出持续萎缩。展望未来，美国的关税政策仍是加拿大经济面临的最大威胁。预计关税将通过以下两大贸易渠道对加拿大经济产生冲击： · 石油产业：作为全球第四大产油国，加拿大80%的石油产量用于出口，其中美国是主要出口市场。若美国对进口石油加征关税，将重创加拿大能源出口，拖累GDP增长。 · 其他商品：非能源类商品的高关税将抑制美国市场需求。不过加拿大可通过第三国转口贸易部分抵消影响，从而缓解对出口市场的冲击。这些关税政策的直接影响，叠加对经济前景的担忧加剧、市场动荡等间接效应，预计将对加拿大中长期经济走势产生深远负面影响。在通胀方面，能源价格持续下跌导致近几个月整体消费者物价指数（CPI）连续回落。然而，住房成本与服务价格的持续上涨，使加拿大央行更关注的核心CPI指标始终高于2%的目标水平（图4.3）。尽管核心CPI尚未呈现下降趋势，但在经济前景趋弱的背景下，我们预计加拿大央行仍将继续降息（图4.4）。图4.1：加拿大实际GDP同比增速（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：加拿大零售销售额环比增速（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.3：加拿大消费者物价指数同比涨幅（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.4：加拿大央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立即体验原文链接
TradingKey06-30 15:37
机构：基本面环境仍然利多债市，30年国债ETF(511090)盘中交投活跃
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兴业证券固收首席分析师认为，中美未来的贸易谈判可能仍较为曲折漫长，且财政政策坚持高质量发展导向下发力效果仍有待观察，基本面的环境仍然利多债市，预计货币政策还有进一步加码的空间，叠加全球区域政治的不确定性仍在，市场风险偏好或将反复。华创证券则认为，6-7月是进入下半年的重要交易窗口，关注央行重启买债的利好支撑；8-10月债市扰动因素有所增加，关注稳增长政策加码及机构赎回扰动；11-12月机构开始提前布局下一年的宽松预期，把握抢跑交易。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 15:07
突发重磅！加拿大取消令特朗普愤怒的数字税美加重启贸易谈判
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征收的数字服务税，此举旨在重启与美国的贸易谈判。 (截图来源：彭博社) 加拿大财政部长商鹏飞(Francois-Philippe Champagne)当地时间周日晚间在社交媒体上表示：“取消数字服务税将使谈判取得重要进展，并加强我们为所有加拿大人创造就业机会和建设繁荣的努力。” 当地时间上周五下午，美国总统特朗普(Donald Trump)表示，他将终止与其最大贸易伙伴之一加拿大的所有贸易谈判，以报复加拿大实施的数字税。特朗普还威胁将在一周内征收新的关税。特朗普和加拿大总理卡尼(Mark Carney)在一份声明中表示，双方同意重启谈判，并争取在7月21日前达成协议。受此消息推动，加元走强。对加拿大而言，这些谈判的经济利益巨大。加拿大约四分之三的出口产品销往美国，包括绝大部分石油和许多其他大宗商品，以及其生产的大部分汽车和卡车。但美国也面临风险：加拿大是美国产品的最大买家。根据美国政府数据，去年美国向其北方邻国出口约4400亿美元的商品和服务，并从其进口4770亿美元的商品和服务。 2024年6月20日，加拿大颁布数字服务税，对与在线市场、在线定向广告、社交媒体平台和用户数据相关的某些总收入征收3%的税。根据相关规则，数字服务税于2024年6月28日生效，并追溯至2022年1月1日，公司必须从2025年6月30日起缴纳税款。数字服务税适用于全球年收入达到7.5亿欧元且在加拿大的数字服务收入达到2000万加元(约合1460万美元)的纳税人。这将使大型科技公司损失数十亿美元。包括英国在内的许多国家都已实施此类税。加拿大财政部表示，将暂停周一到期的税款缴纳，并将立法彻底废除数字税。特朗普上周五发帖后，加拿大商业团体和政界人士再次呼吁卡尼政府取消该税。反对者长期以来一直认为，这项征税将增加数字服务的成本，并招致美国的报复。但一些人认为，数字税是卡尼政府与美国谈判的筹码。
tqttier06-30 14:28
十年国债ETF（511260）、现金流ETF（159399）纳入第五届指数投资大赛标的
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债市大概率仍处于牛市环境中。中美未来的贸易谈判可能仍较为曲折漫长，且财政政策坚持高质量发展导向下发力效果仍有待观察，基本面的环境仍然利多债市，预计货币政策还有进一步加码的空间，叠加全球地缘政治的不确定性仍在，市场风险偏好或将反复，债市大概率仍处于牛市环境。当前环境下，指数债基特别是ETF优势较为突出。首先资管新规实施以来，被动型债券基金因持仓透明、久期稳定、费率低等优势获得快速发展机会。其次债券型ETF作为交易型开放式指数基金，还有交易便捷灵活、流动性高、免申购赎回费和销售服务费以及部分可用于质押融资等自身独特之处。最后政策鼓励下，近年来指数型债基规模快速增长，债券型ETF在被动指数债基中占比也加速提升。从近几年的表现来看，10Y国债指数的年化收益率相对较高。同时，10Y国债兼具收益与流动性的优势，从市场表现来看，10Y国债的流动性明显优于30Y国债。十年国债ETF（511260）是目前市场唯一跟踪10年期国债指数的ETF。基金采用优化抽样复制法，通过对标的指数中各成份国债的历史数据和流动性分析，选取流动性较好的国债构建组合，对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的，感兴趣的投资者可持续关注。除了十债外，现金流类产品在市场震荡叠加无风险收益率下行的宏观背景下也是资金青睐的对象，因此现金流ETF（159399）也将加入到第五届指数大赛投资池。自由现金流是巴菲特坚持的价值投资理念中比较重要的概念，自由现金流是企业每年生产经营活动产生的现金，减去必要的资本性支出之后能够自由支配的现金，反映了企业回馈股东、回馈债权人以及用作未来发展的能力，同时也反映了企业通过资产产生现金的能力。相比于净利润指标，自由现金流有比较明显的优势。自由现金流利用现金流量表计算，现金流量表采用收付实现制，它的透明度相对较高。此外，净利润指标也有很多调节的手段，自由现金流就能够做一个很好的补充，能够更加真实反映企业每一年生产经营活动中产生的能够自由支配的现金。从国内的历史回测来看，现金流策略长期有效，并且更适合作为A股大中盘的选股策略。相比红利策略，我们觉得现金流ETF（159399）以及现金流策略从底层逻辑上会有一定的优势。企业现金分红主要来自于生产经营活动产生的自由现金流，每个季度都能看到最新变化的企业自由现金流，相比于红利会明显领先，并且自由现金流也能够去规避价值投资当中的价值陷阱问题。除此之外，现金流策略跟红利一样也会有高抛低吸的操作，可以说吸取了红利的一些优势，也规避了红利的一些问题，是红利很好的补充，甚至可能是替代指标。现金流ETF（159399）跟踪富时自由现金流指数，长期来看2013年底到2024年，它的全收益指数年化收益能够达到20%以上，收益表现相对较为突出。和其他指数相比，目前富时自由现金流指数的央国企占比较高，并且也选出了股息率比较高，估值比较低的企业。下半年现金流指数值得关注，去年政策层面发布了新“国九条”、市值管理新规，在政策要求下，大中盘里面一些自由现金流率比较高的公司能够更有意愿把自由现金流转化成分红和回购等直接股东回报。往后看，外围的关税争端可能逐步走向谈判和缓和，从股东回报的角度看，4月份之后上市公司也会迎来密集的分红阶段，再叠加上市公司密集发布回购相关的公告，可以关注可月月评估分红的现金流ETF（159399）来应对当前宏观环境的不确定性，布局角度可以做低位逢低分批布局，或也适合作为资产配置中占60%到70%比例的核心品种去进行长期配置。
金融界06-30 14:27
美国贸易谈判传新消息！特朗普大法案受阻挠，美元恐陷入看空循环
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式，而就在此时，有消息称美国与加拿大的贸易谈判重启，加拿大总理卡尼同意撤回数字税，满足特朗普总统的要求。新谈判截止日期延至7月21日，较原定7月9日有所延后。这一延期似乎也将适用于其他谈判，美国财政部长贝森特上周曾表示，相关协议可能会在9月1日劳动节前完成。多数亚洲市场也维持上涨势头，此前中东地区的停火协议仍在持续，油价进一步下跌，为市场提供支撑。在此背景下，华尔街股指期货上涨约0.4%，创下历史新高，投资者在新季度伊始大举买入大型科技股；欧洲和德国股指期货则上涨约0.3%。投资者仍紧盯美国一项大规模减税与财政支出法案的进展，该法案正缓慢在参议院推进，但有迹象显示它可能无法在特朗普希望的7月4日之前完成。民主党人通过程序性阻挠拖延时间，要求文员宣读这份长达940页的法案中的每一行，很可能使他们成为唯一知道法案内容的人。美国国会预算办公室估计，该法案将在十年内使国家债务增加3.3万亿美元，这将进一步考验外国投资者对美国国债的兴趣，也为“美国例外论”的信念带来冲击。这种影响在美元上表现得最为明显。欧元上周上涨1.7%。凯投宏观分析师James Reilly指出，美元在本年度迄今为止的跌幅，超过1973年美国实行自由浮动汇率以来同期任何一年的表现。这种贬值正迫使外国投资者对其美元敞口进行对冲，从而在本就疲弱的市场中形成了更多的抛售压力，导致美元陷入一个“看空循环”。与此同时，市场对美联储政策宽松的预期不断升温，预计今年剩余时间内将有65个基点的降息幅度。尽管7月降息仍属可能性不高的选项，但若本周四的非农就业报告大幅低于预期，情况可能会改变。特别是如果失业率升至4.3%以上，将是自2021年底以来的最高水平，势必在美联储内部引发警觉。可能影响周一市场的重要事件包括：欧洲央行在葡萄牙辛特拉召开政策论坛德国与意大利发布CPI数据美联储官员博斯蒂克和古尔斯比将发表讲话
风起06-30 14:24
邦达亚洲：市场避险情绪降温黄金失守3300关口
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外，特朗普表示美国将立即结束与加拿大的贸易谈判，也是支撑汇价攀升的重要因素。此外，原油价格走软也对汇价构成了一定的打压。不过，美元指数持续回落限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3750附近的压力情况，下方支撑在1.3600附近。美元/加元上周五美元/日元震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于143.80附近。除空头回补和144.00关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，时段内日本公布的CPI表现疲软也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，对日本央行的加息预期降温也对汇价构成了一定的支撑。今日关注145.00附近的压力情况，下方支撑在143.00附近。美元/日元上周五黄金大幅下挫，失守3300关口并刷新4周低位，现汇价交投于3288附近。除中东紧张局势缓解降温市场的避险情绪持续对避险黄金构成打压外，贸易相关乐观协议提振风险偏好也对黄金构成了一定的打压。此外，黄金在跌破3300关口的支撑后，部分多单被迫止损也加剧了黄金的跌幅。今日关注3320附近的压力情况，下方支撑在3260附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，英国第一季度生产法GDP年率终值、德国5月实际零售销售月率、德国6月CPI年率初值和美国6月芝加哥PMI。另外，美国银行分析师Hartnett表示，随着对美国降息的预期吸引大量资金流入美股，投机性股市泡沫的风险正在增加。 Hartnett在报告援引 EPFR Global 的数据称，今年以来，已有1640亿美元流入美国股市，有望成为历史上第三大年度流入量。随着投资者对关税的担忧减弱，他们开始消化美联储降息的可能性，并观望特朗普的税收法案能否在下个月在国会获得通过。Hartnett表示，获得投资机会的最佳方式是通过长期美国增长/长期全球价值股票杠铃，他指的是寻求在风险和回报之间取得平衡的投资策略。然而，Hartnett补充道，由于人工智能领域不存在泡沫，盈利增长加速将成为今年下半年美国和全球股市“最有可能的上行惊喜”。 6月27日，世界黄金协会发布中国黄金市场月度重点。5月，上游实物黄金需求季节性转弱，上海黄金交易所黄金出库量99吨，环比减少35%。世界黄金交易协会认为下滑主要归因于：二季度至三季度初是黄金消费淡季、中美贸易紧张局势的缓和导致避险需求减弱叠加金价表现疲软。进入6月，根据上海黄金交易所实物合约成交量判断，上游实物需求或有小幅反弹但依然处于相对疲软区间。显示出淡季与整体黄金需求平淡带来的压力。当前消费情绪低迷叠加销售淡季因素金饰消费或延续疲软态势。短期中美贸易紧张局势缓和或使黄金投资势头进一步降温。但随着国债收益率走低且全球地缘政治风险持续高企，世界黄金协会认为黄金理应将继续获得投资者青睐。
邦达亚洲06-30 14:17
五年最强！美债上演史诗级大反弹，交易员疯狂押注美联储降息
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系列不利因素。随着六月接近尾声，尽管贸易谈判仍是焦点，但其他一些压力已经有所缓解。美国国债收益率已接近两个月来的低点，基准的美国10年期国债收益率在4.28%左右。投资者基本上忽略了特朗普税收计划的影响——该计划在经过一个周末的争论后，最早将于周一在参议院进行投票——转而将注意力集中在美联储上，他们预计美联储今年至少会降息两次。 DWS Americas的固定收益主管George Catrambone说，“市场倾向于美联储将会降息，并带有一点‘害怕错过’（FOMO）的情绪，因为美联储官员们自去年12月暂停以来，终将恢复其降息周期。”Catrambone近几周一直在增加利率风险敞口，包括30年期美债，部分原因是拍卖的证据显示，外国对美国国债的需求依然稳固。本月早些时候还认为美联储7月不太可能降息的投资者现在预计这一可能性为20%，而9月降息则被视为板上钉钉。尽管包括主席鲍威尔在内的美联储官员倾向于在再次放松政策前等待经济的明朗化，但交易员们正为一种可能性做准备：如果就业等关键指标显著走弱且通胀保持受控，美联储可能会提前行动。利率期权交易明显增多，预示着收益率可能走低以及美联储降息步伐可能加快，而资产管理公司则青睐持有五年期国债，因为一旦美国国债最终出现更大规模的反弹并延续至2026年，该期限的国债将从中受益。 “要让美联储在降息方面更具前瞻性，需要劳动力市场的恶化，”Vanguard的投资组合经理John Madziyire说。“7月降息的关键全在于非农就业数据，这是唯一能搅动市场的事情。”Madziyire表示，持有五到十年期国债是“有吸引力的，因为有迹象表明经济正在放缓，所以你持有这些利率风险是能得到补偿的。” 鉴于7月4日是假期，6月份的非农就业报告将提前于周四公布。输出预计就业增长将从前一个月的13.9万个新岗位放缓至约12.9万个。失业率将维持在4.2%不变。这样的数据可能不会迫使美联储出手，但它将为经济增长放缓增添证据，而更疲软的报告则另当别论。 Fort Washington Investment Advisors的投资组合经理Dan Carter在谈到下个月的美联储政策会议时说，“如果我们得到一个较弱的非农数据，并且通胀仍然没有显示出很多关税带来的迹象，那么我认为7月的会议就会变得有悬念，但这可能是那种势均力敌的情况，最终鲍威尔说了算，他们会把降息推迟到9月。” 自去年12月以来，市场对美联储今年降息的预期时强时弱。但决策者们的中位数预测在3月和6月均未改变，均是到年底利率区间将降至3.75%至4%，这意味着今年将有两次25个基点的降息。市场预期现在已与美联储的预测保持一致，如果就业报告意外向好，则存在出现波折的风险。在特朗普7月9日的关税最后期限之前，贸易问题也再次成为焦点，本届政府在关税的时机和严重程度上发出了混乱的信号。尽管6月份出现了反弹，但考虑到宏观经济的不确定性可能使美联储保持观望，美债收益率仍处于相对区间震荡，远高于其4月份的低点。美国银行在其中期展望中表示，两年期美债收益率在今年和2026年底将为3.75%，与当前水平相差不远，10年期美债收益率则为4.5%。摩根大通的利率策略师在6月13日维持了该公司的预测，即10年期美债收益率到年底将达到4.35%，高于当前水平。该行预计美联储将在12月进行首次降息，随后在明年初连续进行三次降息。落后于曲线？不过，投资者对美联储因等待更清晰的经济前景而最终落后于曲线的可能性保持警惕。鲍威尔本人上周告诉国会，如果通胀或就业创造等硬数据显著走弱，美联储可以更早地放松政策，并实现其至少两次25个基点降息的预测。而就业市场是一个滞后指标，这一点债券交易员们并未忽略。摩根士丹利的全球宏观策略主管Matthew Hornbach上周表示，该公司认为10年期美债收益率今年年底将达到4%，到2026年底将“接近3%”。Hornbach表示，虽然他们不认为今年会有任何降息，但一旦关税的暂时性通胀影响过去，劳动力市场的疲软真正显现，美联储“明年将会大幅降息”。 TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，美联储官员之间的分歧增加了政策失误的可能性。她倾向于持有两年期和五年期美债，因为在美联储降息幅度超过预期的情景下，这两个品种将受益最大。 Patton说，“这就像驾驶舱里坐着十几个飞行员，他们都对目的地机场的高度争论不休，如果你不知道你要去哪里，那颠簸着陆的可能性就增加了。”
金融界06-30 13:58
美国对等关税暂停期还剩十天特朗普远大目标看来难以实现
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字服务税，他决定立即终止与加拿大的所有贸易谈判，并将在未来一周内公布对加拿大的新关税。此举也可能被解读为特朗普对他认为出格的其他领导人发出的警告。这些连珠炮似的声明再次提醒外国政府，特朗普总统的政策转变有多么迅雷(4.1，-0.17，-3.98%)不及掩耳。最后几天势必格外疯狂，各领导人将加紧对特朗普进行游说，各国代表团前往华盛顿进行最后的谈判；对于谈判进展，特朗普及其助手们也将发出混杂不一的各种信息。反复无常据一位知情人士透露，美国即将与包括台湾和印尼在内的一些经济体达成协议。此人表示，美国也有可能与越南和韩国达成协议。上周，美国和印度谈判代表在华盛顿召开会谈，试图打破在关键问题上的僵局，特朗普本人也多次暗示将与印度达成协议。美国和欧盟都对达成协议的乐观程度日益加深。美国商务部长霍华德·卢特尼克上周四表示，到7月份的最后期限将与主要经济体达成大约“十大交易”。他说：“我们将达成十大交易，将它们放入正确的类别中，然后将其他国家排在后面。” “我的感觉是，如果一些国家本着诚意或认真进行谈判，白宫可能会给予它们延期。”加图研究所的研究员Clark Packard说，“我确实认为有些协议会达成，有些则不会。我确实认为有些国家会采取报复行动。” 虽然特朗普的做法或许能为他赢得一些贸易伙伴的让步，但其反复无常的做派给金融市场注入了不确定性，并引发了国内企业的焦虑。截止日期的不确定性加剧了紧张局势。特朗普上任伊始就誓言要减少美国贸易逆差，提振国内制造业，并将关税议程作为重塑全球贸易流的关键举措。今年4月，他宣布提高关税，但由于投资者担心可能引发全球经济衰退，市场陷入恐慌，他很快叫停了这一举措。几个月来，特朗普和他的助手们一直承诺将达成无数项协议，尤其是贸易顾问彼得·纳瓦罗在4月表示，目标是“90天内达成90项协议”。敲响警钟特朗普不仅可能无法达到这个数字，而且已经达成的协议也为其他谈判伙伴敲响了警钟。英国达成协议时预期金属进口关税将降至零，但美国却维持了对钢铁和铝的25%关税，并承诺未来促成配额制度。包括日本、印度和欧盟在内的一些合作伙伴在尚未确定芯片、药品和商用飞机等出口产品将受到多大程度单独征税打击的情况下，业不愿签署协议。美国商务部将在未来几周公布对部分行业的调查结果，这可能会导致征收关税。特朗普动用紧急权力征收关税引发了法律纠纷，因而这些关税的合法性也存在不确定性。美国国际贸易法院于5月裁定，大部分关税均属非法征收，并下令撤销；但上诉法院允许这些措施继续执行，以待7月底审理此案。虽然特朗普的威胁扰乱了世界，但他先是发出全面关税威胁，随后又做出让步的做法，这向其他世界领导人发出了信号，即使做出微小的让步，也可能导致对方撤退。投资者对这种模式已司空见惯，他们甚至总结出了“特朗普总是先怂”的规律。对于长期以来一直以交易者自居的特朗普来说，达成协议往往与内容同等重要，甚至更为重要。他偏好快速达成交易，并且对冗长的谈判过程已表现出明显的不耐烦。选民对特朗普的做法也不太接受。昆尼皮亚克大学6月5日至9日进行的一项民调发现，57%的选民并不赞同他处理贸易的方式。
金融界06-30 13:37
别高兴太早？巴克莱：特朗普关税影响将在下半年波及全球经济
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”关税计划后，全球市场一直在密切关注其贸易谈判的进展，重点集中在他对许多国家征收“对等”关税的延后措施将于下月初到期。尽管特朗普曾扬言，美国关税对于纠正美国贸易失衡、增加政府收入和重振美国制造业、挽回流失的就业岗位是必要的，但许多经济学家表示，这些关税可能反而会加剧美国通胀压力，并拖累更广泛的经济活动。然而，从最近的经济数据上来看，经济学家们的担心似乎是过虑了——美国的通胀仍保持温和，国内就业市场也相对稳健。然而，巴克莱分析师警告称，现在就放弃担忧可能为时过早，关税的影响可能仍将在下半年到来。与此同时，美联储显然也对未来的政策变化和经济轨迹持观望态度。以Amrut Nashikkar为首的巴克莱分析师团队在报告中表示，他们预计特朗普关税的影响将继续扩大，并将在2025年的下半年波及世界经济。 “我们预计美国经济增长疲软，但能够避免彻底的衰退，”巴克莱分析师在报告中写到，“关税将推动美国核心通胀率超过3%，使美联储在接下来的几次会议上保持观望。” 其他国家相对受影响较小巴克莱分析师们认为，面对特朗普贸易战的冲击，全球经济受到的损伤可能相对美国来说会较小。他们提到，全球其他国家利率相对更低，德国等国还提出了财政刺激计划，并且政策不确定性也更低，这些应该有助于全球经济在2026年经济增长反弹。他们预计，2025年第四季度全球经济预计同比增长2.2%，明年全年经济预计同比增长3.1%。在其他方面，他们预计美国国会的共和党议员将无法在自己设定的7月4日最后期限之前通过所谓的“大而美”支出法案，但最终会在国会8月休会之前批准该法案。在这种背景下，分析师们预测，全球金融市场将“越来越多地忽略关税和税收的头条新闻”，转而关注“宏观数据和人工智能红利将在多大程度上提高企业业绩，尤其是对大型科技公司而言”。他们表示，在这种环境下，股票资产比固定收益更受青睐，并推荐关注金融、医疗保健和大型科技公司板块。
金融界06-30 13:37
黄金突然“变脸”！金价较日低反弹40美元 FXStreet高级分析师最新金价技术分析
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Mehta表示，交易员将继续密切关注贸易谈判，同时仔细研究几位美联储政策制定者定于周一晚些时候发表的讲话。所有人的目光都集中在周二的美国就业空缺数据和美联储主席鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行2025年央行论坛上的讲话上。黄金技术分析 Mehta指出，上周金价收于50日简单移动平均线(SMA)的强劲支撑位(当时为3325美元/盎司)下方。黄金卖家也攻克了4月份创纪录反弹走势的50%斐波那契回撤位3297美元/盎司。周一早盘，金价从3250美元/盎司附近区域反弹，希望重新收复3297美元/盎司。然而，由于14日相对强弱指数(RSI)仍低于50水平，任何恢复尝试都可能是短暂的。 Mehta表示，如果买家设法维持涨势并重新夺回3297美元/盎司障碍，则不能排除金价出现新一轮涨势、并升向50日移动均线(目前为3321美元/盎司)的可能性。若黄金进一步上涨，金价将测试3350美元/盎司心理关口和21日移动均线汇合点。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，Mehta补充道，假如金价跌破盘中低点3248美元/盎司，上述升势的50%斐波那契水平3232美元/盎司将发挥支撑作用。如果抛售兴趣增强，金价看跌目标见于3168美元/盎司，即100日移动均线和61.8%斐波那契水平的汇合点。北京时间13:05，现货黄金报3287.03美元/盎司。
tqttier06-30 13:25

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