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华夏金茂商业REIT今日正式在上交所上市交易

预见，在政策持续推动下，消费基础设施的资产估值也将恢复提升。购物中心作为消费最活跃的基础设施，具有强运营属性，对运营管理机构的能力提出了较高的要求。在运管方面，华夏金茂商业REIT可谓强强联合，阵容实力强大。基金发起人中国金茂在商业购物中心资产领域具有丰富的资产储备和资本运作经验，以长沙览秀城、北京凯晨世贸中心等优质资产发行过多单类REITs和CMBS项目。项目专项计划管理人、财务顾问中信证券布局REITs十余年，储备了大量基础设施及不动产投资领域的专业人员，在REITs领域拥有丰富的经验。截至目前，中信证券以核心角色参与的已完成上市或证监会申报的公募REITs项目19单，发行规模及单数均排名市场第一。基金管理人华夏基金是目前唯一管理8单公募REITs的基金公司，管理数量和规模行业领先。华夏基金公募REITs部门具有完善的人才架构和丰富的储备项目，配备多名具备基础设施项目运营或基础设施项目投资管理经验人员，多人拥有10年以上的从业经验。更优市场环境更强发展潜力华夏金茂商业REIT此时上市，可谓恰逢其时。不仅消费REITs，当前公募REITs整体发展都迎来更优的环境。业内分析人士表示，从2022年至今，市场从初期的非理性上涨到震荡下行，再到近期的企稳回升，基本走过了一个完整的市场化过程，同时对各方而言也是一个再教育、再认识的过程，均衡机制的韧性得到增强，为后续市场的建设创造了有利环境。从理念和认识层面来看，市场对于REITs的权益属性、证券定位、完善投资端生态、信息披露等基本问题，逐步形成共识，市场化机制逐步建立。一是融资端，从重融资向投融资并重转变，企业方更为重视项目质量，资产估值更为谨慎。二是投资端，从过热打新向理性投资转变，打新投资者比例明显下降，投资者更为关注新券质地和价值，新券定价更加合理均衡。REITs产品权益属性已初步形成共识，主要投资者已调整了止损线等风控指标安排、持有策略。三是运行端，从传统基金管理到产融结合转变，更加发挥企业方主导作用，更加重视信息披露和运营效率提升，更加重视投资者关系维护。监管各方也更加重视一二级市场联东和投融资协同发展，坚持推动项目常态化发行，同时聚焦长期资金引入、加强对资产质量、运营管理的穿透式监管。健康的市场生态，优质的底层资产，专业、实力强劲的运管团队，汇聚“天时地利人和”的华夏金茂商业REIT，未来表现值得期待。风险提示：1、公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种（R4），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、公募REITs为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、公募REITs在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

金融界2024-03-12

首支民企消费REITs嘉实物美消费REIT上市，公募REITs市场迎来又一重要里程碑

融资并重转变，企业方更为重视项目质量，资产估值更为谨慎。二是投资端，从过热打新向理性投资转变，打新投资者比例明显下降，投资者更为关注新券质地和价值，新券定价更加合理均衡。REITs产品权益属性已初步形成共识，主要投资者已调整了止损线等风控指标安排、持有策略。三是运行端，从传统基金管理到产融结合转变，更加发挥企业方主导作用，更加重视信息披露和运营效率提升，更加重视投资者关系维护。监管各方也更加重视一二级市场联东和投融资协同发展，坚持推动项目常态化发行，同时聚焦长期资金引入、加强对资产质量、运营管理的穿透式监管。公募REITs长期配置价值依旧值得期待。为进一步提升原始权益人向基础设施REITs市场提供优质资产的积极性，2月8日，证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，首次明确基础设施REITs并表计入权益。会计处理方式的明确，将进一步推动市场锚定REITs底层价值，促进市场价格更紧密地围绕价值波动。公募REITs市场可以更好发挥长期投资者对基础设施项目的估值定价功能。首批消费基础设施公募REITs上市有利于吸引更多资金参与公募REITs投资，而市场流动性的不断提升，也将使REITs产品的长期投资价值和资产配置价值进一步得到广大投资者的认可。随着多层次REITs市场建设稳步推进，公募REITs逐步进入常态化发行新阶段，叠加扩募环节的打通，REITs市场的体量有望持续扩大，形成更多可投的优质资产，积极发挥公募REITs服务国家战略、支持实体经济的作用。

金融界2024-03-12

获大摩“增持”评级，药明康德大额回购彰显决心

企的年报/1季报业绩表现。随着中国权益资产估值修复、外资呈持续流入，医药估值行情有望延续，可借道医疗创新ETF(516820.SH)把握优质龙头错杀机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-11

橙天嘉禾飙升107%，传正考虑出售香港、台湾及新加坡戏院业务

和中国台湾的戏院，并寻求至少4亿美元的资产估值，目前公司正与顾问就可能的撤资事宜进行合作，并与潜在投资者进行了接触。报道还称，橙天嘉禾也可能考虑出售在香港的电影院，具体出售项目将取决于投资者的反应。近年橙天嘉禾积极增购电影版权，至今取得约45部电影影片发行权，包括《千机变》、《无间道III》、《头文字D》、《新警察故事》、《宝贝计画》及《门徒》等。根据介绍，橙天嘉禾自成立以来已制作及投资逾600部电影，目前为唯一一家经营业务遍布中国香港、新加坡及中国台湾的连锁院线，电影库有超过140部电影。

金融界2024-03-08

又见煤飞钢舞，中证红利ETF(515080)逆市收创历史新高！恒源煤电、潞安环能亦携手新高

，周期板块热度有望进一步走高。【红利资产估值仍处历史低位】当前中证红利指数的相对估值水平仍处于低位。截至昨日，中证红利指数最新市盈率为6.71x，处于该指数发布以来22%历史分位数水平，低估布局价值较为显著。股息率方面，中证红利指数最新股息率5.36%，处于87.7%的历史高位水平。后续随着监管鼓励分红政策落地，A股红利资产供给有望持续扩大，中证红利指数股息率也有望进一步走高。图片来源：Wind 据了解，中证红利ETF（515080）复制跟踪中证红利指数走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外用户可通过联接基金（A:012643，C:012644）进行布局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-07

基金经理投资笔记|转债作中长期配置价值自然显现

依赖于具体政策的落地和显效。考虑到权益资产估值的低位，我们不需要对中长期经济做强假设，大部分龙头企业只要回归到正常的利润率水平，就可以获得较好的回报。产业链的竞争优势，对应弱势市场环境下仍然在提升的份额，以及较好的自由现金流回报率，这仍然是投资这些企业的锚，选择相信这个锚的内在含义是相信高质量龙头企业的长期经营和经营周期的均值回复。转债作为典型的均值回复资产，随着绝对价格的下跌，中长期配置价值自然显现。和过去不同的是，由于转债剩余期限的持续缩短，以及信用风险的逐渐演绎，高质量公司的纯债溢价率可能是更有效的观察指标，综合转股溢价率寻找风险收益比更高的结构性机会。债券由于对中长期经济和通缩环境的悲观情绪，已经突破了收益率的历史低位，这在超长期国债上的反应更为明显，需要更注重收益率中枢下行和短期波动之间的均衡。【了解作者】胡文伯先生，金融数学硕士。现任易方达基金管理有限公司基金经理、基金经理助理。曾任易方达基金管理有限公司固定收益研究员。

金融界2024-03-06

政府工作报告首提“创新药”，港股医药ETF(159718.SZ)涨逾1%

企的年报/1季报业绩表现。随着中国权益资产估值修复、外资呈持续流入，港股医药行情有望延续，相关产品港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-06

晚间必读5篇 | 比特币牛市才开始

以及各种积极的基本面发展。目前，数字资产估值面临的主要风险可能是美联储的货币政策：通胀在 2 月份再次抬头，任何进一步加速都可能将降息推迟到今年晚些时候或更长时间。点击阅读 2.新兴Crypto x AI交叉垂直领域及17个项目一览我将在本文探讨加密和人工智能领域正在进行哪些潜在融合，并列举了17个Crypto x AI项目，你可能会感兴趣并考虑将其添加到你的关注名单中。点击阅读 3.一文读懂 Arweave 的共识机制迭代历程 Arweave Ecosystem 自 2018 年启动以来，一直被认为是去中心化存储赛道中最具价值的网络之一。但转眼 5 年，由于它的技术主导属性，很多人对 Arweave/AR 是既熟悉又陌生。本文就从回顾 Arweave 自成立以来的技术发展历史入手，以增进大家对 Arweave 的深入理解。 Arweave 在 5 年内共经历了十余次主要的技术升级，其主要迭代的核心目标就是从一个计算主导的挖矿机制转变为由存储主导的挖矿机制。点击阅读 4.我们为什么投资Fair Math？ Fair Math 站在隐私计算的前沿，提供一整套简化全同态加密（FHE）应用开发的工具，并积极推动 FHE 应用的采用。目前的区块链在可扩展性和用户体验方面取得了重大进展，但隐私问题仍然任重道远。Zcash 等早期项目率先将 ZKPs 用于个人隐私状态之间的私人支付，但 ZKPs 并不适用于需要了解共享私人状态才能生成个人证明的更复杂计算。点击阅读 5.比特币牛市才开始最近，Matrixport 发布新一期报告称，减半事件从来都不是周期的顶峰，比特币反弹可能才刚刚开始。点击阅读来源：金色财经

金色财经2024-03-04

听证会将于6日举行，港股医药ETF(159718.SZ)逆市上涨

企的年报/1季报业绩表现。随着中国权益资产估值修复、外资呈持续流入，港股医药行情有望延续，相关产品港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-04

中信建投：高景气成长风格优势逐步凸显，推荐关注四个方向

；3、核心资产：随着市场信心恢复，核心资产估值也有望均值回归，包括消费、医药、新能源龙头等，外资有望重新回补一定仓位；4、相较而言仍有较高股息率的相关行业在经济企稳以前仍有较好的中期配置价值：煤炭、运营商等。

金融界2024-03-01

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