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成都农商行遭360万元罚单重击！内控管理缺陷或拖累上市进程

设。作为全国第五大农商行，成都农商行的资产规模已达8332.72亿元，但内控管理水平似乎未能与之匹配。据了解，从2009年成都农商行便提出上市构想，然而至今其“上市梦”一直未能如愿，其中内控合规与行政处罚便是主因之一。时间回溯到2022年12月，彼时成都农商行的A股上市辅导备案获得受理，上市工作取得了实质性进展。在中信证券的辅导备案报告中，该行的辅导工作划分为3个阶段，2023年10月-2024年5月预计为辅导工作的后期，工作重点是完成辅导计划并进行考核评估然而至今该行仍在IPO辅导期，在最新一期工作进展报告中，中信证券指出，成都农商行目前仍存在4大主要问题，分别是行政处罚、资产的权属瑕疵、未处置抵押资产、未决法律纠纷。另外，除成都农商行收百万罚单之外，值得注意的是，成都农商行主发起的中成村镇银行年初以来也已收到5张罚单，进一步凸显了其在合规管理方面的短板。对于正处于上市辅导期的成都农商行而言，提升内控合规水平、完善风险管理体系将是当务之急。业务转型面临挑战除了内控合规问题，成都农商行的业务发展也面临诸多挑战。 2023年，成都农商行实现营业收入173.33亿元，实现归母净利润57.94亿元，分别同比增加11.61%、12.13%，截至年末资产总额也达到了8332.72亿元，成功突破8000亿元。然而数据显示，成都农商行的业绩增长高度依赖利息收入，2023年利息净收入占营业收入的82%，而以投资收益、手续费及佣金净收入为主的非利息净收入占比仅为18%。在利率市场化背景下，单一依赖利差收入的发展模式难以持续。成都农商行亟需加快业务转型，拓展中间业务收入来源，打造第二增长曲线。但在激烈的区域竞争环境中，成都农商行的存贷款市场占有率并不突出，如何在转型过程中提升市场份额、增强核心竞争力，将是其面临的重要课题。未来，成都农商行需要在合规经营的基础上，积极探索创新业务模式，提升综合金融服务能力，才能在竞争中占据优势地位，为上市奠定坚实基础。

金融界2024-07-10

巡视组通报来了！严肃清理“小圈子”，从严开展“近亲繁殖”“裙带关系”等问题整治

资产压降取得积极成效，重点业务领域风险资产规模有所下降，集团风险状况整体可控，资产质量保持稳定。三是严防新增风险，补齐风险合规制度短板弱项。开展流动性压力测试，降低产品及运营成本，确保流动性安全。编制风险管理政策要点，强化风险管理“一盘棋”意识。完善统一授信管理，强化限额管控，降低大额客户集中度。规范担保、SPV管理，强化法律审核，弥补关键领域制度漏洞。集团加强关联交易管理，防范“风险交叉传导”。推动风险管理信息系统建设。制定员工跟投与个人持股管理制度，规范员工跟投行为。四是严肃追责问责，推动形成严的氛围。出台问责办法，组建问责专班，对造成重大风险隐患的人员严肃问责。巡视整改以来，集团层面对相关党委管理干部和直管企业时任领导班子开展问责，同时扣减追索相关责任人绩效薪酬；直管企业对重大风险项目加大追责问责力度，并挽回部分损失。通过专项治理，集团系统对风险隐患造成的危害性认识更加深刻，经营理念与风险观念发生转变，制度得到完善，管控基础不断夯实。（三）进一步聚焦主责主业，强化公司治理深入学习贯彻习近平总书记关于全面深化改革的重要论述和党中央全面深化改革决策部署精神，深刻反思因改革担当作为不够、重要改革任务推进迟缓对光大高质量发展带来的严重负面影响，坚定改革发展信心，强化改革政治担当，加快推进改革举措落实落地，提升治理能力。一是明确发展定位。制定集团发展战略优化措施，明确金融为主业、特色实业为辅业。推动直管企业优化战略目标，明确金融聚焦商业银行、投资银行、商业保险、资产管理四大业务板块，特色实业聚焦环保、文旅、康养三大重点产业，明确金融、实业、境外三条管理主线。推动光大实业、青旅集团、光大健康重组整合。纠治“脱实向虚”问题，将相关指标纳入考核体系，禁止实业企业开展金融业务，推动金融企业回归本源。2023年度集团向实体经济新增投融资规模1.28万亿元，支持制造业、战略性新兴产业、绿色产业、普惠金融存续规模分别较年初大幅增长。二是加强集团管控。加强集团总部建设，对相关部门职能进行调整优化，开展“负面清单”考核，加强作风建设监督和制度建设重检。针对金融、实业、境外企业分类优化各类决策清单，在业绩考核、授权管理等方面完善差异化管控。制定“控股必控制、并表必严管、参股必行权”具体落实措施，优化瘦身健体长效机制。推动派驻董监事职能转变，健全履职配套机制。压减法人层级，缩短管理半径。修订会计并表管理办法，按照战略、财务、交易投资重新分类界定，加强穿透管控。三是明确光大香港在港机构管理总部职能定位，建立集团驻港企业协同工作机制，加强协同合作和项目储备。成立柔性团队，充实光大香港班子力量，优化干部管理体制。四是加强薪酬管理。修订直管企业综合考核办法，优化完善经营业绩考核方案，巡视指出的直管企业负责人薪酬得到压降。通过深化改革，集团主责主业更加清晰，党委把方向、管大局、保落实作用进一步强化，公司治理进一步规范，实业企业改革取得突破，金融企业服务国家战略和实体经济主动性增强。（四）强化履职尽责，优化工作机制深学细悟习近平总书记关于巡视整改的重要指示精神，深刻领悟巡视整改主体责任和监督责任是重大的政治责任，认真贯彻《关于加强巡视整改和成果运用的意见》，坚决将巡视整改相关要求贯彻落实好。一是党委较真碰硬抓整改。集团党委和党委成员从自身改起、从自身严起，从方案制定到问题整改、督导推动、质效评估，切实把整改政治责任扛在肩上、贯穿到全过程。集团党委班子成员共30余次带队赴企业督导，强化问题导向、质效导向，坚决扭转可能产生的“交卷”“过关”心态。对政治生态整顿不认真的直管企业组织部门负责人调整岗位。紧盯点人点事问题整改，严肃处理违规人员，其他企业举一反三，强化了严的氛围。加强审计监督，改进发现问题、线索移交、问题整改等重点工作，将审计发现问题整改情况纳入对企业的考核内容，组织对企业审计工作及整改情况开展评价，推动审计发现问题整改到位。二是纪检监察组扎实履行监督责任。以督促改，督促集团系统认真学习贯彻习近平总书记关于落实巡视整改的重要指示精神，对“一方案三清单”进行认真审核，督促对难啃的“硬骨头”问题逐项制定针对性整改措施并抓好整改落实。赴13家直管企业开展现场督导检查，有针对性地提出监督意见，对整改不力的少数单位及时提出严厉批评，督促纠偏。以“案”破题，严肃查办重点领域、关键环节腐败案件，一体推进“三不腐”，助推所在单位开展3项专项整治工作。“刀刃向内”抓实自身整改，统筹推进纪检监察干部队伍教育整顿和政治生态专项整顿，推动集团纪检监察系统持续强化党的创新理论武装，彻底破解不愿监督的思想症结；开展“纪检大讲堂”、实操性业务培训、委托培训，建立对直管企业纪委定点监督指导机制，印发《工作答疑》，推动解决不会监督问题。三是组织部门强力推进整改监督。党委组织部牵头成立督导检查组，组织开展现场督导，制发工作提示函，对各单位巡视整改方案、台账制定、整改进度、质效评估等进行跟踪督导。优化完善考核制度，将巡视整改落实情况纳入考核内容。紧盯重点问题解决，制定离职管理规则，从集团本级和企业两个层面对干部离职情况开展排查处理，修订公开招聘管理规定，建立“负面清单”考核机制，修订职位职级体系管理办法，推动直管企业干部应交流尽交流，将干部离职、招聘、交流轮岗等整改落实情况作为对直管企业选人用人专项检查的重点内容，强化选人用人监督。通过强化监督，各级党委主体责任进一步压实，纪检监察、巡视、组织、财务、审计监督力量一起发力，聚焦关键少数、重点领域进行重点监督，监督质效不断提升。三、需长期整改事项进展情况短期内难以整改到位的问题，都是难啃的硬骨头，不仅需要集中期内攻坚克难，也需要紧盯不放持续整改。（一）政治生态专项整顿方面一是在有关人员清理处理上持续动真碰硬。党委切实履行主体责任，加强干部队伍建设、作风建设，严明纪律规矩，切实加大追责问责、查办案件力度，推进以案促改，既让铁纪“长牙”、发威，又让干部知纪、知责、知错、知改。着力处理好坚决严肃和平稳有序的关系，实事求是、依法依规推进。二是在树立鲜明用人导向上坚持久久为功。坚持党管干部，选优配齐配强领导班子，锻造忠诚干净担当的高素质干部人才队伍，真正把重德才、重实绩的用人导向树起来，把风清气正的用人环境建起来。三是在长效机制建设上持续用力聚力。全面梳理影响政治生态的体制机制症结问题，建立健全优化政治生态长效机制。加强对干部全方位管理和经常性监督，提高干部监督实效；增强基层党组织政治功能和组织功能，营造干事创业良好氛围，将整顿成果转化为集团高质量发展的成效。（二）防范化解风险专项治理方面一是存量风险隐患资产压降仍需持续推进。当前集团整体资产质量平稳可控，风险隐患资产压降取得积极进展，但实现中长期资产质量管控目标还有压力。资产质量管控、统一授信管理等长效机制仍需在实践中跟踪问效，集团风险管理系统建设仍需持续推动。二是重点风险化解处置仍需攻坚克难。房地产风险项目去化、应收账款清收、存量风险项目化解处置等方面风险问题彻底解决仍需持续推动。三是追责问责工作正在全力推进。集团与各企业问责队伍建设和专业化水平有待提升，部分直管企业违规问责工作任务较重，风险项目追责问责有序推进中。（三）改革担当作为方面一是提升金融板块企业核心竞争力。通过一系列纠偏、管控和赋能措施，引导金融企业聚焦主责主业，转变经营理念，培育核心竞争优势，集团金融板块企业积极推动转型发展。在充分调研论证基础上形成了提升集团金融板块企业竞争力的总体思路，下一步将以此为抓手推动金融企业提升核心竞争力。二是推动集团重点改革和金控治理。金控公司规范化建设方面已取得一定进展，申设工作将根据监管要求适时进行。实业板块改革重组取得重大进展，现代物业资产管理和养老业务等方面专业化整合及重点企业法人层级压降等工作在持续推进。三是加强追薪挽损。针对提前兑现绩效甚至虚增利润拿绩效的情况，各直管企业已完成自查并提交报告，拟于2024年底完成重点抽查及督促整改。上轮巡视指出的违规获得提成奖金问题，涉及的人员应追尽追、一追到底。（四）“两个责任”落实方面巡视意见反馈后，集团党委坚定履行整改主体责任，驻集团纪检监察组精准监督，党委和驻集团纪检监察组保持密切沟通，共同紧盯整改质效，各级干部员工深刻感受到了集团党委真改实改的决心和有力行动。在持续整改阶段，党委将继续坚决扛起主体责任，与驻集团纪检监察组保持有力协同，组织部门进一步改进督导方式，以问题不解决不罢休的坚定决心，把问题改到底、改到位。通过集中推动，坚持见人、见事、见制度、见责任，短期内难以整改到位问题的整改也取得阶段性成效。集中力量办理中央巡视移交问题线索，建立台账、逐件审核把关，确保件件有着落。巡视移交的信访件，已全部办理完毕。四、下一步工作打算集团党委清醒认识到，对标党中央要求，集团政治生态专项整顿还不够有力，全面从严治党还存在薄弱环节，风险化解力度仍需加大，重点改革任务推进还有差距，有的问题整改还不够到位，整改台账个别有遗漏，集团整改工作还存在差距。下一步，光大集团党委将继续坚定扛起巡视整改政治责任，坚决肃清李晓鹏、唐双宁影响，正视问题差距，对整改中难啃的硬骨头，综合施策、持续用力、久久为功，加快推进整改未完成任务，持续紧盯长期整改任务，坚持一件一件抓起，一项一项实改到位，高标准推进后续整改工作。一是强化理论武装，增强责任感使命感。坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，持续跟进学习总书记最新重要讲话精神，着力在深化内化转化上下功夫，深刻领会推进自我革命“九个以”的实践要求、中国特色金融发展之路“八个坚持”的基本要义。坚决把思想和行动统一到习近平总书记重要指示要求和党中央决策部署上来，以党的政治建设为统领，全面加强党的各方面建设，并融入公司治理和经营管理全过程，深刻把握并坚决践行党和国家赋予光大集团的职责使命，走好中国特色金融发展之路，更好服务中国式现代化。二是涵养政治生态，营造干事创业氛围。以严的基调、严的措施、严的氛围，深入推进政治生态专项整顿，在前期排查基础上，突出重点，深化排查，重点做好集团党委管理干部特别是子公司“一把手”的排查，既确保见底见边又强化精准发力；从严开展“近亲繁殖”“裙带关系”等问题整治，进一步规范集团党委管理干部近亲属在集团系统内从业行为，坚决遏制增量，分类清理调整存量；坚持依规依纪、实事求是推进清理处理工作，惩治极少数、教育大多数，彻底破除“圈子文化”，纠治不良风气，净化干部队伍，增强干部队伍纯洁性专业性战斗力。加强干部教育培训，将党章党规党纪和党内法规学习作为培训重要内容，弘扬风清气正企业文化，激励干部员工勇担金融强国使命，营造干事创业浓厚氛围。三是突出严的氛围，保持惩治腐败高压态势。深入学习和自觉运用习近平总书记关于党的自我革命的重要思想，把抓持续整改作为推进全面从严治党的有力举措，加强党的领导在系统内各级党组织的有效贯彻，把严的基调、严的措施、严的氛围一贯到底。加大重点问题线索处置和案件查办力度，风腐同查同治，坚决惩治信贷、信托、投资、营销费用、不良资产处置、科技等领域背后的腐败和利益输送问题，深化纠治违反中央八项规定精神问题和“四风”顽瘴痼疾。用好案件查办“后半篇文章”，强化以案促改、深化标本兼治，着力铲除腐败滋生的土壤和条件。结合党纪学习教育，用好李晓鹏、唐双宁等系统内典型案例，健全以案说德、以案说法、以案说责机制，加强新时代廉洁文化教育，积极培育中国特色金融文化。四是强化金融风险防控，坚决守住安全底线。坚持底线思维、极限思维，不断深化风险意识，持续巩固深化防范化解风险专项治理成果。提升风险管控能力，坚持把防范化解风险作为金融工作的永恒主题，处理好权和责、快和稳、防和灭的关系，打好风险隐患资产压降攻坚战、持久战，稳妥有序化解存量、严控新增风险。针对重点企业、重点项目加大风险化解力度，落实落细各项工作举措，加大风险项目追责问责力度。五是深化改革发展，确保稳中求进。把常态长效整改与推动改革、完善制度、深化治理结合起来，全面贯彻新发展理念，树牢服务实体经济宗旨，聚焦主责主业做好金融“五篇大文章”。坚持通过深化改革破解发展难题，进一步加强直管企业薪酬管理，坚持工资总额增量向一线基层倾斜，逐步缩小企业负责人与普通员工的薪酬差距。持续推进法人层级压降，强化穿透管控。盯住重点难点问题持续发力，用好中央巡视整改会商机制，深化金融板块业务统筹和实业板块改革，提升金融板块核心竞争力，打造实业板块新质生产力。六是压实整改责任，巩固整改成效。集团党委以上率下，层层压实整改主体责任，落实落细持续深化整改工作。党委书记始终扛牢第一责任人责任，班子成员认真履行“一岗双责”，推动责任一贯到底。建立完善巡视整改常态化长效化机制，落实好集团党委听取巡视整改进展情况工作机制，及时研究解决突出问题，督促限期整改。驻集团纪检监察组紧盯重点问题，压实整改责任。强化持续整改督导检查和责任传导，根治“上热中温下冷”现象，打通“中梗阻”。将严的要求贯彻到常态化整改中，坚决防止“过关”心态、“懈怠”心理，对纸面整改、数字整改、虚假整改等问题严肃追责问责并通报曝光。加强巡视整改成果运用，定期开展“回头看”，持续巩固整改质效，防止问题反弹复发，不断增强基层获得感，让广大干部员工切身感受到巡视整改的扎实成效，感受到集团政治生态的显著变化，感受到集团作风的切实转变、纪律的持续加强。

金融界2024-07-09

工银瑞信基金十九载：时时相伴久久为功

金融界2024-07-08

嘉楠科技财报分析：矿企如何穿越牛熊周期？

产相对较低，是因为公司还处于成长阶段，资产规模尚未完全形成，盈利能力有限。在这个阶段嘉楠科技面临着一些起步阶段的挑战，需要时间来发展和扩大规模。 2020年每股净资产为25.46元，每股净资产大幅增长，表明公司在这一年取得了显著的盈利，资产规模得到了快速扩张。这代表公司在这一年实施了有效的盈利增长战略，或者进行了一些重大资产收购或合并，提高了净资产水平。到了2021年每股净资产变为20.13元，相比上一年有所下降，但每股净资产仍然保持在较高水平，说明公司盈利仍然比较稳健。2022年每股净资产降为2.79元。每股净资产大幅下降，可能是由于比特币市场波动导致公司盈利受到冲击，资产规模没有增长或者有所缩减。公司在这一年度也面临了一些非经常性支出或风险，如存货调节、减值准备等，影响了净资产水平。在2023年每股净资产变为4.42元，每股净资产有所回升，但仍然低于2019年和2020年的水平，表明公司在努力应对比特币市场波动和其他挑战。总体来说，嘉楠科技在这几年间经历了盈利起伏和资产规模变化，尤其受比特币市场波动的影响较大。公司可能在经营策略上进行了调整，以适应不同的市场环境和挑战。 2.营运能力分析嘉楠科技在营运能力方面2020、2022和2023年表现较差，其原因主要是正逢比特币熊市，矿机需求较低以至于库存周转较慢。但相较于2020年，嘉楠科技营运方面在2022年和2023年都有较大的进步，其原因主要有：（1）通过技术推动矿业改进，如公司通过技术创新和服务优化来驾驭监管环境变化，寻求挖掘行业的长期成功：（2）资金筹集和现金流管理，如公司成功通过资本市场筹集资金并优化现金流，增强了其财务弹性和市场应对能力；（3）挖掘资产增长，如通过多样化的挖掘布局和提高运行时间，公司实现了加密货币资产的显著增长，为公司带来了额外的收入和资产增值潜力。 3.盈利能力分析就净资产收益率而言：2019年嘉楠科技的净资产收益率为-221.58%，净资产收益率为负数，说明公司净利润与净资产之比为负，公司亏损较大。2020年公司子资产收益率变为-38.23%：净资产收益率仍然为负，但相比2019年有所改善，但仍然表明公司面临着盈利方面的挑战。到了2021年，净资产收益率增至102.81%，达到了较高水平，说明公司在这一年获得了良好的盈利，利用了资产较好。2022年到2023年公司净资产收益率逐渐下降并再次跌至负数，公司盈利能力下滑。就销售净利率而言，其走势基本与净资产收益率一致，到了最近的2023年，公司销售收入目前不足以覆盖成本和费用，销售收入有待提高。就销售毛利率而言，2019年到2023年，嘉楠科技的销售毛利率由2019年的负值增至2021年的57.17%，其后逐渐下降并再次跌至负值，其原因为在初期公司成本较大，其后经营状况良好，后因销售成本及销售价格的变动毛利率表现变差。综合来看，嘉楠科技在过去几年间的盈利能力存在较大波动，各指标均有起伏，均受到了市场环境、经营策略等因素的影响。公司需要进一步优化经营管理，提高盈利能力和资金利用效率。嘉楠科技在2020和2023年表现较差，其原因依然是正逢比特币熊市，嘉楠科技较难营运。 4.财务指标分析嘉楠科技在过去几年的资产负债结构和流动性指标方面呈现出一定的变化：就资产负债率而言，公司的资产负债率在过去五年有所波动，呈现上升趋势，其中2020年和2023年的资产负债率相对较高，分别为58.26%和38.59%。在流动比率方面，公司的流动比率也出现了波动，整体上呈现下降趋势，其中2023年的流动比率最低，为1.70。这意味着公司短期偿债能力相对较弱。嘉楠科技的速动比率同样呈现波动，2023年的速动比率为1.32，较之前年份有所下降。速动比率反映了公司在扣除存货后的流动性状况，较低的速动比率暗示公司在短期内难以偿还应付债务。公司的权益乘数在过去五年有所波动，2020年达到最高值2.40，之后有所回落。权益乘数反映了公司资产的杠杆程度，较高的权益乘数意味着公司采用了较多的债务资金。公司的流动资产占总资产比例在过去五年同样有所波动，整体呈现下降趋势，2023年为73.72%。流动资产占比下降可能意味着公司更多的资金被用于非流动性资产或投资项目。与此同时公司的流动负债占负债合计比例在过去五年也有所波动，2023年为93.17%。流动负债占比上升说明公司短期债务较多或者流动性资产不足以覆盖短期债务。根据上文描述的资产负债率、流动比率、速动比率等指标变化情况来看，嘉楠科技的偿债能力整体呈现下降趋势。主要原因包括：（1）资产负债率上升，过去五年，公司的资产负债率呈现上升趋势，尤其是2020年和2023年资产负债率相对较高。这意味着公司在负债方面的压力增加，相对于资产规模，债务占比较高，这会对偿债能力造成一定影响；（2）流动比率下降，公司的流动比率也呈现下降趋势，2023年的流动比率最低，为1.70，显示出短期偿债能力相对较弱；（3）速动比率下降，同样地，速动比率也呈现下降趋势，2023年的速动比率为1.32，较之前年份有所下降。速动比率反映了公司在扣除存货后的流动性状况，较低的速动比率暗示公司在短期内难以偿还应付债务，这也影响了偿债能力；（4）流动资产占总资产比例下降，过去五年，公司流动资产占总资产比例也呈现下降趋势，这可能意味着公司更多的资金被用于非流动性资产或投资项目，导致流动性下降，进而影响偿债能力。综上所述，嘉楠科技的偿债能力在过去几年整体呈现下降趋势，主要原因包括资产负债率上升、流动比率和速动比率下降以及流动资产占比下降等因素共同作用。这需要公司进一步优化资产负债结构，提高流动性水平，以确保偿债能力的稳健性和可持续性。整体来看，在收入与利润方面，公司在2020年和2021年分别经历了增长和下降，2021年净利润大幅增长主要归因于加密货币市场的高峰期。然而，2022年和2023年面临的市场挑战导致收入和利润大幅下滑，特别是2023年出现了巨额净亏损，显示了行业波动对公司盈利能力的负面影响。销售方面，销售总算力的下降主要受到加密货币市场波动的影响，2022年底市场持续下跌导致销售总算力大幅下降，2022年第四季度更是出现了严重的下滑。公司在研发方面持续投入增加，尤其是2022年研发费用大幅增长，主要是为了在新产品和技术上保持竞争力，以及应对市场变化。 5 综合结论综上，嘉楠科技在过去五年中经历了市场的起伏和挑战，特别是2022年和2023年面临了收入和利润大幅下滑的情况。嘉楠科技在面对行业波动时通过技术创新、研发投入和市场拓展来应对挑战。总的来看，嘉楠科技的2023年度财务表现好转主要得益于以下几个方面的举措：1. 嘉楠科技在ASIC芯片设计方面拥有强大的能力，成功设计并生产高性能的比特币挖矿机器。此外，公司利用在ASIC设计中的技术专长，积极拓展AI领域，提供包括AI芯片、算法开发和优化、硬件模块、终端产品和软件服务在内的整体AI解决方案；2.通过与特定的加密货币挖矿场的战略合作，嘉楠科技进入比特币挖矿业务，作为第二增长引擎，该业务旨在利用比特币生态系统，与比特币挖矿机销售产生协同效应。嘉楠科技不断增加计算能力和提高算力，以增强挖矿业务，从而减少库存风险，并提升财务和经营业绩；3. 嘉楠科技通过内部和外部生产资源的结合，提升了比特币挖矿机器和AI芯片的组装能力，从而实现高质量、高产率和稳定生产。嘉楠科技与全球领先供应商建立长期合作关系，确保了生产的高效和稳定；4.自2023年1月1日起，公司报告货币从人民币更改为美元，以更好地反映其全球业务发展和未来战略。此举使得嘉楠科技的财务报告更具一致性，有助于全球市场的战略推进；5. 嘉楠科技在低电压和高功率效率操作、高计算密度等多个技术领域取得突破，这些技术在区块链和AI解决方案的ASIC中至关重要。此外，嘉楠科技拥有大部分使用的知识产权，并通过长期的ASIC设计经验积累了宝贵的技术和多代专有硅数据；6. 嘉楠科技计划继续扩展客户基础，推出更多产品和解决方案，增加来自更广泛客户的收入，尽管目前依赖少数客户贡献显著部分收入。通过这些举措，嘉楠科技在提升技术能力、拓展市场、优化运营和管理成本等方面取得了显著成效，从而在2023年实现了更为稳定和强劲的财务表现。我们相信，在未来，嘉楠科技将继续关注市场变化，保持竞争力，并采取积极的发展战略来实现长期增长。来源：金色财经

金色财经2024-07-08

民生证券：给予中直股份买入评级

、昌飞集团成为公司的全资子公司。公司的资产规模、盈利能力、核心竞争力得到进一步增强。关联交易方面，公司4月26日发布公告，披露：1)24年预计关联采购及接受劳务额由340亿元调整为300亿元；2）24年预计关联销售及提供劳务额由332亿元调整为30亿元；3）24年预计关联存款由150亿元调整为250亿元，主机厂上调关联存款额度或说明下游需求较为景气。　　投资建议：公司是国内目前直升机制造业中规模较大、产值较高、产品系列完善的主力军。受益于我国航空装备和低空经济产业发展，公司有望迎来战略发展机遇期。我们预计，公司2024~2026年归母净利润为7.34亿元、8.99亿元、11.26亿元，当前股价对应2024~2026年PE为39x/32x/26x，考虑到公司直升机龙头的产业链地位和低空经济的政策利好催化，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；价格和利润率波动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券赵博轩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.82%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.34亿，根据现价换算的预测PE为39.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.39。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-07

重磅QDII补给！沙特ETF（520830）火线成立

、全球市值居前的知名巨头沙特阿美和沙特资产规模最大的银行沙特国家银行。（数据来源：富时罗素，截至24/6/30）近年来，沙特经济发展势头强劲，2016年出台的“2030愿景”开启了沙特经济多元化转型的道路。2022年来，沙特人均GDP已连续两年突破3万美元，2023年更是刷新历史新高，达3.3万美元，不仅远超世界平均水平1.3万美元，在中东一众国家中同样位列第一梯队。经济飞速发展的同时，沙特的产业结构也更为均衡，2023年沙特非石油经济活动GDP占比首次突破50%。工业、采矿、可再生能源、数字经济、旅游等领域逐渐成为沙特经济新的增长点，也释放出更多投资机遇。（数据来源：沙特阿拉伯经济与计划部、沙特阿拉伯统计局（GASTAT）、IMF）沙特ETF（520830）的基金经理李沐阳表示：“随着全球资产配置的重要性日益提升，境内投资者对于中东市场的关注也愈加深入，沙特市场已成为一片不容忽视的投资蓝海。但由于沙特资本市场准入相对受限、直接投资沙特股市相对困难，不妨考虑借道沙特ETF(520830)分享沙特经济潜力。” 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（本基金）全权由华泰柏瑞基金管理有限公司开发。本基金与伦敦证券交易所集团公司及其旗下企业（统称"LSE Group"）之间没有联系，也并非接受其保证、背书、出售或推广，FTSE Russell是LSE Group公司之商号。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

金融界2024-07-06

ESG实践再获认可！中国再保险(1508.HK)荣获“可持续发展卓越企业”

带一路”再保险共同体2023年保障境外资产规模382亿元，同比增长102%；承保项目41个，同比增长37%。治理方面，中国再保从组织架构层面不断推动ESG理念落地。2023年，中国再保将“战略与投资委员会”更名为“战略与可持续发展委员会”，进一步完善了该委员会在ESG、绿色金融、气候变化管理等方面的职责，并将ESG管理职责纳入现有公司治理架构和授权管理体系。总的来说，中国再保凭借其在环境、社会和治理领域的卓越表现，再次获得了业内的高度认可。中国再保不仅在推动绿色产业发展和服务国家战略方面取得了显著成就，更通过不断完善的公司治理架构，彰显其对可持续发展的良好实践。展望未来，中国再保将继续把可持续发展理念全面融入经营管理，不断完善环境、社会及治理体系，为中国特色金融发展之路贡献更大的力量。

格隆汇2024-07-05

华福证券：给予浦发银行买入评级，目标价位10.9元

浦发银行总行设在上海，2024Q1末总资产规模超9万亿元。公司第一大股东为上海国资，上海国资对其发展也给予了诸多支持。　　2023年四季度，公司完成管理层更迭。公司现任董事长张为忠在对公业务、普惠金融业务等领域具有丰富的管理经验，到任后带领公司开启“百日攻坚”、“春季攻坚”等行动，聚焦“一投三收”，加大资产投放力度，积极进行风险压降，公司经营发展整体呈现企稳向好态势。　　风险化解卓有成效，利润弹性有望释放　　公司的不良率在2015-2017年快速攀升，在2017-2019年高位盘整，2020年之后持续改善。针对存量风险压降问题，浦发银行近年来保持了较大的不良处置力度。2019-2023年，公司每年核销转出额、核销转出率均保持在550亿元、75%以上的高水位，2020年以来，不良贷款额、不良贷款率已连续四年实现“双降”。2024Q1末，公司不良贷款率1.45%，较2019年末下降60bp，存量风险接近出清。　　公司持续加强对潜在增量风险的管控，2021年以来不良贷款生成率呈下行趋势。2024Q1，公司不良贷款生成率（年化）为1.03%，已达到近10年最低水平。同业对比来看，其不良贷款生成率已降至上市股份行中位数水平。　　资产质量问题曾是压制公司估值的最主要原因。随着存量风险逐步出清、新生成不良维持稳定，风险成本耗用减少有望对公司利润增长带来正贡献。2024Q1，公司减值计提压力减轻，归母净利润同比增速显著回升。　　对公业务优势显著，发力“五大赛道”、重点区域　　浦发银行对公业务具有传统优势，公司推动全行调整结构和资源配置，深耕科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”，形成新的战略突破点和营收增长点。近5年对公一般贷款占比提升近10个百分点至56.6%，对公贷款占比显著高于上市股份行平均水平。　　浦发银行从上海出发，深耕长三角，辐射全国，在长三角地区具备完善的网络布局和良好的业务基础，区位优势明显。公司加大在重点区域的信贷投放，在长三角、珠三角等重点区域贷款占比逐年提升。在长三角区域存、贷款余额均位列股份制同业第一。　　净息差未来走势有望优于可比同业　　浦发银行的净息差2022年以来跟随行业收窄，2023年降至1.52%，在上市股份行中为第2低。往后看，公司净息差下行空间有限，下行幅度有望收窄。　　从行业层面来看，稳息差逐步成为监管和银行的共识。近期监管层通过降低存款利率、禁止手工补息等方式降低银行负债成本，呵护银行净息差。　　从公司自身层面来看，浦发银行在资产端加大信贷投放力度，增加高收益资产的获取；在负债端提升低成本存款占比，压降高成本负债。公司对资负两端的结构和定价优化双管齐下，净息差走势有望优于可比同业。　　盈利预测与投资建议　　浦发银行当前正处在困境反转的阶段：　　资产质量方面，公司坚持“控新降旧”并举，存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。资产投放方面，公司对公业务具有传统优势，所处区位经济动能强劲，新一届管理层干劲十足，自去年四季度起连续发起“百日攻坚”、“春季攻坚”等行动，加大资产投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。　　净息差方面，公司主动作为，在资负两端的结构和定价共同发力，净息差降幅有望收窄，走势有望优于可比同业。　　我们预测公司2024、2025、2026年营收增速分别为0.01%、4.54%、5.45%，归母净利润增速为6.30%、4.89%、5.27%，对应ROE为6.23%、6.25%、6.29%。采用可比公司估值法，当前可比公司平均PB倍数为0.5倍。考虑公司存量风险接近出清、信贷投放力度加大、净息差精细化管控初见成效，增长动能有望显著抬升，我们给予公司2024年目标PB0.5倍，对应目标价10.9元，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　资产质量反复；信贷投放可持续性不足；净息差下滑超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券陈建宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度归属净利润为盈利404.52亿，根据现价换算的预测PE为7.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为9.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-05

Glassnode：市场波动性正处于压缩状态说明了什么？

评估投资者锁定的已实现利润和损失相对于资产规模（已实现上限）的绝对总和。我们可以在以下框架下考虑这个指标：高价值表明投资者以相对于其成本基础而言较大的利润或损失来花费代币。这种情况表明市场可能需要重新找到平衡，并且通常会出现剧烈的价格波动。低值表明大多数代币的支出相对接近其盈亏平衡成本基础，表明已经达到一定程度的平衡。这种情况通常意味着当前价格范围内的“盈亏”耗尽，并且通常描述了低波动性环境。值得注意的是，STH 卖方风险已降至历史低点，5083 个交易日中只有 274 个交易日（5%）录得较低值。这表明在价格盘整期间已经建立了一定程度的均衡，并暗示了近期波动性预期将会加剧。总结比特币市场处于一个有趣的地方，尽管价格比 ATH 低 20%，但冷漠和无聊占据主导地位。平均代币仍持有 2 倍的未实现利润。然而，新买家却严重不足。我们还探讨了投资者行为模式可能发生变化的关键定价水平。我们寻求链上指标和技术指标之间的一定程度的融合，并得出了三个关键的兴趣领域。跌破 58,000 美元至 60,000 美元将使大量 STH 遭受损失，并低于 200 日均线价格水平进行交易。 60,000 美元至 64,000 美元之间的价格走势延续了当前市场决策的横盘轨迹。如果决策突破 6.4 万美元，大量 STH 代币就会重新盈利，投资者情绪可能会有所上升。从定价和链上的角度来看，波动性在多个时间范围内持续压缩。卖方风险比率和 60 天价格区间等指标已跌至历史低点。这表明当前交易区间正处于下一个区间扩张发展的后期阶段。来源：金色财经

金色财经2024-07-05

金色早报 | BTC跌破57000美元拜登当选概率以9%再创历史新低

高，目前已成为锁仓量第七大区块链网络，资产规模接近15亿美元。截至6月中旬，Blast在交易量和活跃地址的7天移动均值方面领先于OP Mainnet，但仍落后于Arbitrum One和Base。加密货币 ▌Telegram CEO：Hamster Kombat将于TON区块链上发行代币 Telegram首席执行官Patel Du Rove在其个人频道发文称，Hamster Kombat成为最新的互联网现象，短短3个月内已有2.39亿人注册，这款Telegram迷你应用在73天内就达到了1亿月活用户，每天新增用户400-500万，使其成为全球增长最快的数字服务，Hamster Kombat计划在TON区块链上发行其代币，将区块链的优势带给数亿用户。 ▌比特币短期持有者转账量大幅下降，显示市场稳定根据Glassnode数据，自2024年减半以来，比特币短期持有者在亏损时向交易所转移的转账量显著减少。2024年初，这一转账量曾达到90,000 BTC高峰，但在4月减半后稳定在30,000 BTC以下。历史数据显示，比特币短期持有者在主要价格下跌期间往往会增加转账活动，反映出恐慌性抛售现象。2018年熊市和2020年3月的COVID-19崩盘期间，这种趋势尤为明显。然而，2024年减半后，市场表现出更高的稳定性和投资者信心，恐慌性转账减少。尽管如此，监控转账量仍然很重要，因为其峰值通常预示着重大价格变动，可能是市场情绪变化的潜在指标。 ▌比特币跌破200日移动均线，牛市周期受质疑截至2024年7月4日，比特币价格跌破了200日移动均线（DMA），目前该均线位于58,373美元。这是自2023年8月以来比特币首次跌破这一关键技术指标。自2024年初以来，比特币价格一路上升，3月时峰值超过70,000美元。然而，近期的价格跌破200 DMA，表明市场可能进入修正阶段。根据Glassnode的数据，历史上比特币与200 DMA的互动一直是判断牛市或熊市趋势的可靠指标。通常情况下，价格突破200 DMA预示着显著的上升趋势，而跌破则预示着长期的熊市阶段。当前的价格走势需要谨慎对待，可能标志着近期牛市周期的结束。这一动态表明，比特币市场在减半后的调整过程中，投资者需要密切关注未来的价格走向。 ▌观点：比特币波动性预计会继续下降随着比特币的每次减半，其波动性预计会继续下降。下一次减半计划于2028年进行，届时比特币的稀缺性将达到黄金的四倍。ETC Group的研究主管André Dragosch表示，随着零售和机构对加密技术的采用增加，从结构上来说，波动性会随着时间的推移而减少。尽管比特币和以太坊的年化波动率目前约为45%到50%，而标普500指数的波动率约为15%，但加密资产的波动性正在逐步下降。例如，比特币的波动性在其最初阶段高达200%，但最近已降至45%。这主要归因于比特币的稀缺性增加，使其更具“黄金”属性。 Dragosch指出，随着投资者的多样性增加，买卖双方之间的分歧也会增加，从而减缓波动性。这一趋势预计将在未来继续，特别是随着加密资产的进一步普及和采用。投资者需要理解，有增长的地方就有波动性，但这种波动性正在逐渐减少。 ▌数据显示，德国政府在近期出售比特币后仍持有超过4万枚比特币根据区块链情报公司Arkham链上数据，德国政府一直在出售被扣押的比特币，但仍持有超过4万枚BTC，价值超过23亿美元。 ▌SOL跌破130美元行情显示，SOL跌破130美元，现报129.62美元，日内跌幅达到7.89%，行情波动较大，请做好风险控制。重要经济动态 ▌美联储8月维持利率不变的概率为91.2% 据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为91.2%，降息25个基点的概率为8.8%。美联储到9月维持利率不变的概率为27.4%，累计降息25个基点的概率为66.5%，累计降息50个基点的概率为6.1%。金色百科 ▌什么是委托权益证明 (DPoS)？ DPoS 是权益证明 (PoS) 共识机制的演变，旨在提供增强的可扩展性、效率和民主治理。Daniel Larimer 在 2014 年提出了 DPoS 概念，作为传统 PoS 共识机制的增强，旨在提高效率和可扩展性。 Larimer 首先在 Bitcointalk 论坛帖子中分享了他的愿景，这导致了 DPoS 的实际实施以及 2015 年BitShares的推出。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-07-05

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