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融合进程中的加密世界：BG Trade 开启万亿级 RWA 赛道

由、高效的资产配置方式： 1、去中心化资产估值和定价：引入去中心化的资产估值和定价机制，为数字资产提供透明、公正和准确的定价，确保资产定价与市场的供需相匹配，提供合理的交易参考。 2、去中心化法币交易：引入去中心化法币交易功能，允许用户直接在平台上进行法币和数字资产的交易，通过智能合约和多方信任机制确保交易的安全性和可靠性。 3、去中心化交易对创建：允许创建自定义的去中心化交易对，以满足不同用户的特定交易需求，方便更多资产的交易。 4、去中心化订单簿：建立去中心化的订单簿，记录用户的订单和委托，提供更公平和透明的交易环境，用户可以查看实时的订单簿和市场深度，根据它们做出交易决策。 5、去中心化借贷：提供去中心化借贷功能，允许用户在平台上借入数字资产并获得利息收入，借贷过程通过智能合约实现，确保安全和透明。 6、去中心化衍生品交易：支持去中心化衍生品交易，如现货杠杆、永续合约等，为用户提供更多的投资和套利机会。 "去 RWA 阻碍"的价值逻辑：在《解码 RWA：合规语境下最有价值的财富密码》一文中，我们介绍了 RWA 最早以合成资产的概念存在，对 DeFi 世界并不算新鲜的事物。为什么上一轮周期中没有实现爆发式增长，其中有 DeFi自身阶段性发展受制的原因，也有基础设施与监管的外部因素掣肘。然而，形势正在不断变化，一些司法辖区的监管政策正在试图与加密行业兼容。同时，Token 标准、DID 技术、跨链技术等有利于 RWA 发展的基础设施正在不断完善，RWA 正在突破临界点。 1、监管：相比链上原生资产，RWA 有一个绕不开的中心化环节，那就是链下资产的托管。倘若链下资产丢失、损坏，或被盗取，那么链上的 RWA Token 将失去价值。除此之外，借贷类型的协议还涉及到清算链下主体的资产的操作，链上的合约程序无法执行这一步，必须依靠链下的法律程序。在缺乏监管的时代，DeFi 可以经历一定时期的野蛮增长，但要实现大规模链下资产上链，则必须有监管的保护。资产上链的过程必须得到监管的承认，才能得到法律的保护，最大程度降低托管商的道德风险。以目前监管政策的变化趋势来看，各国政府正在制定严格但清晰的监管政策，以规范资产上链过程，这对于 RWA 的发展而言是巨大的利好。这也解释了为何 BG Trade 首发迪拜、在香港新政之际又把币股市场重心放在香港的原因。这也是我们认为在全球监管语境下形成在融合进程中加密叙事的主场在亚太的判断。 2、Token 标准： FT（Fungible Token）和 NFT（Non-Fungible Token）是最基础的 Token 标准，分别以 ERC20 和 ERC721 为代表。但 Token 标准在不断演化，诞生出了更多的衍生标准，现在几乎可以映射现实中的一切事物及事物关系。 BG Trade 的 BGT 代币将为用户提供上市公司股票 RWA Token 的空投机会。BGT 代币质押后，用户不仅可以分得份额池的奖励，还可以获得 veBGT 代币，拥有治理权益。治理权益赋予代币持有者参与重要决策流程的能力，塑造BG Trade 生态系统的未来。这种民主的方法确保社区在平台发展中发表自己的声音。这种治理方法源自Cruve 协议，并已被证明是一种可持续和有效的代币治理方法。这与下面要介绍的 DID 紧密关联。 3、DID：政府监管与传统金融如何与加密世界融合，会有很多安全、隐私、信任等基础价值观层面的忧虑。通过 DID 技术可能会形成一个加密与监管兼容的状态，在保护用户隐私的前提下在公上实现可监管性，作为加密用户的一种自主选项出现，并实现链上确权、交易等服务。 BG Trade 的一大亮点就在于此，BG Trade 将赋予 $BGT持有用户一个基于 Web3 DID 标准的专属 DID 身份，并通过零知识证明技术与阿里云的 EKYC 相结合，在实现合规性与监管友好性的同时，有效保护用户隐私。该 DID 还将作为承载用户链上信用的载体，未来可实现无抵押贷款等扩展场景。 BGT代币充当 zkDID 的入场券，赋予用户自主身份管理能力，同时确保数据管理的安全性和隐私性。BG Trade 利用 zkDID 技术使用户能够实现完全自托管，而无需向第三方披露个人信息。这个特性确保隐私和数据安全，提高用户体验。 4、Layer2 与跨链等底层技术：随着以太坊合并和 L2 的进展，公链效率的提升已经与上一个 DeFi 周期不可同日而语了。包括跨链，任意消息桥已经成为重要的基础设施，任何应用都可以基于任意消息桥搭建自己的消息通道，将单链 dApp 转化为全链 dApp；也包括上面提及的 DID 等基础要件，在权益与资产的确认和互通层面已经做出卓有成效的进步。 BG Trade 首先构建于 Polygon 和 Arbitrum，并逐步扩展到更多 EVM 链，并在未来实现全链部署，并借助跨链基础设施完全打通。BG Trade 基于区块链构建多链支持：支持以太坊、Arbi、Polygon 等多个区块链网络，以提供跨链资产交换。用户能够在不同的区块链网络之间管理和转移资产，平台可以支持多个区块链网络，并提供跨链桥接技术，使用户可以在不同的区块链网络之间无缝转移和交换资产，提高资产的流动性和灵活性。BG Trade 还支持跨平台交易接入，支持与其他去中心化交易所和中心化交易所的接入和合作，提供更广泛的交易市场和流动性。结语：这一切发生的时机刚刚好——「DeFi 与 TradFi 交汇」遇见「技术与监管融合」，阻碍 RWA 发展的藩篱正在消失。随着各主要国家/地区积极推进加密经济的监管与合规，并推动 Web3 技术赋能现实世界产业尤其是金融市场的发展，万亿市场的 RWA 赛道即将爆发，十数万亿乃至百万亿的 RWA 市场将会在未来几个加密周期中与 Web3 应用生态建设同步不断实现增量释放。来源：金色财经

金色财经2023-07-31

RWA：区块链中的新星

，以便RWA能够更好地运行。 3.现实资产估值与真实性问题：链上数据是透明可信的，但链下资产的估值和真实性可能面临一定的困难。要解决这个问题，需要采取更多的措施来确保资产数据的真实性和准确性。 4.潜在违约风险：与传统金融市场一样，RWA在借贷和交易过程中可能面临潜在的违约风险。要保障投资者的权益和市场的稳定，需要加强清算和风险管理机制。 5.过度中心化：有些RWA项目可能过度中心化，这与区块链技术的去中心化初衷相违背。在推进RWA发展的同时，也需要更多考虑去中心化方案，以确保RWA的安全性和长期发展。总结 RWA作为将现实资产引入DeFi领域的创新实践，因其对现实资产流动性的帮助，受到了机构的推崇。然而，RWA发展还面临着监管、技术和市场等诸多挑战。虽然已经取得了一定的进展，但RWA的发展还需更多的探索与尝试。未来RWA是否能持续火爆，需要我们继续关注并不断努力解决上述挑战。加密行业的发展同样需要注重合规和实用性，只有找到一个平衡点，才能使RWA发展更加健康和可持续。来源：金色财经

金色财经2023-07-31

医保局强调“价值购买” 创新药优质资产估值具备吸引力

据媒体报道，近日，医保局发布了《关于〈谈判药品续约规则〉的解读》，提出在“保基本”、“患者受益”的前提下支持创新，继续贯彻“价值购买”，绝不是“价格越低越好”的随意砍价。解读提出，“对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半”，“按照现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅”。创新药国家医保谈判常态化以来的5年，参与医保谈判的70个重大新药创制专项药品，有66个谈判成功，成功率达到了94%。且国家医保对新药的支出从2019年的59.49亿元增长到2022年的481.89亿元，增长了7.1倍，新上市的国产创新药也得到了不同程度的放量。光大证券认为，随着国内创新药行业发展日趋成熟，政策框架逐渐完善，国际竞争力逐步提升，国产创新药在国内的商业化环境持续改善，出海逻辑也有逐步兑现。经过前期较长时间的回调，优质创新药资产已经来到具备吸引力的估值区间。光大证券表示，经过前期较长时间的回调，很多优质创新药资产已经来到具备吸引力的估值区间，建议关注康诺亚-B（H）、荣昌生

金融界2023-07-24

北向资金逆市壕买58亿，800ETF（515800）微跌0.09%，近5日吸金超9000万！大中盘核心资产估值又至“甜区”？

7月21日，A股三大指数冲高回落，上证指数跌0.06%报3167.75点，大中盘宽基指数代表中证800指数午后小幅跌落，微幅收跌0.03%，北向资金全天逆市净买入58.25亿元。成份股中，泰康生物收涨14.54%，浙江建投涨停，飞科电器涨超9%，通富微电涨超6%，三美股份、爱玛科技、新产业、卫宁健康涨超5%；科士达跌停，小商品城跌超5%，南网科技跌超4%。主流ETF方面，800ETF（515800）午后震荡走弱，收跌0.09%。数据截至2023.7.21 尽管近期行情震荡，但资金却持续重手布局A股大中盘板块。以800ETF（515800）为例，上交所数据显示，800ETF（515800）近5日、10日、20日、60日均获资金增仓，昨日（7.20）资金净流入878万元，近60日净流入总额高达2.39亿元，资金净流入率达11.82%！消息面上，近日房地产开发板块持续走强，荣盛发展涨停录得五天四板，大龙地产、天房发展双双涨停，金科股份、中南建设、旗滨发展等纷纷拉升。东海期货认为，2023年，一方面随着公共卫生防控措施的优化，公共卫生防控对经济的影响预期减弱；另一方面稳地产政策持续加码

有连云2023-07-21

私募股权巨头黑石公布第二季度财报市值正式突破1万亿美元！提前完成设定目标

交易基金（ETFs），导致市场对它们的资产估值较低。尽管贝莱德管理着9.4万亿美元的资产，但其市值约为1130亿美元，而黑石的市值约为1320亿美元。事实上，黑石是标准普尔500指数之外最大的上市公司之一。该公司历来因其双层股权结构而被排除在该指数之外，但由于今年早些时候实施的新资格规则，该公司可能很快就会进入该指数。 1985年，当首席执行官Stephen Schwarzman和联合创始人Pete Peterson离开雷曼兄弟创办该公司时，黑石集团的资产只有40万美元。他们很早就洞察到要在收购之外实现多元化，于1990年推出对冲基金业务，于1991年涉足房地产投资，并于1998年涉足信贷投资。到2007年黑石上市时，其资产已达到880亿美元。该公司于2008年收购了资管公司GSO，大幅扩展了其信贷业务，并于2013年从瑞士信贷收购了一项专注于购买私募股权基金二手股权的业务。此后，该公司推出了基础设施、增长投资、生命科学和保险领域的战略，并很早就推出了专门针对富裕人士的产品。黑石集团总裁Jonathan Gray表示，他在所有领域仍然看到了增长机会。目前，私人财富占黑石管理资产的近2500亿美元。Stephen Schwarzman在2019年的回忆录中写道，他在扩张黑石时的座右铭是如何始终将目光投向高处并“做大”。如果“你要全身心投入某件事，那么做大事和做小事一样容易。我只有这么多时间和精力。我总是在寻找具有几乎无限可能性的东西，因为我知道它本身就是有价值的。”

一禾2023-07-21

7月LPR报价保持不变，专家：有三方面原因，目前国内经济、金融环境继续利好金融资产估值修复

，但目前国内经济、金融环境继续利好金融资产估值修复。一方面，年初以来，实体经济融资，尤其是实体经济薄弱环节与重点新兴领域的融资同比延续多增态势，实体经济综合融资成本稳中有降，不断创出历史新低，反映金融支持实体经济力度持续增大，为经济复苏保驾护航。另一方面，国内财政、货币政策继续偏积极，市场流动性合理充裕，加之宏观经济保持复苏态势及金融资产估值整体低洼，金融资产估值走势偏乐观。

金融界2023-07-20

普华永道2023加密对冲基金报告：传统基金两极分化加密基金仍有信心

场持乐观态度，可能是由于广泛下跌的加密资产估值带来更多投资机会。鉴于去年的事件， 53% 的加密对冲基金报告称已更新其对手方风险管理流程。代币化作为一种发展方式更受关注相比加密对冲基金，传统对冲基金对代币化资产和证券表现出更大的好奇心，其中四分之一的基金正在探索代币化。相比之下，只有 15% 的加密对冲基金受访者报告称正在探索投资代币化证券。基金的代币化承诺通过实现更快的结算时间和降低运营成本，提高效率并减少摩擦。受访的传统对冲基金中约三分之一（31% ）指出代币化是未来一年加密资产领域最大的增长机会。传统对冲基金与加密对冲基金的投资策略分歧 "多样化资产组合"或"长期超额收益"是传统对冲基金将加密资产纳入投资组合的最常见原因。超过一半（54% ）目前投资加密资产的传统对冲基金表示他们打算维持今年相同的资金配置水平。46% 的基金表示他们计划在 2023 年底之前增加对这一资产类别的投资，这一比例较去年的 67% 有所下降。绝大多数（91% ）已经投资加密资产的传统对冲基金投资者表示他们持有市值和交易量最大的两种加密资产——比特币和以太坊——这一比例较去年的 67% 有所增加，表明他们转向大市值币种并反映出更为保守的投资方法。没有任何一位受访者表示他们投资 NFT，而去年有五分之一的传统对冲基金投资了 NFT，这表明自 2021 年 NFT 达到高峰以来，市场对 NFT 的热情已经大大降温。在受访的加密对冲基金中，市场中性策略仍然是最受欢迎的策略，尽管相比上次调查，使用率从 30% 下降到 20% 。相反，离散型仅多头加密策略的使用率从 14% 增加到 19% ，而定量型多空加密策略的使用率从 25% 下降到 18% 。这种演变可能更多地与当前的市场环境有关，而非长期交易策略的整体转变。除市场中性策略外，所有加密对冲基金策略均出现了亏损。 AIMA 的首席执行官杰克·英格利斯（Jack Inglis）表示： “数字资产领域不得不面对其基本运营中的缺陷，包括风险管理以及公司不当行为的指控。投资者对该领域的兴趣在一些新领域，特别是代币化方面，表现出一定的韧性，这将为行业参与者在重建机构投资者和传统对冲基金对这一资产类别的配置信心方面提供基础。” CoinShares 的指数基金经理亚历山大·施密特（Alexandre Schmidt）表示： “在 2022 年的复杂环境中，加密对冲基金展现出了令人瞩目的韧性。大多数受访的基金创造了正的 Alpha 收益，凸显了这些公司在数字资产生态系统中的重要角色。在我们穿越 2023 年及以后的时间中，监管机构在近期是一种障碍，但这将为长期投资数字资产铺平一条更为清晰的道路，促进从小型零售投资者到大型机构投资者的更高采用率。” 来源：金色财经

金色财经2023-07-14

美国SEC批准货币市场基金改革新规行业组织称之为舍本逐末

利率环境下，迫使政府基金转而使用浮动净资产估值。根据最终规则，这些基金可以选择转换为浮动价格，或通过减少流通基金份额数量来维持每份基金的资产净值稳定。一些基金的每日和每周最低流动资产比率要求被分别从目前的10%和30%提高到25%和50%。Gensler说，“这将有助于在发生快速赎回的情况下提供更大的缓冲” 。 SEC表示，会给该行业留出一个过渡期。

金融界2023-07-13

RWA赛道解读 | 金融巨头积极布局 Crypto牛市将至？

Dao）：RWA代币化面临的挑战，比如资产估值和法律监管。建立可靠的技术基础设施、遵守法律和监管框架，以及与DeFi项目合作，是成功布局RWA赛道和DeFi的关键。RWA可能会是下一个crypto行业的新叙事，也能为金融行业带来更多的变革和创新，为投资者和资产持有者带来新的投资和盈利方式。主持人：RWA赛道如何与Defi进行连接，我们该如何布局？ Tony Tang（CEO&Founder @inkfinance）：这是一个自律的问题。DeFi 首先必须认定自身是否关心信用；在这个基础上，必须考虑如何做到运营的高效和透明。如果 Defi 的合规及信用把关体系和中心化机构一样，那就是个伪命题。我们坚信在去中心化框架下运营信用及合规，是 Defi 对接 RWA 的唯一出路。 Tracy（CMO&Co founder @Followin)：我个人一直持续看好DeFi的长期对行业发展的影响，DeFi可以提供基于智能合约的金融服务，使RWA代币可以参与各种金融活动，如借贷、流动性提供和衍生品交易。布局RWA赛道需要建立起安全可靠的智能合约平台，并与DeFi生态系统进行整合，以促进RWA代币的使用和流动性，进一步推动去中心化金融的发展。从地区发展来看香港友好的监管和多样化的金融组合产品，都为RWA的发展提供非常好的底层支持！蒋蒋蒋（@Avatar Dao）：RWA代币化和与DeFi的连接是近期crypto领域的热门话题。RWA代币化将实物资产转化为数字资产，提供了更多的流动性和投资机会。与DeFi的结合为实物资产带来了全球化、无缝交易和自动化的优势。通过智能合约和区块链技术，RWA代币化提供了更高的透明度和可追溯性。这为投资者创造了更广泛的选择，并推动了金融创新和新商业模式的出现。 Xreal：香港是非常适合RWA的赛博都市，因为香港的家办更喜欢实体化的资产和锚定物。xreal在众多RWA领域中，可能更关注数字商品，我们会借由EIP5700协议及其衍生协议，来完成与实体商品的链接。并通过NFT的多模态创新，开启NFT从小图片到跨圈比备资产的新叙事。 PreIN： PreIN是IBG Captial旗下的全新品牌，专注于区块链领域投研加速，汇聚全球生态资源，以香港、新加坡、矽谷为地缘基础，助力Web3优秀创业团队完成认知加速、资源加速与资本加速，从法律合规牌照、定位分析重构、经济模型优化、社群分发行销、媒体公关宣发、专案安全设计等维度，推动专案快速迭代演化。关注PreIN推特账号：@theprein 往期精彩：来源：金色财经

金色财经2023-07-05

一比多B2B数字电商平台：开启企业数字化转型新时代

期待，需要不断完善的市场和规范，如数字资产估值规范化等。其次，尽管美币公链MBK提供了可扩展性的扩展性和稳定性，但其所需的硬件基础设施需要大量投资。此外，区块链技术还需要完善的数据存储、过滤、合并、分类等技术方面的发展。最后，美币公链MBK需要更多的流行度和社区支持，以促进其社区理念的传达和发展。对于美币公链MBK的合作伙伴和社区贡献者，必须能够积极参与到生态系统中，为其社区的成功和扩大增添新的力量。总之，美币公链MBK在区块链技术方面的更新和发展为全球数字资产的应用和推广提供了前所未有的机会。这家新兴区块链企业正在为更多企业和个人提供普及沉浸式数字化生态环境的解决方案，并且在区块链技术方面取得了长足的进展。我们期待着美币公链MBK对数字经济的推动，并将其视为数字经济时代中的重要里程碑之一。来源：金色财经

金色财经2023-07-02

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